Диплом. Аэлита ДИплом. Теоретические аспекты управления денежными потоками
 Скачать 1.1 Mb.
|
|
Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами предприятия предполагает взаимосвязь трех категорий, табл. 20. 1. текущие финансовые потребности (ТФП); 2. собственные оборотные средства (СОС); . денежные средства (ДС). Собственные оборотные средства - это часть текущих (оборотных) активов, покрытая постоянными пассивами (собственными средствами и долгосрочными обязательствами). На ООО «СпецРемКомплект» на протяжении всего анализируемого периода СОС > 0, т.е. предприятие генерирует больше постоянных ресурсов, чем ему необходимо для финансирования постоянных активов. Это позволяет ему быть финансово устойчивым. Предприятие снижает финансовую зависимость от внешних краткосрочных заимствований. Текущие финансовые потребности - это разница между неденежными текущими активами и кредиторской задолженностью. На протяжении всего анализируемого периода ТФП > 0, т.е. у предприятия существует потребность в дополнительном внешнем финансировании. ООО «СпецРемКомплект» накапливает такие не денежные оборотные средства (запасы дебиторские задолженности), которые не покрываются кредиторской задолженностью. Предприятию придется привлекать на платной основе краткосрочные займы и кредиты. Денежные средства (ДС) - это потребность в краткосрочных заимствованиях, поскольку оставшаяся часть оборотных средств покрывается кредиторской задолженностью, собственными средствами и долгосрочными кредитами. Денежные средства являются регулятором равновесия между СОС и ТФП. Для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период и выявлять направленность главных структурных изменений. Управление денежной наличностью сводится в конечном итоге к регулированию величины СОС и ТФП. А СОС и ТФП зависят не только от тактики, но и от стратегии управления финансами предприятия. Проанализировав комплексное управление текущими активами и текущими пассивами выявлено, что в 2019 году у предприятия наблюдался дефицит денежных средств в размере 4112291 тыс. руб., а в 2021 году этот дефицит составил 527362 тыс. руб., то есть для финансирования не денежных текущих активов предприятию необходимо привлекать краткосрочные заимствования, так как кредиторской задолженности не хватает. Банкротство - это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств. Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежа. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом. Признаки банкротства можно разделить на две группы. К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем: дефицит собственного оборотного капитала; снижение производственного потенциала; наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и другие. Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся: потеря ключевых контрагентов; чрезмерная зависимость предприятия от какого - либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта; потеря опытных сотрудников аппарата управления; вынужденные простои, неритмичная работа и другие. Для прогнозирования вероятности банкротства предприятий в рыночных странах широко используются модели западного экономиста Э. Альтмана, описанных как в переводных изданиях, так и в публикациях отечественных авторов. Формула Альтмана построена по данным успешно действовавших, но обанкротившихся промышленных предприятий США. Она основывается на двух ключевых финансовых коэффициентах - текущей ликвидности и доле заемных средств, в совокупном капитале предприятия, умноженных на весовые значения коэффициентов, найденных эмпирическим путем. Таблица 21 Формула Альтмана (2019 год)
Для выполнения прогноза вероятности наступления банкротства ООО «СпецРемКомплект» использовалась пятифакторная модель Э. Альтмана табл. 21. Она позволяет спрогнозировать наступление банкротства в течение текущего года с точностью до 90%, за два года - до 70%. = 1,2К1+1,4К2+3,3К3+0,6К4+К5, (35) где К1 - доля чистого оборотного капитала в активах, К2 - отношение накопленной прибыли к активам; К3 - экономическая рентабельность активов; К4 - отношение стоимости эмитированных акций к заемным средствам предприятия; К5 - оборачиваемость активов (деловая активность). Для оценки вероятности наступления банкротства в течение двух лет используется следующий алгоритм:
Применительно к анализируемому предприятию, по данным за 2019 год, Z-счет = 2,46 и это означает среднюю вероятность банкротства. Для вероятности банкротства в 2021 году была применена формула Таффлера табл. 22. Сравнение производится с Z-счетом, равным 0,3. Таблица 22 Формула Таффлера (2021 год)
