Теоретические и методические основы оценки эффективности внедрения инвестиционных проектов
 Скачать 2.75 Mb.
|
|
Содержание Введение……………………………………………………………………..…....5 Теоретические и методические основы оценки эффективности внедрения инвестиционных проектов………………..………………………...7 Сущность и понятие инвестиционных проектов……….……….….…...7 Методические основы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов……………………………………………………19 Оценка эффективности инвестиционного проекта открытия центра выдачи и приема посылок (ЦВПП) на территории УФПС Ярославской области……………………………………………………………………………30 Анализ деятельности УФПС Ярославской области в части приема и выдачи посылок………………………………………………………….…....30 Описание и обоснование необходимости создания ЦВПП……..……..33 Расчет капитальных и текущих затрат на внедрение и содержание ЦВПП……………………………………………………………………...…40 Расчет показателей экономической эффективности проекта…………43 Заключение………………………………………………………………...……51 Список используемой литературы………………………………………..…53 Приложение А – Локальный сметный расчет КС-3 на ремонт помещения ОПС Ярославль 49…………………………………………………………….55 Введение Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективностью использования и оценкой инвестиций, заслуживает серьезного внимания. Значение экономической оценки для планирования и осуществления трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительная оценка, которая проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительной оценки инвестиций является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег. Весьма часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям [14]. В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает задача оптимизации бюджета капиталовложений и оценка инвестиций. Эффективность инвестиционного проекта – показатель, отражающий соответствие проекта целям и интересам его участников. С точки зрения законодательства, оценка эффективности инвестиций не является обязательной, однако каждый инвестор заинтересован в том, чтобы обезопасить себя от потери вложенных средств и получить достаточную для компенсации рисков прибыль. Оценка инвестиций сводится в общем случае к построению и исследованию некоторой экономико-математической модели процесса реализации проекта. Необходимость моделирования обусловлена тем, что при оценке проекта сложный и многоплановый процесс его реализации приходится упрощать, отбрасывая малозначащие факторы и акцентируя внимание на более существенных. В результате объектом анализа становится не сам проект, а связанные с ним материальные и денежные потоки. Таким образом, проблема сводится к тому, чтобы «перевести» проектную документацию на язык денежных потоков, а интересы участников проекта отразить в расчетных формулах, позволяющих оценивать денежные потоки относительно этих интересов. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую роль т.к. потенциальные инвесторы уделяют инвестиционной привлекательности предприятия большое значение, изучая и сравнивая показатели предприятия не за год, а минимум за 3-5 лет. Это дает более полную картину работы предприятия. Оценка эффективности инвестиций важна и для инвесторов, т.к. анализ предприятия и его инвестиционной привлекательности позволяет свести риск неправильного вложения инвестиций к минимуму. Основной задачей такой оценки является выявление доходности и риска инвестирования. Большинство инвесторов стремятся к оптимизации соотношения риск/доходность. Целью выпускной квалификационной работы является обоснование экономической целесообразности создания центра выдачи и приема посылок на территории УФПС Ярославской области. В соответствии с целью работы были поставлены и решены следующие основные задачи: -_изучить теоретические основы оценки эффективности инвестиционных проектов; - изучить методику оценки инвестиционных проектов; - обосновать целесообразность осуществления создания центра выдачи и приема посылок; -проанализировать деятельность УФПС Ярославской области в части приема и выдачи посылок; -описать и обосновать необходимость создания ЦВПП; -рассчитать капитальные и текущие затраты на создание ЦВПП; - рассчитать показатели экономической эффективности проекта. Объект исследования – инвестиционный проект Центр выдачи и приема посылок (ЦВПП). Исследовательская база – ЦВПП УФПС Ярославской области – филиал А О «Почта России». Предмет исследования работы – эффективность осуществления инвестиций в проект создания ЦВПП на территории УФПС Ярославской области. Выпускная квалификационная работа состоит из двух основных разделов. В первом разделе проведен обзор теоретических и методических основ оценки эффективности внедрения инвестиционных проектов: их виды, принципы, а также экономический смысл инвестиций. Второй раздел работы содержит анализ деятельности Управления федеральной почтовой связи Ярославской области в части приема и выдачи посылок. Проведен расчет необходимого объема инвестиций для реализации проекта создания центра выдачи и приема посылок, описана и обоснована необходимость открытия ЦВПП, проведен расчет показателей экономической эффективности создания центра выдачи и приема посылок. Теоретические и методические основы оценки эффективности внедрения инвестиционных проектов Инвестиции – долгосрочные вложения частного или государственного капитала в различные отрасли национальной или зарубежной