Белоглазова Банковское дело. Учебник Г. Н. Белоглазова, Л. П. Кроливецкая Банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка учебник

• Название: Учебник Г. Н. Белоглазова, Л. П. Кроливецкая Банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка учебник
• Анкор: Белоглазова Банковское дело.doc
• Дата: 02.04.2017
• Размер: 2.23 Mb.
• Имя файла: Белоглазова Банковское дело.doc
• Тип: Учебник; #4434
• страница: 23 из 38

Глава 8. Управление портфелями ценных бумаг

После изучения данной главы вы узнаете:

› что такое доверительное управление имуществом клиента и в чем заключается его отличие от доверительной собственности (траста);

› что может быть объектом доверительного управления в Российской Федерации;

› в чем особенности доверительного управления ценными бумагами клиента;

› что такое общие фонды банковского управления, как они создаются и каков механизм управления ими;

› в чем состоит назначение собственного портфеля ценных бумаг банка;

› какие виды портфелей создают банки;

› какие требования предъявляются к оценке ценных бумаг, приобретенных банком.

8.1. Услуги по управлению ценными бумагами клиентов

Это направление инвестиционного банкинга из года в год усложняется в связи с развитием срочной торговли, появлением деривативов и внедрением финансового инжиниринга. Банки, заинтересованные в укреплении конкурентных позиций в данной сфере, создают в своей структуре крупные аналитические подразделения и осуществляют масштабные исследования финансовых рынков, чтобы как можно достовернее прогнозировать тенденции движения его отдельных сегментов и инструментов и на этой основе обеспечивать эффективное управление портфелями ценных бумаг клиентов.

В США и других странах англо американской правовой системы управление ценными бумагами и иным имуществом клиента осуществляется на основе траста.Его можно определить как основанное на доверии (фидуциарное) отношение между принципалом и агентом, в котором агент является держателем собственностиот имени и на благо принципала.

Основными видами трастовых услуг в странах, где он получил широкое развитие, являются: управление имуществом и личной собственностью; траст в пользу определенного лица; управление фондами стимулирования служащих; корпоративные трасты (в форме имущества, передаваемого в обеспечение выпуска облигаций компании). В США трастовую деятельность осуществляют банки и специализированные трастовые компании, в управлении которых находятся триллионы долларов; крупнейшими среди них являются Chase Manhatten, Citybank, State Street, J. P. Morgan, Bankers Trust, Northern Trust, First Chicago и др. Их опыт показывает, что трастовая деятельность связана с управлением не только недвижимостью или денежными средствами, но прежде всего портфелями ценных бумаг.

В Российской Федерации операции, подобные трасту, осуществляются на основе доверительного управления имуществом.Отношения доверительного управления регулируются гл. 53 ГК РФ, в соответствии с которой по договору доверительного управления одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). При этом передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему. В этом состоит основное и главное отличие правовой конструкции доверительного управления от траста, при котором право собственности переходит к агенту – управляющему (доверительная собственность). Доверительный управляющий имеет право совершать в отношении этого имущества любые юридические и фактические действия в интересах выгодоприобретателя, действуя при этом от своего имени, но указывая, что выступает в качестве доверительного управляющего.

В Российской Федерации объектами доверительного управления могут быть предприятия и другие имущественные комплексы, отдельные объекты, относящиеся к недвижимому имуществу, ценные бумаги, права, удостоверенные бездокументарными ценными бумагами, исключительные права и другое имущество. Деньги не могут быть самостоятельным объектом доверительного управления, но банки, имеющие лицензию Банка России, могут принимать в доверительное управление денежные средства и выступать в качестве доверительного управляющего.

Следует обратить внимание, что операции доверительного управления денежными средствами и иным имуществом согласно Закону о банках проводятся ими на основании лицензии на осуществление банковских операций. А доверительное управление ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, подпадает также под действие Закона о рынке ценных бумаг. Для совершения этих операций банки получают лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг. Таким образом, на доверительное управление ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, распространяются как общие требования, предъявляемые к доверительному управлению, так и требования, предъявляемые законодательством к осуществлению данного вида профессиональной деятельности.

