Курсовая работа. курсовая+работа (1). Факультет управления морским транспортом и экономики

• Название: Факультет управления морским транспортом и экономики
• Анкор: Курсовая работа
• Дата: 27.05.2021
• Размер: 214.24 Kb.
• Имя файла: курсовая+работа (1).docx
• Тип: Курсовой проект; #210676
• страница: 2 из 7

1. Теоретические и методические основы финансовой устойчивости организации

1.1. Финансовая устойчивость и ее характеристики

В учебной и методической литературе приводится множество определений «финансовой устойчивости». Например, в большом экономическом словаре приводятся два подхода к трактовке термина, во-первых, как инструмент оценки финансово-хозяйственной деятельности объекта, во-вторых, как способ оценки соотношения собственных и заемных средств в активах организации, разных обязательств между собой, а также обеспечения материальных оборотных активов собственными источниками финансирования [28].

Термин «устойчивость» означает способность системы сохранять текущее состояние под воздействием внешних факторов [26].

Существует несколько подходов к определению финансовой устойчивости (таблица 1).
Таблица 1 - Подходы к определению и анализу финансовой устойчивости компании

Понятие финансовой устойчивости	Система анализа	Представители подхода
Возможность своевременного погашения финансовых обязательств (приравнивание к платежеспособности как способности накопления финансовых ресурсов для обеспечения кредитоспособности)	Абсолютные и относительные показатели оценки финансового состояния (собственный и заемный капитал, прибыль, рентабельность разных видов капитала, активов, текущая ликвидность и др.)	А.В.Грачев, А.В.Севостьянов, А.Г.Грязнов, Е.Н.Ишин, Е.Н.Выборов, С.Л.Ленская и др.

Продолжение таблицы 1

Баланс между собственными и заемными средствами; обеспечение с помощью собственного капитала запаса финансовой прочности	Чистые активы, с увеличением которых возрастает финансовая устойчивость компании	А.Д.Шеремет, В.В.Ковалев, О.В.Ефимова, Р.С.Сайфулин, Г.В.Савицкая, Ю.А.Данилевский, Е.В.Негашев и др.
Финансовая устойчивость как механизм превентивной защиты от возможных рисков	Метод факторного анализа (построение различных корреляционно-регрессивных моделей)	И.В.Мартынюк, И.В.Ершова, А.П.Градов, Н.Н.Тренев, Э.А.Уткин и др.

Источник:[22,26]
Недостаток первого метода заключается в отсутствии планирования стратегического развития компании, поскольку рассчитанные показатели носят кратко- и среднесрочный характер, а также связи с внешними факторами экономической среды, непосредственно влияющей на устойчивость организации. Второй метод основывается на определении эффективной величины собственного капитала компании. Третий метод в настоящее время наименее раскрытый и не часто применяемый на практике. Но при этом позволяет оценить финансовую устойчивость компании с учетом внутренних и внешних факторов.

Расчет чистых активов в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) влияет на получение прибыли: если сумма чистых активов в конце отчетного периода будет меньше аналогичной сумме в начале отчетного периода после вычета всех распределений и взносов учредителей с учетом влияния инфляционных процессов, то прибыль не будет признанной [23]. На основании Приказа Министерства финансов № 84 от 28 августа 2014 г. чистые активы рассчитываются как разность между принимаемыми к учету активами и обязательствами организации. Активы уменьшаются на сумму дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров) по вкладам в уставный капитал (уставный, паевый фонд) или оплате акций, обязательства – на сумму доходов будущих периодов в связи с получением государственной помощи или безвозмездного получения имущества [3].

Таким образом, оценка финансовой устойчивости должна охватывать наибольшее число факторов, максимально характеризующих финансовое состояние компании.

Так, например, Е.В.Негашев, указывает на то, что финансовая устойчивость есть характеристика степени равновесия финансового состояния. В данном случае оценка результативного показателя возможна с применением определенного критерия, различающего устойчивые и неустойчивые финансовые состояния предприятия [26].

Отличие ликвидности от финансовой устойчивости указано в работе С.Е.Егоровой и О.А.Соболевой. Финансовая устойчивость оценивает эффективность размещения источников финансирования (капитала) компании, а также оптимальность структуры источников средств организации. Например, при наступлении непредвиденного риска, когда компания должна своевременно и полностью рассчитаться по своим обязательствам (риск ликвидности) [7].

В зависимости от периода стратегического планирования финансовая устойчивость может быть определена [9]:

1) с точки зрения долгосрочной перспективы как экономическая стабильность компании, включающая оптимальную структуру финансов, низкую степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

2) с точки зрения краткосрочной перспективы как способность самостоятельного формирования затрат с использованием собственных средств или с привлечением части заемных долгосрочных (устойчивых) источников финансирования.

