Биржевые секреты (Коннорс Л. Рашки Л.). Биржевые секреты (Коннорс Л. Рашки Л. Самый важный секрет учитесь слушать рынки и не навязывать им свою волю
 Скачать 2.35 Mb.
|
|
ГЛАВА4 TURTLE SOUP Модель «Черепаховый суп» (Turtle Soup) 1 символизирует базисную концепцию проб в торговле на колебаниях. Это волатильная модель с потенциалом существенной прибыли. Вначале ею не так легко торговать, как кажется, но составляющие ее развороты указывают на потенциальное изменение тренда существенной продолжительности, и ей присуща очень приближенная предопределяемая точка риска. Прежде чем рассматривать правила этой модели, поговорим об ее истории. В 1980-е годы группа трейдеров, известная как Черепашки, применила систему, которая в основном использовала 20-дневный прорыв цен. Кроме того, ранее Ричардом Дончианом популяризировался четырехнедельный прорыв цены, также как стандартная стратегия следования за трендом. Если цены делали новый 20-дневный максимум, можно было покупать; если цены делали новый 20-дневный минимум, можно было продавать. Эта схема может работать на длительном отрезке времени, если торговать большой корзиной рынков, потому что есть высокая вероятность, что на отдельном рынке произойдет что-нибудь необычное, типа войны в Персидском заливе (сырая нефть) или заморозков (кофе). Система очень зависит от умения ухватить экстраординарное событие или важный тренд. Однако ей присущи очень большие проседания и низкое отношение выигрышей к проигрышам из-за существенного числа ложных прорывов. Именно там проявляются возможности «Черепахового супа»! Наш метод состоит в выделении тех случаев, когда прорыв ложный, и выходить на рынок, когда происходит разворот. Много раз, когда рынок активно развивается в каком-то направлении, ложные прорывы будут жить недолго. Однако изредка такие развороты оказываются среднесрочными или долгосрочными разворотами тренда, ведущими к замечательным прибылям. __________________________________________________________________________________________________________________________________ 1 Название этой стратегии не должно рассматриваться как непочтительность по отношению к Черепашкам (Turtles) или кому-либо другому, торгующему по системе черепах. Некоторые наши друзья шутливо прозвали эту модель «черепаховым супом», и это название пристало. Как и любая другая стратегия, представленная в настоящем руководстве, это не механическая система. Сделка должна управляться по правилам управления капиталом, описанным в предыдущей главе. Из-за активного поведения рынка вокруг этих точек 20-дневных 15 максимумов и минимумов вы должны отслеживать, как они образуются, чтобы предвосхитить волатильность и последующую возможность для торговли. А вот и правила: ДЛЯ ПОКУПКИ (ДЛЯ ПРОДАЖИ - НАОБОРОТ) 1. Сегодня должен быть сделан новый 20-дневный минимум — чем ниже, тем лучше. 2. Предыдущий 20-дневный минимум должен произойти по крайней мере на четыре торговые сессии ранее. Это очень важно. 3. После того, как рынок упадет ниже предыдущего 20-дневного минимума, разместите для целей входа покупающий стоп на 5—10 тиков выше предыдущего 20-дневного минимума. Этот покупающий стоп годится только на сегодня. 4. Если покупающий стоп исполняется, немедленно ставьте первоначальный действующий- до-отмены продающий стоп-лосс на один тик ниже сегодняшнего минимума. 5. Когда позиция становится прибыльной, используйте плавающий стоп, чтобы предотвратить потерю прибыли. Некоторые из этих сделок будут длиться два-три часа, а некоторые — несколько дней. Из-за волатильности и шума 20-дневных максимумов и минимумов каждый рынок ведет себя по-своему. 