Концепция развития создание рекреационнооздоровительного комплекса на базе
 Скачать 2.22 Mb.
|
|
Операционный денежный поток (14 784) (37 192) 19 487 157 925 543 468 971 307 1 033 484 1 081 508 Капзатраты на строительство (468 500) (431 500) - - - - - - Капзатраты на поддержание в рабочем состоянии - - - - - - - - Денежный поток от инвестиций (468 500) (431 500) - - - - - - Свободный денежный поток (483 284) (468 692) 19 487 157 925 543 468 971 307 1 033 484 1 081 508 Расчёт ЧПС Свободный денежный поток (483 284) (468 692) 19 487 157 925 543 468 971 307 1 033 484 1 081 508 WACC 15,00% 15,00% 15,00% 15,00% 15,00% 15,00% 15,00% 15,00% 15,00% Дисконтирование 1,000 0,870 0,756 0,658 0,572 0,497 0,432 0,376 Дисконтированный свободный денежный поток 874 754 (483 284) (407 559) 14 735 103 838 310 729 482 911 446 803 406 579 NPV 874 754 Расчёт внутренней нормы доходности(IRR) FCF (483 284) (468 692) 19 487 157 925 543 468 971 307 1 033 484 1 081 508 IRR 32,43% Норма по отношению к WACC Positive КОНЦЕПЦИЯ РАЗВИТИЯ «Создание рекреационно-оздоровительного комплекса на базе ГАУЗ «ЦМР Дарасун» Страница 57 Даты 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Период окупаемости 1 for discounted payback, 0 for undiscounted Свободный денежный поток кумулятивно 1 (483 284) (890 842) (876 107) (772 269) (461 540) 21 372 468 175 874 754 NPV>=0 - - - - - 5 - - Период окупаемости 5 Расчёт удельной финансовой эффективности Суммарные инвестиции 468 500 431 500 - - - - - - ИПЦ 1,00 0,95 0,91 0,88 0,84 0,81 0,78 0,75 Суммарные инвестиции (цены 2015г.) 468 500 409 005 - - - - - - RFA99,69% Расчёт WACC Финансирование на начало периода Собственные средства 1 1 481 500 950 000 950 000 950 000 950 000 950 000 Заемные средства - - - - - - - - Средства Господдержки ИТОГО 8 081 502 1 1 481 500 950 000 950 000 950 000 950 000 950 000 Процентная ставка на начало периода 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% После налогов - 20% 12,0% 12,0% 12,0% 12,0% 12,0% 12,0% 12,0% 12,0% Стоимость капитала Собственные средства 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% Заемные средства 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Средства Господдержки 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% WACC ежегодно 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% Стоимость капитала ежегодно 1 212 225 0 0 72 225 142 500 142 500 142 500 142 500 142 500 WACC на 10 лет 15,00% Таблица 22 КОНЦЕПЦИЯ РАЗВИТИЯ «Создание рекреационно-оздоровительного комплекса на базе ГАУЗ «ЦМР Дарасун» Страница 58 7. АНАЛИЗ РИСКОВ 7.1. Основные факторы риска и меры по их минимизации 7.1.1.Политические риски Связаны с нестабильностью хозяйственного, налогового, банковского, земельного и других законодательств в РФ, отсутствием поддержки или противодействием правительства и т.п. Меры по снижению риска: выработка внутренней налоговой политики; формирование деловой внешней среды (партнеры, консорциумы, финансово- промышленные группы); активное участие учредителей во взаимодействии с властными структурами. 7.1.2.Юридические риски Связаны с несовершенством законодательства, нечетко оформленными документами, неясностью судебных мер в случае разногласий учредителей (например, в иностранном суде и т.п.), затягивание сроков Подрядчиком. Меры по снижению риска: четкая и однозначная формулировка соответствующих статей в документах; привлечение для оформления документов специалистов, имеющих практический опыт в этой области; выделение необходимых финансовых средств для оплаты высококлассных юристов и переводчиков. 7.1.3.Технические риски Связаны со сложностью проведения работ и отсутствием на настоящий момент технического проекта. Возможно неполное использование оборудования и задержка во вводе технических систем. Меры по снижению риска: ускоренная проработка (или получение гарантий от поставщиков) технической увязки оборудования и технических комплексов; заключение контрактов на условии «под ключ» с санкциями за неувязки и срывы сроков; возможно страхование проектных и технических рисков. КОНЦЕПЦИЯ РАЗВИТИЯ «Создание рекреационно-оздоровительного комплекса на базе ГАУЗ «ЦМР Дарасун» Страница 59 7.1.4.Производственные риски Связаны в первую очередь с возможностью задержек ввода в эксплуатацию комплекса и недостаточно высокого качества предоставляемых услуг . Оценку качества и рейтинга оказываемых услуг невозможно сделать с достаточной степенью точности и поэтому есть риск, что она может быть недостаточно высокой. Потенциал выпуска качественных услуг в перспективе высок. Существенным риском может явиться отсутствие высоко квалифицированного персонала (по оказанию гостиничных и сопутствующих услуг). Меры по снижению рисков: четкое календарное планирование и управление реализацией проекта; ускоренная разработка дизайн концепции, включая критерии качества; разработка и использование продуманной системы контроля качества услуг на всех этапах ее создания; обоснование и выделение достаточных финансовых средств для приобретения высококачественного оборудования; подготовка квалифицированных кадров. 