Деятельность банков по доверительному управлению ценными бумагами клиентов обеспечивает:

а) неограниченные возможности для привлечения средств. При проведении операций за свой счет банк ограничен рамками фактически имеющегося у него собственного капитала, а при обслуживании клиентов на основе доверительного управления их число практически не имеет предела, и доходы банка растут с увеличением числа клиентов;

б) экономию затрат и повышение общей рентабельности банка, поскольку при проведении доверительных операций используется та же инфраструктура, что для торговых и собственных инвестиционных операций банка;

в) расширение спектра услуг банка, улучшение его положения на банковском рынке, повышение репутации как профессионального участника рынка ценных бумаг.

Деятельностью по управлению ценными бумагамипризнается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных им третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления последними.⁴⁴ Кроме того, при доверительном управлении средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, допускается использование в качестве объекта доверительного управления денежных средств, которые доверительный управляющий получит в результате взыскания им с должника (должников) учредителя управления его задолженности перед последним.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.При выполнении своей деятельности он обязан указывать, что действует в качестве управляющего. При совершении сделок, не требующих письменного оформления, учредитель управления должен быть информирован об этих действиях доверительным управляющим, а в письменных документах после имени или наименования доверительного управляющего должна быть сделана пометка «ДУ».

Доверительное управление может осуществляться банками в двух формах: по индивидуальному договору и путем создания общих фондов банковского управления (ОФБУ).

При заключении индивидуальных договоровдеятельность по доверительному управлению ценными бумагами и управлению средствами инвестирования в ценные бумаги осуществляется на основании единого договора о доверительном управлении, заключаемого между учредителем управления и доверительным управляющим.

Законодательство о рынке ценных бумаг содержит ряд ограничений в отношении деятельности по управлению ценными бумагами, которые направлены на предотвращение конфликта интересов между банком как доверительным управляющим и его клиентами. Так, управляющий в процессе исполнения им своих обязанностей по договору доверительного управления не имеет права:

› приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги, являющиеся его собственностью и собственностью учредителя, а также выпущенные его учредителями (за исключением ценных бумаг, включенных в котировальные листы организаторов торговли на рынке ценных бумаг, имеющих лицензию ФСФР России), и ценные бумаги организаций на этапе ликвидации последних, в том числе в соответствии с нормами законодательства о банкротстве;

› отчуждать находящиеся в его управлении ценные бумаги в свою собственность и в собственность своих учредителей, а также по договорам, предусматривающим отсрочку или рассрочку платежа более чем на 30 календарных дней;

› заключать сделки, в которых доверительный управляющий одновременно выступает в качестве брокера (комиссионера, поверенного) на стороне другого лица;

› закладывать находящиеся в его управлении ценные бумаги в обеспечение исполнения своих собственных обязательств, обязательств своих учредителей и любых иных третьих лиц.

Предусмотрены и некоторые другие ограничения, цель которых – обеспечить соблюдение интересов доверителей и не допустить использования ценных бумаг, находящихся в доверительном управлении, в интересах управляющего и связанных с ним лиц. Дополнительные ограничения операций установлены для доверительных управляющих, являющихся эмитентами переданных им в доверительное управление ценных бумаг. Они не могут отчуждать и обменивать находящиеся в их доверительном управлении ценные бумаги в свою собственность и в собственность своих учредителей, а также закладывать их в обеспечение исполнения своих собственных обязательств, обязательств своих учредителей и любых иных лиц.

Общие фонды банковского управлениясостоят из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемого на праве общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления. В качестве учредителя управления ОФБУвыступает учредитель доверительного управления, внесший долю имущества в общий фонд. Он получает сертификат долевого участия –документ, подтверждающий факт передачи имущества в доверительное управление и размер доли учредителя в составе ОФБУ. Сертификат долевого участия не является имуществом и не может быть предметом договоров купли продажи и иных сделок. Он может быть переоформлен на другое лицо или группу лиц на основании заявления, подаваемого владельцем данного сертификата в банк, создавший ОФБУ.

Решение о создании ОФБУ принимается правлением или иным исполнительным и распорядительным органом банка. Данный фонд функционирует на основе разработанных и утвержденных при его создании двух документов: инвестиционной декларации и общих условий формирования и доверительного управления имуществом ОФБУ.