Формула Таффлера для западных компаний: = 0,53К1+0,13К2+0,18К3+0,16К4, (36) где К1 - операционная прибыль / краткосрочные обязательства; К2 - оборотные активы / сумма обязательств; К3 - краткосрочные обязательства / сумма активов; К4 - выручка от реализации / сумма активов. При принятии решений в качестве критерия выступает:>0,3 - диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы;<0,2 - диагностируется высокая вероятность банкротства; ,2 На предприятии ООО «СпецРемКомплект» показатель Z=0,6, что больше 0,3, а это значит, что прогнозируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения, т.к скорость оборота средств, т.е превращение их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Увеличение скорости оборота средств, при прочих равных условиях отражает повышение производственно - технологического потенциала фирмы. Оборачиваемость капитала оказывает влияние на платежеспособность предприятия, поскольку от скорости оборота минимально необходимая величина заимствований и связанные с ними финансовые издержки на обслуживание долга, потребность в дополнительных источниках финансирования, величина затрат. Деловая активность предприятия показывает способность активов генерировать чистые доходы от реализации продукции. На анализируемом предприятии каждый рубль активов приносит в 2019 году 0,90 руб. и в 2021 году 1,64 руб. выручки. Таблица 23 Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности капитала)
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает способность собственного капитала генерировать выручку от продаж. В 2019 и 2019 годах каждый рубль собственного капитала принес 2,54 тыс. руб. и 4,15 тыс. рублей выручки соответственно. Коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдача) показывает способность имущества приносить выручку. Так, каждый рубль основного имущества принес выручки в 2019 году 3,64 руб. и в 2021 году 6,21 руб. В динамике наблюдается увеличение, т.е. улучшается эффективность использования основного капитала. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает способность оборотных активов генерировать выручку от продаж. На анализируемом предприятии каждый рубль оборотных активов принес в 2019 году 1,20 руб. и в 2021 году 2,19 руб. выручки от продаж. Увеличение в динамике свидетельствует об увеличении эффективности использования оборотного капитала. Таблица 24 Оценка рентабельности хозяйственной деятельности ООО «СпецРемКомплект»
Рентабельность основной деятельности (рентабельность издержек) Rс 
Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия. Рентабельность основной деятельности (рентабельность издержек) позволяет выявить выгодность (прибыльность) выпускаемого сортамента. Она показывает, сколько рублей прибыли получено с одного рубля текущих затрат. На анализируемом предприятии рентабельность издержек сокращается на 16,8% и это говорит о том, что предприятие получило меньше прибыли при одинаковых затратах. Рентабельность оборота (продаж) - основной коэффициент оценки, отражает изменение в политике ценообразования и способность предприятия контролировать стоимость реализованной продукции. Снижение данного показателя 2019 год - 14,4%, 2021 год - 8,5% свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство. Данный коэффициент характеризует долю прибыли в составе выручки, значит соотношение прибыли и полной себестоимости продукции, он показывает какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Таким образом, предприятию необходимо выбирать пути увеличения прибыли: либо снижать себестоимость продукции, либо увеличивать объем производства. Норма прибыли (коммерческая маржа) показывает способность выручки приносить чистую прибыль. Так, на предприятии каждый рубль выручки принес 11 копеек и 5 копеек чистой прибыли в 2019 и 2021 годах соответственно. Таблица 25 Оценка рентабельности использования капитала (активов) ООО «СпецРемКомплект»
Экономическая рентабельность показывает сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника этих средств. Каждый рубль капитала, инвестированный в оборот предприятия принес в 2019 году 28 копеек, а в 2021 году 37 копеек валовой прибыли. Финансовая рентабельность показала, что каждый рубль собственного капитала принес в 2019 году 27 копеек и в 2021 году 24 копейки чистой прибыли. Рентабельность перманентного капитала показывает какую прибыль формируют собственные и заемные источники предприятия. В 2019 году этот показатель равен 34%, в 2021 году 21%. Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков. Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования. Анализ денежных потоков предприятия начинается со знакомства с отчетом о движении денежных средств, форма № 4 официальной бухгалтерской отчетности табл. 26. Таблица 26 Аналитический отчет о движении денежных средств (тыс. руб.)
Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности. Денежный поток характеризует степень самофинансирования, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность. Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки. Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии. Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств. При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая. Такое деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных от каждой из видов деятельности. Основная деятельность - это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы, а также прочие виды деятельности, не связанные с инвестициями и финансами [10, с. 40]. Поскольку основная деятельность является главным источником прибыли, она должна являться основным источником денежных средств. Инвестиционная деятельность связана с реализацией и приобретением имущества долгосрочного использования [5, с.98]. Инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств. Финансовая деятельность - это деятельность, результатом которой являются изменения в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия [15, с.65]. Считается, что предприятие осуществляет финансовую деятельность, если оно получает ресурсы от акционеров (эмиссия акций), возвращает ресурсы акционерам (выплата дивидендов), берет ссуды у кредиторов и выплачивает суммы, полученные в качестве ссуды. Информация о движении денежных средств, связанных с финансовой деятельностью позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь права поставщики капитала предприятия. Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении предприятия для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности. Анализ движения денежных потоков дает возможность сделать более обоснованные выводы о том: . В каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования. 2. Достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности. . В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам. . Достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности. . В чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств. Все это обусловливает значение такого анализа и целесообразность его проведения для целей оперативного и стратегического финансового планирования деятельности предприятия. 2.3 Анализ денежных потоков на предприятии ООО «СпецРемКомплект» Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. В отчете о движении денежных средств суммируются потоки денежных средств за отчетный период с тем, чтобы получить дополнительную информацию о результатах производственно-хозяйственной деятельности предприятия, ее инвестиционной и финансовой деятельности. В отчете проводится четкое разграничение между денежными средствами, формирующимися в результате нормальной производственно-хозяйственной деятельности и получаемыми от внешних источников. В отчете содержится информация, которая дополняет данные отчетного бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. В частности, из этого отчета можно получить информацию о том, обеспечивалось ли достижение прибыльности достаточным притоком денежных средств, необходимых для расширения проводимых операций или по крайней мере позволяющих продолжать их на прежнем уровне; удовлетворяет ли приток денежных средств необходимый уровень ликвидности организации. Отчет отражает инвестиции в дочерние и иные хозяйственные общества, капитальные вложения в основные средства, на увеличение оборотных средств, содержит данные об изъятии денежных средств из сферы инвестиций. Так как предприятие ООО «СпецРемКомплект» занимается продажей оптовыми материалами и принадлежностями машин, то и потоки денежных средств образуются только по основной деятельности. Так в 2017 году поступления равны 63722 тыс. руб., а направленные денежные средства равны 112249 тыс. руб.; в 2018 году поступило 90360 тыс. руб., направлено 124083 тыс. руб.; в 2019 году поступило 114853 тыс. руб., направлено 159317 тыс. руб., т.е. на протяжении всего анализируемого периода наблюдается дефицитный денежный поток, т.к. поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Поэтому предприятие вынуждено привлекать в свой оборот дополнительные средства в виде кредитов и займов. Доля поступлений от реализации продукции, оказания услуг составляла соответственно 56,6%, 73,2% и 72,0% за 2017 - 2019гг. Для поддержания такой тенденции нужно стремиться быстрее превращать дебиторскую задолженность, которая по годам равна в процентах от выручки от реализации продукции соответственно 56,9%, 37,3% и 33,4%, в денежные средства. Видно, что доля дебиторской задолженности в выручке снижается, что является положительным моментом, хотя для многих организаций и предприятий тенденция обратная. Большое внимание следует уделить динамике изменения кредиторской и дебиторской задолженности. Дебиторская и кредиторская задолженности предприятия ООО «СпецРемКомплект» за 2017 - 2019 гг. приведены в табл. 27. Желательно, чтобы кредиторская задолженность была немного выше дебиторской. Таблица 27 Дебиторская и кредиторская задолженности ООО «СпецРемКомплект», тыс. руб.
Это обусловлено тем, что дебиторская задолженность - это деньги временно отвлеченные из оборота, а кредиторская - денежные средства, вовлеченные в оборот предприятия. Также нежелательно сильное превышение кредиторской задолженности над дебиторской, потому что в случае требования кредиторов (особенно по краткосрочной задолженности) вернуть долг, предприятие может быть поставлено в зависимость от финансового состояния дебиторов. Как видно из табл. 27, дебиторская задолженность превышает кредиторскую. Это влияет на длительность оборачиваемости оборотного капитала и у предприятия возникает потребность в дополнительных денежных средствах. Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Доля таких расходов составляет в 2017 году 68,1%, в 2018 году 71,8% и в 2019 году 75,7%. Если к этим расходам добавить расходы на оплату труда (получится 75,1%, 78,6% и 82,8% соответственно в 2017 – 2009гг.), то только выручки от реализации продукции не хватает, чтобы их произвести. Это говорит о затруднительной работе предприятия. Также можно сказать, что остатки денежных средств нестабильны и изменяются на протяжении всего анализируемого периода. По данным отчета о движении денежных средств (форма № 4) исследуемая организация получила выручки от реализации продукции меньше, чем в отчете о прибылях и убытках (форма № 2) на сумму дебиторской задолженности, которая на протяжении всего анализируемого периода составляет в валюте баланса 50%. Из анализа циклов движения денежных средств видно, что оборачиваемость кредиторской задолженности выше, чем оборачиваемость дебиторской задолженности, т.е. на протяжении всего анализируемого периода предприятие медленнее получало денежные средства от дебиторов, чем ему приходилось платить по своим обязательствам. Таким образом, в этом разделе были проанализированы основные показатели движения денежных потоков, которые в следующем разделе будут обобщены для того, чтобы дать комплексную оценку состояния денежных потоков и разработать основные мероприятия для повышения эффективности управления денежными потоками. 3. Совершенствование управления денежными потоками ООО «СпецРемКомплект» 1. Система управления денежными потоками Среди главных проблем российской экономики многие экономисты выделяют дефицит денежных средств на предприятиях для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Однако при ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин этого дефицита является, как правило, низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финансовые инструменты и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке финансовых ресурсов. С другой стороны, управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия. Стратегический и тактический аспекты финансовой политики тесно взаимосвязаны: правильный выбор стратегии создает благоприятные возможности для решения тактических задач. Дело в том, что финансовая тактика: . Охватывает ряд конкретных практических мер, способов и приемов реализации выбранной финансовой стратегии. 2. Подчинена стратегии и в то же время корректирует отдельные направления использования и накопления финансовых ресурсов в рамках коротких отрезков времени. . Обеспечивает реализацию стратегических целей предприятия с наименьшими затратами времени и ресурсов в текущем периоде. Отсюда видно, что управление денежными потоками можно отнести к тактическому направлению финансовой политики предприятия. Что же касается элементов системы управления денежными потоками, то к ним следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечение. Среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и другое. Финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии. Нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы. В современных условиях необходимым успехом бизнеса является своевременное получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная информация. Использования прикладных бухгалтерских программ обеспечивает финансового менеджера учетной и часто аналитической информацией, поэтому к выбору таких программ нужно подходить осторожно, выбирая такой программный продукт, который наиболее полно удовлетворял бы требованиям надежности, достоверности и прозрачности информации, гибкости в настройках под особенности бизнеса предприятия, а также соответствовал бы действующему законодательству. Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии - это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели. Эффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к: улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступления и расходования денежных средств; - увеличению объемов продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами предприятия; повышению эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками; созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений организации и ее финансового состояния в целом; повышению ликвидности предприятия. В результате высокий уровень синхронизации поступлений и расходований денежных средств по объемам во времени позволяет снизить реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления реального инвестирования. Такое балансирование притоков и оттоков денежных средств на стадии планирования осуществляется путем разработки бюджета движения денежных средств, формат которого зависит от особенностей бизнеса конкретного предприятия. Результатом расчетов является определение чистого денежного потока за бюджетный период, отражаемого отдельной строкой как «кассовый рост или уменьшение» в зависимости от своего значения (положительного или отрицательного) и сальдо денежных средств на конец планового периода. Если последнее отрицательно или меньше минимально установленного норматива, то, во-первых, проводится анализ притоков и оттоков денежных средств с целью выявления дополнительных резервов, а во-вторых, составляется кредитный план по привлечению внешних источников