Правовое регулирование. Синергия Handbook по дисциплине
 Скачать 1.11 Mb.
|
|
Тема 4. Оборот цифровой валюты. Законодательное регулирование технологии блокчейн, ICO, криптовалют в России Цели изучения темы: сформировать понимание об особенностях оборота цифровой валюты в России, а также о законодательном регулировании технологии блокчейн, ICO, криптовалют в России. Задачи темы: проанализировать правовой режим цифровых финансовых активов и цифровой валюты; исследовать законодательство в сфере регулирования отношений, связанных с выпуском, учетом, обращением цифровых финансовых активов и оборотом финансовой валюты; рассмотреть основные подходы к содержанию понятия токена и иных финансовых активов в цифровой форме. В результате изучения данной темы Вы будете: Знать: структуру законодательства, регулирующего оборот цифровой валюты, технологии блокчейн, ICO в России. Уметь: осуществлять практическую деятельность с учетом знаний о порядке оборота цифровой валюты, технологии блокчейн, в России ICO. Владеть: навыками ICO. Вопросы темы: 1. Принципы оборота цифровой валюты в Российской Федерации. 2. Банк России как регулятор финансового рынка. 3. Законодательное регулирование технологии блокчейн, ICO, криптовалют в России. 4. Защита потребителей финансовых услуг в рамках ICO.Подходы к содержанию понятия токена и иных финансовых активов в цифровой форме. 46 Вопрос 1. Принципы оборота цифровой валюты в Российской Федерации. Основное нововведение, касающееся цифровой валюты — запрет на прием цифровой валюты в качестве встречного предоставления за любые товары, работы, услуги или иные объекты. Запрет распространяется на юридических лиц, личным законом которых является российское право, филиалы, представительства и иные подразделения иностранных лиц, а также физических лиц, находящихся на территории РФ не менее 183 дней в течение следующих 12 месяцев. Кроме того, на указанных лиц распространятся требование декларировать имеющуюся цифровую валюту. При этом требования, связанные с незадекларированной цифровой валютой, не подлежат судебной защите. Согласно п.6 ст.14 Закона о ЦФА, требования лиц, указанных в части 5 настоящей статьи , связанные с обладанием цифровой валютой, подлежат судебной защите только при условии информирования ими о фактах обладания цифровой валютой и совершения гражданско-правовых сделок и (или) операций с цифровой валютой в порядке, установленном законодательством Российской Федерации о налогах и сборах. Также для любых лиц запрещается в принципе распространять какую-либо информацию о предложении или приеме цифровой валюты в качестве встречного предоставления. Еще один интересный момент — отнесение цифровой валюты к тому или иному виду объектов гражданских прав. Законодатель не стал разрешать этот вопрос в целом, а вместо этого внес отдельные точечные изменения в Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве), Федеральный закон «Об исполнительном производстве», Федеральный закон «О противодействии коррупции» указание на то, что цифровая валюта признается имуществом для целей указанных федеральных законов. Однако, в Гражданском кодексе РФ цифровая валюта объектом гражданских прав не признается. Цифровой валюте посвящена только одна статья закона – ст. 14 , в которой указано, что под организацией выпуска в Российской Федерации цифровой валюты понимается деятельность по оказанию услуг, направленных на обеспечение выпуска цифровой валюты, с использованием доменных имен и сетевых адресов, находящихся в российской национальной доменной зоне, и (или) информационных систем, технические средства которых размещены на территории Российской Федерации, и (или) комплексов программно-аппаратных средств, размещенных на территории Российской Федерации (далее - объекты российской информационной инфраструктуры). 