Диплом. Аэлита ДИплом. Теоретические аспекты управления денежными потоками
 Скачать 1.1 Mb.
|
|
раздел избытка или дефицита денежных средств - разница между поступлением и расходованием денежных средств; финансовый раздел, в котором подробно представлены статьи заемных средств и погашение задолженности на предстоящий период. Бюджет позволяет: - получить представление о совокупной потребности в денежных средствах; - принимать решения о рациональном использовании ресурсов; анализировать значительные отклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовые показатели предприятия; определять потребность в объемах и сроках привлечения заемных средств; пронаблюдать за изменением величины денежного потока, который всегда должен находиться на уровне, достаточном для погашения обязательств по мере необходимости. Вследствие этого можно контролировать приток и отток денежных средств, обращая особое внимание на правильность отражения точного времени их появления и их взаимосвязь с планируемой производственной, инвестиционной и финансовой деятельностью. Прогнозирование поможет выявить тенденции развития в целом всего предприятия, а также отдельных показателей его функционирования. С помощью прогнозных данных предприятие сможет реагировать заранее на предстоящие изменения своего состояния, а не реагировать оперативно, когда в случае неблагоприятных тенденций развития приходится уже не избегать убытков (потерь), а стараться их уменьшить. Таким образом прогнозирование помогает увидеть, что произойдет в будущем с денежной наличностью; нужно ли изымать средства в первые месяцы или необходимо их поднакопить, что необходимо сделать во втором квартале. Важно и то, может ли предприятие пользоваться кредитами банка и займами других предприятий. Бюджет наличности поможет нам оценить реален ли срок возврата кредитов и займов. В условиях перехода к рыночным отношениям контроль за движением денежных средств приобретает решающее значение, так как от этого зависит выживаемость предприятия, поэтому необходимо заниматься прогнозированием денежного потока, составлять и разрабатывать бюджеты денежных средств. Все это позволит пронаблюдать за величиной денежного потока, выявить нехватку или излишек средств еще до их возникновения и даст возможность скорректировать предпринимаемые действия. .3 Управление дебиторской задолженностью ООО «СпецРемКомплект» как один из методов управления денежными потоками Оценив и проанализировав состояние денежных потоков ООО «СпецРемКомплект», необходимо разработать и обосновать решения по эффективному их использованию. В ходе анализа было выяснено, что у предприятия нет синхронизации поступлений и выплат денежных средств. Для решения этой проблемы предприятию, в первую очередь, необходимо пересмотреть политику управления дебиторской задолженностью для того, чтобы срок погашения кредиторской задолженности немного превышал срок погашения дебиторской задолженности и полученные временно свободные денежные средства были использованы с максимальной эффективностью. Дебиторская задолженность - это суммы, которые покупатели должны предприятию. Эта задолженность образуется во время реализации и превращается в денежные средства по истечении определенного времени. На уровень дебиторской задолженности влияют следующие факторы: оценка и классификация клиентов в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности, истории кредитных отношении и условии оплаты; - контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности; анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов инкассации. Управление дебиторской задолженностью основано на двух подходах: . Сравнении дополнительной прибыли, связанной со схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции; 2. Сравнении и оптимизации величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходами и расходами и инкассации. Управление дебиторской задолженностью состоит в выработке и реализации политики ценообразования, сравнении и оптимизации величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходами и расходами по инкассации, направленной на ускоренное востребование долгов и снижения риска платежей. Неравномерность изменения цен на различные группы ресурсов и товаров в условиях инфляции должна быть также уточнена в процессе управления. Получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления средств на предприятие. Дефицит денежных средств в экономике заставил компанию изменить условия продаж своей продукции, что в свою очередь, изменило существовавшие ранее отношения с покупателями и практику получения денег и потребовало от предприятий выработки новой политики предоставления кредита и инкассации. Неоднородное влияние инфляции на различные группы товаров усложнило координацию между политикой в области закупок и политикой продаж, что придает дополнительное значение внедрению эффективных процедур инкассации. Учет реальных издержек или выгод от применяемых кредитных решений может использоваться как инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости текущих активов. Менеджеры многих предприятий четко осознают, почему важно управлять дебиторской задолженностью. Однако не на многих из них подобная работа поставлена на должном уровне. С целью максимизации притока денежных средств, предприятию следует использовать разнообразные модели договоров с гибкими условиями формы оплаты и ценообразования. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковские гарантии. Эффективность управления дебиторской задолженностью можно повысить при предоставлении скидки при досрочной оплате. Техника анализа будет следующей. Падение покупательной способности денег за период характеризуется коэффициентом Кi, обратному индексу цен. Если установленная договором сумма к получению составляет S, а динамика цен характеризуется индексом Iц, то реальная сумма денег с учетом их покупательной способности в момент оплаты составит S/Iц. Допустим, что за период цены выросли на 5%, тогда Iц - 1,05. Соответственно выплата 1000 рублей в этот момент равнозначна уплате 952 рублей (1000/1,05) в реальном измерении. Тогда реальная потеря выручки в связи с инфляцией составит 48 рублей (1000 - 952). В пределах этой величины скидка договорной цены, предоставляемая при условии досрочной оплаты, позволила бы снизить потери предприятия от обесценения денег. Для анализируемого предприятия годовая выручка, по данным формы №2, составила в 2007г. 125209 тыс. руб. Известно, что в отчетном периоде примерно 34% выручки от продаж продукции (41825 тыс. руб.) было получено на условиях последующей оплаты (с образованием дебиторской задолженности). По данным таблицы 6, мы определили, что период погашения дебиторской задолженности на предприятии в отчетном году составил 124 дня. Допустим, что ежемесячный темп инфляции равен 1%, тогда индекс цен Iц = 1,01, в результате месячной отсрочки платежа предприятие получит реально ниже договорной стоимости 99,0% (1/1,01  100). Для сложившегося на предприятии периода погашения дебиторской задолженности, равного четырем месяцам индекс цен составит в среднем 1,04 (1,01 1,01 1,01 1,01). Тогда коэффициент падения покупательной способности денег будет равен 0,96 (1/1,04).Иначе говоря, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном четырем месяцам, предприятие реально получает лишь 96 % стоимости договора, потеряв с каждой тысячи рублей 40 рублей (или 4,0%). Можно сказать, что от годовой выручки за продукцию продаваемую на условиях последующей оплаты, предприятие получило реально лишь 120200 тыс. руб. (125209  0,96). Следовательно, 5009 тыс. руб. (125209 - 120200) составляют скрытые потери от инфляции.В этой связи для предприятия было бы целесообразным установить 1% скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору в срок 30 дней и 120 дней. Таким образом, предоставление 1% скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяет предприятию сократить потери от инфляции, а так же расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов в размере 49 рублей с каждой тысячи рублей договорной цены табл. 28. Допустим, что предприятие предоставляет 5% скидку с договорной цены при уменьшении срока оплаты. Также, допустим, что такой скидкой воспользуется 20% покупателей. Таблица 28 Способы расчета с покупателями и заказчиками
Проанализируем как предложенное мероприятие повлияло на финансовое состояние предприятия в целом при прочих равных условиях. Необходимая для этого информация находится в табл. 29 «влияние проводимой политики управления денежными потоками на предприятии ООО «СпецРемКомплект». Таблица 29 Влияние проводимой политики управления денежными средствами на предприятии ООО «СпецРемКомплект»
По данным этой таблицы можно сделать следующие выводы: . Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличивается, что является положительным моментом, так как дебиторская задолженность стала чаще превращаться в денежные средства; 2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности немного ниже коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности и это говорит о том, что у предприятия преобладает кредиторская задолженность над дебиторской. Это неплохая тенденция, но необходимо следить за тем, чтобы не было чрезмерного превышения кредиторской задолженности, так как это может сказаться на платежеспособности предприятия; . Финансовый цикл - это интервал времени с момента приобретения производственных ресурсов до момента поступления денежных средств за реализованный товар. Продолжительность финансового цикла сокращается почти в два раза. Это хорошая тенденция, так как чем меньше финансовый цикл, тем быстрее денежные средства обращаются и приносят дополнительную прибыль в процессе реализации продукции и других поступлений денежных средств. Таким образом, отчет о движении денежных средств ООО «СецРемКомплект» будет иметь вид табл. 30. Таблица 30 Аналитический отчет о движении денежных средств ООО «СпецРемКомплект», тыс. руб.
