конспект мэо. Конспект лекций содержание тема сущность и формы международных экономических отношений. Предмет курс
 Скачать 270.49 Kb.
|
|
При этом кредит погашается исключительно или в основном за счет доходов от реализации проекта; дополнительным обеспечением могут служить активы, относящиеся к инвестиционному проекту. Вопрос 3. Условия международного кредита. Сроки кредита. Стоимость кредита и ее основные элементы. Основными условиями международного кредита являются: валюта кредита и валюта платежа, сумма, срок, условия использования и погашения, стоимость, вид обеспечения, методы страхования рисков. 1. Валюта кредита и платежа. Валюта кредита – валюта, в которой номинирована сумма и предоставлен кредит. Валюта платежа - валюта, в которой погашается кредит. Валюта кредита может не совпадать с валютой платежа. В этом случае возникает необходимость страхования валютного риска для кредитора или заемщика. 2. Сумма кредита 0часть ссудного капитала, который предоставлен в товарной или денежной форме заемщику. Сумма фирменного кредита фиксируется в коммерческом контракте. Сумма банковского кредита (кредитная линия) определяется кредитным соглашением. Кредит может предоставляться одной суммой или в форме кредитной линии с определением общего лимита. 3. Срок кредита. Срок кредита определяется его целевой направленностью (видом кредитуемого товара), суммой кредита, сложившимися в международной практике торговыми обычаями, спросом и предложением на товарных рынках и рынках ссудных капиталов. Различают полный и средний срок кредита, а также период использования (получения), льготный период и период погашения. Полный срок кредита – период от начала использования кредита до полного погашения. Полный срок кредита включает срок его использования, льготный период и срок погашения. Период использования (получения) – время от начала использования кредита до получения его полной суммы. Льготный период – время, в течение которого кредит используется в полной сумме, но не погашается. Период погашения кредита – срок, в течение которого кредит погашается в полной сумме. Полный срок кредита определяется по формуле: ПС = ПИ + ЛП + ПП, (12.1) где: ПС – полный срок кредита; ПИ – период использования; ЛП – льготный период; ПП – период погашения. При фирменном кредите исчисление названных сроков имеет свои особенности. Льготный период охватывает время от момента получения товара до ввода в эксплуатацию машин и оборудования. Срок погашения определяется с момента внесения первого взноса в погашение кредита до его полного возврата. Средний срок кредита - период, в течение которого вся сумма кредита находится в распоряжении заемщика. Средний срок кредита рассчитывается для условий равномерного и неравномерного использования и погашения. Средний срок при равномерном использовании и погашении определяется по следующей формуле: ССр = ½ ПИ + ЛП + 1/2ПП. (12.2.) Средний срок при неравномерном использовании и погашении рассчитывается по формуле: ССн =  , (12.3.)где: ССн – средний срок кредита; З1…n – непогашенная на определенную дату задолженность;  -общая сумма кредита.5. Условия погашения кредита. Кредит может погашаться тремя методами: единовременным, пропорциональным и неравномерным. Единовременный способ предусматривает погашение всей суммы долга одним платежом. При пропорциональном способе долг погашается равными долями в течение согласованного периода времени. Неравномерный метод предполагает погашение кредита неравными долями в соответствии с согласованным графиком погашения. 6. Стоимость кредита. Стоимость кредита – суммы, которые выплатит заемщик в процессе получения, использования и погашения кредита. Различают договорные и скрытые элементы стоимости кредита. Договорные элементы кредита фиксируются в контракте. Скрытые элементы по форме не связаны с кредитом, но в сущности представляют собой дополнительную плату за его использование. 7. Процентные ставки. Процентные ставки по кредиту могут быть фиксированными или плавающими, пересматриваемыми через определенные оговоренные интервалы времени. 8. Формы обеспечения кредита. Обеспечение кредитов во внешней торговле выступают товарно-материальные ценности, активы клиентов, гарантии третьих лиц, переуступку экспортной выручки кредитору, аккредитивы и другие. Вместе с тем могут выдаваться и необеспеченные кредиты: под обязательство клиента погасить кредит в определенный срок, при наступлении каких-либо условий, или под соло-вексель клиента. Вопрос 4. Основные формы и инструменты государственного регулирования международного кредита. Государственное регулирование международного кредита осуществляется в следующих формах: 1) создание экспортно-импортных банков для кредитования торговли и страхования рисков – страновых, коммерческих, валютных, процентных, кредитных (США, Япония, Чехия); 2) создание экспортно-импортных агентств, берущих на себя функцию страхования рисков международного кредита (Франция, Германия, Великобритании, Канада, Италия и др.); 3) регламентация основных показателей деятельности банков по линии: - ограничения круга их операций за рубежом; - нейтрализации последствий взаимного влияния внутренних и заграничных операций; - регулирование участия национальных банков в международных банковских консорциумах; 4) «джельтменские» соглашения между государственным органом надзора и контроля и филиалами национальных банков за рубежом. Межгосударственное регулирование международного кредита осуществляется в следующих формах: -координация условий экспортных кредитов и гарантий; -согласование размера помощи развивающимся странам; -регламентация деятельности международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций и др. Межгосударственное регулирование международного кредита осуществляется в рамках деятельности таких организаций, как Бернский союз (международный союз страховщиков кредитов и инвестиций), ВТО, МВФ. Тема 13. МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА (ЕВРОРЫНОК) План лекции: 1. Понятие еврорынка, предпосылки его становления и развития. 