Экономическая теория. Часть 2. Макроэкономика - пособие (1) (1).. Учебное пособие для подготовки студентов (специали стов и бакалавров) по дисциплине Экономическая теория
 Скачать 1.41 Mb.
|
|
Глава 5. Макроэкономическое равновесие в открытой экономике Для нахождения кросс-курса, показывающего, сколько нужно отдать рублей за 1 доллар (USD), с котировками фунта стерлингов (GBP) к доллару и фунта стерлинга к рублю, используется формула: Кросс-курс = курс 1 фунта стерлингов в рублях курс 1 фунта стерлингов в долларах . Пример 5.5 Известно, что курс 1 фунта стерлингов к доллару, на 14.09.2012 г., равен 1:1,61, а курс фунта стерлингов, установленный ЦБ России к рублю, равен 1 GBP: 50,6 RUR. Тогда кросс-курс составит 50,6:1,61, или 1 доллар стоит 31,43 россий- ских рублей. Если бы было известно, что за 1 USD можно получить 31,43 руб, а за 1 GBP предлагают 1,61 USD, то легко определить, сколько рублей следует отдать за 1 GBP. Для этого следует перемножить два курса: 31,43 × 1,61 = 50,6. Вывод: за 1 GBP следует отдать 50,6 руб. Котировки кросс-курсов на различных национальных рынках могут отличаться друг от друга, что создает условия для валютного арбитража. Валютный арбитраж — операция с целью извлечения прибыли из разницы валютных курсов одной и той же денежной единицы на различных валютных рынках. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . В зависимости от вида валютных сделок различают: • курсы наличных (кассовых) сделок или «спот-курс», при которых валюта поставляется немедленно (в течение двух рабочих дней). Эти курсы исполь- зуются при урегулировании текущих торговых и неторговых операций; • курсы срочных сделок (форвардный курс), при которых реальная поставка валюты осуществляется через четко определенный период времени. Они позволяют осуществлять своеобразное «бронирование» курса на опреде- ленную дату в будущем. Пример 5.6 Предположим, что 1 сентября 2012 г. был установлен форвардный курс продав- ца 1 долл. = 31,51 руб. с поставкой до 1 декабря 2012 г. Это значит, что российский банк готов продать клиенту доллар 1 декабря по курсу, установленному 1 сентября, независимо от того, какой курс «спот» будет в декабре. В случае падения курса с 31,51 руб. до 33,09 руб. за доллар, коммерческий банк заплатит на 5% боль- ше (33,09 × 100%/31, 51), чем в момент заключения контракта. Укрепление рубля приведет к обратной ситуации, т. е. к уплате меньшей суммы в рублях за доллар. 5.1 Основные формы международных экономических отношений 151 Участники валютных сделок производят свои операции в двух целях: либо в спекулятивных целях, либо в целях страхования валютных рисков. Для определения объема торговых операций в денежной форме необходимо знать не только официальный обменный курс, но и соотношение отечественных и зарубежных цен на конкретные товары. В связи с этим различают номинальный и реальный валютные курсы. Номинальный валютный (обменный) курс — это относительная цена валют двух стран. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Реальный валютный курс (E R ) — это относительная цена то- варов, произведенных в двух странах, которая ранее называлась «индекс условий торговли». . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Между номинальным (E N ) и реальным валютными курсами существует зави- симость, выражаемая формулой [12]: E R = E N × P f P d , где P d — уровень внутренних цен, выраженный в национальной валюте; P f — уро- вень цен за рубежом, выраженный в иностранной валюте. Пример 5.7 Предположим, что стоимость аналогичных товаров в России и США составляет соответственно 80 руб. и 10 долл. Номинальный обменный курс рубля (при прямой котировке) равен: 1 доллар = 32 руб. В этом случае реальный обменный курс будет равен: E R = 32 RUR USD × 10USD 80RUR = 4. Вывод: при сложившихся ценах на аналогичные товары и номинальном об- менном курсе за одну единицу американской продукции можно получить 4 ед. аналогичного российского товара. Рост реального валютного курса будет означать удорожание иностранных то- варов в рублях по сравнению с ценами на отечественные товары и, при прочих равных условиях, может привести к переключению определенной части потре- бителей (российских и зарубежных) на продукцию, производимую российскими предприятиями. В конечном счете, это может привести к росту конкурентоспособ- ности российских товаров как внутри страны, так и на международном рынке. 