6. Правило повторного входа: если на первый или второй день существования сделки у вас сработал стоп, вы можете войти повторно с помощью покупающего стопа на первоначальном уровне входа (только на первый или на второй день). Это должно несколько увеличить вашу прибыль. Давайте рассмотрим несколько примеров, взятых из 1995 года. 1. 29 сентября рынок делает новый 20-периодичный максимум и разворачивается. Предыдущий 20-дневный максимум 592,25 сделан 20 сентября. Это соответствует требованию отстоять по крайней мере четыре торговые сессии от сего дня. Мы открываем короткую 16 позицию на 592,00, на пять тиков ниже максимума 20 сентября. Наш первоначальный защитный стоп ставится на 592,65, на один тик выше сегодняшнего максимума. 2. Рынок торгуется вниз до минимума 582,00 двумя днями позже. Плавающий стоп гарантирует нам фиксацию большей части прибыли. 3. 10 октября достигается 20-периодичныи минимум и происходит разворот. Предыдущий 20-днсвныи минимум сделан 27 сентября на 579,20. Наш покупающий стоп, размещенный на пять тиков выше минимума 27 сентября, исполняется, и мы имеем длинную позицию. Первоначальный защитный продающий стоп ставится на 575,45, на один тик ниже сегодняшнего минимума. Когда позиция станет прибыльной, мы будем, конечно, быстро подтягивать наш стоп вверх. 4. В течение нескольких следующих торговых сессий рынок быстро растет, поднимая индекс выше уровня 591, на 12 пунктов выше нашего входа. 5. Проигрышная сделка. Рынок делает новый 20-периодичный максимум и разворачивается. Мы входим на 592,35, на пять тиков ниже предыдущего 20-дневного максимума, сделанного 29 сентября. Защитный покупающий стоп ставится на один тик выше максимума дня 593,40. 6. Незадолго до закрытия дня срабатывает стоп, и мы теряем 1,05 пункта (плюс проскальзывание и комиссионные). 7. Новый 20-дневный минимум. Предыдущий минимум находится на удалении не менее четырех торговых сессий ранее. Когда рынок разворачивается, наш ордер исполняется на пять тиков выше минимума 10 октября. Наш продающий стоп первоначально ставится на один тик ниже сегодняшнего минимума. 8. Рынок повышается на более чем 16 пунктов за пять торговых сессий! ПРИМЕР 4.2. Облигации — сентябрь 1995 года. 1. 7 июля 1995 года облигации делают новый 20-периодичный максимум и разворачиваются. Предыдущий 20-дневный максимум сделан не менее четырех торговых 17 сессий ранее (23 июня) на 115—30. Мы открываем короткую позицию в диапазоне 115—25 с защитным стопом на один тик выше сегодняшнего максимума 116—06, 2. Облигации начинают постепенную распродажу, которая 19 июля переходит в параболическое падение. Как мы упоминали во введении, всякий раз, когда происходит такое расширение диапазона, мы подтягиваем стопы, поскольку нередко такое поведение цены сигнализирует о конце движения. В данном примере облигации падают более чем на пять пунктов от нашей точки входа. ПРИМЕР 4.3. Медь - декабрь 1995 года. 1. 30 октябри 1995 года новый 20-периодичный минимум и разворот. Предыдущий минимум сделан не менее чем на четыре торговые сессии ранее— 19 октября на 120,80. Открываем длинную позицию в районе 121,05 с защитным стоном на 119.95, на один тик ниже сегодняшнего минимума. 2. За неделю рынок вырастает более чем на 10 центов. ПРИМЕР 4.4. Hewlett-Packard (HWP) - 1995 год. 18 1. Hewlett-Packard делает новый 20-периодичный минимум и разворачивается. Предыдущий 20-периодичный минимум сделан не менее чем на четыре торговые сессии ранее. Открываем длинную позицию в районе 72 1/2. (Пожалуйста, отметьте для обыкновенных акций — мы входим в схему «черепахового супа» приблизительно на 1/8 пункта ниже или выше 20-псрио- дичного максимума или минимума.) Наш защитный продающий стоп ставится на 1/8 пункта ниже сегодняшнего минимума 71 1/2. 