Управление активами. Тема Активы компании понятие, структура и представление На слайде представлены вопросы первой темы Активы компании понятие, структура и представление
 Скачать 1.04 Mb.
|
|
Тема 4. Управление запасами компании Вопросы управления запасами компании включают целый комплекс мероприятий по обеспечению непрерывного производственного цикла при минимизации затрат. В теме «Управление запасами» будут рассмотрены задачи и методы управления запасами в компании. В первом вопросе темы «Управление запасами» рассмотрим содержание понятия «производственные запасы», проведем классификацию запасов и выясним, чем страховые запасы отличаются от сезонных. Второй вопрос темы посвящен цели и задачам управления запасов. Целевой функцией компании является оптимизация объема запасов. Сокращение продолжительности производственного и операционного циклов, снижение затраты на хранение запасов можно достигнуть за счет оптимизации объема запасов. С помощью каких методов можно определить оптимальный объем, вы узнаете в третьем вопросе темы. Слайд 37 Запасы компании понимают в более широком аспекте, чем только необходимые для производства сырье и материалы. К ним относятся сырье и материалы, включая малоценные и быстро изнашивающие предметы, незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи. Для управления запасами компании важно понимать, какая сумма денежных средств омертвлена в запасах в течение производственного цикла. По своей сути, запасы представляют собой отвлеченные денежные средства из оборота. В процессе производственной деятельности без такой иммобилизации компания не может обойтись. Следует обратить внимание, что запасы вызывают косвенные потери, равные величине дохода, который компания могла бы получить, инвестировав средства в проект. Этот аргумент объясняет применение различных методов управления запасами. Независимо от масштаба производства компании руководствуются основными принципами в управлении запасами: ‒ оптимизация структуры источников финансирования запасов; ‒ оптимизация объема запасов компании. Финансирование запасов может осуществляться как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Финансирование запасов только за счет собственных источников способствует сокращению кредиторской задолженности компании и увеличивает косвенные потери, о которых говорили ранее. Если источником финансирования запасов являются средства кредиторов, то увеличивается размер обязательств компании. Очевидно, что выбор источника финансирования зависит от таких факторов, как величина риска, текущие расходы по содержанию запасов, упущенные выгоды и многие другие. Слайд 38 Важным шагом в управлении запасами является их классификация, представленная на слайде. Итак, подготовительный запас [дэ большая с индексом пэ] представляет собой запас сырья и материалов, необходимых для проведения операций, предшествующих началу производственного процесса. Он рассчитывается по формуле 19, где [дэ малая с индексом пэ] – расход сырья и материалов в подготовительный период за день; [тэ с индексом пэ] – интервал поставок. Наиболее важными являются текущий и страховой запасы. Текущий запас – это постоянно обновляемые запасы, равномерно потребляемые и формируемые. С помощью формулы 20 вычисляют потребность в текущем запасе [дэ большая с индексом тэ], где [дэ малая с индексом тэ] – расход сырья и материалов в сутки; [тэ с индексом тэ] – интервал поставок. А страховые запасы [дэ с индексом ин] необходимы для непрерывного обеспечения операционной деятельности компании в случае непредвиденных обстоятельств. Размер потребности в страховых можно определить по формуле 21, где [ка] – коэффициент вероятности, определяемый с помощью функции потерь; [сигма] – среднеквадратичное отклонение. Если производство и потребление материалов носит сезонный характер, то в компании формируют сезонный запас. Обратите внимание, что создание сезонных запасов обусловлено следующими причинами: ‒ особенности заготовки отдельных видов материалов и сырья, что наиболее характерно для сельского хозяйства и промыслов; ‒ сезонный характер потребления продукции или услуги, например, запасы топливных ресурсов для ТЭЦ; ‒ использование в период навигации водного транспорта. Расчет потребности в сезонном запасе [дэ большая с индексом эс] проводится по формуле 22, где [дэ малая с индексом эс] – расход сырья и материалов в сезонный период за день; [тэ с индексом эс] – интервал поставок. Слайд 39 Теперь обратимся к цели и задачам управления запасами. Основной целью является оптимизация объемов запасов в компании. Ряд задач направлен на оптимизацию объемов запасов и оптимизацию источников их финансирования. Основная задача заключается в выявлении уровня обеспеченности производственного цикла соответствующими товарно-материальными запасами в предшествующем периоде и оценке их использования в производстве. Решение данной задачи включает: ‒ анализ динамики общей суммы запасов; ‒ анализ удельного веса запасов в объеме оборотных активов; ‒ анализ структуры запасов в разрезе их видов и основных групп; ‒ оценку