В соответствии с поставленной целью необходимо решать ряд задач

• Название: В соответствии с поставленной целью необходимо решать ряд задач
• Дата: 21.11.2022
• Размер: 187.23 Kb.
• Имя файла: 12667063_Vvedenie.docx
• Тип: Реферат; #804311
• страница: 4 из 7

2. Особенности оценки стоимости транспортных средств

2.1 Учет влияния внешнего износа на стоимость транспортных средств

Объект оценки может находиться в той или иной фазе своего жизненного цикла, с этой точки зрения объекты делятся на:

- в эксплуатации;

- под установку, то есть недавно поступившее и готовое к запуску оборудование, проводится установка, отладка и пробный запуск;

- временно приостанавливающие работу, а также проходящие ремонт, реконструкцию, модернизацию, техническое перевооружение и т.п.;

- вывести из эксплуатации для демонтажа и утилизации;

- будет продан или передан;

- в состоянии консервации или резервации (в том числе мобилизации).

Цель, которую преследует учет воздействия амортизации, заключается в корректировке стоимости восстановления (замены) продукции до значения, близкого к рыночной стоимости.

Выражение для рыночной стоимости продукта (РС):

(1)

где, СВ – стоимость замещения (восстановления) изделия.

Большинство случаев используют не прямую П, а относительную По:

(2)

где, ;

;

функционального износа;

.

Проанализируем выражение для относительной коррекции. При отсутствии физического и функционального износа получаем выражения для приведенных затрат на ремонт (замену). Другими словами, стоимость нового товара из-за внешнего износа (если он есть) должна сразу снижаться на рынке купли-продажи. Однако мы не наблюдали такого эффекта снижения затрат на первичном рынке для большинства продуктов, который в противном случае привел бы к сокращению производства новых продуктов. Внешняя убыль в конечном итоге проявляется в снижении спроса на продукцию из-за внешних факторов (изменения внутри отрасли, снижение спроса на отдельные виды продукции, снижение или отсутствие качества сырья, административные ограничения и др.). На первичном рынке стоимость новых товаров не снижается — они пользуются спросом (кроме товаров, цена которых ниже себестоимости). Однако перемещение продуктов на вторичные рынки, где физический и функциональный износ относительно невелик, сразу же приводит к снижению затрат.

В таблице 2 приведены затраты на Lada Vesta и Lada Largus после одного года эксплуатации. Мы увидели немедленное снижение стоимости этих продуктов на 14%. Эту разницу нельзя полностью отнести на счет физического и функционального износа.

В таблице 3 представлена ​​стоимость изделия при его переходе на вторичный рынок без учета физического и функционального износа.

Здесь внешний износ происходит на вторичном рынке (ВН.И2), где он проявляется только. Тогда выражение для полной относительной поправки Пo должно принять следующий вид:

(3)

где, ;

;

:

;

.

Lada Lagos не имеют внешнего износа на первичном рынке (они продаются выше себестоимости), но имеют заметный износ на вторичном рынке.

Внешний износ первичного рынка будет проявляться там, где прибыль от продаж будет отрицательной (по отраслевой выборке это отдельные товары химической промышленности, лесного хозяйства, легкой промышленности, черной и цветной металлургии). Наиболее подвержены внешнему износу специальные станки, не поддающиеся регулировке и снятые с производства.

Там, где нет прибыли от продажи, есть внешний износ на первичном рынке. Продажа такой продукции на первичном рынке ограничена.

Внешний износ на вторичном рынке может быть вызван тремя причинами:

- потеря гарантийного обслуживания и увеличение эксплуатационного риска изделия;

- производство товара и запасных частей к нему, присутствующих на вторичном рынке, прекращено (изменились внешние условия), и связанные с этим риски в эксплуатации товара возрастают;

- рынок бывших в употреблении товаров перенасыщен (спрос на эти товары значительно ниже предложения).

Существуют значительные различия в спросе и предложении продукции между первичным и вторичным рынками.

