Шпоры к госам. 1 раздел Нормативноправовое регулирование бухгалтерского учета в
 Скачать 165.09 Kb.
|
|
18. Методика анализа состава, структуры и динамики активов организации Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется капитал предприятия за счет собственных и заемных средств основным источником формирования является собственный капитал. ^ По составу собственный капитал предприятия включает в себя: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, перераспределенную прибыль, фонды специального назначения. ^ Уставный капитал играет наиболее важную роль в функционировании предприятия, поскольку его средства является базисными для хозяйственной деятельности предприятия и на его основе формируется большая часть фондов денежных средств предприятия. Уставный капитал формируется за счет вкладов (взносов) учредителей (участников на момент создания предприятия); он должен быть не менее установленного законом размера.^ Добавочный и резервный капиталы формируются на предприятии главным образом как дополнительные резервы предприятия для покрытия непредвиденных потерь и убытков предприятия. Так, например, резервный фонд предприятия образуется в обязательном порядке путем ежегодного отчисления не менее 5% от чистой прибыли и должен составлять не менее 15% от уставного капитала .^ Нераспределенная прибыль представляет собой денежные средства предприятия после образования целевых фондов и уплаты всех обязательных платежей. Нераспределенная прибыль образует многоцелевой фонд, который аккумулирует в себе средства прибыли. Каждое предприятие ^ Добавочный капитал характеризует сумму дооценки необоротных активов, которая производится в установленном порядке, а также безвозмездно полученные ценности и другие аналогичные суммы. ^ Резервный капитал создается в соответствии с законодательством для покрытия непроизводительных потерь и убытков, а также выплат доходов (дивидендов) участникам при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей. ^ Резервные фонды создаются для покрытия предстоящих расходов, платежей, сомнительных долгов (предприятию), на предстоящую оплату отпусков работникам, на выплату вознаграждений по итогам работы за год, на покрытие предстоящих затрат по ремонту основных средств и т.п. Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и т.д.. он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). 19 Методика анализа состава, структуры и динамики источников средств (пассивов) Пассивы — это источники собственных и заемных средств, вложенных в имущество организации. Статьи пассива баланса группируются по степени погашения обязательств. Пассивы делятся на собственный капитал и внешние обязательства. В состав собственного капитала входят:-уставный капитал; добавочный капитал; резервный капитал; нераспределенная прибыль. Внешние обязательства делятся:-на долгосрочные (займы и кредиты, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев );-краткосрочные (займы и кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты,) Анализ состава и структуры пассива баланса позволяет установить виды, структуру и специфику источников финансирования. В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период. Анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования организации, определения ее рыночной устойчивости. Это очень важно при выработке стратегии организации. Оценка структуры источников проводится как собственниками организации, так и потенциальными инвесторами, банками и т.д. Для потенциального инвестора, кредиторов предпочтительнее большая доля собственного капитала в сумме пассивов. Собственники заинтересованы в привлечении заемных средств, если рентабельность активов выше средней процентной ставки за пользование кредитами. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение организации. 20 Анализ ликвидности бухгалтерского баланса организации: цели, расчет условий ликвидности, их оценка, определение платежного излишка (недостатка) средств Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства На практике принято выделять 4 группы ликвидности активов: А1 — наиболее ликвидные активы,А2 — быстро реализуемые активы,А3 — медленно реализуемые активы,А4 — трудно реализуемые активы. Деление производится с целью определения ликвидности предприятия или ликвидности бухгалтерского баланса. Для этого источники финансирования разделяют на 4 группы:П1 — наиболее срочные обязательства,П2 — краткосрочные пассивы,П3 — долгосрочные пассивы,П4 — постоянные пассивы. Предприятие ликвидно, если А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт средств на различных счетах, а также поступлений по счетам. Анализ коэффициента текущей ликвидности показывает, что коэффициент К имеет положительную динамику.1. баланс является ликвидным, так как из необходимых 4 неравенств выполняются все. Обеспеченность собственными оборотными средствами высокая.2. ликвидность баланса можно оценить как достаточную, поскольку выполняется последнее неравенство. В этом случае предприятие может финансировать текущую деятельность за счет собственного капитала и имеет платежеспособность.3. Динамика изменений активов и пассивов баланса на отчётный период свидетельствует о положительных тенденциях в ликвидности баланса. Баланс предприятия ликвиден и в краткосрочной, и в долгосрочной перспективе и достаточно обеспечено собственными оборотными средствами. 