оборачиваемости запасов; ‒ анализ объема и структуры расходов по обслуживанию запасов. Второй задачей является оптимизация размера основных групп текущих запасов. На практике компании применяют различные методы оптимизации, которые будут рассмотрены в следующем вопросе темы. Еще одна задача – оптимизация общей суммы запасов, включаемых в состав оборотных активов. И последняя – контроль за оборотом запасов в компании. Основой контроля является своевременное размещение заказов и вовлечение излишне сформированных видов в производственный цикл. Слайд 40 В последнем вопросе темы «Управление запасами» остановимся на основных методах оптимизации объема запасов. Для решения оптимизации необходимо выбрать целевой критерий. В случае с оптимизацией объема запасов критерием выступают расходы по хранению запасов и расходы по размещению заказа. Так, содержание запасов на складе компании требует отвлечения оборотных активов. Возникает вопрос: если запасы требуют от компании дополнительных затрат и приводят к «замораживаю» активов, зачем их содержать? Аргументом является тот факт, что потребность в производственных запасах зависит от условий поставки сырья и материалов, которые производятся не непрерывным потоком, а дискретно, партиями. Исключениями являются выработка электрической и тепловой энергии, поставка по трубопроводам газа. Кроме этого, необходимы избыточные запасы сырья на случай нарушения графика поставок, называемые страховыми запасами. На слайде показана зависимость расходов на хранение запасов [цэ с индексом цэ] и расходов на размещение заказа [цэ с индексом ноль] от уровня запаса [ку]. В расходы на хранение входят собственно складские издержки и финансовые потери. Примером складских затрат являются затраты на охлаждение скоропортящегося сырья. Расходы на размещение заказа включают затраты на поиск поставщиков, на заключение сделки и так далее, а также и транспортные расходы, если они не зависят от объема партии. График [цэ с индексом тэ] характеризует совокупные общие затраты. Очевидно, что чем больше объем запасов в компании, тем большие затраты требуются на складские помещения, возрастает естественная убыль сырья и материалов и увеличиваются расходы на электроэнергию. Расходы на размещение и выполнение заказа в отличие от затрат на хранение находятся в обратной зависимости от объема запаса. Больший объем заказа приводит к сокращению расходов на транспортировку и позволяет получить скидку на крупный заказ. Слайд 41 Принцип оптимизации объема запасов основывается на том, что очередная партия заказа поступает по мере исчерпания запасов сырья и материалов. Так, средний размер запасов составит [ку, деленное на два], а количество партий заказа [эн] в год определяется по формуле 23. Где [дэ] – годовая потребность компании в запасах; [ку] – размер партии заказа. Целевой функцией компании в управлении запасами является минимизация совокупных затрат по поддержанию запасов. Совокупные затраты [цэ с индексом тэ ]определяются по формуле 24. Где [цэ с индексом цэ] – расходы на хранение запасов; [цэ с индексом ноль] – расходы на размещение заказа; [эйч] – затраты на хранение единицы запаса; [эф] – затраты на размещение одного заказа. Оптимальный объем партии заказа определяется исходя из условия первого порядка. Для этого формулу 24 дифференцируем по [ку], и полученную производную приравниваем к нулю. На слайде преобразования представлены условием 25. Тем самым совокупные затраты на хранение запаса и размещение заказа минимизируются. Из данного условия можно вывести формулу, определяющую оптимальную партию заказа [э о ку] – формула 26. Мы получили модель экономически обоснованного размера заказа EOQ-модель [э о ку модель], которая используется для оптимизации размера производственных запасов и запасов товаров. Следует отметить, что метод экономически обоснованного заказа базируется на предложенной модели Уилсона в 1934 году. Слайд 42 Рассмотрим механизм использования модели на примере. Исходные данные представлены на слайде. Предположим, что закупка каждой партии сырья или комплектующих изделий обходится компании в 2000 [две тысячи] рублей. Предположим, что в компании годовая потребность в сырье [дэ] составляет 5 000 000 [пять миллионов] рублей. Расходы на хранение единицы запаса [эйч] обходятся компании в 100 [сто] рублей. Необходимо определить оптимальный размер заказа и совокупные затраты компании. Переходим к решению. Сначала определим оптимальный размер заказа. Подставляем исходные данные в формулу 26. Расчетное значение размера партии получили 10 000 [десять тысяч] рублей. При таком значении размера заказа расходы компании по обслуживанию запаса будут минимальными. Далее рассчитаем количество заказов, которое сделает компания за год. Подставляем исходное значение потребности в сырье и расчетное значение размера заказа в формулу 23. Получаем, что количество заказов составит 500 [пятьсот]. Теперь по формуле 24 проведем расчет совокупных затрат. Совокупные затраты компании по обслуживанию запасов составили 2 000 000 [два миллиона] рублей. Слайд 43 Рассмотрим еще