2.Структура еврорынка. Характеристика основных сегментов. 3.Специфика операций и инструментов еврорынка. 4. Особенности регулирования еврорынка и проблема контроля над его деятельностью. Вопрос 1. Понятие еврорынка, предпосылки его становления и развития. Еврорынок - вторичный (денациональный) кредитно-денежный рынок, возникающий на основе национальных рынков ведущих стран и функционирующий наряду с международным валютным рынком. Он объединяет различные операции с евровалютой, т.е. с валютой, помещенной в банки за пределами страны ее происхождения. Различие между еврорынком и международным валютным рынком состоит в том, что в процессе торговли валютами на валютных рынках купля-продажа валюты осуществляется в стране ее происхождения, а на еврорынке операции по продаже или покупке валюты происходят вне стран-эмитентов этих валют. Если, к примеру, французский банк берет кредит в долларах США у банка в Нью-Йорке, то торговля валютой осуществляется на международном валютном рынке. Если же этот французский банк получает аналогичный кредит в Амстердаме, то торговля происходит на еврорынке . Евровалютный бизнес сосредоточен в основных финансовых центрах капиталистического мира, таких, как Нью-Йорк, Лондон. Цюрих, Женева, Франкфурт-на-Майне, Париж, Люксембург, Токио, а также в Сингапуре, Гонконге и в некоторых других городах и регионах. Еврорынок — это рынок, на котором проводятся операции по кредитам и займам в евровалюте. Евровалюта — это конвертируемая валюта какой-либо страны, переведенная на счета иностранных банков и используемая ими для операции во всех странах, включая страну — эмитента этой валюты. Еврорынки не являются правительственными, государственными рынками. Их возникновение обусловлено потребностями предприятий, инвесторов, а также некоторых стран. Операции на еврорынках ускользают от государственного валютного регулирования и от налогового законодательства конкретной страны. Еврорынки возникли в конце 50-х гг. К числу причин их возникновения относят: 1) появление предложений по размещению долларов вне США; 2) большой спрос на доллары США в Европе; 3) регламентацию властей США, усложняющих валютные операции с долларом внутри страны по сравнению с операциями на свободном рынке; 4) желание европейских банков найти орудие финансирования международных операций. На рынке евровалют поначалу господствовал только евродоллар. Евродоллар — это доллар США, полученный западноевропейским банком в качестве вклада. Доллар, записанный в пассив банка в качестве обязательства во французском или британском банке, является евродолларом. Постепенно евродоллар перерос в феномен евровалюты. В нынешних операциях на еврорынках преобладают сделки с евродолларами (более 70%), евро (20%) и швейцарским франком (6%). Предпосылки возникновения еврорынков: 1) Переход хозяйств стран Западной Европы к свободной конвертации национальных валют, увеличение золотовалютных резервов, рост европейского экспорта в США, что повлекло за собой относительный избыток долларов в западноевропейских странах. Военные ассигнования США в рамках НАТО также пополнили рынок долларов, обращающихся за пределами США. 2) Завершение плана Маршалла, обеспечивающего безвозвратные долларовые вливания в хозяйство стран Европы, что в определенной мере сформировало «долларопотребляющую» структуру экономики и потребовало привлечения долларовых инвестиций по завершении плана. Вопрос 2. Структура еврорынка. Характеристика основных сегментов. Различают краткосрочный денежный еврорынок - рынок евровалют и долгосрочный - еврорынок капиталов. Следует отметить тот факт, что возникновению евродоллара во многом способствовали власти СССР. Советские власти не хотели ни вкладывать доллары в американские банки, ни размещать их на валютном рынке США. Такая позиция объяснялась, в частности, нежеланием укреплять финансовую мощь США, боязнью блокировки счетов СССР в случае возможных конфликтов и т.п. В результате доллары, которыми владел СССР, были вложены в Евробанк — филиал Госбанка СССР в Европе, а затем в Московский народный банк в Лондоне. В свою очередь британские банки также приложили усилия для создания евродоллара. Рынок евровалют имеет интернациональный характер. Крупные операции на этом рынке происходят в Азии (Сянган и Сингапур), Карибском бассейне (Багамские и Каймановы острова), в Канаде, а также Лондоне. Ведущим центром рынка евровалют является именно Лондон, а Брюссель и Париж — центры вкладов в еврофунтах. 60% операций с евровалютами приходится именно на эти европейские столицы. Активное развитие еврорынков в 60—70-х гг. привело к тому, что в 80-х — начале 90-х гг. они заметно диверсифицировали свою деятельность. Начиная с 80-х гг. происходит бурное развитие рынков ценных бумаг: еврооблигаций, евроакций, евровекселей, финансовых инноваций. Например, еврооблигации выпускаются для осуществления еврозаймов. Еврозаймы, как правило, выпускаются с помощью крупных банков, организующих для их выпуска международные консорциумы и синдикаты. К участию в консорциумах банки привлекают различные кредитно-финансовые институты: пенсионные фонды, страховые и инвестиционные компании. Внастоящее время на еврозаймы приходится около 80% общей суммы международных займов. Еврооблигации (евробонды) |