15. Источники информации для финансового и управленческого анализа и их характеристика.
Информационная база анализа и оценки результатов деятельности хозяйственных субъектов включает в себя совокупность входящей информации, результаты ее промежуточной обработки, выходные данные и конечные результаты анализа, поступающие в систему управления Рационально организованный и соответствующим образом регулируемый информационный поток служит надежной базой для построения моделей в соответствии с задачами анализа. Формирование системы информационного обеспечения анализа результатов деятельности организации – это процесс целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей для использования в процессе анализа, прогнозирования и принятия управленческих решений. Информационной базой для анализа хозяйственной деятельности (АХД) являются: 1. Планово-нормативные источники анализа (данные планов, нормы расходов топлива, электроэнергии, материалов, сырья, обеспеченности и использования торговых и складских площадей, другие нормативные материалы, проектно-сметные документы, технические паспорта) 2. Данные бухгалтерского, статистического ни оперативного учета и отчетности. Наиболее подробные сведения приводятся в годовых отчетах, к которым обязательно прилагается обязательная записка. По данным первичных документов можно установить причины перерасходов, уплаты штрафов, виновных лиц, изучить законность и целесообразность совершаемых хозяйственных операций 3. Данные документальных ревизий, проверок, приказов и распоряжений предприятий, вышестоящих органов, хозяйственно-правовые материалы (договоры, спецификации, наряды, заявки и заказы на поставку товаров, решения арбитража), протоколы заседаний балансовых комиссий, экономических советов, производственных совещаний и т.п. 4. Личные наблюдения, материалы хронометража, фотографирования рабочего дня. К исходной информации в экономическом анализе предъявляются определенные требования. Главное из них – удовлетворение потребностям широкого круга пользователей. Требования к учетной информации: 1. Аналитичность информации, т. е поступающая информация должна быть именно о тех направлениях деятельности и с той детализацией, которая нужна аналитику 2. Объективность информации необходима для того, чтобы выводы после проведения анализа соответствовали действительности. 3. Единство информации, т. е сопоставление одних и тех же показателей из разных источников и т.п. 4. Оперативность информации (с помощью ПЭВМ). 5. Рациональность информации, т.е. минимум затрат на ее сбор, хранение и пользование
11. Анализ рентабельности предприятия.
28. Понятие и методы расчета рентабельности предприятия.
Рентабельность - показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным или текущим затратам, благодаря которым получена эта прибыль. Основными факторами роста рентабельности является выбор наиболее эффективных методов производства, обеспечивающих снижение материалоемкости и трудоемкости производства, осуществление режима экономии во всех звеньях и по всем направлениям деятельности. Разделяют рентабельность как общую - процентное отношение балансовой (общей) прибыли к среднегодовой суммарной стоимости производственных основных фондов и нормируемых оборотных средств; и рентабельность расчетную - отношение расчетной прибыли к среднегодовой стоимости тех производственных фондов, с которых взимается плата за фонды. Применяется также показатель уровня рентабельности к текущим затратам - отношение прибыли к себестоимости товарной или реализованной продукции. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы: 1) показатели рентабельности капитала (активов); 2) показатели рентабельности продукции; 3) показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств. Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал. Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней и рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятий. Третья группам показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств. Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием имеющего места денежного притока. Концепция рентабельности исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, является существенным признаком состояния предприятия.
|
14. Заемные ресурсы и оценка эффективности их привлечения на предприятии.