Инвестиционная декларация –это документ, содержащий информацию о предельном стоимостном объеме имущества ОФБУ, доле каждого вида имущества, доле каждого вида ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и т. д.), входящих в портфель инвестиций ОФБУ, доле средств, размещаемых в валютные ценности, отраслевой диверсификации вложений (по видам отраслей – эмитентов ценных бумаг). Доверительный управляющий должен строго соблюдать инвестиционную декларацию при управлении имуществом учредителей доверительного управления ОФБУ. Она не может быть изменена до прекращения деятельности ОФБУ.

Банк может образовывать несколько ОФБУ (по видам учредителей доверительного управления, по видам управляемого имущества и т. д.), в том числе ОФБУ, в состав которого входят валютные ценности, но только при наличии лицензии Банка России, дающей право на осуществление операций с иностранной валютой и драгоценными металлами. Банк должен зарегистрировать ОФБУ в ГТУ Банка России.

Между банком – доверительным управляющим, создающим ОФБУ, и учредителями управления, средства которых объединяются, заключается в письменной форме договор. Общие условиясоздания и доверительного управления имуществом ОФБУ должны содержать: описание прав и обязанностей учредителей доверительного управления, доверительного управляющего и выгодоприобретателей ОФБУ; описание видов имущества, принимаемого доверенным управляющим в ОФБУ; в случае принятия в доверительное управление ценных бумаг описание механизма оценки их стоимости и существенных рисков, сроки и объемы предоставляемой учредителям управления отчетности; размер вознаграждения доверительного управляющего; порядок выплаты доходов выгодоприобретателям и порядок ликвидации ОФБУ.

В договоре доверительного управления имуществомдолжно быть отражено, на какой срок и какое имущество одна сторона передает другой в доверительное управление. Кроме того, в нем оговариваются форма организации работ, порядок расчетов, условия конфиденциальности, технические условия связи, права и обязанности сторон, их взаимная ответственность, а также ограничения отдельных действий доверительного управляющего по управлению имуществом. Так, в частности, ОФБУ не может вкладывать более 15 % своих активов в ценные бумаги одного эмитента либо группы эмитентов, связанных между собой отношениями имущественного контроля или письменным соглашением (настоящие ограничения не распространяются на государственные ценные бумаги). Операции со средствами, вложенными в ОФБУ, должны осуществляться в строгом соответствии с инвестиционной декларацией.

При прекращении договора доверительного управления имущество, находящееся в доверительном управлении, передается учредителю управления. Данный договор может предусматривать, что учредителю управления возвращаются денежные средства (в рублях или иностранной валюте в зависимости от условий договора), вырученные от реализации имущества, находящегося в доверительном управлении, или принадлежащие доверительному управляющему, с последующим возмещением выплаченных сумм за счет управляемого имущества.

Доходы (за вычетом вознаграждения, причитающегося доверительному управляющему, и компенсации расходов управляющего на управление ОФБУ) делятся пропорционально доле каждого учредителя доверительного управления в имуществе ОФБУ. Банк – доверительный управляющий должен представлять учредителю управления ОФБУ не реже одного раза в год следующую информацию:

› о размере доли данного учредителя и других учредителей доверительного управления ОФБУ на дату составления отчета;

› расходах, понесенных управляющим имуществом, и полученных им доходах (прибыли) за отчетный период на дату составления отчета;

› доходе, приходящемся на сертификат долевого участия учредителя управления;

› составе портфеля инвестиций, сформированного в соответствии с инвестиционной декларацией.

Бухгалтерский учет операций управления ценными бумагами и средствами для инвестирования в них, как и по другим операциям доверительного управления, осуществляется в главе В «Счета доверительного управления» баланса банка.

ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ

1. Что включает в себя деятельность по доверительному управлению ценными бумагами клиентов?

2. Какие преимущества эта деятельность дает банкам по сравнению с осуществлением традиционных банковских операций?

3. Расскажите об особенностях доверительного управления на основе индивидуального договора.

4. Как создаются общие фонды банковского управления? Что должно входить в общие условия создания и доверительного управления имуществом ОФБУ?

