Свечейновые японские методы графического анализастив нисонавтор книги
 Скачать 5.76 Mb.
|
|
2 ) BPZ2 DAILY BftR © 1992 CQG ОН Л 4« +144 10/ 6/92 ,0- 16948 НС р 4 Вечерняя звезда ' й , I ■20000 ' B u g ____________ 'Sep ll3 120 127 з НО Ь Бычье поглощение *oct 114 |21 128 19000 18000 17000 щ Рис. 4.16. Свечи и ценовые ориентиры фунт стерлингов — декабрь 1992г. циональностью. Все эти аспекты сугубо индивидуальны. Если вы решите протестировать свечные модели на компьютере или попытаетесь ком пьютеризировать торговлю на основе свечей, вам следует опираться только на собственные торговые правила и критерии. Лишь поработав со свечами на своем рынке ив своем стиле, можно понять, могут ли они дать дополнительное преимущество. ПРИМ ЕЧАНИЯ: 1 Sakata, Goho, р. 46. 2 Sakata, Goho, р. 46. 3 Sakata, Goho, p. 70. 4 Sakata, Goho, p. 70. ЧАСТЬ ИНДЕКС РАЗНИЦЫ И ГРАФИКИ НОВОЙ ЦЕНЫ iРазмышляй о прошлом — и познаешь будущее ВВЕДЕНИЕ В одной японской книге по техническому анализу мудро сказано Рынок — это перетягивание на канате, и главная задача здесь — не заступить на вражескую территорию. Когда при перетягивании на канате нарушается равенство сил, то одна из сторон оказывается на территории противника, что и определяет ее поражение. Рынок часто действует также, и поэтому необходимо следить за соотношением сил. Новые по крайней мере, для стран Запада) методы, рассматриваемые в части 2 данной книги, помогут вам установить, кто определяет соотношение сил — быки или медведи. В Японии для этого широко применяется индекс разницы. Это близкий аналог традиционной западной комбинации двух скользящих средних, однако, по сравнению с ней, он позволяет более точно определять время открытия и закрытия позиций. Индекс разницы рассматривается в главе Графики, подробно описанные в главах 6,7 и 8 называются графиками трехлинейного прорыва, «ренко» и «каги». Наиболее распространенным из них является, пожалуй, график «каги», затем следует график трехлинейного прорыва и график «ренко». Эти японские графики наиболее близки к западному пункто-цифровому графику, но для понимания какого-либо из них не требуется предварительного знакомства с последним. Если столбиковым графикам предшествовали свечные графики, то точно также пункто-цифровым графикам предшествовали графики Индекс разницы и графики новой цены трехлинейного прорыва, «ренко» и «каги» — ими пользовались несколько поколений японцев. Член Японской ассоциации технических аналитиков рассказал мне, что видел график «каги» для рынка риса, датируемый 1876 годом. Впрочем, мои исследования показали, что, в отличие от богатой исторической библиографии свечных графиков, известно лишь небольшое количество документальных исторических ссылок на графики трехлинейного прорыва, «ренко» и «каги». Возможно, причина в том, что свечные графики ярче, обладают большей гибкостью и шире применяются. Графики трехлинейного прорыва, «ренко» и «каги», напротив, подчинены более строгим правилам, допускают меньше субъективности в интерпретации и до недавнего времени использовались, главным образом, лишь руководящим звеном японских финансовых фирм. Как столбиковые графики отличаются от пункто-цифровых графиков, таки графики трехлинейного прорыва, «ренко» и «каги» отличаются от свечных. На последних новая свеча наносится после каждой сессии независимо оттого, достигла ли цена входе этой сессии нового максимума, нового минимума, или же осталась без изменений. Рассматриваемые далее в книге методы построения графиков требуют, чтобы цены достигли нового максимума или минимума, и лишь тогда может быть добавлена новая линия. Поскольку рынок должен дойти до нового максимума или минимума, часть 2 книги озаглавлена Индекс разницы и графики новой цены». Еще одно различие между свечными графиками и графиками трехлинейного прорыва, «ренко» и «каги» состоит в том, что новые методы игнорируют время и учитывают только изменения цен. На этих графиках рынок контролируется не временем, а движением цен, поэтому традиционная японская методология их построения не предполагает шкалы времени на горизонтальной оси. Тем не менее, во второй части книги на горизонтальной оси графиков я проставлял приблизительные