учебноепособие Тамбов. С. П. Спиридонов В. И. Меньщикова

• Название: С. П. Спиридонов В. И. Меньщикова
• Дата: 15.01.2023
• Размер: 1.27 Mb.
• Имя файла: учебноепособие Тамбов.doc
• Тип: Анализ; #887608
• страница: 2 из 6

Рис. 1.3. Вопросы для выявления «слабых мест»

в деятельности хозяйствующего субъекта
В целом «хороший» баланс соответствует нижеперечисленным условиям:

1. 
   валюта баланса в конце отчётного периода увеличивается по сравнению с началом периода;
   
2. 
   при прочих равных условиях темпы роста оборотных активов выше, чем темпы роста внеоборотных активов;
   
3. 
   собственный капитал организации превышает заёмный и темпы его роста выше, чем темпы роста заёмного капитала;
   
4. 
   доля собственного капитала в валюте баланса не ниже 50%;
   
5. 
   темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые;
   
6. 
   в балансе отсутствует статья «Непокрытый убыток».
   

В таблице 1.2 представлен сравнительный аналитический баланс коммерческой организации по данным реального бухгалтерского баланса.

Как видно из табл. 1.2 стоимость имущества организации в 2020 г. уменьшилась по сравнению с предыдущими периодами. Это уменьшение составило 121 806 тыс. р. по сравнению с 2018 г. и 240 601 тыс. р. по сравнению с 2019 г.

В структуре активов организации в 2020 г. удельный вес внеоборотных и оборотных активов практически одинаков. Если в 2018 г. 60,2% приходилось на внеоборотные активы, а 39,8% – на оборотные, то в 2020 г. это соотношение составило 49,31% против 50,69%. Таким образом, к концу отчётного периода соотношение внеоборотных и оборотных активов составляет практически 1:1.

Величина внеоборотных активов за период 2018 – 2020 гг. уменьшилась. В 2020 году произошло их сокращение на 258 510 тыс. р. по сравнению с 2018 г. и на 160 441 тыс. р. по сравнению с 2019 г.
В структуре внеоборотных активов преобладают долгосрочные финансовые вложения. Их величина практически в 2 раза превышает стоимость основных средств организации в течение всего анализируемого периода. Поэтому вполне логично, что их сокращение в 2019–2020 гг. по сравнению с 2018 г. обусловило сокращение внеоборотных активов в целом. При этом в 2020 г. наблюдается рост стоимости основных средств организации на 3070 тыс. р. по сравнению с 2018 г.

Также за анализируемый период изменилась стоимость оборотных активов. В 2020 году она увеличилась на 136 704 тыс. р. по сравнению с 2018 г. Однако по сравнению с 2019 г. стоимость оборотных активов оказалась ниже на 80 160 тыс. р. Набольшую долю в оборотных активах занимает дебиторская задолженность. Она составляет в 2020 г. 31,66% от общей стоимости имущества организации. Это на 3,93% больше значения 2018 г.

Положительной тенденцией является увеличение величины денежных средств и их доли в активах организации. Так, за анализируемый период денежные средства увеличились на 128 616 тыс. р. При этом за все три года наблюдается положительная динамика.

Величина запасов в организации продолжает неуклонно снижаться. Так, в 2020 году она уменьшилась по сравнению с 2018 г. на 23 931 тыс. р., а по сравнению с 2019 г. на 9086 тыс. р. При этом доля запасов в общей величине активов организации снизилась незначительно с 11,72 %
в 2018 г. до 11,15% в 2020 г.

Крайне позитивной выглядит тенденция увеличения размера собственного капитала организации с 795 657 тыс. р. в 2018 г. до 1 054 800 тыс. р. в 2020 г., или на 259 143 тыс. р. В относительном выражении до 62,01% от общего размера источников финансирования.

В структуре собственного капитала организации наибольшую долю составляет нераспределённая прибыль. В 2020 году на её долю приходится 96,17% от величины собственного капитала или 59,63% от общего объёма источников финансирования. Это очень положительная тенденция, свидетельствующая о финансовой устойчивости организации.

