Свечейновые японские методы графического анализастив нисонавтор книги
 Скачать 5.76 Mb.
|
|
д. Свечной график (максимум- минимум-закрытие-открытие) закр. откр. макс. макс откр. -закр. мин. мин. i Ф макс. Рис. Эволюционный путь к свечным графикам 32 Свечи закрытия. Не менее важной (и присущей только японским графикам) его чертой стала наглядная иллюстрация соотношения цен открытия и закрытия. Верхняя и нижняя точки якорной вертикали — это максимум и минимум сессии. Горизонтальная черта на якорной линии — это цена открытия, а стрелка — цена закрытия. Если цена закрытия выше цены открытия, то стрелка направлена вверх, а если цена закрытия ниже, то — вниз. Д. Свечной график (candle chart): это следующий этап в развитии японского графического анализа. Появление свечных графиков окружено ореолом таинственности скоре всего, это произошло на раннем этапе Мейджийского периода (начавшегося в 1868 году. Как видно из рис. Д, свечи — это усовершенствованный вариант якорного графика. Благодаря использованию черной и белой окраски тел визуальный анализ соотношения спроса и предложения стал проще, чем на якорных графиках. Появление свечных графиков способствовало расцвету японского технического анализа, так как трейдеры стали мыслить категориями сигналов и торговых стратегий. Были выделены графические модели, усилилась роль рыночного прогнозирования. Особую значимость оно приобрело в е годы прошлого века, когда возник японский рынок акций. Как видно из рис. 2.2, столбиковые графики были предтечей более совершенных и эффективных свечных графиков. По сути, это означает, что западные аналитики отстают от японских, ибо в большинстве своем они все еще пользуются столбиковыми, то есть менее совершенными графиками. ПОСТРОЕНИЕ СВЕЧИ Для овладения аналитической мощью свечей нужно прежде всего научиться строить стандартную свечу. Из рис. 2.3 и 2.4 видно, что она состоит из прямоугольной части и двух тонких линий сверху и снизу. Почему графики названы свечными, догадаться нетрудно составляющие их части нередко напоминают свечи с фитилями. Прямоугольная часть свечи называется телом (real body). Оно отражает диапазон между ценами открытия и закрытия данной сессии. Если тело черное (те. закрашенное) — значит, сессия закрылась ниже, чем открылась. Белое (те. незакрашен ное) тело означает, что сессия закрылась выше, чем открылась. Тонкие линии выше и ниже тела — это тени (shadows). Они представляют крайние цены сессии. Тень над телом называется верхней тенью, а тень под телом — нижней тенью. Соответственно, высшая точка Основные положения 33 Максимум Верхняя тень Нижняя тень Цена закрытия Цена открытия Минимум Белое тело Рис. 2.3. Белое тело. Верхняя тень Максимум "Цена В открытия Нижняя тень В ^ ^ - Цена закрытия ^М иним ум Черное тело Рис. Черное тело. верхней тени — это максимум сессии, а низшая точка нижней тени — минимум. Свечные графики применимы в любом масштабе времени дневном, недельном и внутридневном. Для дневного графика требуются цены открытия и закрытия, максимум и минимум сессии. Для недельного графика нужны цена открытия в понедельник, максимум и минимум недели и цена закрытия в пятницу. Для внутридневного масштаба необходимы цены открытия и закрытия, максимум и минимум за выбранный период напр. часовой). На рис. 2.3 представлена мощная сессия, при которой рынок открылся вблизи минимума, а закрылся вблизи максимума. О превосходстве цены закрытия над ценой открытия говорит белый цвет тела. На рис. 2.4 показана длинная черная свеча. Это — медвежья сессия рынок открылся вблизи максимума, а закрылся вблизи минимума. Японцы особо следят за соотношением цен открытия и закрытия. И это разумно, ибо данные цены, бесспорно, являются самыми важными ценами дня. В этой связи удивляет, что американские газеты сообщают о ценах открытия на фьючерсных рынках, ноне публикуют аналогичных сведений по рынку акций. Мое недоумение разделяют и некоторые члены Ассоциации технических аналитиков Японии (МТАА), с которыми мне довелось беседовать ведь японские газеты — в отличие от американских — приводят эти цифры. Остается надеяться, что теперь, когда почти все коммерческие компьютерные программы по техническому анализу включают в себя и свечные графики, последние должны бы получить большее распространение на рынке акций и тогда газеты, руководствуясь спросом, восполнят существующий пробел. А пока для получения данных, необходимых для построения свечей (цены открытия и закрытия, максимум и минимум, вам придется обращаться в специализированные информационные агентства. Они предоставляют сведения на дискетах или через модемную связь. Полученные таким образом данные обрабатываются программой потех ническому анализу, которая строит соответствующий свечной график 34 Свечи Должен предостеречь читателя, что некоторые информационные агентства, не располагая реальной ценой открытия на рынке акций, в качестве сегодняшней цены открытия сообщают цену закрытия предыдущей сессии. Намой взгляд, это некорректно. Для построения полноценного графика необходимо использовать реальные цены открытия. И хотя разница между ценой открытия акции и ее предыдущей ценой закрытия обычно невелика, в некоторых свечных моделях повышение или понижение цены открытия (по сравнению с предыдущей ценой закрытия) является важным сигналом. Достоверные данные о ценах открытия на рынке акций предоставляет агентство Dial Data (г. Бруклин, шт. Нью-Йорк). ТЕЛО И ТЕНИ Обычно для вступления в сделку не следует ограничиваться показаниями лишь одной свечи тем не менее, размер и цвет тела отдельной свечи и величина ее теней могут рассказать о многом. В частности, по телу и теням можно судить о соотношении спроса и предложения. Этому важному аспекту анализа свечей и посвящен данный раздел здесь объясняется, как с помощью тел и теней выявить внутреннюю силу или слабость рынка. Свечи, описанные ниже, помогут вам составить ранний, предварительный прогноз развития рынка. ТЕЛО На японских графиках информационно значима даже одна свеча, и для первичной оценки жизнеспособности рынка достаточно взглянуть на размер и цвет ее тела. Японцы считают, что тело свечи отражает самую суть ценового движения. В этом заключается одна из важных и сильных сторон свечных графиков через высоту и цвет тела они дают четкую и мгновенную картину соотношения сил быков и медведей. Данный раздел разбит на подразделы по принципу уменьшения размера тел. Следовательно, сначала будут рассмотрены длинные белые, а затем длинные черные тела. Далее мы обратимся к маленьким телам — волчкам. Эти мини-тела указывают на равновесие сил в схватке быков и медведей. В конце раздела представлены свечи без тел. Они имеют одинаковые или почти одинаковые) цены открытия и закрытия. Подобные свечи Основные положения 35 именуемые дожи (doji), отражают переходное состояние рынка. Как станет видно далее, дожи могут служить важным рыночным сигналом. Длинные белые тела Длинное белое тело соответствует сессии, которая открывается на своем минимуме или почти на минимуме, а закрывается на максимуме или вблизи него. Цена закрытия должна быть намного выше цены открытия. Например, если сессия открылась на уровне 40 долл, а закрылась на уровне 40 5/8 долл, то представляющая ее белая свеча не будет длинной, ибо интервал между уровнями открытия и закрытия сравнительно невелик. По мнению некоторых японских трейдеров, использующих свечные графики, тело полноценной длинной белой свечи должно быть не менее чем втрое длиннее тела свечи за предыдущий день. Длинное белое тело при низких ценах Как правило, отдельно взятая свеча не является достаточным основанием для того, чтобы прогнозировать немедленный разворот. Но она может служить ранним предупреждением о возможном изменении прежней тенденции. Так, длинное белое тело в области низких цен может быть первым признаком того, что нисходящая тенденция завершилась см. рис. 2.5). Длинная белая свеча показывает, что медведи фактически не противодействуют подъемной силе рынка. Чем ближе цена закрытия к максимуму сессии и чем длиннее белое тело, тем значимее свеча. Как видно из рис. 2.6, в конце 1991 года курс акций Aurora Electric стабилизировался у отметки 5 долл. Первым признаком того, что быки пытаются перехватить инициативу, послужило необычно длинное белое тело 1. Обратите внимание, насколько растянуто это тело по сравнению с предыдущими. Однако почти такое же длинное, но только черное тело (о черных телах см. ниже, которое появилось после свечи 1, показало, что медведи еще способны противостоять наступлению быков. Вначале года образовалась еще одна необычно длинная белая свеча (2). Она открылась на своем минимуме (у нее нет нижней тени, а закрылась на максимуме (нет верхней тени. Подобные свечи крайне Рис. 2.5. Длинное белое тело при низких ценах 36 Свечи Прежние минимумы в качестве поддержки Рис. 2.7. Длинная белая свеча подтверждает поддержку сильны, особенно при такой длине, как у свечи 2. Свеча 3 — это еще одна сильная белая свеча, взметнувшая цены на новые многомесячные максимумы. Появление высоких белых свечей 1 ив одной области вблизи 5 долл) свидетельствует о наличии здесь мощной поддержки. Поэтому неудивительно, что, вернувшись к этому уровню в июле-авгу сте 1992 года, дальше цены не падали. Длинное белое тело подтверждает поддержку Как следует из рис. 2.7, если высокая белая свеча отражается от уровня