ККЛ Страховой бизнес_Пожидаева. Программа Финансы и кредит
 Скачать 441.5 Kb.
|
|
ТЕМА 6. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И БЮДЖЕТИРОВАНИЕ План лекции: 6.1. Бизнес-планирование в страховании 6.2. Внешний и внутренний контроль финансовой деятельности страховой компании 6.3. Финансовая и статистическая отчетность страховой компании 6.1. Бизнес-планирование в страховании Планирование жизненно важно для любого хозяйствующего субъекта. Только в результате планирования можно понять и оценить, где, когда и кому страховщик будет предлагать свои услуги и какие и когда для этого потребуются ресурсы. Финансовое планирование является составной частью общего процесса планирования и, следовательно, управленческого процесса. Главными его этапами являются: 1) анализ инвестиционных возможностей и возможностей финансирования, которыми располагает компания; 2) прогнозирование последствий текущих решений, чтобы избежать неожиданностей и понять связь между текущими и будущими решениями; 3) обоснование выбранного варианта из ряда возможных решений; 4) оценка достигнутых результатов в сравнении с целями, установленными в финансовом плане. Условия, от которых зависит эффективность финансового планирования, вытекают из самих целей этого процесса и требуемого конечного результата: 1. Надежность прогноза. Прогноз может основываться на исторической информации, на использовании методов математической статистики, моделирования, экспертных оценок и т.д. 2. Выбор оптимального финансового плана. При этом необходимо понимать, что пока не существует модели, которая решала бы за менеджера, какую из возможных альтернатив следует принять. Решение принимается после изучения альтернатив на основе профессионального опыта и интуиции руководителя. 3. Контроль за исполнением финансового плана. Финансовый план – набор финансовых показателей, которые необходимо рассчитывать и прогнозировать с помощью специальных технологий. В качестве конечного результата финансового плана обычно используются прогнозный баланс предприятия, включая отчет о прибыли, отчет о доходах и расходах и отчет о движении денежных средств. Обычно используются следующие технологические принципы финансового планирования: принцип соответствия сроков предстоящих затрат и источников их покрытия состоит в том, что получение «коротких» средств на текущие нужды, например, на покрытие временных кассовых разрывов, следует планировать преимущественно за счет краткосрочных источников, например кредитов, а «длинных» средств на модернизацию, стратегическое развитие – из долгосрочных источников (увеличение уставного капитала, выпуск облигаций и т.п.); принцип постоянной потребности в денежных средствах сводится к тому, что в прогнозируемом балансе текущее значение суммы страховых резервов и собственных средств страховщика должно быть не меньше суммы его ожидаемых выплат по всем договорам страхования и расходам на ведение дела. Этот принцип учитывается при решении задачи неразорения страховой компании; принцип резервирования предполагает необходимость создания финансового резерва из полученной страховой премии и выделения средств на ведение дела, а также достаточности собственных средств для обеспечения платежеспособности. При разработке финансовых планов на долгосрочную перспективу менеджер использует математические, статистические и другие методы для прогнозирования будущей ситуации. Основные положения ситуационного анализа: 1. Существует достаточно большое множество не зависящих от компании внешних факторов, влияющих на ее финансовое состояние в планируемом периоде. 2. Некоторые из этих факторов не поддаются или трудно поддаются количественной оценке. 3. Надежность финансового плана повышается, если рассматривать не дискретные значения факторов, а определенный диапазон значений. Большинство финансовых моделей направлено на прогнозирование последствий альтернативных финансовых стратегий при разных исходных допущениях. Эти модели включают в себя как модели общего характера, практически не очень сложные, так и модели, содержащие сотни уравнений и взаимосвязанных переменных. С развитием мировой экономики планирование деятельности стало основой работы всех предприятий и приобрело системный характер, выразившийся в бизнес-планировании. Бизнес-план представляет собой документ, который описывает аспекты будущего развития коммерческого предприятия на планируемый период, анализирует проблемы, с какими оно может столкнуться, а также устанавливает способы и сроки их решения и потребные для этого ресурсы. В общем случае бизнес-план включает резюме, описание компании, анализ рынка, описания проекта (программы развития, страхового продукта или услуги и т.