Из таблицы видно, что поступления денежных средств увеличились на 12547 тыс. руб. или на 7,9%. На это увеличение повлияло увеличение выручки от продажи товаров, работ, услуг на 10,9%. Доля поступлений от реализации продукции увеличилась на 2,1% и это происходит посредством сокращения доли дебиторской задолженности в выручке от продажи товаров. Денежные средства расходуются по тем же направлениям. Полученной выручки хватает на оплату приобретенных товаров и оплату труда, что говорит о нормальной работе предприятия. Остаток денежных средств на конец года увеличился на 12547 тыс. руб. Анализируемому предприятию рекомендуется рассчитать оптимальный уровень денежных средств, который необходимо иметь на расчетном счете и в кассе предприятия. Освободившиеся таким образом денежные средства предприятие может направить на погашение кредиторской задолженности, тем самым, добиваясь скидки со стороны кредиторов или на погашение кредитов и займов, что позволит сэкономить на банковских процентах. Также предприятие может вложить эти средства в развитие и модернизацию производства. Также свободные денежные средства рекомендуется направлять на финансовую деятельность. Предприятие ООО «СпецРемКомплект» практически не занимается финансовой деятельностью, которая при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала и многих других) могла бы приносить дополнительную прибыль. Рассмотрим как повлияли проводимые мероприятия на общее финансовое состояние предприятия. Таблица 31 Оценка эффективности предложенных мероприятий ООО «СпецРемКоплект», тыс. руб.
По данным таблицы можно сделать вывод о том, что предложенные мероприятия приводят к увеличению финансовой устойчивости предприятия и увеличивает его доходность, что особенно выявлено в показателе оборачиваемости и рентабельности. Деятельность предприятия оценивается как рентабельная. Произошло улучшение значений по всем видам показателей рентабельности. Другими словами, в проектном году увеличится отдача от всех видов активов. Таким образом, были проанализированы основные показатели состояния денежных потоков и даны рекомендации для улучшения управления денежными потоками. 3.3.1 Минимизация упущенной выгоды при управлении денежными средствами Исходя из предыдущего мероприятия у предприятия (см. табл. 30) появились свободные денежные средства которые составляют 12547 тыс.руб. (172 012 - 159 465). За год предприятие несет упущенную выгоду в виде дохода от возможного вложения этих средств на депозит (под 9% годовых) в объеме: 12547×0,09 = 1129,2 тыс. руб., и в ценные бумаги 12547×0,14 = 1756,6 тыс. руб. Расчет альтернативных вариантов инвестирования денежных средств представлен в табл. 32. Таблица 32 Альтернативные варианты инвестирования данных средств
В рамках оптимизации оборотных активов, проведенной с целью сокращения затрат в виде упущенной выгоды, выявлен излишек свободных денежных средств в объеме 12547 тыс.руб. Вложение данных средств на депозит позволит получить дополнительную чистую прибыль в сумме 858,2 тыс.руб., вложение в ценные бумаги даст дополнительную чистую прибыль в сумме 1343,79 тыс.руб. И тот и другой варианты позволяют поддерживать высокий уровень ликвидности активов, однако, обеспечивают не слишком высокий уровень рентабельности. Заключение Осуществление всех видов финансовых и хозяйственных операций организации сопровождается движением денежных средств - их поступлением или расходованием. Этот непрерывный процесс определяется понятием денежный поток. Денежный поток организации представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых его хозяйственной деятельностью. Эффективное управление денежными потоками: обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия; - позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. В рамках освещения теоретических аспектов рассмотрена сущность денежных потоков, дана характеристика внешних и внутренних факторов, представлена информационная база анализа денежных потоков и финансового состояния. Во второй главе дипломной работы был проведен анализ денежных потоков предприятия ООО «СпецРемКомплект», а также была проведена оценка и диагностика финансового состояния предприятия в целом. В ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности ООО «СпецРемКомплект» подтвердил наличие некоторых проблем, которые привели к снижению эффективности его работы. Своевременность его проведения будет способствовать принятию ответственных управленческих решений во время реструктуризации ООО «СпецРемКомплект». Во-первых, анализ финансовых результатов деятельности ООО «СпецРемКомплект» показал, что на данном предприятии в целом наблюдается рост выручки от продажи товаров. Аналогичная тенденция и по себестоимости, а вот чистая прибыль сокращается на 7,8%. Во-вторых, анализ ликвидности показал, что баланс предприятия абсолютно ликвидным не является, т.к. наиболее ликвидные активы покрывают наиболее срочные пассивы лишь на 1%. В-третьих, положение с платежеспособностью ЗАО «Увельский агропромснаб» должно оставаться в поле зрения руководства общества. Коэффициент абсолютной ликвидности далек от нормативных значений платежеспособности. На ООО «СпецРемКомплект» коэффициенты ликвидности в 2019 г. составили: по абсолютной ликвидности (денежному покрытию) - 0,020; - по быстрой ликвидности (финансовому покрытию) - 1,082; по общей (текущей) ликвидности - 1,454. В-четвертых, финансовое положение находится в непосредственной зависимости от оборачиваемости имущества и средств предприятия или деловой активности, поскольку возникающие финансовые трудности связаны не столько с низкой прибыльностью деятельности, сколько с недостатком свободных денежных средств в обороте. В целом показатели деловой активности ООО «СпецРемКомплект» оцениваются как удовлетворительные, обеспечивающие его производственно-коммерческую деятельность в предстоящем году. Потребность предприятия в оборотных средствах непосредственно зависит от длительности циклов движения денежных средств. Продолжительность операционного цикла в 2019г. уменьшилась на 151 день, ее минимизация равноценна уменьшению потребности предприятия в оборотных средствах. Также сократились дни дебиторов на 88 дня, что оценивается положительно для предприятия, покупатели стали рассчитываться быстрее по своим обязательствам. Но также сократились дни кредиторов на 112 дней, что наоборот является негативным для данного предприятия, т.к. предприятию приходится платить по своим обязательствам чаше, чем с ним рассчитываются покупатели. В-пятых, показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятия. Показатели рентабельности объединяются в две группы. Первая группа формируется на основе уровней рентабельности по показателям прибыли, вторая группа формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств. Согласно расчетным данным, показатели рентабельности к концу 2019г. сокращается по сравнению с 2017г. Экономическая рентабельность в 2017г. составляла 28,3% в конце 2019 года 36,8%, наблюдается улучшение эффективности использования инвестированного капитала. Финансовая рентабельность в 2017 и 2019 годах составляла 27,0% и 23,5% соответственно, т.е. отдача от использования собственных ресурсов ухудшилась. В третьей главе дипломного проектирования содержатся основные направления по оптимизации денежных потоков на предприятии ООО «СпецРемКомплект». Эффективность управления потоками денежных средств можно повысить при увеличении оборачиваемости дебиторской задолженности, что обеспечит больший приток денежных средств. В этой связи для предприятия было бы целесообразным установить 5% скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору в срок 30 дней. Таким образом, предоставление 5% скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяет предприятию сократить потери от инфляции, а так же расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов в размере 58 рублей с каждой тысячи рублей с договорной цены. Для предприятия сокращение срока оплаты с 4 до 1 месяца в случае предоставления 4% скидки равносильно получения кредита на три месяца по ставке 16,22% годовых [4 365/(120-30)].Предложенный в дипломной работе метод привел к увеличению поступлений денежных средств на 7,9% и увеличению остатков денежных средств на 12547 тыс. руб., которые предприятие может направить на финансовую деятельность для получения в дальнейшем большей прибыли. В рамках оптимизации оборотных активов, проведенной с целью сокращения затрат в виде упущенной выгоды, выявлен излишек свободных денежных средств в объеме 12547 тыс.руб. Вложение данных средств на депозит позволит получить дополнительную чистую прибыль в сумме 858,2 тыс.руб., вложение в ценные бумаги даст дополнительную чистую прибыль в сумме 1343,79 тыс.