Азы Экономики Бойко. Мария Бойко Мария Бойко
 Скачать 3.24 Mb.
|
|
c, а отношение банковских резервов к депозитам ( D R ) или, другими словами, норму резервирования, как r. Тогда: H M c r c m 1 = + + = , где c D C = , r D R = m – денежный мультипликатор. Денежный мультипликатор получил такое название, потому что это то число, на которое нужно умножить денежную базу, что- бы получить денежную массу. Или M = mH Таким образом, если изменение денежной базы равно ∆Н, то изме- нение денежной массы будет равно: ∆М = m∆Н Давайте посчитаем денежный мультипликатор для нашей простой экономики без наличных денег и с нормой резервирования, равной 0,5. Если в нашей экономике не держат наличности, то значение c – отношение наличности к депозитам равно нулю. Итак: m 0 0 5 0 1 2 = + + = То есть увеличение денежной базы на 40 руб. дало прирост денежной массы на 80 руб. Мы подтвердили результат, который получили ранее. Что будет, если нор- Денежный мульти- пликатор (m) -- это то число, на которое нужно умножить денеж- ную базу, чтобы получить денежную массу. 342 Глава 18 ма резервирования снизится до 20%? При r = 0,2 денежный мультипликатор будет равен пяти: m 0 0 0 1 2 5 = + + = а денежная масса увеличится до 200 руб. Давайте усложним задачу и представим, что не все деньги хранятся в банковской системе. Часть из них население и бизнес предпочитают держать в виде налично- сти, например для экстренных расходов. Пусть они держат в наличности половину своих денег. В этом случае с = 1. Пусть норма резервирования остается 50%. В этом случае денежный мультипликатор будет равен: m 0 5 1 1 3 4 1 = + + = В результате дополнительные 40 руб. денежной базы дадут прирост денежной мас- сы равный примерно 53 руб. Итак, денежный мультипликатор отрицательно зависит и от нормы резервиро- вания и от доли наличности в обращении. Чем больше доля наличности, которую хотят держать население и бизнес и чем больше резервы, которые должны и хотят держать банки, тем меньше мультипликатор и, соответственно, денежная масса. m = m(c -,r -) Хотя Центральный Банк законодательно устанавливает тот минимум, который бан- ки должны держать в виде резервов – обязательную норму резервирования , банки могут иметь резервы и выше этой нормы, так называемые избыточные резервы . От чего же кроме политики денежных властей зависит доля наличности в обращении и норма резервирования? • Во-первых, от желания банков выдавать кредиты. Чем более оптимистично на- строены банки относительно того, что эти кредиты будут возвращены в срок, а также, что они смогут в случае нехватки резервов недорого занять необходи- мые средства на межбанковском кредитном рынке или у Центрального Банка, тем меньше будут их резервы. В силу этого экономический подъем увеличива- ет кредитную экспансию коммерческих банков, а подорожание межбанковско- го кредита и рост ставки рефинансирования Центрального Банка 7 ее снижает. 7 Процент под который Центральный Банк готов кредитовать коммерческие банки 343 Деньги и денежная система • Во-вторых, от желания населения и бизнеса хранить свои деньги в коммерче- ских банках, а не под подушкой или в сейфе. Чем ниже доля теневой эконо- мики, чем более развита банковская система и безналичный расчет, а также чем выше доверие населения к банковской системе, тем больше денег будет храниться в виде депозитов, и тем ниже будет доля наличности. 18.6. Уравнение количественной теории денег или зачем нам нужно измерять денежную массу Самое знаменитое уравнение макроэкономики – это, без сомнения, уравнение ко- личественной теории денег. Вот оно: MV = PQ, где М – денежная масса V – скорость обращения денег P – уровень цен Q – выпуск или реальный ВВП Данное уравнение основано на соответствии стоимости всех сделок за период и денег, которые эти сделки обслуживали. Его можно вы- вести из определения скорости обращения денег. Так как, по опре- делению, скорость обращения денег – это сумма всех сделок, совершенных за период, деленная на денежную массу: V M PQ = то количественное уравнение денег получается простым преобразованием. Связав выпуск, цены и денежную массу в одном уравнении, мы можем получить интересные результаты. • Уровень цен положительно зависит от величины денежной массы. • При неизменном уровне скорости обращения денег и выпуска, увеличение денежной массы ведет исключительно к увеличению уровня цен. Скорость обращения денег (V) -- это сумма всех сде- лок, совершенных за период, деленная на денежную массу. 