поддержки, это подчеркивает решительность быков. Образование длинной белой свечи при проверке области поддержки — например линии тренда, скользящего среднего или уровня коррекции — служит дополнительным подтверждением поддержки. Линии поддержки на свечном графике строятся также, как и на столбиковом. На рис. 2.8 показана линия поддержки, полученная соедине- Основные положения Рис. 2.8. Длинная белая свеча подтверждает поддержку General Re — дневной график нием минимумов сессий (те. низших точек нижних теней. Эта восходящая линия тренда выдержала несколько проверок. Отскок отданной линии поддержки в конце января, представленный длинным белым телом, указал на стремление быков покупать вблизи этой линии. 38 Свечи Т Рис. 2.9. Длинная белая свеча прорывает сопротивление. Рис. 2.10. Длинная белая свеча прорывает сопротивление Bank of America — дневной график Основные положения 39 Длинное белое тело прорывает сопротивление Прорыв уровня сопротивления высоким белым телом обычно является признаком силы рынка (см. рис. 2.9). Как явствует из рис. 2.10, максимумы в областях Аи В свидетельствовали о наличии сопротивления вблизи отметок 44 и 45 долл. В конце ноября возникло вытянутое белое тело, открывшееся с разрывом вверх и закрывшееся на максимуме сессии. Эта высокая белая свеча подтвердила серьезность прорыва упомянутой полосы сопротивления. Обратите внимание, что вначале года разрыв перед белой свечой стал областью поддержки. Вопрос о значимости разрывов в качестве поддержки будет рассмотрен в следующей главе при обсуждении окон. Длинные белые тела в качестве поддержки Рис. 2.11 демонстрирует одно из наиболее впечатляющих свойств белых свечей, а именно их способность оказывать ценам поддержку. Это очень полезное свойство, так как оно позволяет выявлять зоны поддержки, которые невидны на столбиковых графиках. Откат цен должен встретить поддержку либо на уровне середины длинного белого тела, либо в основании всей белой свечи, включая и нижнюю тень. Согласно Середина длинного белого тела _ _ ь Поддержка т Минимум нижней тени длинной белой свечи I I I | I ________ и . Поддержка Рис. 2.11. Длинные белые тела в качестве поддержки японским источникам, длинное белое тело должно служить поддержкой при растущем рынке. Однако мой опыт говорит, что оно бывает поддержкой и припадающем рынке. Причиной коррекции после образования крайне высокого белого тела может стать кратковременная пе рекупленность рынка (те. цены подскочили слишком резко и высоко. В такой ситуации частичная коррекция предшествующего подъема может помочь рынку выйти из состояния перекупленности. На рис. 2.12 видно, как вначале года огромная белая свеча подбросила цены от уровня У долл, почти до 15 долл. — то есть, чуть лине на 50% за неделю Неудивительно, что после такого взлета рынку' потребовалось закрепить достигнутое. Исходя из свойства длинных белых свечей служить поддержкой, середину белого тела (она отмечена стрелкой) около 123/2 долл, можно было в дальнейшем рассматривать как потенциальный уровень поддержки. О силе данного рынка красноречиво свидетельствует то, что всю оставшуюся часть 1992 года он уверенно держался выше этого уровня. 40 Свечи Рис. 2.12. Середина длинной белой свечи в качестве поддержки Citicorp — недельный график Основные положения Рис. 2.13. Основание высокой белой свечи в качестве поддержки индекс Доу-Джонса — недельный график. Как следует из рис. 2.13, основания высоких белых тел 1-4 становились уровнями поддержки при коррекциях. Примечательно, что линия поддержки на уровне основания свечи 3 была прорвана в сентябре 1992 года. Заметьте, однако, что спад остановился у линии поддержки на уровне основания свечи 2. Данный график иллюстрирует еще одно важное обстоятельство. При торговле на основе свечных графиков для подтверждения прорыва желательно дождаться, пока рынок закроется ниже уровня поддержки. В приведенном примере в середине 1992 года поддержка на уровне основания свечи 3 была прорвана во внутринедель- ном режиме (точка X на графике, как и поддержка на уровне основания свечи 4 (У. Однако, поскольку недельным (те. пятничным) ценам закрытия в обоих случаях удалось удержаться выше этих уровней, линии поддержки остались в силе. Обратите внимание на рис. 2.14, что минимум длинной белой свечи вначале апреля (отмечена стрелкой) составлял 109-22. Это означает, что данный уровень должен быть опорным при спадах. Рисунок наглядно демонстрирует, как важно дождаться, чтобы прорыв уровня поддержки был подтвержден ценой закрытия 42 Свечи Рис. 2.14. Основание высокой белой свечи в качестве поддержки фьючерсы на облигации — дневной график. Способность высоких белых свечей оказывать