руб. И тот и другой варианты позволяют поддерживать высокий уровень ликвидности активов, однако, обеспечивают не слишком высокий уровень рентабельности. Библиографический список 1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - М.: Издательство «Дело и сервис», 2004. - 256 с. 2. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ДиС, 2003. - 128 с. . Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: ИНФРА - М, 2003. - 240 с. - (Серия «Высшее образование») . Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА - М, 2003. - 215 с. . Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. - К.: Ника - Центр, 2004. - 592 с. . Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2003. - 528 с. . Богомолов А. М. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью как элемент системы внутреннего контроля в организации // Современный бухучет, 2004. - № 5. - С. 46-51. . Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х т.- Спб.: экономическая школа, 2003. - Т.1 - 497 с. . Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. - М.: Приоритет, 2003. - 96 с. . Владимиров Т.А., Соколов В.Г. Как оценить финансовое состояние фирмы. Элементы методики. - Новосибирск, 2003. - 71 с. . Глазунов В.Н. Обеспечение текущей платежеспособности предприятия. // Финансы, 2004. - № 3. - С. 67 - 69. 12. Грачев А.В. . Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты. //Финансовый менеджмент, 2004. - №4. - С. 13 - 19. . Джалаев Т. К. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия // Экономический анализ: теория и практика, 2005. - № 7. - С. 58-65. . Иванова И.С. Финансовый менеджмент. Часть 2. Конспект лекций. ТУИН, 2003. - 92 с. . Илясов Г. Оценка финансового состояния предприятия. // Экономист, 2004.- № 6.- С. 49-54. . Казанцев К. А. Алгоритм формирования бюджета движения денежных средств при краткосрочном (оперативном) планировании // Экономический анализ: теория и практика, 2004. - № 12. - С. 14-19. . Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. - М.: 2003. - 160 с. . Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. - 3-е изд., перераб. И доп. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004. - 224 с. . Матанцева О.Ю. Финансовая устойчивость организации и оценка ее стоимости. // Аудиторские ведомости, 2004.- №9. - С. 64-72. . Морозов С. Денежные потоки предприятия // Аудит и налогообложение, 2003. - №1. - С. 14-17. . Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учебное пособие. - М.: Высшая школа, 2003. - 192 с. . Николаев И. Рекомендации по управлению дебиторской задолженностью. //Финансовый директор. №1. - 2004. - 95 с. . Панков В. В. Анализ содержания некоторых показателей финансового состояния бизнеса // Экономический анализ: теория и практика, 2004. - N 2. - С. 6-16. . Петров А. М. Контроль за движением дебиторской и кредиторской задолженности // Современный бухучет, 2004. - №9. - С. 38-45. . Пожидаева Т. А. Анализ движения денежных средств коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика, 2005. - № 7. - С. 24-31. . Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков организации // Экономический анализ: теория и практика, 2004. - № 17. - С. 6-14. . Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики -2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 176 с. . Сорокина Е.М. Анализ совместного влияния прямых и косвенных факторов на денежные потоки предприятия // Экономический анализ: теория и практика, 2003. - №3. - С. 29-35. . Стоянова Е. Финансовый менеджмент: теория и практика. 5-е изд., 2005. - 656 с. . Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков. Краткий профессиональный курс. - М.: Перспектива, 2003. - 127 с. . Суворов А.В. Отчет о движении денежных средств // Международный бухгалтерский учет, 2004. - № 4. - С. 16-22. . Тарбеева Е.М. Оценка рентабельности финансово-хозяйственной деятельности компании. // Главбух, 2004. - №2. - С. 68-71. . Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник / Под ред. А.А. Володина. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 504 с. - (Высшее образование). . Н.Н Селезнева, А.Ф. Ионова. «Финансовый анализ»: Учебное пособие для ВУЗов. 2-е изд., перераб. и доп. - М. ЮНИТИ -ДАНА, 2003. - 639 с. . Хахонова Н.Н., Учет, аудит и анализ денежных потоков предприятий и организаций. - М., ИКЦ «МарТ»; Ростов н/Д, издательский центр «МарТ», 2003. - 304 с. . Чикарова М.Ю. Денежные потоки предприятия: проблемы классификации // Экономический анализ: теория и практика, 2005. - № 8. - С. 16-19. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||