2. В течение следующих двух недель HWP вырастает более чем на 15 процентов. ПРИМЕР 4.5. Иена — сентябрь 1995 года. 19 1. 20-периодичный максимум. Предыдущий 20-периодичный максимум сделан 8 мая, что есть не менее чем на четыре торговые сессии ранее. После того, как рынок делает новый максимум, он разворачивается ниже максимума 8 мая, и мы открываем короткую позицию. Наш защитный покупающий стоп первоначально помещается на 123,26, на один тик выше сегодняшнего максимума. Параболическое падение до уровня ниже 119. Когда мы видим такую резкую распродажу, мы немедленно подтягиваем наши стопы, чтобы обеспечить фиксацию прибыли. ПРИМЕР 4.6. Кофе — июль 1995 года. 20 1. Рынок делает новый 20-периодичный максимум и разворачивается. Предыдущий 20- лериодичный максимум находится не менее чем на четыре торговые сессии ранее. 2. Очень резкая распродажа. (Пожалуйста, обратите внимание, это тот случай, когда торговать по этой модели становится трудно.) 14 марта рынок открывается приблизительно на 12 пунктов (!) ниже нашего входа двумя днями ранее. Как вы можете видеть, он немедленно оживляется и резко уходит вверх. Было бы неблагоразумно позволить сгинуть такой большой прибыли. Хотя распродажа в течение следующих нескольких дней и продолжается, можно смело предположить, что мы вышли из позиции. ПРИМЕР 4.7. Природный газ — сентябрь 1995 года. 21 1. 3 августа 1995 года природный газ делает 20-периодичный минимум и разворачивается. Наш покупающий стоп исполняется в районе 1,400, а первоначальный защитный продающий стоп ставится на один тик ниже сегодняшнего минимума. 2. Рынок резко растет, в течение шести торговых сессий забрасывая цены выше области 1,570. ЛИНДА:_Сдается,_ты_не_единственный,_кто_следит_за_этими_точками._Мои_сотрудники_отслеживают_эти_уровни_в_течение_многих_лет,_А_что_ты_посоветуешь_людям_делать_с_волатильностью_ЛЭРРИ'>ЛИНДА:_И_поэтому_ты_создавал_методологию,_использующую_ложные_прорывы._ЛЭРРИ'>ЛИНДА:_Лэрри,_как_ты_придумал_стратегию_«черепахового_супа»_ЛЭРРИ'>ЛИНДА: Лэрри, как ты придумал стратегию «черепахового супа»? ЛЭРРИ: Она возникла со временем. Я пытался (неудачно) торговать акциями роста на прорывах моментума, как учил Уильям О'Нилл в Investor's Business Daily. Меня удручало, однако, что слишком часто срабатывал стоп прежде, чем начиналось большое движение. Я краткосрочный высокопроцентный трейдер, поэтому не любил проседания. Кроме того, я прочитал о методологии Черепашек и узнал, что и их система страдала отложных прорывов. ЛИНДА: И поэтому ты создавал методологию, использующую ложные прорывы. ЛЭРРИ: Правильно. Это структурированный метод торговли на неудачных пробах. Один из не- достатков этой модели, однако, в том, что вы будете иметь периоды, в которые вы можете получить большое количество 20-дневных максимумов/минимумов, не приводящих к разворотам. Это отнимает много времени и удручает. В среднем, тем не менее, в месяц на 30 фьючерсных рынках можно проводить приблизительно 15—20 сделок. Я также ищу эту модель на рынках обыкновенных акций. ЛИНДА: Сдается, ты не единственный, кто следит за этими точками. Мои сотрудники отслеживают эти уровни в течение многих лет, А что ты посоветуешь людям делать с волатильностью? ЛЭРРИ: 22 Эта стратегия требует твердых стонов. Часто вы входите на рынки, переживающие периоды сильных трендов, и после короткой коррекции тренд продолжается. ЛИНДА: Поэтому ты торгуешь этим методом в течение всего лишь нескольких дней? ЛЭРРИ: Да, и тут-то он становится субъективным. Эта схема имеет потенциал замечательной долгосрочной прибыли. Однако поскольку я торгую на краткосрочном уровне, я никогда не участвую