152 Глава 5. Макроэкономическое равновесие в открытой экономике В зависимости от формы регулирования валютных курсов различают фиксиро- ванный и гибкий валютные курсы. Фиксированный валютный курс — это официально установлен- ное соотношение национальных валют, основанное на определяе- мых в законодательном порядке валютных паритетах. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . При использовании фиксированного курса в стране может наблюдаться деваль- вация валюты (законодательное снижение курса валюты по отношению к иностран- ной валюте) или ревальвация (повышение курса валюты). Гибкий (плавающий) курс — это курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . При применении режима плавающего валютного курса имеет место обесцене- ние валюты (снижение стоимости валюты) или подорожание (увеличение стоимо- сти валюты). Величина курса резервной валюты (доллара, фунта стерлингов) к различным валютам в динамике имеет важное значение в условиях «плавания» валют и при определении курса коллективных валют (ЕВРО, СДР), рассчитываемых на базе «корзины» валют. На изменение валютных курсов оказывают влияние различные факторы: сте- пень обесценивания денег по отношению к золоту или товарам; величина спроса на данную валюту и объем предложения; состояние платежного баланса страны и паритета покупательной способности и др. Паритет покупательной способности (ППС) — представляет собой количество единиц валюты, необходимое для приобретения сопоставимого стандартного набора товаров и услуг, который можно купить за одну денежную единицу базисной страны (или одну единицу общей валюты группы стран). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ППС определяется на основе условной потребительской корзины двух стран. Пример 5.8 Предположим, что в России потребительская корзина стоит 28 тыс. руб., а в США 1000 долл. Поделив 28 тыс. руб. на 1000 долл., получим, что цена одного доллара равна 28 руб. 5.1 Основные формы международных экономических отношений 153 Сравним ВВП на душу населения в различных странах по паритету покупа- тельной способности, исчисленному в долларах США (табл. 5.2). Данные таблицы показывают, что первое место по показателю ВВП на душу населения, рассчитанному по ППС, занимает государство Катар. В списке 229 стран мира США занимает 10-е место, Япония — 38-е, а Россия — 71-е место. Таблица 5.2 – Сравнение ВВП на душу населения по ППС за 2010 г. в долларах США 1 Страна ВВП на душу по ППС Страна ВВП на душу по ППС Катар 145300 Япония 34200 Люксембург 81800 Франция 33300 Норвегия 59100 Италия 30700 США 47400 Россия 15900 Канада 39600 Китай 7400 Германия 35900 Индия 3400 Различие между ППС и биржевым валютным курсом используется в качестве критерия для выявления «более дешевых» или «более дорогих» стран по сравнению с другой страной [18]. Применение паритета покупательной способности в мировой практике способствует выравниванию внутренних и зарубежных цен на товары, услуги, участвующие в международной конкуренции. 5.1.5 Платежный баланс Многогранный комплекс внешнеэкономических отношений страны находит выражение в платежном балансе. Платежный баланс представляет собой статистический отчет о торговых и финансовых сделках экономических субъектов стра- ны с заграницей за определенный период, составленный в форме бухгалтерских счетов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . В нем выделяется два счета: счет текущих операций, показывающий движе- ние реальных материальных ценностей, и счет операций с капиталом и финан- совых операций, показывающий источники финансирования движения реальных материальных ценностей. В аналитических целях все статьи платежного балан- са разделяются на статьи, находящиеся «над чертой», показывающие движение материальных ценностей и капитала, и статьи, находящиеся «под чертой», кото- рые включают только