Юридическая личность акционерных обществ
 Скачать 0.61 Mb.
|
|
Глава 3. ПРАВОВОЙ СТАТУС АКЦИОНЕРОВ 3.1. Понятие и содержание правового статуса акционеров Человек или иной субъект, становясь акционером, приобретает палитру прав и обязанностей. Все они сопутствуют его стремлению сохранить и преумножить собственное имущество. Все мы знаем о праве акционера на дивиденд, право на участие в общем собрании акционеров, но с чего все начинается? Данная глава призвана ответить на этот вопрос. В начале мы обратимся к понятию и содержанию правового статуса в общем и правового статуса акционера в частности. Затем рассмотрим каждый элемент правового статуса акционера, акцентируя внимание на правах и обязанностях. После этого, мы перейдем к соотношению прав миноритариев и мажоритариев и проанализируем, существует ли баланс в данном вопросе. И наконец, обратимся к судебной практике между органами управления акционерного общества и акционерами как к картине реализации прав и несения обязанностей акционерами. Любой субъект какого-либо правоотношения обладает правовым статусом. Это постулат теории права. Несмотря на то, что существуют дискуссии насчет соотношения категорий «правовое положение» и «правовой статус», большинство ученых считает их равными друг другу. Под правовым статусом в юридической науке принято понимать совокупность прав, свобод, обязанностей и законных интересов личности, признаваемых и гарантируемых государством. 1 То есть, данное понятие принято выражать через его содержание, его элементы. Что же входит в правовой статус помимо элементов, названных в определении? Большинство ученых относит к ним правосубъектность. В.В. Долинская дополняет данную структуру процедурами получения определенного правового статуса, условиями прекращения такого 1 Матузов Н.И. Теория государства и права: учебник. М.: Юристъ, 2004. – С.98. 61 статуса и ответственностью. 1 Далее, начинаются споры по поводу понятия правосубъектности, которые разделяются на три основные позиции: 1) правосубъектность включает в себя правоспособность и дееспособность (С.С. Алексеев, Н.В. Витрук); 2) правосубъектность – это правоспособность (А.В. Венедиктов, С.Н. Братусь); 3) правосубъектность – это излишнее понятие (Н. М. Матузов). В данном исследовании мы присоединимся к первой позиции, поскольку на наш взгляд, она наиболее логична и последовательна. Под правоспособностью с законодательной точки зрения понимают признаваемую и предоставляемую государством способность быть носителем субъективных прав и юридических обязанностей (ст. 17, 18, 49 ГК РФ), под дееспособностью – признаваемую государством за лицами способность своими действиями самостоятельно осуществлять права и обязанности (ст. 21, 48, 56 ГК РФ). В дееспособность также включают сделкоспособность (признаваемую и предоставляемую государством способность лица заключать сделки) и деликтоспособность (признаваемую государством способность лица нести ответственность за вред, причиненный им). Итак, в правовой статус лица входят следующие элементы: 1) права; 2) свободы; 3) юридические обязанности; 4) законные интересы; 5) правосубъектность; 6) ответственность; 7) процедура и условия получения определенного правового статуса; 8) процедура и условия прекращения определенного правового статуса. Выделяют общий (конституционный), специальный (родовой) и индивидуальный правовой статус. Специальный (родовой) статус отражает особенности положения определенных категорий граждан, которые, базируясь на общем конституционном статусе гражданина, могут иметь свою специфику, дополнительные права, обязанности, льготы, предусмотренные текущим 1 Миноритарные акционеры: статус, права и их осуществление.М.: Волтерс Клувер, 2010. – С. 9-10. 62 законодательством. 1 Специальный правовой статус строится на основе общего и является его конкретизацией. В нашем случае, специальным правовым статусом обладают акционеры, которые в силу участия в корпоративных правоотношениях (урегулированных нормами права общественных отношениях, возникающих в связи с созданием, деятельностью и прекращением деятельности корпорации) детализируют и дополняют его. 2 Мы не выделяем отдельно акционерные правоотношения, так как корпоративные правоотношения по своей сути очень близки к акционерным. Во взглядах на понятие акционера выделяют два направления. Первое направление (Г.