Азы Экономики Бойко. Мария Бойко Мария Бойко
 Скачать 3.24 Mb.
|
|
Первый вопрос: откуда брать деньги? Для того чтобы наращивать государ- ственные расходы, нужно откуда-то брать деньги. Для этого существует два вари- анта. Третий вариант, предполагающий банальное включение печатного станка, мы даже не рассматриваем, как заведомо опасный для всей экономики в целом. Итак, можно заимствовать необходимые средства на кредитном рынке, выпуская государственные облигации, а можно финансировать новые расходы путем повы- шения налогов. Как вы помните из обсуждения мультипликатора, первый вариант более эффективен с точки зрения стимулирования совокупного спроса, так как увеличение налогов отрицательно сказывается на расходах потребителей. Однако при заимствовании на кредитном рынке, государство увеличивает спрос на заем- ные средства. При этом процентная ставка увеличивается, что ведет к сокращению частных инвестиций, потребления домохозяйств и чистого экспорта. (G-T) ⇒ спрос на заемные средства ⇒ i ⇒ I , C , NX Финансирование дополнительных государственных расходов с помощью но- вых налогов не полностью решает проблему вытеснения частных инвестиций 7 Повышение совокупного спроса ведет за собой рост доходов домохозяйств, увели- чение их спроса на деньги для своих текущих трат, что при фиксированном предло- жении денег приводит к сокращению предложения заемных средств, росту ставки процента и падению частных инвестиций. G ⇒ Y ⇒ i ⇒ I Из этого следует, что государственные расходы вытесняют частные, ка- ким бы образом они не финансировались. 7 В этом случае мультипликатор равен единице, что вам предлагается доказать самостоятельно 450 Глава 23 Опасность долгового финансирования дефицита бюджета на примере кризиса ГКО Финансирование государственных расходов с помощью займов создает допол- нительную проблему в виде увеличения государственного долга. Выплаты по зай- мам могут превратиться в ощутимую статью расходов бюджета, особенно для стран, не пользующихся большим доверием кредиторов и вынужденных размещать новые займы под высокие проценты. Россия попала в подобную ситуацию в 1998 году, когда ее попытка финансирования дефицита бюджета с помощью краткосрочных займов, известных как ГКО (государственные краткосрочные обязательства) закон- чилась провалом. Практика размещения государственных займов такова, что ста- рые займы часто погашаются с помощью новых заимствований. Высокий процент, который министерство финансов РФ должно было платить по своим обязатель- ствам, явился следствием премии за риск, которую инвесторы требовали от нового заемщика, только вступившего на путь финансовой стабилизации. Необходимость финансировать дефицит и выплачивать высокие проценты по займам вела к стре- мительному росту объема выпущенных ГКО. Балансы российских банков, финан- совых и нефинансовых организаций были наполнены этими бумагами. Высокая доходность привлекала на рынок ГКО не только российских, но и многих иностран- ных инвесторов. Они первыми и покинули этот рынок, испуганные финансовым кризисом в Азии, разразившемся в 1997 году. Спрос на российские государственные облигации сократился, их цена упала. Новые заимствования уже не могли обеспе- чить погашение старых. В бюджете, страдающем от низких цен на нефть и прочее сырье, в следствие того же кризиса, денег на погашение долга тоже не было. В ав- густе 1998 году, когда доходность по ГКО выросла до 140% годовых правительство РФ вынуждено было объявить дефолт по своим обязательствам. За дефолтом, как и следовало ожидать, последовал глубокий банковский кризис, резкое падение ру- бля, приведшее к сильному росту инфляции и падению производства. В 1998 году российский ВВП упал почти на 6%, а инфляция составила 84%. Начавшийся в 1999 году рост цен на нефть, практически не прерывавшийся в по- следующие 10 лет, а также увеличение конкурентоспособности российских товаров благодаря обесценению рубля вывело российскую экономику из кризиса. Уровень выпуска восстановился уже в 2000 году. Однако для восстановления доверия инвесто- ров к российским государственным облигациям потребуется много больше времени. Второй вопрос: на что тратить деньги, направленные на стимулирова- ние экономики? Военные расходы США времен Второй мировой не были заплани- 451 Краткосрочные экономические колебания. Поле деятельности для государства рованы как стимулирующий пакет, однако таковыми оказались. Необходимость в минимальные сроки получить оружие, суда, самолеты, грузовики, продоволь- ствие, амуницию и т.