Свечейновые японские методы графического анализастив нисонавтор книги
 Скачать 5.76 Mb.
|
|
Рис. 2.35. Дожи Основные положения +Т+ | т Рис. 2.36. Дожи после высокого белого тела. ков бычьих и медвежьих дорог. Да, дожи может сигнализировать о скором развороте предыдущей тенденции. Однако разумнее рассматривать его как признак переходного момента в развитии рынка, а не сигнал разворота в чистом виде. Исходя из этого, после дожи лучше подождать сессию-другую, пока не станет ясно, куда направится рынок. Если после подъема появляется дожи, а рынок затем продолжает движение вверх, то это — бычий симптом, поскольку рынок вышел из переходного состояния (выраженного этим дожи) на новый рывок вверх. Поэтому, хотя дожи после подъема и является потенциальным признаком разворота на вершине (ибо рынок находится на перекрестке, лучше после него день-два подождать дополнительных медвежьих сигналов. Тем, кто продает сразу при появлении дожи, следует расценивать его как сопротивление (см. рис. 2.37). Если рынок закрывается выше максимума дожи, то, по выражению японцев, рынок восстановил силы. На этот случай продавцам рекомендуется стоп-приказы о покупке размещать выше максимума дожи. Для дожи при нисходящей тенденции верна обратная логика, а именно дожи при нисходящей тенденции говорит о нерешительности рынка, а белая свеча после дожи означает, что рынок преодолел нерешительность и выбрал бычье направление. Тем, кто покупает при появлении дожи после спада, стоп-приказы о продаже следует размещать ниже минимума дожи (включая и нижнюю тень, так как прорыв этого уровня будет рассматриваться как медвежий сигнал продолжения тенденции , т т Рис. Дожив качестве сопротивления 62 Свечи Одно из наиболее поразительных свойств свечных графиков заключается в их способности — при всей их простоте — давать массу ценной информации о состоянии рь!нка. Что, например, может нагляднее дожи отразить уравновешенность рынка Эта простая свеча отражает равенство сил быков и медведей, а значит, и возможный переломный момент в развитии рынка. И всё это можно узнать всего по одной свече! При оценке сигналов одного или нескольких дожи трейдерам следует учитывать место их появления относительно действующей тенденции. На рис. 2.38 показаны возможные варианты. Дожи, возникший после крутого подъема или на перекупленном рынке, может быть сигналом о вершине (рис. А. Но если рынок только начал подъем, то вероятность вершины будет ниже (рис. Б. Появление дожи после быстрого спада может указывать на основание рынка (рис. В. А если падение только началось, то оно может продолжаться и после дожи рис. Г. Главный принцип, который иллюстрируют примеры на рис. 2.38, таков чем более перекуплен или перепродан рынок, тем весомее сигналы дожи. На рис. 2.39 виден подъем, который начался в первых числах ноября и остановился после появления двух дожи вслед за высокой белой свечой. Эти дожи указали на равновесие сил быков и медведей. Такая ситуация сильно отличалась от предыдущей сессии, высокая белая свеча которой свидетельствовала об оживленном и крепком рынке, где главенствуют быки. Эти два дожи показали, что рынок, по выражению японцев, отходит от своей тенденции». Как отмечалось ранее, дожи становятся сопротивлением. На данном графике стрелкой отмечена свеча с длинным черным телом, возникшая ДО Ж И I дожи (А) (Б) дожи + (В) дожи (0 Рис. 2.38. Дожи после длительной тенденции Основные положения A P -D A Рис. 2.39. Дожи после высокой белой свечи Gap — дневной график. через несколько дней после дожи. Это тело также должно служить сопротивлением. Таким образом, два дожи и длинное черное тело образовали зону сопротивления в диапазоне 37-38 долл. Именно в этих границах рынок дрогнул при подъеме вначале года. На рис. 2.40 стрелкой отмечена сессия дожи, где цены открытия и закрытия оказались равны минимуму. Дожи такого типа называется надгробие. Он напоминает деревянный памятник, который по буддийскому ритуалу погребения устанавливается на надгробии. Говорят, что тот, кто при высоком уровне цен покупает следом за таким дожи, умрет и станет привидением. (Знатоки свечных моделей легко узнают в этом дожи часть классической модели вечерняя звезда эта модель рассматривается в главе Как видно