Например, первичный рынок импортных легковых автомобилей находится в стадии освоения, тогда как вторичный рынок автомобилей с пробегом уже насыщен, и стоимость таких автомобилей из-за внешнего износа на вторичном рынке считается низкой.

Для высоколиквидной продукции (автомобилей) переход на вторичный рынок характеризуется потерей стоимости в размере 10-14% (косвенное подтверждение этих цифр приведено для автопарков в табл. 4, где стоимость гарантийных обязательств оценивается в 10 %).

Влияние внешнего износа на стоимость продукта должно быть определено в Анализе наилучшего и наиболее эффективного использования. Следует подчеркнуть, что мы имеем дело с движимым имуществом.

Общий метод расчета внешнего износа. Рассмотрим общепринятые методы расчета внешнего износа и их недостатки.

Метод, основанный на расчете суммарного внешнего износа всего имущественного комплекса.

К таким методам относятся подход рыночного сравнения (компании-аналоги), доходный подход (подход прямой капитализации), подход, основанный на анализе доходности отраслевого капитала, подход, основанный на анализе соотношения «цена/балансовая стоимость» «акции», метод, основанный на методе анализа валовой прибыли, метод, основанный на анализе разрыва доходов в компаниях. Были предприняты попытки расчета внешней амортизации на основе анализа микро- и макроэкономических составляющих на основе заработной платы в регионе и стране. Общим недостатком этих методов является то, что общая экстернальность имущественного комплекса Износ распространяется на отдельные продукты.

ANNEI и его значение для оценки транспортных средств. Решение задач определения внешнего износа (для затратного метода), корректировок (для сравнительного метода) и расчетов (для доходного метода) связано с анализом наилучшего и наиболее эффективного использования продукта.

Существует четыре основных аналитических критерия, которые можно применять при определении наилучшего и наиболее эффективного использования транспортного средства, например, недвижимости:

1) Физические возможности - наиболее эффективное промышленное использование продукта для максимизации его загрузки и прибыли.

2) Приемлемость с точки зрения законодательства и условий производства - характер целевого использования не противоречит законодательству, ограничивающему действия собственника продукции, и соответствует требованиям промышленной безопасности.

3) Экономическое удобство. Законодательно приемлемая программа использования транспортных средств должна приносить чистый доход владельцу транспортного средства.

4) Максимальная производительность. В дополнение к получению самого чистого дохода наилучшее и наиболее эффективное использование означает либо максимизацию чистого дохода владельца, либо реализацию максимальной стоимости объекта.

Рассмотрим общий алгоритм решения аналитических задач.

Физическая возможность. После того, как продукт определен, необходимо знать, в каких отраслях может быть использован оцениваемый продукт и какие области могут принести наибольшую прибыль. Важным аспектом этого анализа являются информативные данные о среднеотраслевой рентабельности производства.

Также следует понимать, может ли транспортное средство работать «автономно» или для его наиболее эффективного использования оно должно работать в составе определенной технологической цепочки, какова нагрузка для различных вариантов использования (разработка этих вопросов относится к области финансовой целесообразности). Можно ли приобрести дополнительные элементы этой цепочки, является ли эта цепочка эффективной и конкурентоспособной. Когда стоимость и мобильность системы из нескольких элементов (изделий) превышает суммарную стоимость каждого элемента (мобильности), мобильность транспортного средства и его стоимость возрастают за счет синергетических эффектов.

Лицензирование, с точки зрения законодательства: характер целевого использования транспортного средства должен соответствовать производственным нормам (безопасность и охрана труда, пожарная безопасность, требования консервации и хранения, требования страхования и т.д.). Следует понимать, какое положение изделие занимает в пространстве, какое пространство требуется для его работы и какие условия необходимо создать для эффективной работы изделия.

Финансовая целесообразность подразумевает анализ работы продукта в автономном или системном режиме, с возможным доступом к дополнительным элементам.

Максимальную производительность можно оценить, рассмотрев несколько вариантов использования транспортного средства.