ценам поддержку можно использовать для покупки при коррекциях, когда цены приближаются к середине белой свечи. Ниже этого уровня вплоть до самого низа длинной белой свечи (включая и конец нижней тени) должна простираться зона поддержки. Если нижняя граница зоны поддержки (те. минимум высокой белой свечи) затем будет прорвана ценой закрытия, то длинную позицию следует закрыть. Прорывы этих зон поддержки могут происходить неоднократно в течение сессии, ноя считаю, что пока цены закрытия держатся выше поддержки, она остается в силе. Один из наших институциональных клиентов как-то с недоумением сказал мне, что, по его наблюдениям, иногда за высокой белой свечой следует коррекция рынка. Я объяснил ему, что удивляться не стоит, ибо после такой свечи рынок может оказаться перекупленным, а это состояние всегда чревато откатом. Я также посоветовал этому клиенту использовать длинную белую свечу как зону поддержки, в которой можно покупать вовремя коррекции. Наш разговор на эту тему происходил 23 ноября и случайно совпал повремени с окончанием первого часа торговли облигациями. Этот час завершился формированием высокой белой свечи (см. свечу 2 на рис. 2.15). Поскольку мой клиент занимался облигациями, я сообщил ему, что зона поддержки должна идти от сере Основные положения Рис. 2.15. Использование зоны поддержки высокой белой свечи фьючерсы на облигации, декабрь г. — внутридневной график. дины этой свечи до конца ее нижней тени. Кроме того, я напомнил ему, что первый час торговли в предыдущий день также увенчался длинной белой свечой (см. свечу 1). Уровень поддержки, заданный минимумом этой свечи (включая тень, был прочно подкреплен свечой 2. Таким образом, о наличии мощной поддержки у отметки 114-16 свидетельствовали две длинные белые свечи (1 и 2). Обратите внимание, что после образования белого тела 2 цены упали почти до его середины и лишь потом пошли вверх. Длинное черное тело при высоких ценах Если длинная белая свеча может быть предварительным сигналом о том, что рынок пытается сформировать основание, то выраженное длинное черное тело в области высоких цен может быть ранним признаком вершины. Длинное черное тело должно быть намного длиннее предшествующих свечей, как показано на рис. 2.16. Его величина означает, что власть на рынке захватили медведи. Чем длительнее был подъем и чем более перекуплен рынок, тем надежнее предостерегающий сигнал этого длинного черного тела 44 Свечи Рис. 2.16. Длинное черное тело при высоких ценах. Длинная белая свеча 1 на рис. 2.17 свидетельствовала о силе и жизнеспособности рынка. Однако ряд сопутствующих признаков указывал на то, что рынок акций Home Depot перегрет. Во-первых, индекс относительной силы (RSI) превысил 70%. Столь высокий показатель говорит о перекупленности рынка. Вторым признаком ослабления напора быков была череда малых тел, последовавших за высокой белой свечой 1. Эти Рис. 2.17. Большая черная свеча при высоких ценах и индекс относительной силы Home Depot — дневной график Основные положения 45 тела показали, что спроси предложение более уравновешены, чем при появлении высокой белой свечи 1 (свеча 1 указывала на превосходство спроса над предложением. Далее в этой главе мы обсудим малые тела подробнее. Падающее черное тело 2 сигнализирует о том, что медведи установили контроль над рынком. Обратите внимание, что тело 2 оказалось самым длинным из черных тел по крайней мере с ноября 1992 года. Это очень серьезный признак глубокого изменения рыночной ситуации и необходимости принять защитные меры — продать обеспеченные опционы колл или ликвидировать часть длинной позиции. Тем, кто знаком со свечными моделями, предлагаю обратить внимание на образование медвежьей вершины башня в виде высокой белой свечи 1 и черного тела 2. Башней (tower) модель названа по сходству свечей 1 и 2 с башнями. Длинное черное тело подтверждает сопротивление Если рынок резко отражается от уровня сопротивления, образуя длинную черную свечу (рис. 2.18), то это служит дополнительным подтверждением сопротивления. Причина в том, что подобная свеча формируется, когда или быки отступили, или медведи стали настолько агрессивны, что потеснили быков. А любой из указанных вариантов Рис. 2.18. Длинная черная свеча подтверждает сопротивление. потенциально медвежий. На рис. 2.19 видна ярковыраженная зона сопротивления у отметки 135 иен. Она отмечена горизонтальной линией. Первая длинная черная свеча (см. стрелку) уперлась в эту зону. Откат от зоны сопротивления, выраженный таким необычно длинным черным телом, дал повод для беспокойства. Две недели спустя второе, еще более длинное черное тело указало на способность медведей увести цены еще ниже 46 Свечи |