5. Охарактеризуйте содержание инвестиционной декларации.

8.2. Формирование и управление собственным портфелем ценных бумаг банка

Наряду с услугами по управлению портфелями ценных бумаг клиентов банки формируют и собственные портфели ценных бумаг. Инвестиции в них являются составной частью инвестиционного банкинга, значение которой в последние годы существенно возросло. Вложения в ценные бумаги приносят банкам как прямые, так и косвенные доходы. Прямые доходы банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли от перепродажи ценных бумаг. Косвенные доходы образуются за счет расширения доли рынка, контролируемой банком через дочерние и зависимые общества, и усиления влияния последних на клиентов путем участия в корпоративном управлении на основе владения пакетом их акций.

Портфель ценных бумагпредставляет собой набор ценных бумаг, обеспечивающий удовлетворительные для банка инвестора характеристики доходности, риска, ликвидности и управляемый как единое целое. Управление портфелем ценных бумаг осуществляется в рамках процесса управления активами и пассивами банка и направлено на достижение общей для банка цели – получение прибыли. При этом портфель ценных бумаг выполняет три взаимосвязанные функции: прирост стоимости, создание резерва ликвидности и обеспечение банку возможности участвовать в управлении организациями, в которых он заинтересован.

Прирост стоимости портфелядостигается как за счет текущего дохода от ценных бумаг, так и за счет увеличения их рыночной стоимости. Специфическим источником текущего дохода являются спекулятивные операции с высокорисковыми ценными бумагами, для которых характерен нестабильный рынок.

Функция создания резерва ликвидностиимеет для банков особое значение, поскольку существенную долю банковских ресурсов составляют краткосрочные вклады и вклады до востребования, которые могут быть изъяты их владельцами в любое время. Размещая часть своих ресурсов в высоколиквидные ценные бумаги, банки значительно облегчают задачу управления ликвидностью, поскольку такие бумаги могут быть легко реализованы на рынке либо использованы в качестве залога для получения кредитов на межбанковском рынке или у центрального банка. Для создания резервов ликвидности, как правило, используются надежные государственные ценные бумаги и ценные бумаги первоклассных эмитентов, которые имеют стабильные и ликвидные рынки с отлаженными процедурами сделок.

Функция обеспечения участия в управлении организациямиреализуется путем сосредоточения в руках банков таких пакетов их акций, которые позволяют влиять на принимаемые предприятиями решения. Возможность такого участия является фактором снижения кредитных рисков и позволяет банкам получать дополнительные доходы от расширения кредитования такого клиента и предоставления ему других банковских услуг. Управление деятельностью дочерних финансовых структур через владение контрольными пакетами их акций обеспечивает банкам расширение контроля над рынками при ограничении собственных рисков.

Соответственно рассмотренным функциям банковский портфель ценных бумаг включает три относительно самостоятельных портфеля: торговый, инвестиционный и контрольного участия.

Торговый портфель –это совокупность финансовых инструментов, имеющих рыночную стоимость и приобретенных банком с целью дальнейшей перепродажи. В него включаются ценные бумаги, которые не предназначены для удержания свыше 180 дней и могут быть реализованы или будут погашены в течение этого срока.

Инвестиционный портфель –это ценные бумаги, приобретаемые с целью получения инвестиционного дохода, а также в расчете на возможность роста их стоимости в длительной или неопределенной перспективе.

Портфель контрольного участия –голосующие акции, приобретенные в количестве, обеспечивающем получение контроля над организацией эмитентом или существенное влияние на нее.

Банки самостоятельно определяют порядок формирования каждого из этих портфелей и раскрывают его в документах по учетной политике.

При изменении целей приобретения ценных бумаг они переводятся из одного портфеля в другой. В документе, определяющем политику банка на фондовых рынках или учетную политику должен быть установлен перечень лиц и органов управления банком, которые уполномочены принимать решения о межпортфельном переводе ценных бумаг, и порядок оформления данного решения.