Т.И.Григорьев отмечает, что платежеспособность является лишь внешним проявлениям финансовой устойчивости как соотношения величин собственного и заемного капитала в формировании запасов и затрат, эффективного использования финансовых средств [22].

Т.К. Руткаускас считает финансовой устойчивостью одним из четырех направлений оценки финансового состояния организации наряду с интенсивностью использования основных и оборотных средств, платежеспособностью и ликвидностью. Т.е. данная финансовая характеристика является показателем эффективности финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта [14].

В.В.Бочаров под финансовой устойчивостью понимает такое состояние денежных ресурсов организации, при котором обеспечивается ее развитие в основном за счет собственных средств с сохранением платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска. О.Е.Ефимова раскрывает термин следующим образом: финансовое состояние предприятия, превышающее доходы над расходами за счет рационального управления ресурсами (трудовыми, материальными, финансовыми и др.) предприятия. Кроме того такое финансовое состояние создает стабильный приток денежных средств для сохранения текущей и долгосрочной платежеспособности, инвестиционной привлекательности предприятия [29].

Некоторые авторы определяют финансовую устойчивость как стабильность финансового состояния, т.е. сбалансированность всех финансов компании с обеспечением достаточной ликвидности и при наличии резервов [21].

Г.В.Савицкая дает более широкое понимание термина. По ее мнению финансовая устойчивость – это способность субъекта финансово-хозяйственной деятельности функционировать и развиваться с сохранением равновесия активов и пассивов, гарантией постоянной платежеспособности и инвестиционной привлекательности в условиях изменяющейся внешней и внутренней среды в границах допустимого уровня риска [10].

На уменьшение финансовой устойчивости могут влиять следующие факторы: уменьшение доходов, высокий темп роста обязательств, снижение спроса на продукцию (работы, услуги), их неудовлетворительное качество, стоимость; задержка платежей со стороны дебиторов, в том числе из-за их неплатежеспособности, ограниченность сбыта продукции (работ, услуг) по причине пошлин, санкций, квот и т.д. Также факторами снижения устойчивости компании становятся отсутствие собственных средств, невозможность взятия кредитов и займов для привлечения денежных ресурсов, низкий уровень оборотных средств, отсутствие четкой системы бюджетирования и долгосрочного планирования, высокая конкурентная борьба, необоснованность формирования цены продукта (работы, услуги), например, завышение цены по сравнению с продуктами-аналогами или заменителями.

Поэтому руководству компании следует проводить эффективную систему менеджмента, стратегию развития; контролировать размер собственного оборотного капитала, себестоимость продукции, доходы и расходы; обеспечивать эффективное использование ресурсов предприятия (материальных, трудовых, информационных, технико-технологических, организационных). В динамике необходимо отслеживать изменение таких показателей, как оборачиваемость ликвидных активов, капитала, своевременную оплату своих обязательств, проводить качественную работу с дебиторами, осуществлять качественную финансовую политику взятия займов и кредитов на выгодных условиях. Также необходимо создавать эффективный отдел маркетинга, обеспечивающего своевременной достоверной информацией по совокупному спросу, рынкам сбыта, требованиям качества, мнениям потребителей и их характеристикам, конкурентоспособным преимуществам продукта (товара, услуги) конкурентов.

Помимо контролируемых факторов компанией существуют независимые от субъекта финансово-хозяйственной деятельности факторы:

– экономические факторы (кризис в стране, спад производства, инфляция, высокие цены на ресурсы, нестабильность финансовой системы, неплатежеспособность контрагентов, фискальная политика, высокая налоговая нагрузка);

– политические факторы (санкции со стороны зарубежных партнеров, нестабильность политической системы, внешнеэкономическая и антимонопольная политика государства и др.);

– международные факторы (сильная международная конкуренция, усиление влияние научно-технического прогресса, опыта иностранных исследований и инноваций, внедрение нового продукта);

– демографические факторы (структура населения по численности, полу, возрасту, уровню доходов, культуре, потребностям, платежеспособности, спросу на товары и услуги);

– эпидемии (в 2020 г. пандемия короновируса негативно повлияла на мировой экономический рост, производственную деятельность, сферу услуг, снижение доходности акций компаний, а также финансовые результаты компаний) и др. факторы.

Поэтому финансовая устойчивость – это финансовая характеристика компании, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном управлении денежными средствами и их эффективном использовании, обеспечение бесперебойного производства и реализации продукции, низкая степень зависимости от внешних кредитов и займов.