Учебник фин. Анализ ликвидности применяется Коммерческими предприятиями

• Название: Анализ ликвидности применяется Коммерческими предприятиями
• Анкор: Учебник фин
• Дата: 12.02.2022
• Размер: 0.56 Mb.
• Имя файла: Учебник фин.doc
• Тип: Задача; #359837
• страница: 10 из 15

Спотовые валютные операции

Уполномоченные банки могут покупать или продавать иностранную валюту, заключая, как было указано выше, сделки ее купли-продажи с установлением поставки средств по этим сделкам не позднее второго рабочего банковского дня с даты их заключения. Данный вид сделок называется спотовыми (кассовыми, наличными) валютными сделками, а проводимые по ним операции осуществляются на условиях «спот». Под названием «спотовые валютные сделки» объединены три вида сделок по купле-продаже иностранной валюты, предусматривающие поставку средств по ним:

1) в день заключения сделки. Такие сделки носят название сделок ТОД (TOD), а фиксируемый в них курс называется ТОД (от англ. today — сегодня);
2) на следующий рабочий день после заключения сделки. Такие сделки носят название сделок ТОМ (ТОМ), фиксируемый в них курс называется курсом ТОМ (от англ. tomorrow — завтра);
3) через один (т.е. на второй) рабочий день после заключения сделки.

Такие сделки носят название сделок «спот» (SPOT), или спотовых сделок, а фиксируемый в них курс называется спотовым, или СПОТ-курсом (от англ. spot — Кроме того, выделяется так называемый кросс-курс, по которому происходит обмен (покупка-продажа) одной иностранной валюты на другую.

Сделки купли-продажи иностранной валюты могут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками или через валютные биржи. Центральный банк РФ в целях регулирования внутреннего валютного рынка России мог устанавливать границы колебаний валютного курса рубля. ЦБ РФ использовал это право, введя в августе 1995 г. «валютный коридор», показывающий максимально и минимально возможный курс рубля по отношению к доллару США. Валютный коридор, границы которого периодически изменялись, действовал до августа — сентября 1998 г. Он устанавливал предел отклонения курса покупки иностранной валюты от курса ее продажи (для наличной валюты максимальное отклонение курса продажи от курса покупки составляло 15%), а также порядок проведения операций по покупке-продаже иностранной валюты. ЦБ РФ регулярно осуществлял валютные интервенции (т.е. продажу иностранной валюты (в основном доллары США)) с целью воздействия на валютный курс рубля, а также регулярно покупал иностранную валюту (чаще всего продаваемую экспортерами в обязательном порядке) с целью пополнения своих валютных резервов.

Купля-продажа иностранной валюты между уполномоченными банками осуществляется, как правило, на внебиржевом рынке. При этом банки могут искать потенциальных контрагентов сами (путем связи с ними с помощью телефона, факса или телефакса), либо воспользоваться услугами специализированных посредников, либо использовать организованные системы торговли иностранной валютой на внебиржевом рынке, которые в основном являются международными (например, система Forex Margin Trading). В двух последних случаях банк в зависимости от того, какую операцию он хочет осуществить, подает заявку на покупку (bid) или на продажу (offer) иностранной валюты. В этой заявке указываются условия сделки (ТОД, ТОМ, СПОТ), курс покупки-продажи валюты и количество покупаемой или продаваемой валюты. Так как в операциях покупки-продажи иностранной валюты на внебиржевом рынке присутствует риск неисполнения контрагентом своих обязательств по сделке, то с целью ограничения величины потерь уполномоченные банки вводят лимиты на проведение операций с другими банками. Эти лимиты определяются на основе изучения финансового состояния контрагента по данным его бухгалтерской отчетности, оценки его рейтинга, устанавливаемого российским или зарубежным рейтинговым агентством, или на основе другой информации.

Биржевая торговля иностранной валюты осуществляется через специализированные межбанковские валютные биржи, которые должны получить лицензию ЦБ РФ на организацию операций по купле-продаже иностранной валюты за рубли и проведение расчетов по заключенным на них сделкам. Для того чтобы участвовать в торгах на той или иной валютной бирже, уполномоченный банк должен быть членом данной биржи. Основными валютными биржами в России являются: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ), Межбанковская валютная биржа Ростова-на-Дону (РМВБ), Нижегородская валютно-фондовая биржа (Нижний Новгород, НВФБ), Уральская валютная биржа (Екатеринбург, УРВБ), Азиатско-тихоокеанская межбанковская валютная биржа (АТМВБ) и Сибирская межбанковская валютная биржа (Новосибирск, СМВБ). Главной из них является ММВБ.

ММВБ была создана в январе 1992 г. С 1 июля 1992 г. курс валюты, устанавливаемый на торгах на ММВБ, является основой официального курса иностранных валют Банком России. Первоначально купля-продажа иностранной валюты на ММВБ осуществлялась путем проведения на ней торгов с «фиксингом» (стоимость единицы иностранной валюты выражалась в рублях — прямая котировка). В 1996 г. ММВБ внедрила систему валютных торгов с использованием удаленных терминалов «Рейтер-дилинг». В июня 1997 г. ММВБ внедрила систему электронных лотовых торгов (СЭЛТ) иностранными валютами, которая объединяет преимущества биржевого и внебиржевого рынков, позволяя банкам проводить валютные операции в непрерывном режиме с гарантированным исполнением сделок. Все это время торги проводились один раз в день с 11:00 до 11:30 по московскому времени. В октябре 1998 г. в СЭЛТ ММВБ начала проводить специальную торговую сессию для обязательной продажи части валютной выручки экспортеров. Специальная торговая сессия проводится с 10:30 до 11:30 для долларов США и с 11:35 до 11:55 для евро. Свободная купля-продажа иностранной валюты всеми желающими осуществляется через уполномоченные банки во время торговой сессии, которая проводится с 12:00 до 16:30.

наличный).