конспект мэо. Конспект лекций содержание тема сущность и формы международных экономических отношений. Предмет курс
 Скачать 270.49 Kb.
|
|
Вопрос 7. Методы анализа и прогнозирования биржевой конъюнктуры. Биржевые индексы. Биржевой индекс – это некое усредненное значение цены определенной выборки ценных бумаг. Индексы – отражает темп изменения цен определенной выборки ценных бумаг. Методика расчетов биржевых индексов, основывается на трех основных методах: среднеарифметическая простая; среднеарифметическая взвешенная; среднегеометрическая. Выборки могут быть: 1. выборка по биржевому рынку: индекс Нью-йоркской фондовой биржи; 2. выборка индивидуальная, по классу ценных бумаг: рейтинговое агентство Standard & Poor’s; 3. выборка по сектору рынка (только промышленные, транспортные, коммунальные компании). Dow Jones: 4 вида – транспортный, промышленный, коммунальный, композитный. Промышленный индекс Dow Jones впервые использован в 1884 году. Рассчитывается по тридцати ведущим компаниям, на базе простой среднеарифметической. Транспортный индекс Доу-Джонса рассчитывается по 20предприятиям различных транспортных отраслей. Коммунальный индекс – по 15 компаниям коммунального сектора. Композитный – 30 (1) + 20 (2) + 15 (3) = 65 – то есть по всем 65 компаниям. Индекс Standard & Poor’s (S&P): Рассчитывался независимой компанией (агентством) на основе среднеарифметической взвешенной. Цены ценных бумаг различных компаний из различных отраслей умножаются на рыночную стоимость обращающихся акций. Бывает промышленный, транспортный, финансовый, коммунальный. Различают два вида S&P: - S&P 500 – на Нью-йоркской фондовой бирже (транспортные, финансовые, промышленные, коммунальные компании). Выпускаются опционы, котируется на бирже, Чикагской товарной биржей выпускаются фьючерсные контракты на этот индекс; - S&P 100 – рассчитывается по методике среднеарифметической взвешенной 100 компаний. Включает ценные бумаги промышленных корпораций. Используется преимущественно на Нью-йоркской фондовой бирже. Используются опционы и фьючерсные контракты на этот индекс Чикагской торговой палатой и Чикагской товарной биржей. Индекс Нью-йоркской фондовой биржи: рассчитывается по ценным бумагам этой биржи на базе средней арифметической взвешенной. Рыночная стоимость обращающихся бумаг используется в качестве весов. Индекс Американской фондовой биржи (AMEX): рассчитывается по ценным бумагам, обращающимся на этой бирже. выделяют два вида: 1) основной рыночный индекс AMEX: на основе цен 20 ведущих промышленных корпораций, обращающихся на этой бирже / среднеарифметическая простая; 2) индекс рыночной стоимости AMEX: среднеарифметическая взвешенная. Веса составляет стоимость включенных в индекс ценных бумаг. 800 выпусков всех ценных бумаг, обращающихся на этой бирже. Индекс NASDAQ: высокотехнологичные ценные бумаги. Индекс Токийской фондовой биржи NIKKEI. Индекс Гонконгской фондовой биржи HANG SENG. Промышленный индекс Financial Times (FT). Среднегеометрический индекс – это индекс, основанный не на изменении цены ценной бумаги, а на изменении прироста стоимости ценной бумаги. К таким индексам относится индекс Американского агентства Value Line. Среднегеометрическая взвешенная рассчитывается в соответствии с классическими математическими правилами. Биржевые индексы выступают в роли базисных активов при эмиссии: фьючерсных контрактов; опционов на фьючерсные контракты; фьючерсных контрактов на биржевые индексы; опционов на биржевые индексы. Производные инструменты: фьючерсные контракты на биржевые индексы; опционы на биржевые индексы; опционы на фьючерсные контракты на биржевые индексы. Тема 12. МЕЖДУНАРОДНЫЙ КРЕДИТ План лекции: 1.Понятие международного кредита, его субъекты, функции и роль в развитии мирового хозяйства. 2.Формы международного кредита, их классификация. 3.Условия международного кредита. Сроки кредита. Стоимость кредита и ее основные элементы. 4.Основные формы и инструменты государственного регулирования международного кредита. Вопрос 1. Понятие международного кредита, его субъекты, функции и роль в развитии мирового хозяйства. Международный кредит – движение ссудного капитала а сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процентов. В качестве кредиторов и заемщиков выступают частные предприятия (банки, фирмы), государственные учреждения, правительства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации. Объективной основой развития международного кредита стали выход производства за национальные рамки, усиление интернационализации хозяйственных связей, международное обобществление капитала, специализация и кооперирование производства, НТР. Международный кредит участвует в кругообороте капитала на всех его стадиях: при превращении денежного капитала в производственный путем приобретения импортного оборудования, сырья, топлива; в процессе производства в форме кредитования под незавершенное производство; при реализации товаров на мировых рынках. Источниками международного кредита служат: временно высвобождаемая у предприятий в процессе кругооборота часть капитала в денежной форме; денежные накопления государства и личного сектора, мобилизуемые банками. Международный кредит отличается от внутреннего межгосударственной миграцией и укрупнением этих традиционных источников за счет их привлечения из ряда стран. Принципы международного кредита включают: 1) возвратность; 2)срочность, обеспечивающая возвратность кредита в установленные кредитным соглашением сроки; 3) платность, отражающая действие закона стоимости и способ осуществления дифференцированных условий кредита; 4) материальная обеспеченность, проявляющаяся