один пример. Компания импортирует и реализует на территории России банковское оборудование. Максимальная вместительность контейнера, используемого для доставки, составляет 2400 [две тысячи четыреста] единиц оборудования. Затраты на заказ одного контейнера составляют 2475 [две тысячи четыреста семьдесят пять] денежных единиц, затраты на хранение – 25 % годовых. Принимая во внимание потребности российского рынка, компания поставляет на рынок 4 вида банковского оборудования по разной цене. На слайде в таблице приведены исходные данные по каждому виду банковского оборудования: годовой объем продаж на территории России и стоимость единицы оборудования. Необходимо рассчитать оптимальный объем заказа, программу закупок и годовые расходы на хранение и размещение заказа материальных ценностей. Слайд 44 Переходим к решению. Находим средневзвешенную цену, значение которой по расчетам составило 191,89 [сто девяносто одну целую восемьдесят девять сотых] денежных единиц. Средневзвешенная цена необходима для дальнейшего расчета годовых затрат на хранение и размещение заказа. На первом этапе определяем оптимальный объем заказа. В соответствии с EOQ [э о ку]-моделью он рассчитывается по формуле 26. Следует заметить, что затраты на хранение составляют 25 %. Проведенный расчет дает не целое значение объема заказа. Поскольку величина заказа может быть только целым значением, то объем составит 928 единиц оборудования. Далее определяем значение годовых затрат на хранение по формуле 24. Оно составляет 22 259,24 [двадцать две тысячи двести пятьдесят девять целых двадцать четыре сотых] денежной единицы. Годовые затраты на заказ определяются по формуле 24. Размер годовых затрат составляет 22 269,67 [двадцать две тысячи двести шестьдесят девять целых шестьдесят семь сотых] денежной единицы. Для заданных условий оптимальный объем заказа составил 928 единиц. Оптимальный заказ обеспечивает компании минимальный уровень суммарных затрат, а именно 44 528,91 [сорок четыре тысячи пятьсот двадцать восемь целых девяносто одна сотая] денежной единицы в год. Слайд 45 Сократить объем и стоимость содержания запасов можно, уменьшая периодичность поставок сырья. Следует заметить, что в настоящее время некоторым компаниям удается обходиться без запасов, работая по методу «just in time» [джаст ин тайм], или «точно в срок». Данный метод основывается на синхронизации поставки запасов и готовой продукции к тому времени, когда компания в этом нуждается. Первоначально полностью исключались запасы сырья, материала и компонентов в автомобильном производстве, то есть сырье и комплектующие поступали непосредственно от других предприятий. При этом цепочки поставки компонентов могут быть очень длинными. Примером тому являются автосборочные производства концерна «Volkswagen» [Фольксваген], которые связывают около 1200 [одной тысячи двухсот] поставщиков по всему миру. Страховых запасов основных видов сырья и компонентов на случай срыва графика хватит лишь на 45 минут. Такая система требует высокой надежности и своевременности поставок. Срыв поставок в одном из звеньев цепочки поставок влечет за собой негативные последствия для последующих звеньев. Внедрение системы «just in time» [джаст ин тайм] нуждается в тщательном экономическом обосновании. Известно, что доставка крупных партий грузов обходится дешевле в расчете на единицу веса. Например, доставлять сырье и комплектующие изделия железнодорожными составами значительно дешевле при наличии железной дороги, чем грузовым автотранспортом. В свою очередь, доставка большегрузными трейлерами дешевле доставки легковыми фургонами. В то же время перейти к системе «just in time» [джаст ин тайм], то есть уменьшить периодичность поставок, можно лишь поставляя сырье более мелкими партиями. Но тогда неизбежно возрастут транспортные расходы в расчете на единицу продукции, а также затраты на оформление заказов, поиск поставщиков и тому подобное. Слайд 46 В заключение рассмотрим наиболее распространенный метод контроля движения запасов – ABC-метод [АБЦ-метод], который основан на делении всего объема запасов на три группы. Критериями такого деления выступают стоимость запасов, объемы и периодичность расходования. Группа А включает дорогостоящие виды запасов с длительным периодом исполнения заказа. Интервал поставки запасов этой группы определяется с помощью EOQ-модели [э о ку модели]. Контроль запасов группы А [а] проводится еженедельно. В группу В [бэ] входят запасы, имеющие меньшую значимость в обеспечении бесперебойного операционного цикла и в меньшей степени оказывающие влияние на результаты деятельности компании. Запасы этой группы контролируются не чаще одного раза в месяц. Группа С [цэ] объединяет остальные запасы с низкой стоимостью, которые не оказывают влияние на конечные финансовые результаты. Контроль осуществляется один раз в квартал. Данный метод контроля движения запасов акцентирует внимание на обеспечении непрерывного операционного цикла компании и формировании финансовых результатов. В процессе управления запасами компании также должны быть предусмотрены