Долгосрочные обязательства организации за анализируемый период резко возросли с 12 613 тыс. р. в 2018 г. до 161 754 тыс. р. Это почти в 13 раз. Если в 2018–2019 гг. данный раздел бухгалтерского баланса был представлен только долгосрочными отложенными обязательствами, то в 2020 г. организация привлекла банковские кредиты в сумме 151 018 тыс. р.

Краткосрочные обязательства организации за анализируемый период сократились с 1 014 657 тыс. р. до 48 567 тыс. р. или на 530 090 тыс. р.
Это обусловлено уменьшением кредиторской задолженности в 2020 г. по сравнению с 2018 г. на 530 390 тыс. р.

Если долгосрочные обязательства в своём относительном выражении не оказывают особого влияния на структуру капитала, то краткосрочные обязательства, наоборот, повлияли на неё. Так, их доля в общей величине капитала организации уменьшилась с 55,66% в 2018 г. до 28,49% в 2020 г. Наибольшая статья этого раздела баланса – это кредиторская задолженность.

Здесь следует отметить, что преобладание краткосрочных обязательств над долгосрочными в структуре заёмного капитала является опасной ситуацией с точки зрения финансовой устойчивости компании. При этом положительным является то, что организация сократила долю краткосрочных обязательств.

В таблице 1.3 представлено соответствие бухгалтерского баланса организации признакам «хорошего» баланса.

Таким образом, из шести признаков «хорошего» баланса выполняется у организации только четыре. Следовательно, организации необходимо принять в ближайшее время все меры по увеличению своего имущества. Также необходимо детально мониторить дебиторскую и кредиторскую задолженности.

1.3. Соответствие бухгалтерского баланса организации
признакам «хорошего» баланса в 2020 г.

Признак	Условие по балансу	Выполняется (+) / не выполняется (–)
Увеличение валюты баланса в анализируемом периоде	–121 806 тыс. р.	–
Темпы роста оборотных активов выше, чем темпы роста внеоборотных активов	ТрОбА = 118,8% ТрВнА = 76,4%	+
Собственный капитал организации превышает заёмный и темпы его роста выше, чем темпы роста заёмного капитала	СК = 1 054 800 тыс. р. ЗК = 646 321 тыс. р. ТрСК = 132,6% ТрЗК = 62,9%	+
Доля собственного капитала в валюте баланса не ниже 50%	62,01%	+
Темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые	ТпрДЗ = 6,6% ТпрКЗ = –53,3%	–
В балансе отсутствует статья «Непокрытый убыток»	0	+

1.3. Анализ ликвидности и платёжеспособности коммерческой организации
на основе данных бухгалтерского баланса
Ликвидностьявляется критерием для оценки способности организации быстро превратить свои активы в денежные средства. Специалисты определяют ликвидность с точки трения баланса, актива и целого предприятия. Так, «ликвидность какого-либо актива – это его способность превращаться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью времени, в течение которого это превращение может быть осуществлено. Организация является ликвидной, если оно имеет оборотные средства в размере достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением срока погашения, предусмотренного контрактом»³.

Платёжеспособность организации – это её способность своевременно и в полном объёме производить расчёты по краткосрочным обязательствам. «Предприятие платёжеспособно, если оно имеет денежные средства и их эквиваленты, достаточные для расчётов по кредиторской задолженности. Основными признаками платёжеспособности являются: наличие достаточных средств на расчётных счётах и отсутствие просроченной кредиторской задолженности»⁴.

В отечественной практике «анализ ликвидности и платёжеспособности осуществляется сравнением средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения»⁵.