7.1.5.Внутренний социально-психологический риск При становлении данного вида бизнеса могут возникнуть следующие социально- психологические риски: социальная напряженность в коллективе; дефицит, текучесть профессиональных кадров; наличие деструктивной позиции. Меры по снижению риска: подбор профессиональных кадров (включая тестирование), при необходимости – обучение; выработка механизма стимулирования работников, включая участие в результатах работы Общества (для руководящих должностей); система сквозной многоуровневой информированности коллектива и управленцев; разработка эффективного подхода к формированию и распределению фонда оплаты труда. 7.1.6.Маркетинговые риски Связаны с возможными задержками выхода на рынок, неправильным (без учета потребностей рынка) выбором услуг, ошибочным выбором маркетинговой стратегии, ошибками в ценовой политике и т.п. КОНЦЕПЦИЯ РАЗВИТИЯ «Создание рекреационно-оздоровительного комплекса на базе ГАУЗ «ЦМР Дарасун» Страница 60 Задержки выхода на рынок могут быть вызваны как производственно- техническими причинами, рассмотренными выше, так и неготовностью компании эффективно реализовать и продвинуть на рынок свой технический, производственный, художественный и другой потенциал, что требует соответствующей мировым стандартам маркетинговой программы и реализующей ее службы. Поскольку в настоящий момент не имеется полномасштабной программы маркетинговых мероприятий, то оценка степени решения маркетинговых задач низкая. В то время как для фирмы, ставящей целью отвоевать часть рынка у конкурирующих фирм, маркетинговые задачи должны быть первоприоритетными. В связи с этим необходимо тщательно осознать свои главные преимущества и сфокусировать на них основные усилия и ресурсы. Меры по снижению риска: создание сильной маркетинговой службы; разработка маркетинговой стратегии; разработка и реализация продуктовой (ассортиментной) политики и подчинение ей деятельности всех подразделений (например, путем разработки и использования технологии управления по результатам); разработка и реализация программы маркетинговых мероприятий; проведение полного комплекса маркетинговых исследований и т.п. 7.1.7.Коммерческие риски Связаны с риском снижения загрузки и объемов реализации услуг. Может быть обусловлен неверным выбором маркетинговой стратегии и ценовой политики проекта. Следует учесть, что при финансово-экономической проработке проекта создания туристско-рекреационного комплекса принималась достаточно осторожная оценка как объемов загрузки, так и цен на услуги. Так, выход на максимальные значения по загрузке и ценам планируется в течение 5 лет. Меры по снижению риска: непрерывный мониторинг потребностей клиентов; осуществление гибкой ассортиментной политики; проведение рекламных акций и спец. предложений. 7.1.8.Финансовые риски Связаны, в первую очередь, с обеспечением доходов, а также с привлечением инвестиций. Рабочий вариант финансового плана предполагает, что основные финансовые поступления обеспечиваются за счет использования номеров. Снижение КОНЦЕПЦИЯ РАЗВИТИЯ «Создание рекреационно-оздоровительного комплекса на базе ГАУЗ «ЦМР Дарасун» Страница 61 цены или загрузки номеров гостиничного комплекса приводит к серьезным трудностям по реализации проекта. Меры по снижению риска: дополнительное проведение исследований требований потребителей услуг на стадии проектирования; обоснование и выделение достаточных финансовых средств для обеспечения высокого качества всех составляющих строящегося туристско-рекреационного комплекса (зданий и сооружений, оборудования, используемых МБП и материалов и т.д.); использование подхода диверсификации источников дохода, в первую очередь, за счет связки гостиничных, экскурсионных, спортивных и прочих видов услуг. Другим важнейшим фактором финансового риска является необходимость своевременного получения крупных инвестиций. Наличие инвестиций является необходимым условием начала проекта: насколько они задержатся, настолько задержится начало проекта. Таким образом, инвестиции – это самый жесткий и жизненно важный фактор. Меры по снижению риска: разнообразие предлагаемых схем финансирования проекта; разработка инвестиционно-финансовой стратегии, целью которой является попадание в зону прибыльного функционирования; проведение комплекса мер по поиску инвестиционных и кредитных ресурсов. КОНЦЕПЦИЯ РАЗВИТИЯ «Создание рекреационно-оздоровительного комплекса на базе ГАУЗ «ЦМР Дарасун» Страница 62 Приложение 1 |