из рис. 2.41, малые тела 1 и дожи 2 предупредили о том, что рынок теряет подъемную силу. После горизонтального движения в течение нескольких недель цены в конце января достигли новых высот. Однако, судя по двум признакам, этот подъем мог оказаться недолгим. Во-первых, дожи 3 показал, что хотя рынок и достиг новых высот, его 64 Свечи Рис. 2.40. Дожи-надгробие; природный газ, август г. — внутридневной график. подъемная силана этом иссякла. Второй признак — показания осциллятора ROC (скорости изменения. Этот осциллятор соотносит сегодняшнюю цену закрытия сценой закрытия несколько дней назад. Для данного примера взят 10-дневный ROC. Он соотносит сегодняшнюю цену закрытия сценой закрытия дневной давности. У крепкого рынка ROC должен расти. Это означает, что с ростом цен темп подъема рынка нарастает. Обратите, однако, внимание, что вдень дожи 2 акции Dell поднялись на новую высоту, а величина ROC оказалась ниже предыдущих декабрьских максимумов. Вывод очевиден силы рынка на исходе. Таким образом, ROC повысил медвежий потенциал дожи 2. Наследующий день после дожи 3 появилось еще одно подтверждение вершины длинная черная свеча. А еще через несколько дней ROC упал ниже 0 некоторые аналитики считают это сигналом к продаже. На примере данного графика видно, насколько легко свечи комбинируются с западными техническими инструментами Основные положения 65 Рис. 2.41. Дожи и индикатор ROC; Dell — дневной график. ТЕНИ Наряду с телом, которое нередко считается самым главным элементом свечи, тени — их длина и положение — также служат источником важных сведений. Поэтому их также необходимо учитывать при анализе психологической подоплеки поведения рынка. Длинная верхняя тень подает особенно весомый сигнал, если она образуется при высоком уровне цен в зоне сопротивления или на перекупленном рынке. Это связано стем, что такая свеча отражает либо приток желающих продать по мере повышения цен, либо отсутствие желающих покупать. В любом из этих случаев (см. рис. 2.42) длинная верхняя тень служит медвежьим знаком. Свеча с длинной нижней тенью, образовавшаяся в зоне поддержки или на перепроданном рынке, может быть серьезным симптомом ослабления медведей Свечи Длинные верхние тени — Длинные нижние тени Рис. 2.42. Длинные тени. медвежий признак бычий признак Обратимся к рис. 2.43. Вначале года прозвучал сигнал тревоги в виде дожи, последовавшего за высокой белой свечой. В полном соответствии с положением о том, что дожи должен быть сопротивлением, рынок на несколько следующих недель застрял на уровне максимума дожи. У двух свечей после дожи были длинные верхние тени. Они означали, что вблизи уровня 109 либо резко возрастало предложение, либо быстро угасал спрос. В любом случае эти длинные верхние тени указывали на ослабление подъемной силы рынка. Еще одним подтверждением прочности этого сопротивления стала неудачная попытка преодолеть его в середине 1992 года. Как видно из рису отметки 59 центов образовались три свечи с длинными нижними тенями (1,2 и 3). Эти тени указали насилу поддержки и готовность быков к бою. Не менее важна и длина образованной опорной зоны. Почти два месяца медведи пытались пробиться ниже 59 Рис. 2.43. Длинные верхние тени подтверждают сопротивление Notionnel Bond — недельный график Основные положения Рис. 2.44. Длинные нижние тени подтверждают поддержку немецкая марка, июнь г. — дневной график. центов, но таки не сумели. Согласно общему правилу, чем длиннее зона поддержки, тем прочнее фундамент, на который может опереться подъем. Многие трейдеры на фьючерсных рынках широко используют 65- дневное скользящее среднее. Эта кривая нередко выступает в качестве поддержки или сопротивления. Так, на рис. 2.45 вначале ноября ив начале января она послужила поддержкой. Тестирование этой поддержки длинными нижними тенями вначале января показало, насколько мощно и быстро рынок отскочил от нее. Для тех, кто знаком со свечами, уточню, что первая свеча с длинной нижней тенью — это молот. О молотах будет рассказано в следующей главе. Свечи высокая волна» Свеча с длинными верхней и нижней тенями называется высокой волной (см. рис. 2.46). Она показывает, что на рынке установилось равновесие между быками и медведями. Если высокая волна образуется после нисходящей или восходящей тенденции, то рынок, по выражению японцев, потерял ориентацию. Подобная его дезориентация означает, что прежняя тенденция — под угрозой. Дожи с длинными верхней и нижней тенями называется дожи высокой волны (high-wave doji) или длинноногий дожи (long-legged doji). 