финансирования. Решение о привлечении кредита принимается при условии большей экономической целесообразности данного способа внешнего финансирования по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытия кассового разрыва (увеличение авансирования от покупателей, изменение условий коммерческого кредита, прирост устойчивых пассивов). В настоящее время банки предлагают различные кредитные продукты: овердрафт, срочные кредиты, кредитные линии, банковские гарантии, аккредитивы и другое. Для устранения краткосрочных кассовых разрывов предпочтительным считается использование овердрафта, но при постоянном использовании заемного капитала выбор видов кредитных продуктов должен основываться на учете действия финансового и операционного рычагов. На стадии оперативного управления синхронизация денежных потоков осуществляется посредством составления и выполнения платежного календаря, отражающего конкретные сроки, объемы, источники поступлений и направления расходования денежных средств. Планирование хозяйственной деятельности предприятия в целом и движения денежных потоков в частности существенно повышает эффективность управления денежными потоками, что приводит к: сокращению текущих потребностей предприятия в них на основе увеличения оборачиваемости денежных активов и дебиторской задолженности, а также выбора рациональной структуры денежных потоков; - эффективному использованию временно свободных денежных средств (в том числе страховых остатков) путем осуществления финансовых инвестиций предприятия; обеспечению профицита денежных средств и необходимой платежеспособности предприятия в текущем периоде путем синхронизации положительного и отрицательного денежного потока в разрезе каждого временного интервала. Таким образом, управление денежными потоками - это важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятием. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу. 2. Прогнозирование денежного потока Прогнозирование в финансовом менеджменте - это предвидение определенного события, разработка на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей [17, с.338]. Особенностью прогнозирования является альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния предприятия на основе наметившихся тенденций. Работа над прогнозом способствует более глубокому изучению всех сторон производства, что позволяет более успешно решать возникающие вопросы. Прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения изменений. Прогноз потока денежных средств - это отчет в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период [13, с.40]. Прогнозирование потока денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность за определенное время скорректировать поведение фирмы. В экономической литературе можно встретить утверждение, что "прогноз" потока денежных средств правильнее называть "бюджет". Однако, по мнению ряда экономистов, подобное утверждение ошибочно [12,с.41]. Они считают, что прогноз и бюджет это разные, не схожие между собой понятия. В течение года могут возникать непредвиденные обстоятельства, требующие немедленного изменения плановых показателей, которые отвечали бы текущим обстоятельствам. Полученные новые цифры нельзя называть "бюджетом". Правильнее их называть - "прогнозы", которых может быть столько, сколько потребуется в зависимости от обстоятельств. Таким образом, для экономистов, придерживающихся этой точки зрения прогноз потока денежных средств - отчет, в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период, а бюджет - оценочные результаты скоординированного плана менеджмента или стратегии бизнеса на будущий период. По мнению ряда других экономистов, поскольку большинство показателей достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводится к построению бюджетов денежных средств [2,с.188; 7,с.291]. Бюджет денежных средств - прогноз потоков наличных средств, вызванных инкассацией и выплатами [2, с.188]. Он разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия за различные промежутки времени и показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за отчетный период. Бюджет представляет выраженную в стоимостных показателях программу действий в области производства, закупок сырья или товаров, реализации произведенной продукции и т.д. В программе действий должна быть обеспечена временная и функциональная координация (согласование) отдельных мероприятий. Бюджет денежных средств можно составить практически на любой период. Краткосрочные прогнозы, как правило, делаются на месяц, вероятно потому, что при их формировании принимаются во внимание сезонные колебания потоков наличности. Когда денежные потоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка бюджета на более короткие периоды с целью определения максимальной потребности в денежных средствах. По той же причине при относительно слабых денежных потоках может быть оправдано составление бюджетов на квартал или даже более длительный промежуток времени. Чем более отдален период, на который составляется прогноз, тем менее точным становится предсказание. Расходы на подготовку ежемесячного бюджета денежных средств обычно оправданы только для прогнозов, касающихся ближайшего будущего. Бюджет полезен лишь на столько, на сколько мы полагаемся на точность прогноза при его составлении. Бюджет денежных средств состоит обычно из четырех основных разделов: - раздел поступлений, который включает остаток денежных средств на начало периода, поступления денежных средств от клиентов и другие статьи поступления денежных средств; - раздел расходов денежных средств, отражающий все виды оттоков денежных средств на предстоящий период; | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0,107
0,351
0,283
0,002
0,902
0,53К1
0,13К2
0,18К3
0,16К4
Выручка от продажСобственный капитал2,5494,151
Объем реализации товаров (продукции, работ, услуг)Среднегодовая стоимость оборотных активов1,1992,188