Башнефть. Анализ финансовохозяйственной деятельности и системы управления конкурентоспособностью организации ооо БашнефтьРозница
 Скачать 1.26 Mb.
|
Рис.13 Динамика показателей рентабельности активов и капитала, %Оборачиваемость активов в среднем за анализируемый период показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 120 календарных дней. При этом в среднем требуется 19 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов. Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (применительно к ООО "Башнефть-Розница" взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний): Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 , где
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет: - 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства; - от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства; - от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства. Для ООО "Башнефть-Розница" значение Z-счета на 31 декабря 2017 г. составило 8,1. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства ООО "Башнефть-Розница". Усовершенствованной альтернативой модели Альтмана считается формула прогноза банкротства, разработанная британскими учеными Р. Таффлер и Г. Тишоу. Модель Таффлера описана следующей формулой: Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4 , где
Вероятность банкротства по модели Таффлера: - Z больше 0,3 – вероятность банкротства низкая; - Z меньше 0,2 – вероятность банкротства высокая. Поскольку в данном случае значение итогового коэффициента составило 1,55, вероятность банкротства можно считать низкой. Еще одну методику прогнозирования банкротства, адаптированную для российских условий, предложили Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Пятифакторная модель данной методики следующая: R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5 , где
Согласно модели Сайфуллина-Кадыкова, если значение итогового показателя R<1 вероятность банкротства организации считается высокой, если R>1, то вероятность низкая. Из таблицы выше видно, что значение итогового показателя составило 2,04. Это говорит об устойчивом финансовом положении организации, низкой вероятности банкротства. Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ООО "Башнефть-Розница" за весь рассматриваемый период. Следующие 5 показателей финансового положения организации имеют исключительно хорошие значения: - чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов; - на 31 декабря 2017 г. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (0,61) можно характеризовать как полностью укладывающееся в норму; - коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормативному значению; - коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормативному значению; - абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств. С хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности ООО "Башнефть-Розница" характеризуют следующие показатели: - коэффициент автономии неоправданно высок (0,77); - коэффициент покрытия инвестиций соответствует норме (0,78); - прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за последний год составила 315 277 тыс. руб. Приведенные ниже 2 показателя финансового положения и результатов деятельности ООО "Башнефть-Розница" имеют нормальные или близкие к нормальным значения: - не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения; - за последний год получена прибыль от продаж (1 053 089 тыс. руб.), однако наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-1 879 182 тыс. руб.). Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие отрицательные значения: - коэффициент абсолютной ликвидности не укладывается в нормативное значение; - недостаточная рентабельность активов (2% за 2017 год); - значительное падение прибыльности продаж (-7,7 процентных пункта от рентабельности за период 01.01–31.12.2012 равной 8,8%); - отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов организации; - значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ООО "Башнефть-Розница" (-7 коп. от аналогичного показателя рентабельности за 2012 год). 2.3. Анализ системы управления конкурентоспособностью организации ООО «Башнефть-Розница» в 2018 году занимало 14 место в рейтинге предприятий, специализирующихся на розничных продажах топлива. Таблица 10 Основные конкуренты ООО «Башнефть-Розница» (топ-10)
На 20 апреля 2019 года на АЗС были установлены следующие цены на топливо (средний показатель по регионам). Таблица 11 Цены на топливо ТЭК (средний показатель по регионам), руб.
В данном исследовании мы исходим из позиции, что динамический метод позволяет оценить конкурентоспособность, как отдельной компании, так и в сравнении с другими для получения полного представления о ситуации (например, в отрасли). Поэтому для достижения целей настоящего исследования наиболее рациональным автору представляется использование динамического метода оценки конкурентоспособности. Суть динамического метода отражает эффективность использования экономических ресурсов компанией на основе оценки источников конкурентоспособности предприятия, которыми выступают: операционная эффективность, стратегическое позиционирование и финансовое состояние40. Ключевыми индикаторами перечисленных источников выступают рентабельность хозяйственной деятельности, динамика объемов продаж, а также степень ликвидности41. Количественная оценка каждого из источников конкурентоспособности осуществляется путем сопоставления указанных показателей анализируемой компании с соответствующими показателями конкурентов. Применяя указанные показатели количественной оценки источников конкурентоспособности, такие, как