д. обеспечила заказами буквально все отрасли американской экономики. При этом заказы получали не самые нуждающиеся, а самые эффек- тивные предприятия. Повторить такое в мирное время непросто. В какую отрасль направить деньги? Какие предприятия должны быть получателями? В том случае, когда решения об инвестициях и потреблении принимаются не на основании по- лучения максимальной прибыли или наиболее дешевого продукта, а на основании того, кого жальче или кто лучше попросит, существует большая вероятность ошиб- ки. Поддержка неконкурентоспособных предприятий не дает большого стимулиру- ющего эффекта для экономики. Третий вопрос: сколько у правительства есть времени для принятия решения? Любое решение, требующее внесение изменений в закон о бюджете занимает вре- мя. Эти изменения должны быть одобрены законодательными и исполнительными органами власти. Согласование всех деталей и нахождение компромисса может быть очень длительным в мирное время. Дополнительное время нужно также для того чтобы потратить согласованную сумму и еще для того, чтобы государствен- ные деньги распространились по экономике для получения полного мультиплика- тивного эффекта. А что если за то время, пока фискальные меры согласовываются и приводятся в исполнение, экономика начнет выходить из кризиса самостоятель- но? Большое количество денег налогоплательщиков окажутся по- траченными впустую. Из вышесказанного становится понятным, что стимулирующая фискальная политика – это пушка, из которой не нужно стрелять по воробьям, то есть по неглубоким кризисам. Что же касается глубо- ких и затяжных спадов экономической активности, как, например, рецессия, спровоцированная финансовым кризисом 2008 года, то и здесь среди экономистов нет единого мнения по поводу эффектив- ности бюджетной политики. Фискальная политика, однако, не ограничивается активными бюджетными мерами. В экономической системе существуют, так называемые, встроенные стабилизаторы , в виде антицикличе- ски изменяющихся доходов и расходов бюджета. Таким стабилиза- торами, прежде всего, являются: – Подоходный налог. В силу того что подоходный налог рассчитывается как процента от дохода, сумма изымаемого у домохозяйств налога автоматически сни- жается во время экономических спадов и увеличивается во время подъемов. Встроенные стабилизаторы экономики -- на- логи и трансферты, которые автомати- чески увеличивают располагаемый до- ход домохозяйств в ситуации кризи- са и уменьшают в ситуации подъема экономики. 452 Глава 23 – Пособия по безработице и прочие социальные выплаты. Эти выплаты из бюджета домохозяйствам автоматически увеличиваются, когда экономика дви- жется вниз, и снижаются при ее движении вверх. Преимущество встроенные стабилизаторов состоит в том, что они «срабатыва- ют» автоматически и вовремя, без необходимости предварительных согласований. 23.5. Роль для государства. Денежно-кредитная политика Решения об изменении денежно-кредитной политики принимаются в опера- тивном порядке центральными денежными властями и не связаны напрямую с не- обходимостью тратить деньги налогоплательщиков. Вероятно, в связи с этим де- нежно-кредитная политика чаще используется для «тонкой настройки» экономики. Целью денежно-кредитной политики является контроль за инфляцией и экономи- ческой активностью через воздействие на совокупный спрос. Делается это с помо- щью регулирования ставки процента по кредитам. Как вы помните, снижение стоимости кредита увеличивает инвестиционные рас- ходы, потребление домохозяйств и чистый экспорт, что в свою очередь увеличивает совокупный спрос. Рост совокупного спроса ведет к увеличению выпуска и снижению безработицы, в то время как снижение совокупного спроса замедляет инфляцию. Каким образом Центральный банк может влиять на ставку процента? Грубо говоря, изменяя количество денег. Как вы помните из предыдущей главы нашего учебника, при неизменном уровне цен и дохода, домохозяйства хотят держать для текущих расходов определенную сумму денег, а остальное вкладывать в активы при- носящие доход, то есть предлагать в качестве кредита на рынке заемных средств. Если количество денег сократится, то объем заемных средств, которые предлагают домохозяйства, также уменьшится. Это поведет к росту процентной ставки. Если Центральный банк ставит перед собой задачу стимулировать выпуск, то он снижает ставку процента путем увеличения денежной массы. Если же его за- дачей является борьба с инфляцией, то он повышает ставку процента путем сокра- щения денежной массы. М ⇒ i ⇒ I, C, NX ⇒ AD ⇒ Y М ⇒ i ⇒ I, C, NX ⇒ AD ⇒ π 453 Краткосрочные экономические колебания. Поле деятельности для государства Изменить величину денежной массы можно различными спо- собами. Для этого у Центрального банка существуют следующие инструменты денежной политики 1) Операции на открытом рынке . Центральный банк может регулировать количество денег с помощью продажи и покупки на рынке принадлежащих ему ценных бумаг. Традиционно для этого используются государственные долговые обязательства, так как они являются самыми надежными. Продавая государ- ственные долговые обязательства из своего портфеля, денеж- ные власти сокращают денежную массу, изымая деньги из обра- щения. Наоборот, покупая ценные бумаги, Центральный банк расплачивается за них «новыми» деньгами, что увеличивает де- нежную массу 8 2) Ставка рефинансирования . Ставкой рефинансирования называется процент, под который Центральный банк кредиту- ет коммерческие банки. Чем выше эта ставка, тем дороже для коммерческих банков покрывать свои долги в случае нехват- ки собственных средств. Чем дороже для банков становится неосторожное кредитование, тем меньше они выдают креди- тов. Чем меньше коммерческие банки выдают кредитов, тем меньше банковский мультипликатор. Чем меньше банков- ский мультипликатор, тем меньше денежная масса при том же количестве наличных в банковской системе. Чем меньше денежная масса, тем выше ставка процента. Чем выше ставка процента, тем ниже инвестици- онные расходы, потребление домохозяйств, чистый экспорт и как следствие, совокупный