Свечейновые японские методы графического анализастив нисонавтор книги
 Скачать 5.76 Mb.
|
|
Рис. 3.7. Ожидание подтверждения сигнала повешенного облигации — недельный график. Н= 3100 ь г ? ? 5 Ь У 4= -34? . Повешенный Р ' 0- . + 0 Пл. +т « ' ♦ ' - 9 1 * . . ' Рт т. 1 0 /2 2 /9 0 0= 3050 Н 3100 Ь 2??5 С Аи две р 0с< 5000 4000 3000 2000 123 |30 Рис. 3.8. Повешенный подтверждает наличие сопротивления сырая нефть, ноябрь г. — дневной график Модели 79 тенциая его сигнала. Именно это и произошло в данном случае, когда рынок превзошел сессию повешенного. Отметим еще одну важную деталь этого графика. В апреле 1992 года на нем сформировался молот, который одновременно стали бычьим нижним спружиниванием, так как он достиг нового минимума, ноне удержался на нем. На рис. 3.8 представлен график, который был опубликован в газете «Wall Street Journal» вместе со статьей о моих методах работы со свечными графиками. В этой статье я объяснил, каким образом повешенный на уровне 40 долл, помог подтвердить образование вершины. Суть дела заключалась вот в чем. До кризиса на Ближнем Востоке в 1990 году максимум цены фьючерсов на сырую нефть был около 32 долл, (торговля фьючерсами на сырую нефть началась в 1983 году. Когда рынок превысил его, я определил, что следующий ценовой ориентир приблизительно равен 40 долл, ибо таким был уровень сопротивления на наличном рынке нефти в 1979 году. Заметьте, что именно из этой области поступил медвежий сигнал повешенного. Сначала рынок отступил от долларового уровня и проверил линию поддержки. Затем он двинулся вверх, и быки, можно сказать, из последних сил подбросили цену выше 40 долл, но почва тут же ушла у них из-под ног. Согласно одной из основных концепций западного технического анализа, прорванная зона сопротивления должна стать поддержкой, а прорванная зона поддержки — сопротивлением. Я называю это принципом изменения полярности (change of polarity principle). Его подробное объяснение можно найти в моей первой книге, а иллюстрацию — на рис. 3.9. Я считаю принцип изменения полярности очень полезным инструментом, особенно в сочетании со свечами. Чем чаще цена тестирует зону поддержки или сопротивления перед прорывом, тем выше шансы на изменение полярности. Вы сами можете убедиться в этом. На рис. 3.10 показана отчетливая зона поддержки чуть выше 20 долл, образовавшаяся в период с середины по конец ноября. Согласно принципу изменения полярности, после прорыва этого важного уровня поддержки следует ожидать его превращения в уровень сопротивления. . 11 . и. Прежняя поддержка Новое сопротивление Прежнее сопротивление. ,11. И II И. Новая поддержка Рис. 3.9. Принцип изменения полярности 80 Свечи Рис. ЗЛО. Повешенный и принцип изменения полярности сырая нефть — март 1993 г. Именно таки случилось сессия повешенного в середине декабря подтвердила наличие сопротивления у отметки 20 долл. А 28 декабря длинное черное тело вблизи этого же уровня известило, что рынок захвачен медведями. Падающая звезда Сессия с длинной верхней тенью и маленьким телом, расположенным около нижней границы ценового диапазона сессии (см. рис. 3.11), называется падающей звездой (shooting star). Если длинная нижняя тень молота — это бычий признак, то длинная верхняя тень падающей звезды — это медвежий признак. Длинная верхняя тень означает, что медведи сумели столкнуть цены с максимумов. На рис. 3.12 можно видеть падающую звезду (середина августа, длинная верхняя тень которой сообщила о росте агрессивности медведей. Следом за ней появился еще один симптом неопределенности ситуации на рынке — свеча высокая волна. Сигналы этих свечей были особенно весомы, ибо возникли вблизи психологически важной отметки (На рис. 3.13 показано, как область поддержки (П) конца августа стала в конце сентября и начале октября сопротивлением. В сентябре его Модели Белое или черное \ V Рис. 3.11. Падающая звезда. Рис. 3.12. Падающая звезда и высокая волна японская иена — сентябрь 1993 г. не удалось прорвать падающей звезде, длинная верхняя тень которой свидетельствовала о преобладании предложения около уровня 1,66. Вначале октября неудачей, принявшей форму длинного черного тела, закончилась еще одна попытка прорвать это сопротивление. В разделе о молотах мы обсудили нижнее спружинивание (когда после прорыва уровня поддержки цена подскакивает выше него) и обратное 82 Свечи Рис. 3.13. Падающая звезда и изменение полярности немецкая марка — дневной график. Верхнее спружинивание Сопротивление 7Г Л ТТТ и Рис. 3.14. Верхнее спружинивание. ему верхнее спружинивание. Как видно на рис. 3.14, верхнее спружини вание наблюдается в том случае, когда цены прорывают уровень сопротивления, но потом опускаются ниже него. Эта ситуация чревата медвежьим развитием. Роль верхнего спружинивания иногда может играть верхняя тень падающей звезды. На рис. 3.15 представлена падающая звезда, пронзившая своей длинной верхней тенью уровень сопротивления от 7-8 января. Неудачная попытка быков удержать цены на новом уровне отразилась на графике в виде медвежьего верхнего спружинивания. Прояснить разницу между молотом, повешенными падающей звездой поможет рис. 3.16, где они изображены все вместе и сопровождены Модели 83 8 В Р Н 2 60 Г И ШТ Е В й И Н - 10427- 1-= 10331. 1= Л 4= -24' • 1/10 7-20 0= 10427 Ни С - ЮС С Ю 1 НС. Падающая звезда и верхнее У п ! спружинивание 1« 0 + 4 нюеоо -10500 - 10400 ■ 10300 ■ I 1/ 2 I 1/ 3 I 1/ 5| 1/ е I 1 / 7 I 1 / 8 I 1 / Рис. 3.15. Падающая звезда и верхнее спружинивание; облигации, март г. — внутридневной график. соответствующими пометками. Обратите внимание, что каждая из этих свечей интерпретируется в качестве сигнала только в условиях отчетливой тенденции рынка. Падающая звезда. — Как видно из рисунка, падающая звезда должна появляться после восходящей тенденции. Длинная верхняя тень звезды показывает, что рынок отвергает более высокие цены Молот. — Эта свеча с длинной нижней тенью должна появляться вовремя нисходящей тенденции. Свеча 3 имеет форму молота или повешенного (длинная нижняя тень и малое тело вблизи максимума сессии, однако не является ни темни другим. Дело в том, что она появилась в середине торгового коридора, а не при восходящей или нисходящей тенденции. Следовательно, свеча 3 — это не молот (хотя ее длинную нижнюю тень можно считать положительным симптомом и 7. Этим повешенным предшествовали подъемы. Кроме того, их важность в качестве сигнала разворота была подтверждена закрытием Свечи — DAILY 17 . 5 17.0 16.5 16.0 15.5 15.0 11.5 11.0 13.5 13.0 12.5 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 MetaStock by EQUIS Рис. 3.16. Молот, повешенный и падающая звезда В1Бпеу — дневной график. следующей сессии ниже их тел. У свечи 7 имеется верхняя тень. Но она относительно мала, что позволяет считать эту свечу повешенным маленькая верхняя тень допустима и для молота. Обратите внимание, что тело повешенного может быть как белым, таки черным Эта свеча имеет форму падающей звезды (длинная верхняя тень и маленькое тело у нижней границы диапазона сессии. Но ей не предшествовала восходящая тенденция, и поэтому она не является медвежьим сигналом в отличие от настоящей падающей звезды Этому частному случаю молота можно не придавать особого значения, так как до него не было существенной нисходящей тенденции. Тем не менее, он подтвердил наличие поддержки вблизи 43 долл, те. в области минимумов конца января и начала февраля, успешно протестировав ее своей длинной нижней тенью. Заканчивая этот подраздел, еще раз напомним, что при интерпретации молота, падающей звезды или повешенного нужно непременно учитывать предшествующую тенденцию. В ее отсутствие вопрос о сигнале разворота отпадает, так как разворачиваться просто нечему Модели 85 МОДЕЛИ ИЗ ДВУХ СВЕЧЕЙ В предыдущем разделе была рассмотрена интерпретация единичных свечей. В оставшейся части главы я расскажу о некоторых наиболее важных и распространенных свечных моделях, состоящих из двух или более свечей. Завеса из темных облаков Темное облако (рис. 3.17) указывает, что у рынка — по выражению японцев — мало шансов на подъем. Первой белой свече завесы из темных облаков (dark cloud cover) соответствует энергичная сессия с выраженным ростом цены. Вследствие инерции давления покупателей следующая сессия открывается выше, но затем рынок падает и закрывается ниже середины предыдущей сессии. Иными словами, подъемная сила первой сессии (высокая белая свеча) сводится на нет следующей слабой сессией (черная свеча. Заметьте, что у сводной свечи очень длинная верхняя тень (см. рис. 3.17). Это значит, что завеса из темных облаков иллюстрирует такую ситуацию на рынке, при которой давление продаж превосходит давление покупок. Вторая сессия завесы должна закрываться, в идеале, ниже середины предыдущей белой свечи. Модель, которая не удовлетворяет этому условию, рассматривается некоторыми японскими трейдерами как незавершенная завеса. В подобных случаях лучше дождаться подтверждения модели более низким уровнем закрытия следующей сессии. Общее пра- Если цена закрытия на второй день не опускается ниже середины белого тела, ждите подтверждения Сводная свеча Рис. 3.17. Завеса из темных облаков 