коэффициенты операционной эффективности (KR), стратегического позиционирования (KI) и финансового состояния (KL), получаем единый интегрированный показатель, отражающий оценку уровня конкурентоспособности анализируемой компании (K)42. K = KRX KIX KL (3) Коэффициент операционной эффективности рассчитывается следующим образом: KR= RA / RS (4) где KR – коэффициент операционной эффективности; RA – операционная эффективность компании за отчетный период; RS – операционная эффективность по выборке за отчетный период. Под выборкой автор предлагает понимать совокупность конкурентов, в сопоставлении с которой осуществляется оценка конкурентоспособности исследуемой компании. Агрегированные показатели по выборке определяются суммированием соответствующих показателей компаний из состава выборки. RA = SA / EA (5) где RA – операционная эффективность компании за отчетный период; SA – выручка (sales) анализируемой компании за отчетный период; EA – издержки (expenses) анализируемой компании за отчетный период. RS = Ss / Es (6) где RS – операционная эффективность по выборке за отчетный период; SS – выручка по выборке за отчетный период; ES – издержки по выборке за отчетный период. В общем случае состав издержек должен удовлетворять условию: чистая прибыль предприятия есть выручка, уменьшенная на издержки. В зависимости от целей анализа и открытости данных, состав издержек может варьироваться: для анализа конкурентоспособности основной деятельности допустимо в качестве издержек использовать операционные затраты. Коэффициент стратегического позиционирования: KI = IA / Is (7) где KI – коэффициент стратегического позиционирования; IA – индекс изменения выручки компании за отчетный период; IS – индекс изменения выручки по выборке за отчетный период. IA = SA / S0A (8) где IA – индекс изменения выручки компании за отчетный период; SA – выручка анализируемой компании за отчетный период; S0 A – выручка анализируемой компании в предшествующем периоде. Is = Ss / S0s (9) где IS – индекс изменения выручки по выборке за отчетный период; SS – выручка по выборке за отчетный период; S0 S – выручка по выборке в предшествующем периоде. Коэффициент финансового состояния: KL = LA / Ls (10) где KL – коэффициент финансового состояния; LA – ликвидность компании на конец отчетного периода; LS – ликвидность выборки на конец отчетного периода.  (11)где LA – ликвидность анализируемой компании на конец отчетного периода; CAA – оборотные активы компании на конец отчетного периода; CLA – краткосрочные обязательства компании на конец отчетного периода.  (12)где LS – ликвидность по выборке на конец отчетного периода; CAS – оборотные активы по выборке на конец отчетного периода; CLS – краткосрочные обязательства по выборке на конец отчетного периода. Критериальные значения коэффициента конкурентоспособности: 1. значение в интервале 0 < К < 1 следует интерпретировать как низкую по отношению к выборке конкурентоспособность исследуемой компании; 2. значение К = 1 свидетельствует о сопоставимом конкурентном положении компании с выборкой; 3. значение К > 1 говорит о более высокой, по сравнению с выборкой, конкурентоспособности исследуемой компании. В целом, чем выше значение К, тем более конкурентоспособной по отношению к компаниям, формирующим выборку, является анализируемая компания. На практике интегральный коэффициент конкурентоспособности достаточно редко принимает значения ниже 0,4 и выше 1,8. Примерная градация конкурентного статуса хозяйствующих субъектов в зависимости от значений коэффициента конкурентоспособности представлена в таблице 12. Таблица 12 Шкала оценки корпоративной конкурентоспособности43
Очевидно, что, без учета динамики, значение индикатора не позволяет сформировать исчерпывающее представление об анализируемом объекте. Анализ же показателей в динамике позволяет получить полную информацию о состоянии объекта и составить прогноз его развития. Методология динамического подхода позволяет получить динамические ряды, которые, в свою очередь, обеспечивают репрезентативность массива данных и существенно повышают достоверность оценок конкурентоспособности. Показатели конкурентоспособности предприятий ТЭК (таблица 14) показывают, что в 2017 году очевидным лидером отрасли является ООО «РН-КАРТ». К факторам конкурентоспособности указанной компании относятся: высокая операционная эффективность (KR = 1,612) и динамика продаж (KI = 1,366). Таблица 13 Результаты расчета оценки конкурентоспособности крупнейших российских компаний ТЭК
Далее следуют компании ООО «Газпромнефть», ООО «ЛИКАРД» и ООО «Татнефть». Компании ООО «ЛукойлУралНефтепродукт», ООО «Башнефть-Розница» и ООО «КНП» расположены в нижней части. Самый низкий показатель конкурентоспособности в 2017 году у государственной компании ПАО НК «Роснефть» (0,700). Таблица 13 Показатели конкурентоспособности компаний ТЭК
Конкурентный статус ПАО НК «Роснефти» весьма низкий с тенденцией к снижению, что обусловлено слабыми показателями операционной эффективности и финансовой устойчивости. ООО «Башнефть-Розница» характеризуется высоким коэффициентом финансового состояния (KL = 1,087), но низкими операционной эффективностью (KR = 0,915) и динамикой продаж (KI = 0,943). Таким образом, конкурентоспособность ООО «Башнефть-Розница» в целом умеренно низкая (К = 0,949), что обусловлено его недостаточной операционной эффективностью и слабой динамикой продаж.  Рис.14 Показатели конкурентоспособности компаний ТЭК за 2017 год В целом, существенных изменений уровня конкурентоспособности этих компании в последние годы не наблюдается. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||