Продолжение таблицы 12 (в долларах США за вагон)
Направление перевозок
|
Тип вагона
|
Груз
|
Тариф
|
МПС
|
собств. п/с (гр.+пор.)
|
компания-оператор с учетом инв.скидки (гр.+пор.)
|
ст. отправления
|
ст. назначения
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
Металлургическая
|
Владивосток
|
полувагон
|
прокат черного металла
|
2 951
|
2 258
|
2 100
|
2 083
|
2 067
|
2 050
|
2 033
|
Металлургическая
|
Новороссийск
|
полувагон
|
то же
|
1 529
|
1 170
|
1 088
|
1 079
|
1 071
|
1 062
|
1 053
|
Металлургическая
|
Самара
|
полувагон
|
то же
|
652
|
554
|
515
|
511
|
507
|
503
|
499
|
Металлургическая
|
Вологда
|
полувагон
|
то же
|
1 021
|
868
|
807
|
801
|
794
|
788
|
781
|
Металлургическая
|
Рязань
|
полувагон
|
то же
|
1 071
|
911
|
847
|
840
|
834
|
827
|
820
|
Металлургическая
|
Москва
|
полувагон
|
то же
|
1 123
|
954
|
887
|
881
|
874
|
867
|
859
|
Металлургическая
|
Ростов
|
полувагон
|
то же
|
1 377
|
1 170
|
1 088
|
1 080
|
1 071
|
1 063
|
1 054
|
Таблица 13 – Ставки арендной платы
Тип вагона
|
Размер ставок арендной платы, долларов США за сутки
|
полувагон
|
10,48
|
платформа
|
6,13
|
думпкар
|
6,94
|
дозатор
|
6,94
|
цементовоз
|
9,35
|
6 Финансовый план
6.1 Общие характеристики выполненных расчетов
Расчеты проведены на период 5,5 лет (второе полугодие 2002 г. – 2007 г.). Расчеты осуществлялись в долларах США, в проекте принят курс 1 доллара – 31 руб. Было сделано допущение об однородном и постоянном характере инфляции, расчеты проводились в базовых ценах по ставке дисконтирования, не учитывающей инфляцию. Дисконтирование осуществлялось по ставке 30%, учитывающей риск. Ставка рассчитывалась по формуле Фишера (1), за основу бралась ставка по кредитам – 25%, а также учитывался риск – 4% (в соответствии с «Методическими рекомендациями по оценке инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте» величина поправки на риск для вложений в надежную технику составляет 3-5%).
(1 + iБР) = (1 + iН) × (1 + r) (1)
где iБР — ставка дисконтирования – брутто-ставка, в долях;
iН — базовая ставка – нетто-ставка, в долях;
r — поправка на риск, в долях.
Ставка налога на прибыль – 24%, единого социального налога – 35,6%, налога на имущество – 2%, налог на добавленную стоимость не учитывался согласно «Методическим рекомендациям по оценке инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте». Расчеты выполнены с использованием программы Microsoft Excel.
6.2 Стратегия финансирования
На этапе создания предприятия (2 полугодие 2002 г.) финансовое обеспечение проекта осуществляется за счет собственных средств грузообразующего предприятия – учредителя компании-оператора – ЗАО «XXX» в размере 3'400'000 долларов и за счет банковского кредита в размере 3'400'000 долларов. Кредит берется на 2 года под ставку 25% годовых с ежеквартальной выплатой процентов. Возврат основного долга начинается через 1 год после получения кредита: в конце первого года гасится 50% суммы полученного кредита, в конце второго года выплачивается остаток задолженности. В последующие годы финансирование проекта осуществляется за счет полученной компанией-оператором прибыли.
6.3 Прогнозные финансовые документы
На основе данных об объемах и направлениях перевозок, тарифах по соответствующим направлениям, ставках арендной платы за грузовые вагоны инвентарного парка федерального железнодорожного транспорта России, текущих постоянных расходах компании-оператора, суммах платежей по кредиту и ставках налогов были сформированы прогнозные финансовые документы: отчет о прибылях и убытках и бюджет движения денежных средств на второе полугодие 2002 г. и на 2003 г. – поквартально, далее – по годам; бухгалтерский баланс предприятия на момент создания компании-оператора и на конец каждого года реализации проекта.
