Свечейновые японские методы графического анализастив нисонавтор книги
 Скачать 5.76 Mb.
|
|
ТЕНДЕНЦИЯ «Вниз с пригорка бежать легче, чем вверх» У японцев есть одно очень образное выражение Облака для ветра, а ветер — для цветов. Применительно крынку я бы сравнил тенденцию с ветром, а цену — с облаками или цветами, движением которых он повелевает. Это означает, что при оценке самой последней цены крайне важно учитывать ее положение относительно текущей тенденции. То есть свечную модель нужно рассматривать в контексте преобладающей тенденции и лишь потом решать вопрос об открытии новой позиции. Обычно я предлагаю следующий метод торговли по свечным сигналам с учетом фактора тенденции. Открывать новую позицию следует в направлении преобладающей тенденции, а закрывать по сигналу свеч 154 Свечи ной модели о развороте этой тенденции. Так, при появлении медвежьего свечного сигнала на бычьем рынке следует закрыть длинную позицию (или принять иные меры защиты например, продать опционы колл или поднять уровень стоп-приказа о продаже. Однако если на бычьем рынке свечи подают бычий сигнал, то можно открыть новую длинную позицию. В условиях господствующей нисходящей тенденции верна обратная тактика, а именно на медвежьем рынке нужно стремиться к короткой продаже по медвежьему сигналу свечей. Бычий сигнал на медвежьем рынке можно использовать для закрытия коротких позиций. Существует много методов выявления тенденции. (В части 2 будут представлены некоторые из них, которыми широко пользуются японские трейдеры и инвесторы. Но цель данного раздела не в том, чтобы помочь в выборе наилучшего метода выявления тенденции. Моя задача — убедить читателя в необходимости учитывать тенденцию при анализе свечей. Поэтому здесь также будут рассмотрены некоторые из наиболее распространенных западных инструментов анализа тенденции — такие, как линии тренда и скользящие средние. Желающим ближе познакомиться с применением некоторых наиболее распространенных западных технических инструментов — в том числе и средств определения тенденции — настоятельно советую прочитать книгу Дж.Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков. Пусть это название не отпугнет тех, кто торгует не на фьючерсных рынках. Описанные в книге методы западного технического анализа уни версальны. Одним из наиболее простых методов определения тенденции является использование линии тренда. На рис. 4.7 видно, как линия сопротивления удерживала цены в рамках медвежьей тенденции с конца июня до начала августа. Свечи подали несколько предупредительных сигналов о том, что рынок, возможно, формирует основание. В частности, это были молот в июле, утренняя звезда вначале августа и маленькое восходящее окно в конце августа (которым, к тому же, завершилось формирование модели остров. Однако все эти бычьи сигналы возникли в условиях медвежьего рынка (те. когда цены находились под нисходящей линией сопротивления. Новая тенденция получила подтверждение лишь при прорыве линии тренда вверх. Обратите внимание, что последовавший зап ро р ы во м подъем остановился на сентябрьской завесе из темных облаков. Затем эта завеса стала уровнем сопротивления. На рис. 4.8 показано медвежье поглощение, которое образовалось вначале июля (пробел на графике связан с праздничным днем. Однако из обзора общей технической картины, включая и линию тренда, очевидно, что короткая продажа по сигналу этой модели была бы невыгодна из-за неблагоприятного соотношения риска и прибыли. Ведь ценовой Свечи и общая техническая картина Рис. 4.8. Свечные сигналы и линии тренда; пятилетние ноты — сентябрь г 156 Свечи ориентир такой сделки должен быть на уровне поддержки, обусловленном линией тренда, а стоп-приказ — выше максимума медвежьего поглощения. Подтверждение перелома восходящей тенденции поступило 19 июля, когда рынок закрылся ниже линии тренда. Рис. Аи Б служат примером использования бычьего свечного сигнала для покупки при откате вовремя