47 Под выпуском цифровой валюты в Российской Федерации понимаются действия с использованием объектов российской информационной инфраструктуры и (или) пользовательского оборудования, размещенного на территории Российской Федерации, направленные на предоставление возможностей использования цифровой валюты третьими лицами. Под организацией обращения в Российской Федерации цифровой валюты понимается деятельность по оказанию услуг, направленных на обеспечение совершения гражданско-правовых сделок и (или) операций, влекущих за собой переход цифровой валюты от одного обладателя к другому, с использованием объектов российской информационной инфраструктуры. Организация выпуска и (или) выпуск, организация обращения цифровой валюты в Российской Федерации регулируются в соответствии с федеральными законами. По совокупности признаков, требований, обязательств, которыми Закон описывает ЦФА, становится очевидно принципиально отличие ЦФА от цифровой валюты. ЦФА существует на частном, не децентрализованном блокчейне. Такой блокчейн контролирует определенное юрлицо, которое, в свою очередь, подконтрольно Центральному банку. Если криптовалюта – это неподконтрольное никому средство расчетов, то ЦФА – это про просто способ организовать более эффективное обращение акций, долей посредством блокчейна. У ЦФА нет главного свойства криптовалюты – децентрализации. Можно выделить следующие риски, связанные с оборотом и использованием криптовалют: 1) Отсутствие единого эмиссионного центра. Выпуск криптовалют неограниченным кругом анонимных лиц не позволяет определить субъекта, гарантирующего имущественное обеспечение и завершенность операций с криптовалютой при ее обращении. 2) Отсутствие гарантий защиты прав потребителей финансовых услуг. Следует учитывать, что большинство операций с криптовалютой совершается в сети Интернет вне правового регулирования, что может привести к существенным финансовым потерям граждан и влечет невозможность защиты их прав. 3) Появление недобросовестных схем, в том числе в целях отмывания доходов, полученных преступным путем, и финансирования терроризма, а также отток капитала. Большинство криптовалют выпускаются неограниченным кругом анонимных субъектов и предполагают возможность осуществления анонимных операций, что позволяет использовать их в противоправной деятельности, включая легализацию (отмывание) доходов, полученных преступным путем, и финансирование терроризма, также затрудняет проведение мониторинга и контроля их использования. Криптовалюты могут также применяться для реализации мошеннических схем, в том числе имеющих признаки 48 финансовых пирамид. При этом благодаря анонимности криптовалют практически невозможно установить отправителя и получателя соответствующих транзакций. Анонимная трансграничная природа криптовалют позволяет использовать их в схемах по уклонению от уплаты налогов, осуществлять неконтролируемый вывод средств в иные юрисдикции, что может приводить к оттоку капитала. В связи с выявленными рисками использования криптовалют в таких странах, как Китай, Вьетнам, Венесуэла, принято решение об их запрете и (или) закрытии криптовалютных бирж. В настоящее время криптовалюта является основным средством перевода денежных средств среди организованных преступных групп и отдельных лиц, задействованных в преступных схемах (в том числе при покупке наркотических веществ, оружия, схемах обналичивания и т.п.). 4) Высокая волатильность и сомнительный характер операций. Курсы криптовалют характеризуются высокой волатильностью на фоне новостей о действиях инвесторов, новых регуляторных требованиях, об атаках на крупнейшие криптовалютные биржи, технических сбоях в их работе, что несет дополнительные риски потери средств физическими и юридическими лицами. Кроме того, отсутствие регулирования площадок по обмену криптовалют (бирж), в том числе механизмов мониторинга их деятельности и прекращения операций, создает возможности для манипулирования рынком, что также может оказывать влияние на резкое повышение или понижение курса криптовалют и иметь соответствующие негативные последствия. Вопрос 2. Банк России как регулятор финансового рынка. Долгое время регулирование, контроль и надзор за отечественным финансовым рынком и деятельностью его участников был распределен между различными министерствами и ведомствами. При этом их функции в рассматриваемой сфере пересекались и дублировались. Такая ситуация приводила к неэффективности всей системы государственного регулирования, контроля и надзора за российским финансовым рынком и выступала тормозом развития этого важнейшего сектора экономики страны. Решающим документом, создавшим на финансовом рынке единственный государственный уполномоченный орган (Банк России), является Указ Президента РФ от 25.07.2013 № 645 «Об упразднении Федеральной службы по финансовым рынкам, изменении и признании утратившими силу некоторых актов Президента Российской Федерации» и Федеральный закон от 23.07.2013 № 251-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков» (далее – Закон № 251-ФЗ). 