хп конспект лекций. П. О. Сухого Гуманитарноэкономический факультет Кафедра Хозяйственное право Кацубо С. П. Хозяйственное право конспект
 Скачать 2 Mb.
|
|
Тема 16: Правовые основы деятельности бирж. 1. Правовые основы биржевой торговли. 2. Понятие товарной биржи 3. Понятие фондовой биржи. 4. Биржевые сделки. 1. Правовые основы биржевой торговли. Биржа («кошелек») - наиболее развитая форма регулярно функционирующего оптового рынка заменимых товаров, продающихся по стандартам (сортам), по образцам, а также рынка ценных бумаг и иностранной валюты Зачатки товарной и фондовой биржи появились в XV-XVI вв. в Италии . В XV в. в Антверпене (Нидерланды) впервые начали осуществляться операции с ценными бумагами. После были созданы Лионская (1545 г.), Лондонская (1556 г.), Амстердамская (1608 г.) биржи . Амстердамская биржа сохранилась и до наших дней. Расцвет бирж относится ко второй половине XVIII в. В России официальная биржа была основана в 1703 году в Петербурге . Это была товарная, но на ней обращались иностранные векселя , облигации, акции. К 1894 г. в России действовало 115 бирж. Первые биржи в Украине появились товарные. Первая официальная – Одесская товарная биржа (1796г.). Позже были открыты – Киевская (1869 г.), Харьковская (1876г.), Николаевская (1885г.). К 1917 году в Украине было зарегистрировано 117 бирж. После чего их деятельность была прекращена. Второй этап развития бирж приходится на период НЭПа. Было вновь создано 17 бирж. Выделялись специализированные и универсальные. В настоящее время действует в мире более 50 товарных бирж. Крупнейшими из них являются Чикагская универсальная, Токийская универсальная , Лондонская нефтяная биржа и др. Крупнейшими фондовыми биржами мира являются: Нью-йоркская, Токийская, Лондонская В Беларуси созданы и функционируют ОАО «Белорусская валютно- фондовая биржа» (1998 г.) и Государственное учреждение Межбанковская валютная биржа (1996). Виды бирж: 1. По специализации: • узкоспециализированные (металл); • специализированные (товарная, фондовая); • универсальные (товарная + фондовая + валютная). 2. В зависимости от вида деятельности и товаров: • Товарные биржи создаются с целью оказания услуг в деятельности по осуществлению купли -продажи товаров , разрешенных законодательством • Фондовые биржи являются частью финансового рынка страны, особенность которых заключается в том, что здесь товаром являются титулы собственности на функционирующий капитал. • Валютные биржи – это особый механизм, определяющий систему устойчивых отношений по поводу купли-продажи иностранной валюты. 2. Понятие товарной биржи Товарная биржа является организацией объединенных юридических и физических лиц, осуществляющих производственную и коммерческую деятельность с целью оказания услуг в заключении биржевых сделок, выявлении товарных цен, спроса и предложений на товары, изучения, упорядочения и упрощения товарооборота и связанных с ним торговых операций Товарные биржи действуют на основе самоуправления, хозяйственной самостоятельности, являются юридическим лицом, имеют самостоятельный баланс, расчетный счет и др. счета в банках. Товарные биржи могут быть организованы как в форме коммерческих, так и некоммерческих организаций. Специальных требований к организационно -правовой форме товарных бирж закон не установил. Товарная биржа регистрируется в общем порядке, биржевая деятельность подлежит лицензированию. Биржа вправе осуществлять только хозяйственную деятельность, непосредственно связанную с организацией и регулированием биржевой торговли . Биржа не вправе заниматься торгово-посреднической и иной деятельностью , не связанной с организацией биржевой торговли, вкладывать свой капитал во внебиржевые структуры. Закон Республики Беларусь «О товарных биржах» установил, что членами и учредителями товарной биржи не имеют права быть органы государственной власти и управления, прокуратуры и суда, их должностные лица и специалисты, а также органы общественных объединений , преследующих политические цели, и их штатные сотрудники Биржа является торговым местом с особым устройством, позволяющим сводить покупателя с продавцом с целью совершения сделок на основе механизма свободной конкуренции, позволяющей выявлять реальные рыночные цены на товар с учётом спроса и предложения Органы управления товарной биржей организуются в зависимости от организационно-правовой формы биржи. Высшим органом управления биржей является общее собрание членов биржи. Структура, порядок формирования и компетенция органов управления устанавливается внутренними документами каждой биржи. На товарной бирже организуются помимо товарных секций различные функциональные подразделения: комитеты или торговая, экспертная, регистрационная , котировальная и другие комиссии. На каждой бирже обязательно формируется биржевая арбитражная комиссия и расчетная комиссия Основные принципы деятельности товарных бирж: • равноправие участников биржевых торгов; • применение свободных рыночных цен; • публичное проведение биржевых торгов. Права товарных бирж: • устанавливать собственные правила биржевой торговли; • создавать подразделения биржи и утверждать положения о них; • разрабатывать собственные стандарты и типовые контракты; • приостанавливать биржевую торговлю, если цены биржевых сделок в течение дня отклоняются более чем на определенный биржей размер; • устанавливать взносы для членов биржи, плату за услуги; • устанавливать плату за