Крючкова Т.В. Теоретические аспекты исследования деловой активности предприятия 7

• Название: Теоретические аспекты исследования деловой активности предприятия 7
• Дата: 16.05.2023
• Размер: 1.19 Mb.
• Имя файла: Крючкова Т.В.doc
• Тип: Документы; #1135122
• страница: 11 из 13

ГЛАВА 3. Мероприятия по повышению деловой активности ОАО "ВЭБ-лизинг"

3.1. Разработк мероприятий по повышению деловой активости предприятия

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия позволяет сделать следующие выводы:

Рассматриваемое предприятие низкую финансовую устойчивость, в связи с чем, относится к не вполне благополучным предприятиям.

Проведенный в главе 2 анализ позволяет выделить наиболее важные для предприятия проблемы в области финансов и разработать меры по их ликвидации:

1. Минимизация краткосрочных кредитов и процентных выплат по ним за счет сокращения запасов и дебиторской задолженности. Рост дебиторской задолженности и запасов ведет к отвлечению капитала, что вызывает дополнительную потребность в его финансировании, как за счет кредиторской задолженности, так и за счет собственного капитала.

2. Сокращение запасов приведет к минимизации затрат на их хранение. Помимо этого при сокращении активов (капитала в части кредиторской задолженности) произойдет рост коэффициента деловой активности и еще более быстрый рост экономической рентабельности;

Оптимизация структуры оборотных активов с целью их сокращения позволит в конечном итоге повысить как финансовые результаты, так и деловую активность и рентабельность предприятия.

Необходимо отметить, что сокращение элементов оборотных активов должно осуществляться в зависимости от целевых показателей платежеспособности и включать мероприятия по регулированию объемов капитала, инвестированного в данные элементы оборотных средств.

Связь результативности деятельности предприятия с дебиторской и кредиторской задолженностями можно проследить, изучив коэффициенты оборачиваемости по данным показателям.

, (3.1)

, (3.2)

, (3.3)

где QЦ – выручка от реализации продукции,

QС – себестоимость реализованной продукции,

КЗ – кредиторская задолженность,

ДЗ – дебиторская задолженность.

Согласно типовой формуле расчета, прибыль (QП) – есть разница между выручкой и себестоимостью, которые могут быть представлены посредством сочетания сумм кредиторской, дебиторской задолженностей и запасов со сроками их оборачиваемости, например:
QЦ – QC = QП (3.4)





и

QЦ – QC = QП




В целях максимизации прибыли необходимо наращивать выручку и сокращать себестоимость.

Чтобы максимизировать выручку необходимо:

• 
  наращивать дебиторскую задолженность, соглашаясь работать даже с «сомнительными» покупателями, что является экстенсивным фактором;
  
• 
  сокращать сроки расчетов с дебиторами, что является интенсивным фактором.
  

Та же логика прослеживается и в расчетах по кредиторской задолженности.

• 
  наращивание кредиторской задолженности, исходя из формул максимизирует выручку, что является экстенсивным фактором;
  
• 
  сокращение срока оборота кредиторской задолженности является интенсивным фактором увеличения выручки.
  

Задача максимизации прибыли будет решена при условиях:

• 
  наращивания результата первого произведения (по кредиторской или дебиторской задолженностям),
  
• 
  сокращении результата второго произведения (по производственным запасам).
  

Таблица 3.1

Комплексная политика управления дебиторской, кредиторской задолженностями и производственными запасами предприятия

Цель	№ п/п		Вариант изменения сумм и сроков оборота показателей		Комментарий
РОСТ ВЫРУЧКИ	Кредиторская задолженность
	1				Нельзя сокращать срок погашения кредиторской задолженности, так как при этом возрастает потребность в долговом платном финансировании (что ведет к сокращению конечного финансового результата)
	2				При росте срока погашения кредиторской задолженности на 1 %, сумма кредиторской задолженности должна возрастать более чем на 1 %. Однако чрезмерный рост кредиторской задолженности ведет к снижению финансовой устойчивости, а чрезмерный рост сроков ее погашения к возникновению штрафных санкций (что ведет к сокращению конечного финансового результата)
	3				Недопустимый вариант (ведет к снижению выручки)
	4				При сокращении кредиторской задолженности на 1 %, срок ее погашения должен снижаться более чем на 1 %.
	Дебиторская задолженность
	1				Можно сокращать срок погашения дебиторской задолженности даже при неизменном ее объеме. Это приведет к росту выручки. Также можно и наращивать дебиторскую задолженность, пока это не приведет к чрезмерному отвлечению средств из оборота и потребности в долговом платном финансировании, а также к росту риска.
	2			При росте срока погашения дебиторской задолженности на 1 %, сумма задолженности должна возрастать более чем на 1 %, иначе выручка снизится.
	3			Недопустимый вариант, ведет к снижению выручки.
	4			При снижении сумм дебиторской задолженности на 1 %, необходимо снижать срок ее погашения более чем на 1 %, иначе сумма выручки будет снижаться. Однако, при чрезмерном снижении дебиторской задолженности и сроков ее погашения возникает риск потери покупателя.
СНИЖЕНИЕ СЕБЕСТОИМОСТИ	Производственные запасы
	1			Недопустимый вариант, ведет к росту себестоимости.
	2			При росте суммы товарных запасов на 1 %, срок их хранения должен возрастать более чем на 1 %. Также это приводит к отвлечению средств из оборота.
	3			Можно наращивать срок хранения запасов даже при неизменном их объеме, если это не приведет к задержке отгрузки товаров потребителю, и соответственно задержки поступления денег. Если же при этом снижается сумма товарных запасов, себестоимость сокращается еще больше, однако в случае повышения спроса есть риск не удовлетворить потребности клиентов. Также это приводит к отвлечению средств из оборота.
	4			При снижении срока хранения товарных запасов на 1 %, необходимо снижать сумму запасов более чем на 1 %.

При неизменной динамике выручки и себестоимости определим требуемые значения показателей дебиторской задолженности и производственных запасов. При этом необходимо учитывать средние и минимальные значения длительности циклов производственно-хозяйственного процесса.

Так, средняя продолжительность производственного цикла составляет 2 дня ((1,5+2,7+2,5)/3), а его минимальное значение равно 1,5 дня. При сложившейся сумме себестоимости, средняя и минимальная суммы запасов соответственно должны составлять:
= 83682672× 2/ 365 = 453055,7 тыс. руб.

= 83682672× 1,5 / 365 = 343901 тыс. руб.
Средняя продолжительность цикла оборота дебиторской задолженности составляет 12 дней ((12,3 + 12,1 + 11,7)/3), а его минимальное значение равно 11,7 дней. При сложившейся сумме выручки, средняя и минимальная суммы дебиторской задолженности соответственно должны составлять:

= 241336588× 12 /365 = 7934353 тыс. руб.

= 241336588× 11,7 / 365 = 7735994 тыс. руб.
Нормальным с точки зрения динамики производственного цикла (который отличается нестабильностью) станет стремление суммы запасов к средним значениям (342079 тыс. руб.).

С точки зрения динамики коммерческого цикла (который стабильно сокращается) сумма дебиторской задолженности должна стремиться к минимальному расчетному значению, составляющему 7735994 тыс. руб. Следовательно, предприятию рекомендуется:

• 
  сократить объем запасов на: 380942 – 342079 = 38863 тыс. руб.;
  
• 
  сократить дебиторскую задолженность на: 17538577 – 7735994 = 9802583 тыс. руб.
  

Совокупное сокращение оборотных активов составит: 38863 + 9802583 = 9841446 тыс. руб.

На эту же сумму предприятие может сократить кредиторскую задолженность, составляющую на конец исследуемого периода 24656385 тыс. руб.

Скорректированный объем кредиторской задолженности составит: 24656385 – 9841446 = 14814939 тыс. руб.

Объем денежных средств предприятия также чрезмерный, что приводит к следующему значению абсолютной ликвидности:
Кабс.ликв.
Оптимальным значением считается 0,25, следовательно, при сокращении кредиторской задолженности (за счет минимизации запасов и дебиторской задолженности), оптимальный остаток денежных средств составит: 0,25×14814939 = 3703734 тыс. руб.

Следовательно, 10179510 – 3703734 = 6475776 тыс. руб. являются временно свободными денежными средствами.

Данные средства рекомендуется инвестировать в ценные бумаги с целью получения дополнительной прибыли. При этом ликвидность и платежеспособность предприятия останутся на достаточно высоком уровне.

Сокращение дебиторской задолженности возможно за счет:

• 
  введения системы скидок с цены реализуемого товара, предоставляемых при досрочном погашении дебиторской задолженности;
  
• 
  применения факторинга дебиторской задолженности.
  

Оба этих способа характеризуются определенным уровнем затрат. В первом случае затратной составляющей является сокращение выручки от реализации, во втором – комиссионные и проценты за кредит в объеме досрочно поступившей дебиторской задолженности.

Критерием эффективности предложенных мероприятий является более низкий уровень затрат на мероприятия, чем затрат, связанных с уплатой процентов по кредитам и упущенной выгодой от прибыльного размещения средств, «замороженных» в дебиторской задолженности.

Объем такой упущенной выгоды от суммы дебиторской задолженности (4418601 тыс. руб.), составляет (при вложении средств на депозит) 10% в год или 441860,1 тыс. руб.

Ниже представлен расчет основных параметров предложенных мероприятий, при этом, предполагается, что выручка от реализации продукции на 100 % формируется в условиях продаж в кредит, то есть с возникновением дебиторской задолженности.

Следующей мерой уменьшения размеров дебиторской задолженности является использование факторинга.

Факторинг – разновидность торгово-комиссионной операции в сочетании с кредитованием оборотного капитала, связанной с переуступкой неоплаченных счетов-фактур Финансовому агенту – Банку за поставленные товары, выполненные работы или оказанные услуги.

Целью факторинговых операций является создание для Поставщика условий для перевода капитала из товарной формы в денежную и ускорение оборачиваемости капитала.

Предметом факторинговых операций, может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил, так и право на получение денежных средств, которое возникает в будущем.