49 Первый из названных документов ликвидировал ФСФР России, а второй – передал полномочия, которыми ранее она была наделена, Банку России. Для этого были внесены многочисленные изменения более чем в 40 федеральных законов. Взамен этой службы появилось 9 новых структурных подразделенгий, разделивших компетенцию: 6 департаментов, 2 главных управления и служба: Департамент развития финансовых рынков. Департамент допуска на финансовые рынки. Департамент сбора и обработки отчетности некредитных финансовых организаций. Департамент страхового рынка. Департамент коллективных инвестиций и доверительного управления. Департамент рынка ценных бумаг и товарного рынка. Главное управление рынка микрофинансирования. Главное управление противодействия недобросовестным практикам поведения на финансовых рынках. Служба Банка России по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров. В связи с появлением у Банка России новых полномочий произошли изменения и в его внутренней структуре органов управления. Во-первых, несколько изменился состав и компетенция совета директоров Банка России, в который теперь входят не 12 членов, а 14. Во-вторых, изменился срок полномочий председателя Банка России, который теперь составляет пять лет, тогда как ранее он ограничивался четырьмя годами. В-третьих, создан действующий на постоянной основе новый орган, осуществляющий регулирующие, контрольные и надзорные функции Банка России в сфере финансового рынка – Комитет финансового надзора (аналог комитета банковского надзора). В-четвертых, повысился статус Национального банковского совета, который теперь именуется Национальный финансовый совет. Это высший коллегиальный орган управления Банка России, состоящий из 12 чел., из которых двое – члены Совета Федерации, трое – депутаты Государственной Думы, трое – представители Президента РФ, трое – представители Правительства РФ. В состав Национального финансового совета входит также председатель Банка России. 50 Документы, связанные с процедурами допуска некредитных финансовых организаций (НФО) на финансовый рынок, рассматривает Департамент допуска на финансовый рынок. Материалы, связанные с процедурами допуска на финансовый рынок эмиссионных ценных бумаг, рассматриваються в Департаменте допуска на финансовый рынок и в территориальных учреждениях ЦБ РФ в Москве, Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Нижнем Новгороде, Екатеринбурге, Новосибирске, Владивостоке, Казани, Самаре. Документы, касающиеся допуска на рынок и деятельности бюро кредитных историй, следует направлять в Департамент лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций. Полномочия по инспекционной проверке деятельности всех НФО (кроме эмитентов и бюро кредитных историй) 01.02.2014 были переданы Главной инспекции ЦБ РФ. С 03.03.2014 контроль за соблюдением законодательства в сфере противодействия отмыванию преступных доходов ведет Департамент финансового мониторинга и валютного контроля. Функции по обеспечению контроля за соблюдением требований законодательства о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком осуществляет Главное управление противодействия недобросовестным практикам поведения на открытом рынке. Также в его функции войдут мониторинг и выявление деятельности организаций, имеющих признаки «финансовых пирамид». Все страховые организации разделлили на 2 группы: крупные и прочие. Надзор за первыми возложат на Департамент страхового рынка, за вторыми - на 3 центра компетенции (в Москве, Санкт-Петербурге и Новосибирске). Департамент коллективных инвестиций и доверительного управления регулирует деятельность инвестфондов, компаний по управлению такими фондами, ПИФами и НПФ, деятельность специализированного депозитария данных фондов, деятельность