бычьей тенденции. На рис. А представлен график с отчетливой линией поддержки восходящей тенденции (чем чаще происходит тестирование линии тренда, тем она значимее. Свеча 1 показана в варианте наутро сентября 1993 года. Поскольку сессия еще не завершена, нет и окончательного варианта этой свечи (напомню, что для полного формирования свечи нужна цена закрытия. Как видно из рис. А, к моменту построения графика (утро 15 сентября) рынок только что протестировал линию поддержки долгосрочной восходящей тенденции. Если обратиться к внутридневному 30- минутному свечному графику на рис. Б, то можно увидеть, что утром 15 сентября образовалось бычье поглощение. Штриховой линией здесь представлена та же линия тренда, что и на дневном графике. Таким образом, при откате к линии поддержки восходящей тенденции свечи подали бычий сигнал. Это — наглядная иллюстрация правила, по которому при бычьей тенденции следует покупать вовремя коррекций по бычьим сигналам свечей ТЯЕЫ ( 1 о 2 ) ВОД НУ ВАЙ © 1 9 9 3 СОв НС 11826 НАИМ, Г кки ■ 1 И / 1 5 / 9 3 0 - 11826 Н ГС ЛИ Рис. А. Свечи и линии тренда; облигации, декабрь г. — дневной график Свечи и общая техническая картина Рис. Б. Свечи и линии тренда; облигации, декабрь г. — внутридневной график. На рис. 4.10 показано, как использовать свечные сигналы для торговли в направлении тенденции, определяемой с помощью скользящего среднего. Поскольку рынок находится ниже скользящего среднего, тенденция — нисходящая. В этом случае медвежьи сигналы свечей можно использовать для короткой продажи, а бычьи — для закрытия коротких позиций. Трейдерам, которые склонны рисковать и готовы покупать на медвежьем рынке, рекомендую использовать в качестве ценовых ориентиров краткосрочные зоны сопротивления. В данном примере в июне после харами начался подъем. Однако, когда рынок достиг зоны сопротивления, представленной недельным скользящим средним, свечи указали нарост давления продаж, что явствует из длинной верхней тени свечи 1 и длинного черного тела свечи 2. Трейдерам, купившим по сигналу харами, следовало считать кривую скользящего среднего ориентиром для закрытия позиций. Те, кто были настроены действовать в соответствии с общей тенденцией (те. продавать при корректирующих подъемах, могли бы использовать упомянутые медвежьи сигналы свечей для коротких продаж. Нисходящее окно показало, что медведи еще сильны и готовы толкать рынок ниже. Длинные белые свечи в середине июля намекнули на возможное укрепление рынка. Начавшийся с них подъем остановился на дожи, который образовался в зоне сопротивления скользящего среднего. Это был крайне благоприятный 158 Свечи Рис. 4.10. Торговля в направлении тенденции International Paper — дневной график. момент для короткой продажи, поскольку дожи возник не только у 52- недельного скользящего среднего, но ив зоне сопротивления нисходящего окна. Обратите внимание, что входе последующего спада рынок установил 9 рекордных минимумов, после чего вновь повернул вверх. ПРЕВРАЩЕНИЕ В РЫНОЧНОГО ХАМЕЛЕОНА «Армия побеждает противника, используя его положение» Открывая позицию, трейдер рассчитывает на то или иное поведение рынка. Но рынок непостоянен его состояние — это непрерывное движение и изменение. Поэтому, войдя в рынок, необходимо все время следить за его траекторией, проверяя, соответствует ли она предварительным расчетам. Если нетто нужно принимать соответствующие меры. Подобное подлаживание трейдера подменяющиеся рыночные условия я называю тактикой рыночного хамелеона Быть рыночным хамелеоном, то есть быстро и ловко приспосабливаться к новой рыночной среде — важней Свечи и общая техническая картина 159 шее условие успешной торговли. Поэтому поводу есть интересное высказывание (я узнал его несколько лет назад, в котором торговля сравнивается с фехтованием, а именно трейдеры, как и фехтовальщики, делятся на быстрых и мертвых. Быть рыночным хамелеоном — значит, уметь быстро приспособиться крынку, чтобы дожить до