п.), способ и потребные средства для продвижения на рынок продукта, финансовый план (источник финансирования, бюджет расходов и доходов, план движения денежных средств), анализ рисков проекта, оценку экономической эффективности проекта и необходимые приложения. Бюджетное управление как составная часть оперативного финансового управления также проходит поэтапно. Значение этапа анализа заключается в следующем: 1) на уровне всего периода планирования – в оценке соответствия значений планируемых и достигнутых финансовых показателей; 2) на уровне текущего управления – в оценке отклонений достигнутых значений показателей от запланированных для данного периода. Финансовое положение страховщика можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения – платежеспособность и финансовый результат, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам и быть самоокупаемым. В долгосрочной перспективе – капитализация компании. Применяются следующие методы финансового анализа: структурный, факторный, маржинальный (анализ безубыточности) и анализ отклонений. Структурный анализ проводится в рамках бюджетного управления для оценки вклада отдельных статей доходов и расходов в общую величину бюджета за рассматриваемый период и их влияния на динамику изменения бюджета. По результатам анализа делается вывод о том, какие из частей внесли наибольший (или наименьший) вклад в конечное значение показателя. Факторный анализ проводится для оценки соответствия достигнутых показателей (в том числе и по плановым данным) тем значениям, которые компания рассматривает для себя в качестве нормативных, а также для оценки степени влияния одних статей на другие и на общие показатели деятельности компании через систему коэффициентов. Из множества видов факторного анализа для бюджетного управления целесообразно выделить следующие его виды: а) анализ системы показателей; б) анализ комплексного показателя «возврат на инвестиции»(Return on Investments – ROI). При использовании системы показателей выбирают ключевые для данного анализа показатели, считывают и сравнивают между собой за различные периоды, а также с принятыми нормативными значениями. Выделяют следующие ключевые показатели применительно к страховой деятельности: 1) имущественное положение – соотношение собственных и привлеченных (страховые премии) средств; 2) ликвидность – возможность вывода инвестированных страховых резервов и собственных средств из инвестиционных инструментов без потерь в заданное время; 3) финансовая устойчивость – техническая платежеспособность страховой компании; 4) рентабельность – отношение финансового результата к объему страховой премии за планируемый период или к объему собственных средств. 6.2. Бюджетирование. Внешний и внутренний контроль финансовой деятельности страховой компании Бюджетирование – один из основных инструментов управления компанией. Оно давно и активно используется как технология финансового планирования. Бюджет – план, сформулированный в стоимостных и количественных величинах для принятия решений, их организации и контроля в процессе управления деятельностью компании. Бюджет составляется в натуральном и денежном выражении и определяет потребность в ресурсах, необходимых для получения прогнозируемых доходов. Бюджетирование – процесс составления и принятия бюджетов и последующий контроль за их исполнением, являющийся одной из составляющих системы финансового управления и предназначенный для оптимального распределения ресурсов во времени. Основное отличие бюджетирования от финансового планирования заключается в делегировании финансовой ответственности, что можно выразить следующим образом: Бюджетирование = Финансовое планирование + Делегирование финансовой ответственности. Бюджетирование включает в себя три процесса: 1) формирование операционных, инвестиционных и финансовых бюджетов, выступающих в качестве заданных ориентиров результатов деятельности компании за определенный период; 2) контроль за исполнением бюджетов, выражающийся в оперативном отслеживании фактических показателей по подразделениям и компании в целом, сопоставлении их с запланированными и регулировании возникающих отклонений; 3) анализ фактических результатов деятельности компании по окончании отчетного периода, принятие решений и составление дальнейших прогнозов. Вся процедура бюджетирования должна быть организована так, чтобы на последнем этапе руководство получало три основные бюджетные формы: 1) бюджет доходов и расходов; 2) бюджет движения денежных средств; 3) прогноз баланса. По способу планирования бюджеты разделяют на дискретные, скользящие, приростные исторические и бюджеты с нуля. Дискретный бюджет составляется на определенный период, контроль и анализ по нему проводятся в рамках заданного периода, по окончании которого составляется новый бюджет на аналогичный период в будущем. Это наиболее часто и широко используемый метод в силу его относительной простоты. Скользящий бюджет (cumulative/rolling budget) – непрерывно обновляемый бюджет, охватывающий данные прошедших периодов и интегрирующий возникающие изменения: с окончанием одного периода к бюджету сразу добавляется следующий период, отражающий текущие изменения. Приростный исторический (incremental) бюджет формируется путем простой индексации (в процентах или денежной форме) предыдущего бюджета без пересмотра его основ. В отличие от него бюджет с нуля (zero-based budget) формируется независимо от показателей бюджета за предыдущий период на основе анализа текущего состояния и перспектив развития страховой компании. Полноценная система бюджетирования и управленческого учета должна включать следующие элементы: систему бюджетов, связанных с бизнес-процессами; регламенты формирования и утверждения бюджетов; регламенты исполнения, контроля и анализа бюджетов. Отсутствие в компании хотя бы одного из перечисленных элементов делает всю систему бюджетирования малоэффективной. 6.3. Финансовая и статистическая отчетность страховой компании В соответствии со ст. 29 Закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» страховщики публикуют годовые бухгалтерские отчеты и подтверждают достоверность содержащихся в них сведений заключением независимого аудитора. В ст. 28 этого же закона страховщикам предписывается представлять в орган страхового надзора бухгалтерскую и статистическую отчетность. Внешний контроль финансовой деятельности основан на принципах публичности, достоверности, обязательности и периодичности контроля финансовых показателей государственными надзорными органами. Внешний контроль государственных органов часто дополняется контролем собственника страховой компании, в котором наряду с нормативной отчетностью используется и специальная управленческая отчетность, в основном регулярные (еженедельные или ежемесячные) отчеты о движении денежных средств, доходах и расходах и исполнении бизнес-плана. Практикуется и регулярная отчетность руководителя страховой компании перед советом директоров. Внутренний контроль осуществляется силами плановой (финансово-экономической) и бухгалтерской служб и при наличии контрольно-ревизионной службы. В отдельных страховых компаниях введены казначейские службы для контроля за исполнением бюджетов. Для контроля финансовых показателей подразделений страховщика составляются и контролируются бюджеты их доходов (поступление премий, инвестиционный и прочие доходы) и расходов по статьям (выплаты, изменение страховых резервов, комиссионные выплаты, заработная плата персонала с начислениями, арендные и коммунальные расходы и т.д.). Конкретный перечень статей доходов и расходов определяется спецификой деятельности подразделения. Одна из основных целей статистической отчетности – информирование государства. Страховщики несут ответственность за непредставление отчетности в соответствии с Кодексом административных правонарушений. Задания для самостоятельной работы: Какое место занимает финансовое планирование в системе управления страховым бизнесом? Какие методы финансового планирования вы знаете? Перечислите основные разделы бизнес-плана. Поясните различия между бизнес-планом и финансовым планом страховой компании. Какие методы финансового анализа вы знаете? Укажите их особенности? Как определяется финансовый результат от деятельности страховой компании? Укажите основные финансовые показатели страховой деятельности. Какими показателями можно оценить страховую деятельность в интересах общества? Чем бюджетирование отличается от финансового планирования? В каких формах реализуется процесс бюджетирования? ТЕМА 7. КАПИТАЛИЗАЦИЯ СТРАХОВОГО БИЗНЕСА План лекции: Общие понятия и методы оценки эффективного управления финансами Капитализация страхового бизнеса. Оценка рыночной стоимости страхового бизнеса Общие понятия и методы оценки эффективного управления финансами Цель управленческой деятельности – получение эффекта с наименьшими затратами. Поэтому необходимо полученный результат сравнить с теми затратами ресурсов, с помощью которых он получен, т.е. соотнести эффект с затратами. Эффективность – это сравнение результатов деятельности (эффекта) с затратами на достижение этих результатов (ресурсами). Экономическая эффективность – количественная оценка отношения эффекта к затратам в конкретных условиях, например, экономия в расходах, получаемая за счет оптимизации и рационализации деятельности. Эффективность должна быть заложена уже в миссии компании, которая предназначена служить неоспоримым доказательством того, что существование этой компании социально оправдано и необходимо обществу. Системная эффективность, которая оценивается через уровень достижения стратегических целей, во многом зависит от организации управления, т.е. от состава и количества управленческих звеньев, распределения функций и ответственности. Операционная эффективность, оцениваемая через соотношение между частными результатами управленческой деятельности и затрачиваемыми усилиями на их реализацию, также зависит от деловых качеств менеджеров и от того, насколько рационально используется их потенциал, т.е. от мотивации. Операционная эффективность, оцениваемая через соотношение между частными результатами управленческой деятельности и затрачиваемыми усилиями на их реализацию, также зависит от деловых качеств менеджеров и от того, насколько рационально используется их потенциал, т.