Ф. Шершеневич и др.) считает, что акционер – это владелец акции. Второе (И.Т. Тарасов, В.В. Долинская и др.), что акционер – это лицо, участвующее в акционерном обществе. Разность в том, что ученые ставят на первый план – имущественную или организационно-управленческую составляющую. Мы придерживаемся первой позиции, поскольку акционер становится управленцем только после приобретения акции. Исследователи по-разному определяют правовой статус акционера, что соответственно влияет на содержание данного понятия. Например, А.Н. Михайлова понимает под правовым статусом акционера совокупность закрепленных за ним прав и обязанностей с определением способности осуществлять их и отвечать за неправомерную реализацию при необходимых юридических гарантиях в целях обеспечения его законных интересов. 3 Н.Н. Пахомова дает весьма узкое определение, считая, что в корпоративных правоотношениях статус субъекта определяется совокупностью его прав и обязанностей. 4 1 Матузов Н.И. Указ. Соч. – С.99. 2 Корпоративное право: учебник / под ред. И.С. Шиткиной. – М: КНОРУС, 2015. – С.16. 3 Михайлова А.Н. Правовой статус акционера по законодательству России: автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 2006. – С.14-15. 4 Пахомова Н.Н. Основы теории корпоративных отношений (правовой аспект): монография. Екатеринбург, 2004. – С. 11. 63 Некоторые ученые говорят о корпоративно-правовом статусе акционеров, выделяя из общего правового статуса акционеров ту часть, которая связана с корпоративными правоотношениями. Так, Ю.В. Ахметова определяет его как закрепленный и гарантированный государством, локальными актами акционерного общества, гражданско-правовыми соглашениями комплекс прав, интересов, обязанностей, реализуемых акционером с помощью специальных юридических процедур (порядка) приобретения, осуществления и прекращения, обозначенных прав, интересов и обязанностей. 1 На наш взгляд, это нецелесообразно, поскольку говоря о правовом статусе акционеров, мы имеем ввиду их специальный правовой статус. Однако не лишено перспективы закрепление в науке понятия «корпоративно-правовой статус» как правового статуса участника корпорации. Мы не станем множить данные определения, выражая свое, но проанализировав их и соответствующие положения теории права, выделим следующие элементы содержания правового статуса акционера: 1) процедура и условия получения правового статуса акционера; 2) правосубъектность; 3) права; 4) обязанности; 5) законные интересы; 6) ответственность; 7) процедура и условия прекращения правового статуса акционера. Рассмотрим наиболее важные из них: права, обязанности и ответственность. В соответствии со ст. 65.2, 67 ГК РФ акционеры имеют вправе: 1) участвовать в управлении делами акционерного общества (право на управление); 2) получать информацию о деятельности акционерного общества и знакомиться с ее бухгалтерской и иной документацией в случаях и порядке, предусмотренных законом и уставом акционерного общества (право на информацию); 3) обжаловать решения органов акционерного общества, влекущие гражданско-правовые последствия, в случаях и порядке, предусмотренных законом; 4) требовать, действуя от имени акционерного 1 Ахметова Ю.В. К вопросу об особенностях корпоративно-правового статуса акционера // Актуальные проблемы экономики и права. – 2012. - № 3. – С. 224. 64 общества, возмещения последнему убытков; 5) оспаривать, действуя от имени акционерного общества совершенные им сделки по основаниям, предусмотренным законом, и требовать применения последствий их недействительности, а также применения последствий недействительности ничтожных сделок акционерного общества; 6) принимать участие в распределении прибыли акционерного общества (право на дивиденд); 7) получать в случае ликвидации акционерного общества часть имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами, или его стоимость (право на ликвидационный остаток); 8) требовать исключения другого акционера из акционерного общества (только для непубличной