следующей сделки. Всякое мнение о рынке предполагает цену, при достижении которой это мнение следует признать ошибочным. Проиллюстрирую сказанное с помощью рис. 4.11. На этом графике во второй половине октября видна завеса из темных облаков. В момент ее образования мой прогноз был медвежьим, так как сразу несколько технических факторов указывали, что рынок не сможет закрыться выше 36 долл. Всякий подъем должен был бы остановиться в зоне 35,50-36,00 в силу следующих четырех причин. Максимум завесы из темных облаков (35,50 долл) должен стать зоной сопротивления Маленькое нисходящее окно обеспечивает сопротивление вблизи 36 долл. Минимумы трех сессий, предшествовавших нисходящему окну, находятся вблизи 36 долл. Согласно положению о том, что прежняя поддержка становится сопротивлением , уровень поддержки в 36 долл, должен превратиться в сопротивление. Рис. 4.11. Определение цены для корректировки рыночного прогноза сырая нефть декабрь г Свечи. Уровень ной коррекции (по Фибоначчи) спада от А кВ приблизительно равен 35,50 долл. Тем не менее, если бы у быков все же хватило сил поднять цену закрытия выше верхнего края зоны сопротивления 35,50-36,00 долл, то мне пришлось бы изменить свой медвежий прогноз. Иначе говоря, мне пришлось бы приспосабливаться к новым рыночным условиям. Как видно из графика, после завесы из темных облаков быки в течение нескольких недель пытались толкнуть рынок выше верхнего края этой зоны сопротивления — но безуспешно. На рис. 4.12 в конце декабря вблизи 20 долл, образовалась зона сопротивления, которую подтвердили повешенный и медвежье поглощение (пробел между свечами этой модели связан с праздниками. Соскользнув приблизительно от уровняв долл, рынок пытался вначале января закрепиться около зоны поддержки в 19 долл, которая образовалась месяцем раньше. Но 12 января длинное черное тело прорвало эту поддержку. Таким образом, вплоть до этого момента все сигналы, поданные рынком, были отрицательными. Но затем свечи оповестили, что рынок начинает приходить в себя за длинным черным телом последовала высокая волна. Еще одно предупреждение о необходимости изменить медвежий прогноз на более оптимистичный поступило неде- Рис. 4.12. Искусство хамелеона — в умении подлаживаться под рынок сырая нефть — март г Свечи и общая техническая картина 161 лю спустя от утренней звезды. Завершающим доказательством разворота стало восходящее окно. КОМПЬЮТЕРЫ И СВЕЧИ «Даже прекрасная вещь имеет изъяны и пользоваться ею нужно осторожно» Многие технические аналитики оценивают эффективность торговых систем по результатам компьютерного тестирования. Широкое применение компьютеров и популярность свечей, возможно, вызовут у некоторых трейдеров желание воспользоваться компьютером для выявления наиболее весомых или надежных свечных моделей. Ноя бы хотел предупредить тех, кто изберет этот путь важно не только, чтобы компьютер мог сам обнаруживать модели на графиках, но чтобы при этом учитывались и другие аспекты. О них и пойдет речь ниже. Значимость места образования модели Как уже говорилось, сигнал свечной модели следует оценивать исключительно с учетом предшествовавшей ситуации. Это положение связано с вопросом, который мне часто задают, а именно какие свечные модели наиболее весомы. Отвечая на него, я прежде всего предлагаю собеседнику подумать о том, что именно сообщает модель о поведении рынка. Так, из моделей завеса из темных облаков и медвежье поглощение при прочих равных условиях я считаю вторую более весомой. Причина в том, что вторая сессия медвежьего поглощения закрывается ниже предыдущего белого тела, а вторая сессия завесы из темных облаков — в его пределах. Тем самым медвежье поглощение показывает, что медведи лучше контролируют рынок, чем в случае завесы из темных облаков (см. рис. Но свечные модели нельзя оценивать изолированно, нужно всегда учитывать сопутствующую техническую картину. Так, завесу из темных облаков, возникшую у долгосрочной зоны