В 2006 г. основной прирост вложений пришелся на ценные бумаги, приобретаемые банками в торговый портфель для извлечения текущего дохода, – 55,1 %. Прирост объема ценных бумаг в портфеле контрольного участия шел медленнее (23 %). Объем инвестиционного портфеля оставался практически неизменным.⁴⁵

Несмотря на то что при формировании собственного портфеля ценных бумаг банки используют те же инструменты и методы управления, что и другие институциональные инвесторы, портфель коммерческого банка отличается от портфеля инвестиционных компаний и фондов. Во первых, он тесно связан со структурой пассивов и других активов банка. Срочность собственного портфеля банка определяется срочностью его пассивов. Высокая доля депозитов до востребования в пассивах обусловливает высокую долю ликвидных инструментов в банковском портфеле. Во вторых, банковский инвестиционный портфель является пополняемым и отзываемым. Банк может размещать дополнительные ресурсы в ценные бумаги, а также реализовывать часть ценных бумаг из портфеля, используя высвободившиеся средства для вложения в другие активы или компенсации изъятых пассивов. В третьих, он используется для управления процентным риском банка (на основе регулирования срочной структуры портфеля достигается согласование активов и пассивов по срокам) и рисками ликвидности (часть вложений банка в ценные бумаги выполняет роль резерва ликвидности и объекта залога для получения краткосрочных ссуд). В четвертых, банковские портфели обычно являются более консервативными, чем портфели других инвесторов, в них более высока доля государственных ценных бумаг.

Формированием собственного портфеля и управлением им в банке занимаются обычно казначейство и служба дилинга. Кроме того, в этих процессах участвуют аналитические подразделения, которые строят прогнозы основных макроэкономических показателей, разрабатывают лимиты вложений по видам активов, планируют структуру активов и пассивов банка. Принятие стратегических решений в сфере инвестирования находится в компетенции правления банка; кроме того, оно устанавливает границы лимита на вложения в ценные бумаги. Правление утверждает годовой финансовый план банка, в котором определяется доходность собственной инвестиционной деятельности на год. Утвержденные правлением инвестиционные ориентиры детализируются комитетом по управлению активами и пассивами путем определения конкретных лимитов вложений, их срочности и других параметров.

В процессе управления портфелем можно выделить два уровня: стратегический и оперативный. На стратегическом уровнена основе макроэкономических прогнозов и с учетом экспертных оценок определяются основные ориентиры для инвестирования: лимиты по рискам, ограничения по структуре портфеля, планы доходности, срочность портфеля и др. На оперативном уровне,исходя из установленных ограничений и лимитов, согласно складывающейся экономической конъюнктуре осуществляется текущее управление портфелем. В соответствии с общей законодательной и нормативной базой Банка России, принятой банком инвестиционной стратегией и выбранным типом инвестиционной политики он разрабатывает внутрибанковские документы, регламентирующие его инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг.

С целью снижения риска по операциям с ценными бумагами во внутрибанковских документах должны быть определены:

› цели и стратегия деятельности банка на рынке ценных бумаг;

› порядок осуществления мониторинга состояния портфеля ценных бумаг;

› лимиты на объем вложений в конкретные виды ценных бумаг;

› размер позиции дилеров на фондовом рынке;

› порядок документооборота при осуществлении операций с ценными бумагами;

› порядок контроля за рыночными ценами ценных бумаг;

› порядок принятия решений о приобретении/продаже ценных бумаг, переводе их из инвестиционного портфеля в торговый и обратно.

Во внутрибанковских документах могут закрепляться и другие положения, обеспечивающие снижение рисков и согласование политики инвестирования с другими направлениями вложений банка. В учетной политике банка должны быть регламентированы особенности бухгалтерского учета операций с ценными бумагами.

Ценные бумаги принимаются к учету по фактическим затратам на их приобретение, которые включают цену покупки, определенную условиями договора, а также стоимость услуг, связанных с приобретением ценной бумаги. В дальнейшем ценные бумаги должны учитываться по справедливой стоимости. Справедливая стоимость –это сумма денежных средств, достаточная для приобретения актива или исполнения обязательства при совершении сделки между хорошо осведомленными, действительно желающими совершить такую сделку, независимыми друг от друга сторонами. Методы определения справедливой стоимости ценных бумаг утверждаются в учетной политике кредитной организации.

Согласно действующим Правилам бухгалтерского учета в кредитных организациях для целей определения справедливой стоимости все приобретенные банком ценные бумаги должны быть разделены на три категории:

1) ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток;

2) ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи;

3) долговые обязательства, удерживаемые до погашения.

Если кредитная организация осуществляет контроль над АО или оказывает существенное влияние на его деятельность, то акции таких АО относятся в портфель контрольного участия и учитываются на отдельном балансовом счете «Участие в дочерних и зависимых акционерных обществах».

Порядок отнесения ценных бумаг к той или иной категории определяется учетной политикой банка и фиксируется во внутрибанковских регламентах. В регламентах должны быть зафиксированы условия переклассификации ценных бумаг из одной категории в другую.

Ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, регулярно переоцениваются по рыночной стоимости, резерв на возможные потери по ним не создается. В эту категорию включаются ценные бумаги, справедливая стоимость которых может быть надежно определена; как правило, к таковым относятся бумаги, обращающиеся на рынке и имеющие рыночные котировки. Сюда включаются ценные бумаги, приобретенные банком с целью продажи в краткосрочной перспективе, т. е. бумаги торгового портфеля, а также имеющие рыночные цены бумаги, находящиеся в инвестиционном портфеле. Ценные бумаги этой категории не могут быть переклассифицированы ни в какую другую категорию.

Долговые обязательства, удерживаемые до погашения, и долговые обязательства, не погашенные в срок, не переоцениваются. Под вложения в эти ценные бумаги формируются резервы на возможные потери. Под ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, резервы на возможные потери формируются только в случае невозможности надежного определения их текущей (справедливой) стоимости и наличия признаков обесценения.

Кредитная организация вправе переклассифицировать долговые обязательства категории «имеющиеся в наличии для продажи» в категорию «удерживаемые до погашения» с отнесением сумм переоценки на доходы или расходы по операциям с приобретенными ценными бумагами. При изменении намерений или возможностей кредитной организации в отношении приобретенных ею ценных бумаг допускается также переклассификация долговых обязательств «удерживаемых до погашения» в категорию «имеющиеся в наличии для продажи».

Переоценка по текущей (справедливой) стоимостипроизводится в отношении всех ценных бумаг, оцениваемых по справедливой стоимости через прибыль или убыток, а также тех ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, текущая (справедливая) стоимость которых может быть надежно определена. Переоценка производится в последний рабочий день месяца в случае существенного изменения в течение месяца текущей (справедливой) стоимости ценных бумаг определенного выпуска или эмитента, а также в случае, если с ценными бумагами какого то выпуска в течение данного месяца совершались операции.

По ценным бумагам, оцениваемым по справедливой стоимости через прибыль или убыток, положительная переоценка⁴⁶ относится непосредственно на счета по учету доходов от переоценки ценных бумаг, а отрицательная переоценка⁴⁷ – соответственно на счета по учету расходов от переоценки ценных бумаг.

По ценным бумагам, имеющимся в наличии для продажи, переоценка отражается на счетах добавочного капитала банка «положительная переоценка ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи» и «отрицательная переоценка ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи». При реализации таких ценных бумаг положительные (отрицательные) переоценки переносятся на счета операционных доходов (расходов) от операций с приобретенными ценными бумагами.

Внутренними банковскими регламентами должно быть определено, кто отвечает за проведение переоценки и как устанавливается цена переоценки. Переоценка должна проводиться работниками банка, не связанными с дилерами и брокерами, осуществляющими покупки продажи ценных бумаг.

Резерв на возможные потериформируется с целью отражения риска снижения стоимости долговых обязательств, удерживаемых до погашения, ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, при невозможности надежного определения их текущей (справедливой) стоимости и наличия признаков обесценения, а также по вложениям банка в акции дочерних и зависимых обществ. Порядок его формирования регламентируется положением Банка России от 20 марта 2006 г. № 283 П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери».

Для определения величины резервов на возможные потери банки на основании мотивированного суждения об уровне риска классифицируют отдельные элементы расчетной базы резерва, т. е. вложения в ценные бумаги, учтенные на соответствующих балансовых счетах, по пяти группам риска.