НПФ, агентов по выдаче, погашению и обмену инвестпаев. Главное управление рынка микрофинансирования и методологии финансовой доступности регулирует деятельность микрофинансовых организаций, кредитных потребкооперативов, их СРО и жилищных накопительных кооперативов. Рассмотрением обращений и жалоб потребителей финансовых услуг и инвесторов, а также жалоб иных лиц занялась Служба по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров. 51 Банк России: 1) ведет реестр операторов инвестиционных платформ, определяет порядок ведения такого реестра, состав включаемых в него сведений; 2) включает сведения об операторе инвестиционной платформы в реестр операторов инвестиционных платформ и исключает такие сведения из указанного реестра; 3) осуществляет контроль за соблюдением операторами инвестиционных платформ требований закона и принятых в соответствии с ним нормативных актов Банка России; 4) проводит проверки деятельности операторов инвестиционных платформ в установленном им порядке; 5) направляет операторам инвестиционных платформ обязательные для исполнения предписания об устранении нарушений требований настоящего Федерального закона и принятых в соответствии с ним нормативных актов Банка России, о запрете на оказание операторами инвестиционных платформ услуг по привлечению инвестиций и услуг по содействию в инвестировании; 6) устанавливает состав сведений, включаемых в отчеты операторов инвестиционных платформ, порядок, форму и сроки представления таких отчетов в Банк России; 7) принимает нормативные акты по вопросам, отнесенным к его компетенции настоящим Федеральным законом; 8) направляет операторам инвестиционных платформ обязательные для исполнения предписания об устранении нарушений требований Федерального закона от 7 августа 2001 года N 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» и принятых в соответствии с ним нормативных актов Банка России. Указанные предписания должны содержать срок их исполнения. Оператор инвестиционной платформы обязан представлять в Банк России по его мотивированному запросу в указанный в нем срок документы и информацию, связанные с осуществлением деятельности по организации привлечения инвестиций и необходимые для осуществления Банком России надзорных и иных функций. Стоит заметить, что политика ЦБ РФ в отношении криптовалюты на сегодняшний день имеет неустойчивый характер. Так, 20 января 2022 года, Центральный Банк (который имеет ключевую роль на пути развития и правового регулирования криптовалюты в РФ) предложил запретить оборот и майнинг критолют в России. Кроме как развития мониторинга рисков, связанных с вложением криптовалюты, ЦБ предлагает: Ввести ответственность за нарушение запрета на использование криптовалюты в качестве средства платежа за товары, работы и услуги, продаваемые и покупаемые российскими юридическими и физическими лицами. 52 Запретить организацию выпуска и сам выпуск, а также организацию обращения и обмена криптовалюты на территории России, в том числе криптобиржами, криптообменниками, p2p-платформами. Ввести на законодательном уровне запрет для финансовых организаций на собственные вложения в криптовалюты и связанные с ними финансовые инструменты, запрет на использование российских финансовых посредников и инфраструктуры при любых операциях с криптовалютой и для способствования подобным операциям, в том числе по хранению или по содействию принятию рисков через деривативы. Однако, впоследствии, позиция была скорректирована в части разделения криптовалюты на официальную и неофициальную (выпущенную частными лицами). В частности, в феврале 2022 г Банк России разработал законопроекты, запрещающие производство и оборот частных цифровых валют , а также вводящие штрафы для физических и юридических лиц в случае нарушения данных требований. Это следует из пояснительной записки к законопроекту, выдержки из которой обнародованы 18 февраля. За организацию выпуска или оборота частных криптовалют в России Центробанк предлагает ввести штрафы для физлиц в 300-500 тыс. рублей, за прием платежей в них - 30-50 тыс. рублей. Для юридических лиц в обоих случаях штраф предлагается в размере до 1 млн рублей, уточняет агентство ТАСС. По данным его