в этих больших движениях до конца. Меня устраивает взятие хорошей прибыли за несколько дней работы. Люди, действующие в долгосрочных временных структурах, могут рассматривать эту схему, как могущую иногда принести им существенную прибыль. Ее можно также применять с опционами, но я так не делаю. ЛИНДА: Ты хочешь сказать, по мере того, как твоя позиция в течение нескольких дней становится прибыльнее, твои стопы становятся все более и более близкими? ЛЭРРИ: Точно. Я стремлюсь фиксировать прибыль при всяком удобном случае. Я не огладываюсь назад и не интересуюсь, действительно ли я пропустил возможное большое движение. Теперь рассмотрим модель «Черепаховый суп плюс один». ГЛАВА 5 TURTLE SOUP PLUS ONE™ Схема «Черепаховый суп плюс один» (Turtle Soup Plus One) почти идентична схеме «Черепаховый суп», за исключением того, что она развивается на один день позже. С нею также можно торговать на всех рынках и во всех структурах времени. Мы ищем рынок, который сделал новый среднесрочный максимум/минимум и затем развернулся на следующий день. Поскольку на инвестиционной арене так много игроков, следующих за трендами и прорывами, вознаграждение оказывается велико, когда прорыв не удается и рынок разворачивается. Это особенно верно, если рынок дал игрокам шанс увеличить существующие позиции. Эта модель прибыльна и потому, что некоторые игроки входят только на закрытии после нового 20-дневного максимума/минимума. Так рынок обманывает еще больше участников. Правила: ДЛЯ ПОКУПКИ (ДЛЯ ПРОДАЖИ НАОБОРОТ) 1. Рынок делает новый 20-дневный минимум. Предыдущий 20-барный минимум должен быть сделан не менее чем на три торговые сессии ранее. Закрытие нового минимума (в первый день) должно быть на уровне или ниже предыдущего 20-барного минимума. 2. Покупающий стоп для входа ставится на следующий день (второй день) на уровне более раннего 20-дневного минимума. Если в течение этого второго дня он не срабатывает, сделка отменяется. 3. Если позиция открывается, ставится защитный продающий стоп на один тик ниже минимума первого или минимума второго дня — того, который ниже. 4. Берите частичную прибыль через два—шесть баров и тяните плавающий стоп за остальной частью вашей позиции. Теперь пройдемся по некоторым примерам. 23 Схема «Черепаховый суп плюс один» идентифицировала максимум 1994 года на рынке облигаций. ПРИМЕР 5.1. Облигации — март 1994 года. 1. Мартовские облигации делают 20-периодичный максимум. Если завтра они будут торговаться ниже предыдущего 20-периодичного максимума, сделанного 12 января, мы откроем короткую позицию. 2. Облигации открываются на 117—09, и мы имеем короткую позицию. Мы размещаем первоначальный защитный стоп на 117—29, на один тик выше максимума предыдущего дня. 3. Как и в стратегии «Черепахового супа», это то место, где она становится субъективной. Облигации имеют сильное внутридневное оживление и разворот. За следующие две недели этот разворот снижает цены до 111 1/2. Поскольку оба мы — краткосрочные трейдеры, мы зафиксировали бы нашу прибыль 4 февраля, пропустив большее движение. ПРИМЕР 5.2. Соя - июль 1995 года. 24 1. 11 апреля 1995 года соя закрывается на новом 20-периодичпом максимуме. Если она будет торговаться ниже предыдущего 20-псриодичного максимума, сделанного 20 марта, мы рассмотрим возможность открытия короткой позиции. 2. Соя открывается ниже предыдущего 20-периодичного максимума, и мы имеем короткую позицию. Наш защитный продающий стоп ставится на один тик выше вчерашнего максимума 604. 