формы) в судебном порядке с выплатой ему действительной стоимости его доли участия в соответствии с законом. Приведенный перечень не является закрытым, остальные права рассредоточены по ГК РФ, Закону об АО, Закону о РЦБ, дополнительные права могут быть предусмотрены уставом акционерного общества. Обратим внимание на особенности прав акционеров. Во-первых, это опосредованность возможности осуществления некоторых прав волей общества. Так, право требовать выплаты дивидендов возникает только при наличии решения общего собрания акционеров об их объявлении (п.1 ст.42 Закона об АО). Преимущественное право на приобретение дополнительных акций появляется только после принятия общим собранием акционеров или советом директоров соответствующего решения (п.1 ст.40 Закона об АО). К этой особенности прибавляется другая – возможность и (или) способы осуществления некоторых прав предопределяются их фиксацией в специальных списках, составляемых на основе реестра акционеров на определенную дату («дату закрытия реестра»). Например, это применяется в двух предыдущих примерах (п.5 ст. 42, п.2 ст.40 Закона об АО). Во-вторых, права акционеров могут являться многоаспектными, реализовываться во множестве других прав. Так, право на информацию не существует само по себе, а реализуется во множестве других: право на 65 получение сообщения о проведении общего собрания акционеров (ст. 52 Закона об АО), право на получение информации об обязательном предложении (ст.84.2 Закона об АО), право на получение доступа к определенным законом документам акционерного общества (ст.91 Закона об АО), право на уведомление об аффилированных лицах общества (ст.92.1 Закона об АО), право на обязательное раскрытие обществом определенной законом информации (ст. 92 Закона об АО) и др. В-третьих, зависимость осуществления одних прав от реализации других. Например, реализация права на участие в управлении может быть существенно затруднено при нарушении права на информацию (когда общество не уведомило о проведении общего собрания акционеров). Невыплата дивидендов по привилегированным акциям с определенным дивидендом ведет к возникновению у привилегированных акционеров права голоса на общем собрании (п.5 ст.32 Закона об АО). В-четвертых, зависимость объема прав акционера от категории и типа акций, находящихся у него во владении. В основе этой особенности лежит деление акций на обыкновенные и привилегированные (и возможность деления привилегированных на несколько типов). Соответственно, категория акций влияет на право на дивиденд: «обыкновенные» акционеры могут реализовать его только с воли общего собрания, но при этом обладают «постоянным» правом голоса, «привилегированные» же обладают правом на дивиденд по умолчанию, но получают право голоса только в определенных случаях. В-пятых, зависимость объема прав акционера от количества принадлежащих ему акций. Закон об АО и Закон о РЦБ устанавливает ряд «порогов» для осуществления акционерами конкретных прав. Например, право доступа к документам бухгалтерской учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа имеют акционеры (акционер), имеющие в совокупности не менее 25 процентов голосующих акций общества (п.1 ст.91 Закона об АО). «Пороги» устанавливаются для предотвращения 66 злоупотребления акционером (акционерами) собственными правами и противостояния попыткам враждебной скупки акций и т.п. В соответствии со ст. 65.2, 67 ГК РФ акционеры обязаны: 1) участвовать в образовании имущества акционерного общества в необходимом размере в порядке, способом и в сроки, которые предусмотрены законом или уставом акционерного общества; вносить вклады в уставный капитал и в иное имущество акционерного общества в соответствии с его уставом; 2) не разглашать конфиденциальную информацию о деятельности акционерного общества; 3) участвовать в принятии корпоративных решений, без которых акционерное общество не может продолжать свою деятельность в соответствии с законом, если его участие необходимо для принятия таких решений; 4) не совершать действия, заведомо направленные на причинение вреда акционерному обществу; 5) не совершать действия (бездействие), которые существенно затрудняют или делают невозможным достижение целей, ради которых создано акционерное общество. К данному перечню (который также не является закрытым) необходимо добавить: 6) обязанность исполнять требования устава акционерного общества (п. 2 ст. 11 Закона об АО); 7) обязанность в определенных случаях доводить до сведения общества соответствующую информацию (например, ст. 93.1 Закона об АО). Укажем на характерную особенность обязанностей акционеров. Они «не воспринимаются» как обязанности, а в ряде случаев их можно принять за права. Так например, обязанность вносить вклады в уставный капитал и в иное имущество акционерного общества в необходимом размере в порядке, способом и в сроки, которые предусмотрены законом или уставом акционерного общества, по своей сути можно назвать правом на оплату акций, и при ее неисполнении акции переходят в собственность акционерного общества, которое никоим образом не может понудить акционера к оплате (п.1 ст. 34 Закона об АО). 67 Ответственность акционеров ограничена их вкладом в уставный капитал акционерного общества, то есть стоимостью принадлежащих им акций. Они не отвечают по обязательствам общества. Это аксиома института акционерного общества. Однако существует несколько исключений и из данной аксиомы. Во-первых, акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций (п.1 ст.96 ГК РФ, п.1 ст.2 Закона об АО). Во-вторых, если несостоятельность (банкротство) акционерного общества вызвана действиями (бездействием) его акционеров, которые имеют право давать обязательные для общества указания либо иным образом имеют возможность определять его действия, то на указанных акционеров в случае недостаточности имущества общества может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам. Несостоятельность (банкротство) общества считается вызванной действиями (бездействием) его акционеров, только в случае, если они использовали указанные выше право и (или) возможность в целях совершения обществом действия, заведомо зная, что вследствие этого наступит несостоятельность (банкротство) общества (п.3 ст.3 Закона об АО). Заметим, что в данном случае, ответственность является неограниченной. Подводя итог данного параграфа, можно прийти к одному плохому и одному хорошему выводам. Наше акционерное законодательство не совершенно, в нем можно закрепить определение понятия «акционер», свести все права, обязанности, ответственность акционеров и другие элементы их правового статуса в отдельную статью (статьи) или главу Закона об АО. Данная мера послужит систематизации положений об акционерах как субъекте корпоративных правоотношений, послужит усилению их защите. Хороший вывод состоит в том, что наше акционерное законодательство развивается и регулирование правового положения акционеров не стоит на месте. 68 3.2. Соотношение прав миноритарных и мажоритарных акционеров Прежде чем перейти к сравнению прав миноритарных и мажоритарных акционеров, выявлению их соотношения, необходимо разобраться в терминах «миноритарный акционер» и «мажоритарный акционер». Именно в их понимании лежит ключ к отнесению определенных прав или конкретного объема прав к миноритариям и (или) мажоритариям. Примечательно, что в ГК РФ, Законе об АО, Законе о РЦБ, актах Центрального банка РФ не закреплены определения вышеназванных терминов, несмотря на то, что существует Служба Банка России по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров. 1 Тем не менее, они регулярно используются в подзаконных нормативных правовых актах и судебной практике, правда, без придания им какой-либо ясности (например, в разд. IV Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года, в п.3 Постановления Пленума ВАС РФ «О некоторых вопросах, связанных с оспариванием крупных сделок и сделок с заинтересованностью»). 2 В.И. Фалеев под миноритарным акционером (в широком смысле) понимает акционера, владеющего меньшей долей, чем контрольный пакет акций, а под мажоритарностью – такую долю обладания акциями акционерного общества, которая с учетом всех значимых корпоративных обстоятельств позволяет ее владельцу обеспечивать принятие решений общего собрания акционеров. 3 А.