Прогнозный отчет о прибылях и убытках представлен в таблице 14. Выручка от перевозок рассчитывалась на основе тарифов МПС на перевозки собственным подвижным составом без учета скидок за маршрутизацию (т.к. маршрут формируется компанией-оператором, а предприятия обычно отправляют свою продукцию повагонно или группами вагонов) и инвестиционных скидок и на основе арендной платы за использование вагонов. Себестоимость перевозок включает в себя железнодорожный тариф, который компания-оператор платит МПС, амортизацию парка собственного подвижного состава и расходы на текущий и деповской ремонты вагонов. Коммерческие и управленческие расходы – это заработная плата работников, единый социальный налог с ФОТ и плата за аренду офиса компании-оператора. Прибыль 2003 г. в целях исчисления налога на прибыль уменьшается на сумму убытков, полученных в 2002 г. Среднегодовая чистая прибыль составляет 3'105'339 долларов США.
Бюджет движения денежных средств представлен в таблице 15. Оплачиваемые накладные расходы – это расходы на текущий и деповской ремонты. Строка «на оплату управленческих и коммерческих расходов» включает в себя заработную плату и плату за аренду офиса. Расчеты с бюджетом состоят в уплате единого социального налога, налога на имущество и налога на прибыль.
Прогнозный баланс представлен в таблице 16.
Таблица 14 – Прогнозный отчет о прибылях и убытках (в долларах США)
Наименование показателя
|
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
III кв.
|
IV кв.
|
I кв.
|
II кв.
|
III кв.
|
IV кв.
|
Выручка от перевозок
|
-
|
-
|
4 456 614
|
4 456 614
|
4 456 614
|
4 456 614
|
20 776 425
|
23 727 573
|
26 709 333
|
29 662 718
|
Себестоимость перевозок
|
-
|
-
|
3 545 505
|
3 545 505
|
3 545 505
|
3 545 505
|
16 398 349
|
19 015 252
|
20 805 128
|
23 329 954
|
Коммерческие и управленческие расходы
|
16 308
|
16 308
|
16 308
|
16 308
|
16 308
|
16 308
|
65 232
|
65 232
|
65 232
|
65 232
|
Прибыль от хозяйственной деятельности
|
- 16 308
|
- 16 308
|
894 801
|
894 801
|
894 801
|
894 801
|
4 312 844
|
4 647 089
|
5 838 974
|
6 267 532
|
Проценты по кредиту
|
-
|
-
|
212 500
|
212 500
|
212 500
|
212 500
|
425 000
|
-
|
-
|
-
|
Прибыль от финансовой деятельности
|
-
|
-
|
- 212 500
|
- 212 500
|
- 212 500
|
- 212 500
|
- 425 000
|
-
|
-
|
-
|
Прибыль отчетного периода
|
- 16 308
|
- 16 308
|
682 301
|
682 301
|
682 301
|
682 301
|
3 887 844
|
4 647 089
|
5 838 974
|
6 267 532
|
Налог на прибыль
|
-
|
-
|
161 795
|
161 795
|
161 795
|
161 795
|
933 083
|
1 115 301
|
1 401 354
|
1 504 208
|
Налог на имущество
|
16 831
|
16 831
|
32 562
|
32 562
|
32 562
|
32 562
|
130 496
|
128 473
|
124 294
|
110 365
|
Чистая прибыль отчетного периода
|
- 33 139
|
- 33 139
|
487 943
|
487 943
|
487 943
|
487 943
|
2 824 265
|
3 403 315
|
4 313 326
|
4 652 959
|
Чистая прибыль нарастающим итогом
|
- 33 139
|
- 66 277
|
421 666
|
909 610
|
1 397 553
|
1 885 497
|
4 709 762
|
8 113 077
|
12 426 402
|
17 079 362
|
Таблица 15 – Бюджет движения денежных средств (в долларах США)
Наименование показателя
|
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
III кв.
|
IV кв.
|
I кв.
|
II кв.
|
III кв.
|
IV кв.