источников, законопроекты направлены в Минфин. Кроме того, под запрет должны подпасть переводы денежных средств в криптовалюте. Рекламу частных цифровых валют в России также предлагается запретить. Вопрос 3. Законодательное регулирование технологии блокчейн, ICO, криптовалют в России. ICO (Initial Coin Offering) – форма привлечения инвестиций через выпуск и продажу инвесторам цифровых токенов за фиатные денежные средства или иные криптовалюты. ICO содержит в себе элементы различных форм привлечения капитала: в большинстве случаев в результате вложений в проект инвестор получает актив, торгуемый на публичных торговых площадках, как при публичном размещении ценных бумаг (IPO); как правило, продажа токенов связана с публичной PR- кампанией, свойственной краудфандингу; проект находится на ранней стадии, типичной для венчурного инвестирования. 53 С одной стороны, использование ICO как формы привлечения инвестиций облегчает возможность для компаний привлекать финансирование, поскольку данный механизм не предусматривает жестких регуляторных требований к его осуществлению, с другой – значительно повышаются риски для инвесторов. К ноябрю 2017 г. общий объем средств, собранных при ICO, превысил 3,7 млрд долларов США и обогнал объемы венчурного инвестирования. Наибольшие объемы привлеченных средств приходятся на США, Россию, Сингапур, Гонконг. Механизм проведения На начальном этапе проведения ICO компания раскрывает всю ключевую и техническую информацию о проекте (в так называемом «whitepaper»): количество выпускаемых токенов, цель и временные рамки проведения ICO, команда, дорожная карта проекта, его особенности и иное. Выпущенные токены впоследствии могут торговаться на криптовалютных биржах. Особенностью ICO является тот факт, что организатором может выступать как юридическое лицо, так и неопределенный круг физических лиц. В ходе ICO компания создает собственные цифровые токены чаще всего на одной из существующих блокчейн-платформ, например, Ethereum, Waves. Далее токены распродаются всем желающим, обеспечивая тем самым приток средств в проект, проводящий ICO. Впоследствии организатор ICO осуществляет контроль за оборотом токенов в соответствии с условиями выпуска. В результате инвесторы, приобретая предлагаемые на ICO токены, в первую очередь рассчитывают получить выгоду от их продажи по более высокой цене в будущем. К основным рискам проведения ICO можно отнести: 1) Отсутствие гарантий для инвесторов и защиты их прав. Отсутствие договорных отношений между инвестором и инициатором проекта в рамках какого-либо правового поля, а также каких-либо минимальных требований к раскрытию информации о проекте и критериев для их оценки не гарантирует выполнения инициаторами проекта своих обязательств, влечет риски злоупотреблений со стороны его создателей и не защищает права инвесторов в случае ликвидации или банкротства проекта. Приобретение цифрового токена в отличие от, например, ценных бумаг не предоставляет его владельцу соответствующего набора прав в отношении финансируемого проекта. 2) Высокая доля мошеннических схем. По данным компании Chainanalysis, разрабатывающей программное обеспечение для отслеживания транзакций с использованием криптовалют (компания сотрудничает с Европолом и Службой внутренних доходов США), участие в первичном размещении токенов на платформе Ethereum предполагает, что в одном из десяти случаев инвестор становится жертвой мошенничества. Одновременно потери от мошенничества на этой платформе к сентябрю 2017 года достигли уже 225 млн долларов. 54 Понятие ICO неразрывно связано с криптовалютами и технологией блокчейн, являющейся реплицированной распределённой базой данных. ICO реализуется в виде предварительной эмиссии компанией своей криптовалюты вне процедур майнинга или форжинга и распределении данной эмиссии среди заинтересованных лиц. Единицы продаваемой криптовалюты в профессиональном сообществе называются как монетами, так и токенами. Раньше выпускаемые криптовалюты обменивались в основном на биткойны. Позже к биткойну в качестве средства оплаты токенов добавился эфир блокчейн-платформы Ethereum. Биткойны и эфиры обладают высокой ликвидностью, чего обычно нет у новой криптовалюты. Таким