Учебные пособия по мсфо ( миллион скачанных копий)
 Скачать 0.67 Mb.
|
|
ПРИМЕР – изъятые акции Вы составляете отчетность за 2008 год. По состоянию на 1 января было 5 млн. потенциальных акций. Большинство из них представляют собой опционы на акции, предоставленные в рамках программы стимулирования директоров. 30 июня один директор уволился, и его опционы на акции (1 млн.) были аннулированы. Это привело к сокращению количества потенциальных акций до 4 млн. Данная цифра не менялась до 31 декабря. Таким образом, число потенциальных акций в первой половине года составит 5 млн., а во второй – 4 млн. Потенциальные акции, которые конвертируются в акции в течение периода, включаются в расчет разводненной прибыли на акцию с начала периода до даты конверсии; с момента конверсии сформированные акции включаются в расчет базовой (и разводненной) прибыли на акцию. Число акций, которое было бы выпущено при конверсии разводняющих потенциальных акций, определяется на основе условий эмиссии потенциальных акций. При наличии нескольких возможных вариантов конверсии исходят из наиболее выгодного для держателя потенциальных акций варианта конверсии (или цены исполнения опциона). ПРИМЕР – наиболее выгодная цена исполнения опциона МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 35 Пять лет назад вы выпустили привилегированные акции номинальной стоимостью $100 каждая. Их держатели имеют опцион, предоставляющий им право в следующем году конвертировать каждую свою привилегированную акцию в денежные средства ($125) или в одну обыкновенную акцию. На отчетную дату ваши обыкновенные акции продавались по $143 за акцию. Для расчета следует исходить из того, что держатели опционов, очевидно, предпочтут конверсию в обыкновенные акции, а не денежные средства. Дочернее предприятие, совместное предприятие или ассоциированная компания могут эмитировать для прочих сторон, помимо материнской компании, участника совместной деятельности или инвестора, потенциальные обыкновенные акции, которые можно конвертировать либо в обыкновенные акции дочернего предприятия, совместного предприятия или ассоциированной компании, либо в обыкновенные акции материнской компании, участника совместной деятельности или инвестора (отчитывающегося предприятия). Если такие потенциальные обыкновенные акции дочернего предприятия, совместного предприятия или ассоциированной компании оказывают разводняющий эффект на базовую прибыль на акцию отчитывающегося предприятия, то их необходимо включить в расчет разводненной прибыли на акцию. Разводняющие потенциальные акции Потенциальные акции рассматриваются как разводняющие только в том случае, когда их конверсия в акции приведет к уменьшению прибыли на акцию от продолжающейся деятельности. ПРИМЕР - разводняющие потенциальные акции Базовая прибыль на акцию = $7,40. Разводненная прибыль на акцию составит $3,71 (см. ПРИМЕР - план участия работников в прибыли). Конверсия будет обладать разводняющим действием, так как после нее прибыль на акцию держателей обыкновенных акций уменьшится. В качестве контрольного показателя для идентификации разводнения или антиразводнения прибыли компания использует значение прибыли от продолжающейся деятельности. Прибыль соответствующим образом корректируется, и исключаются статьи, связанные с прекращаемой деятельностью. Потенциальные акции являются антиразводняющими в том случае, когда их конверсия в акции приводит к увеличению прибыли на акцию от продолжающейся деятельности. При расчете разводненной прибыли на акцию не принимается во внимание конверсия, исполнение опционов или иной выпуск потенциальных акций, которые имели бы антиразводняющее действие. ПРИМЕР - антиразводняющие потенциальные акции Базовая прибыль на акцию = $7,40. Разводненная прибыль на акцию составит $3,71 (см. ПРИМЕР - план участия работников в прибыли). Конверсия будет обладать разводняющим действием, так как после нее прибыль на акцию для держателей обыкновенных акций уменьшится. Компания также имеет выпущенные высокодоходные облигации, которые в случае конверсии имели бы антиразводняющее действие. Такие конвертируемые МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 36 облигации в расчет разводненной прибыли на акцию не включаются . При определении того, являются ли потенциальные акции разводняющими или антиразводняющими, каждый выпуск потенциальных акций рассматривается отдельно. Последовательность включения в расчет потенциальных акций может повлиять на разводняющий эффект. Для максимизации разводнения базовой прибыли на акцию каждая эмиссия потенциальных акций рассматривается, начиная с наиболее разводняющей и заканчивая наименее разводняющей: потенциальные акции с наименьшей «прибылью на дополнительную акцию» включаются в расчет прежде тех, которые обеспечивают более высокую прибыль на дополнительную акцию. Опционы и варранты обычно включаются в расчет первыми, так как они не влияют на числитель расчета. Опционы, варранты и их эквиваленты Для расчета разводненной прибыли на акцию компания должна предположить, что опционы и варранты компании