спрос. Чем ниже совокупный спрос, тем ниже уровень инфляции. Уф! Этот вариант сказки про дом, который построил Джек, называется меха- низмом трансмиссии денежно-кредитной политики , то есть меха- 8 На операции на открытом рынке можно смотреть и как на инструмент, непосредственно влияющий на став- ку процента. При покупке государственных облигаций Центральным банком их цена увеличивается. Чем выше цена облигации, тем ниже процент, который она принесет: облигации размещаются с дисконтом и в момент погашения на них выплачивается фиксированная стоимость, указанная при размещении. Та- ким образом, покупка ЦБ государственных облигаций ведет к снижению ставки процента по этим облига- циям, а через это и по всем прочим займам, так как их доходность является базовой. Продажа денежными властями государственных облигаций, наоборот, ведет к снижению их цены и росту ставки процента. Инструменты де- нежной политики -- средства, которыми Центральный банк пользуется при проведении денеж- но-кредитной поли- тики. Операции на откры- том рынке -- покуп- ка и продажа Цен- тральным банком ценных бумаг на фондовом рынке. Ставка рефинансиро- вания -- ставка про- цента, по которой коммерческие бан- ки могут получить кредит в Централь- ном банке. 454 Глава 23 низмом, с помощью которого денежные власти могут воздейство- вать на цены и выпуск. Ставка рефинансирования ⇒ r ⇒ m ⇒ M ⇒ i ⇒ C , I , NX ⇒ AD ⇒ π 3) Изменение нормы обязательного резервирования Как вы помните, коммерческие банки обязаны по закону оставлять некоторую часть своих депозитов в качестве резерва. Чем эта часть больше, тем меньше они смогут выдать кредитов, тем меньше будет значение денеж- ного мультипликатора, то есть тем меньше денег создаст банковская система. Денежная масса сократится. Это поведет к росту ставки процента и падению совокупного спроса. Инфляция сократится. Если же Центральный банк хочет добиться увеличения совокупного спроса через снижение ставки процента, то он будет снижать обязательную норму банковского резервирования. r ⇒ m ⇒ M ⇒ i ⇒ C , I , NX ⇒ AD ⇒ π К сожалению, действие перечисленных инструментов кредитно-денежной по- литики не симметрично. Они намного лучше помогают в борьбе с инфляцией, чем в стимулировании экономики. Все дело в том, что денежным властям лучше удается сократить денежную массу, нежели ее увеличить. Как вы помните, в наращивании количества денег принимает участие вся банковская система. Можно напечатать дополнительные деньги, но нельзя заставить экономических агентов их принять. Также невозможно заставить коммерческие банки увеличивать кредитование, если они не уверены в своих клиентах, а население и фирмы брать эти кредиты, если они не уверены в своих доходах. Экономисты часто сравнивают экономику с воздуш- ным шариком, а денежно-кредитную политику с ниточкой от него. Дернув за ниточ- ку, шарик можно легко притянуть к земле – уменьшить денежную массу, а вместе с ней совокупный спрос и инфляцию. Однако обратное гораздо сложнее – сколько не толкай ниточку вверх, на шарик это не повлияет. Это наблюдение отнюдь не от- меняет обязанность денежных властей следить за тем, чтобы в случае экономиче- ского спада недостаточное количество денег и высокая стоимость кредита не явля- лись дополнительными тормозами для экономики. Если мы хотим снова запустить двигатель машины, прежде всего, нужно проверить, чтобы он был хорошо смазан. Как мы уже говорили, Центральный банк может принимать решения относи- тельно денежно-кредитной политики достаточно оперативно. Это, с одной сторо- Обязательная норма резервирова- ния -- минимально допустимая доля депозитов, которую коммерческие бан- ки должны хранить в качестве резервов. 455 Краткосрочные экономические колебания. Поле деятельности для государства ны, помогает в ситуации кризиса, однако, с другой стороны, может привести к чрез- мерному увлечению денежных властей управлением экономикой. Непредсказуемые действия Центрального банка, без предупреждения переходящего от подстегивания экономики к ее торможению, добавляют неопределенность в систему. Неопреде- ленность, как вы знаете, всегда дорого обходится. Накапливаются ошибки, которые могут привести к очередному спаду. Во избежание этого, многие экономисты при- держиваются мнения, что денежным властям не нужно заниматься «тонкой настрой- кой» экономики, а вместо этого лучше придерживаться четких, заранее объявленных правил, по которым они действуют. Примером подобной политики является таргети- рование инфляции, которое мы с вами обсуждали в Главе 19 нашего учебника. 23.6. Политика, направленная на стимулирование совокупного предложения Из всего вышесказанного следует, что стимулирование совокупного спроса – сложное и часто неблагодарное занятие. Выпуск может увеличиться на некоторое время, пока инфляционные ожидания остаются низкими, а более высокий уровень инфляции может остаться надолго. Если же стимулированием совокупного спроса лечить кризис, вызванный шоком предложения, то последствия для инфляции мо- гут быть катастрофическими. Как это показано на рисунке 23.8, увеличение инфляции, вызванное отрицатель- ным шоком предложения, только усугубляется от политики стимулирования совокупно- го спроса. В связи с этим, многие экономисты считают, что для стимулирования эконо- мики лучше подходят меры, направленные на увеличение совокупного предложения. Рис 23.8 π Y LRAS SRAS AD 456 Глава 23 Речь, конечно, идет о долгосрочном предложении, то есть о производствен- ных возможностях экономики. Подойдут все меры, направленные на раскрытие потенциала работников и создания привлекательных условий для бизнеса: борьба с коррупцией, приватизация, либерализация рынка, в том числе рынка труда, раз- витие конкуренции, реформирование и развитие системы образования, вложения в инфраструктуру, снижение налоговой нагрузки на бизнес и т.д. Кажется, что все очень просто. Рисунок 23.9 показывает, что в результате политики стимулирования совокупного спроса общество получает плюсы в виде долгосрочного роста выпуска и снижения инфляции и никаких минусов. К сожалению, не все так просто. Боль- шинство перечисленных мер требуют глубоких структурных реформ экономики, у которых есть много противников – ведь суть этих реформ заключается в том, что- бы заставить людей больше работать, а кто же это любит. В силу этого, общество чаще всего идет на подобные реформы в ситуации действительно глубокого кризи- са, когда остальные меры уже не работают. В качестве примеров можно привести борьбу с профсоюзами и приватизацию, предпринятую правительством Маргарет Тэтчер для выхода английской экономики из кризиса 70-х годов, реформы рынка труда, на которые вынуждено было пойти правительство Греции для преодоления бюджетного кризиса 2010-х, и, конечно, переход к рыночной экономике нашей с вами страны и других социалистических стран после краха Советского Союза. Если в силу политических причин реформирование экономики в целях увели- чения ее производственных возможностей не представляется возможным, то в этом случае совет экономистов политикам заключатся в том, чтобы остерегаться делать обратное. Усиление протекционизма, национализация промышленности, усиление власти монополий в обмен на сохранение занятости, замораживание цен и прочие популярные «антикризисные» меры только усугубят кризис и замедлят восстанов- ление экономики. Рис 23.9 π Y LRAS SRAS AD 457 Краткосрочные экономические колебания. Поле деятельности для государства Ипотечный кризис 2008 года В момент написания этого учебника мир очень медленно и неуверенно вос- станавливался от глубокого экономического кризиса, в который он погрузился начиная с 2008 года. Мы не можем заглянуть в будущее и уверенно сказать, чем закончится эта история, мы можем лишь рассказать о том, как она начиналась. Начиналась она, достаточно типично для финансового кризиса, с длительного пе- риода слишком дешевого кредита. Стимулирующая политика дешевых денег, про- водимая денежными властями США, вылилась в то, что многие смогли позволить себе потребление сильно превышающее уровень их настоящих и будущих доходов, погашая один кредит другим. Острее всего данная ситуация проявилась на рынке недвижимости и ипотечного кредитования – долгосрочных кредитов на покупку жилья, в которых приобретаемая недвижимость является залогом по кредиту. До- ступность кредита увеличила спрос на жилье. Рост спроса на жилье вел к увеличе- нию его цены. Увеличение рыночной стоимости домов позволяло их владельцам получать дополнительные кредиты, так как увеличивалась стоимость залога (са- мого дома). Всеобщий оптимизм относительно рынка недвижимости в некотором смысле «ослепил» банки, которые, конкурируя с друг с другом на рынке ипотечного кредита, старались нарастить объем кредитования всеми возможными способами. В число таких способов входило предоставление кредитов крайне сомнительного качества, то есть выдача кредита тем лицам, доходы и активы которых не позволяли его вернуть. Единственное, что могло оправдать подобные кредиты – это надежда на продолжающийся рост цен на недвижимость, причину которого видели совсем не в «пузырящихся» ожиданиях будущего роста цены, а в экономическом росте – следствии технического прогресса. Для того чтобы защитить себя от риска, коммерческие банки с помощью инве- стиционных банков начали продавать выданные ими ипотечные кредиты частным лицам и организациям. Для этого ипотечные кредиты объединялись в пулы и на их основе выпускались ценные бумаги, типа облигаций 9 . Эти ценные бумаги широко продавались в США и в Европе в основном финансовым организациям, наполняя резервы банков, взаимных фондов и даже пенсионных фондов низкокачественны- ми и рискованными активами. На этом этапе большую ошибку совершили между- народные рейтинговые агентства 10 , которые поставили на этих ненадежных цен- ных бумагах, свой знак качества. Они посчитали, что при объединении большого 9 Это называется секьюритизация кредита, от английского слова security – ценная бумага. 10 Агентства, деятельность которых заключается в оценке степени рискованности вложений в те или иные долговые обязательства. Самыми известными из них являются Fitch Ratings, Moody’s, Standard&Poor’s. 458 Глава 23 количества кредитов риск неплатежа снижается, так как вероятность того, что все должники разом откажутся от платежа, падает с увеличением количества должни- ков. Проблема состояла в том, что это утверждение верно в том случае, если долж- ники, чьи закладные входят в пул, различны между собой и имеют разные риски. К сожалению, в данной ситуации должники и их риски были одинаковы, и из большо- го количества плохих кредитов нельзя было получить один хороший. Риск состоял в том, что в один прекрасный момент денежные власти США по- считают не нужным дальнейшее стимулирование экономики и кредит подорожает. Это и произошло в 2004 году, когда Федеральная Резервная Система США 11 начала повышать ставку рефинансирования. В результате этого кредитные ставки также на- чали расти. Платежи по ипотечным кредитам оказались непосильными для большого количества заемщиков. С 2006 года начались дефолты. Стоимость жилья упала, что сделало невозможным привлечение дополнительных кредитов и привело к новым де- фолтам. В балансах банков образовались серьезные прорехи. Через производные от ипотечных кредитов ценные бумаги финансовые потери распространились по всему миру. Последовало банкротство сначала мелких банков, а затем и такого гиганта, как Lehman Brothers. Это произошло в сентябре 2008 года и повергло мировую финансо- вую систему в полный ступор. Межбанковский, а вместе с ним и любой другой кредит просто исчез с рынка. Инвестиции и потребление сократились, экспорт снизился, ин- фляция замедлилась. Мир погрузился в классический кризис, вызванный падением совокупного спроса. Послышались разговоры о новой Великой Депрессии. Экономические уроки, полученные дорогой ценой во время той самой Вели- кой Депрессии не прошли даром. Денежные власти США и Европы не позволили денежной массе сократиться в результате резкого первоначального сжатия креди- та. Правительства многих стран выделили средства на беспримерно большие ста- билизационные программы – увеличение государственных расходов, призванное подтолкнуть совокупный спрос. И хотя, как всегда в период кризиса, голоса сторон- ников защиты национальных производителей от иностранной конкуренции стали намного слышнее, на этот раз они практически ничего не добились. Настоящий кризис оказался очень глубоким и восстановление после него идет медленно. В мировой экономике накопилось много ошибок, которые нужно исправлять. Так, в Европе ситуация усугубилась бюджетным кризисом в Греции. Правительство Греции больше не смогло позволить себе жить в долг, как оно это делало в период дешевого кредита, и вынуждено сокращать государственные расхо- ды и увеличивать налоги. Это политически непросто, замедляет выход из кризиса, однако делает экономику здоровее и устойчивее к потрясениям будущего. 11 Название Центрального банка США. 459 Краткосрочные экономические колебания. Поле деятельности для государства Начальный шок, вызванный кризисом 2008 года, оказался для России очень бо- лезненным. В 2009 году реальный ВВП нашей страны сократился на 7,8 процентов (в то время как экономика США сократилась всего на 3 процента). Столь сильная реакция была обусловлена большой зависимостью экономики России от экспор- та нефти и прочих сырьевых товаров, спрос на которые прежде других реагирует на замедление мировой экономики. Однако в данном случае нам повезло. Спасение пришло откуда не ожидалось. Экономический кризис накалил политическую об- становку на Ближнем Востоке, спровоцировав государственные перевороты сразу в нескольких странах, в том числе среди экспортеров нефти. Цена на нефть выросла и вывела за собой российскую экономику из глубокого первоначального спада. Однако выход из спада еще не означает дальнейший рост. Медленное восста- новление мировой экономики после кризиса не обещает ни устойчивого роста спроса на традиционный российский экспорт, ни притока инвестиций и дешевого кредита из-за рубежа – всех тех факторов, которые являлись двигателями роста эко- номики нашей страны в 2000-х годах. Более действенная политика, чем ожидание положительных новостей извне, заключается в структурных реформах, направлен- ных на увеличение производственных возможностей страны. Однако, как уже гово- рилось выше, подобная политика оказывается самой трудной для тех самых поли- тиков, которые должны претворять ее в жизнь. Приложение. Государственные финансы Российской Федерации В Главе 9 нашего учебника мы с вами обсуждали то, что роль государства сво- дится к предоставлению общественных благ. Давайте посмотрим, какими вопроса- ми занимается наше с вами государство. Для этого рассмотрим консолидирован- ный бюджет РФ. В нем отражаются все государственные расходы и доходы за год. Так в 2012 году 12 расходы консолидированного бюджета составили 23 трлн руб., что равняется 37% от ВВП за этот год. Это значит, что каждый третий рубль в стране проходил через государственный бюджет. На что же были потрачены эти деньги? 12 Последние данные, которые были доступны в момент написания данного учебника были за 2012 год. Прин- цип распределения расходов и доходов бюджета обычно не меняется кардинально из года в год. 460 Глава 3 Таблица 23.1. Структура расходов консолидированного бюджета РФ 2012 года. % к расходам Пенсии, социальная поддержка 33% Национальная экономика 14% Здравоохранение, культура, наука, спорт 13% Образование 11% Национальная безопасность (внутренние войска) и правоохранительная деятельность 8% Национальная оборона 8% Органы законодательной и исполнительной власти, судебная система 6% ЖКХ 5% Обслуживание государственного долга 2% Охрана окружающей среды 0,2% Источник: Министерство финансов РФ, вычисления автора То, что потрачено должно быть откуда-то получено. Таблица 23.2 показывает, откуда наше государство берет деньги для своих расходов. Таблица 23.2. Структура доходов консолидированного бюджета РФ 2012 года. % к доходам Страховые взносы на обязательное социальное страхование 18% Таможенные пошлины 17% Налог на добавленную стоимость (НДС) 15% Налог на доходы физических лиц 11% Налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) 10% Налог на прибыль организаций 10% Налоги на имущество 3% Акцизы 3% Доход от государственного имущества, включая его продажу 5% Прочее 7% Источник: Министерство финансов РФ, вычисления автора 461 Краткосрочные экономические колебания. Поле деятельности для государства Итак, государственные расходы осуществляются на налоги, которые платят его граждане, в том числе мы с вами. Это важно знать, поскольку, являясь непосред- ственными плательщиками лишь части налогов, таких как налог на доход, прибыль и имущество мы не всегда осознаем, что и остальные доходы государства также по- ступают из нашего кармана. В случае с такими важными доходными статьями российского бюджета как та- моженные пошлины и налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) этот карман имеет коллективный характер и принадлежит всем гражданами нашей страны. Львиная доля таможенных пошлин собирается с вывозимых из РФ нефти и газа. Эти же товары являются налоговой базой для НДПИ. В силу этого две данные статьи доходов государственного бюджета составляют его нефтегазовые доходы. Исходя из таблицы 23.2, доля нефтегазовых доходов в общих доходах государства в 2012 году равнялась примерно 27%. Такой источник дохода для бюджета, без сомнения очень удобен во время переходного периода. Он позволил сохранить и даже увеличить объем предоставляемых государством услуг без повышения остальных налогов. Од- нако основой здоровой бюджетной системы все же являются налоги на экономиче- скую активность (подоходный налог, налог на прибыль, НДС, страховые взносы). Общая экономическая активность менее подвержена колебаниям, нежели цены на сырье. Также зависимость доходов государства от состояния экономики в стране стимулирует правительство больше заботиться об экономическом росте. Обратите внимание на то, что приведенные выше цифры ка- саются консолидированного , то есть совокупного бюджета. Дело в том, что существуют несколько центров, в которых аккуму- лируются государственные доходы и из которых осуществляются государственные расходы. Этими центрами являются федераль- ный бюджет, бюджеты субъектов федерации, а также внебюджет- ные фонды: пенсионный фонд, фонд обязательного медицинского страхования и фонд социального страхования. У каждого из этих центров существуют свои области деятельности (расходов) и свои источники финансирования. Расходы общегосударственного зна- чения, такие как, например, оборона и содержание федеральных органов власти, ложатся на федеральный бюджет, местные же рас- ходы, такие как школы, детские сады и больницы, финансируются из бюджетов субъектов федерации. Что же касается внебюджетных фондов, то их названия говорят сами за себя, они предназначены для строго определенных видов расходов. Консолидированный бюджет РФ -- сво- дный перечень всех доходов и расходов государства. Кон- солидированный бюджет состоит из федерального бюд- жета, бюджетов субъектов федера- ции и муниципаль- ных образований и бюджетов вне- бюджетных фондов. 462 Глава 23 Источники формирования различных уровней консолидированного бюджета РФ * 90% налога на прибыль получают региональные бюджеты, а остальные 10% отходит в федеральный бюджет Основными источниками дохода бюджетов субъектов федерации являются на- логи на доход физических лиц и прибыль организаций. В связи с различными эконо- мическими условиями в разных регионах страны доходы их бюджетов также могут сильно отличаться. Для выравнивания уровня государственных услуг в различных регионах страны существует система трансфертов в местные бюджеты из других бюджетов (в основном из федерального). Межбюджетные трансферты являются важной частью доходов многих региональных бюджетов. В 2012 году они состави- ли примерно одну пятую часть от общей суммы поступлений в бюджеты субъектов федерации 13 . Политика трансфертов смягчает, хотя далеко не устраняет проблему межрегиональных различий в уровне жизни населения. Что произойдет, если расходы бюджета окажутся больше, нежели его доходы. В этом случае возникает бюджетный дефицит. Основными источниками финанси- 13 Некоторые регионы зависят от трансфертов из федерального бюджета больше чем остальные. Так, на- пример, доля безвозмездных поступлений из федерального бюджета в доходах Белгородской области в 2013 году составила 28%, а в Алтайском крае – 40%, а в Ингушетии и Чечне – 80%. К о н с о л и д и р о в а н н ы й б ю д ж е т Бюджеты субъектов РФ Федеральный бюджет Внебюджетные фонды – Налог на прибыль* – Подоходный налог – Налог на имущество – Акцизы – Трансферты – Таможенные пошлины – НДС – НДПИ – Акцизы – Страховые взносы на обязательное страхование 463 Краткосрочные экономические колебания. Поле деятельности для государства 0 50 100 150 200 250 300 Россия Индия Бразилия Германия Великобритания США Италия Япония рования бюджетного дефицита традиционно являются внутренние и внешние за- имствования. Эти заимствования пополняют государственный долг , выплаты процентов по которому, как вы могли заметить, входят специальной статьей в рас- ходы бюджета. На начало 2013 года государственный долг РФ равнялся примерно 14% годового ВВП, что по мировым меркам совсем не много. График 23.1 Государственный долг как процент от годового ВВП по некоторым странам, 2012 год Источник: МВФ Ситуация с российским государственным долгом не всегда была столь радужна. В 1999 году государственный долг РФ был равен 99% ВВП. Погасить столь значи- тельную задолженность помог профицит 2000–2008 годов – превышение доходов консолидированного бюджета РФ над его расходами. Увеличение государственных доходов в этом периоде было обусловлено в основном стремительным ростом цен на энергоносители, что повело к росту нефтегазовых доходов бюджета. Нефтегазо- вые доходы периода экономического бума позволили нашей стране не только сни- зить свою задолженность, но и накопить финансовый «жирок» в виде Резервного 464 Глава 23 фонда и Фонда национального благосостояния 14 . Это оказалось очень кстати. Сред- ства из Резервного фонда дали возможность финансировать дефицит кризисных 2009 и 2010 годов без значительного увеличения государственного долга. В чем же проблема наращивания государственного долга? В том же, что и лю- бого другого долга, – в том, что за него нужно платить и иногда очень дорого. Обра- тите внимание на то, что государственный долг Индии и Бразилии на графике 23.1 меньше государственного долга многих развитых стран. Причина этого не в том, что их правительства менее заинтересованы в привлечении заемных средств, а в том, что цена привлечения этих средств для них сильно выше, чем для развитых стран, пользующихся большим доверием кредиторов. В силу того, что, так же как Индия и Бразилия, Россия относится к тем рынкам, инвестиции в которые счита- ются рискованными, финансирование бюджетного дефицита с помощью заимство- ваний может привести к очень быстрому наращиванию государственного долга, и соответственно, значительному росту расходов бюджета по его обслуживанию. Альтернативой увеличению государственного долга является сокращение бюд- жетных расходов. Это всегда болезненно, но часто спасительно, как нож хирурга. Дело в том, что увеличение государственного долга прежде всего означает то, что страна живет не по средствам, руководствуясь принципом: потребляем сегодня, платим завтра. К сожалению, эта стратегия больше подходит для студентов, у кото- рых есть основания рассчитывать на то, что завтрашние доходы будут сильно боль- ше сегодняшних, чем для государства, рост доходов которого примерно совпадает с ростом ВВП. Расплачиваться по долгам все равно придется, если не сегодняшнему поколению, так будущему. Для того чтобы не увеличивать налоговую нагрузку бу- дущих поколений, многие страны предпочитают сокращать свои запланированные расходы, нежели наращивать государственный долг. Самое главное • При отрицательном шоке совокупного спроса в краткосрочном периоде сово- купный выпуск и инфляция снижаются. Экономика оказывается в рецессии. В долгосрочном периоде происходит адаптация инфляционных ожиданий. Уровень совокупного выпуска восстанавливается до своего потенциального уровня, уровень инфляции снижается. 14 Резервный фонд служит для финансирования дефицита нефтегазовых доходов бюджета, а Фонд нацио- нального благосостояния для финансирования пенсий. Источником финансирования обоих фондов служат нефтегазовые доходы бюджета. 465 Граница Производственных Возможностей • При положительном шоке совокупного спроса в краткосрочном периоде со- вокупный выпуск растет вместе с уровнем инфляции. В долгосрочном перио- де благодаря адаптации инфляционных ожиданий происходит снижение со- вокупного выпуска до его потенциального уровня. Уровень инфляции растет. • Экономический кризис происходит вследствие накопленных в экономике ошибок. Он же предоставляет возможность их исправить. • Отрицательный шок предложения ведет за собой падение совокупного вы- пуска в краткосрочном периоде, сопровождаемое увеличением инфляции. В долгосрочном периоде совокупное предложение, а с ним и совокупный вы- пуск возвращаются в исходное положение благодаря адаптации инфляцион- ных ожиданий. • Современные правительства стараются сгладить экономические колебания, чтобы не допустить длительной рецессии. Одни делают это с помощью фи- скальной и денежно-кредитной политики. • Денежно-кредитная политика может влиять на совокупный спрос через изме- нение ставки процента. В качестве инструментов монетарной политики де- нежные власти используют операции на открытом рынке, изменение ставки рефинансирования и нормы резервирования. • Фискальная политика действует на совокупный спрос путем изменения госу- дарственных расходов и налогов. • Проблемы, связанные со стимулированием совокупного спроса с помощью фискальной и денежной политики, заключаются в том, что стимулирование совокупного спроса не имеет долгосрочного эффекта и не является действен- ной в случае отрицательного шока предложения. В связи с этим экономисты все чаще предлагают правительствам меры направленные на стимулирова- ния совокупного предложения. Суть этих мер заключается в более продук- тивном использовании ресурсов, находящихся в распоряжении общества. Глава 23 466 Задачи к главе 23 1. Скажите, к каким последствиям должны были привести действия амери- канского правительства, пытавшегося реанимировать экономику, сокра- тившуюся из-за роста цен на нефть в 1974 году, путем стимулирования совокупного спроса? Проиллюстрируйте свой ответ с помощью графика совокупных спроса и предложения. 