мероприятия по вовлечению в оборот сверхнормативных запасов, что высвобождает часть оборотных активов. Слайд 47 Тема 5. Управление дебиторской задолженностью компании В теме «Управление дебиторской задолженностью» будут рассмотрены не только теоретические аспекты данной темы, но и раскрыты методические аспекты управления дебиторской задолженностью. В процессе своей деятельности любая компания регулярно осуществляет расчеты со своими поставщиками и покупателями, бюджетом и налоговыми органами. При реализации продукции или оказании услуг компания, как правило, получает платежи не сразу, а только через некоторый период времени. Таким образом, компания кредитует своих покупателей. Неоплаченные счета за поставленную продукцию или оказанную услугу являются дебиторской задолженностью компании. Следовательно, от момента получения продукции (или оказания услуги) до момента поступления платежей денежные средства «заморожены» в виде дебиторской задолженности. Таким образом, компания недополучает ликвидные средства для своей текущей деятельности. На уровень дебиторской задолженности оказывают влияние различные факторы: вид продукции или услуги, емкость товарного рынка, степень насыщенности рынка, кредитная политика компании и многое другое. Поскольку дебиторская задолженность входит в состав оборотных средств компании, то оказывает немалое влияние на их структуру. Необходимость управления дебиторской задолженностью вызвана ее приоритетной ролью в построении системы эффективного управления оборотными активами и в обеспечении платежеспособности компании. На слайде представлены вопросы, которые будут рассмотрены. Слайд 48 Обратимся к понятию дебиторской задолженности и ее видам. Дебиторская задолженность – это часть оборотных активов компании, которая еще не получена в виде денежных средств со стороны других компаний или населения, являющихся ее должниками – дебиторами. Вместе с тем необходимо иметь в виду, что дебиторская задолженность как реальный актив играет достаточно важную роль в сфере предпринимательской деятельности. Рассмотрим ключевые признаки дебиторской задолженности. С одной стороны, дебиторская задолженность является источником бесплатных заемных средств для дебитора, а с другой стороны, для компании – это возможность расширения границ товарного рынка. В зависимости от условий предоставления продукции и услуг рассмотрим признаки классификации дебиторской задолженности, представленные на слайде. Первый признак – по продолжительности. С помощью него определяются источники финансирования дебиторской задолженности. Так, для краткосрочной задолженности источниками финансирования являются краткосрочные пассивы, а для долгосрочной – собственные средства компании, нераспределенная прибыль и долгосрочные пассивы. С увеличением срока дебиторской задолженности повышается риск ее невозврата и возникает необходимость формирования жесткой политики в работе с дебиторами. Второй признак учитывает своевременность исполнения обязательств по договору, который обеспечивает контроль за погашением и возвратом дебиторской задолженности в установленные сроки. Важным признаком является степень обеспечения долговых обязательств. Так, обеспечением долгового обязательства могут выступать залог, банковская гарантия, поручительства и многое другое. С помощью данной классификации оценивается риск невозврата дебиторской задолженности компании. На слайде представлен далеко не весь перечень признаков классификации дебиторской задолженности. Слайд 49 С позиции управления оборотными активами управление дебиторской задолженностью основывается на контроле за ее оборачиваемостью и как положительный факт рассматривается ускорение периода ее оборачиваемости. Для более глубокого понимания механизма управления дебиторской задолженностью обратите внимание на этапы управления. Во-первых, это сравнение дополнительно полученной в результате спонтанного финансирования прибыли с потерями и затратами. Во-вторых, сравнение и оптимизация размера и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей на основе таких критериев, как уровень кредитоспособности, время отсрочки платежа, применяемая стратегия скидок, доходы и расходы по инкассации. Таким образом, важность управления дебиторской задолженностью обусловлена значительным влиянием на динамику показателей ликвидности и платежеспособности и, как следствие, на результативность работы компании. Слайд 50 Целью управления дебиторской задолженностью является разработка мероприятий по совершенствованию действующей политики кредитования, направленной на максимизацию прибыли, снижению риска неплатежей и ускорение расчетов. Особое внимание при разработке методов управления дебиторской задолженностью уделяется таким направлениям, как расширение объема продаж, оптимизация размера задолженности и обеспечение своевременной ее инкассации. Существует ряд особенностей, которые характерны для всех методик. Например, проведение анализа коэффициентов зависит от принятой учетной политики в компании. Выбранные для сравнения коэффициенты не являются оптимальными, так