исполнены. Предполагаемые поступления по указанным инструментам следует рассматривать как полученные от размещения акций по среднему рыночному курсу акций за отчетный период. ПРИМЕР – варранты со средней рыночной ценой исполнения Вы имеете 200 млн. акций в обращении. Вы выпустили варранты на 10 млн. акций, которые должны быть исполнены в следующем году. Цена исполнения варранта составит $37. Средний рыночный курс ваших акций за текущий отчетный период составил $37. Предполагается, что курс таких акций является справедливым и они не оказывают ни разводняющего, ни антиразводняющего действия. При расчете разводненной прибыли на акцию они игнорируются. Разница между числом выпущенных акций и числом акций, которые были бы выпущены по среднему рыночному курсу за отчетный период, будет отражаться как эмиссия акций без получения вознаграждения. ПРИМЕР – Опционы на акции с отрицательной внутренней стоимостью (нецелесообразность реализации опциона) Проблема В целях расчета разводненной прибыли на акцию, предприятие должно предположить исполнение разводняющих опционов и других разводняющих потенциальных обыкновенных акций предприятия. Сумма предполагаемых поступлений от таких эмиссий должна рассматриваться, как если бы она была получена от выпуска акций по справедливой цене. Разница между числом эмитированных акций и числом акций, которые были бы эмитированы по справедливой стоимости, должна учитываться как эмиссия обыкновенных акций без вознаграждения. МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 37 Опционы и прочие соглашения по приобретению акций являются разводняющими, когда они приводят к эмиссии обыкновенных акций по стоимости, ниже их справедливой стоимости. Сумма разводнения представляет собой справедливую стоимость за вычетом цены акции. Справедливая стоимость в целях расчета разводненной прибыли на акцию рассчитывается на основе средней цены акций за период. Должно ли руководство включать опционы на акции с отрицательной внутренней стоимостью в расчет разводненной прибыли на акцию? История вопроса 1 января 2003 г. предприятие эмитировало для своих работников опцион на акции. Опционы на акции могут быть исполнены при эмиссии. Цена исполнения опционов на акции составляет 20. Средняя цена акции в течение года была следующей: Средняя цена акции с 1 января 2003 г. по 30 июня 2003 г. = 8 Средняя цена акции с 1 июля 2003 г. по 31 декабря 2003 г. = 22 Средняя цена акции за год по 31 декабря 2003 = 15 Руководство составляет финансовую отчетность за год, оканчивающийся 31 декабря 2003 г., и рассматривает влияние разводненной прибыли на акцию по следующим двум сценариям в соответствии с ценами на акцию на конец года: а) цена акции составляет 18 на 31 декабря 2003 г., или б) цена акции составляет 23 на 31 декабря 2003 г.. Решение а) Цена акции на конец года меньше, чем цена исполнения опциона: Опционы на акции не должны включаться в расчет разводненной прибыли на акцию, поскольку они имеют отрицательную внутреннюю стоимость, т.е. цена исполнения опциона выше, чем средняя цена обыкновенных акций. Опционы на акции с отрицательной внутренней стоимостью являются антиразводняющими, поскольку предприятие эмитировало бы меньше обыкновенных акций, если бы опционы на акции были исполнены, чем оно эмитирует, если такое же количество денежных средств будет получено при эмиссии акций по справедливой стоимости. б) Цена на акцию на конец года выше цены исполнения опциона. Ответ будет таким же, как и для варианта (а), поскольку степень разводнения рассчитывается исходя из средней цены в течение периода. Средняя справедливая стоимость акций равна 15, и, таким образом, опционы все так же имеют отрицательную внутреннюю стоимость. Однако, ответ может быть другим, если опционы были эмитированы 1 июля 2003 г. Средняя цена акций в течение второй половины года была выше цены исполнения опционов, поэтому в этом случае опционы на акции должны быть включены в расчет разводненной прибыли на акцию. МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 38 ПРИМЕР – Учет программ опционов на акции, когда акции будут приобретены на рынке Проблема В целях расчета разводненной прибыли на акцию, предприятие должно предположить исполнение разводняющих опционов и других разводняющих потенциальных обыкновенных акций предприятия. Сумма предполагаемых поступлений от таких эмиссий должна рассматриваться, как если бы она была получена от выпуска акций по справедливой цене. Разница между числом эмитированных акций и числом акций, которые были бы эмитированы по справедливой стоимости, должна учитываться как эмиссия обыкновенных акций без вознаграждения. Каким образом руководство должно учесть влияние на прибыль на акцию со стороны опционов на акции, при которых предприятие будет приобретать акции на рынке, чтобы удовлетворить обязательства по программе опционов? История вопроса Зарегистрированное на бирже предприятие эмитирует опционы на акции для своих работников, как часть компенсации работникам. Опционы могут быть исполнены немедленно на дату эмиссии. Руководство не имеет права эмитировать новые