21 Анализ платежеспособности организации: понятие, цели, информационная база, методика расчета показателей, оценка их изменения Платёжеспособность — способность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков).Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности.Основным источником анализа платежеспособности предприятия служит бухгалтерский баланс (ф. №1), определяющий состояние дел предприятия на момент его составления. В процессе анализа используются Отчет о прибылях и убытках (ф.№2), Отчет о движении денежных средств (ф.№3), Отчет о движении капитала (ф.№4), Приложение к бухгалтерскому балансу (ф.№5), учетные регистры, а также расшифровки различных балансовых статей. Коэффициент ликвидности- коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости: 22 Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов: цели, источники информации, методы и приемы, оценка структуры и динамики Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств. Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств, для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов. Общая величина запасов (с.1210 ф.1) = Зп. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников. 1. Наличие собственных оборотных средств:СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы 2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал: КФ = [Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства] – Внеоборотные активы 3. Общая величина основных источников формирования запасов (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы):ВИ = [Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства + + Краткосрочные заёмные средства] – Внеоборотные активы 23 Анализ финансовой устойчивости организации: цели, источники информации, методика расчета показателей, оценка их изменения Финансовая устойчивость организации – это способность функционировать и развиваться, сохраняя равновесие своих активов и пассивов и гарантируя его платежеспособность и инвестиционную привлекательность . Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансированияАнализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, то есть отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внешними и внутренними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишне материально-производственные запасы и затраты. 1. Наличие собственных оборотных средств:СОС = капитал и резервы — внеоборотные активы 2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал СДИ: СДИ = [капитал и резервы + долгосрочные пассивы 3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы — Внеоборотные активы): Источники информации: форма 1и 2 финансовой бухгалтерской отчетности. Основным источником финансирования внеоборотных активов(1 раз.баланса), как правило являются собственный капитал( 3раз. Баланса) и долгосрочные кредиты и займы(4 раз. Баланса). 24 Анализ чистых активов и их роль в обеспечении финансовой устойчивости Под чистыми активами понимается стоимость имущества предприятия, приобретенного за счет собственных (а не заемных) источников. Расчет сводится к определению разницы между активами и пассивами (обязательствами), которые определяются следующим образом. В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:-внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);-оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса Стоимость чистых активов определяется по данным бухгалтерского учета. При этом активы и обязательства принимаются к расчету по стоимости, подлежащей отражению в бухгалтерском балансе организации (в нетто-оценке за вычетом регулирующих величин) исходя из правил оценки соответствующих статей бухгалтерского баланса. Величина уставного капитала акционерных обществ не может превышать стоимости его чистых активов. Если стоимость чистых активов окажется меньше размера уставного капитала, то акционерное общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала, а также в установленном порядке зарегистрировать это изменение.Финансовая устойчивость фирмы — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Анализ финансовой устойчивости компании рекомендуется проводить как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя "чистых активов". В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их повышения. На основе этого появляются возможности роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности. 25 Анализ кредиторской и дебиторской задолженности организации. Обоснование и выбор кредитной политики коммерческой организации Анализ состояния кредиторской задолженности дает представление о том, насколько эффективно используются организацией устойчивые пассивы, а также позволяет определить степень обеспеченности организации собственными средствами. Управление кредиторской задолженностью производится по следующим этапам.1 этап. Анализ динамики и структуры кредиторской задолженности. На первом этапе анализа исследуется динамика общей суммы кредиторской задолженности организации в предшествующем периоде, изменение ее удельного веса в общем объеме привлекаемого заемного капитала.2. этап. Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитываются по данным бухгалтерской отчетности и рассматриваются в динамике. Основные задачи анализа:- анализ состояния дебиторской задолженности, ее состава и структуры;- формирование аналитической информации, позволяющей контролировать дебиторскую задолженность; o определение реальной стоимости дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности денежных средств;- обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям;o контроль за соответствием условий предоставления кредита покупателям и получения коммерческого кредита от поставщиков; прогнозирование инкассации дебиторской задолженности. На величину дебиторской задолженности оказывают влияние:o общий объем продаж организации;o условия расчетов с дебиторами;o платежная дисциплина покупателей; 26 Система показателей анализа и оценки финансовых результатов деятельности организации; факторный анализ прибыли от продаж Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются приростом суммы собственного капитала, основным источником которого является при-быль от деятельности, Прибыль — это часть чистого дохода, который непосредственно получают предприятия после реализации продукции. Количественно она представляет собой разность между совокупными доходами и совокупными расходами отчетного периода. Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:1. изучение возможностей получения прибыли в соответствии с имеющимся ресурсным потенциалом предприятия и конъюнктурой рынка;2. систематический контроль за процессом формирования прибыли и изменением ее динамики;3. Определение влияния как внешних, так и внутренних факторов на финансовые результаты и оценка качества прибыли;4. Выявление резервов увеличения суммы прибыли и повышения уровня доходности бизнеса; Основными источниками информации :накладные на отгрузку продукции, данные аналитического бухгалтерского учета по счетам результатов, финансовой отчетности ф.2 «Отчет о прибылях и убытках», а также соответствующие таблицы плана предприятия. Основную часть прибыли организации получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана пибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы. Объем реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот. Изменение уровня среднереализационных цен и величина прибыли находятся в прямо пропорциональной зависимости: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот. Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно определить способом цепной подстановки. Качество прибыли от основной деятельности признается высоким, если ее увеличение обусловлено ростом объема продаж, снижением себестоимости продукции. 27 Анализ деловой активности на основе расчета и оценки показателей оборачиваемости (отдачи) ресурсов Деловая активность (или «оборачиваемость») – спектр действий, направленных на продвижение предприятия: на рынке сбыта продукции, в финансовой деятельности, рынке труда и т.д. Расширение рынка сбыта, ассортимента товаров и услуг, увеличение их продаж, эффективное использование всей базы ресурсов (финансы, персонал, сырье) – это те факторы, от которых зависит повышение деловой активности любого предприятия. Коэффициенты оборачиваемости - это группа показателей, которые характеризуют скорость финансового обращения относительно различных базовых параметров. Оценка деловой активности, прежде всего, заключается в исследовании уровней и динамики показателей оборачиваемости, т. к. деловая активность проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств: 1)от скорости оборота зависит объем продаж за период;2)с размерами оборота, а, значит, и с оборачиваемостью, связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем выше оборачиваемость, тем меньше приходится таких расходов на каждый оборот;3)ускорение оборота активов на той или иной стадии их превращения влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Скорость оборота операционных ресурсов (производственных запасов, товаров, дебиторской задолженности), т. е. скорость превращения их в первоначальную – денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, поскольку ускорение оборачиваемости этих ресурсов снижает условно-постоянные расходы, то и рентабельность деятельности предприятия также повышается. При ускорении оборачиваемости также повышается и абсолютное значение показателя прибыли, причем независимо от того, повысилась рентабельность (относительный показатель прибыльности) или осталась на прежнем уровне. Оборачиваемость оценивается путем сопоставления показателей средних остатков оборотных активов и их оборотов за период. 