как не оценивают особенности элементов дебиторской задолженности и влияющих на них факторов. Также вызывает сложности оценка реальной рыночной стоимости задолженности. А сезонные или циклические колебания в экономике затрудняют применение метода распределения дебиторской задолженности по срокам возникновения. В результате такой анализ может привести к ошибочным выводам. По этой же причине затруднительно использование только показателя оборачиваемости дебиторской задолженности. А диверсификация деятельности компании усложняет сопоставление полученных результатов. Можно сделать вывод, что, опираясь только на отдельные показатели, трудно разработать методы управления дебиторской задолженностью компании без системного анализа. Слайд 51 Теперь обратимся к задачам управления дебиторской задолженностью. Первая задача заключается в определении политики инкассации задолженности и предоставлении кредита для разных видов продукции и групп покупателей. Вторая – контроль по размерам отсроченной и просроченной дебиторской задолженности. Следующая задача направлена на разработку направлений уменьшения безнадежных долгов и ускорения востребования долгов. В дальнейшем осуществляется формирование гарантированных поступлений денежных средств и условий продажи. И, наконец, составляется план-график поступлений денежных средств от дебиторов. Можно выделить целый ряд приемов управления дебиторской задолженностью, среди которых – оформление счетов, установление характера дебиторской задолженности и учет заказов покупателей. На практике существует широкий спектр приемов и методов управления дебиторской задолженностью, которые представлены на слайде. Слайд 52 В настоящее время практически для всех компаний стали актуальными вопросы эффективного управления дебиторской задолженностью. Существующая нестабильность экономики, неустойчивое финансовое состояние и низкая платежеспособность многих дебиторов, достаточно высокий уровень инфляции приводят к росту уровня риска при реализации продукции с отсрочкой платежа. Основной задачей оценки дебиторской задолженности является анализ ее уровня и состава текущей дебиторской задолженности в сегменте товарного и потребительского кредита. Во-первых, проводится анализ с целью выявления реальных размеров и сроков погашения дебиторской задолженности с позиций возможной ее инкассации. Во-вторых, оценивается уровень дебиторской задолженности покупателей продукции и услуг, ее динамика. На слайде представлены следующие показатели эффективности использования дебиторской задолженности. По формуле 27 определяется коэффициент отвлечения оборотных активов в текущую дебиторскую задолженность [ка с индексом один]. Где [дэ и] – значение текущей дебиторской задолженности, выраженное в денежных единицах; [эс тэ а]– оборотные активы компании. Определение периода инкассации текущей дебиторской задолженности [тэ] осуществляется по формуле 28, где [вэ] – планируемый объем реализации продукции в кредит. Другой показатель – количество оборотов дебиторской задолженности рассчитывается по формуле 29. Где [эн] – число оборотов дебиторской задолженности; [тэ эр] – выручка от реализации товаров или услуг в рассматриваемый период; [дэ и с чертой] – средний остаток дебиторской задолженности компании в рассматриваемом периоде. Слайд 53 По формуле 30 определяется коэффициент просроченной дебиторской задолженности [ка с индексом два], где [дэ и с индексом бэ] – значение просроченной дебиторской задолженности; [дэ и] – значение текущей дебиторской задолженности. И еще один важный показатель – средний «возраст» просроченной, то есть сомнительной, безнадежной, дебиторской задолженности – исчисляется по формуле 31. Где [дэ и с индексом бэ] – значение просроченной дебиторской задолженности; [вэ с индексом один] – сумма оборота проданной продукции за один день. Теперь рассмотрим, как рассчитывается величина средств, направляемых в дебиторскую задолженность. Определение необходимого размера оборотных активов осуществляется по формуле 32. Здесь [эс тэ а с индексом дэ и] – необходимая сумма оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность; [вэ] – планируемый объем реализации продукции в кредит; [ка с индексом пэ] – коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции; [тэ с индексом один] – средний период предоставления кредита покупателям; [тэ с индексом два] – средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту. Выделенный комплекс элементов способствует формированию оптимальной системы кредитных условий. Компании следует обратить внимание на кредитный период, кредитный лимит покупателям, систему ценовы х скидок при осуществлении немедленных расчетов и систему штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями. Слайд 54 На слайде приведен пример, с помощью которого определим необходимый размер оборотных активов, направляемых в дебиторскую задолженность. Предположим, компания реализует продукцию на условиях предоставления коммерческого кредита. На предстоящий период запланированный объем реализации составит 2 300 000 [два миллиона триста