акции, поскольку уже эмитировало максимальное число акций, разрешенных к эмиссии Уставом этой акционерной компании. Таким образом, чтобы исполнить опционы, акции будут приобретены на рынке по рыночной цене. Решение Опционы на акции не являются потенциальными обыкновенными акциями, поскольку до и после исполнения опционов число акций не изменяется. Такие опционы на акции не должны включаться в расчет разводненной прибыли на акцию. Однако, учет будет другим, если выполняется любое из перечисленных ниже условий: а) акции, приобретенные руководством заранее, до исполнения опционов, будут учитываться как собственные выкупленные акции. Собственные акции должны исключаться из расчета базовой прибыли на акцию, но включаться как разводняющий элемент при расчете разводненной прибыли на акцию. б) Право руководства на эмиссию новых акций, т.е. если еще не было достигнуто максимально разрешенное к эмиссии число акций, позволит руководству удовлетворить обязательства предприятия посредством выпуска новых акций. В этом случае опционы должны будут учитываться как разводняющие, в соответствии с требованиями МСФО (IAS) 33. Опционы и варранты являются разводняющими в том случае, когда они исполняются посредством выпуска акций по цене, которая ниже среднего рыночного курса акций за отчетный период. Величина разводнения равна разнице между средним рыночным курсом акций за отчетный период и ценой исполнения опционов и варрантов. МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 39 ПРИМЕР – варранты с ценой исполнения ниже средней рыночной цены Вы выпустили варранты на 10 млн. акций, которые должны быть исполнены в следующем году. Цена исполнения варранта составит $33. Средний рыночный курс ваших акций за текущий период составил $37. Разность в $4 ($37 - $33) – разводняющий эффект от варрантов на акцию. Такие акции не создают поступлений средств и не оказывают влияния на прибыль, причитающуюся на находящиеся в обращении обыкновенные акции. Они имеют разводняющий эффект и при расчете разводненной прибыли на акцию прибавляются к числу выпущенных в обращение акций. Опционы и варранты дают разводняющий эффект только в том случае, когда средний рыночный курс акций за отчетный период превышает цену исполнения опционов или варрантов (т.е. они «в деньгах»). Ранее отраженная в отчетности прибыль на акцию ретроспективно не корректируется для отражения изменений курса акций. Опционы на акции для работников с фиксированными условиями при расчете разводненной прибыли на акцию учитываются как опционы. Они рассматриваются как находящиеся в обращении с даты их передачи работникам. ПРИМЕР – опционы на акции для работников В 2005 году вы выпустили для своих работников опционы на акции, которые могут быть исполнены после 3 лет работы в вашей компании. Для целей определения разводненной прибыли на акцию они учитываются как находящиеся в обращении с даты их передачи в 2005 году. Опционы на акции для работников, увязанные с результатами деятельности компании, учитываются как условно эмитируемыеакции, так как их эмиссия зависит от выполнения определенных условий (помимо истечения установленного срока). ПРИМЕР - опционы на акции для работников, увязанные с результатами деятельности компании 1 В 2008 году вы выпустили для работников опционы на акции, которые могут быть исполнены при условии, что прирост прибыли в последующие 3 года службы будет превышать 10%. Для целей определения разводненной прибыли на акцию они учитываются как условно эмитируемыеакции (см. ниже). 5. Конвертируемые инструменты Разводняющий эффект конвертируемых инструментов должен быть отражен в показателе разводненной прибыли на акцию. Конвертируемые привилегированные акции дают антиразводняющий эффект всякий раз, когда размер дивиденда по таким акциям за текущий период превышает базовую прибыль на акцию. ПРИМЕР – конвертируемые привилегированные акции - антиразводняющие По вашим конвертируемым привилегированным акциям выплачивается дивиденд в размере 15%. Прибыль на акцию составила 12% от среднего рыночного курса акции. В связи с тем, что каждая привилегированная акция обеспечила более высокий доход, она является антиразводняющей. МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 40 Аналогичным образом, конвертируемый долг дает антиразводняющий эффект в том случае, когда проценты по нему (после уплаты налогов и учета иных изменений в доходах или расходах) в расчете на обыкновенную акцию, полученную при конверсии, превышают базовую прибыль на акцию. ПРИМЕР – конвертируемый долг - антиразводняющий Расходы по процентам на ваши конвертируемые облигации составляют 11% после налогообложения. Прибыль на акцию - 8% от среднего рыночного курса акции. В связи с тем, что каждая облигация принесла более высокий доход, она обладает антиразводняющим действием. 6. Условно эмитируемые акции Как и при расчете базовой прибыли на акцию, условно эмитируемые акции учитываются как находящиеся в обращении и включаются в расчет разводненной прибыли на акцию при выполнении определенных условий (т.е. когда произошли определенные события). Условно эмитируемые акции включаются в расчет с начала периода (или с момента заключения соглашения об условной эмиссии акций, в зависимости от того, какая дата является более поздней). Если же условия не выполняются, то число условно эмитируемых акций, которое учитывается при расчете разводненной прибыли на акцию, определяется исходя из числа акций, которые были бы выпущены, если конец отчетного периода был бы окончанием периода выполнения условий эмиссии. ПРИМЕР - опционы на акции для работников, увязанные с результатами деятельности компании 2 В 2008 году вы выпустили опционы на 40 млн. акций для работников, которые могут быть исполнены при условии, что прирост прибыли в последующие 3 года будет превышать 10% за каждый год. Для расчета разводненной прибыли данные акции учитываются как условно эмитируемые. В конце 2008 года в расчет средневзвешенного числа акций вы включаете 40 млн. акций, как если бы они были выпущены 31 декабря 2008 года. В конце 2009 года целевой показатель прибыли не был достигнут, соответственно, 31 декабря 2009 года акции из МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 41 расчета исключаются, при этом показатели финансовой отчетности за 2008 год не пересматриваются. Пересмотр показателей финансовой отчетности не допускается, если условия в оговоренный период не выполнены. Если по условиям соглашения эмиссия акций осуществляется при достижении заданного показателя прибыли и если этот показатель был достигнут на конец отчетного периода, но при этом он должен быть сохранен еще и в течение дополнительного срока, то при расчете разводненной прибыли дополнительные обыкновенные акции учитываются как находящиеся в обращении, если они обладают разводняющим действием. ПРИМЕР - опционы на акции для работников, увязанные с результатами деятельности компании 3 В 2008 году вы выпустили опционы на 40 млн. акций для работников, которые могут быть исполнены при условии, что прирост прибыли в последующие 3 года будет превышать 10% каждый год. Для целей определения разводненной прибыли они учитываются как условно эмитируемыеакции. В конце 2008 года вы прибавляете 40 млн. акций к средневзвешенному числу акций, как если бы они были выпущены 31 декабря 2008 года. В конце 2009 года первое условие - целевой показатель прибыли за первый год из трѐх - было выполнено, соответственно, акции продолжают приниматься в расчет на 31 декабря 2009, несмотря на необходимость сохранения достигнутых показателей и в дальнейшем. Условно эмитируемые акции в расчет базовой прибыли на акцию не включаются до окончания периода выполнения оговоренных условий. Количество условно эмитируемых акций может зависеть от будущего рыночного курса обыкновенных акций. В таком случае, если они обладают разводняющим действием, то расчет разводненной прибыли основывается на числе акций, которое было бы выпущено, если бы рыночный курс в конце отчетного периода равнялся рыночному курсу в конце периода выполнения условий. ПРИМЕР – условно эмитируемые акции В 2004 году вы приобретаете компанию за свои акции. Если курс ваших акций в конце 2006 года станет ниже $200, то вы выпустите по 10 млн. акций для покрытия каждых $5 ниже указанного курса. В конце 2004 года курс акций оставил $185. Соответственно, в расчет включается 30 млн. акций – ((200 - 185) : 5) * 10 млн. ПРИМЕР – Опцион на акции, зависящий от критериев деятельности компании Проблема Обыкновенные акции, чья эмиссии зависит от наступления определенных событий, должны рассматриваться как находящиеся в обращении и включаться в расчет разводненной прибыли на акцию, если были выполнены условия (т.е. если события произошли). Условно эмитируемые акции должны включаться в учет, как если бы они были выпущены в начале периода (или на дату соглашения по условным акциям, если она наступила позже). МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 42 Если условия не были выполнены, то число условно эмитируемых акций, включенных в расчет разводненной прибыли на акцию, основывается на числе акций, которые были бы выпущены, если конец отчетного периода совпадал с концом периода, когда могло произойти вероятное событие. Каким образом руководство должно учесть нижеприведенные опционы на акции, при расчете разводненной прибыли на акцию? История вопроса 1 января 2002 г. руководство предоставляет своим работникам опционы на акции со следующим условиями: а) предприятие выполняет свою плановую норму прибыли за 2002и 2003 гг.. Плановая норма прибыли составляет 1,000 и 2,000, соответственно за 2002 и 2003 гг.. б) работник должен проработать в компании еще один дополнительный год, если исполнено условие (а), т.