Свечейновые японские методы графического анализастив нисонавтор книги
 Скачать 5.76 Mb.
|
Рис. 2.19. Длинная черная свеча у зоны сопротивления наличная иена — недельный 47 AMGEN — Рис. 2.21. Длинное черное тело прорывает уровень поддержки, представленный скользящим средним Amgen — дневной график. ца 1992 по конец января 1993 года. Первым признаком прорыва этой линии поддержки стало длинное черное тело 1. Хотя глубина прорыва дневного скользящего среднего составила лишь несколько центов, это стало ранним, предварительным сигналом тревоги. Окончательным доказательством серьезности прорыва стала длинная черная свеча Длинное черное тело в качестве сопротивления Если длинное белое тело служит поддержкой, то, по аналогии, длинное черное тело должно служить сопротивлением (см. рис. 2.22). На рис. 2.23 видно, как такое тело (1) прорвало восходящую линию поддержки. Длинная черная свеча 1 и длинное черное тело X, возникшее шестью неделями ранее, образовали зону сопротивления, которую можно было использовать как ориентир для закрытия длинных или открытия коротких позиций при последующем подъеме 48 Свечи Г Рис. 2.22. Длинная черная свеча в качестве сопротивления. Рис. 2.23. Длинная черная свеча в качестве сопротивления ЦррЬп — недельный график. На рис. 2.24 показан взрыв цен в конце 1991 года, который привел к образованию длинной белой свечи. Давайте посмотрим, как на основе рассмотренных свойств длинных свечей можно было бы торговать на этом рынке. Середина тела длинной белой свечи задает уровень поддержки. Следовательно, откат почти до середины длинной белой свечи мож- Основные положения но использовать как зону ранней покупки. Возможность для этого могла бы представиться в областях 1-4. А теперь рассмотрим ценовой ориентир. Обратите внимание на крайне медвежье длинное черное тело, сформировавшееся в сентябре 1991 года (отмечено стрелкой. Как говорилось ранее, приблизившись к вершине такой свечи, подъем должен остановиться. Хотя быками удалось в конце концов накопить достаточно сил для прорыва сопротивления этой длинной черной свечи, у них ушло на это больше года. Таким образом, эффективной могла бы быть тактика покупки при откатах в пределы длинной белой свечи с минимальным ценовым ориентиром, заданным сентябрьским длинным черным телом. Размер, частота и цвет тел Тонус рынка можно измерить, сравнив высоту, частоту и цвет группы свечей. Первый сигнал тревоги на рис. 2.25 подала длинная черная 50 Свечи Рис. 2.25. Размер и цвет тел Bristol Myers — дневной график. свеча 1. Обратите внимание, что она была самой длинной из черных свечей за последние несколько недель. Затем, с появлением еще более длинной черной свечи 2, неприятности стали очевидны. Падение цен продолжалось, пока в феврале не образовалась свеча 3 с самым большим за многие месяцы — белым телом. Так был дан сигнал о крупномасштабном вступлении в рынок быков. Обратите внимание, что середина февральского белого тела стала опорой для краткосрочного подъема в марте. Прямоугольником на рис. 2.26 отмечен период горизонтального движения рынка. Столбиковый график практически не позволил бы оценить соотношение сил быков и медведей в этой ситуации. Свечной же график предоставляет все нужные сведения. В этом горизонтальном торговом коридоре имеются восемь черных тел и только четыре белые свечи. Кроме того, черные тела длиннее белых. Раз черные тела превосходят белые по числу и размеру — значит, медведи занимают более агрессивную позицию, чем быки. Согласно одному из классических принципов Основные положения 1 1 4 : ПВО < 0 о 2 ) CLQ3 DAILY ОН ч ^ | 4 [Nntti. | У 3 V | D * * . U : 0 . 'I I, Jt’jl " K i P “ ' t‘ 7 /1 4 /2 3 0= 17?3 H= 17?3 L= 1745 C= 1753 112 |1? 126 .May |3 [10 117 |24 |31 .Jun .Ju l [14 |21 [28 |5 112 2100 2000 1?00 ■ Рис. 2.26. Относительный размер, частота и цвет тел сырая нефть — август 1993г. западного технического анализа, после консолидации рынок должен возобновить движение в том же направлении, в котором он двигался до нее. В рассматриваемом случае предыдущая тенденция была нисходящей. Следовательно, преобладание медвежьих свечей в горизонтальном коридоре подкрепило данный западный принцип и повысило вероятность продолжения нисходящей тенденции. В следующем подразделе будет показано, как учитывать соотношение цены открытия свечи и предшествующей цены закрытия. Но прежде я бы хотел рассмотреть несколько новых способов интерпретации свечных моделей. Предлагаемая методология поможет