68 Свечи Рис. 2.45. Длинные нижние тени подтверждают поддержку фьючерсы на индекс Б&Р, март 1993 г. — дневной график. На рис. 2.47 представлено несколько свечей высокая волна. Первая из них (1) указала, что силы быков и медведей уравновесились. До этой сессии события развивались по медвежьему сценарию. Таким образом, с появлением свечи 1 рынок подал знак о том, что тенденция, возможно, находится в стадии изменения. Этот прогноз усилила пара белых свечей, последовавших за высокой волной 1. От свечи 1 рынок шел вверх, пока не возникла еще одна высокая волна (2). В следующей сессии цены резко упали, образовав длинное черное тело. Однако возникшая сразу после него свеча с вытянутой нижней тенью (X) показала, что минимумы предыдущей недели стали привлекательным уровнем для покупок. От свечи Хцены росли до высокой волны 3, которая принесла с собой первые признаки ненастья. А через два дня длинная черная свеча возвестила начало полномасштабного наступления медведей, придав весомости высокой волне 3 как сигналу о возможном развороте на вершине. Рис. 2.46. Свечи высокая волна Основные положения 69 Рис. 2.47. Свечи высокая волна сырая нефть — декабрь 1993 г ГЛАВА 3 МОДЕЛИ «Кто идет к цели, собрав силы воедино, тот победит» П осле выхода моей первой книги я продолжил консультации с японскими специалистами, которые помогли мне ранее, привлек к обсуждению свечной проблематики других трейдеров и получил ряд новых переводов с японского. Кроме того, мой собственный опыт обогатился еще тремя годами практики. В результате у меня появились новые знания и взгляды, которыми я бы хотел поделиться в этой главе. В ней будут упомянуты не все модели из первой книги, так как я преследую иную цель, причем двойного плана. Новичкам в свечном анализе данная глава покажет, как с помощью некоторых наиболее распространенных и важных свечных моделей можно достичь более глубокого и четкого видения рыночной ситуации. Знатоки свечных моделей найдут здесь новые приемы торговли, а также ряд усовершенствований известных подходов. Особое значение я придаю подробным объяснениям, сопровождающим графики. Именно они помогут понять и освоить некоторые новые детали и тонкости свечной теории. В одной из переведенных мною японских книг говорится Психология участников рынка, баланс спроса и предложения, соотношение сил быков и медведей — все это ясно отражено в единичной свече или комбинации свечей. В данной главе будут описаны многочисленные правила интерпретации сигналов единичной свечи или моделей из двух и более свечей, а также правила торговли на их основе. Модели представлены в порядке возрастания числа составляющих их свечей. То есть в первом разделе главы будет рассказано о единичных свечах — таких п 2 Свечи как молоти падающая звезда. Следующий раздел касается моделей из двух свечей. В их числе — завеса из темных облаков и две черные разрывающие свечи. Завершающий раздел главы посвящен моделям из трех и более свечей, к которым относятся вечерняя звезда, рекордные сессии и некоторые другие. ЕДИНИЧНЫЕ СВЕЧИ В главе 2 подробно рассказано, как по длине теней определить устойчивость быков или медведей. Так, длинная верхняя тень отражает способность медведей восстановить контроль над рынком вовремя подъема. Длинная нижняя тень наглядно демонстрирует способность быков поднять рынок после того, как он установил новые минимумы сессии. Описанные в этом разделе единичные свечи (молот, повешенный и падающая звезда) имеют либо длинную верхнюю, либо длинную нижнюю тень. Кроме того, их объединяет еще один важный элемент, благодаря которому значимость этих свечей возрастает это маленькое тело, расположенное у верхней или нижней границы ценового диапазона сессии. Молот Молот (hammer), сего длинной нижней тенью и ценой закрытия около или строго на максимуме, является отчетливым бычьим сигналом (см. рис. 3.1). Своим названием эта свеча обязана тому, что она как бы выковывает