отметки времени, чтобы читателю было легче ориентироваться в сопровождающих графики пояснениях. Графики трехлинейного прорыва, «ренко» и «каги» обладают некоторым сходством, однако у каждого из них есть характерные интересные особенности. Подробное обсуждение каждого графика и связанных с ним методов анализа представлено далее в соответствующих главах. При использовании некоторых из этих методов для нанесения линии разворота трейдеру потребуется выбрать заданную величину разворота. В других случаях сигнал для построения новой линии подаст сам рынок. Графики трехлинейного прорыва, «ренко» и «каги» отличаются друг от друга, но все они являются мощным оружием, которое должно стать непременным элементом технического арсенала трейдера. Вот некоторые из преимуществ новых графиков Введение 1) яснее становятся области поддержки, сопротивления и застоя) отсеиваются незначительные колебания цен, что выделяет существенные движения) очевиднее становится общая тенденция рынка) общее видение рынка улучшается благодаря сжатому отражению динамики цен, высвечивающему долгосрочную перспективу) упрощается определение времени для закрытия позиций поскольку свечи обычно не дают ценовых ориентиров, то сигналы разворота, посылаемые этими новыми методами, могут использоваться для выхода из рынка предоставляется возможность технического анализа рынков, по которым известны только цены закрытия. Причина в том, что графики трехлинейного прорыва, «ренко» или «каги» требуют лишь цен закрытия. Поэтому их можно использовать для анализа взаимных фондов и доходности определенных финансовых инструментов, например казначейских облигаций. Поскольку графики трехлинейного прорыва, «ренко» и «каги» реагируют медленнее, чем свечные, они часто используются долгосрочными инвесторами. Однако и трейдеры с ориентацией на краткосрочные операции могут убедиться в практичности и полезности данных графиков для определения направления господствующей тенденции. Как только тенденция выявлена, для торговли в ее направлении можно использовать сигналы свечей. В последующих главах показано, что чувствительность графиков трехлинейного прорыва, «ренко» и «каги» можно регулировать путем изменения критериев разворота. Способы регулирования чувствительности для каждого графика свои. Трейдеры-краткосрочники, скорее всего, предпочтут сделать графики более чувствительными к текущей динамике цен. Тем, кого волнует более широкая рыночная перспектива, может понадобиться график с большей пороговой величиной разворота, что позволит уместить на нем больше информации в сжатом виде для изучения долгосрочных тенденций. Это демонстрирует еще одно важное преимущество новых графиков меняя критерии разворота, трейдер может регулировать чувствительность этих графиков в соответствии со своими торговыми целями. Обычно, чем чувствительнее график, тем выше число торговых сигналов, в том числе и ложных. Но одновременно — выше и шансы раньше уловить новую тенденцию. С другой стороны, недостаток большой величины разворота состоит в том, что к моменту появления сигнала о развороте тенденции рынок будет дальше от вершины или основания Индекс разницы и графики новой цены Выбор пороговой величины разворота субъективен и зависит от множества причин, включая волатильность рынка, цену конкретного товара или акции, личный стиль торговли, индивидуальную переносимость риска и временные рамки торговли. Поэтому мы не будем искать оптимальную величину разворота, а рассмотрим некоторые наиболее распространенные критерии разворота, используемые японскими трейдерами. Графики новой цены обладают меньшей гибкостью по сравнению со свечными графиками. Это объясняется многообразием свечных сигналов разворота и вариантов их трактовки в зависимости от конкретных условий. Например, небольшое тело после восходящей тенденции может рассматриваться как признак замедления темпа роста, а необязательно как сигнал разворота. Что касается новых методов, представленных в части 2, то здесь цены либо дают, либо не дают сигналов разворота. Важная особенность при работе с этими графиками состоит в том, что поскольку они обычно основаны на ценах закрытия, то сигнал разворота может