344 Глава 18 Последнее утверждение достаточно сильное. Оно предполагает, что уровень цен не имеет никакого влияния на уровень выпуска, который определяется исключительно имеющимися в обществе факторами производства в виде труда, капитала, природных ре- сурсов, и технологией их использования. Это характеристика так называемого долгосрочного периода . По аналогии с долгосроч- ным периодом в микроэкономике, макроэкономисты используют этот термин, чтобы охарактеризовать период, за который все цены успевают приспособиться к произошедшим изменениям спроса и предложения 8 . В этом случае подразумевается так называемая классическая дихотомия : в долгосрочном периоде номиналь- ные переменные могут влиять лишь на номинальные переменные и не могут влиять на реальные переменные. То есть номинальная переменная величины денежной массы может влиять только на но- минальную переменную уровня цен и не может влиять на реаль- ную переменную выпуска, которая зависит от таких реальных ве- щей, как количество факторов производства и технология. Для тех, кто хочет решать задачи Что произойдет, если изменится не только денежная масса, но и уровень выпуска? Из предыдущей главы вы знаете, что экономический рост, ставший фактом нашей жизни, предполагает увеличение выпуска. Скорость обраще- ния денег также может изменяться, в том числе из-за совершенствования банковских технологий. Итак, чтобы получить полную картину, давайте посмотрим не на уров- ни, а на темпы роста переменных количественного уравнения. Вот, что мы получим: M M V V P P Q Q 3 3 3 3 + = + Умножив левую и правую часть уравнения на 100%, мы получим: рост денежной массы + рост скорости обращения денег = рост уровня цен + рост выпуска 8 Как в микроэкономике долгосрочным называется тот период, в котором нет фиксированных издержек, так в макроэкономике – это период, в котором нет фиксированных цен. Долгосрочный пери- од в макроэконо- мике -- период, за который все цены успевают приспо- собиться к про- изошедшим из- менениям спроса и предложения. Классическая ди- хотомия -- в дол- госрочном периоде номинальные пере- менные могут вли- ять лишь на номи- нальные переменные и не могут влиять на реальные пере- менные. 345 Деньги и денежная система Самое главное • Специализация и обмен ведет за собой необходимость создания денег – уни- версального средства обмена. Для того чтобы хорошо выполнять свою роль, деньги должны одновременно являться средством обмена, учета и накопления. • В корне ценности любых денег лежит их редкость. • Денежная масса – то, что тратится на приобретение товаров и услуг имеет несколько измерителей. Они различаются по ликвидности входящих в них активов. Чем больше временной период, который мы рассматриваем, тем бо- лее широкое определение денег мы можем использовать. • Спрос на деньги определяется двумя мотивами поведения экономических агентов: транзакционным и инвестиционным. В соответствии с первым, спрос на деньги положительно зависит от дохода, а в соответствии со вторым – отри- цательно зависит от ставки банковского процента. • Банковская система страны состоит из Центрального денежного органа, в России это Центральный Банк или Банк России, и коммерческих банков. Центральный Банк выпускает в обращение наличные деньги, а коммерче- ские банки увеличивают денежную массу с помощью кредитования. • Коммерческие банки «создают» деньги благодаря системе частичного ре- зервирования. Не все деньги, помещенные в банк в вкладчиками, остаются в этом банке. Резервируется только часть из них, а другую часть банк отдает в кредит экономическим агентам. Благодаря этому, деньги снова попадают в банковскую систему в качестве депозита, увеличивая таким образом денеж- ную массу. • Денежный мультипликатор равен отношению денежной массы к выпущен- ным Центральным Банком наличным деньгам. Денежный мультипликатор, а с ним и денежная масса увеличиваются при увеличении части денег насе- ления и бизнеса, которые хранятся в банках, а также при увеличении суммы выданных коммерческими банками кредитов. • Согласно количественному уравнению денег увеличение денежной массы ве- дет к росту уровня цен в долгосрочном периоде. 346 Глава 18 Задачи к главе 18 1. Почему во время Первой мировой войны воюющие стороны распространя- ли в странах противников фальшивые деньги? 2. Почему на американском долларе написано «In God we trust» , что примерно значит «Во имя бога мы доверяем»? 3. Что будет происходить, если стоимость металла, из которого сделаны монеты, становится больше того, что за эту монету можно купить? 