Роль Банка России в обеспечении стабильности денежной системы. Теоретические основы формирования денежной системы страны, роль Банка России 5
 Скачать 2.1 Mb.
|
|
Глава 2. Анализ роли Банка России в обеспечении стабильности денежной системы страны 2.1 Анализ функционирования денежной системы России в 2020 году Анализ денежной системы России необходимо начать с рассмотрения динамики элементов денежной системы, одним из которых является денежная масса (М2). В данный показатель включаются два основных показателя: наличные деньги в обращении (М0), то есть наиболее ликвидная часть денежной массы, и безналичные средства, то есть остатки средств нефинансовых, финансовых организаций, физических лиц на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах. На основе информационных и аналитических материалов проведем анализ структуры и динамики движения денежной массы (М2) в России за 2020 год (Рис. 2.1).  Рис. 2.1. Структура денежной массы (М2) России (2020 г.), % 14 При анализе данных, приведенных на рис. 2.1, можно сделать вывод о том, что анализируемый период наблюдается рост наличного денежного обращения, который в первую очередь связан с эпидемиологической ситуацией. Ближе к концу 2020 года наблюдается снижением наличных денег в обращении, но говорит о больших изменениях пока нельзя. Доля безналичных платежей, занимающая большую долю в денежной массе, соответственно также незначительно увеличивается. Тенденция уменьшения наличного оборота и соответственно увеличение движения безналичных средств позволяет сократить теневой сектор российской экономики, способствует снижению уровня инфляции и цен на товары и услуги, уменьшает затраты на изготовление и перевозку наличных денежных средств, улучшает собираемость налогов. За анализируемый период, согласно данным таблицы 2.1 идет наблюдается рост денежной массы. По состоянию на 01.01.2021 г. рост составил 113,5% (6 990,8 млрд.руб.). Таблица 2.1 Динамика денежной массы за 2020 год, млрд.руб.15
Наличные денежные средства в обращении за прошедший год выросли на 29,6% (на 2 865,5 млрд.руб.), переводные депозиты выросли на 35,6% (на 5 058,4 млрд.руб.). Другие депозиты сократились на 3,4% (на 933,1 млрд.руб.), в первую очередь это связано с сокращением депозитов населения, которые в период пандемии начали массово сокращать свои сбережения (на 9,4% или на 1 712,2 млрд.руб.). Анализ денежной массы дает полное представление о состоянии денежной системы. Сравнивая динамику развития денежной системы за последние три года (2018-2020 гг.) (рис. 2.2), можно отметить, что рост денежной массы был не только в 2020 году, но и на протяжении данного периода. Темпы прироста являются стабильными, 12-13% в год.  Рис. 2.2. Динамика денежной массы за 2018-2020 гг., млрд.руб. 16 Далее рассмотрим подробнее коэффициент монетизации — показатель, равный отношению денежной массы (агрегат М2) к валовому внутреннему продукту (ВВП). От величины показателя монетизации экономики зависит возможность государства заимствовать деньги на внутреннем рынке и выполнять социальные программы (таблица 2.2) За 2020 год российская экономика сократилась на 3,1 процента, заявил Росстат в первой оценке ВВП за минувший год. Таблица 2.2 Динамика денежного агрегата М2 за 2020 год17
На протяжении 2020 год наблюдался рост коэффициента монетизации, по итогам 3 квартала 2020 года, данный показатель составил 200,51%. Ранее показатели данного коэффициента были ниже 100%, что является позитивным изменением в экономике страны. Считается что, чем выше коэффициент монетизации, тем более развита страна. Если посмотреть на показатель скорости обращения денег, что является обратным коэффициенту монетизации, то можно увидеть тенденцию к сокращению (рис. 2.3).  Рис. 2.3. Динамика скорости обращения денег за 2018-2020 гг., об/г18 Если в 2018 году этот показатель был равен 2,2, то уже в 2020 году достиг отметки 1,8. Это подтверждает постулат К. Маркса (закон денежного обращения и инфляции): «…если уменьшается число оборотов, то масса их (денег) растет». Причиной тому могут быть неразвитость производства, инфляция, низкая предельная склонность населения к потреблению, а также большая доляналичных в денежной массе. Из всего вышеизложенного, можно сделать вывод, что в нашей стране еще сохраняется высокая доля наличных денег в обороте и на протяжении 2020 года ее объем только рос, в странах с развитой рыночной экономикой этот показатель находится на более низком уровне. Это в первую очередь связано с недоверием населения к банковской системе, о чем свидетельствует сокращение объема депозитов населения и недоразвитости видов безналичных средств, для развития которых требуется от Банка России