28 Анализ деловой активности на основе расчета и оценки показателей рентабельности. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота средств, которая влияет на сумму годовой выручки предприятия, на величину условно-постоянных расходов, на платежеспособность предприятия. Рентабельность- это коэффициент, полученный как отношение прибыли к затратам, где в качестве прибыли может быль использована величина балансовой, чистой прибыли, прибыли от реализации продукции, а также прибыли от разных видов деятельности предприятия. В знаменателе в качестве затрат могут быть использованы показатели стоимости основных фондов, выручки от реализации, себестоимости продукции собственного и заемного капитала и т.д. Рентабельность определяется себестоимостью и прибылью. Абсолютный размер прибыли характеризует экономический эффект, но не эффективность работы предприятия. Обобщающими показателями деятельности предприятия являются показатели рентабельности. 1. Рентабельность продаж:Рентабельность продаж = (Внеоборотные активы / Выручка от реализации) × 100% характеризует, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции.2. Рентабельность собственного капитала:Рентабельность собственного капитала = (Нематериальные активы / Собственный капитал) × ×100% характеризует эффективность использования собственного.3. Рентабельность активов:Рентабельность активов = (Внеоборотные активы / Активы) ×100%.4. Рентабельность инвестиций:Рентабельность инвестиций = (Внеоборотные активы / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)) × 100%. Рентабельность активов зависит от показателя рентабельности продаж: Рентабельность активов = Рентабельность продаж × Оборачиваемость активов. 29 Анализ движения и использования капитала. Оценка резервов повышения эффективности использования капитала по данным отчета об изменениях капитала. Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала компаний - это способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности. Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различных типов моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями.При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели. К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим. Коэффициент поступления всего капитала (А) показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования: K поступления всего капитала (A) = Поступивший капитал (Aпост) / Стоимость капитала на конец периода (Aкг) Коэффициент поступления собственного капитала (СК) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства: K поступления СК = Поступивший СК / СК на конец периода Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства: K поступления ЗК = Поступившие заемные средства (ЗКпост) / ЗК на конец периода Коэффициент использования собственного капитала (СК)показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта: K использования СК = Использованная часть СК / СК на начало периода Коэффициент выбытия заемного капитала (ЗК) показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности: K выбытия ЗК = Выбывшие заемные средства / ЗК на начало периода Оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая в оборотах, определяется как отношение объема реализации (продаж) (N) к среднегодовой стоимости собственного капитала (СК): Оборачиваемость собственного капитала (обороты) = N / Среднегодовая стоимость СК Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Производительность капитала есть величина равная отношению стоимости произведенной продукции и величине использованного в производстве капитала. Как и обычно, в экономической теории выделяют среднюю производительность капитала и предельную производительность, равную приращению продукции при росте капитала на единицу. 30 Информационно-аналитические возможности отчета о движении денежных средств. Анализ денежных потов и оценка эффективности использования денежных средств. Отчет о движении денежных средств является важной составляющей бухгалтерской отчетности организации. Информация о движении денежных средств дает возможность пользователям оценить способность экономического субъекта генерировать денежные средства, а также его потребность в денежных потоках. Следует отметить, что данный отчет предоставляет информацию не только о движении денежных средств, но и денежных эквивалентов. Отчет о движении денежных средств может быть составлен с применением прямого или косвенного метода. Прямой метод считается более информативным и предполагает составление отчета на основе данных, отраженных на счетах бухгалтерского учета (в российском бухгалтерском учете – 50, 51, 52 и т.