4. Как вы думаете, почему до сих пор находится много желающих вернуться к золотому стандарту? Почему экономисты относятся к этому крайне скептически? 5. Центробанк ввел в обращение 1000 руб. a. Обязательная норма резервирования равна 4% (норма резервирования в РФ в 2013 году), банки не держат избыточных резервов, население и бизнес не держат наличности. Чему равен денежный мультипликатор? Насколько увеличится денежная масса? b. Банки держат избыточные резервы. В результате норма резервирования равна 10%. Население и бизнес не держат наличности. Чему равен денеж- ный мультипликатор? Насколько увеличится денежная масса? c. Банки выдают в качестве кредитов 90% от вкладов. Население и бизнес предпочитают держать в наличности 20% своих денег. Чему равен денеж- ный мультипликатор? Насколько увеличится денежная масса? d. Как влияет размер теневого сектора экономики на денежный мультипли- катор? 6. Сумма депозитов банка 1 млн. руб. Норма обязательного резервирования равна 10% и банк не держит избыточных резервов. a. Изобразите баланс этого банка. b. Как измениться баланс рассматриваемого банка, если крупный вкладчик решил перевести в другой банк свой вклад, равный 50 000 руб. Что дол- жен будет сделать банк, чтобы привести свой баланс в соответствие с тре- бованиями Центрального банка? Какие трудности он может при этом встретить? 347 Деньги и денежная система 7. Вы положили на счет в банке 100 руб., которые до этого держали «под ма- трасом». Если норма резервирования составляет 10%, а население не дер- жит наличности вне банковской системы (ваши 100 руб. были исключе- нием из правил): a. На какую сумму возрастет величина вкладов в банковской системе? b. Насколько увеличится предложение денег? 8. Расположите перечисленные активы по мере убывания их ликвидности: акции компаний, облигации государственного займа, деньги, недвижи- мость, срочные вклады, вклады до востребования, долговые расписки. 9. Какими были денежные агрегаты М0, М1 и М2 на 1.01.2013, если согласно данным ЦБ России мы знаем, что: Наличные деньги в обращении вне банковской системы 6 430,1 млрд. руб Депозиты до востребования 7 323,5 млрд. руб Срочные депозиты 13 651,8 млрд. руб 10. Вы – глава Центробанка. Ваша аналитическая служба сообщила, что рост реального ВВП за год составляет 3%, а скорость обращения денег неизменна. a. Как вам нужно увеличить за год денежную массу, чтобы сохранить уро- вень цен на прежнем уровне? b. Как вам нужно ее увеличить, чтобы цены за год выросли на 2%? c. Какие сложности вы можете встретить пытаясь увеличить денежную мас- су до желаемого уровня? 11. Как вы думаете, что произойдет с денежным мультипликатором в следу- ющих случаях? a. Финансовый кризис делает банки осторожнее с кредитами. b. Подъем экономики увеличивает оптимизм населения, а вместе с этим их желание брать кредиты. c. Центральный банк увеличивает обязательную норму резервирования. d. Центральный банк увеличивает ставку рефинансирования – процент, под который он готов кредитовать коммерческие банки, оказавшиеся в слож- ной ситуации. 348 Глава 18 e. Технологические новшества увеличивают удобства безналичного расчета. f. Бизнес выходит из тени. (Подсказка: теневой бизнес предпочитает налич- ный расчет). 12. Составьте баланс своих дневных трат: Актив Пассив Траты Остаток на начало дня Остаток на конец дня Поступления Глава 19 Инфляция 350 Глава 19 В конце 1995 года одна поездка на московском метро стоила 1,5 руб 1 . В 2010 году ее стоимость была равна 26 руб., а в конце 2013 года – 30 руб. Однако не нужно спешить обвинять московский метрополитен в злоупотреблении монопольным по- ложением. По данным Росстата, остальные потребительские цены за тот же период выросли больше чем в 15 раз. Снижение стоимости денег, выражающееся в росте цен на все това- ры и услуги, называется инфляцией . Вряд ли кто-либо из читате- лей не знаком с этим термином. Инфляция – излюбленная тема для разговора не только экономистов и политиков, но и большинства обывателей. Мало что волнует население больше, чем растущие цены. Конечно, если сумма денег, которую нужно потратить на то, чтобы наполнить холодильник, увеличивается, то это безусловно воспринимается как повод для беспокойства. Однако люди часто не принимают во внимание тот факт, что их доходы тоже растут, ведь зарплаты – основная состав- ляющая цены товара. Зачем же мы тогда беспокоимся из-за инфляции? Давайте по- пробуем разобраться. 19.1. Инфляция и неопределенность Как вы помните из курса микроэкономики, цены являются основными сигналами для экономических агентов. Глядя на цены они принимают решения о том, что и сколь- ко производить, что покупать, и куда направлять принадлежащие им факторы произ- водства. При хорошо работающей системе рыночного ценообразования ресурсы обще- ства распределяются эффективно. Инфляция смазывает, делает неразборчивыми эти цены-сигналы. В результате возникающей неопределенности экономические агенты теряют ориентацию. Неопределенность ведет к ошибкам, неэффективному распреде- лению ресурсов. Неопределенность – это дорого, так как часть ресурсов общества от- влекается на борьбу с ней, вместо того чтобы участвовать в производстве. Конечно, проблемы неопределенности связаны прежде всего с неожиданной инфляцией. Однако даже хорошо прогнозируемая, ожидаемая инфляция сопряжена с определенными издержками. 1) «Издержки стоптанных башмаков» 2 – издержки связанные с тем, что даже при известном уровне инфляции людям нужно защищать свои сбережения и тра- 1 Пересчитано в «новых» рублях. По денежной реформе 1998 года, один новый рубль соответствовал 1000 старых рублей. 2 Shoe leather costs (англ.) Инфляция -- сниже- ние стоимости де- нег, выражающееся в росте цен на все товары и услуги. 351 Инфляция тить для этого время и силы. Чем быстрее растут цены, тем меньше денег по- купатели хотят держать в кошельке, а продавцы – в кассе. Тем чаще им нуж- но ходить в банк, чтобы защитить свои деньги от обесценивания. В ситуации очень высокой инфляции (или гиперинфляции) работники могут получать зарплату каждый день и тут же бежать в банк, чтобы обменять ее на другую валюту или купить товары. Таким образом, вместо того, чтобы работать люди занимаются спасением своих сбережений! 2) «Издержки меню» – издержки, связанные с необходимостью постоянно менять ценники. Опять же, чем выше инфляция, тем чаще приходится пересматривать цены, тем больше ресурсов на это уходит и тем больше вероятность ошибки. При быстро растущих ценах относительные цены могут смещаться из-за фак- торов не связанных со спросом и предложением, а просто потому, что кто-то поменял цены, а кто-то еще нет. Это может привести к неэффективному рас- пределению ресурсов. 19.2. Инфляция и перераспределение дохода общества Еще одна большая проблема, связанная с инфляцией, имеет не только экономи- ческий, но и социальный характер. Инфляция перераспределяет доходы и богатство в стране согласно своей, иногда случайной логике. В курсе микроэкономики мы с вами обсуждали то, что распределение доходов в обществе происходит согласно тем услугам, которые каждый член этого общества предоставляет другим. Инфля- ция меняет этот стройный порядок. Одни группы населения выигрывают от роста цен, другие проигрывают. Социальные пласты приходят в движение, и часто те кто были первыми, становятся последними и наоборот. 1) Перераспределение дохода от кредиторов к должникам. Как мы уже упоминали в курсе микроэкономики, кредиторы, те, кто отдает деньги в рост, предоставляют обыкновенную услугу и поэтому вправе ожидать за нее вознаграждение. Воз- награждение кредитора – это, как правило, процент от одол- женной суммы. Однако, деньги сами по себе мало что значат. Имеет значение их реальное наполнение, то, что мы на них мо- жем купить. Между выдачей кредита и расплатой за него про- ходит время. За это время покупательная способность денег может измениться. То, на сколько в результате сделки кредитор сможет увеличить свою покупа- тельную способность в конце периода называется реальным процентом Реальный процент -- то, на сколько, в результате сделки кредитор сможет увеличить свою покупательную способность после возврата кредита. 352 Глава 19 Представьте себе, что некто Иван Иванович одолжил своему соседу Ивану Васильевичу 10 000 руб. сроком на один год. В оплату за эту услугу он хочет получить 1000 руб. или 10% от выданной суммы. 10% в данном случае является номинальным процентом . Представь- те, что цены на товары и услуги за указанный год выросли. Теперь все стоит на 5% больше. Другими словами, инфляция за год составила 5%. В связи с этим, количество товаров и услуг, которые наш Иван Ива- нович получит через год, будет меньше чем то, что он сегодня может купить на 11000 руб, меньше на 5%. Таким образом, реальный процент , кото- рый он получит за эту сделку, будет уже не 10%, а всего лишь 5%. Давайте обобщим: Реальный процент = номинальный процент – инфляция 3 |