изменения запасов международных резервов правительства и центрального банка [12, 18, 19]. Счет текущих операций включает: 1 Список стран по ВВП (ППС) на душу населения http://ru.wikipedia.org/wiki/%D1%EF%E8% F1%EE%E 154 Глава 5. Макроэкономическое равновесие в открытой экономике • счет торгового баланса, состоящий из экспорта и импорта товаров; това- ров, предназначенных для переработки и доставленных в порты перевоз- чиками; немонетарного золота; • счет баланса услуг, разделяемый на нефакторные услуги: транспортные услуги, туризм, услуги связи, строительные, страховые, финансовые, ком- пьютерные и информационные услуги, лицензированные вознаграждения, роялти (периодические текущие процентные отчисления за использование лицензий), паушальные платежи и др.; • счет баланса переводов, состоящий из переводов денежных сумм по госу- дарственной линии и по прочим секторам, в том числе денежные переводы работающих. Баланс по текущим операциям позволяет сделать выводы о состоянии эконо- мики той или иной страны. Баланс по текущим операциям NE измеряет стоимость чистых доходов страны, возникающих в результате международных сде- лок с товарами, услугами и трансфертами. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Результат текущих операций можно рассчитать по формуле: NE = (TR экс − TR им ) − F ч , где TR экс — выручка от экспорта товаров и услуг; TR им — выручка от импорта това- ров и услуг; F ч — чистое сальдо баланса переводов. Баланс по счету текущих операций может быть положительным, отрицательным и равным нулю. Положительное сальдо возникает в случаях, когда доходы от экспорта превыша- ют расходы на импорт, а чистые переводы за границу по величине незначительны и являются отрицательными. В этом случае страна накапливает заграничные акти- вы или кредитует иностранцев как сторону, обеспечивающую ей положительное сальдо. Отрицательное сальдо счета текущих операций возникает в случаях, когда страна получает от заграницы больше, чем отдает. Страна финансирует дефицит текущего баланса, продавая активы иностранцам или осуществляя заем денег. Связь между отрицательным сальдо счета текущих операций может быть от- ражена следующим образом: Дефицит счета текущих операций = уменьшению чистых заграничных активов. 5.1 Основные формы международных экономических отношений 155 Чистые заграничные активы — это превышение заграничных ак- тивов, которыми владеют, например, российские резиденты, над отечественными активами, которыми владеют иностранцы. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Стабильно положительное сальдо баланса по текущим операциям укрепляет позиции национальной валюты и одновременно позволяет иметь точную оценку финансовой базы для вывоза капитала из страны. И наоборот, отрицательное саль- до подталкивает страну к большему привлечению иностранного капитала. Если подобный приток капитала осуществляется через долгосрочные государственные и частные займы, то это ведет к увеличению внешнего долга страны. Резкое увеличение отрицательного сальдо вызывает значительное падение обменного курса, что сказывается на внешнеэкономиче- ских операциях, в то время как резкое увеличение положительного сальдо стимулирует инфляцию в стране. Счет операций с капиталом включает: • счет движения капитала, состоящий из переводов капитала как государ- ственного, так и прочих секторов и приобретения (продаж) нефинансовых активов, т. е. патентов, авторских прав и т. д.; • счет финансовых операций, состоящий из прямых, портфельных и про- чих (коммерческие кредиты поставщиков, авансы, просроченные платежи, долгосрочные кредиты МВФ) инвестиций. Баланс движения капитала показывает изменение чистых загра- ничных активов. Если поступления от продажи активов иностранцам больше, чем расходы стра- ны на покупку активов за границу, то сальдо движения капитала является положи- тельным и имеется чистый приток капитала в страну. Баланс сводится с дефицитом при наличии чистого оттока капитала. В условиях достижения нулевого сальдо платежного баланса долж- но выполняться следующее равенство: сальдо по текущим опера- циям = − сальдо по операциям движения капитала. С целью урав- новешивания баланса текущих операций и операций с капиталом используются золотовалютные резервы. Золотовалютные резервы — запасы золота в слитках и инстран- ных валют, хранящиеся в ЦБ и финансовых органах страны. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156 Глава 5. Макроэкономическое равновесие в открытой экономике К ним относятся: государственный золотой запас, СДР, резервная позиция в МВФ, активы в иностранной валюте и другие активы, имеющиеся в распоря- жении ЦБ и федерального казначейства. При наличии положительного сальдо платежного баланса Цен- тральный банк осуществляет закупки иностранной валюты, в то время как при его дефиците — продажу инвалюты, что приводит к сокращению золотовалютных резервов страны. Основополагающим принципом для составления валютного балан- са является метод двойной записи международных сделок. Суть его состоит в том, что каждая операция представлена двумя записями, имеющими одинаковое значение. Одна из них регистрируется как «кредит» (по- ступление) и имеет положительный знак, другая — как «дебет» (расходование) с от- рицательным знаком, а сумма их величин должна равняться нулю. Пример 5.9 Предположим, что страна-экспортер вывезла товар в США и получила за него 200 долларов. В этом случае запись «кредит» будет означать регистрацию экспорта товара, а запись «дебет» зафиксирует увеличение валютного счета экспортера на ту же сумму. Задачи для самостоятельного решения Задача 5.1.1 На основании данных, представленных в таблице, рассчитайте экспортную и внешнеторговую квоту по странам. Показатели Страна №1 Страна №2 Страна №3 ВВП, ден. ед. 64000 28000 43200 Экспорт, ден. ед. 4800 6200 2000 Импорт, ден. ед. 4950 1400 1800 Задача 5.1.2 Известно, что при увеличении национального дохода с 120 до 150 ден. ед., потребление отечественных товаров выросло с 42 до 48 ден. ед., а импортных товаров с 4,5 до 6,0 ден. ед. Определите: а) предельную склонность к потреблению; б) предельную склонность к импорту; в) мультипликатор внешней торговли. 5.2 Основные модели макроэкономического равновесия 157 Задача 5.1.3 Известно, что 1 фунт стерлингов можно обменять на 45,2 руб. или на 1,66 долл. США. Определите кросс-курс между российским рублем и амери- канским долларом. Сколько рублей необходимо отдать за 1 доллар? Задача 5.1.4 Стоимость корзины, состоящей из 10 аналогичных товаров, в Рос- сии и Великобритании составляет соответственно 1250 руб. и 40 фунтов стерлин- гов. Номинальный обменный курс рубля (при прямой котировке) равен: 1 фунт стерлингов = 50 руб. Чему равен реальный обменный курс рубля? Задача 5.1.5 Спрос и предложение товара в стране A описывается функциями: Q DA = 95 − P A и Q SA = −7 + 2P A , а в стране B — Q DB = 76 − P B ; Q SB = −4 + P B . Какая страна будет импортировать товар и каков его объем в денежном выражении? 5.2 Основные модели макроэкономического равновесия 5.2.1 Основные пропорции и виды макроэкономического равновесия Макроэкономическое равновесие в открытой экономике устанавливается в ходе взаимного согласованния странами общих и частных пропорций. Общие пропорции — это пропорции между основными компонен- тами экономической системы (между совокупным спросом и со- вокупным предложением, сбережениями и инвестициями и др.). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Частные пропорции — пропорции между основными компонента- ми функциональных, территориальных и организационных форм экономической системы (между спросом и предложением на рын- ке факторов производства). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . В открытой экономике серьезной проблемой макроэкономического регулиро- вания является достижение внутреннего и внешнего равновесия. Внутреннее равновесие — это сбалансированность спроса и пред- ложения в условиях полной занятости и при отсутствии инфля- ционных процессов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Внешнее равновесие предполагает поддержание нулевого сальдо платежного баланса при фиксированном или плавающем режиме валютного курса. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . |