34. Монетаристская теория спроса на деньги.
Монетаризм - новый вариант количественной теории, реализованный в трудах ученых чикагской школы
(М. Фридмен, К. Браннер, А. Мельтцер) 50-60-х гг. Монетаризм основан:
на лозунге "Деньги имеют значение", причем некоторые его представители выдвигают даже лозунг
"Только деньги имеют значение";
на количественной теории денег;
на убеждении, что центральный банк страны способен определять количество денег в обращении.
|
35. Спрос на деньги в марксистской экономической школе.
К. Маркс первым сформулировал в качестве закона зависимость денежной массы от суммы товарных цен и скорости обращения, т.е. предложил формулу денежного обращения. Предложенный К. Марксом практический метод решения проблемы денежного обращения не выглядит оригинальным. «Чтобы действительно циркулирующая денежная масса соответствовала постоянно степени полной насыщенности сферы обращения, — писал он, — количество золота и серебра, находящееся в каждой стране, должно быть больше того, что требуется в каждый данный момент для монетной функции». По Марксу, с развитием рыночных отношений изменяются условия обращения денег. Так, "множество товаров вращается между предприятиями, отдельными регионами, странами и т.д., стоимость и этих же товаров, очевидно, взаимно погашаются".
|
36. Сравнительный анализ спроса на деньги в различных экономических школах
Классическая теория спроса на деньги (уравнение обмена И. Фишера).
МV = PY, где
М – количество денег в обращении;
V – скорость обращения денег;
P – уровень цен;
Y – величина производства в физическом выражении (реальный ВВП).
Классическая количественная концепция спроса на деньги основана на трех постулатах: 1) причинности (цены зависят от массы денег); 2) пропорциональности (цены изменяются пропорционально количеству денег); 3) универсальности (изменение количества денег одинаково влияет на цены всех товаров). Основной постулат количественной теории денег: чем больше предложение денег, тем выше уровень цен. С этим положением, так или иначе, согласны все экономисты. Особенность классиков состоит лишь в том, что они считают данную связь очень жесткой.
Неоклассическая экономическая школа.
M=k•PY, где
М – количество денег в обращении;
k – часть (доля) номинального дохода, которую хозяйствующие субъекты хотят хранить в денежной форме;
Р – уровень цен;
Y – величина производства в физическом выражении (реальный ВВП).
33. Кейнсианская теория спроса на деньги.
М/P=f(Y; i), где
M/P– спрос на реальный денежный запас (реальный спрос на деньги) - запас денег с конкретной покупательной способностью;
Y – величина производства в физическом выражении (реальный ВВП);
i – ожидаемая норма процента по облигациям.
Дж.М. Кейнс рассматривал деньги как один из типов богатства и считал, что та часть активов, которую население и фирмы желают хранить в форме денег зависит от того, насколько высоко они ценят свойство ликвидности. Деньги М-1 считаются абсолютно ликвидными активами..
Позже последователи Кейнса выделяли:
Деловой спрос на деньги (Мt) объединяет в себе первый и второй мотивы; определятся уровнем
номинального ВНП и не зависит от ставки процента.
Спекулятивный спрос на
деньги (Мa) основан на обратной
зависимости между номинальной
ставкой процента.
Общий спрос на деньги
(Мd) равен сумме делового и
спекулятивного спроса на деньги и
зависит от номинальной ставки
процента и объема номинального ВНП.
34. Монетаристская теория спроса на деньги.
Монетаризм - новый вариант количественной теории, реализованный в трудах ученых чикагской школы
(М. Фридмен, К. Браннер, А. Мельтцер) 50-60-х гг. Монетаризм основан:
на лозунге "Деньги имеют значение", причем некоторые его представители выдвигают даже лозунг
"Только деньги имеют значение";
на количественной теории денег;
на убеждении, что центральный банк страны способен определять количество денег в обращении.
35. Спрос на деньги в марксистской экономической школе.
К. Маркс первым сформулировал в качестве закона зависимость денежной массы от суммы товарных цен и скорости обращения, т.е. предложил формулу денежного обращения. Предложенный К. Марксом практический метод решения проблемы денежного обращения не выглядит оригинальным. «Чтобы действительно циркулирующая денежная масса соответствовала постоянно степени полной насыщенности сферы обращения, — писал он, — количество золота и серебра, находящееся в каждой стране, должно быть больше того, что требуется в каждый данный момент для монетной функции». По Марксу, с развитием рыночных отношений изменяются условия обращения денег. Так, "множество товаров вращается между предприятиями, отдельными регионами, странами и т.д., стоимость и этих же товаров, очевидно, взаимно погашаются".
|
37. Современная система взглядов на факторы денежного спроса
Современная теория спроса на деньги выделяется следующими особенностями:
она рассматривает более широкий диапазон активов, помимо беспроцентного хранения денег и
долгосрочных облигаций. Вкладчики могут обладать портфелями как с приносящими процент
формами денег, так и с беспроцентными формами денег. Помимо этого они должны обладать
иными видами ликвидных активов: средства на сберегательных и срочных счетах, краткосрочные
ценные бумаги, облигации и акции корпораций и т.п.;
современная теория отвергает разделение спроса на деньги на основании транзакционных,
спекулятивных мотивов и мотива предосторожности. Процентная ставка влияет на спрос на
деньги, но лишь вследствие того, что норма процента представляет собой альтернативную
стоимость хранения денег;
современная теория рассматривает богатство как основной фактор спроса на деньги;
современная теория включает в себя и другие условия, влияющие на желание население и фирм
предпочесть ликвидный актив, например, изменения в ожиданиях: при пессимистическом
прогнозе на будущую конъюнктуру величина спроса на деньги будет расти, при оптимистическом
прогнозе спрос на деньги упадет;
современная теория учитывает наличие инфляции и четко разграничивает такие понятия, как
реальный и номинальный доход, реальную и номинальную ставку процента, реальные и
номинальные величины денежной массы
40. Денежная база: сущность, источники и направления использования денежной базы.
Денежная база представляет собой денежно-кредитные обязательства государства (Центрального банка) в национальной валюте перед хозяйствующими субъектами (в том числе банками).
Источники денежной базы (каналы предложения денег)
Источники денежной базы представляют собой активы, которые Центральный банк покупает у банков или государства, расплачиваясь с ними своими деньгами (выпуская свои денежные обязательства). Это:
Золотовалютные резервы;
Кредиты, предоставленные Центральным банком коммерческим банкам (так называемые кредиты рефинансирования), а также кредиты государству;
Учтенные Центральным банком векселя хозяйствующих субъектов ;
Государственные ценные бумаги, приобретенные Центральным банком.
Направления использования денежной базы.
Направления использования денежной базы представляют собой различные формы, в которых воплощаются обязательства Центрального банка перед их владельцами. Это:
Выпущенные в обращение наличные деньги (с учетом наличных денег в кассах банков, но без остатков наличных денег в кассах учреждений Центрального банка);
Остатки на счетах обязательных резервов в национальной валюте, депонируемые кредитными организациями в Центральном банке;
Средства на корреспондентских счетах кредитных организаций и депозитных счетах кредитных организаций в национальной валюте в Центральном банке;
Вложения кредитных организаций в облигации Центрального банка.
Из денежной базы исключаются депозиты следующих клиентов, обслуживающихся в Центральном банке:
Министерство финансов (остатки федерального бюджета на счетах правительства в федеральном казначействе, счет которого открыт в Центральном банке);
Органы государственного управления (остатки на счетах региональных бюджетов в отделениях федерального казначейства, счета которых открыты в территориальных управлениях Центрального банка).
Заимствованная - формируется в результате предоставления кредитов Центральным банком коммерческим банкам. Эти компоненты денежной базы в меньшей степени поддаются контролю со стороны Центрального банка;
Незаимствованная - формируется в результате покупки Центральным банком ценных бумаг у государства. Эта часть в большей степени поддается воздействию регулирующих мер Центрального банка.
|
38. Предложение денег: понятие, каналы предложения денег.
Предложение денег - процесс создания добавочных платежных средств, поступающих в каналы налично-денежного и безналичного обращения. Механизмом, регулирующим этот процесс, выступает эмиссия денег, субъектами которой являются национальный центральный банк и коммерческие банки.
Каналы предложения денег Центральным банком и сферы функционирования денег
41.Качественная характеристика каналов предложения денег центрального банка
Каналы предложения денег Центральным банком и сферы функционирования денег
|
39. Денежная масса: определение, денежные агрегаты. Отличия от денежной базы.
Денежная масса - показатель совокупного объема денежных средств, находящихся в обращении и принадлежащих хозяйствующим субъектам.