В. Габов считает, что миноритарным акционер будет являться в силу того, что количества имеющихся у него акций недостаточно для 1 Информация Банка России от 29.11.2013 г. «О реорганизации Службы Банка России по финансовым рынкам» // Вестник Банка России. – 2013. – № 70. 2 Постановление Пленума ВАС РФ от 16.05.2014 г. № 28 «О некоторых вопросах, связанных с оспариванием крупных сделок и сделок с заинтересованностью» // Вестник ВАС РФ. – 2014. – № 6. Распоряжение Правительства РФ от 17.11.2008 г. № 1662-р «О Концепции долгосрочного социально- экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года» // СЗ РФ. – 2008. - № 47. – Ст. 5489. 3 Фалеев В.И. Понятие и общая характеристика положения миноритарных акционеров// Вестник Балтийского Федерального университета им. И. Канта. Серия: Гуманитарные и общественные науки. – 2008. – № 9. – С. 114. 69 блокирования определенных решений и, следовательно, оказания существенного влияния на судьбу акционерного общества. 1 Также встречается мнение, что миноритарий – это «мелкий акционер», у которого недостаточное количество акций и который не участвует в «жизни» акционерного общества, а просто получает прибыль в виде дивидендов. 2 Британский ученый Пол Дэвис, считает, что миноритарные акционеры – это акционеры, которые не обладают достаточным количеством акций для того, чтобы обеспечить самостоятельное принятие решений. 3 Юридический словарь Блейка под миноритарный акционером понимает владельца такого незначительного количества акций корпорации, которое не дает ему возможности контролировать управление корпорацией или избирать ее директоров. 4 Отнесение акционера к миноритарным или мажоритарным зависит от процента принадлежащих ему акций. Если проанализировать Закон об АО с учетом последних изменений, то в зависимости от предоставляемых акционерам прав можно выделить следующие пакеты акций. 1) Владение 1 акцией любой категории дает право: - получить выписку «о себе» из реестра акционерного общества (ст. 46); - обратиться в суд с иском к члену совета директоров, единоличному исполнительному органу, члену коллегиального исполнительного органа акционерного общества, к управляющей организации или управляющему о возмещении убытков, причиненных ему их виновными действиями, бездействием, нарушившими порядок приобретения более 30 % акций ПАО (абз. 2 п. 5 ст. 71); 1 Габов А. В., Забитов К. С. Роль Конституционного Суда в защите прав миноритарных акционеров // Закон. – 2012. – № 1. – С. 108. 2 Соломонов Е.В. Защита прав миноритарных акционеров // Вестник Омского университета. Серия: Право. – 2015. – №2. – С. 153. 3 Paul Davies. Introduction to Company Law. – Oxford University Press, 2002. – P. 216 4 Black's Law Dictionary – Thomson West, 2006. – P. 997. 70 2) Владение не менее чем 1% размещенных обыкновенных акций общества дает право: - обратиться в суд с иском к члену совета директоров, единоличному исполнительному органу, члену коллегиального исполнительного органа акционерного общества, к управляющей организации или управляющему о возмещении убытков, причиненных обществу их виновными действиями, бездействием (абз. 1 п. 5 ст. 71). 3) Владение не менее чем 1% голосующих акций дает право: - требовать для ознакомления список лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров (абз. 1 п. 4 ст. 51). 4) Владение более 1% голосующих акций открывает доступ к реестру акционеров (исключение – не закреплено в Законе об АО, содержится в п. 3 ст. 8 Закона о РЦБ). 5) Владение не менее чем 2% голосующих акций дает право: - на внесение вопросов в повестку дня годового общего собрания акционеров (п. 1 ст. 53); - на выдвижение кандидатов в совет директоров, коллегиальный исполнительный орган, ревизионную комиссию, счетную комиссию, на должность единоличного исполнительного органа (п. 2 ст. 53). 6) Владение не менее чем 10% голосующих акций дает право: - требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров (п. 1 ст. 55); - требовать осуществления поверки (ревизии) финансово-хозяйственной деятельности (п. 3 ст. 85); 7) Владение не менее чем 25% голосующих акций дает право: - доступа к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа (п. 1 ст. 91). 