| Таблица 1 –Расчет показателей эффективности проекта в целом
Для принятия эффективного инвестиционного решения необходимо провести анализ чувствительности.
Анализ чувствительности инвестиционного проекта состоит в оценке влияния изменения какого-либо одного параметра проекта на показатели эффективности проекта при условии, что прочие параметры остаются неизменными.
Рассмотрение каждого вида инвестиционного риска можно производить с трех позиций:
С точки зрения истоков факторов риска, причин возникновения данного типа риска; Обсуждения гипотетических негативных последствий, вызванных возможной реализацией данного риска; Обсуждения конкретных мероприятий, позволяющих минимизировать рассматриваемый риск.
Результаты анализа инвестиционной чувствительности обобщены в виде сводной аналитической таблицы 2.
Таблица 2 - Изменение показателей эффективности проекта при изменении основных параметров инвестиционного проекта Следствие изменения основных параметров
| Основные параметры
| Изменение параметра
| Показатели эффективности ИП
| ЧДД = 113897 тыс. руб.
| ВНД=20,17%
| ИД=1,70
| Изменение значений показателей эффективности
| тыс. руб.
| откл.
| %
| откл.
| ед.
| откл.
| Снижение доходов по проекту
| товарооборот
| - 5%
| 100167
| 1 12,05%
| 19,27%
| 1 4,48%
| 1,62
| 1 4,71%
| - 10%
| 86437
| 1 24,11%
| 18,35%
| 1 9,04%
| 1,53
| 1 10,01%
| доходная ставка
| - 5%
| 98360
| 1 11,26%
| 19,15%
| 1 5,07%
| 1,60
| 1 5,89%
| - 10%
| 82823
| 1 24,90%
| 18,10%
| 1 10,28%
| 1,51
| 1 11,18%
| Увеличение инвестиционных расходов
| стоимость зданий и сооружений
| + 5%
| 106908,5
| 1 6,14%
| 19,41%
| 1 3,78%
| 1,63
| 1 4,12%
| + 10%
| 99919,8
| 1 12,27%
| 18,70%
| 1 7,30%
| 1,56
| 1 8,24%
| стоимость оборудования
| + 5%
| 112851
| 1 0,92%
| 20,07%
| 1 0,51%
| 1,69
| 1 0,60%
| + 10%
| 111804,7
| 1 1,84%
| 19,96%
| 1 1,06%
| 1,68
| 1 1,18%
| Увеличение текущих расходов
| прямые материальные затраты
| + 5%
| 112624,5
| 1 1,12%
| 20,09%
| 1 0,41%
| 1,69
| 1 0,60%
| + 10%
| 111352
| 1 2,23%
| 20,01%
| 1 0,81%
| 1,68
| 1 1,18%
| затраты на оплату труда
| + 5%
| 113350,4
| 1 0,48%
| 20,14%
| 1 0,17%
| 1,70
| 1 0,01%
| + 10%
| 112828,4
| 1 0,94%
| 20,10%
| 1 0,36%
| 1,69
| 1 0,60%
| общехозяйственные, административные, сбытовые затраты
| + 5%
| 112391,4
| 1 1,32%
| 20,08%
| 1 0,46%
| 1,69
| 1 0,60%
| + 10%
| 110885,4
| 1 2,64%
| 19,98%
| 1 0,96%
| 1,68
| 1 1,18%
| Использование анализа чувствительности позволяет выделить совокупность параметров, изменение которых существенно влияет на эффективность проекта, т.е. рискообразующих параметров.
На основе аналитической таблицы 2 составим таблицу 3, в которой будут отражены и проранжированы по степени влияния (1 - самое сильное влияние) те параметры, к изменениям которых проект наиболее чувствителен.
Таблица 3 - Рискообразующие параметры инвестиционного проекта Ранги по степени влияния
| Наименование параметра
| Отклонение от базового значения (при 10% изменении параметра)
| от ЧДД, в %
| от ВНД, в %
| от ИД, в %
| 1
| Доходная ставка
| 1 24,90%
| 1 10,28%
| 1 11,18%
| 2
| Товарооборот
| 1 24,11%
| 1 9,04%
| 1 10,01%
| 3
| Стоимость зданий и сооружений
| 1 12,27%
| 1 7,30%
| 1 8,24%
|
Из анализа приведенных выше данных следует, что проект можно считать наиболее чувствительным к показателю доходной ставки, так как при уменьшении доходов на 10 % показатель ЧДД>0 и составит 82823 000 руб., что на 24,90% ниже базового значения. Однако следует отметить, что проект можно считать устойчивым, так как при отклонении параметров от исходных значений в заданном диапазоне значение ЧДД по проекту остается положительным.
Также, нужно обратить внимание, что даже 10 %-ное увеличение расходов незначительно влияет на такие показатели эффективности, как ВНД и ЧДД, величина индекса доходности при всех вариациях изменений больше единицы.
Проект, в целом, можно считать устойчивым, поскольку при экспертизе рассматривались изменения в худшую сторону показателей в сумме за несколько лет. Если такие изменения рассматривать в течение одного года, то проект по всем параметрам получится устойчивым.
Показатели предельного уровня характеризуют степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации. Предельным значением параметра является такое значение, при котором ЧДД проекта равен нулю.
Дата: 30.08.2021 г.
| _________ Хаметова Рая Игитовна
(подпись) (ФИО обучающегося)
| |