86 Свечи вило таково чем глубже цена закрытия второй сессии завесы заходит в пределы предыдущей белой свечи, тем сильнее медвежий сигнал. На рис. 3.18 приведен пример темного облака, которое не опустилось ниже середины предыдущей свечи. Сравнивая сводные свечи на рис. 3.17 и 3.18, легко заметить, что во втором случае верхняя тень короче. Это значит, что медвежий потенциал завесы из темных облаков на рис. 3.18 может быть ниже, чему стандартной завесы (рис. 3.17). Именно поэтому незавершенная завеса (рис. 3.18) требует подтверждения в виде дальнейшего ослабления рынка. Мои подходы к распознаванию завесы из темных облаков на фьючерсных рынках и на рынках акций различаются. В идеальном случае вторая сессия завесы должна открываться выше максимума предыдущей. Однако, поскольку по сравнению с фьючерсами волатильность акций обычно ниже, я не настаиваю на жестком выполнении для них этого требования. Так, если цена открытия второй сессии на рынке акций превосходит хотя бы цену закрытия, а не максимум предыдущей сессии, то для меня этого достаточно, чтобы считать модель завесой (см. рис. Если же вторая сессия завесы на рынке акций открывается все-таки выше максимума (а не уровня закрытия) предыдущей сессии, то это еще более усиливает сигнал о возможности разворота шансы на медвежье продолжение выше, когда рынку не удается подняться именно от нового максимума, а нес более низкого уровня. Завеса из темных облаков часто становится сопротивлением. На рис. 3.20 можно видеть завесу, которая образовалась в конце января на уровне 75,50 долл. После нее рынок падал до появления молота в феврале около 69 долл. Одновременно этот молот оказался и нижним спру- Цена закрытия свечи 2 выше середины свечи Цена открытия свечи 2 выше цены закрытия свечи Рис. 3.18. Темное облако (вариант Рис. 3.19. Темное облако (вариант 2). Модели 8 Рис. 3.20. Завеса из темных облаков в качестве сопротивления Southwest Bell — дневной график. жиниванием. Подъем от молота прекратился в марте, столкнувшись с сопротивлением, установленным завесой еще в январе. В конце марта цена закрытия превзошла максимум завесы. Какой бы инструмент технического анализа мы ни использовали, всегда должен быть ценовой уровень, при достижении которого следует пересмотреть исходный прогноз. Если цена закрытия рынка превосходит максимум модели завеса из темных облаков, то это свидетельствует в пользу продолжения подъема. Обратите внимание, что в рассмотренном примере в конце марта рынок непросто закрылся выше максимума завесы, а даже образовал бычий разрыв вверх. Этот разрыв примечателен также и тем, что следующая за ним сессия сформировала падающую звезду. Но ее медвежий сигнал не получил подтверждения, так как рынку не удалось закрыться ниже восходящего разрыва (этот аспект будет рассмотрен далее, враз деле об окнах. Практический вывод из сказанного таков используя завесу в качестве сигнала к короткой продаже, предусмотрите выход из сделки, когда цена закрытия превзойдет максимум этой модели. Если же вы намерены покупать, то входите в рынок после того, как цена закрытия прорвет уровень максимума завесы 88 Свечи Рис. 3.21. Завесы из темных облаков в тесном соседстве ЕавШтап Кобак — дневной график. На рис. 3.21 показаны два далеко неидеальных варианта завесы из темных облаков. Несовершенство варианта 1 в том, что его вторая сессия (черная свеча) закрылась выше середины предыдущей сессии. Варианту 2 недостает медвежьей весомости, ибо его вторая сессия открылась лишь чуть выше предыдущей цены закрытия, а не максимума, как следовало бы в идеальном случае. Однако благодаря столь близкому соседству эти нестандартные варианты усиливали друг друга. Иными словами, обе завесы свидетельствовали как только рынок выходил на новые максимумы около 45 долл, медведям удавалось столкнуть цены ниже предыдущих уровней закрытия. Это не самый обнадеживающий симптом. И образовавшийся месяц спустя разрыв вниз окончательно подтвердил переход к нисходящему движению. На рис. 3.22 наблюдается застой в полосе 59-60 центов впервой половине ноября. После выхода цен из длинной полосы застоя она часто становится поддержкой или сопротивлением. Причина понятна чем дольше рынок остается нейтральным, тем больше трейдеров становятся его участниками в качестве либо продавцов, либо покупателей. В рассматриваемом примере, как только цены прорвали нижнюю границу Модели Рис. 3.22. Завеса из темных облаков подтверждает сопротивление мазут — февраль 1993г. области застоя, которая образовалась вначале ноября, в выигрыше оказались те, кто в период застоя продавал. Те