образом, для получения средств на свой проект эмитенту нет необходимости добиваться для новой криптовалюты популярности, достаточно убедить инвесторов в эффективности своего проекта и гарантировать выкуп у них новой криптовалюты через некоторое время. Первым ICO в истории стало размещение токенов для проекта Mastercoin в 2013 году, собравшее 5 млн долларов. К маю 2018 года, согласно данным портала coinmarketcap.com, в обороте находится свыше 1600 криптовалют. К этому количеству нужно добавить те, которые уже размещаются, но ещё не вышли на площадки обмена. Капитализация рынка криптовалют составляет на начало июля 2017 года свыше 90 млрд долларов при существенном доминировании биткойна (свыше 40 млрд долларов) и Ethereum (свыше 25 млрд долларов). 1 июля 2017 года компания Block.one объявила о привлечении 185 млн долл. за первые пять дней размещения своих токенов EOS. Это на данный момент новый рекорд после привлечения в июне 150 млн долл. фондом Bprotocol при размещении токенов Bancor. Первоначальное предложение монет (ICO) или первоначальное предложение валюты является одним из видов финансирования с использованием криптовалют. В основном процесс осуществляется путем краудфандинга, но частные ICO становятся все более распространенными. В ICO количество криптовалюты продается в форме «жетонов» («монет») спекулянтам или инвесторам в обмен на законное платежное средство или другие криптовалюты, такие как Биткойн или Ethereum. Проданные токены рекламируются как будущие функциональные единицы валюты, если или когда будет достигнута цель финансирования ICO и начнется проект. В некоторых случаях, таких как Ethereum, токены должны использовать систему для своих целей. 55 Первоначальные предложения монет (ICO) являются прежде всего инновационным способом привлечения внешнего финансирования для проектов, которые еще не разработаны. Хотя рынок ICO все еще находится в зачаточном состоянии, его размер уже существенен. По состоянию на октябрь 2018 года проекты ICO привлекли более 21 млрд. долл. США, при этом рыночная капитализация в десять раз выше, что обусловлено значительным спросом на вторичный рынок криптовалют. Первоначально механизм финансирования для предпринимательских фирм, сфера деятельности ICO быстро расширилась за пределы своей первоначальной цели. Одним из примеров является ICO национальной криптовалюты Венесуэлы, Petro. Другим примером являются недавние мега-ICO, такие как EOS, которые привлекли 4,2 млрд. Долл. США, что свидетельствует о том, что ICO также жизнеспособны в сегменте с большой капитализацией. Фактически, Amsden и Schweizer (2018) показывают, что рынок ICO уже превышает всю индустрию венчурного капитала в Европе. Стремительное развитие рынка ICO уже привлекло более 600 институциональных инвесторов, с растущим вниманием со стороны предпринимательских фирм (например, биржа Бинанс), широкого сообщества управления инвестициями, регуляторов и академических финансов. ICO - это умные контракты на блокчейне, предназначенные для привлечения внешнего финансирования. Они реализуют договоры самовыполнения следующего типа: если инвестор i отправляет указанную валюту или другую криптовалюту в размере x в фирму по сбору капитала j, то инвестор i получает взамен сумму y вновь выпущенных токенов от фирмы j, где x / y - это обменный курс, который был установлен априори в смарт-контракте (Momtaz (2019)). Основным нововведением является полное прекращение посредничества в процессе финансирования. ICO позволяют фирмам и инвесторам сохранять всю прибыль от транзакции при себе. Несмотря на очевидные преимущества (см. Howell, Niessner и Yermack (2018)), ICO также несут существенный потенциал морального риска в результате асимметричной информации (Momtaz (2018b)). Следовательно, эмпирические вопросы, имеющие большое практическое и теоретическое значение, заключаются в том, как оцениваются ICO, как они работают в долгосрочной перспективе, и существуют ли надежные предикторы ценообразования и производительности. В общем понимании токен – это цифровой актив, предоставляющий инвестору какие-либо права или преимущества в использовании продукта, который будет разработан с использованием привлеченных в процессе ICO средств, либо возможность участвовать в деятельности и развитии проекта. 56 При этом токены, как и криптовалюта создаются и функционируют на платформе распределенного реестра, и здесь применимо правило: все криптовалюты это токены, но не все токены это криптовалюта. В связи с этим на криптовалютной бирже могут размещаться как «классические» криптовалюты, представляющие собой в первую очередь средство платежа (например, Bitcoin, Ethereum, Litecoin), так и токены, размещенные в процессе ICO (например, Golem и Augur). В настоящее время не сформировано устоявшегося юридического понятия токена, поэтому следует классифицировать виды данных криптоактивов и определить то, какой характер взаимоотношений порождает их владение. В зависимости от потребностей и желаний компании, выпущенные токены, могут обладать различными функциями. На данный момент существует условное деление токенов на следующие виды: встроенные токены; токены, обеспеченные обязательством; токены, не предоставляющие каких-либо прав. С точки зрения гражданского права и ст. 128 Гражданского кодекса Российской Федерации (далее – ГК РФ) токен может рассматриваться в качестве следующих объектов – в зависимости от характеристик конкретного актива, прежде всего объема прав, предоставляемых его владельцу: ценная бумага / финансовый инструмент (если токен предоставляет инвестору права, аналогичные правам держателя ценных бумаг); имущественное право (по аналогии с подарочными сертификатами); иное имущество, не поименованное в законе («цифровой товар»). Квалификация договора, по которому переходит право на токены, зависит от вида токена: обменная (валютная) операция, договор купли- продажи товара, лицензионный договор, договор оказания услуг («продуктовый» токен), договор купли-продажи ценной бумаги (токен – квазиценная бумага), договор уступки имущественного права (токен – имущественное право), договор дарения (токен, не предоставляющий прав) и т.д. Встроенные токены – это записи о цифровом активе, которые составляют часть ядра блокчейн-цепи и имеют полезность внутри этой цепи. 57 Со вступлением в силу с 1 января 2021 года закона «О цифровых и финансовых активах» ситуация на крипторынке с точки зрения регулирования стала более прозрачной. В частности, закон определил цифровые активы как имущество, а собственники криптовалют получили гарантии прав, в случае декларирования активов. Несмотря на это многие аспекты деятельности криптоиндустрии в России по-прежнему имеют неопределенный статус и находятся в серой зоне. Например, в законе о ЦФА нет ясного ответа на вопрос, что такое криптовалюта. В законе нет понятия «криптовалюта», а только «цифровые финансовые активы» и «цифровая валюта». Хотя в рамках текущей юридической практики, эти понятия тождественны отсутствие слова криптовалюта создает дополнительную путаницу. Цифровая валюта в законе определяется сложной формулировкой как «совокупность электронных данных (цифрового кода или обозначения), содержащихся в информационной системе, которые предлагаются и (или) могут быть приняты в качестве средства платежа…или международной денежной или расчетной единицей, и (или) в качестве инвестиций» (Статья 1). При этом резидентам Российской Федерации не разрешается получать цифровую валюту в качестве оплаты товаров, работ или услуг (Статья 14). Основополагающими элементами рыночной инфраструктуры являются саморегулируемые организации, которые создаются непосредственно участниками рынка. Такие организации необходимы и для рынка цифровых активов. В настоящее время создана Российская ассоциация криптовалют и блокчейна (РАКИБ). Хотя она приступила к активной деятельности, но пока вынуждена работать практически в правовом вакууме. Основной проблемой, связанной с выпуском и обращением цифровых финансовых инструментов является полное отсутствие гарантий защиты прав инвесторов. Приобретение цифрового токена не предоставляет его владельцу соответствующих прав в отношении финансируемого проекта, как это происходит с ценными бумагами. Проблемой является также то, что примерно 80% ICO являются скамом – мошенническими проектами. Такие проекты привлекают требуемое финансирование, но обязательства перед инвесторами не выполняют. |