8) Владение не менее чем 30% голосующих акций дает право: - провести повторное общее собрание акционеров (абз. 2 п. 3 ст. 58). 9) Владение более 50% (50% + 1) голосующих акций дает право: 71 -принимать решение по большинству вопросов повестки дня общего собрания акционеров (п. 2 ст. 49). 10) Владение не менее чем 75% голосующих акций дает право - принимать решение по наиболее значимым вопросам деятельности акционерного общества (его реорганизации, ликвидации и т.п. - п. 4 ст. 49). 11) Владение 100% голосующих акций дает право: - принимать решение о преобразовании акционерного общества в некоммерческое партнерство (п. 1 ст. 20). При первом рассмотрении, может показаться, что «мажоритарность» начинается от 75 %, но это не всегда так. Виной тому ряд факторов. Во-первых, имеют значение типы (или категории) эмитированных акций, формирующих уставный капитал данного акционерного общества. Привилегированные акции, по общему правилу не являющиеся голосующими, могут при определенных условиях становиться таковыми (ст. 32 Закона об АО). Во-вторых, важным обстоятельством является количество так называемых спящих акционеров – не проявляющих по каким-либо причинам активного интереса к деятельности акционерного общества и поэтому систематически не присутствующих на общих собраниях акционеров и не дающих доверенности другим лицам. К этой же группе относятся акции умерших людей, по которым наследники еще не предъявили соответствующих требований, а также акции на счетах неустановленных лиц. Доля спящих акционеров влияет на кворум для действительности собрания и принимаемых на нем решений, и подлежит вычитанию при прогнозировании результатов голосования. 1 В-третьих, необходимо обратить внимание на субъектную структуру уставного капитала. Распылен капитал среди множества мелких собственников или сконцентрирован в руках крупных игроков, каково количество тех и других. При учитывании данного фактора, огромную роль имеет наличие 1 Ивлиев Р.Ю. Пределы осуществления прав акционеров: дис. … канд. юрид. наук.– М.,2007. – С. 70-75. 72 акционерных соглашений и аффилированности. Все это влияет на позиции и их силу при участии в управлении акционерным обществом, голосовании. Данные факторы способны изменить соотношение сил миноритарных и мажоритарных акционеров. Выделим основные ситуации, в которых соотносятся права этих двух групп: 1) «мирная ситуация» – миноритарные акционеры не объединяются; 2) «ситуация борьбы» – миноритарные акционеры объединяются; 3) «ситуация поражения» – у миноритарных акционеров выкупают акции. В первой ситуации, действует принцип подчинения меньшинства большинству, корпоративной демократии. Кворум для действительности заседаний органов управления акционерного общества (по общему правилу) – простое большинство (например, ст. 58, п. 2 ст. 68 Закона об АО), решения принимаются простым или квалифицированным большинством, за исключением тех случаев, когда требуется единогласное решение (п. 2, 4 ст. 49, п. 3 ст. 68 Закона об АО). При обжаловании акционером решения, принятого общим собранием акционеров, суд вправе с учетом всех обстоятельств дела оставить в силе обжалуемое решение, если голосование данного акционера не могло повлиять на результаты голосования, то есть если у него во владении незначительное количество голосов (п. 7 ст. 49 ФЗ Закона об АО). В «мирной ситуации» защита прав акционеров осуществляется преимущественно за счет специальных положений, которые могут быть включены в устав общества. Например, об установлении ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной стоимости, а также максимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру. Во второй ситуации, речь идет об институте акционерного соглашения (корпоративного договора). Согласно п. 1 ст. 32.1 Закона об АО акционерным соглашением признается договор об осуществлении прав, удостоверенных 73 акциями, и (или) об особенностях осуществления прав на акции. Выделим несколько проблем акционерного соглашения. Во-первых, в соответствии с п. 2 ст. 32.1 Закона об АО предметом акционерного соглашения не могут быть обязательства стороны акционерного соглашения голосовать согласно указаниям органов управления общества, в отношении