в гарантии его погашения; 5)целевой характер – определение конкретных объектов ссуды, его применение прежде всего в целях стимулирования экспорта страны-кредитора. Функции международного кредита включают: перераспределение ссудных капиталов между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Через механизм международного кредита ссудный капитал устремляется в те сферы, которым отдают предпочтение экономические агенты в целях обеспечения прибылей. Ускорение концентрации и централизации капитала. Ускоряется процесс капитализации прибавочной стоимости, раздвигаются границы индивидуального накопления. Позитивная роль международного кредита заключается в ускорении развития производительных сил путем обеспечения непрерывного процесса воспроизводства и его расширения. Он способствует интернационализации производства и обмена, образованию и развитию мирового рынка, углубляет международное разделение труда. Международный кредит содействует ускорению процесса воспроизводства по следующим направлениям: - кредит стимулирует внешнеэкономическую деятельность страны, обеспечивая финансирование экспортно-импортных операций, строительство предприятий за рубежом; - международный кредит создает благоприятные условия для зарубежных частных инвестиций, так как обычно связывается с требованием о предоставлении льгот инвесторам страны-кредитора; -кредит обеспечивает бесперебойность международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны; - кредит повышает экономическую эффективность внешней торговли и других видов внешнеэкономической деятельности. Вопрос 2. Формы международного кредита, их классификация. Разнообразные формы международного кредита в общих чертах можно классифицировать по нескольким главным признакам, характеризующим отдельные стороны кредитных отношений. По источникам различаются внутреннее, иностранное и смешанное кредитование и финансирование внешней торговли. По назначению, в зависимости от того, какая внешнеэкономическая сделка покрывается за счет заемных средств, различаются: • коммерческие кредиты, непосредственно связанные с внешней торговлей и услугами; • финансовые кредиты, используемые на любые другие цели, включая прямые капиталовложения, строительство инвестиционных объектов, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, валютную интервенцию; • «промежуточные» кредиты, предназначенные для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг, например в виде выполнения подрядных работ (инжиниринг). Кредиты по видам делятся на товарные, предоставляемые в основном экспортерами своим покупателям, и валютные, выдаваемые банками в денежной форме. По валюте займа различаются международные кредиты, предоставляемые в валюте страны-должника или страны-кредитора, в валюте третьей страны, а также в международной счетной валютной единице, базирующейся на валютной корзине (СДР, ЭКЮ, замененной евро с 1999 г. и др.). По срокам международные кредиты подразделяются на: краткосрочные — до 1 года, иногда до 18 месяцев (сверхкраткосрочные — до 3 месяцев, суточные, недельные); среднесрочные — от 1 года до 5 лет; долгосрочные — свыше 5 лет. С точки зрения обеспечения различаются обеспеченные и бланковые кредиты. Обеспечением обычно служат товары, товарораспорядительные и другие коммерческие документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость и ценности. С точки зрения техники предоставления различаются: финансовые (наличные) кредиты, зачисляемые на счет должника в его распоряжение; акцептные кредиты в форме акцепта тратты импортером или банком; депозитные сертификаты; облигационные займы; консорциальные кредиты и т. д. В зависимости от того, кто выступает в качестве кредитора, кредиты делятся на: 1) частные, предоставляемые фирмами, банками, иногда посредниками (брокерами); 2) правительственные; 3) смешанные, в которых участвуют частные предприятия и государство; 4) межгосударственные кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций. Фирменный (коммерческий) кредит — ссуда, предоставляемая фирмой, обычно экспортером, одной страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа; коммерческий кредит во внешней торговле сочетается с расчетами по товарным операциям. Вексельный кредит предусматривает, что экспортер, заключив соглашение о продаже товара, выставляет переводный вексель (тратту) на импортера, который, получив коммерческие документы, акцептует его, т. е. дает согласие на оплату в указанный на нем срок. Кредит по открытому счету предоставляется путем соглашения между экспортером и импортером, по которому поставщик записывает на счет покупателя в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок. Кредит по открытому счету практикуется при регулярных поставках товаров с периодическим погашением задолженности в середине или конце месяца. Банковские кредиты. Банковское кредитование экспорта и импорта выступает в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей, а также учета тратт. Иногда банки предоставляют крупным фирмам-экспортерам, с которыми они тесно связаны, бланковый кредит, т. е. без формального обеспечения. Банковские кредиты в международной торговле имеют преимущества перед фирменными. Они дают возможность получателю свободнее использовать средства на покупку товаров, освобождают его от необходимости обращаться за кредитом к фирмам-поставщикам, производить с последними расчеты за товары наличными за счет банковского кредита. Проектное финансирование — разновидность банковского кредитования инвестиционных проектов, при котором кредитор берет на себя частично или полностью риски, связанные с их реализацией. |