сопротивления, следует расценивать как более сильный сигнал о развороте по сравнению с медвежьим поглощением, которое не дотянуло до такой зоны. Возможные последствия изолированного анализа модели обсуждались на примере рис. 4.5: если учесть соотношение риска и прибыли, завеса из темных облаков создала здесь более выгодные условия для сделки, чем медвежье поглощение. Таким образом, интерпретация модели вне контекста чревата неприятностями. Как удачно выразился один из моих японских 162 Свечи Цена закрытия для завесы из темных облаков Цена закрытия для медвежьего поглощения Рис. 4.13. Сравнение завесы из темных облаков и медвежьего поглощения. | собеседников-трейдеров, окружение модели важнее, чем сама модель. Поэтому, если вы решите протестировать надежность свечных моделей с помощью компьютера, то помните нельзя использовать сигналы к покупке и прожаже, которые основаны только на самой свечной модели необходимо прежде всего учитывать место ее появления. Как определить отличительные характеристики модели Свечные модели имеют прочное психологическое обоснование. (Задумайтесь, например, над тем, что происходит при образовании завесы из темных облаков после сильной белой сессии рынок открывается выше ее уровня закрытия, а затем закрывается намного ниже него. Ведь это наглядно показывает, что медведи отняли власть у быков, не так ли) Нов отличие от математически точных инструментов типа скользящих средних или осцилляторов, свечи не всегда легко поддаются компьютерному тестированию. Скользящее среднее либо превышает, либо не превышает вчерашнюю цену закрытия. Для компьютера это — выбор по схеме «да-нет». Иное дело — свечные сигналы они не столь однозначны, и даже сам факт наличия или отсутствия в. данном случае модели не для всех может быть бесспорен. У стандартной завесы из темных облаков сессия черной свечи должна закрываться ниже середины предыдущего белого тела. Это правило может быть выражено количественно. Но как быть в случае не вполне стандартной завесы, у которой уровень закрытия черной свечи не опустился ниже середины предыдущего белого тела По строгому определению, такая модель не является завесой из темных облаков и, вероятно, не будет распознана компьютером. Возникает вопроса что если нестандартная завеса появится вблизи зоны сопротивления Распознает или пропустит компьютер такую модель Намой взгляд, в этой ситуации нестандартную завесу следует считать не менее медвежьей, чем более близкий к норме вариант. Иллюстрация подобного случая представлена на рис. 4.14. Обратите внимание на знак вопроса, поставленный после надписи завеса Свечи и общая техническая картина из темных облаков. Эта модель нестандартная, так как уровень закрытия не опустился ниже середины предыдущего белого тела. Тем не менее я рассматриваю ее как завесу по нескольким причинам. Во-первых, из-за крайне длинной верхней тени ее черной свечи она показывает, как резко цены откатились от новых максимумов. Далее, к моменту закрытия сессии черной свечи рынок оказался технически сломлен, ибо медведям удалось столкнуть цены ниже предыдущего максимума (отмечен на графике. В результате образовалось медвежье верхнее спружинивание. И, наконец, более низкий уровень закрытия после завесы дополнительно подтвердил внутреннюю слабость рынка. Таким образом, даже самый первый шаг — определение характеристик для опознания компьютером свечных моделей — может вызвать затруднения. Поэтому напоминаю сторонникам компьютерного тестирования стандартные параметры свечных моделей должны служить лишь общим ориентиром. Кроме идеальных вариантов моделей, количественное выражение которых несложно, необходимо учитывать и их нестандартные разновидности, которые также нередко дают ценные сигналы. Распознавание таких моделей связано с большой степенью субъективности. Ив этом оно ничуть не отличается от традиционных методов распознавания моделей на столбиковых графиках AMERICA — DAILY ■55 54 53 52 51 50 