К первой группе рискаотносятся ценные бумаги, по которым анализ деятельности контрагента и/или функционирования рынка не выявил реальной и потенциальной угрозы потерь, и есть все основания полагать, что контрагент полностью и своевременно выполнит свои обязательства. Размер резерва (в процентах от элементов расчетной базы) по этой группе имеет нулевое значение, т. е. резерв не создается.

Ко второй группе рискаотносятся ценные бумаги, по которым анализ деятельности контрагента и/или функционирования рынка позволяет констатировать существование умеренной потенциальной угрозы потерь. Размер резерва по этой группе риска составляет 1 20 % расчетной базы.

К третьей группе рискаотносятся ценные бумаги, по которым анализ деятельности контрагента и/или функционирования рынка выявил существование серьезной потенциальной или умеренной реальной угрозы потерь, например кризисное состояние рынков или ухудшение финансового положения контрагента. Размер резерва по этой группе риска составляет 21–50 % расчетной базы.

К четвертой группе рискаотносятся ценные бумаги, по которым анализ деятельности контрагента и/или функционирования рынка выявил одновременное существование потенциальных и умеренных реальных угроз либо существенных реальных угроз частичных потерь, например затруднения в выполнении контрагентом своих обязательств при их недостаточном обеспечении. Размер резерва по этой группе риска составляет 51 100 % расчетной базы.

К пятой группе рискаотносятся ценные бумаги, по которым есть достаточные основания полагать, что вложения банка в них будут полностью потеряны в связи с невыполнением контрагентом договорных обязательств и/или отсутствием обеспечения выполнения последних. Размер резерва по этой группе риска составляет 100 % расчетной базы.

При вынесении мотивированного суждения о группе риска банк учитывает:

– финансовое положение контрагента – эмитента ценных бумаг;

– степень выполнения договора (факты невыполнения или ненадлежащего выполнения условий договора);

– степень вероятности банкротства или реорганизации эмитента ценных бумаг;

– состояние биржевых и внебиржевых котировок (их падение, отсутствие рыночной стоимости по ранее котировавшимся ценным бумагам);

– результаты ретроспективного анализа сроков погашения дебиторской задолженности эмитента, показывающего, что всю сумму основного долга взыскать не удастся (для долговых обязательств);

– изменение уровня доходности ценных бумаг.

Просроченные свыше 30 дней долговые обязательства должны относиться к пятой группе риска.

При вынесении мотивированного суждения об уровне риска банк дополнительно учитывает и иные факторы: страновой риск; общее состояние отрасли, к которой относится контрагент; его конкурентное положение в отрасли; деловую репутацию контрагента и его руководства; качество управления организацией; кратко– и долгосрочные планы и перспективы развития контрагента; степень зависимости от аффилированных лиц и самостоятельность в принятии решений; существенную зависимость от одного или нескольких поставщиков или заказчиков; кредитную историю; меры, предпринимаемые контрагентом для улучшения своего финансового положения; вовлеченность его в судебные разбирательства; другие подробные сведения о деятельности контрагента. Банк документально оформляет мотивированное суждение о группе риска вложений в ценные бумаги и помещает его в досье, которые ведет по контрагентам – эмитентам ценных бумаг.

Формирование резерва на возможные потери по вложениям в ценные бумаги производится в момент получения информации о возникновении факторов риска, дающей основания для вынесения мотивированного суждения о его уровне. Размер резерва на возможные потери корректируется при изменении классификационных признаков уровня риска. Чтобы обеспечить своевременную корректировку резерва на возможные потери банк ежедневно отслеживает информацию, связанную с эмитентом ценных бумаг.

Если размер расчетного резерва больше (меньше) величины сформированного резерва, то производится его соответствующее доначисление (списание). При реализации ценной бумаги, под которую был создан резерв, производится его восстановление.

Списание с баланса банка безнадежной для взыскания задолженности за счет сформированного по ней резерва осуществляется по решению уполномоченного органа (уполномоченных органов) кредитной организации или в порядке, им установленном. При этом банк обязан предпринять необходимые и достаточные меры по взысканию этой задолженности, возможность осуществления которых вытекает из законодательства, договора либо обычаев делового оборота. Решение о списании с баланса безнадежной задолженности, оформленной ценной бумагой, в размере, превышающем 0,5 % величины собственного капитала банка, должно подтверждаться документом (определение, постановление судебных, нотариальных органов), свидетельствующим о том, что на момент принятия данного решения погашение (частичное погашение) задолженности за счет должника невозможно.