2. Представьте себе, что вы являетесь экономическим советником президен- та некой страны, совокупный спрос которой можно задать следующими уравнениями. С = 1000 + 0,5(Y –T) I = 900 NX = 500 G = 700 T = 700 a. Чему равен коэффициент склонности потребления в данной стране? b. Чему равен мультипликатор автономных расходов? c. Чему равен налоговый мультипликатор? d. Насколько увеличится совокупное потребление, если государственные расходы увеличатся на 100? e. Насколько увеличится совокупное потребление, если при увеличении расходов на 100 правительство увеличит налоги также на 100 для сохра- нения сбалансированного бюджета? f. Насколько нужно увеличить государственные расходы и налоги, чтобы уве- личить совокупное потребление на 150 при условии баланса бюджета? g. Обобщив полученный результат, выведите формулу для мультипликатора государственных расходов при условии сбалансированного бюджета. 467 Граница Производственных Возможностей 3. Ниже перечислены некоторые события, которые могут повлиять на эко- номику России. Какое из них может быть отнесено к шоку совокупного спроса, а какое к шоку совокупного предложения и с каким знаком? a. Центральный банк увеличивает ставку процента. b. Землетрясение разрушает фабрики и заводы. c. Рост цены на нефть. d. Изобретение нового вида топлива. e. Победа над коррупцией. f. Обновление и расширение сети автомобильных дорог. g. Финансовый кризис в Латинской Америке. h. Замедление роста в Китае. i. Выход Еврозоны из кризиса. В каждом из случаев покажите, что будет происходить с уровнем выпуска и инфляцией. 4. Оказавшись в ситуации сильного спада производства последовавшего за финансовым кризисом 1929 года, правительство США предприняло сле- дующие действия. a. Сокращение предложения денег в целях сохранения стабильного курса валюты. b. Введение ряда мер ограничивающих доступ иностранных товаров на ры- нок США. c. Сокращение государственных расходов во избежание дефицита бюджета. d. Усиление роли профсоюзов, введение минимальной оплаты труда. e. Поддержка внутриотраслевых объединений производителей (картелей). Как вы думаете, как перечисленные меры сказались на скорости выхода эко- номики США из кризиса? Прокомментируйте действенность каждой из них. 5. Ситуацию, при которой выпуск находится ниже своего долгосрочного уровня, экономисты часто называют рецессионным разрывом, а ситуа- цию, когда он находится выше, – инфляционным разрывом. Как вы думаете почему? 468 Глава 23 6. Модели, в которых сумма собираемых налогов не зависит от дохода, не- сколько упрощают действительность. В жизни налог собирается как часть дохода, где ставка налога – это процент от дохода домохозяйств. a. В описанной ситуации сумма собираемых налогов будет равна tY, где t – ставка налога, деленная на 100%. В этом случае располагаемый доход бу- дет равен Y – tY или Y(1–t). Выведите формулу мультипликатора автоном- ных расходов в данной ситуации. Подсказка: вам нужно решить следующую систему уравнений для Y Y = C + I + G + NX, C = A + cY(1-t), остальные компоненты совокупного спроса фиксированы I=I, G= G, NX = NX b. Пусть c = 0,5, t = 0,2. Посчитайте мультипликатор в случае, когда собира- емые налоги зависят от дохода и в случае, когда не зависят (t = 0). c. Насколько изменится величина совокупного спроса, если инвестиции упа- дут на 100 в обоих случаях? Прокомментируйте полученный результат. 7. Экономисты считают «индекс несчастья» как уровень инфляции + уровень безработицы. Как вы думаете, почему этот индекс получил такое название? 8. Покажите действие денежной трансмиссии в случае снижения Централь- ным банком ставки рефинансирования. 9. Представьте себе две соседние страны А и В. В стране А случился крах фон- дового рынка. a. Что произошло с совокупным спросом и предложением страны А? b. Что произошло с выпуском и уровнем инфляции страны А? c. Что произошло со ставкой процента страны А? d. Что произошло с обменным курсом страны А? e. Что произошло с чистым экспортом страны В? f. Что произошло с уровнем выпуска и инфляцией в стране В? g. На какие еще компоненты совокупного спроса страны В может повлиять финансовый кризис в стране А? 469 Граница Производственных Возможностей h. Обобщите свои выводы. Каким образом кризис в одной стране может рас- пространиться на другие? i. Каким образом оздоровление экономики одной страны может повлиять на другие? 10. К какому виду шока можно отнести перечисленные «великие» кризисы XX века и как они повлияли на уровень выпуска и инфляции в тех странах, ко- торые затронули? Какие «лекарства» вы могли бы посоветовать прави- тельствам стран, оказавшихся в данной ситуации? a. Великая Депрессия, начавшаяся как следствие краха на Нью-Йоркской бирже. b. Нефтяной кризис 1970-х годов, спровоцированный сокращением добычи нефти странами членами ОПЕК. c. Затяжная рецессия в Японии 1990-х годов, начавшаяся с банковского кри- зиса, который стал следствием накопления японскими банками большого количества плохих долгов. |