основание другими словами, ударяясь о массивное основание, молот не разбивает, а только упрочняет его. О Рис. Молот Модели 73 Особенность молота состоит в том, что он имеет значимость, только если появляется после серьезного спада или на перепроданном рынке. Молот — индикатор разворота, и может проявить себя в этом качестве только при наличии нисходящей тенденции. Молот, образовавшийся после двух- трехдневного падения цены, обычно нейтрален. Поскольку полноценному молоту предшествует глубокий спад цен, следует иметь ввиду, что подъем от него может вызвать активные продажи. В результате первый отскок от молота может не удаться, и тогда не исключен возврат рынка к молоту и проверка образованной им поддержки. Таким образом, торговать или нет при появлении молота, зависит от решительности трейдера и его индивидуальной переносимости риска. Кто-то, вероятно, решит покупать сразу после молота, чтобы не упустить выгодную сделку, так как отката к уровню молота может не произойти. Другие же предпочтут подождать возможного возврата рынка к молоту и купить уже на этом откате. Если область поддержки, заданная молотом, успешно пройдет проверку, то и прочность поддержки, и вероятность нового подъема возрастут. Лично я иногда советую клиентам сначала прозондировать почву, открыв сразу после молота небольшую длинную позицию, а уже потом — в случае успешной проверки молота — увеличить ее. Независимо от выбранного момента вхождения в рынок стоп-приказ (основанный на цене закрытия) можно разместить ниже минимума молота. На рис. 3.2 представлен молот, который можно считать классическим из-за его крайне длинной нижней тени. Она отражает решительность быков, сумевших так высоко подбросить цены с минимумов сессии. Подъем от этого молота продлился неполных два дня. Но последующий откат уперся в поддержку молота, тем самым подтвердив ее и расширив опорную базу для более крупного подъема. На мой взгляд, очень полезно использовать свечи в ситуации, которая по западной терминологии именуется нижним спружиниванием (spring). Как видно из рис. 3.3, она возникает, когда медведи оказываются неспособны удержать цены ниже прорванной зоны поддержки. Такое развитие событий следует рассматривать как бычье, поскольку оно доказывает, что медведи упустили свой шанс захватить власть над рынком. Обратный аналог нижнего спружинивания — это верхнее спружи- нивание (upthrust). Оно возникает, когда рынок достигает новой высоты, ноне удерживает ее. О верхнем спружинивавши будет рассказано далее, в разделе Падающая звезда (Нижнее и верхнее спружинивания подробно описаны в моей первой книге). В одной старинной восточной книге по военной тактике рассказывается, как достичь преимущества над противником с помощью приема движущаяся тень. Автор книги, опытный воин, рекомендует для 74 Свечи раскрытия замыслов противника, состояние которого неизвестно, прибегнуть к имитации мощной атаки. Переосмыслив этот военный прием применительно к биржевой торговле, нетрудно оценить тактическую важность спружинивания. На каждом рынке крупные трейдеры постоянно зондируют уровни поддержки и сопротивления. Их цель — выяснить, как поведет себя рынок в случае прорыва. По сути, они действуют по принципу движущейся тени, когда с помощью крупного приказа о покупке или продаже проводят разведку боем, пытаясь преодолеть сопротивление или поддержку. Например, если крупный трейдер отдаст приказ продавать при приближении рынка к уровню поддержки, то его приказа может Рис. 3.3. Нижнее спружинивание. Поддержка Д___ I I 1| Нижнее спружинивание Модели Рис. 3.4. Молоти нижнее спружинивание; золото — недельный график. оказаться достаточно, чтобы столкнуть цены ниже этого уровня. Итог да наш трейдер, он же движущаяся тень, по последующему поведению рынка сможет оценить его скрытую силу. Если рынок не удержится под прорванным уровнем поддержки и спружинит вверх, то движущиеся тени (те. продавцы, которые пытаются прощупать рынок) увидят в этом стойкость быков и, возможно, решат закрыть короткие позиции. На рис. 3.4 мы видим одну из наиболее мощных комбинаций восточных и западных технических сигналов — молоти нижнее спружи нивание. Молот, задавший минимум 1993 года, одновременно оказался и нижним