УМК Биржевое дело РИО. Биржевое дело учебнометодический комплекс
 Скачать 0.88 Mb.
|
|
3.3. Глоссарий (краткий словарь терминов) 1. Активная позиция – месяцы поставки, в которые сконцентрирована биржевая торговля. 2. Арбитраж товарный – операция по одновременной покупке и продаже на двух или большем числе рынков с целью получения выгоды от разницы в ценах на один и тот же товар. 3. Ассоциированное лицо – служащие «комиссионных домов», а также агенты и связанные с ними лица, которые занимаются поиском клиентов, принимают их приказы, находятся с ними в постоянном контакте, а также дают им рекомендации о тактике выступления на бирже. 4. База контракта – один или несколько сортов (марок) товара, разрешенных к поставке по биржевому контракту с платежом по цене, равной биржевой котировке. 5. Базис – разница (премия или скидка) между ценой наличного товара и товара с поставкой на срок, между ценой реального товара и биржевыми котировками. 6. Базисная цена (цена осуществления опциона – цена, устанавливаемая в момент заключения опционной сделки. 7. Биржа товарная реального товара – форма организации торговли товарами в соответствии с заранее установленными правилами. Биржу отличают регулярность торговли и ее приуроченность к строго определенному месту, унификация основных требований к качеству товара. условиям и срокам поставки, ведение торговли на основе встречных предложений покупателей и продавцов, заключение сделок с поставкой товара как со склада, так и в будущем. 8. Биржевая котировка (цена биржевая) – фактические цены по биржевым сделкам, либо официальные цены предложений покупателей и продавцов. Регистрируются (котируются) открыто на электронном табло (раньше записывались на специальной доске) и тут же сообщается всем заинтересованным вне биржи. 9. Биржевая сессия – период времени, в течение которого заключаются сделки на бирже, – официальные часы работы биржи. 10. Биржевое законодательство – свод законов, регулирующих торговлю на биржах. 11 . Биржевое кольцо (ринг) – фьючерсный рынок, особенно при ссылке на здание биржи. Термин произошел от правила, по которому биржевики на Лондонской бирже металлов (ЛБМ) и на некоторых других европейских биржах стоят или сидят по кругу. 12. Биржевая яма – участок помещения биржи, пол которого находится на более низком уровне, чем пол всего зала. Это место, где разрешено заключать биржевые сделки членам биржи (см. «биржевое кольцо»). 13. Биржевые операции – вся совокупность различных видов биржевых сделок. Включает спекулятивные сделки, хеджирование, поставку товаров по биржевым контрактам и опционы. 14. Брокер в биржевом кольце (яме) – член биржи, который заключает сделки непосредственно в биржевом кольце (яме), как для себя, так и по поручению других лиц или фирм за комиссионное вознаграждение. 15. Брокер представляющий (только в США) – независимый агент, который принимает заказы от клиентов на заключение биржевых сделок, но сам не ведет их счета и не принимает деньги или ценности в уплату депозита или маржи а передает их комиссионным домам. 16. Бык – спекулянт, который, полагая, что цены вскоре возрастут, скупает или сохраняет ранее купленные контракты. 17. Бэквордэйшн – ситуация, при которой цены на наличный товар выше котировок по сделкам на срок. а цены на товар с ближайшими сроками поставки выше, чем по дальним позициям (антоним - контанго). 18. Временная ценность (внешняя ценность) – величина, на которую цена опциона превышает самостоятельную ценность. Зависит от динамичности цен и времени, остающегося до прекращения права на опцион. 19. Дельта – отношение изменения премии опциона к изменению биржевой котировки. Значения дельты составляют от 1 до 0. Дельта позволяет рассчитать количество опционов, необходимое для хеджирования требуемого количества обязательств на рынке реального товара. 20. Депозит (гарантийный, первоначальный задаток) – сумма, представляющая собой обусловленную часть общей стоимости фьючерского контракта или твердую сумму, которая должна быть уплачена членом биржи расчетной палате, а клиентами – брокеру, когда контракт регистрируется. 