Внешняя убыль в конечном итоге проявляется в снижении спроса на продукцию из-за внешних факторов (изменения внутри отрасли, снижение спроса на отдельные виды продукции, снижение или отсутствие качества сырья, административные ограничения и др.). Потеря ликвидности товара на рынке обратно пропорциональна внешнему обесцениванию (чем больше обесценивание, тем больше потеря ликвидности:

(4)

Рассмотрим показатели отрасли, характерные для внешнего износа. Определить рыночную цену изделия по доходному подходу:

(5)

Определим стоимость рыночной всего актива в зависимости от эффективности:

(6)

где, ;

;

;

.

Различны по своей доходности активы:

(7)

Важно отметить, что некоторые активы формируются коммерчески, некоторые являются вспомогательными (не приносят явного дохода), некоторые не участвуют в производственном процессе (не приносят дохода), четвертые требуют затрат на содержание (например, социальные объекты). Эффективность бизнеса, типы активов и оптимальное использование активов объясняют разницу между лучшим в своем классе ROA и средним показателем по отрасли.

Рассмотрим отраслевой показатель рентабельности активов (ROA) на выборке данных, представленной в таблице 1.

Таблица 1. Отраслевая рентабельность инвестиций

№ п/п	Наименование отраслей	ROA, %		Вн.Иотр.
		ROA- По общей выборке	ROA+ По 10 лучшим предпр.
1	Легкая	0,5	23,0	0,98
2	Лесная	- 0,7	22,9	1,00
3	Машиностроение	2,3	12,6	0,82
4	Микробиология	11,1	13,7	0,19
5	Нефтедобыча	2,8	6,5	0,57
6	Нефтепереработка	3,9	6,3	0,38
7	Пищевая	10,7	51,5	0,79
8	Полиграфия	9,2	22,2	0,59
9	Связь	7,1	15,7	0,54
10	Строительные материалы	2,7	18,6	0,85
11	Химия	- 0,7	8,5	1,00
12	Цветная металлургия	1,4	9,6	0,85
13	Черная металлургия	- 0,1	4,5	1,00
14	Энергетика	4,2	8,6	0,49
	Среднее по выборкам	3,9	16,0	0,76

Разница средних отраслевых рентабельностей активов RОА и аналогичный показатель для 10 наиболее рентабельных предприятий RОА может быть ориентировочным показателем внешнего износа изделия при эксплуатации на разных предприятиях отраслей:

(8)

Отсюда логически следует вывод о том, что товар может иметь внешний «производственный» износ, но величину этого износа следует выводить на основе анализа его оптимального использования, то есть рассматриваемого нами в «купле-продаже» товара. «Правильная промышленность и топ-10 корпоративного использования не будут иметь внешнего износа.

1) На основе подхода «недогрузка».

Общепринятым методом определения внешнего износа является рассмотрение его недогрузки по следующему выражению:

(9)

где, ;

;

;

(0,7-0,8 – в зависимости от одно-трехсменной работы изделия).

Однако текущий низкий коэффициент использования продукта зачастую обусловлен не внешними причинами, а плохим управлением определенным предприятием или другими влияющими факторами.

Например, УАЗ Патриот в эпизодических поездках руководителя предприятия имел малую загрузку, но его сохраняли из соображений престижа, не говоря о его внешнем износе.

Применение этого подхода из «местного» подхода приводит к занижению стоимости продукта, однако, когда ANNEI проводится на межотраслевом уровне, этот подход может дать разумные результаты для местного износа на вторичном рынке.

Оценить влияние промышленного внешнего износа. Транспортные средства определяются как активная часть основных средств (движимого имущества), а недвижимость определяется как пассивная часть. Из этого следует, что концепция внешней отраслевой убыли может измениться, когда продукция передается от одной фирмы к другой в другой отрасли. Для движимого имущества стоимость покупки и продажи определяется с точки зрения общего товарного рынка, поэтому узкоспециализированная отраслевая принадлежность может быть источником внешней убыли.