В период экономического подъема и роста фондового рынка российские банки расширили вложения в ценные бумаги. За 2005 г. объем их вложений в ценные бумаги увеличился на 41,6 %, за 2006 г. еще на 27,4 %, доля последних в активах банковского сектора на 1 января 2006 г. составила 15,8 %, на 1 января 2007 г. она сократилась до 14 % (на 1 января 2005 г. – 15,2 %).⁴⁸ Более низкие темпы роста вложений в ценные бумаги по итогам 2006 г. обусловлены повышением волатильности цен на рынке ценных бумаг. При этом в 2004–2006 гг. произошло изменение структуры портфелей ценных бумаг: с 13 до 19,9 % увеличился удельный вес вложений в акции, одновременно снизилась с 69,2 до 68,4 % доля вложений в долговые обязательства, и особенно доля учтенных векселей – с 17,8 до 11,7 %.

Вложения российских банков в акции за 2005 г. увеличились более чем в два раза, за 2006 г. – на 33,5 %, но их доля в активах банковского сектора все еще невелика, она составляет менее 3 %. При этом 41,3 % портфеля акций – это вложения в акции российских нефинансовых организаций, 12,2 % – вложения в акции кредитных организаций – резидентов и 9 % – в акции банков нерезидентов. В портфелях контрольного участия российских банков находятся в основном акции кредитных организаций, как резидентов, так и нерезидентов РФ, а торговых портфелях – акции «голубых фишек».

Изменилась и структура вложений в долговые обязательства: существенно (за 2004–2006 гг. более чем в три раза) возрос объем вложений банков в корпоративные облигации резидентов, их удельный вес в активах банковского сектора возрос за два года с 1,5 до 2,9 %, в то время как доля вложений в долговые обязательства РФ снизилась с 6,1 до 3,8 %. На 1 января 2006 г. вложения в долговые обязательства РФ составляли 47,5 % банковского портфеля долговых обязательств, а на 1 января 2007 г. – уже 40,1 %. Снижается активность банков на вексельном рынке, доля учтенных векселей в активах банковского сектора сократилась за два года до 1,6 %. В портфеле учтенных векселей более 70 % приходится на векселя российских банков, соответственно около 30 % – это векселя российских организаций, доля которых постоянно сокращается.

ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ

1. Какие функции выполняет портфель ценных бумаг банка?

2. Что такое портфель контрольного участия? С какой целью он создается банком?

3. Расскажите об особенностях портфеля ценных бумаг, создаваемого банком.

4. В какой оценке могут отражаться в балансе приобретенные банком ценные бумаги?

5. Как создается и регулируется резерв на возможные потери по ценным бумагам в банке?

Литература

1. О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации: инструкция Банка России от 2 июля 1997 г. № 63.

2. Правила ведения и учета депозитарных операций кредитных организаций в Российской Федерации Банка России от 25 июня 1996 г. № 44.

3. Об утверждении Стандартов ценных бумаг и регистрации проспекта ценных бумаг: приказ ФСФР России от 16 апреля 2005 г. № 05 4/пз н.

4. О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг: постановление ФКЦБ России от 2 июля 2003 г. № 03–32/пс.

5. Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации: постановление ФКЦБ России от 16 октября 1997 г. № 36.

6. Об утверждении Правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации: постановление ФКЦБ России от 11 октября 1999 г. № 9.

7. Турин П., Патрахин Н.Практика организации выпусков корпоративных облигаций: синдикат андеррайтеров // Индикатор. 2002. № 4.

8. Миркин Я. М.Ценные бумаги и фондовый рынок: учебник. М.: Перспектива, 1999.

9. Руководство по организации эмиссии и обращения корпоративных облигаций / Я. М. Миркин, С. В. Лосев, Б. Б. Рубцов и др. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

10. Стандарт деятельности по андеррайтингу и предоставления других услуг, связанных с размещением эмиссионных ценных бумаг. М.: СРО НФА, 2004.