тысяч] денежных единиц. Удельный вес себестоимости продукции в планируемом периоде составит 70 %. Известно, что период предоставления отсрочки по оплате за продукцию составит 30 дней. Средний период, предусматривающий просрочку по предоставленному коммерческому кредиту оптовому покупателю, – 15 дней. Решение. Подставляем исходные данные в формулу 32. На слайде представлен алгоритм расчета необходимого размера оборотных активов компании. В результате величина оборотных активов, направленных в дебиторскую задолженность, составит 201 250 [двести одну тысячу двести пятьдесят] денежных единиц. Слайд 55 Поскольку управление дебиторской задолженностью предполагает контроль за оборачиваемостью средств в расчетах компании, то рост оборачиваемости рассматривается как положительный фактор. Наибольшее внимание уделяется отбору потенциальных покупателей и определению условий оплаты товаров или услуг, предоставляемых компанией. Следует отметить, что отбор покупателей проводится по неформальным критериям, таким как: ‒ финансовые возможности покупателя по оплате объема приобретаемых товаров и соблюдение платежной дисциплины в предыдущих периодах; ‒ уровень платежеспособности и уровень финансовой устойчивости; ‒ потребность в денежной наличности компании-продавца и многие другие. Как правило, предоставление товаров и услуг постоянным покупателям осуществляется на условиях товарного кредита, на которые оказывают влияние различные факторы. Для новых покупателей вырабатывается политика кредитования на основе информации, полученной из неформальных источников и публичной финансовой отчетности. Таким образом, вырабатывая кредитную политику для постоянных и новых покупателей, компания должна определиться по ключевым критериям, представленным на слайде. Слайд 56 Рассмотрим критерии более подробно. При определении срока предоставления кредита наиболее часто применяют стандартизованные договоры по условиям оплаты, в том числе продолжительности кредитования. Определяя договором допустимый срок оплаты поставленной продукции или услуги, необходимо учитывать как правовые аспекты заключения договоров поставки товаров или оказания услуг, так и экономические последствия вариантов. Например, влияние инфляции. Таким образом, в договор вносятся изменения по срокам оплаты. Второй критерий – стандарты кредитоспособности. Заключая договор с покупателем на поставку продукции или оказание услуги, компания на основе критериев финансовой устойчивости в отношении покупателей определяет условия оплаты. В зависимости от того, насколько кредитоспособен и надежен покупатель, могут изменяться условия договора в определении размера партии поставки продукции или услуги и схем оплаты. Слайд 57 Рассмотрим систему создания резервов по сомнительным долгам. Обратите внимание, что заключение договоров не исключает вариантов с просроченной дебиторской задолженностью и неспособностью покупателей выполнить свои обязательства. В результате возникают понятия «сомнительной дебиторской задолженности» и «безнадежного долга». Напомним, прежде всего, что взаимоотношения компании-продавца и покупателя определяются в законодательстве. В статье 314 [триста четырнадцать] Гражданского кодекса Российской Федерации указано, что обязательство должно быть исполнено в пределах предусмотренного договором периода времени либо в разумный срок, если этот период не оговорен. Теперь обратимся к понятию «сомнительная дебиторская задолженность», под которой понимается любая задолженность перед налогоплательщиком, не погашенная в установленные договором сроки и не имеющая соответствующего обеспечения. Исходя из принципа предосторожности, для данного вида задолженности создают резерв за счет прибыли до налогообложения и в балансе показывают дебиторскую задолженность за вычетом резерва. Например, в российской практике резерв по сомнительным долгам создается по результатам инвентаризации на последний день отчетного периода. В международной практике помимо прямого списания просроченного долга к результатам отчетного периода применяются и другие варианты расчетов с дебиторами. Например, формирование резерва по сомнительным долгам в процентах от объема реализации или дебиторской задолженности. Это обусловлено следующими причинами. Во-первых, в рамках отчетного периода можно следовать принципу сопоставления доходов с расходами. Во-вторых, резерв позволяет избежать завышения суммы дебиторской задолженности в отчетный период, что не дает завышать финансовые показатели компании. Слайд 58 Процедура создания резерва по сомнительным долгам имеет определенный экономический смысл. Так, часть прибыли до налогообложения переводится в резерв, за счет которого и списывают сомнительную дебиторскую задолженность в случае его трансформации в безнадежный. Обратите внимание, что средства из резерва используются только на покрытие безнадежных долгов. Под безнадежным долгом понимают обязательства покупателей, нереальные к взысканию. В первую очередь это задолженность с истекшим установленным сроком исковой давности. Во-вторых, это долг, по которому обязательство