мероприятий. Преодолеть сложившуюся ситуацию можно с помощью совершенствования банковской системыи смены процентной политики. Мы понимаем, что определенная часть сбережений аккумулируется не вбанках, оставаясь в наличной форме «под подушкой», потому что население не доверяет банковскойсистеме. Так же ставки по депозитам очень низкие, что непривлекательно для населения. Рост этих ставокзаинтересует людей хранить свои деньги в банках, что в свою очередь приведет к сокращению наличных денежных средств в экономике. Основным элементом денежной системы России является национальная валюта, в связи с этим необходимо проанализировать динамику конвертируемости национальной валюты. Основными валютами, признанными в большинстве стран мира, являются доллар США и евро, в соответствии с этим на рис. 2.4. приведена сравнительная динамика.  Рис. 2.4. Динамика курса Доллара США и Евро за 2020 год19 За 2020 год курс доллара к российскому рублю вырос на 11,9700 руб. за $1. Максимальная стоимость доллара за год была зафиксирована во второй половине марта и равнялась 80,8815 руб., а минимальная — в середине января и составляла 60,9474 руб. Курс рос 8 месяцев из 12, а самое серьёзное изменение произошло в марте, когда за месяц доллар прибавил 11,4051 руб.. Курс евро к российскому рублю вырос на 21,3047 руб. за 1€. Максимальная стоимость евро за год была зафиксирована в начале ноября и равнялась 93,7570 руб., а минимальная — в середине января и составляла 67,8162 руб. Курс рос 8 месяцев из 12, а самое серьёзное изменение произошло в марте, когда за месяц евро прибавил 12,3211 руб. Рост валютного курса ведет к росту цен, что негативно влияет на денежную систему России, так как с ростом цен идет увеличение уровня инфляции, а следовательно обесценение денег. 2.2 Анализ деятельности Банка России в регулировании денежной системы Одной из функций Банка России является эмиссия наличных денег и организация их оборота. В соответствии с Конституцией Российской Федерации денежная эмиссия осуществляется исключительно Банком России. При осуществление данной функции, Банк России прямо влияет на количество денег в обращение, на денежную массу и соответственно на денежную систему в целом. Несмотря на бурный рост безналичных платежей, наличные — банкноты и монеты — остаются важной частью финансовой системы и важной частью национальной культуры и идентичности. На рисунках 2.5 и 2.6 представлено структура монет и банкнот в общем количестве по состоянию на 01.01.2021 г.  Рис. 2.5. Удельный вес отдельных банкнот в общем количестве, %20  Рис. 2.6.Удельный вес отдельных монет в общем количестве 21 В приложении 1 представлены виды монет и банкнот Банка России. По анализу данных состава наличной денежной массы, можно отметить, что за прошедший код увеличилась доля купюр номиналом 5000 рублей (на 5%). Остальные номиналы монет и купюр остались практически безызменны, за исключением банкнот номиналом 1000 рублей, снижение которых составило 2%, и номиналом 100 рублей - 2%. Банкноты номиналом 5000 и 1000 составляют более 50% от общего количества банкнот, а монеты в 10 копеек занимают 37% от общего количества монет в обращении. В связи с тем, что наличные деньги составляют большую долю денежной массы страны, Банк России особое внимание уделяет динамики фальшивомонетчества, что оказывает влияние на денежное обращение внутри страны.  Рис.2.7. Динамика и купюрное строение поддельных денежных знаков Банка России, выявленных в 2018-2020 гг., шт. 22 На основе данных рис. 2.7, мы видим, что ежегодно растет объем поддельных банкнот Банка России, что негативно сказывается на развитии денежной системы страны. Основное количество поддельных банкнот приходится на 5000 купюры. Но если сравнивать объем поддельных банкнот и количество наличных денег в обращении, то показатель, характеризующий уровень фальшивомонетничества, равный отношению количества выявленных поддельных банкнот Банка России к количеству банкнот в обращении, остался стабильно низким (7 подделок на 1 млн банкнот, находящихся в обращении по состоянию на 01.01.2021 г.). Доля выявленных поддельных банкнот в общем количестве банкнот, находящихся в обращении, остается на уровне 2018 и 2019 годов. Как было сказано выше, на денежную систему страны влияет отношения национальной валюты к иностранной валюте. Ранее Банк России непосредственно управлял валютным курсом, но с ноября 2014 года перешел на плавающий валютный курс. Банк России определяет официальные курсы на основе рыночных котировок, которые зависят от спроса и предложения на иностранную валюту. Причинами изменения валютного курса могут быть любые факторы, воздействующие на изменение этого соотношения. В частности, на