быть подтвержден лишь при закрытии сессии. К этому моменту пороговая величина разворота уже может быть превышена. Например, если порог составляет 2 долл, то для подачи сигнала о развороте рынок должен закрыться на 2 долл, выше или ниже предыдущего экстремума. Однако к моменту закрытия он может оказаться уже на 4 долл, выше или ниже. В результате трейдер может упустить 2 долл, потенциального выигрыша. Некоторые японские трейдеры обходят эту проблему, открывая небольшую позицию, как только цены достигают или превышают величину разворота входе сессии. Если затем цена закрытия подтверждает этот внутрисессионный сигнал, они могут увеличить размер позиции либо непосредственно при закрытии, либо дождавшись коррекции. Если по итогам закрытия разворот не подтверждается, первоначальная небольшая позиция ликвидируется. Чаще всего для построения графиков трехлинейного прорыва, «рен- кои «каги» используются дневные или недельные цены закрытия. Поэтому в главах 6, 7 и 8 акцент сделан на дневных и недельных графиках. Некоторые японские трейдеры используют и внутридневные графики «каги» (графики трехлинейного прорыва и «ренко», как правило, не строятся на основе внутридневных цен возможно, они оказались менее эффективными по сравнению с внутридневными графиками «каги»), которые, при наличии времени и необходимой информации, можно строить даже на основе тиковых данных. В главе 6 обсуждается график трехлинейного прорыва, в главе 7 — график «ренко», а в главе 8 — график «каги». Каждая из глав построена одинаково она начинается с раздела Определение, дающего основные сведения о методе. Не стоит огорчаться, если после этого раздела вы не вполне поймете суть метода. Понимание придет после изучения Введение следующего раздела — Построение. Именно в нем приведено поэтапное письменное и визуальное описание построения графика. Ознакомившись с разделом по построению графика, вы получите полное представление о том, как это делается на практике. В разделе Методы торговли, завершающем каждую главу, вы познакомитесь с наиболее распространенными правилами торговли для соответствующего графического метода. В самом конце глав 6, 7 и 8 приводятся необходимые данные для самостоятельного построения графиков трехлинейного прорыва, «ренко» и «каги». Проверочные графики находятся сразу после каждого из этих заданий. Существует множество различных методов торговли на основе графиков новой цены. Мы обсудим лишь те из них, которые наиболее распространены в Японии. Исчерпать все их многообразие нереально — едва лине всякий раз, как я беседовал с японскими трейдерами или переводил статью или книгу, я узнавало каком-либо новом методе. Для меня это означает, что использование графиков трехлинейного прорыва, «ренко» и «каги» может быть ограничено лишь рамками воображения трейдера. Отсюда цель части 2 — помочь вам создать прочный фундамент, на котором вы смогли бы воздвигнуть свои собственные конструкции. ПРИМ ЕЧАНИЯ: 1 О у ат а , Кепд, р. 52. ГЛАВА КАК ЯПОНЦЫ ПРИМЕНЯЮТ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ «Деньги растут на древе терпения» В Японии, как и на Западе, скользящие средние считаются ценным инструментом торговли. Японские методы торговли, основанные на скользящих средних, включают золотой и мертвый кресты, индекс разницы, а также расхождение скользящих средних. Мой опыт и беседы с японскими трейдерами показывают, что для краткосрочной торговли наиболее часто используются 5-, 9- и дневные скользящие средние, а для долгосрочной торговли — 13- и недельные, или 75- и дневные средние. Впрочем, как и на Западе, у многих японских трейдеров есть свои излюбленные скользящие средние. ЗОЛОТОЙ И МЕРТВЫЙ КРЕСТЫ Японцы широко используют комбинации из двух скользящих средних — краткосрочного и долгосрочного. Например, это может быль пара из недельного и недельного скользящих средних. Если короткое скользящее среднее пересекает длинное скользящее среднее снизу вверх (см. рис. 5.1), то это считается бычьим знаком. Японцы называют такое пересечение золотым крестом (golden cross). Мертвый крест (dead cross) — это медвежий признак, который появляется, когда краткосрочное скользящее среднее пересекает сверху вниз долгосрочное скользящее среднее Индекс разницы и графики новой цены- Краткосрочное скользящее среднее bbРис. 