Заемные средства - денежные средства, полученные в виде ссуды на определенный срок. Заемные средства носят целевой характер и выдаются на определенный срок и за плату. С учетом сроков делятся на краткосрочные (срок - до одного года) и долгосрочные (срок - свыше одного года). Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемного капитала. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственных средств, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном итоге — повысить рыночную стоимость предприятия. Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей народного хозяйства объем используемых заемных финансовых средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим привлечение и использование заемных финансовых средств является важнейшим аспектом финансовой деятельности предприятия, направленной на достижение высоких конечных результатов хозяйствования. Можно выделить различные формы привлечения заемных средств. Так, заемный капитал привлекается для обслуживания хозяйственной деятельности предприятия в следующих основных формах: а) в денежных средствах в национальной валюте; б) в денежных средствах в иностранной валюте; в) в товарной форме (в виде поставок с отсрочкой платежа сырья, материалов, товаров); г) в форме предоставления к использованию на арендной основе основных фондов; д) в иных формах (предоставление с отсрочкой платежа отдельных нематериальных активов и т. п.). Выбор форм привлечения заемных средств осуществляется предприятием самостоятельно, исходя из целей и специфики его хозяйственной деятельности. В процессе анализа источников формирования имущества предприятия оценивается целесообразность привлечения заемных ресурсов на основе использования инструмента финансового рычага. Финансовый рычаг (эффект) = (1 – налога на прибыль) * (рентабельность собственных средств - % за кредит) * заемные средства / собственные средства. Количественное значение эффекта финансового рычага показывает насколько увеличивается рентабельность собственных средств при привлечении заемных ресурсов. При расчете эффекта финансового рычага и использование заемных кредитных ресурсов необходимо учитывать следующее: не следует увеличивать плечо рычага любой ценой, т.е. привлекать значительные кредитные ресурсы, а необходимо регулировать плечо рычага в зависимости от значения дифференциала, от состояния рынка. Дифференциал при этом не должен быть отрицательным, т.к. предприятия в этом случае является некредитоспособным.
10. Анализ прибыли предприятия.
Прибыль является одним из показателей доходности деятельности предприятия и свидетельствует о его успешной деятельности, которая достигается, если доходы превышают расходы. В обратном случае предприятие получает убыток. Для проведения анализа прибыли следует использовать такие источники информации финансовой отчетности: «Баланс»; «Отчет о финансовых результатах»; бизнес-план; «Отчет о собственном капитале». Для более глубокого (детальнейшего) анализа прибыли целесообразно использовать данные бухгалтерского учета, информацию, которая помещается в первичных документах о финансовых результатах деятельности предприятия. Для оценки результативности и экономической целесообразности деятельности предприятия недостаточно только определить абсолютные показатели. Более объективную картину можно получить с помощью показателей рентабельности. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. В процессе анализа необходимо изучить состав прибыли от обычной деятельности, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. В анализе используются следующие показатели прибыли: балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.
Балансовая прибыль включает в себя прибыль от обычных видов деятельности, финансовые результаты от операционных и внереализационных операций и чрезвычайных обстоятельств. Налогооблагаемая прибыль представляет собой разность между прибылью от обычной деятельности и суммой льгот по налогу на прибыль. Чистая прибыль - это та часть прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль. При изучении динамики прибыли необходимо учитывать инфляционные факторы изменения ее суммы. Для этого выручку необходимо скорректировать на средневзвешенный рост цен на продукцию предприятия в среднем по отрасли, а себестоимость товаров, продукции (работ, услуг) уменьшить на их прирост в результате повышения цен на потребленные ресурсы за анализируемый период. Анализ сводится в основном к изучению динамики и причин полученных убытков и прибыли по каждому конкретному случаю. При анализе устанавливаются причины невыполненных обязательств, принимаются меры для предотвращения допущенных ошибок.
|
13. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
26. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.
39. Понятие финансовой устойчивости предприятия и необходимость ее достижения.