21. Длинный – непокрытый (обязательствами на рынке реального товара или контрактами на продажу) остаток фьючерских контрактов. 22. Допустимый предел колебаний цен – устанавливается на биржах для ограничения колебаний цен в течение дня и предотвращения биржевых крахов. 23. Долгосрочный контракт – контракт между независимыми покупателем и продавцом. Предусматривает поставку товара партиями в течение периода, превышающего 2 года. Цена в долгосрочном контракте может устанавливаться при его заключении или в момент поставки товара на базе биржевых котировок, или на основе средней цены товара. 24. Извещение о поставке (нотис) – уведомление, представляемое по установленной форме продавцом на фьючерской бирже, для выражения его намерения поставить реальный товар во исполнение биржевого контракта. 25. Колл – опцион на поставку. 26. Комиссионный дом – фирма, специализирующаяся на реализации поручений дон клиентов в области покупки и продажи на фьючерской бирже за комиссию, и не осуществляющая сделок за собственный счет. 27. Консультант по торговле товарами – фирма или лицо, которое за вознаграждение дает консультации и рекомендации посредством личного контакта, публикаций или через электронные сети в отношении заключения фьючерских сделок или выпускает и распространяет исследования, доклады, 28. Контанго – соотношение цен, при котором цены по сделкам на срок превышают пены на наличный товар, а котировки дальних позиций выше котировок ближних (антоним – Бэквордэйшн). 29. Контракт фьючерский (контракт биржевой) – соглашение о поставке товара в будущем, в котором унифицированы практически все условия, в частности качество, количество, условия поставки, условия платежа, упаковка и маркировка, порядок рассмотрения споров, форс-мажорные обстоятельства и т.д. 30. Короткий – неликвидированный остаток контрактов на продажу. 31. Котировка официальная – единая цена, устанавливаемая для каждой позиции (месяца поставки) на день. Эта котировка используется для сообщения рыночных цен вне биржи и для проведения расчетов с расчетной палатой (синоним - цена расчетная). 32. Котирование цен – публичное предложение цен покупателем и продавцам с их последующей регистрацией. 33. Ликвидация – продажа ранее купленного биржевого контракта. 34. Ликвидность на бирже – объем сделок на бирже, при котором не возникает трудностей с поиском партнера, а заключение отдельной сделки практически не влияет на уровень цен, предлагаемых покупателем и продавцом, те. возрастают накладные расходы, повышается возможность манипуляций ценами. 35. Лимит 35.1. Контрактов – максимальное допустимое число фьючерских контрактов, которым может владеть одно лицо. 35.2. Цен – максимально допустимый рост или падение цен в течение одной биржевой сессии. Вводится биржами в целях предотвращения чрезмерных колебании цен и смягчения влияния спекулятивных факторов на цены. 36. Маклер (дилер, джоббер) – биржевой посредник, который покупает и продает только за свой счет, в отличие от брокера, который заключает сделки и для клиентов. 37. Маржа (биржевая) – сумма денег, выплачиваемых расчетной палате брокером или брокеру клиентами для покрытия неблагоприятных колебаний в стоимости фьючерского контракта, возникающих после его регистрации. 38. Медведь – спекулянт, который, полагая, что цены скоро снизятся, продает контракты. 39. Нормальный рынок – рынок, при котором разница в ценах ближних и более отдаленных позиций покрывает расходы, связанные с хранением товара (см. контанго). 40. Опцион – договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной в момент заключения сделки цене в пределах согласованного периода времени. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает продавцу определенную сумму, называемую премией. 41 . Открытый контракт – обязательство на бирже, неликвидированной на конец дня. 42. Откуп, откупать – прекращение обязательств по ранее проданному фьючерскому контракту путем обратной покупки, откупа. 43. Офсетная сделка – сделка, прекращающая обязательства сторон на фьючерской бирже (см.ликвидация и откуп). 