Технико-экономический анализ деятельности предприятий. Руководство по изучению дисциплины содержит программу дисциплины, сетку часов по темам, методические указания по изучению теоретического материала, вопросы итогового контроля по дисциплине
 Скачать 1.18 Mb.
|
АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ Глава 7. Анализ финансового состояния предприятия7.1. Задачи анализа финансового состояния Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих процесс формирования и использования капитала предприятия в процессе его кругооборота и возможность предприятия развиваться в фиксированный момент времени. Основными задачами финансового анализа являются: -объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности предприятия; -прогнозирование возможных финансовых результатов; -выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов; -поиск резервов для улучшения финансового состояния и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов. Основными направлениями анализа финансового состояния предприятия являются: -анализ показателей финансовой устойчивости; -анализ показателей платежеспособности и ликвидности предприятия; -определение показателей деловой активности и факторов их изменения. 7.2. Анализ показателей финансовой устойчивости Залогом выживаемость предприятия с основой стабильности положения на рынке служит его устойчивость. На устойчивость предприятия влияют различные факторы, такие как положение предприятия на рынке, имя в деловом мире, зависимость предприятия от кредиторов и инвесторов, наличие неплатежеспособных дебиторов, эффективность его хозяйствования и т.д. Влияние множества факторов позволяет выделить следующие виды устойчивости: -Внутренняя устойчивость предприятия – это такое состояние финансов предприятия, при которых обеспечивается высокий результат его хозяйствования. -Внешняя устойчивость – зависит от стабильности экономической среды, государственной налоговой и банковской политики, т.е. определяется эффективностью функционирования рыночной экономики в рамках народного хозяйства. -Общая устойчивость – характеризует движение денежных потоков, которое обеспечивает превышение поступления доходов над затратами предприятия. -Финансовая устойчивость – отражает не только превышение доходов над затратами, но и возможность предприятия свободно маневрировать финансовыми ресурсами для обеспечения бесперебойного производства и реализации продукции. На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов внутреннего и внешнего характера. Факторы внутреннего характера: -отраслевая принадлежность предприятия; -структура продукции и ее доля в общем, платежеспособном спросе; -величина уставного капитала; -величина затрат и их соотношение с величиной доходов; -состояние имущества и финансовых ресурсов предприятия, и включая запасы и резервы, их состав и структуру. Факторы внешнего характера: -экономические условия хозяйствования; -уровень развития научно-технического прогресса; -уровень доходов населения и его платежеспособный спрос; -налоговая политика государства; -развитие внешнеэкономических связей. Предприятие считается финансово устойчивым тогда, когда состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях разумного экономического риска. Платежеспособность – это проявление финансовой устойчивости, которое отражает способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства. Кредитоспособным является предприятие, которое имеет все предпосылки получить кредит и способно своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой процентов за счет прибыли или других финансовых источников, возможно, заемных средств. По соотношению собственных оборотных средств, собственных и заемных источников формирования запасов различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия: 1. Абсолютная устойчивость – крайне редкое для сельскохозяйственных предприятий положение. 2. Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность. 3. Неустойчивое финансовое состояние, характеризующееся нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. 4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Для анализа финансовой устойчивости рассчитывают следующие показатели: Коэффициент автономии (финансовой независимости) – определяют как отношение источников собственных средств (3 раздел пассива баланса) к общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия (валюта баланса). Ка  Чем выше значение этого коэффициента, тем выше финансовая устойчивость предприятия. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств определяют как отношение суммы обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам (4 раздел плюс 5 раздел пассива баланса) к собственным средствам (3 раздел пассива баланса).  Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о снижении финансовой устойчивости. Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывают как отношение величины собственных оборотных средств (3 раздел пассива минус 1 раздел актива баланса) к сумме источников собственных средств (3 раздел пассива баланса).  Коэффициент маневренности показывает какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Уменьшение коэффициента может свидетельствовать о вложении средств в малоликвидные активы. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами находят как отношение собственного оборотного капитала (3 раздел пассива баланса минус 1 раздел актива баланса) к сумме всех оборотных средств предприятия (2 раздел актива баланса).   Рост данного показателя в динамике свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости. 7.3. Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия Платежеспособность в большинстве случаев ассоциируется с ликвидностью, т.е. возможностью превращения активов предприятия в деньги для последующей оплаты долгов. Платежеспособность оценивают по данным –бухгалтерского баланса на основе анализа ликвидности оборотных средств. Основными показателями, характеризующими платежеспособность являются: Коэффициент абсолютной ликвидности, его определяют как отношение суммы денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к краткосрочным долговым обязательствам (5раздел пассива баланса).  Этот коэффициент отражает соотношение самых ликвидных активов к текущим обязательствам и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Его величина должна быть не ниже 0,2. Коэффициент быстрой ликвидности определяют как отношение денежных средств (ДС), краткосрочных финансовых вложений (КФВ) и дебиторской задолженности (ДЗ) к краткосрочным долговым обязательствам (5раздел пассива баланса).  Он показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе за счет абсолютно ликвидных и быстро реализуемых активов. Оптимальная величина этого коэффициента находится в пределах от 0,8 до 1,0. Она может быть гораздо более высокой из-за неоправданного роста дебиторской задолженности. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывают как отношение всех оборотных активов предприятия (2 раздел актива баланса) к краткосрочным долговым обязательствам (5раздел пассива баланса).  Он является наиболее обобщающим показателем платежеспособности и показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (то есть за счет активов разной степени ликвидности). Нормативное значение этого коэффициента больше 2,0. Анализ платежеспособности предприятия должен проводится систематически. Для оценки ликвидности предприятия следует сравнивать коэффициенты, рассчитанные для данного предприятия, со среднеотраслевыми показателями, изучать динамику изменения коэффициентов. Различные показатели платежеспособности не только характеризуют ее с разных сторон, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья, материалов, комплектующих изделий наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, большее внимание уделяет коэффициенту быстрой ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия оценивают его платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности. В соответствии с Методическим положением, разработанным в 1994 г. Федеральным управлением по делам о несостоятельности, для признания организации платежеспособной, а структуры ее баланса удовлетворительной, необходимо, чтобы значение коэффициент текущей ликвидности составляло не меньше 2, а коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами – не менее 0,1. Если хотя бы одно из рекомендуемых значений не соответствует нормативу, это считается достаточной причиной, чтобы структуру баланса считать неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным. При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности восстановления платежеспособности предприятия рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:  где:  – период в месяцах, за который проводится анализ; и  - коэффициенты текущей ликвидности на конец и начало года; - нормативный коэффициент текущей ликвидности.Если значение коэффициента восстановления меньше единицы, то у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность, если этот показатель больше единицы, то есть возможность восстановить платежеспособность. Если предприятие признано платежеспособным, то определяется возможность ее утраты по значению коэффициента утраты платежеспособности (Ку).  Если значение коэффициента утраты платежеспособности больше единицы, то у предприятия имеется реальная возможность не утратить платежеспособность в ближайшие 3 месяца, если меньше единицы, то имеется риск потери платежеспособности. Следует отметить, что подобная оценка не имеет юридических последствий и призвана играть информационную роль. Кроме того, признание структуры баланса неудовлетворительной не обязательно означает, что предприятие находится на грани банкротства. Банкротство представляет собой юридическую процедуру, поэтому значения аналитических коэффициентов не могут служить основанием для объявления банкротством. Согласно закону, внешним признаком банкротства является приостановление предприятием текущих платежей. 7.4. Анализ показателей деловой активности предприятия. Деловая активность предприятия характеризуется положительной динамикой объема производства и реализации продукции, прибыли, а также повышением конкурентоспособности продукции. Увеличение объема производства и реализации продукции непосредственно связано с улучшением использования основных производственных фондов, повышением уровня отдачи материальных затрат и повышением эффективности использования трудовых ресурсов. Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. При анализе деловой активности предприятия рассматриваются показатели, характеризующие эффективность использования средств производства, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Кроме этого определяется факторный прирост объема выручки от реализации продукции за счет повышения фондоотдачи, материалоотдачи и производительности труда. Заключение об интенсивном или экстенсивном использовании каждого вида ресурсов может быть основано на результатах исследования характера изменения ресурсов в расчете на 1% прироста выручки от реализации продукции. В общем виде признаком деловой активности является следующее соотношение основных показателей: Темпы изменения балансовой прибыли  темпы изменения выручки от реализациитемпы изменения авансированного капитала (активов предприятия)100%Это означает, что экономический потенциал предприятия увеличивается, при этом объем выручки от реализации возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об эффективном использовании ресурсов предприятия. В свою очередь прибыль растет еще более высокими темпами, что указывает на относительное снижение издержек производства и обращения. Такая зависимость является идеальной. Кроме этого, анализ деловой активности предприятия включает в себя анализ показателей оборачиваемости. Чем быстрее капитал сделает кругооборот (от стадии закупки сырья до получения оплаты за продукцию), тем больше предприятие может произвести и реализовать при одинаковой величине капитала за определенный отрезок времени. Глава 8. Анализ экономических результатов деятельности предприятия 8.1. Задачи анализа экономических результатов деятельности предприятия Финансово-экономические результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль является показателем измерения эффективности деятельности коллектива и его экономического стимулирования. Рентабельность характеризует доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной) и окупаемость затрат. Оценка прибыли и рентабельности относится к числу важнейших показателей планирования и анализа работы прошлой деятельности предприятия, положения предприятия на данный момент и оценки его будущего потенциала. Основными задачами анализа финансово-экономических результатов деятельности предприятия являются: -контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли; -определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты; -выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности; -оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности; -разработка мероприятий по использованию выявленных резервов. 8.2. Сравнительный анализ состава и динамики прибыли Прибыль является основным финансово-экономическим показателем деятельности предприятия. В процессе анализа используются следующие показатели прибыли: Валовая прибыль предприятия – это прибыль от всех видов деятельности предприятия. В валовую прибыль входит прибыль от реализации товаров (работ, услуг), прибыль от прочей реализации и внереализационные доходы за вычетом внереализационных расходов. Прибыль от реализации товаров определяется как выручка от реализации (за вычетом косвенных налогов: НДС, налог с продаж, акцизы) минус себестоимость производства и реализации продукции. Прибыль от прочей реализации представляет собой прибыль, полученную в результате реализации основных фондов, материалов и т.д. Внереализационные финансовые результаты рассчитываются как разность между внереализационными доходами и внереализационными расходами. К внереализационным доходам относятся доходы, полученные от долевого участия в деятельности других предприятий, присужденные или признанные должником штрафы, средства, полученные в качестве инвестиций в результате инвестиционных торгов, положительные курсовые разницы по валютным счетам и т.д. К внереализационным расходам относятся убытки от списания дебиторской задолженности, судебные издержки, отрицательные курсовые разницы по валютным счетам и т.д. Налогооблагаемая прибыль – это разность между балансовой прибылью предприятия и доходами по видам деятельности, облагаемым в особом порядке или по ставке, отличной от основной, и льготами по налогу на прибыль. Чистая прибыль – это часть прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет. Это конечный результат хозяйственной деятельности предприятия. Анализ прибыли начинают с исследования ее динамики как в общей сумме, так и в разрезе ее составляющих (горизонтальный анализ). Затем выявляют структурные изменения – вертикальный анализ. Основной прием анализа – сравнение показателей с предыдущим годом или планом в абсолютных величинах и в процентах к итогу. 8.3. Анализ прибыли от реализации продукции Прибыль от реализации продукции непосредственно зависит от факторов производства и реализации продукции. Различают факторы Внешние и внутренние. К группе внешних факторов относятся: природные, транспортные условия, изменения, не предусмотренные планом предприятия (сырье, материалы, топливо, полуфабрикаты), тарифы на услуги и перевозки, торговые скидки и надбавки, нормы амортизационных отчислений, ставки заработной платы, начисления и ставки налогов и других сборов, выплачиваемых предприятием, разные нарушения поставщиков и т.д. К группе внутренних факторов относятся основные факторы, определяющие результаты работы, связанные с нарушением государственной дисциплины предприятия: нарушение действующего порядка установления и применения цен, а также торговых скидок; экономия прибыли от мероприятий по охране труда и улучшению условий труда; несвоевременность текущего ремонта основных фондов; недоиспользование средств по подготовке и повышению квалификации кадров; непроведение мероприятий по освоению новой техники. Кроме этого на изменение прибыли от реализации влияют следующие факторы первого порядка: -структура реализации, она может оказать как положительное, так и отрицательное влияние на величину прибыли от реализации. Прибыль может увеличиться, если в структуре реализации большую долю занимают товары с высокой рентабельностью, и наоборот, рост удельного веса низкорентабельной продукции в структуре реализации приведет к уменьшению общей прибыли; -объем реализации продукции также может воздействовать двояко: увеличение объема реализации рентабельной продукции приведет к росту прибыли, увеличение объема реализации убыточной продукции приведет к уменьшению суммы прибыли; -снижение себестоимости продукции при прочих равных условиях приводит к росту прибыли, и наоборот; -рост цены реализации продукции при прочих равных факторах приводит к быстрому увеличению прибыли, снижение цен уменьшает прибыль. Анализ прибыли проводится как в целом по предприятию, так и по отдельным видам продукции методами детерминированного факторного анализа. Резервы увеличения суммы прибыли определяются по каждому виду товарной продукции. Основными их источниками являются увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализации на более выгодных рынках сбыта и т.