регистрацию сделок на бирже, а также штрафы и др. санкции за нарушение биржевых правил. Обязанности товарных бирж: - создание условий для проведения биржевой торговли; - регулирование биржевых операций; - регулирование цен на основании соотношения спроса и предложения на товары; - предоставление членам и посетителям биржи организационных услуг; - сбор , обработка и распространение информации, связанной с конъюнктурой рынка. Биржевой операцией признается сделка, отвечающая совокупности указанных условий: - если она представляет собой куплю-продажу, поставку и обмен товаров , допущенных к обороту на товарной бирже; - если ее участниками являются члены биржи; - если она представлена к регистрации и зарегистрирована на бирже. Сделка , зарегистрированная на бирже, не подлежит нотариальной регистрации . Содержание биржевой сделки не подлежит разглашению. Биржевые операции разрешается осуществлять только членам бирж или брокерам Биржевые брокеры - физические лица, зарегистрированные на бирже в соответствии с ее уставом, обязанностью которых является выполнение поручений представляемых ими членов биржи. Брокерам запрещается разглашать коммерческие тайны по биржевым операциям клиентов На бирже могут быть организованы секции по торговле как товарами , имеющимися в наличии, так и по торговле будущим товаром или договорными поставками. Сделки купли-продажи на бирже совершаются через брокерские конторы, которые открываются членами биржи. Каждый член биржи независимо от величины внесенного им в уставный фонд пая имеет право открыть 1 брокерскую контору . Деятельность брокерской конторы финансируется открывшим ее членом биржи, им же назначаются руководитель брокерской конторы и брокеры. Функции брокеров: • посредничество при заключении сделок путем принятия поручений клиентов биржи и нахождения соответствующих контрагентов; • представительство интересов клиентов путем ведения биржевых операций и заключения сделок от своего имени за их счет; • консультирование торговых сторон по вопросам заключения биржевых сделок, качества и свойств товара; • документальное оформление сделок и представление их на биржевую регистрацию ; • подготовка заключений по вопросам торговой практики, торговой конъюнктуры ; • участие в качестве экспертов в производстве экспертизы. При совершении биржевых операций брокер действует либо на основании заявки клиента, либо по письменному или устному поручению членов биржи. Биржевые брокеры обязаны хранить тайну производимых операций клиентов и могут сообщать сведения об этих операциях только по требованию прокуратуры, следственных и судебных органов по специальному распоряжению биржевого комитета. Биржевой комитет, дирекция биржи и другие органы биржи не вмешиваются во взаимоотношения между брокерской конторой и открывшим ее членом биржи 3. Понятие фондовой биржи. Сущность фондовой биржи заключается в том, что она выступает организатором торговли на рынке ценных бумаг и предоставляет услуги, способствующие заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка. Правовое регулирование организации и деятельности субъектов рынка ценных бумаг осуществляется на основе законов Республики Беларусь "О ценных бумагах и фондовых биржах» (от 12 марта 1992 г.), «О хозяйственных обществах» (от 9 декабря 1992 г. с изменениями и дополнениями от 10 января 2006г.), а также Указа Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998 г. № 366 "О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг" и других нормативных правовых актов. Фондовая биржа является некоммерческой организацией, основанной на членстве, учрежденной гражданами и (или) юридическими лицами для содействия ее членам в осуществлении деятельности , направленной на достижение целей по организации торговли на рынке ценных бумаг. Фондовая биржа не вправе совмещать деятельность по организации торговли с другими видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовая биржа и товарная биржа приобретают права юридического лица с момента их регистрации и действуют на основе учредительного договора, устава биржи, правил биржевой торговли. Учредительный договор содержит информацию о размере уставного фонда, правах и обязанностях учредителей биржи, и др. Устав биржи включает общие положения, задачи создания биржи, деятельность биржи, размер, порядок образования и изменения уставного капитала, фондов и прибыли биржи, права и обязанности членов биржи, управление биржей, учет и отчетность биржи, прекращение деятельности биржи. В правилах торговли на бирже отражены порядок проведения биржевой торговли, выставления и снятия товаров с торгов, осуществление биржевых сделок, порядок их регистрации, оформления, расторжения , признания недействительными, разрешение споров и санкции за нарушение правил биржевой торговли. Государственная регистрация фондовых бирж осуществляется в общем порядке. Для осуществления биржевой деятельности фондовая биржа должна получить лицензию. Должностные лица и служащие биржи не могут быть участниками торговли, не имеют права самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи. Одной из основных задач фондовой биржи является предоставление места для осуществления торговли. Одним из принципов деятельности фондовой биржи является обеспечение гарантий исполнения сделок, заключаемых в установленном порядке в биржевом зале. Совершаемые сделки с ценными бумагами регистрируются биржей. Биржи осуществляют посреднические функции при осуществлении расчетов за совершенные сделки . При этом биржа принимает на себя ответственность за все совершаемые сделки, то есть гарантирует, что проданные (купленные) бумаги будут оплачены. На рынке ценных бумаг принимают участие эмитенты, инвесторы, профессиональные участники. Эмитент - это юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими. Инвесторами являются владельцы эмиссионных ценных бумаг. Профессиональными участниками являются брокеры, дилеры, депозитарные организации , реестродержатели , доверительные управляющие , клиринговые организации, организаторы торговли на рынке ценных бумаг. Членами фондовой биржи являются любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют биржевую деятельность . Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи, вправе устанавливать количественные ограничения числа ее членов. Другие участники рынка могут совершать операции с ценными бумагами исключительно через посредничество членов биржи. Все профессиональные участники рынка ценных бумаг действуют на основании лицензии. Члены биржи вправе : – участвовать в общих собраниях биржи и в управлении ее делами; – избирать и быть избранными в органы управления, – получать информацию о деятельности биржи и пользоваться услугами биржи, предоставляемыми в установленном порядке; – торговать в биржевом зале; – выходить из членов биржи, получать часть имущества биржи, оставшегося после ликвидации биржи. Основными обязанностями членов биржи является: – соблюдать учредительные документы, правила биржевой торговли и другие акты, принимаемые биржей; – вносить вклады и дополнительные взносы в порядке и в размере, установленном биржей; – оказывать содействие биржепри осуществлении ее деятельности. Высшим органом управления фондовой биржей является общее собрание членов биржи, которое осуществляет общее руководство биржей , определяет приоритетные направления деятельности биржи, формирует исполнительные органы биржи, учреждает и вносит изменения в биржевые нормативные документы, утверждает годовой отчет и годовой бухгалтерский баланс, создает филиалы и представительства биржи, решает вопросы реорганизации и ликвидации биржи Для руководства деятельностью биржи между собраниями выбирается биржевой совет, который решает все вопросы деятельности биржи за исключением отнесенных к компетенции общего собрания членов биржи. Кроме данных органов на бирже действует правление – исполнительный орган и ревизионная комиссия, которая осуществляет проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи. Порядок функционирования биржевого совета определяется Уставом биржи. Брокерами называются лица, которые в качестве поверенных или комиссионеров совершают операции на рынке ценных бумаг в интересах клиента. Брокерской деятельностью признается совершение гражданско -правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок . Брокерской деятельностью могут заниматься коммерческие юридические лица либо предприниматели без образования юридического лица на основе лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг. Дилер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность. Дилерами могут быть только коммерческие юридические лица. Дилерская деятельность - осуществление дилерами операций по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления стоимости определенных ценных бумаг с обязательством покупки или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. Депозитарием является организация , осуществляющая депозитарную деятельность, определяемую как оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги. 4. Биржевые сделки. Участниками биржевой торговли являются члены биржи и посетители биржи. Характерным признаком биржевой торговли является биржевое посредничество. Биржевая торговля осуществляется путем - совершения биржевых сделок биржевым посредником от имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет или от своего имени и за счет клиента (брокерская деятельность); - совершение биржевых сделок биржевым посредником от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи на бирже (дилерская деятельность). Под биржевыми посредниками на товарной бирже понимаются три субъекта: брокерские фирмы, являющиеся коммерческими организациями , брокерские конторы - филиалы коммерческой организации и независимые брокеры - индивидуальные предприниматели , осуществляющие свою деятельность без образования юридического лица. Биржевая сделка - сделка, заключенная на биржевом собрании участниками торгов от своего имени или по поручению третьих лиц. Предметом биржевой сделки является биржевой товар, под которым понимается не изъятый из оборота товар, определённого рода и качества , в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар , допущенный в определённом порядке биржей к биржевой торговле . Биржевым товаром не могут быть недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности. Товары для биржевой торговли должны соответствовать определённым критериям: быть определённого рода и качества, строго стандартизированы, определёнными по размеру, весу, количеству. Непременным условием признания сделки биржевой является заключение её участниками биржевой торговли. Ими являются члены биржи и посетители. Членами биржи могут быть юридические лица и индивидуальные предприниматели, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами в порядке, предусмотренном учредительными документами биржи. |