е. до 31 декабря 2004 г.. Руководство обдумывает, каким образом необходимо учесть разводненную прибыль на акцию при следующих, рассматриваемых отдельно, обстоятельствах: а) На 31 декабря 2003 г. предприятие исполнило свою плановую норму прибыли за последние два года; однако, опцион все еще не может быть исполнен, поскольку работники должны отработать на предприятии еще один год. б) На 31 декабря 2002 г. доход предприятия составил 1,500. в) На 31 декабря 2002 г. доход предприятия составил 4,500. г) данные такие же, как и для (а), за исключением факта, что предприятие должно удовлетворить плановый рост выручки, основанный на рыночном индексе за 2002 и 2003 гг.. Рост выручки должен составить как минимум 5% свыше роста выручки в среднем по промышленности за оба года. По состоянию на 31 декабря 2002 г. рост выручки предприятия превысил средний рост выручки по промышленности на 11%. Решение Руководство должно учесть опционы на акции при расчете разводненной прибыли на акцию следующим образом: а) акции, эмитированные по опционам на акции, должны быть включены в расчет разводненной прибыли на акцию. Число условно эмитированных акций, включенное в расчет разводненной прибыли, основано на числе акций, которые были бы эмитированы, если бы конец отчетного периода совпадал бы с концом периода, когда могло произойти вероятное событие. Все оценки деятельности опциона были выполнены, за исключением одного – что работники должны проработать на предприятии до конца 2004 г.. В соответствии с параграфом 31 МСФО (IAS) 33, 31 декабря 2003 г. считается концом периода, когда могло произойти вероятное событие, и, соответственно, все условия выполняются на 31 декабря 2003 г. МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 43 б) Акции, эмитированные по опционам на акции, не должны включаться в расчет разводненной прибыли на акцию. Предприятие должно признать совокупный доход в размере 3,000 за два года, чтобы удовлетворить данным условиям. Предприятие признало совокупный доход только в размере 1,500, и, соответственно, не выполнило все условия опциона. в) Акции, эмитированные по опционам по акциям, должны включаться в расчет разводненной прибыли на акцию. Предприятие должно признать совокупный доход в размере 3,000 за два года, чтобы удовлетворить условиям опциона. Предприятие получило совокупный доход в размере 4,500, и, соответственно, выполнило все условия. г) Акции, эмитированные по опционам на акции, не должны включаться в расчет разводненной прибыли на акцию. Одним из условий по опционам на акции, которые необходимо исполнить, является достижение предприятием роста выручки как минимум на 5 % больше, чем средний рост выручки по промышленности за оба года. На 31 декабря 2002 г. предприятие превысило рост выручки по промышленности на 11%, однако, средний рост выручки по отрасли за 2003 г. на 31 декабря 2002 г. еще не известен. Таким образом, на 31 декабря 2002 г. данное условие не выполнено. Прогнозные цифры по росту выручки в промышленности использовать нельзя. Если условие эмиссии связано со средним курсом за некоторый период времени, который выходит за пределы отчетного периода, то используется среднее значение за истекший период времени. Число условно эмитируемых акций может зависеть от будущей прибыли и курса акций. В таких случаях количество акций, включаемых в расчет разводненной прибыли на акцию, определяется двумя условиями (т.е. прибылью, полученной к настоящему моменту времени, и курсом акций на конец отчетного периода). Условно эмитируемые акции включаются в расчет разводненной прибыли только в том случае, когда выполняются оба условия. ПРИМЕР – условная эмиссия акций – условия не выполнены В 2008 году работникам были предоставлены опционы на 100 млн. акций, которые будут выпущены в 2011 году, если прибыль превысит $1,450 млн., а курс акций будет не ниже $775. В конце 2008 года прибыль составила $1,265 млн., а курс акций превысил $775. В связи с тем, что было выполнено только одно из условий, данные потенциальные акции в расчет разводненной прибыли не включались. В иных случаях число условно эмитируемых акций определяется другими условиями, не связанными с прибылью или курсом акций (например, открытием определенного числа розничных магазинов). Такие условно эмитируемые акции подлежат включению в расчет разводненной прибыли на акцию. МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 44 7. Договоры, оплата по которым может осуществляться обыкновенными акциями (или денежными средствами) В условиях действия договора, оплата по которому может осуществляться по выбору самой компании в форме акций или в денежной форме, компания исходит из того, что оплата осуществляется акциями, при этом соответствующие потенциальные акции включаются в расчет разводненной прибыли на акцию, если это создает разводняющий эффект. ПРИМЕР - денежные средства или акции 1 Вы приобретаете здание. Продавец предоставляет вам право выбора формы оплаты: денежными средствами в размере $10 млн. или выпуском акций на ту же сумму. Для расчета разводненной прибыли на акцию вы исходите из допущения, что оплата будет произведена акциями. Если акции выпускаются по цене ниже рыночной, вы включаете их в расчет. Если по договору форма оплаты определяется другой стороной , то при расчете разводненной прибыли на акцию компания исходит из той формы оплаты (денежными средствами или акциями), которая создает более сильный разводняющий эффект. ПРИМЕР – денежные средства или акции 2 Примером договора, оплата по которому может быть осуществлена акциями или денежными средствами, является долговой финансовый инструмент, который на момент окончания срока действия предоставляет компании неограниченное право погасить основную сумму долга по выбору денежными средствами или собственными акциями. Другим примером является проданный пут-опцион, который предоставляет его держателю право выбора исполнения опциона - акциями или денежными средствами. Купленные опционы Такие договоры, как купленные пут-опционы и купленные колл-опционы (т.е. опционы компании на ее собственные акции), в расчет разводненной прибыли на акцию не включаются, так как это дает антиразводняющий эффект. Пут-опцион предоставляет компании право по своему усмотрению выпускать или не выпускать акции. Такой опцион исполняется только в том случае, когда цена исполнения опциона (т.е. размещения акций) превысит рыночный курс акций. Колл-опцион дает компании право выкупить собственные акции по фиксированной цене. Исполнение опциона приведет к уменьшению капитала компании. Колл-опцион будет исполнен только в том случае, когда цена его исполнения (цена, по которой акции выкупаются) будет ниже рыночного курса акций. Проданные пут-опционы Договоры, которые требуют выкупа компанией собственных акций (такие как проданный пут-опцион и форвардные контракты на покупку), учитываются при расчете разводненной прибыли на акцию в том случае, если они создают разводняющий эффект. ПРИМЕР – пут-опцион Вы приобрели у компании право на продажу ей акций по $150 в течение 3-х месяцев. Если рыночный курс акций МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 45 составляет $130, вы можете приобрести акцию на рынке за $130 и продать ее компании за $150, получив прибыль в размере $20. Если срок не истек, возможно, вы захотите подождать в надежде на дальнейшее снижение курса. Если рыночный курс акций продолжает снижаться, то ваша прибыль увеличится. При рыночном курсе акций ниже $150 говорят, что опцион «в деньгах», так как его исполнение приносит прибыль. Если же рыночный курс акций становится выше цены исполнения опциона в $150, то говорят, что опцион «без денег», так как он не дает возможности получить прибыль. Если такие договоры являются опционами «в деньгах» в течение отчетного периода (т.е. цена исполнения опциона превышает средний рыночный курс акций за данный период), то в расчете прибыли на акцию учитывается потенциальный разводняющий эффект. Методические рекомендации Прибыль, причитающаяся материнской компании Для целей расчета прибыли на акцию под прибылью понимается прибыль консолидированной компании после корректировки на долю меньшинства. Льготная эмиссия акций (эмиссия прав) Эмиссия акций при исполнении опционов или конверсии потенциальных акций обычно не содержит элемента бонуса, поскольку в таких случаях акции обычно размещаются по полной стоимости, что приводит к эквивалентному изменению объема ресурсов, находящихся в распоряжении компании. Если до даты исполнения прав на приобретение акций по льготной цене эти права допускаются к открытой торговле (котируются) отдельно от самих акций, то на конец последнего дня, когда акции котируются вместе с правами, для расчета прибыли на акцию устанавливается справедливая стоимость. МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 46 ПРИМЕР – льготная эмиссия акций (эмиссия права) Проблема Эмиссия обыкновенных акций может заключать в себе компонент бонуса, например, при льготной эмиссии акций (эмиссии права), когда цена исполнения часто ниже справедливой стоимости акций. При расчете прибыли на акцию нужно принимать во внимание компонент бонуса, когда идет расчет числа находящихся в обращении обыкновенных акций до эмиссии. Каким образом предприятие должно рассчитывать базовую прибыль на акцию, если эмиссия прав с компонентом бонуса происходит в течение отчетного периода? История вопроса Предприятие А производит эмиссию права. Условия эмиссии таковы, что на одну новую акцию приходится по пять удерживаемых акций. Цена исполнения составляет 100.00 за акцию. Последней датой, когда акционер может воспользоваться предложением прав, является 31 марта 2003 г.. Число акций, находящихся в обращении до эмиссии, составляло 625,000, и на 31 марта 2003 г. справедливая стоимость акций составляла 172.00. Эмиссия права была полностью исполнена, и все 125,000 акций (625,000 / 5) были эмитированы. Прибыль после вычета налогов для предприятия А составил: 2002 2003 Чистая прибыль после вычета налогов 10,000,000 12,000,000 Решение Руководство должно произвести расчеты прибыли на акцию в четыре стадии. а) рассчитать теоретическую стоимость акции без прав; б) рассчитать корректирующий фактор для отражения бонусного компонента эмиссии права; в) использовать корректирующий фактор для определения числа акций, которые необходимо будет использовать при расчете прибыли на акцию за периоды, предшествующие 31 марта 2003 г.; и г) рассчитать прибыль на акцию. Ниже приводится пример расчета: Расчет теоретической стоимости акции без права: (Справедливая стоимость всех находящихся в обращении акций + общая сумма, вырученная от исполнения прав) разделить на (Число акций, находящихся в обращении до исполнения + число акций, выпущенных при исполнении прав). (172.00 x 625,000 акций) + (100.00 x 125,000 акций) = 160.00 625,000 акций + 125,000 акций МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 47 Расчет корректирующего фактора: (Справедливая стоимость до использования прав 172.00) = 1.075 (Теоретическая стоимость акции без прав 160.00) Расчет прибыли на акцию: Описание Расчет Прибыль на акцию 2002 Прибыль на акцию, как она представлена первоначально 10,000,000/625,000 акций 16.00 2002 Прибыль на акцию, пересчитанную для эмиссии права 10,000,000/(625,000 акций x 1.075) 14.88 2003 Прибыль на акцию, включая влияние эмиссии права 12,000,000/ [(625,000 x 1.075 x 3/12) + (750,000 x 9/12)] 16.43 Средний рыночный курс обыкновенных акций Для расчета разводненной прибыли на акцию необходимо знать средний рыночный курс акций, который рассчитывается как средний рыночный курс за отчетный период. Обычно вполне достаточно рассчитать простое среднее значение курса на еженедельной (или месячной) основе. В принципе, для расчета среднего курса подходят данные о курсе на момент закрытия фондовой биржи (о конечном курсе). В условиях значительных колебаний курса лучше применять среднее значение из наиболее высокого и низкого курсов. При этом необходимо последовательно использовать один и тот же метод расчета среднего курса, пока он может обеспечивать получение репрезентативных данных. Например, в течение нескольких лет, пока курс акций был относительно стабильным, компания определяла средний рыночный курс акций на основе рыночных конечных курсов. Однако если курс ее акций начнет колебаться, конечный курс перестанет быть репрезентативным, и компания может перейти на расчет среднего значения из наиболее высокого и низкого курсов. Опционы, варранты и их эквиваленты Предполагается, что опционы (или варранты) на приобретение конвертируемых инструментов будут исполнены (конвертируемые инструменты приобретены), когда будет прибыльным сделать это. При расчете разводненной прибыли на акцию указанные опционы (или варранты) создают разводняющий эффект, если их держатель покупает или продает конвертируемые инструменты (акции) по цене, более привлекательной, чем рыночная. Если держателю опциона (или варранта) оказывается более выгодным получить денежные средства, а не акции, и договор это позволяет, то предполагается, что держатель получит именно денежные средства. МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 48 Подобный порядок предусмотрен и для привилегированных акций (или других инструментов), предоставляющих аналогичные возможности выбора способа конверсии, т.е. позволяющих инвестору осуществить оплату денежными средствами на более выгодных условиях конверсии. Основополагающие условия некоторых опционов (или варрантов) предусматривают, что поступления, полученные в результате исполнения таких инструментов, направляются на погашение долговых или иных инструментов компании (или ее материнской, или ее дочерней компании). При расчете разводненной прибыли на акцию такие опционы (или варранты) считаются исполненными, а полученные средства - направленными на выкуп долгового инструмента по его средней рыночной цене, а не на покупку обыкновенных акций. Однако излишек средств, полученных от предполагаемого исполнения, в сравнении с суммой, направляемой на предполагаемую покупку (погашение) долга, принимается во внимание при расчете разводненной прибыли на акцию (т.е. предполагается использованным на выкуп обыкновенных акций). Проценты (после уплаты налогов) на долговой инструмент, который предполагается выкупленным (погашенным), прибавляются в расчете откорректированной прибыли. Проданные пут-опционы ПРИМЕР – проданные пут-опционы Компания продала 120 пут-опционов на свои акции с ценой исполнения по $35 (=$4200). Средний рыночный курс ее акций за период составил $28. При расчете разводненной прибыли на акцию компания исходит из того, что для выполнения обязательств по пут- опциону на сумму $4 200 ей понадобится эмитировать в начале периода 150 акций по цене размещения $28 за акцию. В расчете разводненной прибыли на акцию разница между требуемыми 150 акциями и 120 акциями, выкупаемыми в результате исполнения пут-опциона (30 дополнительных акций), добавляется к знаменателю. Инструменты дочерних компаний, совместных предприятий и ассоциированных компаний Инструменты, выпускаемые дочерней компаний, совместным предприятием или ассоциированной компанией, предоставляющие их держателям право на получение акций указанных организаций, включаются в расчет разводненной прибыли на акцию таких организаций. Полученные значения прибыли на акцию затем включаются в расчет прибыли на акцию отчитывающейся компании, исходя из ее доли в капитале указанных организаций. Для расчета разводненной прибыли на акцию инструменты дочерней компании, совместного предприятия или ассоциированной компании, конвертируемые в акции отчитывающейся компании, включаются в число потенциальных акций отчитывающейся компании. МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 49 Аналогичным образом, выпускаемые такими организациями опционы или варранты на покупку акций отчитывающейся компании при расчете консолидированной разводненной прибыли на акцию учитываются в числе потенциальных акций отчитывающейся компании. Для определения влияния на величину прибыли на акцию, инструментов, выпущенных отчитывающейся компанией и конвертируемых в акции дочерней компании, совместного предприятия или ассоциированной компании, эти инструменты считаются конвертированными, и соответственно в числителе расчетной формулы корректируется показатель прибыли. Кроме того, числитель корректируется на любые изменения в прибыли (такие как дивидендный доход или доход, рассчитанный на основе долевого метода), обусловленные увеличением числа акций дочерней компании, совместного предприятия или ассоциированной компании в результате предполагаемой конверсии. При этом при расчете разводненной прибыли на акцию, знаменатель не корректируется, поскольку в результате предполагаемой конверсии число акций отчитывающейся компании не будет изменяться. Долевые инструменты с правом участия в прибылях и два класса обыкновенных акций Собственный акционерный капитал некоторых компаний включает: (i ) инструменты, которые участвуют в распределении дивидендов вместе с акциями на основании заранее определенной формулы (например, два за одну), при этом иногда устанавливается верхний предел участия в прибыли (например, до определенного уровня, но не более определенной величины прибыли на акцию); (ii ) класс обыкновенных акций со ставкой дивиденда, отличной от аналогичного показателя для другого класса обыкновенных акций, но без преимущественного или иного права. Для расчета разводненной прибыли на акцию предполагается совершѐнной конверсия тех инструментов, которые конвертируются в акции, если она создает разводняющий эффект. Для расчета базовой и разводненной прибыли на акцию: (i ) прибыль корректируется на сумму объявленных в отчетном периоде дивидендов по каждому классу акций и установленную договором сумму дивидендов (или процентов по облигациям с участием в прибыли), которые должны быть выплачены за отчетный период (например, невыплаченные кумулятивные дивиденды); (ii ) оставшаяся прибыль распределяется между акциями и долевыми инструментами с правом участия в прибыли пропорционально доле каждого инструмента в прибыли. Совокупная прибыль (или убыток), отнесенная к каждому классу долевых инструментов, определяется путем сложения сумм, направленных на выплату дивидендов, и сумм, относящихся на участие в прибыли; (iii ) для определения прибыли на акцию по каждому инструменту совокупная прибыль, распределенная по МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» http://www.finotchet.ru/standard.html?id=23#tab3 50 каждому классу акций, делится на число находящихся в обращении акций, на которые относится данная прибыль. Для расчета разводненной прибыли на акцию все потенциальные акции считаются выпущенными и включаются в расчет числа находящихся в обращении акций. Частично оплаченные акции Если акции выпущены, но не оплачены полностью, при расчете базовой прибыли на акцию они рассматриваются только как часть акции и в той степени (по сравнению с полностью оплаченной акцией), в которой она дает право на участие в распределении дивидендов за отчетный период. Часть оплаченных не полностью акций, не дающая право на участие в распределении дивидендов за отчетный период, при расчете разводненной прибыли на акцию учитывается как эквивалент варрантов (или опционов). При этом предполагается, что неоплаченное сальдо представляет собой поступления, направленные на выкуп обыкновенных акций. Число акций, включенное в расчет разводненной прибыли на акцию, представляет собой разницу между числом акций, размещенных по подписке, и числом акций, которые предполагаются выкупленными. ПРИМЕР – Влияние частично оплаченных акций на расчет прибыли на акцию Проблема Частично оплаченные акции включаются в средневзвешенный расчет как частичные акции в той степени, в какой они имеют право участвовать в распределении дивидендов, относящихся к полностью оплаченным обыкновенным акциям в течение отчетного периода. Каким образом руководство должно рассчитать средневзвешенное число акций, когда они являются частично оплаченными акциями? История вопроса На 1 января 2002 г. предприятие имело 1,000 обыкновенных акций, находящихся в обращении. 1 октября 2002 г. предприятие эмитировало 400 новых обыкновенных акций. Цена за акцию по подписке равна 2.00. На дату эмиссии каждый акционер выплатил 0.50. Оставшаяся часть суммы в размере 1.50 за акцию должна быть выплачена в течение 2003 г.. Каждая частично оплаченная акция будет давать право на получение дивидендов, пропорционально сумме, уплаченной за акцию. Решение Новые эмитированные акции должны быть включены в расчет средневзвешенного числа акций, пропорционально сумме, полученной от акционеров за акции в течение отчетного периода. Ниже приводится расчет средневзвешенного числа акций: |