е. от мотивации. Процесс оценки эффективности состоит из нескольких этапов: 1) определение текущего уровня состояния дел и финансирования; 2) определение общественных потребностей по результатам маркетингового анализа, изучение стоящих проблем или открывающихся перспектив, поставленных стратегических, тактических и оперативных целей; 3) установление соответствия текущего уровня развития компании общественным потребностям; 4) оценка достаточности планируемых мероприятий и выделяемых под них материальных, людских и финансовых ресурсов; 5) оценка возможных изменений общественных потребностей в связи с изменениями внешней среды. Для оценки эффективности бизнеса и построения эффективной системы управления необходимо моделирование. Большинство моделей условно можно разделить на две группы: механистическую и гуманистическую. «Механистическая» рассматривает предприятие как механизм, представляющий собой комбинацию основных производственных факторов: средств производства, рабочей силы, сырья и материалов. Теоретической базой этого подхода являются положения школы научного управления Ф. Тэйлора, М. Вебера и др. При этом большое значение придается анализу технико-экономических связей и зависимости различных факторов производства. Задача менеджмента заключается в наилучшем распределении ресурсов для максимального достижения целей (критерий «эффективность – стоимость»). «Гуманистическая» модель представляет предприятие как коллектив людей, выполняющих общую работу на принципах разделения и кооперации труда, при этом важнейшим фактором производительности труда является человек, работник и система его мотивации. Задачи управления состоят в регулировании отношений между работниками, координации процессов выполнения конкретных задач и производственных планов путем личного и непосредственного воздействия на сотрудников. В качестве критерия эффективности управления принимается повышение производительности труда за счет совершенствования человеческих ресурсов. Оба эти подхода, несмотря на их принципиальные отличия, имеют общую черту: предполагается, что цели организации однозначно определены и принимаются всеми участниками управленческой деятельности. Объективная система оценки эффективности управления должна отвечать следующим условиям: 1. Затрагивать все уровни управления вплоть до самых низших. 2. Предусматривать возможность изменения показателей оценки эффективности подразделений и факторов стоимости в зависимости от полученных результатов и условий хозяйствования. 3. Учитывать систему мотивации персонала. 4. Использоваться при планировании. 5. Иметь возможность соотноситься с нефинансовыми показателями деятельности. 6. Содержать минимально необходимый набор показателей. Капитализация страхового бизнеса. Оценка рыночной стоимости страхового бизнеса Под рыночной капитализацией обычно понимают стоимость ценных бумаг, установленную путем котировок на фондовой бирже, или капитал, который необходимо предъявить на бирже в определенный момент для приобретения ценных бумаг. Различают капитализацию одной акции (стоимость этой акции по биржевому курсу) и капитализацию всей акционерной компании (произведение курсовой стоимости акций компании на число акций, составляющих ее акционерный капитал). Следовательно, капитализация (сapitalization), или рыночная стоимость компании, – это суммарная рыночная цена всех ее акций. Капитализация может значительно превышать восстановительную стоимость активов по балансу за счет учета нефинансовых активов, получивших общее название гудвилл. Применение показателя капитализации к оценке страхового бизнеса и эффективности управления этим бизнесом затрудняется из-за отсутствия свободного обращения на рынке акций страховщиков. Согласно международным стандартам, рыночная стоимость есть расчетная величина денежной суммы, за которую имущество должно переходить из рук в руки на дату оценки между добровольным покупателем и добровольным продавцом в результате коммерческой сделки после адекватного маркетинга, при этом предполагается, что каждая из сторон действовала компетентно, расчетливо и без принуждения. Аналогично определяется рыночная стоимость в ст. 40 Налогового кодекса РФ: рыночной стоимостью признается цена, сложившаяся при взаимодействии спроса и предложения на рынке идентичных (а при их отсутствии – аналогичных) товаров (работ, услуг) в сопоставимых экономических условиях. Таким образом, рыночная цена бизнеса при сделке купли-продажи формируется в результате взаимодействия цены спроса и цены предложения. Цену спроса определяет полезность компании для покупателя, а цену предложения – возмещение расходов продавца на создание компании и управление ею, а также на получение дополнительного дохода от продажи. При страховании имущества, в том числе предприятия как имущественного комплекса, определяется