Финансовая устойчивость, как правило, связана с обязательствами и платежами длительного характера. Для анализа и характеристики финансовой устойчивости выделяют 4 типа финансовой устойчивости: 1) абсолютная, если запасы и затраты меньше плановых источников их формирования; 2) нормальная, при которой гарантируется равенство запасов и затрат их плановых источников и их финансирования; 3) неустойчивое финансовое состояние, когда запасы равны затратам, плановые источники финансирования равны временно свободным денежным средствам; 4) кризисное финансовое состояние, когда запасы и затраты больше временно свободных денежных средств и плановых источников финансирования. Оценка финансовой устойчивости задача достаточно сложная и может различаться подходами к проведению этого анализа. Для всех предприятий, в т.ч. АО при анализе финансовой устойчивости рассчитываются абсолютные и относительные показатели, в качестве абсолютных используются показатели реального собственного капитала. Реальный СК = УК + ДК + доходы будущих периодов + нераспределенная прибыль + РК – собственные акции, выкупленные у акционеров – задолженность учредителей по взносам в УК – убытки прошлых лет в отчетном году. Для оценки финансовой устойчивости рассчитывают прирост капитала как разница. Прирост капитала = РСК – УК. Положительная величина прироста капитала говорит об устойчивом финансовом положении на данный момент времени, а отрицательная говорит о том, что предприятие обязано объявить об уменьшении своего УК. Реальный СК, его понятие близко по своему значению к чистым активам предприятия. По методике расчета величина чистых активов = показателю РСК. В дополнение к абсолютным показателям рассчитываются относительные: 1) коэффициент автономии = СК / ВБ (∑ актива) – характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств. 2) коэффициент финансовой устойчивости = ВБ / СК – обратный коэффициенту автономии и показывает, какая доля активов предприятия приходиться на 1 рубль СК. 3) коэффициент концентрации заемного капитала = заемные средства / ВБ – показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера. 4) коэффициент текущей задолженности = краткосрочные обязательства / ВБ – показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счет краткосрочных обязательств. 5) коэффициент устойчивого финансирования = СК + долгосрочные обязательства / ВБ – показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счет устойчивых источников средств. 6) коэффициент маневренности = СОС / РСК – показывает, какая часть СК предприятия находиться в мобильной форме, а следовательно позволяет свободно маневрировать капиталом или какая часть вложена в оборотные средства, высокое значение этого показателя положительно характеризует состояние предприятия. 7) коэффициент обеспеченности собственными средствами = СОС / текущие активы (итог 2 раздела актива баланса) – если речь идет об АО, то минус задолженность учредителей по взносам в УК и стоимости акций, выкупленных у акционеров. Характеризует структуру актива баланса, если СОС увеличиваются, то это положительная тенденция. 8) коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами = СОС / запасы – показывает достаточность собственных средств для формирования запасов и затрат предприятия. Считается, что этот коэффициент должен быть больше или равен коэффициенту автономии, чтобы предприятие не оказалось на грани банкротства. 9) коэффициент рычага (финансового левериджа) = заемный капитал / Ск – считается одним из главных определяющих финансовую устойчивость предприятия, чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие. Предприятие заинтересовано в привлечении заемных средств по нескольким причинам: расходы на выплату %, снижение прибыль, полученной от использования кредитов, % по обслуживанию заемного капитала рассчитываются как расходы предприятия и не включаются в налогооблагаемую прибыль. Данные условия работают при благоприятной конъюнктуре. При анализе полученные коэффициенты рассчитываются в динамике за ряд лет и с нормативными значениями. Нормативные значения коэффициентов финансовой устойчивости достаточно условно поскольку они даются в среднем по всем отраслям. Для оценки банкротства предприятия рассчитывается коэффициент Альтмана. Ка = Текущие активы / ВБ * 1,2 + ДК / ВБ * 1,4 + Прибыль от основной деятельности / ВБ * 3,3 + УК / ВБ * 0,6 + Выручка от реализации / ВБ. Характеризует вероятность банкротства при следующих нормативных значениях: 1) меньше 1,8 – очень высокая степень вероятности банкротства; 2) равно 1,8-2,7 – вероятность банкротства высокая; 3) больше 3 – вероятность банкротства низкая.
|
Скачать 315.5 Kb.