44. Перевернутый рынок – рынок с соотношением цен бэквордэйшн, когда товар с поставкой в ближайшем будущем стоит дороже, чем с поставкой в более отдаленные сроки, и поэтому затраты на хранение не покрывают благоприятным соотношением цен. 45. Перенос (свич) – перенос срока поставки с одного месяца на другой. Достигается путем ликвидации существующего контракта и одновременного приобретения нового – с желаемым, более отдаленным сроком поставки. 46. Позиция – открытая позиция – еще нереализованное обязательство продавца или покупателя на бирже. 47. Поставка – прекращение обязательств по фьючерскому контракту путем предложения реального товара. 48. Премия – величина, на которую одна цена выше другой. Отсюда с премией означает – по более высокой цене. 49. Приказ, поручение на заключение сделок – поручение клиента брокеру на заключение соответствующим образом сделки в биржевом кольце. 50. Пункт – минимальное колебание цены на бирже. Эта единица обычно используется для подсчета премий и скидок вверх и вниз от базиса и реже для подсчета полной цены. 51. Расчетная палата (ассоциация) – орган, который осуществляет расчетную функцию по биржевым сделкам: регистрирует контракты, выступает гарантом их исполнения, устанавливает размер депозита, принимает платежи депозита и маржи, и выплачивает разницу в ценах, определяет правила расчетов, в том числе при поставке товара по биржевым контрактам. 52. Реальный товар – товар с немедленной поставкой, на складе или с поставкой в будущем, обладающий индивидуальными свойствами, в противоположность фьючерскому контракту, завершаемому, как правило, офсетной сделкой и представляющему абстрактный товар, лишенный индивидуальных свойств. 53. Рынок реального товара – рынок, на котором ведется торговля реальным товаром, в противоположность фьючерской бирже. 54. Самостоятельная ценность (внутренняя ценность) – стоимость опциона, если бы он был реализован немедленно. 55. Сделка с последующей фиксацией цены – сделка с реальным товаром, при которой в момент заключения контракта стороны фиксируют лишь премию к биржевой котировке, а фьючерс устанавливается впоследствии до истечения срока поставки товара а любой момент времени по выбору либо покупателя, либо продавца. 56. Скидка – величина, на которую одна цена ниже другой. 57. Спекуляция биржевая – сделки на бирже, совершаемые с единственной целью - извлечения прибыл из разницы в ценах. 58. Спрэд (стрэдл) – одновременная покупка и продажа фьючерских контрактов одного и того же товара с разными сроками поставки или двух разных, но взаимосвязанных товаров. 59. Тендер (См. поставка на бирже). 60. Техническое изменение цен – движение цен (рост или снижение) в результате условий, развивающихся внутри самой биржи и не зависящих от факторов спроса и предложения на реальный товар. Эти условия включают изменения в числе открытых контрактов, объеме сделок степени предшествующего изменения цен. 61. Товарный фонд – объединение капиталов инвесторов, как правило мелких, в виде взносов или путем продажи паев (акций) для вложения в биржевые операции, в запасы товаров, в сделки на фондовых и валютных биржах. Решения об инвестициях принимаются операторам товарных фондов. 62. Торговый дом – брокерская фирма, которая в основном занимается сделками с реальным товаром за собственный счет или от имени производителей, потребителей или других групп занятых в торговле данным товаром. Многие торговые дома принимают также поручения от спекулянтов и обычно сами заключают сделки на фьючерской бирже. 63. Фондовая биржа – рынок ценных бумаг (акций и облигаций), торговля на которой ведется регулярно в соответствии с установленными правилами. 64. Форвардная сделка – сделка с реальным товаром и поставкой на срок (в будущем). 65. Фьючерская биржа – современная форма товарной биржи, торговля на которой ведется фьючерскими контрактами. 66. Фьючерс, фьючерский контракт – контракт на поставку строго фиксированного количества товара обусловленного сорта (марки) или сортов (марок) по согласованной цене в установленный правилами биржи период времени. 67. Фьючерский рынок – рынок определенного товара или вида ценностей, на котором осуществляется торговля фьючерскими контрактами. Как правило, на каждой бирже имеется несколько фьючерских рынков. 