|
|
|
|
|
1. Остаток денежных средств на начало периода
|
-
|
732
|
1 464
|
729 846
|
1 458 227
|
1 664 511
|
170 796
|
1 343 725
|
4 853 906
|
9 517 278
|
2. Поступило денежных средств всего:
|
3 400 000
|
3 400 000
|
4 456 614
|
4 456 614
|
4 456 614
|
4 456 614
|
20 776 425
|
23 727 573
|
26 709 333
|
29 662 718
|
в том числе
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
выручка от перевозок
|
-
|
-
|
4 456 614
|
4 456 614
|
4 456 614
|
4 456 614
|
20 776 425
|
23 727 573
|
26 709 333
|
29 662 718
|
получение кредита
|
|
3 400 000
|
|
|
|
|
|
|
|
|
поступления от учредителей
|
3 400 000
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Направлено денежных средств всего:
|
3 399 268
|
3 399 268
|
3 728 232
|
3 728 232
|
4 250 329
|
5 950 329
|
19 603 496
|
20 217 392
|
22 045 962
|
23 428 008
|
в том числе
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
на оплату ж.д. тарифа
|
-
|
-
|
3 272 396
|
3 272 396
|
3 272 396
|
3 272 396
|
15 136 459
|
17 146 921
|
19 115 998
|
21 030 781
|
на оплату накладных расходов
|
-
|
-
|
32 671
|
32 671
|
32 671
|
32 671
|
150 968
|
605 658
|
261 342
|
717 423
|
на оплату управленческих и коммерческих расходов
|
12 484
|
12 484
|
12 484
|
12 484
|
12 484
|
12 484
|
49 935
|
49 935
|
49 935
|
49 935
|
на оплату приобретаемых вагонов
|
1 324 194
|
1 324 194
|
|
|
205 161
|
205 161
|
418 710
|
454 194
|
424 516
|
-
|
на оплату капитально-восстановительного ремонта вагонов
|
2 041 935
|
2 041 935
|
|
|
316 935
|
316 935
|
643 548
|
701 613
|
653 226
|
-
|
на оплату капитального ремонта вагонов
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
на погашение долга по кредитам
|
|
|
|
|
|
1 700 000
|
1 700 000
|
-
|
-
|
-
|
на оплату процентов по кредиту
|
|
|
212 500
|
212 500
|
212 500
|
212 500
|
425 000
|
-
|
-
|
-
|
на расчеты с бюджетом
|
20 655
|
20 655
|
198 182
|
198 182
|
198 182
|
198 182
|
1 078 875
|
1 259 071
|
1 540 944
|
1 629 869
|
4. Остаток денежных средств на конец периода
|
732
|
1 464
|
729 846
|
1 458 227
|
1 664 511
|
170 796
|
1 343 725
|
4 853 906
|
9 517 278
|
15 751 988
|
Таблица 16 – Прогнозный баланс (в долларах США)
Наименование статьи
|
Отчетная дата
|
На момент регистрации к.-о.
|
На конец 2002 г.
|
На конец 2003 г.
|
На конец 2004 г.
|
На конец 2005 г.
|
На конец 2006 г.
|
На конец 2007 г.
|
Актив
|
|
|
|
|
|
|
|
I. Внеоборотные активы
|
|
|
|
|
|
|
|
Основные средства
|
-
|
6 732 258
|
6 814 700
|
6 766 037
|
6 659 171
|
6 309 124
|
4 727 373
|
Итого по разделу I
|
-
|
6 732 258
|
6 814 700
|
6 766 037
|
6 659 171
|
6 309 124
|
4 727 373
|
II. Оборотные активы
|
|
|
|
|
|
|
|
Денежные средства
|
3 400 000
|
1 464
|
170 796
|
1 343 725
|
4 853 906
|
9 517 278
|
15 751 988
|
Итого по разделу II
|
3 400 000
|
1 464
|
170 796
|
1 343 725
|
4 853 906
|
9 517 278
|
15 751 988
|
Итого активов
|
3 400 000
|
6 733 723
|
6 985 497
|
8 109 762
|
11 513 077
|
15 826 402
|
20 479 362
|
Пассив
|
|
|
|
|
|
|
|
III. Капитал и резервы
|
|
|
|
|
|
|
|
Уставный капитал
|
3 400 000
|
3 400 000
|
3 400 000
|
3 400 000
|
3 400 000
|
3 400 000
|
3 400 000
|
Нераспределенная прибыль прошлых лет
|
-
|
-
|
-
|
1 885 497
|
4 709 762
|
8 113 077
|
12 426 402
|
Нераспределенная прибыль отчетного года
|
X
|
-
|
1 885 497
|
2 824 265
|
3 403 315
|
4 313 326
|
4 652 959
|
Непокрытый убыток отчетного года
|
X
|
66 277
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Итого по разделу III
|
3 400 000
|
3 333 723
|
5 285 497
|
8 109 762
|
11 513 077
|
15 826 402
|
20 479 362
|
IV. Долгосрочные обязательства
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого по разделу IV
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
V. Краткосрочные обязательства
|
|
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Кредиты банков
|
-
|
3 400 000
|
1 700 000
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Итого по разделу V
|
-
|
3 400 000
|
1 700 000
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Итого пассивов
|
3 400 000
|
6 733 723
|
6 985 497
|
8 109 762
|
11 513 077
|
15 826 402
|
20 479 362
| |
Скачать 101.29 Kb.