3. Распродажа весьма значительна. За четыре торговые сессии соя теряет более 25 центов. Обратите внимание на резкую распродажу 13 апреля. После такого дня следует облегчить свою позицию или подтянуть стопы ближе, чем обычно, чтобы полностью воспользоваться выгодой от этого движения. ПРИМЕР 5.3. S&P 500 - декабрь 1994 года. 25 1. Новый 20-барный максимум и закрытие выше максимума предыдущего периода. 2. Продающий стоп помещен на 473,75, что есть 20-дневный максимум, сделанный 13 октября. 3. Через четыре торговых дня рынок оказывается на 12 пунктов ниже. ПРИМЕР 5.4. Delta Airlines (DAL) - 1995 года. 26 1. Новые максимумы (вызванные рекордной прибылью). 2. Короткая продажа на 79 7/8. Стоп на 81 1/4. 3. Через несколько дней понижение на 5 с лишним пунктов. ПРИМЕР 5.5. Texas Instruments (TXN) - 1995 год. 27 1. 20-барный максимум. 2. Короткая продажа в районе 79 7/8. 3. Через девять дней выигрыш в 14 пунктов. Стратегии «Черепаховый суп» и «Черепаховый суп плюс один» работают во всех структурах времени Ниже следуют два примера с использованием 10-минутных баров. Обратите внимание: когда мы торгуем нашими стратегиями внутри дня, мы входим на предыдущем 20- барном максимуме (минимуме), минус (плюс) один тик. ПРИМЕР 5.6. Облигации — 10-минутные бары. 28 1. 20-барный минимум. 2. Следующий бар торгуется выше предыдущего 20-барного минимума (сделанного в первые 20 минут торговли) 3. Меньше, чем за три часа, рынок поднимается на 1 1/2 пункта ПРИМЕР 5.7. S&P 500 - 10-минутные бары. 29 1. 20-барный максимум, который разворачивается и отходит назад до предыдущего 20- барного максимума. Продажа на 604,75 с защитным стопом на 605,15, на один тик выше максимума дня (общий риск составляет 0,40 пункта, плюс проскальзывание и комиссионные) 2. Рынок закрывается почти на три пункта ниже нашего входа. ЛИНДА:_Вечером_легче_делать_домашнюю_работу._ЛЭРРИ'>ЛИНДА:_Это_означает,_что_большее_число_игроков_должно_ликвидировать_свои_позиции,_если_они_оказываются_не_правы._ЛЭРРИ'>ЛИНДА:_Как_ты_думаешь,_почему_это_происходит_ЛЭРРИ'>ЛИНДА:_Лэрри,_эта_стратегия,_очевидно,_развитие_«Черепахового_супа»._ЛЭРРИ'>ЛИНДА: Лэрри, эта стратегия, очевидно, развитие «Черепахового супа». ЛЭРРИ: Да, когда я начал изучать «Черепаховый суп», я заметил, что добрый процент разворотов приходился на один день после 20-дневного максимума/минимума. ЛИНДА: Как ты думаешь, почему это происходит? ЛЭРРИ: Я могу только предполагать, что второй день выводит на рынок последних игроков мо- ментума. Если они оказываются последними покупателями или продавцами, развороты становятся еще масштабнее. ЛИНДА: Это означает, что большее число игроков должно ликвидировать свои позиции, если они оказываются не правы. ЛЭРРИ: Да. Кроме того, я люблю эту схему. Ее легче отслеживать, чем «Черепаховый суп». Как вы можете видеть из примеров в главе о «Черепаховом супе», некоторые из 20-дневных максимумов/минимумов образуются без предупреждения. С «Черепаховым супом плюс один» вы узнаете, существует ли эта схема, накануне вечером. ЛИНДА: Вечером легче делать домашнюю работу. ЛЭРРИ: 30 Правильно. Однако, как и у стратегии «Черепахового супа», есть недостаток •— количество раз, когда вы идентифицируете рынки, делающие 20-барные максимумы/минимумы, которые не разворачиваются на следующий день. ЛИНДА: Ты подтягиваешь стопы так же агрессивно, как с «Черепаховым супом»? ЛЭРРИ: Да, волатильность также велика, и я хочу гарантированно фиксировать прибыль всякий раз, когда она появляется. Схемы «Черепахового супа» две самые захватывающие модели, которыми мы торгуем. Идентифицируя эти схемы, вы потенциально ставите себя в положение участника некоторых очень значительных разворотов. Даже если вы не торгуете по этой стратегии регулярно, мы очень рекомендуем, чтобы вы, по крайней мере, сделали своей привычкой отслеживать эти 20-периодичные уровни. |