его действительная, или страховая, стоимость. При этом используется восстановительная стоимость или стоимость замещения. Восстановительная стоимость – текущие затраты, необходимые на восстановление точной копии всех активов предприятия. Стоимость замещения определяется как величина затрат на замещение данного актива другим того же вида и состояния и способного равным образом удовлетворить пользователя. При внесении активов предприятия в залог рассматривается их залоговая стоимость, которая соответствует прогнозу рыночной стоимости на период возможной реализации залога. Поэтому банки, принимающие активы в залог, устанавливают их залоговую стоимость на 15–20% ниже рыночной с целью минимизации своих рисков потери денег при реализации залога. В инвестиционных проектах используется понятие инвестиционной стоимости, которое соотносит конкретный объект собственности, способный приносить прибыль, с конкретным инвестором или группой инвесторов, имеющих определенные цели и критерии инвестирования. При частичной или полной ликвидации компании определяется ее ликвидационная стоимость, которая представляет собой фактический доход от реализации активов за вычетом ликвидационных издержек. В международной практике общим подходом к определению цены бизнеса является суммарная оценка его акционерного и заемного капитала на основе рыночной цены акций и облигаций, определяемой котировкой этих ценных бумаг на рынке. Для оценки рыночной стоимости компаний, чьи ценные бумаги не котируются на биржах, используются аналитические методы, представленные тремя основными подходами: затратный, доходный и подход сравнимых продаж. Каждый из этих подходов может быть реализован различными методами. При затратном подходе применяются следующие методы: 1. Метод чистой балансовой стоимости, в котором из значения валюты баланса вычитают все краткосрочные и долгосрочные обязательства и определяют стоимость собственного капитала компании, т.е. значение чистой балансовой стоимости активов. Этот метод применим для оценки нового бизнеса, внутрикорпоративной оценки, для оценки предприятий, не приносящих доход. 2. Метод скорректированной балансовой стоимости дополнительно включает результат переоценки, который увеличивает остаточную стоимость активов на резерв переоценки. Применяется для определения рыночной стоимости недвижимости в сделках купли-продажи, залога, ипотечного кредитования, страхования имущества. 3. Метод стоимости замещения исходит из затрат на полное замещение активов компании при сохранении ее хозяйственного профиля. Применяется для оценки новых и капиталоемких компаний, в том числе с большой долей недвижимости (отели, складские помещения, офисные здания) и для оценки предприятий, не приносящих доход. Метод восстановительной стоимости дополнительно к стоимости замещения учитывает стоимость нематериальных активов – авторские права, патенты, компьютерные программы ит.п. Применяется для оценки стоимости в интересах страхования, оценки отдельных активов (основных средств), налогообложения, залога. Метод ликвидационной стоимости используется в случае, когда компания прекращает свои операции, распродает активы и погашает свои обязательства. Этот метод дает самую низкую величину оценки и позволяет определить нижний уровень стоимости бизнеса при оценках стоимости залога и сделках купли-продажи. Доходный подход также включает несколько методов: 1. Метод капитализации чистого дохода (финансового результата) основан на сравнении капитализируемого дохода откупленного бизнеса за определенный период (условно может быть назван периодом окупаемости затрат на покупку бизнеса) с предлагаемой ценой продажи этого бизнеса. Капитализируемый доход определяется как произведение финансового результата на норму капитализации. Норма капитализации представляет собой часть финансового результата, который можно изъять из бизнеса без ущерба для его развития и направить в доход собственнику этого бизнеса. В процессе переговоров покупатель и продавец компании приходят к соглашению по величине рыночной стоимости и периоду окупаемости. 2. Метод капитализации дивидендов обычно применяется для оценки компании, акции которой котируются на фондовом рынке. При этом определяется доля прибыли, которая может быть направлена на выплату дивидендов уже после уплаты всех налогов. Для объективной оценки рыночной стоимости с использованием капитализации доходов или дивидендов необходимо спрогнозировать величины чистого дохода и нормы капитализации дохода. На практике период окупаемости в страховом бизнесе рассматривается не более 4–5 лет, удачной считается покупка с окупаемостью 2–3 года. Покупатель, используя результаты статистических исследований уровня доходов, нормы капитализации и выплаты дивидендов по всему рынку, может оценить привлекательность приобретения данного бизнеса (компании).3. Метод дисконтирования денежного потока позволяет учитывать не только входящие денежные потоки, создаваемые функционирующей