Дипломная работа состоит из введения, трёх разделов, заключения, списка использованных источников и приложений
 Скачать 3.16 Mb.
|
3.5 Анализ и оценка эффективности реализации ЦП ПК ООО «Промбетон Крым»Оценка эффективности программы ОТМ осуществляется путем расчета по соответствующей методике показателей чистой текущей стоимости, внутренней нормы доходности, индекса рентабельности, построения и анализа графика финансового профиля проекта, который определяет срок его окупаемости. Расчет показателей, анализ и оценка эффективности бизнес-проекта осуществляется с учетом коэффициента дисконтирования, который применяется для приведения стоимостных показателей будущих периодов к текущей стоимости расчетных затрат на реализацию бизнес-проекта в год их вложения (из-за изменения реальной стоимости денег во времени). При определении коэффициента дисконтирования учитывается размер процентной ставки по депозитам банка, который предполагается альтернативным вариантом вложения денежных средств (инвестиций). Дисконтирование позволяет определить нынешний (текущий) денежный эквивалент суммы средств, которая будет получена в будущем. Для этого надо ожидаемую к получению в будущем сумму уменьшить на доход, нарастающий за определённый срок. Приведение к моменту в будущем называют наращением. Наращение к определённому моменту в будущем выполняется путём умножения прошлых денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент наращения s: s = (1+ i)t, (3.5.1) где i – процентная ставка, t – количество периодов. Дисконтирование выполняется путём умножения будущих денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент дисконтирования d. Коэффициент дисконтирования – коэффициент, используемый для преобразования будущих значений стоимости в текущую стоимость: d = 1/ (1 + i)t (3.5.2) Финансовый профиль проекта представляет собой графическое изображение динамики изменения чистой текущей стоимости ЧТС. При построении финансового профиля проекта указываются следующие исходные данные: – расчетный период; – период вложения средств; – период возврата вложений; – срок окупаемости проекта. На графике также представляют обобщенные показатели эффективности проекта: – чистая текущая стоимость; – затраты на проект (дополнительная потребность в финансировании); - срок окупаемости проекта при конкретной норме дисконта. Расчетная величина нормы дисконта d определяется многими факторами, в том числе финансовым положением инвестора, экономической конъюнктурой, типом осуществляемых инвестиций и др. Чем выше норма дисконта, тем все меньшее влияние на показатели эффективности проекта оказывают более отдаленные во времени показатели доходов и расходов. Чистый денежный поток (ЧДП) в t-ом году определяется как   , (3.5.3)где ЧПt– чистая прибыль от реализации продукции/услуг в t-ом году (принимается в соответствии с плановыми показателями бюджета); Зt– единовременные затраты на реализацию проекта в t-ом году. Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП) в t-ом году:  , (3.5.4)где t – коэффициент учета фактора времени, определяется по таблице 1 для соответствующего значения дисконтной ставки или рассчитывается по формуле:  (3.5.5)где t - год реализации, i - дисконтная ставка, принимается по прогнозируемому значению усредненной банковской ставки для депозитов. Чистая текущая стоимость (интегральный экономический эффект) за период Т определяется как  (3.5.6)Важным критерием эффективности также является внутренняя норма доходности (IRR) – норма прибыли, порожденная инвестицией. Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам на заданный момент времени. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника. IRR = i, при котором ЧТС (IRR) = f(i) = 0 (3.5.7) Ее значение находят из следующего уравнения:  , (3.5.8) где ЧТС(IRR) – чистая текущая стоимость, рассчитанная по ставке IRR; ЧДПt – приток денежных средств в период t (чистый денежный поток); It – сумма инвестиций (затраты на проект) в t-ом периоде; n – суммарное число периодов (интервалов, шагов) t = 0, 1, 2, ..., n. Экономический смысл данного показателя заключается в том, что он показывает ожидаемую норму доходности (рентабельность инвестиций) или максимально допустимый уровень инвестиционных затрат в оцениваемый проект. IRR должен быть выше средневзвешенной цены инвестиционных ресурсов (Rб): IRR >Rб (3.5.9) Если это условие выдерживается, инвестор может принять проект, в противном случае он должен быть отклонен. Индекс рентабельности инвестиций (PI) рассчитывается как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям:  , (3.5.10)где ЧДДПt – чистые денежные потоки (дисконтированные); I – инвестиции (затраты на реализацию проекта).  , (3.5.11)PI > 1 — проект следует принять; PI < 1 — отвергнуть; PI = 1 — ни прибыли, ни убытков. По данным сайта РНКБ банка города Севастополь на апрель 2022 года депозитная ставка равна 13,45%. Исходя из этого, коэффициент дисконтирования по месяцам при i=0,1345 представлен в таблице 3.5.1. Таблица 3.5.1 - Значение коэффициента дисконтирования по месяцам
В таблице 3.5.2 представлены финансовые результаты за 1 квартал 2021 года и доля показателей в выручке от реализации (ВР). В соответствии с положениями главы 25 "Налог на прибыль организаций" Налогового кодекса Российской Федерации налоговая ставка по данному налогу установлена в размере 20 процентов. При этом: сумма налога, исчисленная по налоговой ставке в размере 3 процентов, зачисляется в федеральный бюджет по месту нахождения организации; сумма налога, исчисленная по налоговой ставке в размере 17 процентов, зачисляется в бюджеты субъектов Российской Федерации по месту нахождения организации, а также по месту нахождения каждого из ее обособленных подразделений. В ходе анализа внутренней и внешней среды предприятия ООО «Промбетон Крым» было выявлено, что его слабой стороной является конкурентоспособность, поэтому для повышения эффективности деятельности предприятия был разработан план мероприятий по повышению конкурентоспособности предприятия. Бюджет плана мероприятий представлен в таблице 3.4.1. Финансирование программы ОТМ осуществляется за счет личных средств предприятия. Исходными предположениями для составления прогнозных показателей финансовых результатов предприятия являются следующие: - рост прибыли от внедрения мероприятий программы ОТМ на 0,25% за месяц Для построения финансового профиля проекта и расчёта показателей эффективности проекта данные по затратам на проект и приросту чистой прибыли по месяцам в течение периода анализа сведём в таблицу 3.5.2. Таблица 3.5.2 – Данные для расчета показателей эффективности проекта, руб.  По результатам ЧТС, рассчитанным в таблице 3.5.2, строим финансовый профиль программы повышения конкурентоспособности ООО «Промбетон Крым». Финансовый профиль представлен на рисунке 3.5.1. Финансовый профиль, изображенный на рисунке 3.5.1 проекта показывает, что капитальные вложения окупаются в сентябре 2022 года, т.е. на 5 месяц реализации инвестиций.         Период возврата вложений Период вложения средств ЧТС,руб.  Рисунок 3.5.1 – Финансовый профиль проекта по повышению конкурентоспособности ООО «Промбетон Крым» на период с мая по декабрь 2022 года. Произведем расчет внутренней нормы доходности IRR (рисунок 3.5.2).  Рисунок 3.5.2 – Расчет IRR в программе Microsoft Excel Произведём расчёт индекса рентабельности инвестиций. PI = 2,3 Т. к. PI >1, проект можно считать рентабельным и следует принять к рассмотрению. Проведённые расчёты подтверждают целесообразность внедрения предложенной программы ОТМ на предприятии ООО «Промбетон Крым», что подтверждается следующими критериями: – срок окупаемости проекта 5 месяцев; – внутренняя норма доходности IRR = 38%; – индекс рентабельности инвестиций (PI) = 2,3; – чистая текущая стоимость (интегральный экономический эффект) ЧТС (Эсум) за 8 месяцев составила 596,21 тыс. рублей. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(0,1345)