д. Для определения резерва роста прибыли за счет увеличения объема реализации продукции необходимо выявленный ранее резерв роста объема реализации продукции умножить на фактическую прибыль в расчете на единицу продукции соответствующего вида. Для определения резерва увеличения прибыли за счет снижения себестоимости товарной продукции необходимо предварительно выявленный резерв снижения себестоимости каждого вида продукции умножить на возможный объем ее продаж с учетом резервов его роста. Резерв роста прибыли за счет улучшения качества товарной продукции рассчитывается следующим образом: изменение удельного веса каждого сорта умножается на отпускную цену соответствующего сорта, результаты суммируются и полученное изменение средней цены умножается на возможный объем реализации продукции. 8.4. Анализ использования прибыли Объем получаемой предприятием прибыли напрямую зависит от направлений и эффективности ее использования. Поэтому в процессе анализа особое внимание обращают на сбалансированность интересов всех участников ее использования: государства, предприятия и работников. Все участники имеют одинаковый интерес получить как можно больше: государство – в бюджет, предприятие – на развитие, работники – на повышение оплаты труда. Однако если государство облагает предприятия очень высокими налогами, то это не стимулирует развитие производства, а наоборот, способствует сокращению объемов производства и уменьшению поступлений в бюджет. То же самое может произойти, если большую часть прибыли направлять на материальное стимулирование работающих. В этом случае могут появиться тенденции замедления воспроизводства основных производственных фондов, сокращения собственного оборотного капитала и как результат – сокращение рабочих мест. При анализе использования прибыли основное внимание уделяют направлениям расходования средств, динамике и изменению структуры расходования. Предприятие может эффективно управлять только той частью прибыли, которая остается у него после уплаты налогов, т.е. чистой прибылью. В соответствии с существующим законодательством предприятие самостоятельно определяет направления использования чистой прибыли, которая распределяется в соответствии с учредительными документами и экономическими интересами. Основными направлениями использования являются: фонды накопления, потребления, социальной сферы; резервный фонд; расходы на благотворительные цели; выплата дивидендов и т.д. Фонд потребления является источником средств для оказания безвозмездной материальной помощи работникам, выдачи беспроцентных ссуд, оплаты медицинской помощи и путевок для оздоровления и отдыха, оплаты питания работников, оплаты стипендий студентам и др. Фонд накопления – источник средств предприятия на создание нового имущества, т.е. создания экономических условий для расширенного воспроизводства. Резервный фонд – может быть использован для пополнения фондов и увеличения уставного капитала. В процессе анализа распределения чистой прибыли устанавливают соответствие фактических затрат расходам, предусмотренным сметами, выясняют причины отклонений от сметы по каждой статье, изучают экономические последствия этих отклонений. 8.5. Анализ рентабельности предприятия Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия, они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп: -показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов; -показатели, характеризующие прибыльность продаж; -показатели, характеризующие доходность капитала и его частей. Все показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли. Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) (Р) – отношение прибыли от реализации продукции (товаров, работ и услуг) (П) к сумме затрат по реализованной продукции (С).  Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции. Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма –прибыли от проекта относится к сумме инвестиций в данный проект. Рентабельность продаж (оборота) (Рп) – отношение прибыли от реализации продукции (товаров, работ и услуг) (П) к сумме полученной выручки (В).  Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции. Рентабельность (доходность) капитала (Рк) – отношение балансовой прибыли (Пб) к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (К) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного и т.д.  В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями конкурентами. Факторный анализ рентабельности осуществляется по следующим направлениям: 1) изменение структуры продукции; 2) изменение себестоимости реализованных изделий; 3) изменение оптовых цен. Расчет влияния каждого фактора в отдельности рассматривается с помощью метода цепных подстановок. Основными источниками резервов повышения уровня рентабельности продукции являются увеличение суммы прибыли от реализации продукции и снижение себестоимости товарной продукции. |