5.1. Золотой им ер т вы й кресты Долгосрочное скользящее среднее bНа рис. 5.2 недельное скользящее среднее показано сплошной линией, а недельное скользящее среднее — пунктирной. Когда в июле 1992 года краткосрочное скользящее среднее переместилось под долгосрочное среднее, образовался медвежий мертвый крест. В ноябре 1992 года недельное скользящее среднее поднялось выше недельного скользящего среднего, что дало бычий золотой крест. Отметьте, что в Рис. 5.2. Золотые им ер т вы е кресты В 1 з пе у — недельный график Как японцы применяют скользящие средние 177 мае 1993 года повешенный (который вовремя следующей сессии стал частью медвежьей модели поглощения) предупредило возможной коррекции, как и мертвый крест несколькими сессиями ранее. ИНДЕКС РАЗНИЦЫ Индекс разницы, или коэффициент разницы, показывает разницу между последней ценой закрытия и выбранным скользящим средним в процентах. Например, когда 13- недельный индекс разницы составляет -25% , это означает, что рынок, считая по цене закрытия, находится на 25% ниже недельного скользящего среднего. 200-дневный индекс разницы величиной +12% означает, что текущая цена закрытия на 12% выше дневного скользящего среднего. Японцы, например, говорят так Отклонение цены от недельного скользящего среднего выросло доили Рынок на 31% ниже 13- недельного скользящего среднего, что необычно. При этом речь идет об индексе разницы, который в обоих случаях сравнивает текущую цену и недельное скользящее среднее. На рис. 5.3 показан пример использования дневного индекса разницы. На этом рисунке: Область 1. Когда индекс разницы находится на 0 отмечено цифрой 1), сегодняшняя цена равна выбранному скользящему среднему (в данном случае — дневному скользящему среднему. Область 2. Когда линия разницы находится ниже 0, сегодняшняя цена на какой-то процент ниже выбранного скользящего среднего. Например, в точке 2 текущая цена закрытия на 12% ниже дневного скользящего среднего. Область 3. Когда линия разницы находится выше 0, сегодняшняя цена на какой-то процент превышает выбранное скользящее среднее. Например, в точке 3 на рис. 5.3 сегодняшняя цена на 15% выше дневного скользящего среднего. Торговля на основе индекса разницы Во многих переведенных мною материалах часто отмечалось, что действовать по сигналу свечной модели разворота следует лишь в том случае, если рынок находится на высоком или низком ценовом уровне. Например Крест харами, расположенный на низком ценовом уровне Индекс разницы и графики новой цены Рис. 5.3. Индекс разницы ос высокой вероятностью означает близость рынка к основанию, а крест харами на высоком ценовом уровне — близость рынка кв ерши не Еще один пример Если кома (этот японский термин означает волчок, или свечу с небольшим телом) появляется после некоторого указания на то, что рынок находится на низкой цене, вы можете относительно спокойно покупать в небольших объемах»2. Разумеется, возникает вопрос о том, что же составляет область высокой или низкой цены. У некоторых трейдеров есть собственные методы для определения высокой или низкой цены рынка. Например, одни считают, что рынок находится в низкой области, если он близок к важному уровню поддержки или к уровню ной коррекции. Другие определяют высокие и низкие области с помощью индекса относительной силы, стохастического осциллятора или отсчета волн по теории Эллиота. Многие японцы для определения высоких и низких ценовых уровней используют индекс разницы, поскольку он с высокой точностью показывает состояния переп роданности и перекупленности рынка. Напомню, что перепроданность появляется при слишком быстром падении цен. Согласно теории, чем более перепродан рынок, тем выше вероятность подъема. Перекупленность возникает при слишком быстром и сильном росте цена это создает предпосылки для корректирующего спада. Отсюда, высокое значение индекса разницы может свидетельствовать о перекупленности рынка, а низкий индекс разницы может отражать перепроданность рынка. На рис. 5.4 показан типичный пример того, как индекс разницы может дополнить анализ свечного графика. Следует отметить, что расположение уровней перекупленности и перепроданности на графике индекса разницы зависит от конкретного рынка и избранных параметров индекса разницы. В данном примере рынок становится перекупленным, когда недельный индекс разницы достигает отметки +10%. Если индекс разницы достигает -10% , рынок становится перепроданным. С помощью информации, предоставленной индексом разницы на рис. 5.4, можно получить дополнительное подтверждение сигналов свечей. В частности Как японцы применяют скользящие средние 179 MetaStock by EQUIS Рис. 5.4. Индекс разницы как индикатор перекуплен нос типе реп рода н нос тине дельный графики- недельный индекс разницы. Как упоминалось в главе 2, надежность дожи повышается, если он появляется в условиях перепроданного или перекупленного рынка. В рассматриваемом случае дожи 1 появляется в условиях перепроданного рынка (как указывает индекс разницы. Это говорит ого товности акций Delta к подъему или горизонтальному движению, что позволило бы снизить степень перепроданности. Длинная белая свеча после дожи подтвердила данный бычий прогноз В периоду рынка появились признаки перегрева, что отражено высоким индексом разницы. В тот же период ряд свечей с длинными верхними тенями продемонстрировал, что медведи энергично оттягивают цены вниз от отметки 75 долл. Свеча 3 с длинными верхней и нижней тенями — это высокая волна. Она также является второй свечой модели «харами». Оба этих признака свидетельствовали о том, что рынок теряет темп и выраженную направленность предыдущего нисходящего движения. Эти свечные модели совпадали с низким индексом разницы, располо- Индекс разницы и графики новой цены женным в области перепроданности. Такое сочетание сигналов свечей и индекса разницы подразумевало возможность подъема или перехода к горизонтальному движению. Перепроданность устраняется одним из двух способов либо резким скачком, либо горизонтальным движением (японцы называют горизонтальное движение цен коробочным движением, поскольку цены как бы заперты в коробке. После харами рынок два месяца находился в торговом коридоре. В результате этого коробочного движения индекс разницы сдвинулся с низкого уровня. Это означало, что рынок уже не перепродан и, следовательно, может продолжить движение вниз. (Обратите внимание на возникновение повешенного перед новым падением цен Одновременно с приближением недельного индекса разницы к - 10% появился еще один дожи. Отсюда трейдер может сделать вывод, что рынок находится в состоянии перепроданности и заслуживает пристального наблюдения — особенно из-за дожи. Высокая белая свеча сессии после дожи завершила формирование утренней звезды дожи Приближение индекса разницы к уровню перекупленности и появление завесы из темных облаков предупредили о том, что движение вверх теряет силу Здесь перед нами прекрасный пример того, как индекс разницы может помочь избежать покупки на рынке, где есть риск коррекции. Высокая белая свеча 6 сигнализировала о дальнейшем укреплении рынка. Однако высокий индекс разницы (+10%) в тоже самое время предупреждал, что подъем был слишком быстрыми сильным те. рынок стал перекупленным. Следовательно, открывать длинные позиции было нельзя. Как позже выяснилось, свеча 6 завершила формирование вершины последнее поглощение (где белая свеча охватывает черную свечу при восходящей тенденции, которая была подтверждена более слабой ценой закрытия следующей сессии. 8. Эти черные тела, особенно длинное черное тело 8, обычно подразумевают дальнейшее ослабление рынка. Однако, судя по индексу разницы, рынок уже был перепродана это означало, что продолжение спада маловероятно. Кроме того, белая свеча после черной свечи 7 имела длинную нижнюю тень, которая также частично компенсировала медвежий характер черной свечи. Налицо классическое сочетание перегретого рынка (высокий индекс разницы) и медвежьей свечной модели (медвежье поглощение. Данное медвежье поглощение появилось в области сопротивления, образованной октябрьским пиком 1992 года (6), а это еще более упрочило вывод о том, что рынок акций Delta находится в важной технической фазе Как японцы применяют скользящие средние Рис. |