Денежная масса, согласно определению Банка России, – совокупность денежных средств в валюте Российской Федерации, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми и финансовыми (кроме кредитных) организациями и физическими лицами – резидентами Российской Федерации.
Денежная масса в России и за рубежом. Сравнительный анализ
Развитые страны
М1 Включает наличные деньги в обращении (банкноты, монеты) и средства на текущих банковских счетах
М2 Состоит из агрегата М-1 плюс срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках (до четырех лет)
М3 Содержит агрегат М-2 плюс сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях
М4 Состоит из агрегата М-3 и депозитных сертификатов крупных коммерческих банков
РОССИЯ
М0 Наличные деньги (банкноты, монеты)
М1 Равен агрегату М-0 плюс средства на расчетных, текущих счетах до востребования в кредитных организациях;
М2 Равен агрегату М-1 плюс срочные вклады в коммерческих банках
В отличии от денежной массы денежная база не является денежным агрегатом, но представляет собой основу для формирования таких агрегатов.
42. Механизм денежного мультипликатора. Депозитно-ссудная эмиссия.
В качестве одного из каналов эндогенного увеличения денежной массы выступает механизм денежного (банковского) мультипликатора, представляющий собой процесс самовозрастания банковских депозитов в цепи метаморфоз "депозит-ссуда-депозит".
Эмиссия денег: начальный анализ.
Приобретая обязательство заемщика, вытекающее из факта предоставления ему банком кредита и оформленное кредитным договором, банк увеличивает объем депозитов своих клиентов, так как денежный эквивалент ссуды зачисляется на расчетный счет ее получателя (клиента банка). Денежная масса, таким образом, возрастает на величину выданного кредита.
Условия безналичной эмиссии
(действия банковского мультипликатора)
определенная сумма денег поступает в банковскую систему «извне»;
установлена норма обязательного резерва для коммерческих банков;
банки выдают кредиты на приобретение товаров и услуг;
полученные средства не обналичиваются;
полученные средства не «уходят» из национального оборота (не превращаются в валюту).
Депозитно-чековая (ссудная) эмиссия осуществляется в процессе кредитования эмиссионным банком коммерческих банков. Депозитно-чековая (ссудная) эмиссия денег, состоящая в увеличении депозитов (вкладов) на счетах клиентов банков, ведет к возрастанию количества чеков, обслуживающих безналичный платежный оборот. Рост депозитов происходит в связи с увеличением остатков вкладов на счетах клиентов в результате получения ими кредитов. Этот остаток клиенты могут использовать для оплаты наличными, выписки чеков и совершения других платежных операций. Вследствие этого происходит увеличение денежной массы в обращении, что считается одной из причин инфляции. Описанная в примере с мультипликатором ситуация – как раз наглядный пример депозитно-ссудной эмиссии денег. Центральный банк, увеличивая или уменьшая норму резервирования, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков, тем самым выполняя одну из основных своих функций — функцию денежно-кредитного регулирования. Если коммерческие банки «создают деньги» в процессе депозитно-ссудной эмиссии для развития своих операций, то центральный банк делает это либо для регулирования ликвидности банковской системы, либо для поддержания курса национальной валюты, либо для финансирования государственного бюджета.
|
43. Инфляция: сущность, формы проявления, причины
Инфляция — повышение общего уровня цен на товары и услуги. При инфляции за одну и ту же сумму
денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. В этом
случае говорят, что за прошедшее время покупательная способность денег снизилась, деньги утратили часть
своей реальной стоимости. Противоположным процессом является дефляция — снижение общего уровня цен
(отрицательный рост). В современной экономике встречается редко и краткосрочно, обычно носит сезонный
характер.
Инфляция, с другой стороны, представляет собой обесценение денег, падение их покупательной
способности, вызываемое повышением цен, товарным дефицитом и снижением качества товаров и услуг. Она
ведет к перераспределению национального дохода между секторами экономики, коммерческими структурами,
группами населения, государством и населением и субъектами хозяйствования.
В экономической науке различают следующие причины инфляции:
Рост государственных расходов, для финансирования которых государство прибегает к денежной
эмиссии, увеличивая денежную массу сверх потребностей товарного обращения. Наиболее ярко
выражено в военные и кризисные периоды.
Сверхплановое расширение денежной массы за счёт массового кредитования.
Монополия крупных фирм на определение цены и собственных издержек производства, особенно в
сырьевых отраслях.
Монополия профсоюзов, которая ограничивает возможности рыночного механизма определять
приемлемый для экономики уровень заработной платы.
Сокращение реального объема национального производства, которое при стабильном уровне
денежной массы приводит к росту цен, так как меньшему объему товаров и услуг соответствует
прежнее количество денег.
Негативные последствия инфляции
Усиливает диспропорции в экономике: неравномерный рост цен на товары усугубляет неравенство отраслевых норм прибыли, увеличивает разрыв между богатыми и бедными слоями населения;
Обесценение денег сдерживает процессы накопления капитала, рост сбережений, долгосрочные инвестиции и кредиты;
Вызывает перелив капитала из производства в сферу обращения товаров (торговля), где капитал быстро оборачивается и приносит больше прибыли;
Обесцениваются все формы промышленного капитала: производственный, товарный, денежный;
Виды инфляции
Инфляция спроса: возникает, если совокупный спрос на товары и услуги в экономике превышает их предложение;
Инфляция издержек: развивается, если наблюдается увеличение затрат на производство товаров и услуг, что вызывает сильный рост цен готовых товаров и услуг;
Административная инфляция (олигополистическая, управляемая инфляция): возникает, если целая отрасль промышленности решает увеличить цены на свои товары и услуги для поднятия прибыли;
Структурная – возникает из-за:
деформации народно-хозяйственной структуры, (милитаризация экономики, отставание развития отраслей потребительского сектора);
снижения эффективности капиталовложений и сдерживания роста потребления;
несовершенства системы управления экономикой;
Институциональная – вызывается несовершенством качества экономической среды и ее институтов (институтов гражданского общества).
Фискальная – отражает влияние государственной политики в области налоговой политики, государственного бюджета, государственных расходов;
Открытая — положительный рост уровня цен в условиях свободных, нерегулируемых государством цен;
Подавленная (скрытая) — усиление товарного дефицита, в условиях жесткого государственного контроля за ценами.
Сбалансированная - цены разных товаров меняются в одинаковой степени и одновременно;
Несбалансированная - цены на товары растут неодинаково, что может привести к нарушению ценовых пропорций;
Ожидаемая - позволяет предпринять меры защиты. Обычно рассчитывается государственными органами статистики;
Неожидаемая;
Импортируемая — развивается под воздействием внешних факторов, вызывается чрезмерным притоком в страну иностранной валюты и повышением импортных цен;
Экспортируемая - переносится из одних стран в другие через механизм международных экономических отношений, воздействующих на денежное обращение, платежеспособный спрос и цены.
Ползучая (умеренная) - до 10% в год;
Галопирующая (скачкообразная) - от 10 до 100% в год;
Высокая - 200-300% в год;
Гиперинфляция - 40-50% в месяц или 1000% в год.
|
44. Денежно-кредитная политика: понятие, основные цели.
Денежно-кредитная (монетарная) политика является составной частью экономической политики государства, и представляет собой совокупность мероприятий центрального банка, а также правительства, направленных на изменение показателей денежного обращения (денежной массы, ее структуры, скорости обращения денег, коэффициента монетизации, банковского мультипликатора, стоимости и объема банковских кредитов, валютного курса), а через них – на изменение основных макроэкономических показателей: объема инвестиций в основной капитал, ВВП, уровня безработицы, состояния платежного баланса, темпов роста цен.
Широкие цели ДКП.
Максимальная реализация конституционных прав граждан в сфере экономики;
Установление "денежного равноправия" для всех экономических агентов, предприятий, отраслей народного хозяйства;
Поддержание агрегированного спроса;
Обеспечение эффективного кредита и инновационного предпринимательства;
Содействие финансированию инвестиций в развитие высокотехнологичных предприятий, освоению результатов научно-технического прогресса, качественному и быстрому обновлению технологий и оборудования;
Достижение нормальных уровней занятости и реальных доходов граждан;
Повышение обороноспособности страны и макроэкономической стабильности.
Узкие цели ДКП
Содействие экономическому росту;
Установление долгосрочного равновесия платежного баланса;
Снижение безработицы;
Сокращение инфляции.
Цель ДКП Банка России
Устойчивость рубля – это неизменность его покупательной силы, достигаемая снижением инфляции, и ее поддержанием на низком уровне, и служащая основой устойчивого долгосрочного экономического роста нашей страны.