прекращено вследствие невозможности его исполнения на основании акта государственного органа или ликвидации компании. На слайде показаны условия формирования резерва по сомнительным долгам согласно Налоговому кодексу Российской Федерации. Практика создания резервов по сомнительным долгам существует во многих компаниях. С одной стороны, это позволяет формировать источники для покрытия убытков, а с другой – дает более реальную характеристику финансового состояния компании. Информация о резервах по сомнительным долгам и фактических потерях, которые могут возникнуть в результате непогашения дебиторской задолженности, подвергается регулярному анализу. Слайд 59 Проводимые исследования показывают, что доля безнадежных долгов напрямую зависит от продолжительности периода, в течение которого покупатель обязуется погасить свою задолженность. На слайде представлена доля безнадежных долгов по срокам погашения дебиторской задолженности. Так, в общей сумме дебиторской задолженности со сроком погашения до 30 дней только около 4 % будет относиться к разряду безнадежной. В дебиторской задолженности со сроком погашения от 31 до 60 [от тридцати одного до шестидесяти] дней около 10 % относится к безнадежной задолженности. Если срок погашения от 61 до 90 [шестидесяти одного до девяноста] дней, то безнадежная составляет 17 %. Далее, если срок погашения от 91 до 120 [девяноста одного до ста двадцати] дней, то безнадежная составляет 26 %. При увеличении срока погашения доля безнадежных долгов повышается на 3–4 % на каждые 30 дней. Слайд 60 Рассмотрим систему сбора платежей и систему предоставляемых скидок покупателям. Система сбора платежей предполагает разработку процедуры взаимодействия с покупателями в случае нарушения условий оплаты и системы наказания недобросовестных контрагентов. Выработка системы сбора платежей зависит от ситуаций для конкретных компаний. Практика показывает, что даже у надежных покупателей могут возникнуть сложности при выполнении своих обязательств. И сбор платежей будет носить репрессивных характер. Больший эффект имеет система предоставляемых скидок, так как основана на поощрении покупателей. Например, предоставление надежным покупателям опциона на получение скидки с отпускной цены. На слайде показана наиболее распространенная схема предоставления скидки. В первом случае покупатель получает скидку в размере % [дэ процентов] при оплате полученного товара в течение [ка] дней с начала периода кредитования. Во втором случае, если платежи совершаются в период с [ка плюс один] по n-й [энный] день кредитного периода, покупатель производит полную оплату стоимости товара или услуги. Если покупатель не произвел оплату в установленный срок, то он обязан заплатить штраф. Обратите внимание, что выгоды от предоставления скидок получают и покупатели, и компании-продавцы. Покупатель получает выгоду от снижения затрат на приобретение товаров, а продавец получает выгоду в результате ускорения оборачиваемости средств, вложенных в дебиторскую задолженность, которая является иммобилизацией денежных средств. Можно варьировать любой элемент в данной схеме, однако наиболее существенным является дисконт, величина которого устанавливается разными способами. Например, использование некоторых моделей, в которых учитывается влияние инфляции и сокращение источников финансирования дебиторской задолженности. Слайд 61 Постоянного контроля требуют: ‒ период обращения денежных средств, вложенных в дебиторскую задолженность; ‒ структура покупателей по различным признакам; ‒ применяемые схемы расчетов с дебиторами и возможность их унификации; ‒ применяемые схемы контроля за исполнением своих обязательств покупателями; ‒ применяемые схемы создания резервов по сомнительным долгам; ‒ применяемые меры к недобросовестным или неисполнительным покупателям и другие. Следует отметить, что по мере становления компании вырабатываются процедуры принятия решений в управлении дебиторской задолженностью. Контроль за дебиторской задолженностью и структура дебиторов предполагают ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения. Данный контроль безнадежных долгов необходим для создания резерва. Критерии формирования резервов по сомнительным и безнадежным долгам были рассмотрены ранее. Одним из показателей, с помощью которого проводится анализ и контроль дебиторской задолженности, является коэффициент погашаемости дебиторской задолженности. Данный показатель вычисляется по формуле 33. Значение этого показателя зависит от вида договоров, превалирующих в компании. Так, если типовой договор компании предусматривает оплату в течение двух недель с момента отгрузки товара, то критическое значение коэффициента составляет 1⁄26 [одну двадцать шестую]. Таким образом, если расчетное значение коэффициента превосходит указанный предел, то можно сделать вывод, что у компании есть проблемы с покупателями. Слайд 62 Размер дебиторской задолженности, количество документов по оплате и число покупателей-дебиторов определяют метод, с помощью которого проводится анализ уровня дебиторской задолженности. Сплошной