лучше понять поведение рынка при формировании каждой модели и причины той или иной ее трактовки. Далее в книге все модели будут представлены в четырех видах (см. рис. Рис. Б. Сводная свеча (blended candle). — Если свечная модель состоит из двух и более свечей, то их можно скомбинировать в одну я называю ее сводной свечой В японской литературе по свечам этот метод используется иногда при необходимости более точной оценки бычьего или медвежьего характера модели. Сводная свеча учитывает основные ценовые уровни всех свечей модели цену открытия, максимум, минимум и цену закрытия 52 Свечи / о Максимум модели X о / Минимум модели (А) Свечная модель 7Х ■ о 3 (Б) Сводная свеча 3 О-Ь (В) Якорный график (П Анализ направленности модели Рис. 2.27. Анализ свечной модели. Как видно из рис. Б, при построении сводной свечи используются следующие ценовые параметры. За цену открытия сводной свечи берется цена открытия первой сессии свечной модели За максимум сводной свечи берется максимум свечной модели (те. вершина самой высокой верхней тени. За минимум сводной свечи берется минимум свечной модели (те. основание самой низкой нижней тени За цену закрытия сводной свечи берется цена закрытия последней сессии свечной модели. По виду сводной свечи на рис. 2.27 можно заключить, что комбинация из двух свечей на рис. А — медвежья. Об этом говорят такие медвежьи признаки сводной свечи, как длинная верхняя тень и маленькое тело, расположенное у нижней границы диапазона. Рис. В. Якорные графики. — Тем, кто отслеживает много рынков или же ограничен во времени, построение свечных графиков вручную может показаться слишком трудоемким. Один из способов справиться с этой трудностью (помимо приобретения программного обеспечения) — перейти со свечных графиков на якорные. Как говорилось ранее, якорный график отражает цену открытия, максимум, минимум и цену закрытия. Если якорь направлен вверх — значит, цена закрытия выше цены открытия (стрелка якоря показывает цену закрытия. Если якорь направлен вниз — значит, цена закрытия ниже цены открытия. Хотя якорный график уступает свечному в наглядности, он дает туже информацию, а строится быстрее. Ему недостает контраста черных и белых тел, который выполняет важную сигнальную функцию на свечном графике. Правда, можно изображать восходящие и нисходящие якорные сессии разным цветом — например красными зеленым (но при этом следует помнить, что при распечатке на черно-белом принтере все якоря будут черными Основные положения 53 Рис. Г. Анализ направленности модели (directional pattern analysis). — Поведение рынка вовремя формирования модели я изображаю направленными кривыми (по одной на каждую сессию модели, соединяющими основные ценовые точки сессии. Я называю это анализом направленности модели Направленные кривые можно использовать в качестве приближенной картины поведения рынка входе сессии. Однако следует иметь ввиду, что хотя кривая направленности и отражает движение цен в рамках сессии, она не передает фактический порядок достижения максимума и минимума. Например, из соотношения тела и теней первой белой свечи на рис. А видно, что в какой-то момент сессии цены упали ниже уровня открытия. Но когда это произошло — неясно. Если судить по кривой на рис. Г, то может показаться, что рынок шагнул вниз сразу же после открытия, нов действительности все могло произойти иначе. Рынок мог, наоборот, сначала пойти вверх и лишь потом упасть ниже уровня открытия. Следовательно, важно не забывать, что анализ направленности модели дает лишь визуальный образ соотношения цены открытия, максимума, минимума и цены закрытия, ноне показывает фактической траектории движения рынка. Сопоставление цены открытия с предыдущим телом Недостаток свечных графиков состоит в том, что построить свечу полностью можно только при наличии цены закрытия. Но есть несколько способов обойти это препятствие. Во-первых, можно обратиться к более короткому масштабу времени. Иначе говоря, при работе с дневным графиком иногда можно воспользоваться сигналом часового графика, не дожидаясь закрытия дневной сессии. Другой обходной маневр — на нем я хочу остановиться подробнее — основан на сопоставлении цены открытия с предыдущим телом. Как видно из рис. А, если сессия открывается ниже середины предыдущего белого тела, то возможно медвежье развитие событий. И наоборот если цена открытия следующего дня выше середины черного тела (см. рис. Б, то это можно считать позитивным признаком. Данные рекомендации могут пригодиться тем, кто предпочитает наступательную и рискованную тактику и готов покупать или продавать при открытии, не дожидаясь цены закрытия. Данный подход более эффективен при торговле акциями, чем ф ью черсами. Это объясняется тем, что из-за более высокой волатильности фьючерсных рынков выше и вероятность их открытия с заметным отклонением от предыдущей цены закрытия (напомню, что открытие рынка выше или ниже середины предыдущего тела — это существен 5 4 Свечи (А) Середина / Рис. 2.28. Сравнение цены открытия с предыдущим телом. (Б) ное отклонение от предыдущей цены закрытия. На рынке акций такая ситуация складывается реже, а потому и значимость ее выше. В середине 1992 года график акций МагшПе (рис. 2.29) трижды подал сигнал тревоги. Сначала возникла свеча с длинной верхней тенью, которая отмечена на графике стрелкой (подробно тени обсуждаются в следующем разделе. Это означало, что рынок отверг цену в 11 долл. Второй сигнал поступил, когда рынок открылся ниже середины предыдущего белого тела. Завершающий медвежий сигнал прозвучал наследующей неделе, когда рынок образовал нисходящий разрыв. Сессия, отмеченная стрелкой на рис. 2.30, открылась выше середины предыдущего черного тела. Данный благоприятный признак был подкреплен высоким объемом торгов, сопутствовавшим образованию этой белой свечи. Столь значительный объем указал нарост давления покупателей MANVILLE — Рис. 2.29. Цена открытия ниже середины предыдущего белого тела МапуШе — недельный графи] RUBBERMAID — Рис. 2.30. Цена открытия выше середины черного тела Rubbermaid — дневной график 56 Свечи Волчки Итак, мы увидели, какую силу заключают в себе высокие белые и черные тела. Высокое белое тело иллюстрирует мощную сессию, где власть принадлежит быкам высокое черное тело говорит о превосходстве медведей. Ну, а если на графике преобладают невысокие тела, а низкие Тогда в схватке нет ярковыраженного преимущества быков или медведей, а спроси предложение относительно уравновешены. Маленькие тела, именуемые волчками показывают, что у рынка нет силы шагнуть вверх или вниз, или, как говорят японцы, рынок выдыхается». Как следует из рис. 2.31, волчками считаются и свечи с длинными нижними и/или верхними тенями. Главный признак волчка — малый размер тела. Волчок предупреждает о том, что рынок теряет темп. Так, если рынок достиг нового максимума или близок к этому — особенно после крутого подъема, — появление волчка может указывать на ослабление подъемной силы быков. Это — предупреждение о возможной остановке предшествовавшего движения. и О Тело может быть белым или черным Рис. 2.31. Волчки. Обратимся к рис. 2.32. Сильные длинные белые тела в конце июля однозначно указали, что лидеры на рынке — быки. Но появление следом двух волчков предупредило, что быки уже не в состоянии поддерживать взятый темп. Волчки показали, что энергия рынка иссякает. Дополнительным доводом в пользу разворота стали черные свечи, появившиеся вслед за волчками. Накопление и распределение К числу наиболее крупных и серьезных достоинств свечных графиков относится их способность сочетаться с любым другим видом технического анализа. Рассмотрим, к примеру, как всего одна свеча (волчок) в сочетании с объемом торгов может дать важную информацию о скрытых рыночных процессах. Два основных понятия, которые увязывают объем и движение цен, — это накопление и распределение. Накопление происходит тогда, когда Основные положения 57 Рис. 2.32. Волчки индекс Доу-Джонса — дневной график. на низком ценовом уровне наблюдается большой объем торгов приза стойных ценах. Высокий объем говорит о том, что медведи наступают в полную силу, бросив в бой все резервы. Но вялые цены показывают, что медведи неспособны столкнуть их еще ниже. Все, что медведи пытаются продать, скапливается у быков. В результате у медведей либо кончатся боеприпасы, либо они просто сдадутся. В любом случае за этим последует подъем. Распределение — это процесс, обратный накоплению. Распределение происходит, когда на высоком ценовом уровне наблюдается высокий объем торгов, но цены практически не двигаются с места. Это объясняют действиями опытных профессионалов, которые распродают активы, удовлетворяя своими продажами весь имеющийся спрос. Иными словами, при распределении предложение продавцов в достаточной мере удовлетворяет спрос всех покупателей, а это приводит к прекращению роста цен. Следовательно, распределение следует считать прелюдией спада. Заметьте, что