Анализ финансового состояния предприятия. Основная образовательная программа бакалавриата Экономика Профиль Экономика фирмы и управление инновациями
 Скачать 298.5 Kb.
|
 Рисунок 1 Этапы антикризисного финансового управления на предприятии *Составлено по: Журова Л.И. Процедура и механизмы антикризисного финансового управления// E-library: [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=17735541& 16 Механизм антикризисного финансового управления, как результат антикризисной политики в области финансового управления, можно представить в виде системы, состоящей из следующих элементов: кадровой, информационной, контролирующей подсистем и подсистемы антикризисного инструментария (рис.2).  Рисунок 2 Элементы механизма антикризисного финансового управления ^Источник: Глухова Д.В. Совершенствование механизма антикризисного финансового управления в организациях: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит / НОУ ВПО «Северо-Кавказский гуманитарнотехнический институт». Ставрополь, 2015. - 40 с Кадровая подсистема механизма антикризисного финансового управления представляет собой финансовую службу организации, во главе которой стоит финансовый директор, который отвечает за разработку финансовой стратегии хозяйствующего субъекта, долгосрочное планирование и выработку антикризисной политики в области финансового управления. Эффективность управления на любом предприятии во многом зависит от его информационного обеспечения. Далее рассмотрим информационную подсистему механизма антикризисного финансового управления. Финансовому менеджменту для разработки антикризисных мероприятий необходима определённая финансовая информация, методами формирования которой являются: исследование динамики финансового развития предприятия; мониторинг текущего финансового состояния и финансовый анализ кризисоформирующих факторов внешней и внутренней среды. Динамическая диагностика 17 финансового состояния предприятия позволяет проследить развитие предприятия во времени и выявить кризисные моменты. В ходе общего мониторинга текущего финансового состояния объекта наблюдения выделяется особая группа показателей - «индикаторы кризисного развития». «Как правило, индексы этой группы наблюдаются с наиболее высокой периодичностью в общей системе финансового мониторинга. Более того, в периоды высокого роста факторов внешней финансовой среды, реализующих финансовую опасность, основные из этих показателей требуют ежедневного наблюдения. Здесь на первый план выходит блок контролирующей системы - финансовый контроль показателей, характеризующих вероятность наступления банкротства, который, одновременно может быть и инструментом информационной подсистемы»1. Анализ кризисоформирующих факторов внешней и внутренней среды направлен на идентификацию факторов, способных повлиять на финансовое состояние хозяйствующего субъекта с позиции провоцирования кризисных ситуаций. В результате анализа финансового состояния объекта наблюдения и кризисоформирующих факторов констатируется текущее состояние предприятия, характер его развития и возможные направления развития в будущем. Следующим блоком механизма антикризисного управления является блок антикризисного инструментария, который включает в себя мероприятия, характер которых зависит от выводов, полученных на предыдущих этапах: • профилактические мероприятия; • идентификация масштабов кризиса; • оценка внутренних финансовых возможностей; • финансовая стабилизация: устранение неплатежеспособности, восстановление финансовой устойчивости, финансовое обеспечение устойчивого роста; • финансовое оздоровление при помощи санации В процессе установления диагноза финансового состояния предприятия принято выделять два направления1 2: - систему финансовой экспресс-диагностики; - фундаментальную диагностику финансового состояния на предмет наличия финансовой несостоятельности предприятия. 1 Глухова Д.В. Совершенствование механизма антикризисного финансового управления в организациях: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит / НОУ ВПО «Северо-Кавказский гуманитарнотехнический институт». Ставрополь, 2015. - 44 с 2 Алексеева О.А., Маслин О.В. «Методический подход к проведению «мониторинг»-диагностики кризиса финансового состояния предприятия // ГОУ ВПО «Северо-Кавказский государственный технический университет»; Теория антикризисного менеджмента: учебник / под ред. А.Н. Ряховской. - М. : Магистр: Инфа-М, 2015. 18 О. А. Алексеева и О. В. Маслин рекомендуют четко разграничивать указанные выше направления, и отмечают следующее: «.. .если в ходе проведения предварительного экспресс-диагностического анализа не выявляются первичные признаки финансовой несостоятельности, то комплексный анализ не проводится»1. Рассмотрим более подробно указанные выше направления диагностики финансового состояния организации. Экспресс-диагностика подразумевает под собой систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, осуществляемой на базе данных финансового учета по стандартным алгоритмам анализа, в целях раннего обнаружения негативных тенденций1 2. Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия включает в себя следующие основные этапы3: 1. Идентификация объектов наблюдения «кризисного поля» - различных аспектов деятельности хозяйствующего субъекта в области финансов, которые могут генерировать опасность возникновения кризисной ситуации (чистый денежный поток, структура капитала, состав финансовых обязательств по срочности погашения, структура активов и т.д.). 2. Подбор оптимальных финансовых показателей и коэффициентов по каждому объекту наблюдения «кризисного поля» - индикаторов уровня угрозы кризиса. В качестве примера приведём систему индикаторов, предлагаемую Л. И. Ушвицким, А. И. Алексеевой и А.М. Малеевой (Приложение 1). 3. Анализ финансового состояния предприятия, сравнение фактического уровня показателей индикаторов с плановыми (нормативными) и определение размеров отклонений в динамике. 4. Заключительный этап экспресс-диагностики - оценка масштабов кризисного состояния предприятия. В случае если в ходе экспресс-диагностики установлено, что предприятие находится в кризисном положении целесообразно проводить фундаментальную диагностику 1 Алексеева, О.А. Методический подход к проведению «мониторинг»-диагностики кризиса финансового состояния предприятия [Электронный ресурс] / О.А. Алексеева, О.В. Маслин // ГОУ ВПО «Северо-Кавказский государственный технический университет» / Режим доступа http://www.rusnauka.com/29_NNM_2008/Economics/35900.doc.htm 2 Бобылева, А.З. Финансовое оздоровление предприятий [Текст]: Теория и практика / А.З. Бобылева. - М.: Дело, 2004. - 256 с. 3 Глухова Д.В. Совершенствование механизма антикризисного финансового управления в организациях: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит / НОУ ВПО «Северо-Кавказский гуманитарнотехнический институт». Ставрополь, 2015. - 63-66 с 19 финансового состояния предприятия. Выделяют пять основных этапов проведения фундаментальной диагностики1: 1. Объединение основных кризисоформирующих факторов в единую систему. Кризисные факторы целесообразно рассматривать, разделив их на две группы - внутренние и внешние факторы. 2. Комплексный фундаментальный анализ воздействия отдельных кризисных факторов на финансовое развитие предприятия. Анализ проводится с помощью специальных методов, среди которых основными являются комплексный анализ финансовых коэффициентов, корреляционный анализ, SWOT - анализ. 3. Прогнозирование перспектив развития кризисной ситуации с помощью многофакторных регрессионных моделей. 4. Прогнозирование способности предприятия к преодолению кризисного состояния. 5. Оценка масштаба кризисного состояния предприятия и определение потенциальных направлений восстановления его финансового равновесия. Для проведения экспресс-диагностики финансового состояния существует множество различных методик, предлагаемых как отечественными, так и зарубежными исследователями. Такое многообразие подходов к оценке финансового положения предприятий обусловлено многими факторами, например, спецификой отраслей, в которых они действуют, различием целей проведения данного анализа. Тем не менее, в целом из всего многообразия существующих направлений анализа финансового состояния можно выделить следующие основные блоки параметров2: • структура и состав баланса; анализ качественных изменений имущественного положения предприятия; • показатели платежеспособности и ликвидности; • показатели финансовой устойчивости; • показатели деловой активности; • показатели рентабельности деятельности. Проведение анализа финансового состояния предприятия на основе указанных выше параметров является стандартной, наиболее распространённой методикой. Кроме того, данный подход также является официально действующей методикой проведения анализа финансового состояния предприятия, утверждённой постановлением Правительства РФ от 1 2 1 Глухова Д.В. Совершенствование механизма антикризисного финансового управления в организациях: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит / НОУ ВПО «Северо-Кавказский гуманитарнотехнический институт». Ставрополь, 2015. - 66-69 с 2 Теория антикризисного менеджмента: учебник / под ред. А.Н. Ряховской. - М. : Магистр: Инфа-М, 2015. С. 149; Банк В. Р. Финансовый анализ: учебное пособие / С. В. Банк. М.: ТК Велби - Проспект, 2014. С.55 20 25.06.2003 г. №367 («Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»). Она разработана для обязательного применения арбитражными управляющими в ходе осуществления процедуры банкротства. Такой анализ предприятия проводится арбитражным управляющим в рамках общей финансовой диагностики кризисного предприятия. «Очевидно, чем раньше будет обнаружена тенденция, ведущая предприятие к финансовой несостоятельности, и, соответственно, чем раньше будут предприняты определённые меры по спасению предприятия, тем больше вероятность выхода компании из кризиса. Следовательно, возникает вопрос об определении показателей, способных прогнозировать развитие событий на ранних стадиях»1. Учитывая вышеизложенное, можно заключить, что антикризисное управление является разумным применением антикризисных процедур на микроуровне. Такое применение направлено на предотвращение возможных осложнений в ходе предпринимательской деятельности и на обеспечение устойчивого и прибыльного функционирования бизнеса. Выводы по главе Таким образом, в результате проведённого теоретического анализа понятийного аппарата антикризисного управления: • структурированы этапы процесса антикризисного финансового управления на предприятии, включающие: разработку комплексного плана антикризисных мероприятий; выбор оптимального набора финансовых показателей; диагностику финансового состояния предприятия; разработку системы профилактических мероприятий и своевременную реакцию на кризисные проявления; анализ факторов кризиса и т.д. Процесс антикризисного финансового управления ориентирован на последовательное применение профилактических или антикризисных процедур с целью воздействия на финансовое состояние предприятия; • выбрано определение, наиболее полно отражающее сущность финансового состояния предприятия: во-первых, оно характеризуется структурой средств и источников их формирования, во-вторых, способностью финансировать свою деятельность, своевременно и в полном объёме выполняя свои долговые обязательства; • определена роль анализа финансового состояния в системе антикризисного 1 Колышкин А.В. Прогнозирование финансовой несостоятельности предприятий/ А.В. Колышкин, Е.В. Гиленко, С.Е. Довженко, С.А. Жилкин, С.Е. Чое// Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Серия 5: Экономика. 2014. - №2. - С.122-142 21 управления: важность анализа финансового состояния, как метода своевременного обнаружения симптомов кризиса, обусловлена возможностью принятия адекватных мер по предотвращению развития кризиса или минимизации его негативных последствий, которые могут затрагивать не только сам объект управления, но и внешнюю среду. • обозначены основные направления анализа финансового состояния предприятия (анализ имущественного положения с применением вертикального и горизонтального анализов бухгалтерской отчётности предприятия; анализ ликвидности и платёжеспособности; анализ финансовой устойчивости; анализ деловой активности и рентабельности.). 22 Глава II. Методика анализа финансового состояния предприятия в системе антикризисного управления 2.1 Обзор основных методов анализа финансового состояния Анализ финансового состояния является частью общего финансово-экономического анализа организации, поэтому в рамках данного анализа активно используются стандартные общепринятые научные методы. Среди основных методов финансового анализа можно выделить следующие: горизонтальный и вертикальный анализ финансовых отчётов, коэффициентный, трендовый, факторный и сравнительный анализы1. Дадим краткую характеристику перечисленных методов исследования. Горизонтальный (временной) анализ используется для сравнения основных показателей бухгалтерской отчётности в разные периоды в целях исследования их изменений. Значительным недостатком данного метода является подверженность показателей анализа влиянию инфляции. Поэтому в случае высоких инфляционных темпов ценность результатов горизонтального анализа заметно снижается. Вертикальный (структурный) анализ предназначен для изучения структуры баланса путём расчёта удельного веса его отдельных статей в общей валюте баланса или в разрезе основных групп статей. Анализ динамики структуры показателей позволяет не только отслеживать, но и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Коэффициентный анализ заключается в вычислении на основе финансовой отчётности различных показателей, характеризующих различные стороны финансового состояния организации: финансовую устойчивость, ликвидность, платёжеспособность, деловую активность и рентабельность. Важным преимуществом коэффициентного анализа является то, что он позволяет избежать искажения результатов анализа в случае высоких инфляционных темпов. Трендовый анализ используется для сравнения одного и того же показателя за несколько последовательных периодов. Тренд - это основная тенденция динамики показателя. На основе анализа тренда составляется прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию организации в целом. 1 Теория антикризисного менеджмента: учебник / под ред. А.Н. Ряховской. М. : Магистр: Инфа-М, 2015. С. 152 23 Факторный анализ применяется для исследования влияния различных факторов на результативный показатель на основе экономико-математических детерминированных или стохастических методов. Сравнительный анализ предполагает внутрихозяйственное (сравнение показателей различных подразделений, цехов предприятия) и межхозяйственное сравнение (сравнение с нормативными, среднеотраслевыми показателями) по отдельным финансовым показателям. В данной работе мы не будем подробно останавливаться на стандартных методах финансового анализа, а уделим особое внимание методике анализа финансового состояния организации. Существует большое разнообразие методик анализа финансового состояния предприятия, разработанных как отечественными, так и зарубежными исследователями, что свидетельствует об актуальности данной проблемы на современном этапе развития экономики. Недостаток зарубежных методик заключается в том, что они в большинстве своем не подходят для анализа российских предприятий, так как не учитывают особенности специфики российской экономики. В связи с этим, в рамках данной работы целесообразно рассматривать анализ финансового состояния на основе методик, разработанных отечественными авторами, адаптированными под российскую действительность. Рассмотрим некоторые подходы к анализу финансового состояния, предложенные отечественными авторами. В методике предложенной А. Д. Шеремет и Е. В. Негашевым основными направлениями анализа финансового состояния являются: соотношения (структуры) активов и пассивов предприятия; анализ финансовой устойчивости, анализ ликвидности и платежеспособности; анализ движения денежных средств и анализ неплатежеспособности организации1. Достоинством данной методики является применение в анализе всех форм отчетности предприятия. Недостатком методики, несмотря на ее комплексность, является отсутствие анализа банкротства и прогноза финансовой деятельности. А.И. Ковалёв выделяет экспресс-анализ и углубленный анализ финансового состояния организации. В ходе экспресс-анализа проводится арифметическая проверка показателей бухгалтерского отчета; знакомство с пояснительной запиской к бухгалтерской отчетности, оценка условий, в которых предприятие функционирует в отчетном периоде; расчет и оценка изменений аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия. Недостатком данного анализа является отсутствие прогноза деятельности предприятия. Углубленный анализ, по А.И. Ковалеву, направлен на определение 1 Шеремет А.Д. Методика анализа деятельности коммерческих организаций/ А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 208 с. 24 вероятности банкротства предприятия. Анализ банкротства он предлагает выполнить на основе методики Альтмана, предварительно рассчитав коэффициенты ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности1. Однако прогнозирование банкротства предприятия на основе моделей зарубежных исследователей может привести к неправильным выводам, поскольку они не учитывают специфику российской экономики. В методике, предложенной Г. В. Савицкой, в качестве основных характеристик для анализа финансового состояния выделяются две - платежеспособность и финансовая устойчивость. Методика предполагает анализ источников формирования капитала, а также его размещения и оценку имущественного состояния предприятия; анализ эффективности и интенсивности использования капитала; анализ денежных потоков; анализ платежеспособности и финансовой устойчивости (финансовой прочности). Кроме того, в качестве заключительного этапа проведения анализа предполагается проведение диагностики вероятности наступления несостоятельности1 2. Таким образом, учитывая широкое разнообразие подходов к оценке финансового состояния предприятия, стоит сказать, что каждый из них обладает как сильными, так и слабыми сторонами. Из трёх упомянутых выше методик методики А.И. Ковалёва и Г.В. Савицкой в большей степени ориентированы на анализ деятельности с точки зрения антикризисного управления, чем методика А. Д. Шеремет и Е. В. Негашева, так как предполагают прогнозирование вероятности банкротства предприятия. Далее будут подробно рассмотрены основные направления анализа финансового состояния организации: анализ имущественного положения предприятия; анализ ликвидности и платёжеспособности; анализ финансовой устойчивости; анализ деловой активности и рентабельности. 2.2 Анализ имущественного положения предприятия Структурный анализ имущества предприятия и источников его формирования проводится на основе бухгалтерского баланса. Однако проведение анализа по данным российской бухгалтерской отчётности является трудоёмким процессом из-за того, что слишком большое количество расчётных показателей затрудняет определение наиболее 1 Е.В. Шаповал К.М. Якиманская Исследование методик анализа финансового состояния организации// E-library: Электронный ресурс. Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=22479795 2 Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник/ Г.В. Савицкая. - 14-е изд., перераб. и доп., - М.: ИНФРА-М, 2017. - 649 с. 25 значимых тенденций в финансовом состоянии предприятия. В связи с этим возникает необходимость преобразования исходных (типовых) форм бухгалтерской отчётности в форму более удобную для анализа и прогнозирования финансового состояния предприятия - аналитическую. При этом преобразовании исходные формы отчётности уплотняются путём агрегирования однородных по составу статей баланса. Структура аналитических форм и, соответственно, степень агрегирования статей определяется аналитиком самостоятельно исходя их определённых условий и целей анализа. После построения аналитической формы баланса проводится его горизонтальный и вертикальный анализ. Горизонтальный (трендовый) анализ баланса организации Горизонтальный анализ проводится в целях сравнения показателей бухгалтерского баланса с показателями предыдущих периодов, то есть позволяет определить динамику развития организации за ряд периодов (этот период должен составлять не менее двух лет). При проведении данного анализа используются следующие приёмы1: • простое сравнение статей отчётности в абсолютном выражении и в процентах к базовому (отчётному) периоду; • изучение их резких изменений; • анализ изменения статей отчётности в сравнении с колебаниями других статей. При выявлении резких изменений комплексных статей проводится горизонтальный анализ их составляющих. Например, статья «запасы» детализируется следующим образом: сырьё и материалы, затраты в незавершённом производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты. После проведения такого анализа следует сопоставить темпы изменения в динамике по годам активов с темпами изменения финансовых результатов (выручки, чистой прибыли). Для этого необходимо провести горизонтальный анализ доходов и расходов, их составляющих по отчёту о финансовых результатах. Вертикальный анализ статей баланса организации В ходе вертикального анализа баланса осуществляется расчёт удельного веса каждой статьи в общей валюте баланса и его сравнение с аналогичными значениями предшествующих периодов. Данный анализ позволяет сделать выводы о структуре активов и 1 Жарковская Е.П. Антикризисное управление: учебник/ Е.П.Жарковская, Б.Е. Бродский, И.П. Бродский. - 8-е изд., перераб. - М.: Издательство «Омега-Л», 2014. С.176 26 пассивов организации, а также о динамике её изменения за исследуемые периоды. Для проведения анализа так же, как и для горизонтального анализа, строятся аналитические таблицы, на основании которых определяется ряд показателей деятельности организации, их динамика и делаются выводы. Важнейшим показателем, характеризующим структуру активов, является коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов. Он рассчитывается как отношение величины оборотных активов к внеоборотным по данным бухгалтерского баланса на отчётную дату. Нормативное значение данного коэффициента зависит от специфики деятельности отраслевой принадлежности предприятия. Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии и коэффициент соотношения собственных и заёмных средств (плечо финансового рычага). Коэффициент автономии рассчитывается как отношение собственного капитала к общей величине активов. Нормальными значениями для данных коэффициентов являются: ka >0,5, кз/с < 1. Указанные значения коэффициентов свидетельствуют о том, что предприятие в состоянии покрывать свои обязательства за счет собственных средств. Рост коэффициента автономии означает увеличение финансовой независимости предприятия, снижение значения финансового рычага - ослаблении финансовой зависимости от внешних источников. Для расчета коэффициента автономии и коэффициента соотношения собственных и заёмных средств следует использовать уточненный собственный капитал, значение которого совпадает с величиной чистых активов предприятия1. По результатам вертикального анализа аналитических таблиц необходимо сделать выводы, так как построение таблиц и вычисление значений само по себе ничего не даёт. Так, например, рост доли дебиторской задолженности может свидетельствовать о существовании проблем, связанных с оплатой потребителями товаров (услуг), а также о проблемах, связанных с недостаточной величиной собственных оборотных средств. Отрицательная динамика величины собственного капитала и резервов говорит об ухудшении финансовой устойчивости организации. На основании горизонтального и вертикального анализов необходимо сделать обобщающий вывод об имущественном положении предприятия, о риске возможной утраты платёжеспособности и финансовой устойчивости. Таким образом, при оценке имущественного положения предприятия в рамках антикризисного управления особое 1 Шеремет А.Д. Методика анализа деятельности коммерческих организаций/ А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2016. С.129 27 внимание следует уделить тем группам активов и пассивов, которые характеризуют его ликвидность и платёжеспособность. При анализе активов следует отразить следующие моменты: 1. Как в целом изменилось имущество предприятия (сумма внеоборотных и оборотных активов)? • Уменьшение имущества свидетельствует о сокращении хозяйственного оборота предприятия, что может вызвать его неплатежеспособность. • Рост имущества может свидетельствовать о позитивном изменении баланса. 2. Как изменилась величина оборотных активов предприятия за анализируемый период, и какие статьи вносят основной вклад в их формирование? 3. О каких проблемах может свидетельствовать существующая структура оборотных активов? • Как изменилась стоимость запасов за анализируемый период, является ли это изменение позитивным и о чем свидетельствует? Рост стоимости запасов и увеличение длительности оборота является негативным фактором. • Как изменились за анализируемый период объемы дебиторской задолженности, денежных средств? Изменение объёма и структуры дебиторской задолженности существенно влияет на финансовое состояние компании. Поскольку возникновение дебиторской задолженности связано с временным отвлечением средств из оборота, снижается платёжеспособность организации. При анализе источников формирования имущества предприятия стоит определить: 1. Собственные или заемные средства являются основными источниками формирования совокупных активов? 2. Как изменилась доля собственного капитала в структуре баланса за анализируемый период? • Увеличение способствует росту финансовой устойчивости предприятия • Сокращение - снижению финансовой устойчивости 3. Как изменилась доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов? • Увеличение может свидетельствовать об усилении зависимости предприятия от внешних источников финансирования и повышении степени его финансовых рисков. • Сокращение говорит о повышении финансовой независимости предприятия. 4. Какие обязательства преобладают в структуре заёмного капитала: краткосрочные или долгосрочные? Как изменилась структура обязательств предприятия? 28 • Преобладание краткосрочного заёмного капитала характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости. • Преобладание долгосрочных источников улучшает структуру баланса и уменьшает риск утраты финансовой устойчивости. 2.3 Анализ основных финансовых показателей Коэффициенты, характеризующие ликвидность и платёжеспособность организации Одним из индикаторов финансового состояния организации является его платёжеспособность, под которой понимается способность полностью и своевременно погашать свои платёжные обязательства. Различают текущую и перспективную платёжеспособность. Текущая платёжеспособность характеризуется наличием в достаточном объёме денежных средств и их эквивалентов для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. «Перспективная платёжеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платёжных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объёмов и степени ликвидности текущих активов, а также от объёмов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению»1. Платёжеспособность предприятия зависит от степени ликвидности баланса. Под ликвидностью баланса понимают «степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения денежных обязательств». 1 2 Для анализа ликвидности баланса необходимо сгруппировать активы по степени их ликвидности, а пассивы - по степени срочности погашения обязательств (Приложение 2; Приложение 3). При этом активы располагаются в порядке убывания ликвидности, а пассивы - в порядке возрастания сроков их погашения. После группировки активов и пассивов проводится расчёт абсолютных и относительных коэффициентов ликвидности и платёжеспособности, а также их сравнение с нормативными значениями, принятыми для отрасли, в которой действует исследуемое предприятие. На основе полученных данных делаются выводы относительно ликвидности баланса и платёжеспособности организации. 1 Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник/ Г.В. Савицкая. - 14-е изд., перераб. и доп., - М.: ИНФРА-М, 2017. С.554 2 Жарковская Е.П. Антикризисное управление: учебник/ Е.П.Жарковская, Б.Е. Бродский, И.П. Бродский. - 8-е изд., перераб. - М.: Издательство «Омега-Л», 2014. С.191 29 Далее будет приведён порядок расчёта основных показателей ликвидности и платёжеспособности1: • Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: Ai > П1 ; А2 > П2 ; А3 > Пз ; А4 <Пд • Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт наиболее ликвидных активов. ДС + КФВ (1) «абсл. = кфо где ДС - денежные средства, КФВ - краткосрочные финансовые вложения; КФО - краткосрочные финансовые обязательства • Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает насколько предприятие способно погасить текущие обязательства при условии отсрочки платежей. По этому показателю можно судить о том, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт оборотных активов, которые не вовлечены в производство. ^б.л. ДС+КФВ+КДЗ КФО где КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность (2) • Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) характеризует степень покрытия текущих обязательств оборотными активами и рассчитывается как отношение оборотных активов к текущим обязательствам. Оборотные активы (3) тл = Краткосрочные обязательства • Общий коэффициент платёжеспособности характеризует способность организации покрыть все свои обязательства всеми активами. Активы предприятия (за вычетом долгов учредителей и оценочных резервов) (4) X™ Обязательства предприятия (статьи раздела /7 и V баланса) • Степень платёжеспособности общая показывает, сколько месяцев требуется организации для расчёта по всем краткосрочным и долгосрочным обязательствам за счёт выручки при условии сохранения сложившегося уровня выручки. Рассчитывается данный показатель как отношение суммы долгосрочных и текущих обязательств к среднемесячной выручке. • Степень платежеспособности по текущим обязательствам «определяет текущую 1 Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник/ Г.В. Савицкая. - 14-е изд., перераб. и доп., - М.: ИНФРА-М, 2017. С.555-560; Шеремет А.Д. Методика анализа деятельности коммерческих организаций/ А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2016. С. 149-155 30 платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки»1. В зависимости от значения данного показателя организации ранжируются на три группы1 2 3: - значение не превышает 3 месяцев - организация платёжеспособна; - от 3 до 12 месяцев - неплатёжеспособные организации первой категории; - превышает 12 месяцев - неплатёжеспособные организации второй категории. Таким образом, группа показателей ликвидности и платёжеспособности оценивает способность организации погашать свои обязательства за счет доходов от своей деятельности или за счёт реализации имущества, имеющегося в её распоряжении. По результатам расчетов основных коэффициентов ликвидности и платежеспособности и их сопоставления с нормативными значениями делаются выводы. В случае отклонения данных показателей от нормы выявляются причины такого изменения. Однако стоит отметить, что данный подход к оценке ликвидности и платёжеспособности не лишён недостатков. Так, например, А.З. Бобылёва, Е.Н. Жаворонкова, О.А. Львова, М.Г. Холина читают, что : 1) коэффициент абсолютной ликвидности обязательный для расчёта по действующим Правилам не является информативным при определении несостоятельности. Объясняется это тем, что данный коэффициент может иметь низкое значение как у несостоятельной организации, не имеющей денежных средств на расчётном счёте, так и у успешной, все денежные средства которой постоянно находятся в обороте. 2) Анализ платёжеспособности предполагается проводить по балансу, что приводит к смешиванию ликвидности и платёжеспособности, которые совпадают лишь на отчётные даты. Кроме того, организации, имеющие серьёзные проблемы или являющиеся несостоятельными часто ликвидны по балансу, но неплатёжеспособны. Поэтому анализ платёжеспособности по балансу не представляется возможным. Г.В. Кальварский и Н.А. Львова считают, что анализ ликвидности и платёжеспособности следует осуществлять с учётом соответствия периодичности превращения дебиторской задолженности в денежные средства и периодичности погашения 1 Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» 2 Шеремет А.Д. Методика анализа деятельности коммерческих организаций/ А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2016. С.155 3 О концепции проведения арбитражным управляющим анализа финансово-экономического состояния должника / А. З. Бобылева, Е. Н. Жаворонкова, О. А. Львова, М. Г. Холина // Имущественные отношения в Российской Федерации. — 2015. — № 10. — С. 71-79. 31 кредиторской задолженности. «Если дебиторская задолженность фирмы превышает её кредиторскую задолженность, это является фактором повышения ликвидности. В то же время такая ситуация может свидетельствовать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности, в связи с чем может возникнуть недостаток денежных средств в обороте. В результате вероятны эффект технической неплатёжеспособности и необходимость привлечения дополнительных источников финансирования, например, просроченной кредиторской задолженности либо банковского кредита, который может быть предоставлен на невыгодных для предприятия условиях, неблагоприятно отразиться на рентабельности деятельности, повысить финансовый риск»1. Кроме того, они предлагают не ограничивать методику анализа платёжеспособности только анализом показателей баланса и отчёта о прибылях и убытках. «С учётом принципа начисления, применяемого при составлении финансовой отчётности, нельзя недооценивать значение анализа денежных потоков. В этом случае одним из важнейших показателей выступает коэффициент операционного денежного потока (отношение чистого денежного потока по текущей деятельности к величине краткосрочных обязательств), гораздо более объективно отражающий уровень платёжеспособности организации, чем рекомендуемый показатель степени платёжеспособности по текущим обязательствам»1 2. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации «Если текущая платёжеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - его внутренняя сторона, обеспечивающая стабильную платёжеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных потоков»3 4. Под финансовой устойчивостью предприятия понимают его способность «функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого 4 уровня риска» . 1 Кальварский Г.В., Львова Н.А. Финансовая диагностика кризисного предприятия// Эффективное антикризисное управление. 2012. - №3(72). - с. 94 - 103 2 О концепции проведения арбитражным управляющим анализа финансово-экономического состояния должника / А. З. Бобылева, Е. Н. Жаворонкова, О. А. Львова, М. Г. Холина // Имущественные отношения в Российской Федерации. — 2015. — № 10. — С. 71-79. 3 Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник/ Г.В. Савицкая. - 14-е изд., перераб. и доп., - М.: ИНФРА-М, 2017. С.525 4 Там же. 32 Для того чтобы определить степень устойчивости предприятия, рассчитываются следующие показатели1: • Коэффициент автономии (финансовой независимости) • Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами • Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах • Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает, какая доля активов предприятия сформирована за счёт собственных средств, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах отражает наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации. Рассчитывается как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам. Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации. Также важным показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент финансового левериджа (финансового риска), рассчитываемый как отношение заёмного капитала к собственному. Чем выше значение данного показателя, тем более высок риск вложения в данное предприятие. Нормативов соотношения заёмного и собственного капиталов не существует, так как значение финансового левериджа зависит от отраслевой принадлежности предприятия. Группа показателей, характеризующих финансовую устойчивость, позволяет оценить степень обеспеченности производственной деятельности предприятия собственными источниками финансирования и степень зависимости от внешних источников. Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» 33 Коэффициенты, характеризующие деловую активность и эффективность деятельности В данной группе выделяют показатели оборачиваемости и рентабельности. Показатели рентабельности являются относительными показателями финансовых результатов деятельности организации. Они характеризуют эффективность предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (например, производственной, инвестиционной), доходность имущества (или его частей), окупаемость затрат. В целом данная группа показателей характеризует то, насколько эффективно организация использует свои средства в целях получения прибыли. Основные показатели рентабельности предприятия, а также порядок их расчета представлены в Приложении 4. Для более полного анализа эффективности деятельности предприятия необходимо не только провести расчёт показателей рентабельности, но и изучить их динамику, а также провести межхозяйственный сравнительный анализ с предприятиями конкурентами. Наряду с показателями рентабельности эффективность работы организации характеризуют показатели деловой активности. «Деловая активность - это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а также скорости оборота средств»1. Анализ деловой активности предприятия предполагает: • качественную оценку (репутация предприятия и его руководства; его конкурентоспособность; широта рынков сбыта продукции; наличие стабильных клиентов и поставщиков и.т.п.). Такие неформализованные параметры необходимо сравнивать с аналогичными параметрами конкурентов. • количественная оценка включает расчёт абсолютных и относительных показателей. К абсолютным показателям деловой активности относятся: объём реализации, величина активов, прибыль. При анализе данных показателей целесообразно учитывать их динамику. «Золотое правило» экономики предприятия гласит, что прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия (Тп > Тв > Та). Другими словами, данное соотношение означает, что организация платёжеспособна и её финансовое состояние устойчиво (при положительных значениях темпов изменения прибыли, объёма реализации и активов организации), т.к.1 2: 1 Банк В. Р. Финансовый анализ: учебное пособие / С. В. Банк. М.: ТК Велби - Проспект, 2014. С.135 2 Жарковская Е.П. Антикризисное управление: учебник/ Е.П.Жарковская, Б.Е. Бродский, И.П. Бродский. - 8-е изд., перераб. - М.: Издательство «Омега-Л», 2014. С.202 34 • темп роста прибыли превышает темп роста объёма продаж, что является результатом снижения издержек производства и обращения; • темп роста объёма продаж больше темпа роста величины активов, т.е. организация использует свои ресурсы более эффективно. Среди относительных показателей деловой активности особое место занимают коэффициенты оборачиваемости. Порядок расчёта, а также краткая характеристика основных показателей оборачиваемости представлены в Приложении 5. Период нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием внутренних и внешних факторов. К внешним факторам относятся: сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштабы предприятия, а также экономическая ситуация в стране и др. Внутренними факторами, воздействующими на длительность оборота средств, являются стратегия управления активами предприятия, длительность производственного цикла, система расчётов за товары (работы, услуги), количество и разнообразие потребляемых ресурсов и др. Изменение оборачиваемости средств (ускорение или замедление) определяется сравнением фактических показателей с плановыми значениями или значениями предыдущих периодов. Таким образом, данная группа показателей характеризует эффективность использования различных групп активов или ресурсов предприятия в её производственной и реализационной деятельности. Чем меньше длительность одного оборота или больше количество совершаемых кругооборотов при одинаковом объёме реализации, тем меньше потребность в средствах и тем эффективнее их использование. А от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги, зависит и финансовое положение организации, её ликвидность и платёжеспособность. Выводы по главе Методики и подходы, применяемые для анализа финансового состояния предприятия разнообразны, и выбор конкретной методики зависит от целей исследователя, проводящего данный анализ. В рамках антикризисного управления при проведении анализа финансового состояния объекта управления особое внимание стоит уделять анализу показателей, характеризующих ликвидность и платёжеспособность. Это объясняется тем, что недостаток ликвидности является для компании источником рисков, в том числе и риском банкротства. Ведь чем ниже ликвидность, тем более чувствительна компании к неожиданным проблемам, тем выше вероятность возникновения неблагоприятных обстоятельств, способных привести компанию к полной потери платёжеспособности и банкротству. 35 Существует множество показателей, по которым можно судить о ситуации в бизнесе, эффективности работы и дальнейших перспективах. Но все их контролировать в оперативном режиме невозможно. К тому же для качественного анализа финансового состояния нет необходимости рассчитывать все известные коэффициенты, достаточно использовать незначительное количество показателей для обобщенной оценки уровня платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости активов. Например, не имеет смысла рассчитывать все показатели ликвидности для предприятия. Для каждого предприятия можно вычислить быструю ликвидность, учитывая только денежные средства, и текущую ликвидность, при расчете которой учитывается величина запасов, дебиторской и кредиторской задолженностей и т.д. Однако если запасы предприятия не являются ликвидными, то есть их нельзя быстро продать или пустить в производство, то их не следует учитывать при расчете данного коэффициента. Поэтому в данном случае при управлении предприятием можно опираться только на быструю ликвидность. Также если предприятие находится в сложных отношениях со своими дебиторами, то в коэффициент ликвидности не имеет смысла включать дебиторскую задолженность. Выбор показателей зависит от экономического обоснования их применимости. Как правило, в каждой из четырёх названных областей рассчитываются один-два коэффициента. Для оценки финансового положения необходимо сравнивать эти коэффициенты по периодам или с показателями деятельности аналогичных компаний, так как не существует стандартов, которые были бы применимы для всех предприятий, независимо от вида деятельности, отрасли и т.д. По результатам проведённого анализа финансового состояния может быть сделан вывод о стадии неплатёжеспособности организации1: 1) скрытая неплатёжеспособность. Для данной стадии характерно снижение показателей деловой активности и рентабельности. Показатели ликвидности и платёжеспособности на стадии скрытой неплатёжеспособности не затрагиваются и могут находиться в допустимых пределах - предприятие ещё в состоянии само преодолеть неплатёжеспособность путём изменения ценовой политики, повышения эффективности маркетинговой политики, более жёсткого контроля над производственными затратами и т.д. 2) стадия финансовой неустойчивости проявляется резким ухудшением показателей финансовой устойчивости (их уровень доходит до границ допустимых значений) с одновременным снижением показателей деловой активности и рентабельности. Находясь на 1 Журова Л.И. Процедура и механизмы антикризисного финансового управления// E-library: Электронный ресурс. Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=17735541& 36 данной стадии, предприятие не может самостоятельно справиться с неплатёжеспособностью и старается привлечь дополнительный капитал или распродать продать часть своих активов. 3) стадия банкротства предприятия характеризуется несогласованностью денежных потоков, ухудшением показателей деловой активности, рентабельности, финансовой устойчивости и платёжеспособности. Предприятие не в состоянии своевременно расплачиваться по своим обязательствам. 37 Глава III. Анализ финансового состояния ООО «Нокиан Тайерс» 3.1 Организационно-правовая и экономическая характеристика предприятия Общество с ограниченной ответственностью «Нокиан Тайерс» расположено в г. Всеволожск Ленинградской области по адресу Промзона «Кирпичный Завод», 6 квартал. Организация является дочерним предприятием АО «Нокиан Тайерс Холдинг». Форма собственности предприятия - собственность иностранных юридических лиц. Управление ООО «Нокиан Тайерс» осуществляется единоличным исполнительным органом - генеральным директором, Пантюховым Андреем Геннадьевичем. Организация имеет дочернее предприятие ООО «Хаккапелиитта Вилладж». Основными видами деятельности компании являются: производство резиновых шин, покрышек и камер; восстановление резиновых шин и покрышек. Другие виды деятельности, осуществляемые Обществом: • Производство синтетического каучука • Производство искусственных и синтетических волокон • Восстановление резиновых шин и покрышек • Производство прочих резиновых изделий • Производство электроэнергии прочими электростанциями и промышленными блок-станциями • Производство общестроительных работ по возведению зданий • Производство пара и горячей воды (тепловой энергии) котельными • Производство охлажденной воды или льда (натурального из воды) для охлаждения • Сбор, очистка и распределение воды • Торговля автомобильными деталями, узлами и принадлежностями • Монтаж зданий и сооружений из сборных конструкций • Прочая оптовая торговля Nokian Tyres - финская компания, единственный крупный производитель шин для сложных климатических условий. Компания занимается разработкой и производством легковых шин, шин для коммерческого и грузового транспорта, а также индустриальных шин для тяжелой техники. 38 Ключевыми рынками для компании являются регионы со сложными климатическими условиями, которые предъявляют повышенные требования к шинам из-за снежной зимы, неустойчивых температур, большого количества осадков, капризной и изменчивой погоды. История компании Nokian Tyres началась в 1898 году с предприятия Suomen Gummitehdas Osakeyhtio - завода по производству изделий из резины в Хельсинки, Финляндия. Российский завод концерна Nokian Tyres был открыт на территории города Всеволожска в 2005 году. Он является самым современным шинным заводом в Европе и самым крупным шинным производством в России. Шины, произведенные на заводе Nokian Tyres во Всеволожске, продаются не только на территории России, около 55% шин идет на экспорт в Финляндию и Скандинавию, страны Центральной и Западной Европы, Беларусь, Украину, Казахстан, другие страны СНГ, а также страны Северной Америки, Китай и т. д. - всего более чем в 40 стран мира. На сегодняшний день: • Легковые шины и индустриальные производятся на собственных заводах концерна в г. Нокиа, Финляндия, и в г. Всеволожск, Россия. Грузовые шины производятся по технологии «off-take» на других заводах, где качество производства соответствует высоким стандартам Nokian Tyres. • Совет директоров Nokian Tyres принял решение об инвестировании в третий завод. Новый завод