п.). Такой формат отчета позволяет получить информацию об основных каналах поступления денежных средств в организацию и основных направлениях их использования. Косвенный метод (применяется только в отношении операционной деятельности) основан на корректировке прибыли на показатели, не вызвавшие движения денежных средств (изменения в балансовых статьях, амортизация и т.п.). Под денежными потоками понимают оцененное в денежной форме движение любых элементов имущества организации и любых источников его формирования. В процессе движения активов и источников их финансирования формируются и расходуются денежные средства, т.е. возникают денежные потоки, представляющие собой не разовые поступления и платежи, а непрерывный процесс движения денежных средств в форме их поступления и расходования. Денежные потоки напрямую связаны с распределением и использованием капитала. Денежные потоки субъекта хозяйствования во всех формах и видах являются важнейшим, самостоятельным объектом анализа финансового состояния организации. Одним из важнейших признаком грамотного управления является не только получение достаточной прибыли, но и предотвращение нехватки денежных средств. Необходимо грамотно подходить к изучению отчета о движении денежных средств. 31 Анализ информации, представленной в пояснении к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах содержат актуальную информацию о величине и изменении основных активов и пассивов предприятия в отчетном и предшествующем ему годах. В «Пояснениях…» приводится значительный объем информации по активам и пассивам. Информация «Пояснений…» используется для проверки корректности показателей Бухгалтерского баланса. Проверка осуществляется посредством сопоставления остатков каждого из активов и пассивов в обоих документах. Их величины должны совпадать. В «Пояснениях…» информация по активам и пассивам приводится в виде балансовых уравнений: Остаток (на начало) + Сумма поступлений – Сумма выбытий = Остаток (на конец) Исследуя и сопоставляя финансовые потоки поступления и выбытия, а также сравнивая их с остатками на начало и конец периода, можно определить масштабы отдельных направлений деятельности предприятия. Информация в «Пояснения к Бухгалтерскому балансу и «Отчету о прибылях и убытках» представлена в виде следующих разделов:1. Нематериальные активы и расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы (НИОКР)2. Основные средства3. Финансовые вложения4. Запасы5. Дебиторская и кредиторская задолженность6. Затраты на производство7. Оценочные обязательства8. Обеспечения обязательств9. Государственная помощь 32 Понятие, признаки и причины банкротства, хозяйствующих субъектов. Обзор зарубежных и российских методик оценки вероятности банкротства организации. Банкротство - это неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.Предпосылки банкротства можно классифицировать следующим образом. Внешние факторы. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей. Внутренние факторы. Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной политики. Низкий уровень техники, технологии и организации производства- Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, Наиболее простой из методик диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заемных средств в пассивах. На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой были выявлены весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. 33 Порядок проведения анализа финансового состояния организации арбитражным управляющим. Финансовый анализ проводится арбитражным управляющим в целях: а) подготовки предложения о возможности восстановления платежеспособности должника. б) определения возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов; в) подготовки плана внешнего управления; При проведении финансового анализа арбитражный управляющий, выступая как временный управляющий, использует результаты ежегодной инвентаризации, проводимой должником, как внешний управляющий - результаты инвентаризации, которую он проводит при принятии в управление имущества должника. Финансовый анализ проводится на основании:а) статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета.б) учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров. в) положения об учетной политике. При проведении финансового анализа арбитражный управляющий должен руководствоваться принципами полноты и достоверности В документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются: а) дата и место его проведения; б) ФИО арбитражного управляющего, наименование и местонахождение саморегулируемой организации арбитражных управляющихв) наименование арбитражного суда, в производстве которого находится дело о несостоятельности (банкротстве) должника, номер дела, дата. К документам, содержащим анализ финансового состояния должника, прикладываются копии материалов, использование которых предусмотрено пунктами 3 и 4 настоящих Правил. 