Ценовая стабильность – достижение и поддержание устойчивой низкой инфляции, что является одним из важнейших условий формирования сбалансированного и устойчивого экономического роста, повышения и сохранения на высоком уровне благосостояния российских граждан (конечной цели государственной экономической политики).
Целью денежно-кредитной политики (2015- 2017 гг.) является снижение инфляции до 4% в 2017 году и дальнейшее ее поддержание вблизи указанного уровня.
|
45. Взаимодополнение денежной и бюджетой политик в денежно-кредитном регулировании экономики
Денежно-кредитная политика вместе с бюджетной политикой составляет основу современного государственного регулирования экономики.
Целью денежно-кредитной политики является регулирование экономики посредством воздействия на состояние денежного обращения и кредита.
Выделяют два типа денежно-кредитной политики: экспансионистская и рестрикци-онная. Мероприятия, проводимые в рамках рестрикционного типа, содержат прямые запреты и ограничения, направленные на сокращение объема и ужесточение условий проведения операций на денежном рынке. Экспансионистский тип денежно-кредитной политики не содержит прямых запретов и ограничений и направлен на расширение объема операций на денежном рынке и создание благоприятных условий их проведения.
Денежно-кредитная политика бывает двух видов: тотальная (общая) и селективная. Мероприятия, проводимые в рамках тотальной денежно-кредитной политики, распространяются на все учреждения банковской сферы. Селективная денежно-кредитная политика направлена либо на отдельные банковские учреждения, либо на отдельные виды банковских операций.
роведение денежно-кредитной политики и достижение её целей осуществляются с помощью различных инструментов. Инструменты денежно-кредитной политики - это совокупность конкретных мероприятий и методов государственного регулирования экономики, направленных на изменение параметров денежной массы и объемов кредитных вложений в экономику.
Инструменты денежно-кредитной политики различаются: а) по объектам воздействия (предложение денег и спрос на деньги); б) форме (прямые и косвенные); в) характеру параметров (количественные и качественные); г) срокам воздействия (краткосрочные и долгосрочные). Все эти инструменты используются в единой системе.
Объекты воздействия. В зависимости от конкретных целей денежно-кредитная политика направлена либо на стимулирование кредитной эмиссии (кредитная экспансия), либо на её ограничение (кредитная рестрикция). Посредством проведения кредитной экспансии преследуются цели подъема производства и оживления коньюнктуры; при помощи кредитной рестрикции делается попытка предотвратить излишнее перенасыщение экономики деньгами, наблюдаемое в периоды экономических подъемов.
По форме инструменты денежно-кредитной политики разделяются на администш-тивные (прямые) и экономические (косвенные). Административными являются инструменты, имеющие форму директив, предписаний, инструкций, исходящих от центрального банка и направленных на ограничение сферы деятельности кредитного института. Под инструментами экономического характера подразумеваются способы воздействия центрального банка на денежно-кредитную сферу посредством формирования определенных условий на денежном рынке и рынке капиталов. Экономические инструменты отличаются большей гибкостью по сравнению с административными, но результаты их применения не всегда адекватны намеченной цели. Тем не менее в настоящее время центральные банки в большинстве случаев используют косвенные инструменты регулирования.
По характеру параметров, устанавливаемых в процессе воздействия Центрального банка на денежную сферу, инструменты денежно-кредитной политики разделяются на количественные и качественные.
Посредством использования количественных методов оказывается влияние на состояние кредитных возможностей банков, а следовательно, и на денежное обращение в целом.
Качественные инструменты представляют собой вариант прямого регулирования
качественного параметра рынка, а именно - стоимости банковских кредитов.
По срокам воздействия инструменты денежно-кредитной политики разделяются на долгосрочные и краткосрочные в соответствии с задачами реализации ближайших и перспективных целей денежно-кредитной политики. Под долгосрочными (конечными) целями денежно-кредитной политики подразумевают те задачи Центрального банка, реализация которых может осуществляться от 1 года до нескольких десятилетий. К краткосрочным относятся инструменты воздействия, с помощью которых достигаются промежуточные цели денежно-кредитной политики.
Выбор и сочетание инструментов денежно-кредитной политики зависит прежде всего от задач, которые решает Центральный банк на том или ином этапе экономического развития.
| |
Скачать 1.04 Mb.