акций которого заключено данное соглашение. Правда, закон не запрещает обязательства голосовать в соответствии с указаниями члена органа управления, например, представителя группы миноритариев или, наоборот, мажоритарного акционера, к которому по определенным причинам примкнули миноритарии. Главное при этом - регулярно при переизбрании соответствующих органов управления и их членов переоформлять соглашения. Во-вторых, из ст. 32.1 Закона об АО был исключен п.3, содержащий положение о том, что акционерное соглашение должно быть заключено в отношении всех акций, принадлежащих стороне акционерного соглашения. То есть, отношения между участниками соглашения теперь не носят исключительный характер, акционер может по одному и тому же предмету (например, порядок голосования при формировании совета директоров (наблюдательного совета)) заключать разные соглашения с разными контрагентами. Следовательно, при распределении акций, осуществление прав по которым согласуется, возможно создание не только конфликтных, но и тупиковых ситуаций (например, равенство голосов). В-третьих, неопределенность порождают две различные по содержанию формулировки в п. 1 ст. 32.1 Закона об АО: права, удостоверенные акциями, и права на акции. В литературе по ценным бумагам и по акционерному праву эти права различают. В-четвертых, существует некоторая неопределенность в субъектном составе. Статья 32.1 Закона об АО не содержит сведений об этом, поэтому применяется ст. 67.2 ГК РФ, в соответствии с которой наряду с акционерами 74 сторонами акционерного соглашения могут быть кредиторы общества и иные третьи лица, которые имеют охраняемый законом интерес. В третьей ситуации, «ситуации поражения», все внимание приковано к институту обязательного (добровольного) предложения, который закреплен в гл. XI.1 Закона об АО. Данный институт достоин отдельного исследования, но мы все же осветим некоторые проблемы, освящаемые учеными в данной области. 1 Во-первых, при несогласии владельца ценных бумаг с ценой выкупаемых ценных бумаг, выкуп ценных бумаг не приостанавливается и не признается недействительным (п. 4 ст. 84.8 Закона об АО). Кроме этого, на конец операционного дня даты, на которую определяются (фиксируются) владельцы выкупаемых ценных бумаг, регистратор общества и номинальные держатели акций вносят по лицевым счетам (счетам депо) запись об установлении ограничения по распоряжению выкупаемыми ценными бумагами без распоряжения (поручения) лица, которому открыт лицевой счет (счет депо) (п. 5 ст. 84.8 Закона об АО). Таким образом, речь фактически идет о принудительном выкупе всех акций и конвертируемых в них ценных бумаг независимо от воли так называемого продавца. Во-вторых, проблема определения цены выкупаемых акций в некоторых случаях. Так, выжидание и ненаправление обязательного предложения как минимум 6 месяцев фактически исключает применение правил абз. 3 п. 4 ст. 84.2 Закона об АО. Однако это лишь часть проблемы для миноритариев. Та же намеренно заниженная цена в силу правил п. 6 ст. 84.7 и п. 4 ст. 84.8 Закона об АО перекочует в требование, направляемое в порядке ст. 84.8, соответственно, и вытеснение миноритариев пойдет по цене, меньшей, чем цена, по которой приобретался крупный пакет с контрольной премией. 1 Степанов Д.И. Судебная практика по обязательному предложению и вытеснению миноритарных акционеров / Вестник экономического правосудия Российской Федерации. – 2016. - № 3. – С.11-15. 75 В-третьих, большое значение имеет аффилированность. Например, законом не определено отношение к голосованию по доверенности: формально, если лицо голосует на собрании акционеров по доверенностям, выданным ему лицами, не признанными аффилированными по иным основаниям, отношений аффилированности – если следовать буквальным положениям законодательства – вроде бы не возникает. Однако на деле можно увидеть практические ситуации, когда лицо, не направившее корректное обязательное предложение, неожиданно продает пакет ряду формально не связанных с ним лиц, после чего получает от них же доверенности на голосование и участвует в собрании акционеров уже без каких-либо ограничений, поскольку действует от имени иных лиц. |