спружиниванием: его нижняя тень, слегка проколов уровень поддержки, спружинила затем выше него. Другой интересный момент на этом графике — это максимум середины 1992 года вблизи 360 долл, который представлен дожи, последовавшим за высокой белой свечой. Повешенный Из рис. 3.5 видно, что повешенный (hanging man) имеет очень длинную нижнюю тень, маленькое тело (черное или белое) около верхней границы ценового диапазона сессии и короткую — если не вовсе отсут- Свечи, Белое или / черное — Цена закрытия должна быть ниже тепа повешенного Рис. 3.5. Повешенный. ствующую — верхнюю тень. Конфигурация этой свечи та же, что и у молота. Но, как говорят японские источники, если она появляется снизу — покупай а если сверху — продавай». Эта фраза означает, что свеча одной и той же формы может быть как бычьей, таки медвежьей в зависимости от тенденции, в рамках которой она сформировалась. Если она появляется снизу, то есть при спаде, то это — бычий молот. Но если она появляется сверху, то есть при восходящей тенденции, то это — сигнал к продаже, известный как «по вешенный». Таким образом, повешенный — это сигнал разворота на вершине, который должен появиться вовремя подъема, а молот — это сигнал разворота в основании, который должен появиться вовремя спада. Одна и та же свеча может быть и бычьей, и медвежьей — в зависимости от тенденции, входе которой она сформировалась. В этой связи любопытно отметить, что у японцев есть два слова со значением рис «райсу» (raisu) и «гохан» (gohan). Словом «райсу» японцы называют рис, приготовленный по-европейски. Оно даже похоже на английское слово «райе» (rice). «Гохан» — это тоже рис, но приготовленный по-японски. Иначе говоря, продукт один и тот же — риса называют его японцы по-разному — в зависимости от ситуации. Аналогично дело обстоит с молотом и повешенным. Какой сигнал подает свеча — бычий (молотили медвежий (повешенный) — зависит оттого, что предшествовало ее появлению. Поскольку длинная нижняя тень повешенного говорит об активности покупателей, может показаться, что эта свеча подает бычий сигнал. С другой стороны, столь сильное падение цен входе сессии повешенного указывает на то, что рынок стал очень неустойчивым. Малое тело повешенного также свидетельствует о том, что предшествующая восходящая тенденция, возможно, находится на переломе. Однако, поскольку поведение рынка входе сессии повешенного носит явно бычий характер (рынок падает, а затем поднимается к моменту закрытия, важно Модели Рис. 3.6. Подтверждение сигнала повешенного немецкие облигации — дневной график. чтобы эта свеча имела медвежье подтверждение. Обычно достаточным подтверждением можно считать закрытие следующей сессии ниже тела повешенного (см. рис. Важность подтверждения обусловлена наличием у повешенного длинной нижней тени она свидетельствует о том, что у рынка еще есть подъемная сила. Если же цена упадет ниже тела повешенного, то это будет означать, что все, кто покупал по цене открытия или закрытия сессии повешенного, теперь несут потери. В этом случае не исключено, что упомянутые покупатели решат ликвидировать свои позиции, что, в свою очередь, может привести к дальнейшему падению цен. После семинара по японским свечам, который я провел в Мировом банке реконструкции и развития (Вашингтон, округ Колумбия, некоторые трейдеры банка периодически обращаются ко мне, интересуясь моей интерпретацией свечных моделей на графиках различных рынков. Так, одна слушательница попросила меня прокомментировать график немецких облигаций, представленный на рис. 3.6. Это было 10 апреля — после того, как на графике сформировался повешенный. Я объяснил ей, что если сигнал повешенного будет подтвержден следующей более слабой сессией, то мой прогноз — медвежий. Как видно из графика, вовремя следующей сессии рынок подтвердил медвежий сигнал повешенного. Насколько важно дождаться подтверждения сессии повешенного, демонстрирует рис. 3.7. Обратите внимание, что наследующей же неделе после повешенного быки протолкнули цену выше его максимума. Это значит, что те, кто покупал в сессию повешенного, теперь в выигрыше, и им незачем ликвидировать длинные позиции. Отсюда следует, что, закрывшись выше повешенного, рынок уничтожает весь медвежий по 78 Свечи |