же, кто в этот период открыли длинные позиции, после прорыва оказались в проигрыше. Это значит, что в случае подъема к полосе застоя они могут воспользоваться им для выхода из убыточных сделок. Иначе говоря, при возвратах рынка к полосе застоя оставшиеся длинные позиции должны порождать закрывающие продажи. Как видно из рис. 3.22, после прорыва цен из области застоя начала ноября она стала сопротивлением. Неудачная попытка прорыва этой зоны сопротивления в декабре приняла форму завесы из темных облаков (пробел между двумя свечами образовался из-за праздника). Просвет в облаках Как явствует из рис. 3.23, модель просвет в облаках (piercing pattern) противоположна завесе из темных облаков. Завеса возникает после восходящей тенденции и имеет черное тело с уровнем закрытия ниже середины предыдущего белого тела. В модели просвет в облаках белое тело закрывается выше середины предыдущего черного тела. Эта модель указывает, что понижение цен приводит к активизации покупателей 90 Свечи Рис. 3.23. Просвет в облаках. Ниже приведено взятое из японского источника образное описание того, что происходит вовремя формирования просвета в облаках. остатки загнанных в угол быков героически контратакуют. Камикадзе в бою всегда страшны, и медведи, понимая это, на время отступают. В такое затишье быки могут получить подкрепление, либо после всех совершенных продаж пути снабжения медведей могут быть уже отрезаны». Иными словами, энергия, которая двигала рынок вниз, может оказаться исчерпанной. Модели из двух свечей, в которых вторая, белая свеча закрывается ниже середины предыдущей черной свечи, называют по-разному. Подробно об этом сказано в моей первой книге. Для целей данного изложения их названия неважны. Важен общий принцип чем глубже белая свеча проникает в пределы черной, тем сильнее бычий сигнал. Если белая свеча перекрывает лишь малую высоту черной, то это говорит о слабости бычьей контратаки и возможном возобновлении продаж. Когда цена закрытия второй сессии находится ниже середины предыдущей черной свечи, получается сводная свеча с относительно короткой нижней тенью рис. 3.24). По сравнению с ней сводная свеча на рис. 3.23 имеет более длинную нижнюю тень, говорящую об успехе энергичной контратаки быков. Заметьте также, что чем ниже уровень открытия второй свечи, тем длиннее нижняя тень сводной свечи. Это означает, что наилучшим вариантом просвета в облаках будет модель, у которой вторая сессия открывается низко, а закрывается высоко в пределах предыдущей свечи Модели Рис. 3.24. Белая свеча ниже середины предыдущей черной свечи. По моим наблюдениям, завесы из темных облаков образуются чаще, чем просветы в облаках. Отчасти объяснение этому можно найти в старинной биржевой поговорке в сделку гонит жадность, а из сделки — страх. Конечно, и жадность, и страх сильно влияют на поведение трейдеров, но, думается (и многие наверняка согласятся со мной, что именно страх в большей степени ответствен за волатильность рынков. Когда рынок находится в основании, у трейдеров или инвесторов есть возможность дождаться удобного момента для открытия позиций. Они могут подождать, пока рынок совершит откатили закончит формирование Рис. 3.25. Просвет в облаках и коррекция 01впеу — недельный график 92 Свечи базы, или пока он не проявит своего отношения к новостям. На вершинах же преобладает страх. Выходи из сделки — и немедленно — требует он от трейдера. На рис. 3.25 показан подъем, который начался в конце 1991 года и застопорился на дожи, последовавшем за высокой белой свечой. Майская длинная верхняя тень указала на прочность сопротивления, установленного этим дожи. Затем рынок шел вниз до августовского просвета в облаках. Эта модель сформировалась в зоне поддержки на уровне 50%- ной коррекции подъема от декабрьского минимума до майского максимума. Уровни 50%-ных коррекций находятся в центре внимания многих аналитиков, поэтому их нужно внимательно отслеживать. Поддержка, заданная просветом в облаках, подтвердилась в октябре, выдержав тестирование высокой волной. Подъем от этой зоны поддержки вблизи 33 долл, завершился на еще одном дожи, который появился после высокой белой свечи вначале года. На рис. 3.26 видно, что апрельский просвет в облаках подтвердил зону поддержки, образованную молотом на предыдущей неделе. Еще один просвет в облаках конца мая-начала июня возвестило появлении временной базы для новой атаки на майскую зону сопротивления вблизи 4,15 долл. В этой зоне друг за другом возникли два повешенных. Обратите внимание, что первый из них не был подтвержден (поскольку сле- |