34 Система аналитических показателей инвестиционного анализа организации эмитента корпоративных финансовых инструментов. В условиях рыночных отношений большинство хозяйствующих субъектов не могут рассчитывать на значительные бюджетные инвестиции в свою деятельность. Основным источником инвестиционных ресурсов в новых экономических условиях должен стать фондовый рынок, который предполагает выпуск, размещение и обращение ценных бумаг с целью привлечения дополнительных инвестиций , в том числе иностранных, в экономику страны. 1. Для оценки привлекательности долгосрочных вложений в долговые ценные бумаги мы предлагаем использовать: 1.1. Показатели ликвидности и платежеспособности. Данные показатели являются одними из основных при анализе ИП организации-эмитента долговых ценных бумаг, так как дефолт (неспособность производить своевременные процентные и основные выплаты по долговым обязательствам) вызывается кризисом ликвидности активов, когда ликвидных активов недостаточно для того, чтобы обслужить неотложные обязательства. Ликвидность может быть оценена по-разному, но по укрупненному балансу компании возможен лишь анализ общей ликвидности как обеспеченности краткосрочных обязательств оборотными активами. Наибольшее применение в качестве показателя ликвидности получил коэффициент текущей ликвидности, который определяется как отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам : Ктл = ОА / КО;где Ктл — коэффициент текущей ликвидности;ОА — оборотные активы, тыс. руб.;КО — краткосрочные обязательства, тыс. руб. 1.2. Показатели финансовой устойчивости. Соотношение собственных и заемных средств в структуре пассивов организации является ключевым фактором для анализа ИП. Оно характеризует долю собственных средств в общей величине источников финансирования. Для определения данного соотношения рассчитывается коэффициент автономии (финансовой независимости), который характеризует степень автономии или независимости от внешнего капитала, а также долю владельцев экономического субъекта в общей сумме средств, вложенных в него; Кавт = СК / ВБ :где Кавт — коэффициент автономии (финансовой независимости);СК — собственный капитал компании-эмитента, тыс. руб.;ВБ — валюта баланса, общая величина активов организации, тыс. руб. 1.5. Показатели внутрифирменной эффективности / Показатели прибыли, рассчитываемые через рыночные оценки / Показатели результативности работы фирмы. В международной практике наиболее часто для оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности компаний используются показатели EVA и EBITDA. 2. Для оценки привлекательности долгосрочных вложений в долевые ценные бумаги мы предлагаем использовать все перечисленные выше показатели, используемые для оценки привлекательности вложений в долговые ценные бумаги, а также добавить некоторые дополнительные показатели, наличие которых связано со спецификой инвестирования в долевые инструменты (акции): 2.1. Чистые активы. В последние годы, в связи с принятием новой редакции Федерального Закона РФ «Об акционерных обществах» [2], введением в действие ряда нормативных актов, регламентирующих деятельность АО, существенно возросли роль и значение расчетного показателя «стоимость чистых активов» как индикатора инвестиционной привлекательности и устойчивости АО. Размер и стоимость чистых активов оценивается на основании данных бухгалтерского учета согласно действующим методическим указаниям [3]. В соответствии с этим чистые активы определяются путем вычитания из суммы активов общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету, что записывается следующим образом: Sча = Ар — Рр;где Sча — стоимость чистых активов, тыс. руб.;Ар — активы, принимаемые к расчету, тыс. руб.;Рр — пассивы, принимаемые к расчету. В состав активов, принимаемых к расчету входят внеоборотные активы, оборотные активы за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. В состав пассивов, принимаемых к расчету чистых активов, входят долгосрочные и краткосрочные обязательства за вычетом статей «Целевые финансирование и поступления» и «Доходы будущих периодов». 35 Система показателей оценки эффективности долгосрочных инвестиций. Для оценки эффективности долгосрочных инвестиций используются следующие методы: традиционные методы экономического анализа (сравнения, балансовый, сводки и группировки, графический, простых и сложных процентов, расчет абсолютных, относительных и средних величин и др. Для принятия оптимальных инвестиционных решений необходимо оценить экономическую эффективность, которая характеризуется системой относительных показателей, соизмеряющих полученный эффект с затратами инвестированного в проект капитала. В основе классификации показателей экономической эффективности долгосрочных инвестиций лежит подразделение их на три группы: дисконтные, комплексные и показатели, при расчете которых не учитывается фактор времени. Принцип учета временной ценности денежных вложений и требуемой ставки рентабельности в основном реализуется в первой группе показателей. Многие компании предпочитают использовать в инвестиционном анализе сравнительно простые показатели и методы оценки без учета временных аспектов. Более трудной процедурой является оценка долгосрочных инвестиций в некоммерческих организациях: в этом случае применяются CBA – подход (система комплексных показателей), в основе которого лежит сопоставление количественно измеримых затрат с множеством прямых и косвенных преимуществ (выгод). 