оба процесса (накопление и распределение) протекают, по определению, на фоне малоподвижных цен. А сессии с малым 58 Свечи изменением цены изображаются волчками (малая разность цен открытия и закрытия. Значит, отслеживая волчки, сопровождающиеся высоким объемом торгов, можно определить, когда на рынке происходит накопление, а когда — распределение. Из рис. 2.33 видно, что 12 января цены на сырую нефть сформировали волчок. Заметьте также, что эта сессия сопровождалась большим объемом торгов. Как говорилось ранее, застойные цены в сочетании с высоким объемом торгов на низком ценовом уровне — это классические признаки накопления. В данном примере волчок с высоким объемом показывает, что все продажи легко поглощались и не оказывали давления на рынок. Этот позитивный симптом был подкреплен еще и тем, что входе сессии волчка цены достигли нового минимума, а медведи не смогли его удержать. Высокой белой свече от 6 июня на рис. 2.34 также соответствовал большой объем торгов. Это был явный бычий знак, так как рынок резко набирал высоту под сильным давлением покупок (что следует из высо- Рис. 2.33. Волчки и накопление сырая нефть, апрель г. — дневной график Основные положения 59 Рис. 2.34. Волчки и распределение серебро, сентябрь г. — дневной график. кого объема. Но уже следующая сессия дала повод для беспокойства. В этот день образовалось маленькое тело (те. волчок) и объем торгов (на графике он отмечен кружком) был уже не столь огромен, как в предыдущий день. Однако если вернуться к показателям объема в нижней части графика, то выясняется, что и этот объем все же очень высок по сравнению с предыдущими сессиями. То есть перед нами волчок с высоким объемом торгов. Что из этого следует Высокий объем означает, что быки предприняли мощное наступление, но малое тело — волчок говорит о том, что медведи настолько решительны, что смогли практически остановить это наступление. Такое сочетание — классический признак распределения. Малые тела последующих нескольких сессий подтвердили неспособность быков привести рынок в движение. Обратите внимание, что самые длинные тела после волчка были черными. Это означало, что медведи утвердились на рынке. Дожи Одним из наиболее важных типов свечей является дожи. Как видно из рис. 2.35, сессия дожи имеет вместо тела горизонтальную черту. Это объясняется тем, что дожи образуется при одинаковых (или почти оди- 60 Свечи наковых) ценах открытия и закрытия сессии. Если рынок движется горизонтально, то дожи не подает никакого сигнала. По существу дожив этих условиях является лишь кратковременным отзвуком более затяжной неопределенности, выраженной в горизонтальном движении рынка. Если же дожи возникает на заключительном этапе восходящей или нисходящей тенденции, то он повышает вероятность ее разворота. В такие моменты дожи, по выражению японцев, намекает на вершину или основание рынка». Дожи заслуживает особенно пристального внимания, если он появляется после высокой белой свечи, которая, в свою очередь, возникает после серьезного подъема. При этом дожи может находиться как в пределах предыдущего длинного белого тела, таки выше него. Такое поведение рынка свидетельствует о его неустойчивом состоянии. В частности, подъем и сопутствующие ему высокие белые свечи говорят, что быки еще удерживают власть. Но дожи показывает, что им уже не под силу продолжать восхождение. Эта ситуация проиллюстрирована на рис. Часто возникает вопрос, при каких условиях близкую к дожи свечу те. у которой уровни открытия и закрытия близки, но все жене одинаковы) следует рассматривать как дожи Один из критериев — сравнить ее с предыдущими свечами. Если ей предшествовал ряд очень малых тел или дожи, то я бы, например, не стал придавать значение появлению еще одной близкой к дожи свечи. (Другие критерии рассмотрены в моей первой книге.) Как отмечалось ранее, дожи значим, если он появляется после высокой белой свечи при восходящей тенденции. В этом случае рынок, как говорят японцы, утомлен. Кроме того, вершина сессии дожи (те. конец верхней тени) нередко становится сопротивлением (см. рис. 2.37). Если же цены превышают максимум сессии дожи, то восходящая тенденция должна продолжиться. Рассмотрим это подробнее. Многие из тех, кто пользуется свечами, делают одну общую ошибку они считают дожи прямым сигналом покупать или продавать. Это неправильно. По выражению японцев, дожи — это указатель перекрест- макс. откр. и закр. мин. Примеры дожи мин, откр. и закр. |