68. Фьючерская сделка – сделка на фьючерской бирже по купле-продаже фьючерского контракта. 69. Хедж – страховка от ценовых рисков (см. хеджирование). 70. Хеджер – любая фирма, банк, фермер или другой хозяйственный субъект, осуществляющий операции на фьючерской бирже, называемые хеджированием. 71. Хеджирование – дополнение обычной коммерческой деятельности промышленных и торговых фирм или финансовых операций банков, страховых компаний, пенсионных фондов и т.д. сделками на фьючерской бирже, связанными тем или иным образом с потребностями производства и торговли. Они применяются в целях предотвращения потерь в основной сфере хозяйственной деятельности, вызванных неблагоприятными изменениями цен. 72. Цена биржевого товара – складывается из биржевой котировки и надбавки как скидки с нее в зависимости от качества, удаленности от места поставки, предусмотренного правилами биржи и других отклонений от биржевого стандарта. 73. Цена осуществления опциона (базисная цена) – цена, по которой заключается опционная сделка. 74. Цена расчетная – единая цена каждой фьючерской позиции на данный день. Устанавливается расчетной палатой, как правило, на основе цен сделок, совершенных в последнюю минуту перед окончанием торговли. Применяется для подсчета депозитов и маржи и для определения цен, по которым ликвидируются фьючерские контракты в случае поставки реального товара. 75. Цена фьючерская – цена по биржевым фьючерским сделкам. 76. Чарты – графики цен, применяемые для учета и прогнозирования цен. 3.4. Методические указания к проведению практических занятий Освоение дисциплины предполагает практическое осмысление её разделов и тем на практических занятиях, в процессе которых студент должен закрепить и углубить теоретические знания, приобрести необходимые умения и навыки. Аудиторные занятия проводятся в учебных аудиториях под руководством преподавателя. Студенты, обучающиеся с использованием элементов ДОТ, используют для практических занятий учебный сайт СЗТУ. Практическое занятие №1 (Тема 2.3.Спекулятивные операции на биржах) Задача 1.1 Определите результат сделки для держателя длинной позиции по контракту на соевое масло, если цены… а) снизились с 42,1 до 41,9 центов; б) выросли с 37,1 до 39,8 центов. Единица контракта – 60000 фунтов. Задача 1.2 Спекулянт продал 200 тыс. баррелей нефти по мартовскому фьючерсному контракту по 14,5 долл./бар. Депозит составляет 2000 долл. за контракт, единица контракта – 1000 долл. Какова будет сумма его счета, если он закроет сделку при цене 14,35 долл.? Задача 1.3 Спекулянт продал 100 тыс.унций серебра по декабрьскому фьючерсному контракту по цене 4,8 долл./унц. Депозит составляет 2500 долл. за контракт, единица контракта – 5000 унций. Какова будет сумма его счета, если он закроет сделку при цене 5,02 долл./унц.? Задача 1.4 Трейдер продал 20 тыс.бушелей кукурузы по мартовским фьючерсным контрактам по 1,80 долл./буш. Первоначальная маржа составляет 400 долл. за контракт. а) Сколько ему требуется внести в качестве первоначальной маржи? 1. 400 долл. 2. 500 долл. 3. 2 тыс.долл. 4. 1600 долл. б) Если мартовские фьючерсы котируются по 1,78 долл., что произойдет со счетом трейдера? 1. Уменьшится на 800 долл. 2. Повысится на 400 долл. 3. Уменьшится на 400 долл. 4. Повысится на 200 долл. Задача 1.5 Биржевой игрок, располагающий информацией относительно засушливой погоды, может:
Практическое занятие №2 (Тема3.2 Стратегия и техника хеджирования) Задача 2.1 Хеджер 10 марта продал фьючерсный контракт, а 10 июня закрыл текущие позиции покупкой контракта. Определить результаты хеджирования, если: а) цена актива на спотовом рынке: 10 марта – 150 руб; 10 июня – 130 руб.; б) цена актива на фьючерсном рынке: 10 марта – 170 руб; 10 июня – 150 руб. Задача 2.2 Определите результат хеджирования, если предприятие покупает 3-х месячный контракт на поставку акций, а затем закрывает свою позицию, продавая аналогичный контракт, если: а) цена на физическом рынке: 1 сентября – 1500 руб.; 1 декабря– 1700 руб.; б) цена на фьючерсном рынке: 1 сентября – 1350 руб.; 1 декабря – 1800 руб. |