36 Порядок выявления наличия (отсутствия) признаков преднамеренного и фиктивного банкротства должника, проводимого арбитражным управляющим Порядок определения признаков преднамеренного банкротства .Признаки преднамеренного банкротства выявляются как в течение периода, предшествующего возбуждению дела о банкротстве, так и в ходе процедур банкротства. Выявление признаков преднамеренного банкротства осуществляется в 2 этапа. вии с правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденными Правительством Российской Федерации. В случае установления на первом этапе существенного ухудшения значений 2 и более коэффициентов проводится второй этап выявления признаков преднамеренного бакротства должника, который заключается в анализе сделок должника и действий органов управления должника за исследуемый период, которые могли быть причиной такого ухудшения. Под существенным ухудшением значений коэффициентов понимается такое снижение их значений за какой-либо квартальный период, при котором темп их снижения превышает средний темп снижения значений данных показателей в исследуемый период. В случае если на первом этапе выявления признаков преднамеренного банкротства не определены периоды, в течение которых имело место существенное ухудшение 2 и более коэффициентов, арбитражный управляющий проводит анализ сделок должника за весь исследуемый период. . В ходе анализа сделок должника устанавливается соответствие сделок и действий (бездействия) органов управления должника законодательству Российской Федерации, а также выявляются сделки, заключенные или исполненные на условиях, не соответствующих рыночным условиям, послужившие причиной возникновения или увеличения неплатежеспособности и причинившие реальный ущерб должнику в денежной форме. К сделкам, заключенным на условиях, не соответствующих рыночным условиям, относятся: а) сделки по отчуждению имущества должника, не являющиеся сделками купл-продажи, направленные на замещение имущества должника менее ликвидным; б) сделки купли-продажи, осуществляемые с имуществом должника, заключенные на заведомо невыгодных для должника условиях, а также осуществляемые с имуществом, без которого невозможна основная деятельность должника; в) сделки, связанные с возникновением обязательств должника, не обеспеченные имуществом, а также влекущие за собой приобретение неликвидного имущества;По результатам анализа значений и динамики коэффициентов, характеризующих платежеспособность должника, и сделок должника делается один из следующих выводов: а) о наличии признаков преднамеренного банкротства - если руководителем должника, ответственным лицом, выполняющим управленческие функции в отношении должника,индивидуальным предпринимателем или учредителем (участником) должника совершались сделки или действия, не соответствующие существовавшим на момент их совершения рыночным условиям и обычаям делового оборота, которые стали причиной возникновения или увеличения неплатежеспособности должника; б) об отсутствии признаков преднамеренного банкротства - если арбитражным управляющим не выявлены соответствующие сделки или действия; в) о невозможности проведения проверки наличия (отсутствия) признаков преднамеренного банкротства - при отсутствии документов, необходимых для проведения проверки. III. Порядок определения признаков фиктивного банкротства . Определение признаков фиктивного банкротства производится в случае возбуждения производства по делу о банкротстве по заявлению должника. Для установления наличия (отсутствия) признаков фиктивного банкротства проводится анализ значений и динамики коэффициентов, характеризующих платежеспособности должника, рассчитанных за исследуемый период в соответствии с правилами проведения арбитражными управляющими финансового анализа, утвержденными Правительством Российской Федерации. В случае если анализ значений и динамики коэффициента абсолютной ликвидности, коэффициента текущей ликвидности, показателя обеспеченности обязательств должика его активами, а также степени платежеспособности по текущим обязательствам должника указывает на наличие у должника возможности удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) об уплате обязательных платежей без существенного осложнения или прекращения хозяйственной деятельности, делается вывод о наличии признаков фиктивного банкротства должника. |