Таким образом, ликвидность организации означает ликвидность её баланса. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, все активы коммерческой организации подразделяются на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А1) – к ним относятся все статьи денежных средств и денежные эквиваленты, а также краткосрочные финансовые вложения (например, ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А1 = стр. 1250 + стр. 1240. (1.1)
2. Быстрореализуемые активы (А2) – это оборотные активы, для обращения которых в наличность требуется определённое время.
К ним относят дебиторскую задолженность и прочие оборотные средства:

А2 = стр. 1230 + стр. 1260. (1.2)
3. Медленно реализуемые активы (А3) – это наименее ликвидные оборотные активы. К ним относят запасы и налог на добавленную стоимость:

А3 = стр. 1210 + стр. 1220. (1.3)
4. Труднореализуемые активы (А4) – активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение длительного периода времени. Это статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы:

А4 = стр. 1100. (1.4)
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

1. наиболее срочные обязательства (П1) – это кредиторская задолженность:

П1 = стр. 1520. (1.5)
2. Краткосрочные пассивы (П2) – это краткосрочные заёмные средства, оценочные обязательства, доходы будущих периодов и прочие обязательства:
П2 = стр. 1510 + стр. 1530 + стр. 1540 + стр. 1550. (1.6)
3. Долгосрочные пассивы (П3) – это долгосрочные обязательства, представленные статьями IV раздела бухгалтерского баланса:
П3 = стр. 1400. (1.7)
4. Постоянные или устойчивые пассивы (П4) – это собственный капитал организации, представленный статьями III раздела баланса «Капитал и резервы»:

П4 = стр. 1300. (1.8)
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведённых групп по активу и пассиву.

Б аланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1;

А2 ≥ П2; (1.9)

А3 ≥ П3;

А4 ≤ П4.
Выполнение первых трёх неравенств (равенств) в этой системе неизбежно влечёт выполнение четвёртого неравенства (равенства), поэтому существенным является сопоставление итогов первых трёх групп по активу и пассиву. Четвёртое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости, т.е. наличия у предприятия собственных оборотных средств.

Невыполнение какого-либо из первых трёх неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Поскольку скорость превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, то в отечественной практике рассчитывают относительные показатели ликвидности.

1. 
   Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)
   

. (1.9)
Коэффициент текущей ликвидности даёт общую оценку ликвидности организации и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы приходятся на один рубль текущих пассивов.

Нормативное значение коэффициента – ≥ 2. Рост показателя в динамике свидетельствует о положительных результатах в деятельности организации. Значение коэффициента текущей ликвидности в среднем зависит от отраслевой принадлежности коммерческой организации.
Во многих отраслях значение коэффициента может существенно отклоняться в любую сторону, но слишком большое значение К_тл, например, по сравнению со среднеотраслевым значением нежелательно, так как это может свидетельствовать о неэффективном использовании ресурсов, которое выражается в замедлении оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы и неоправданном росте дебиторской задолженности.

2. 
   Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточного покрытия)
   

. (1.10)
Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по более узкому кругу оборотных средств, когда из расчёта исключается наименее ликвидная их часть – материальные и производственные запасы. Это вызвано тем, что денежные средства, которые можно выручить в результате экстренной ликвидации производственных запасов значительно меньше затрат по их приобретению, а также тем, что превращение производственных запасов в денежные средства может быть длительно по времени. Нормативное значение К_бл ≥ 1.

3. 
   Коэффициент абсолютной ликвидности
   

. (1.11)
Показывает, какая часть краткосрочных заёмных средств может быть погашена немедленно. Значение этого коэффициента должно быть ≥ 0,2.

При использовании в анализе коэффициентов ликвидности необходимо принимать во внимание отраслевую специфику предприятия. Очень трудно установить критерии для каждой отрасли.

Помимо описанных выше показателей для оценки ликвидности и платёжеспособности используются другие показатели.

1. Функционирующий капитал (собственный оборотный капитал)
ФК = об. средства – кр./ср.обязательства = (А1+А2+А3) – (П1+П2).
(1.12)
Показатель функционирующего капитала исчисляется в абсолютных единицах измерения и служит ориентировочной оценкой оборотных средств, остающихся свободными после погашения краткосрочных обязательств, т.е. тех средств, с которыми можно «работать». Чем выше значение ФК, тем лучше.

2. Маневренность функционирующего капитала – показывает какая часть функционирующего капитала представляет собой абсолютно ликвидные активы, т.е. может быть использована для любых целей.

В таблице 1.4 представлены показатели ликвидности баланса на примере реальной отчётности.