динамику валютного курса могут оказывать влияние изменение импортных и экспортных цен, уровней инфляции и процентных ставок в России и за рубежом, темпы экономического роста, настроения и ожидания инвесторов в России и мире, изменение денежно-кредитной политики центральных банков России и других стран. Так, официальный курс доллара США по отношению к рублю рассчитывается на основе данных о валютных сделках на Московской бирже. А курс евро – на основе официального курса доллара США и котировок евро к доллару в информационных системах Томсон Рейтер (Thomson Reuters) или Блумберг (Bloomberg). При этом Банк России не определяет и не контролирует, как будут применяться официальные курсы. Введение режима плавающего валютного курса означает отказ от проведения Банком России регулярных валютных интервенций в целях воздействия на курс рубля. Политика центрального банка при плавающем курсе состоит в том, чтобы в нормальных условиях не вмешиваться в рыночные процессы и позволить курсу рубля выполнять свою роль «встроенного стабилизатора». Также одной из задач Центрального банка Российской Федерации является контроль и проведение монетарной политики, то есть он влияет на денежную массу в экономике, обеспечивая стабильность цен, процентных ставок, развитие производства. Одним из инструментов влияния Банка России на денежную систему России является ключевая ставка (ставка рефинансирования). Изменение ключевой ставки используется при оценке направленности и характеристике денежно-кредитной политики. За прошедший год ключевая ставка Банка России менялась 4 раза. На рис. 2.8наглядно показано изменение данного показателя  Рис. 2.8. Ключевая ставка Банка России в 2020 году23 Ключевая ставка определяет уровень кредитных ставок в экономике. Чем ниже ставки предлагают банки - тем больше денежная масса, находящаяся в обращении. Это, с одной стороны, способствует более интенсивному обращению денег. С другой - увеличение денежной массы при неизменном объеме товаров и услуг в экономике приводит к обесцениванию национальной валюты. Задача ЦБ - находить оптимальный баланс дляобеспечения экономического роста с одной стороны и приемлемых темпов инфляции с другой. Из рисунка 2.8 видно, что за год ключевая ставка снизилась на 2%. Если рассматривать динамику ключевой ставки не в разрезе 2020 года, за последние пять лет (рис. 2.9), то можно отметить ее значительное снижение.  Рис. 2.9. Динамика ключевой ставки Банка России за 2015-2020 гг., %24 Сравнивая показатели ключевой ставки развитых стран с ключевой ставкой России (рис. 2.10.), можно сказать, что ключевая ставка развитых стран находится на низком уровне. Это свидетельствует о низких процентных ставках по кредитам, что способствует экономическому развитию страны.   Рис. 2.10. Ключевые ставки Центральных банков развитых стран (%, годовых)25 В ряде стран уровень инфляции на протяжении нескольких лет имеет отрицательное значение (Дания, Швейцария), кредитные организации странвынуждены доплачивать Центробанку за хранение избыточных средств. Благодаря такому уровню ключевой ставки происходит поддержание низкой инфляции, но сокращаются объемы вложений в банковские вклады, растут объемы кредитов, а население активно инвестирует в недвижимость, что может повлечь негативные последствия, экономический кризис. Изменение ключевой ставки также является одним из важнейших рычагов воздействия Банка России на накопления граждан и процентные ставки по вкладам, которые изменяются пропорционально ставке. Это объясняется тем, что при понижении ставки банкам становится выгоднее брать деньги у Банка России, поэтому у граждан они начинают брать деньги под меньший процент для получения большей выгоды, тем самым растет объем наличных денег в обращении, так как население забирает деньги из банков и начинает «хранить под подушкой». Также Банк России обеспечивает ликвидность банковского сектора, путем изменения наличных денег в обращении, изменения остатков на средств на счетах расширенного правительства в Банке России, регулированием обязательных резервов и т.д.. Прогноз строится на срок 1 неделя (Таблица 2.2). Из таблицы 2.2, видно, что ликвидность банковского сектора Банк России формирует путем сокращения объема наличных денежных средств в обращении, что соответственно влияет на объем денежной массы страны. Также регулирование ликвидности происходит за счет значительного сокращения остатков средств на счет в Банке России. Таблица 2.2 Прогноз факторов формирования ликвидности банковского сектора для определения лимита по рыночным операциям Банка России на срок 1 неделя (за декабрь 2020), млрд. руб. 26
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||