49 48 47 46 45 44 '9 3 18 25 Г 08 16 22 И 08 15 22 29 А 12 19 26 П 54 53 52 51 50 49 48 47 46 45 44 MetaStock by EQUIS Рис. 4.14. Свечи и субъективность Bank America — дневной график 164 Свечи Открытие позиции Означает ли появление свечной модели автоматическую подачу сигнала к покупке или продаже Конечно, нет. Как уже говорилось, нельзя вступать в сделку, опираясь на показания отдельно взятой модели. Сначала нужно оценить общую техническую картину в момент образования модели. Возьмем для примера падающую звезду. Сигнал компьютерной программы к продаже исключительно на основе падающей звезды был бы неверен, если бы эта звезда также образовала восходящее окно см. рис. 3.49). Таким образом, вступление в сделку по компьютерному сигналу в связи с появлением свечной модели без учета общей технической картины (те. основной тенденции, поведения рынка до этой модели и т.д.) может обернуться ошибкой. Другой аспект этой проблемы связан с соотношением риска и прибыли, о котором говорилось ранее в данной главе. Появление модели само по себе еще не означает, что по ее сигналу следует вступать в сделку. Допустим, на графике ценна золото образовалась утренняя звезда, но и риск сделки, и ценовой ориентир составляют около 15 долл. Целесообразно ли открывать длинную позицию по сигналу этой модели В данном случае — нет. Целесообразность сделки зависит от соотношения риска и прибыли в момент образования модели. Иллюстрацией сказанного служит рис. 4.15, где имеются два молота. Молот — это потенциально бычий сигнал, но соотношение риска и прибыли для каждого изданных молотов — не в пользу длинной позиции. В обоих случаях риск составил бы 15-20 пунктов (исходя из стоп-прика за ниже минимумов молота) при ценовом ориентире в 20-25 пунктов исходя из зоны сопротивления вблизи 425). В данном примере автоматическая покупка по сигналу компьютерной торговой программы принесла бы прибыль, поскольку рынок пошел вверх от обоих молотов. Однако эти сделки противоречили бы принципам разумного управления капиталом, так как риск был бы слишком высок на фоне потенциального выигрыша. Закрытие позиции Размещение стоп-приказов с помощью компьютера — процедура относительно простая (хотя иногда тестирование проводится даже без стоп-приказов, что довольно опасно и противоречит принципам контроля над риском. Но как выбирать ценовые ориентиры Сегодня, возможно, этим ориентиром будет минимум прошлой недели, а при следующей сделке — уровень поддержки или ной коррекции. Кро- Свечи и общая техническая картина Рис. 4.15. Фактор соотношения риска и прибыли сделки Б&Р — недельный график. ме того, у каждого трейдера свой стиль торговли, и это также нужно учитывать при попытке компьютеризации свечного анализа. На рис. 4.16 представлены вечерняя звезда и бычье поглощение. Бычье поглощение означало возможность разворота вверх. Однако для определения ценового ориентира этого подъема следовало обратиться не к свечам, а к другим техническим инструментам, так как свечи обычно не указывают ориентиров. Основываясь на положении о переходе прежней поддержки в сопротивление, можно было рассчитывать на подъем до зоны поддержки около 1,85 долл, которая установилась в июле-августе. Но, как видно из графика, этот расчет не оправдался бы. Тот, кто опирается на уровни коррекции Фибоначчи, оказался бы более удачливым, так как рынок совершил 38%-ную коррекцию всего движения от сентябрьских максимумов к сентябрьским минимумам. Поскольку ценовой ориентир в 1,85 долл, не был достигнут, первый трейдер объяснил бы это ненадежностью бычьего сигнала свечей. Но тот же сигнал оказался вполне надежным для второго трейдера, чей ценовой ориентирный подъем) сработал. Отсюда вывод при тестировании надежности свечных сигналов необходимо учитывать и такой фактор, как индивидуальный торговый стиль. Особенности вашей торговли на основе свечных моделей будут определяться вашей торговой философией, склонностью к риску и эмо- Свечи 1 0 of |