Так, за анализируемый период наблюдается платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств: в 2018 г. – –990 504 тыс. р., а в 2020 г. – в 3 раза меньше –
–331 498 тыс. р. Быстро и медленно реализуемые активы превышают краткосрочные и долгосрочные пассивы, но данный платёжный излишек по причине низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие наиболее срочных обязательств. Кроме того, на начало периода у организации наблюдается отсутствие собственных оборотных средств, что свидетельствует о том, что она в начале периода осуществляла свою текущую деятельность за счёт заёмных средств.

При анализе ликвидности баланса на начало анализируемого периода получилась следующая система неравенств:




А1 < П1;

А2 > П2;

А3 > П3;

А4 > П4.
Это значит, что первое и четвёртое неравенство не соответствуют нормативу, баланс на начало анализируемого периода не является абсолютно ликвидным.

Н а конец анализируемого периода сложилась следующая система неравенств:

А1 < П1;

А2 > П2;

А3 > П3;

А4 < П4.
В 2020 г. только первое неравенство не выполняется. Но баланс всё равно не является абсолютно ликвидным.

Так, за анализируемый период наблюдается рост показателя абсолютной ликвидности на 0,28 пункта до значения в 0,28, это является

1.5. Относительные показатели ликвидности организации
в 2018 – 2020 гг.

Показатель	на 31 декабря			Отклонение 2020 г. от		Норматив
	2018	2019	2020	2018	2019
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,00	0,01	0,28	0,27	0,26	0,2 – 0,3
Промежуточный (уточненный) коэффициент ликвидности	0,50	0,76	1,39	0,88	0,63	0,8 – 1,0
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	0,72	0,96	1,78	1,06	0,82	Больше или равен 2,0

позитивной тенденцией, так как на конец 2020 г. показатель стал соответствовать нормативному значению.

За анализируемый период наблюдается рост показателя быстрой ликвидности [промежуточный (уточненный) коэффициент] на 0,88 до 1,39. Это является позитивной тенденцией, так как на конец 2020 г. показатель стал соответствовать нормативному значению.

Также за анализируемый период наблюдается рост коэффициента текущей ликвидности на 1,06 пункта до 1,78, что является позитивной тенденцией. Однако как на начало, так и на конец анализируемого периода значение коэффициента не соответствует нормативу.
1.4. Анализ финансовой устойчивости
коммерческой организации на основе
данных бухгалтерского баланса
Одной из важнейших характеристик финансового состояния коммерческой организации является стабильность её деятельности в долгосрочной перспективе. Эта стабильность связана с общей финансовой структурой организации, степенью её зависимости от внешних кредиторов и инвесторов, а также с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств. Залогом выживаемости и основой стабильности положения любого хозяйствующего субъекта служит его устойчивость, на которую оказывают влияние различные факторы:

• 
  положение организации на товарном рынке;
  
• 
  производство и выпуск качественной, пользующейся спросом продукции;
  
• 
  степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
  
• 
  наличие неплатёжеспособных дебиторов;
  
• 
  эффективность хозяйственных и финансовых операций и др.⁶
  

Такое разнообразие факторов подразделяет саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависи­мости от факторов, влияющих на нее, – внутренней и внешней, общей (ценовой) и финансовой.

1. Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат её функционирования.

2. Внешняя устойчивость – стабильность экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность организации. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

3. Общая устойчивость – это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

4. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путём эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Анализ устойчивости финансового положения организации на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно организация управляла финансовыми ресурсами в течение года. Необходимо, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты организации излишними запасами и резервами.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платёжеспособность выступает её внешним проявлением.

Финансовая устойчивость организации характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости – это показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования⁷. Для характеристики источников формирования используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разными видами источников:

1. 
   Наличие собственных оборотных средств (СОС), которое определяется как разница между величиной источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов организации.
   

СОС = СК – ВнА. (1.13)
Собственные оборотные средства характеризуют чистый оборотный капитал. Увеличение собственных оборотных средств по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем эффективном развитии деятельности организации.

2. 
   Наличие функционирующего капитала (ФК) определяется путём суммирования собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и доходов будущих периодов:
   

ФК = СК + ДО + ДБП – ВнА. (1.14)

3. 
   Общая величина возможных источников формирования запасов (ВИ) определяемая как сумма функционирующего капитала и краткосрочных кредитов и займов:
   

ВИ = ФК + ККЗ. (1.15)
Этим трём показателям наличия источников средств для фор­мирования запасов и соответствуют три показателя обеспеченности:

1) излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств

± Ф^С = СОС – З, (1.16)
где З – запасы и НДС (стр. 1210 + стр. 1220);

2) излишек (+) или недостаток (–) функционирующего капитала для формирования запасов и затрат
± Ф^Т = ФК – З; (1.17)
3) излишек (+) или недостаток (–) общей величины источников формирования запасов

± Ф^О = ВИ – З. (1.18)
Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций, используя при этом рекомендуемый в экономической литературе трехкомпонентный показатель:




S = S₁(±Ф^С); S₂(±Ф^Т); S₃(±Ф^О) , (1.19)
где S – функция, которая определяется следующим образом:
(1.20)
Пользуясь этими формулами, можно выделить следующие типы финансовых ситуаций.

1. 
   Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда все запасы и затраты покрываются за счёт собственных оборотных средств. Этот тип встречается редко и является крайним типом финансовой устойчивости:
   

±Ф^С ≥ 0;

±Ф^Т ≥ 0; S(1, 1, 1)

±Ф^О ≥ 0.

2. 
   Нормальная устойчивость финансового состояния организации, характеризующаяся её платёжеспособностью.
   

±Ф^С < 0;

±Ф^Т ≥ 0; S(0, 1, 1)

±Ф^О ≥ 0.

3. 
   Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нару­шением платёжеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счёт увеличения собственных средств и привлечения заёмных средств
   

± Ф^С < 0;

± Ф^Т < 0; S(0, 0, 1)

± Ф^О ≥ 0.

4. 
   Кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, так как её денежные средства, кратко­срочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторскую задолженность и просроченных ссуд
   

± Ф^С < 0;

± Ф^Т < 0; S(0, 0, 0)

± Ф^О < 0.
Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния организации характеризуется высоким уровнем эффективности деятельности организации и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется перебоями в поступлении денежных средств на расчётный счёт, снижением доходности деятельности организации.

Кризисному финансовому состоянию присуще наличие регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, наличие недоимок в бюджет, просроченная задолженность поставщикам).

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

1. Показатели, определяющие состояние оборотных средств:

а) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственных средств организации:
К_осс = СОС / ОA > 0,1; (1.21)
б) коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами и не нуждаются в привлечении заёмных:
К_омз = СОС / ЗП. (1.22)
Нормативное значение коэффициента – 0,6…0,8;

в) коэффициент маневренности собственного капитала определяется как отношение СОС предприятия к общей величине источников собственных средств:
К_мск = СОС / СК. (1.23)
Он показывает, как часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние. Иногда в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.

2. Показатели, характеризующие соотношение собственных и заёмных средств:

а) коэффициент автономии (коэффициент финансовой незави­симости, коэффициент концентрации собственного капитала) равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса:
К_А = СК / ВБ (1.24)
Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива стабильна и независима от внешних кредиторов коммерчес­кая организация. Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5;

б) коэффициент концентрации заёмного (или привлечённого) капитала показывает, какова доля привлечённых средств в общей сумме средств:

К_КЗК = (ДО + КО) / ВБ. (1.25)
Сумма коэффициентов автономии к концентрации заёмного капитала = 1;

в) коэффициент финансовой зависимости является обратным коэффициенту автономии

К_ФЗ = ВБ / СК. (1.26)
Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заёмных средств в финансировании коммерческой организации. Если его значение снижается до 1 (100%), то значит, владельцы полностью финансируют свою коммерческую организацию. Если, например,
К_ФЗ = 1,2, то это значит, что в каждом рубле, вложенном в активы
20 коп. заёмные;

г) коэффициент структуры долгосрочных вложений показыва­ет, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счёт долгосрочных заёмных средств. При этом неявно предполагается, что долгосрочные пассивы как источник средств используются в полном объёме для финансирования работ по расширению материально-технической базы предприятия
К_СДВ = ДО / ВнА; (1.27)
д) коэффициент структуры заёмного капитала позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заёмных средств
К_СЗК = ДО / ЗК. (1.28)
Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности и т.п.;

ж) коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (финансовый рычаг) указывает, сколько заёмных средств привлекается на 1 р. собственных средств, вложенных в активы:
К_З/С = ЗК / СК. (1.29)
Данный коэффициент является наиболее нестабильным из всех показателей финансовой устойчивости. Его расчёта на определённую дату недостаточно для оценки финансовой независимости предприятия.

В таблице 1.6 представлены показатели, позволяющие определить тип финансовой устойчивости исследуемой организации.

За анализируемый период тип финансовой устойчивости в организации изменился с неустойчивого финансового состояния на абсолютную устойчивость финансового состояния. Это связано с ростом источников собственных средств в 2020 г. по сравнению с 2018 г. на 259 143 тыс. р., снижением внеоборотных активов на 258 510 тыс. р. и существенным ростом долгосрочных обязательств на 49 141 тыс. р. или 12,8 раз.

В таблице 1.7 представлены относительные коэффициенты финансовой устойчивости организации.

1.6. Определение типа финансовой устойчивости организации
в 2018 – 2020 гг., тыс. р.

Показатели	на 31 декабря			Отклонение 2020
	2018	2019	2020	от 2018	от 2019
Собственный капитал	795 657	949 794	1 054 800	259 143	105 006
Внеоборотные активы	1 097 400	999 331	838 890	–258 510	–160 441
Долгосрочные пассивы	12 613	12 430	161 754	149 141	149 324
Собственные оборотные средства	–301 743	–49 537	215 910	517 653	265 447
Краткосрочные кредиты и займы	0	0	0	0	0
Кредиторская задолженность поставщикам	995 186	961 258	464 796	–530 390	–496 462
Запасы и затраты (включая НДС)	215 178	200 073	190 159	–25 019	–9914
Излишек недостаток собственных оборотных средств для покрытия запасов	–516 921	–249 610	25 751	542 672	275 361
Излишек недостаток функционирующего капитала для покрытия запасов	–504 308	–249 610	25 751	530 059	275 361
Излишек недостаток общей величины источников формирования запасов	490 878	724 078	652 301	161 423	–71 777
Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости	0,0,1	0,0,1	1,1,1	×	×

1.7. Коэффициенты финансовой устойчивости организации

Показатель	на 31 декабря			Отклонение 2020		Норма- тив
	2018	2019	2020	от 2018	от 2019
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	–0,40	–0,04	0,44	0,84	0,48	Больше 0,1
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	–1,40	–0,25	1,12	2,54	1,38
Коэффициент маневренности собственного капитала	–0,36	–0,04	0,36	0,72	0,40	0,5
Коэффициент автономии	0,44	0,49	0,62	0,18	0,13	больше 0,5
Коэффициент концентрации заёмного капитала	0,56	0,51	0,38	–0,18	–0,13	меньше 0,5
Коэффициент финансовой зависимости		2,04	1,61
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	–0,40	–0,04	0,44	0,84	0,48	больше 0,1
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,01	0,01	0,19	0,18	0,18
Коэффициент структуры заёмного капитала	0,01	0,01	0,26	0,25	0,25
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств	1,29	1,16	0,82	–0,47	–0,34	меньше 1,0

При анализе относительных показателей финансовой устойчивости можно сделать следующие выводы: на начало анализируемого периода у организации отсутствовали собственные оборотные средства и текущую деятельность она осуществляла за счёт заёмных средств.
За анализируемый период ситуация изменилась в позитивную сторону, о чём свидетельствуют соответствующие нормативу два коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Доля собственных средств организации увеличилась на 0,18 пункта до 0,62, что означает уменьшение зависимости от внешних кре­диторов и инвесторов. За отчётный период организация воспользовалась долгосрочными заёмными средствами для осуществления модернизации и технического перевооружения, о чём свидетельствует рост коэффициента структуры заёмного капитала на 0,25 пункта до 0,26 и коэффициента структуры долгосрочных вложений на 0,18 пункта до 0,19.
Вопросы для самоконтроля

1. 
   Чем сравнительный аналитический баланс отличается от отчётного баланса?
   
2. 
   Каким образом проводится горизонтальный и вертикальный анализ отчётности?
   
3. 
   Что подразумевается под экономическим потенциалом коммерческой организации? С помощью каких индикаторов его оценивают?
   
4. 
   Дайте определение ликвидности баланса. Какие индикаторы применяются для её оценки?
   
5. 
   С помощью каких показателей проводится оценка финансовой устойчивости бизнеса по источникам формирования оборотных активов? Какие типы финансовой устойчивости знаете?
   
6. 
   Приведите два способа расчёта собственных оборотных средств и функционирующего капитала компании.
   
7. 
   Какой баланс считается абсолютно ликвидным?
   
8. 
   Перечислите показатели, позволяющие оценить структуру баланса неплатёжеспособной организации.
   
9. 
   Дайте оценку понятий «финансовая зависимость» и «независимость». В каких ситуациях рост финансовой зависимости может быть некритичным для организации?
   
10. 
    Какие относительные показатели финансовой устойчивости знаете?
    

Тестовые задания
1. К долгосрочным обязательствам фирмы не относится:

а) эмитированный ею облигационный заём;

б) банковский кредит, полученный данной фирмой сроком на
18 месяцев;

в) отложенные налоговые обязательства;

г) задолженность по налогам и сборам.
2. В какую из приведённых ниже групп статей следует отнести статью «НДС по приобретённым ценностям» при составлении уплотнённого аналитического баланса:

а) запасы;

б) дебиторы;

в) задолженность перед бюджетом по налогам и сборам;

г) денежные средства и их эквиваленты.
3. Коэффициент текущей ликвидности – это соотношение:

а) оборотных активов и обязательств;

б) оборотных активов и краткосрочных обязательств;

в) собственных оборотных средств и краткосрочных обяза­тельств;

г) собственных оборотных средств и оборотных активов.
4. Основные средства в балансе отражаются, как правило, по:

а) ликвидационной стоимости;

б) себестоимости;

в) рыночным оценкам;

г) остаточной стоимости.
5. Вертикальный анализ – это:

а) анализ структуры отчётной формы;

б) анализ динамики показателей отчётной формы;

в) трансформация баланса от двусторонней таблицы к верти­кальному последовательному расположению статей актива и пассива;

г) факторный анализ системообразующих элементов отчётной формы.
6. Горизонтальный анализ – это:

а) выявление взаимосвязей между показателями отчётных форм;

б) анализ структуры отчётной формы;

в) факторный анализ системообразующих элементов отчётной формы;

г) анализ динамики показателей отчётной формы.

7. Коэффициент финансовой зависимости – это соотношение:

а) общей суммы источников финансирования с величиной заёмного капитала;

б) общей суммы источников финансирования с величиной соб­ственного капитала;

в) собственного капитала и долгосрочных обязательств;

г) заёмного капитала и величины внеоборотных активов.
8. Предприятие имеет собственный капитал на сумму 6000 тыс. р., внеоборотные активы составляют 5000 тыс. р., оборотные активы – 3000 тыс. р. Чему равен коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами?

а) 0,5; б) 0,2;

в) 0,333; г) 1,2.
9. Собственный капитал на конец года составил 52 000 тыс. р., заёмный капитал – 64 000 тыс. р. Чему равен при этом коэффициент автономии?

а) 0,81; б) 0,65;

в) 0,98; г) 0,45.
10. Коэффициент абсолютной ликвидности – это:

а) доля денежных средств в оборотных активах;

б) отношение средств на расчётном счёте к сумме обязательств фирмы;

в) отношение суммы средств на счетах и в кассе к сумме обязательств фирмы;

г) отношение денежных средств и их эквивалентов к краткосрочным обязательствам.