будет расположен в Дейтоне, Теннесси, США. Строительство планируется начать в начале 2018 года, а первые шины должны быть произведены в 2020 году. • Концерн Nokian Tyres имеет разветвленную дистрибьюцию во многих странах мира. Торговые компании концерна работают в России, Казахстане, Белоруссии, Украине, Финляндии, Швеции, Норвегии, Германии, Швейцарии, Чехии и США. В других странах продукция концерна представляется независимыми импортерами. К каналам продаж продукции относятся: ■У Дистрибьюторы, партнеры сети шинных центров Vianor и N-Tyre. В качестве партнеров программы выбрано около 1500 магазинов на территории России. Сеть шинных центров Vianor состоит из собственных шинных центров и шинных центров, работающих по франчайзинговым соглашениям. Сеть Vianor работает в 27 странах мира, в основном в странах Скандинавии, Финляндии, России и Украине. Сеть шинных центров N-Tyre состоит из шинных центров, работающих по франчайзинговым соглашениям. Концепция сети N-Tyre предполагает более мягкие условия 39 по формату шинных центров (площади, оборудование, услуги), по сравнению с флагманской сетью Vianor. S Сети автосалонов. Всего на территории России в программу входят 1400 автосалонов. •S Корпоративные клиенты S Интернет-магазины • Шинный рынок делится на три ценовых сегмента - премиум сегмент (сегмент А), средний ценовой сегмент (сегмент В) и нижний ценовой сегмент (С). Фокус Нокиан Тайерс - это премиум сегмент (A), два основных бренда - это зимние шины NokianHakkapeliitta и летние NokianHakka. Также концерн представлен в среднем ценовом сегменте (B) брендом NokianNordman. В нижнем ценовом сегменте (С) компания не представлена. • Концерн Nokian Tyres вновь признан одним из мировых лидеров по показателям устойчивого развития. Компания была включена в Ежегодный Каталог Устойчивости 2018 от RobecoSAM, в категории «Бронзовая группа» в номинации «Автотовары». RobecoSAM - признанный эксперт по устойчивому развитию, ежегодные рейтинги которого считаются особенно надежными, дающими всеобъемлющую оценку реализации концепции устойчивости компаниями во всем мире. RobecoSAM ежегодно оценивает более 2 000 открытых акционерных обществ с точки зрения показателей их экономической, социальной и экологической устойчивости. 3.2 Анализ эффективности системы антикризисного финансового управления Ранее нами был подробно описан процесс анализа финансовой диагностики и в целом его роль в системе антикризисного финансового управления. Установлено, что для определения диагноза финансового состояния предприятия может проводиться экспрессдиагностика и фундаментальная диагностика финансового состояния, а также рассмотрены основные направления анализа и система показателей оценки финансового состояния предприятия. Причём, следует отметить, что финансовая диагностика и критериальные нормативы в механизме антикризисного финансового управления должны быть адаптированы к конкретному предприятию, учитывать его отраслевую принадлежность, размер и другие факторы, отражающие его специфику. При этом наличие эффективного финансового менеджмента и стратегии развития предприятия в увязке с антикризисным управлением во многом способствуют благополучному и перспективному развитию субъекта хозяйствования, поскольку предвидение, прогнозирование, мониторинг состояния предприятия и своевременное 40 применение стабилизирующих антикризисных инструментов способствует предотвращению развития кризисной ситуации. В связи с этим целью дальнейшего исследования является анализ организации финансового менеджмента на предприятии ООО «Нокиан Тайерс» и его соответствия критериям антикризисного управления. Nokian Tyres ведет активный и ориентированный на результат финансовый менеджмент. Стратегическая цель компании - расти быстрее рынка и быть самой прибыльной шинной компанией в мире. Финансовая служба собирает обширную информацию об операционной среде, различных этапах и результатах бизнес-процессов. Хорошее финансовое управление позволяет планировать и прогнозировать деятельность компании. Рассмотрим существующую структуру финансовой службы на предприятии ООО «Нокиан Тайерс». Финансовый отдел состоит из пяти групп во главе с финансовым директором (рис.3): 1. Группа по финансовому контролю 2. Юридическая служба 3. Бухгалтерия 4. Группа по учёту дебиторской задолженности и работе с клиентами 5. Развитие процессов и аудит Особый интерес представляют группы по финансовому контролю, учёту дебиторской задолженности и относительно новое направление в финансовом отделе - развитие процессов и аудит. Основные функции, выполняемые перечисленными группами, представлены в таблице 2. Таблица 2 Функции групп по финансовому контролю, учёту дебиторской задолженности, развитию процессов и аудиту
41 Продолжение таблицы 2
Отдел финансового контроля, существующий в АО «Нокиан Тайерс холдинг» отвечает за консолидацию показателей бизнес-направлений для анализа финансовой информации на уровне концерна. Эффективный внутренний контроль требует достаточной, своевременной и достоверной информации, чтобы руководство компании могло контролировать достижение целей и эффективность механизмов контроля, существующих в каждом отдельном предприятии. В Nokian Tyres кроме внутреннего финансового контроля существует политика управления корпоративными рисками (Corporate Risk Management - CRM), утвержденная Советом директоров, которая поддерживает достижение стратегических целей и обеспечивает непрерывность деятельности компании. Политика управления рисками направлена как на управление рисками, связанными с возможностями бизнеса, так и рисками, влияющими на достижение целей компании в изменяющейся среде. Риски классифицируются на стратегические, операционные и финансовые. Стратегические риски связаны с отношениями с клиентами, действиями конкурентов, политическими рисками, страновыми рисками, брендом, разработкой продукта и инвестициями. Операционные риски возникают вследствие недостатков или сбоев во внутренних процессах компании, действий персонала или из-за внешних событий, таких как изменение законодательства, непредсказуемые решения судебных органов или органов власти, изменения цен на сырье. Финансовые риски связаны с колебаниями процентных ставок и валютных рынков, рефинансированием, а также рисками, связанными с контрагентами, дебиторской задолженностью. Процесс управления рисками направлен на выявление и оценку рисков, а также на планирование и реализацию соответствующих мер для каждого риска. АССИСТЕНТ ФИНАНСОВОГО ОТДЕЛА ФИНАНСОВЫЙ директор главный бухгалтер V РУКОВОДИТЕЛЬ ЮРИДИЧЕСКОЙ СЛУЖБЫ Юристконсульт (2) Руководитель договорной и корпоративной практики РУКОВОДИТЕЛЬ ГРУППЫ ПО УЧЁТУ ДЗ И РАБОТЕ С КЛИЕНТАМИ РУКОВОДИТЕЛЬ ГРУППЫ ПО ФИНАНСОВОМУ КОНТРОЛЮ ^ Бухгалтер по учёту ДЗ (6) Бухгалтер по ДКК Аналитик кредитных рисков |