метод применяется в компаниях, в которых количество дебиторов существенно мало. Выборочный метод используется в компаниях, где множество покупателей и значительное количество расчетных документов. Рассмотрим основные этапы данного метода. На первом этапе задается критический уровень дебиторской задолженности и в обязательном порядке подвергаются проверке все документы, в которых уровень дебиторской задолженности превышает критический. На втором этапе проводят контрольную выборку оставшихся расчетных документов. Наиболее простым способом является n-процентный [эн процентный] тест. Например, если задается n [эн], равный 10 % [десяти процентам], то проверке подвергается каждый 10 [десятый] отбираемый расчетный документ. Существуют и сложные статистические методы выборки, в основе которых – уровень значимости критических значений, ошибки допустимых отклонений между отраженным в отчетности и исчисленным по выборочным данным размером дебиторской задолженности. В этом случае определяется денежный интервал выборки, а каждый документ, который попадает в пределы очередного интервала, отбирают для контроля и анализа. На третьем этапе проверяется реальность сумм дебиторской задолженности в отобранных расчетных документах. Например, компания может направлять письма дебиторам с просьбой подтвердить реальность проставленной в документе или проходящей в учете суммы. На последнем этапе проводится оценка выявленных ошибок. На слайде приведены значения отклонений и критерии их оценки. Следует отметить, что результаты анализа распространяют на всю дебиторскую задолженность и приводят в виде выводов годового отчета или аналитической записки компании. Слайд 63 В процессе выработки методов управления дебиторской задолженностью возникает вопрос о сопоставлении дебито рской и кредито рской задолженностей. Серьезным аргументом в этом споре является то, что весь анализ ликвидности и платежеспособности компании основан на сопоставлении дебиторской и кредиторской задолженностей. Ошибочным является мнение, что дебиторская задолженность может быть любой по своему размеру, но не превышающей кредиторскую, и при анализе следует принимать во внимание только их разность. Напомним, что любая компания обязана погашать свою задолженность по заемным средствам независимо от того, получает она оплату от своих покупателей или нет. Поэтому при анализе дебиторскую и кредиторскую задолженности следует рассматривать отдельно друг от друга. Ранее мы рассматривали коэффициенты ликвидности, которые являются показателями сопоставления дебиторской и кредиторской задолженностей. Для повышения эффективности работы с дебиторами многие крупные компании применяют такой метод, как факторинг, который является финансовой операцией. На слайде представлена схема факторинга. Компанию, которая занимается кредитованием продавцов товаров или услуг, называют фактором или факторинговой компанией. Так, фактор выкупает краткосрочную дебиторскую задолженность. Между компанией и продавцом заключается договор о том, что по мере возникновения требований по оплате поставок продукции факторинговой компании предъявляются платежные документы. Компании-продавцу проводятся выплаты около 75−90 % [семидесяти пяти девяноста процентов] от размера требований. После оплаты покупателем продукции компания-фактор доплачивает остаток компании-продавцу товаров, удерживая комиссионные за оказанные услуги и процент за предоставленный кредит. Слайд 64 Сравнение уровня расходов по факторингу со средним значением процента по краткосрочному банковскому кредиту позволяет дать оценку эффективности факторинговой операции для компании-продавца. Рассмотрим методику оценки эффективности на примере. Коммерческий банк приобрел право на взыскание дебиторской задолженности у компании продавца в размере 10 000 000 [десяти миллионов] рублей. Комиссия банка за проведение факторинга взимается в размере 2 % [двух процентов] от величины дебиторской задолженности. Кредит предоставляется компании-продавцу в размере 75 % [семидесяти пяти процентов] от суммы дебиторской задолженности. Банковская ставка процента r [эр] по кредиту составляет 20 % в год, а средняя ставка процента r [эр с чертой] на денежном рынке денег составляет 25 % в год. Сначала определим сумму дополнительных расходов компании по осуществлению факторинга. На слайде представлены расчеты комиссии по факторингу и платы по кредиту. Размер комиссии составляет 200 000 [двести тысяч] рублей. Сумма платежей по предоставляемому банком кредиту составила 1 500 000 [один миллион пятьсот тысяч] рублей. Совокупные расходы компании-продавца составили 1 700 000 [один миллион семьсот тысяч] рублей. Теперь проведем оценку эффективности факторинга. Для этого определим отношение суммы дополнительных расходов компании-продавца по отношению к сумме дополнительных денежных средств. На слайде приведен алгоритм расчета. Расчетное значение составляет 22,7 % [двадцать две целых семь десятых процента]. Значение полученного показателя меньше, чем средняя ставка процента на денежном рынке. Следовательно, для компании-продавца |