компанией в виде прибыли и дивидендов, но и исходящие денежные потоки, возвращаемые в компанию для ее развития. В последние годы метод дисконтирования все чаще применяется для оценки рыночной стоимости с учетом инфляции. В качестве коэффициента дисконта может приниматься и коэффициент инфляции. Коэффициент (ставка) дисконта вычисляется на основе данных, сложившихся на дату оценки, любыми подходящими методами: кумулятивным, капитальных активов или методом средневзвешенной стоимости капитала. При подходе сравнимых продаж используются прямые и косвенные методы оценки. Прямой метод заключается в непосредственном сравнении цены продажи пакетов акций или долей предприятий и компаний, аналогичных оцениваемой компании. Оценка рыночной стоимости этим методом состоит из нескольких этапов: 1) сбора информации о последних продажах сходных предприятий; 2) корректировки продажных цен предприятий с учетом различий между ними; 3) определения рыночной стоимости оцениваемого предприятия на основе скорректированной стоимости компании-аналога. Косвенные методы основаны на использовании отраслевых коэффициентов, характеризующих соотношение рыночной стоимости и производственных показателей (объем продукции, работ, услуг в денежном и натуральном выражении; количество действующих договоров с клиентами и т.д.). Универсальным коэффициентом является мультипликатор, характеризующий отношение рыночной цены к годовому доходу компании. Именно этот метод наиболее часто применяется для оценки цены страхового бизнеса на российском рынке. Для получения достоверного значения мультипликатора проводят тщательный финансовый анализ компаний-аналогов. При этом определяют коэффициенты рентабельности и ликвидности, структуру капитала и темпы роста компаний. Анализируют также данные о доходе компаний за последние годы. Для приближенной рыночной оценки бизнеса используется предположение, что цена бизнеса не может быть выше, чем четырехкратная величина прибыли до налогообложения. Часто этот метод является вспомогательным и позволяет оценить достоверность результатов, полученных другими методами. При расчетах по сделкам со страховым бизнесом необходимо учитывать, что обычные риски ошибок в расчетах, связанные с неточностью прогнозов прибыли и денежных потоков, в страховом бизнесе усугубляются рисками страховыми, в частности кумуляцией обычных рисков и возможностью проявления рисков катастрофических, что может резко снизить доходность страхового бизнеса. В связи с этим поиск адекватных методов оценки рыночной стоимости страхового бизнеса продолжается. Все многообразие факторов роста капитализации можно свести к трем основным источникам: 1) снижение расходов на ведение дела за счет рационального использования всех видов ресурсов; 2) повышение доходов за счет установления цены страховой услуги, адекватной уровню страхуемого риска, развития продаж (рациональная организация каналов продаж, предложение новых условий страхования, удовлетворяющих спросу, повышение качества обслуживания), правильного начисления страховых резервов и их эффективного инвестирования, соответствующих изменяющимся внешним условиям рынка; 3) повышение финансового результата за счет эффективного андеррайтинга и соблюдения законодательства и условий договоров страхования при урегулировании убытков. Для защиты прав инвесторов крупнейшие фондовые биржи выдвигают ряд требований к корпоративному управлению компаний, выходящих на листинг. В целом эти требования сводятся к следующему: 1. Соблюдение прав акционеров и заинтересованных сторон. 2. Наличие эффективного наблюдательного органа. 3. Четкое разделение полномочий и ответственности между органами управления. 4. Выстроенная система управленческой отчетности для наблюдательного органа. 5. Формализованная и прозрачная политика компании, гласная процедура назначения/переизбрания и вознаграждения директоров и руководителей компании. 6. Информационная открытость для акционеров и заинтересованных сторон. 7. Наличие эффективных систем внутреннего контроля и внутреннего аудита. Задания для самостоятельной работы Дайте определение эффективного бизнеса. Дайте определение эффективности управления. Какими критериями оценивается эффективность управления? Укажите общее и различия в понятиях системной и оперативной эффективности. Что означает понятие «капитализация компании»? Дайте определение рыночной стоимости компании. Как можно оценить рыночную стоимость компании, чьи ценные бумаги не котируются на рынке ценных бумаг? Поясните смысл и содержание понятия «гудвилл». Как оценивается стоимость гудвилла и учитывается изменение его стоимости? Чем отличается затратный подход оценки рыночной стоимости компании от доходного? Укажите различия в понятиях действительной и восстановительной стоимости. В чем заключается метод дисконтирования? Какие методы используются для оценки рыночной стоимости страховых компаний в России? Поясните роль управления в повышении капитализации бизнеса. |