экономики с целью получения прибыли. В соответствии с законом РФ " Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" №39-ФЗ от 25.02.1999 г. под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта, а под инвестиционной деятельностью - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Суть инвестирования, с точки зрения инвестора, заключается в отказе от получения прибыли «сегодня» во имя прибыли «завтра». Операции такого рода аналогичны предоставлению ссуды банком. Соответственно, для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать информацией, в той или иной степени подтверждающей два основополагающих предположения: - вложенные средства должны быть полностью возмещены; - прибыль, полученная в результате данной операции, должна быть достаточно велика, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата. Оценка эффективности инвестиционных проектов в современных российских условиях приобрела высокую актуальность. В условиях необходимости реконструкции и обновления основных производственных фондов на российских предприятиях возникает серьезная потребность в инвестициях, а принятие решение инвестором о вложении инвестиций напрямую зависит от полноты обладаемой им информации об инвестируемом объекте. Результаты оценки эффективности инвестиционных проектов позволяют объективно раскрыть финансовую сторону проекта и обеспечить заинтересованные стороны объективным мнением о проекте [1]. 1.1 Сущность и понятие инвестиционного проекта Инвестиции имеют особое значение как для социально-экономического развития страны в целом, так и для деятельности субъектов хозяйствования. Экономический рост определяется множеством факторов, важнейший из которых – наращивание объёма инвестиций и повышения их эффективности. Предоставление свободы для предпринимательства, создание правовой и экономической базы условий для привлечения капитала российских и зарубежных инвесторов и другие факторы привели к коренному реформированию раннее ранее действовавшего организованного механизма долгосрочного инвестирования. [8] В этих условиях особое значение приобретает реальное инвестирование различных проектов и мероприятий, без которых немыслимы обновление и расширенное воспроизводство основных производственных фондов, изготовление конкурентоспособной продукции, а, следовательно, решение множества социально-экономических проблем развития страны. В практической деятельности организации под инвестиционным проектом понимается комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение запланированных целевых показателей (экономических, качественных, технологических и т.п.) в связи с осуществлением капитальных вложений, включающий обоснование экономической, качественной или социальной целесообразности, объемов и сроков осуществления инвестиций. Данное определение учитывает особенности всех видов деятельности и ресурсов, необходимых для разработки и реализации проекта. Оно предполагает, что подобный проект является инвестиционным. В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» определено, что «инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утверждёнными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)». [12] Учитывая выше приведённые определения, можно выделить следующие основополагающие моменты: - системность проекта; наличие комплекса взаимосвязанных мероприятий – его разработка и реализация – связаны с процессом последовательного временного осуществления ряда мероприятий, математической моделью которого может служить сетевая модель (график); - временной интервал проекта; разработчик проекта должен обосновать и задать временной интервал рассмотрения проекта, прогнозный период или длительность его жизненного цикла. Подходы к определению длительности этого интервала могут учитывать комбинацию таких факторов, как срок службы наиболее дорогостоящего проектного оборудования, предполагаемый срок жизни проектного продукта (услуги) на рынке, планируемое время нахождения в данном бизнесе, срок возврата кредита и т.д.; - бюджет проекта. В бюджете проекта включаются затраты и доходы с указанием запланированного времени их осуществления. Формирование рыночной экономики в России невозможно без развития предпринимательства, которое, прежде всего, проявляется в реализации отдельных инвестиционных проектов и программ. Цель составления инвестиционного проекта заключается в том, чтобы дать руководству предприятия наиболее полную картину состояния предприятия и возможностей его развития. Инвестиционный проект - это документ, который включает систему взаимосвязанных во времени и пространстве, и согласованных с ресурсами средств (методов) и действий, направленных на развитие экономики предприятия. В инвестиционном проекте рассматриваются научно-технические, технологические, организационные, социальные, финансовые и прочие аспекты предпринимательской деятельности. Инвестиционный проект должен дать ответы на следующие вопросы: - какие финансовые затраты требуются для реализации проекта; - какова эффективность (рентабельность) проекта; - когда (в какой срок) окупятся затраты. Инвестиционный проект является эффективным средством доведения новой идеи до лиц, способных финансировать проект. В то же время инвестиционный проект является основой для оценки перспектив развития и управления новым бизнесом. Таким образом, инвестиционный проект помогает реально оценить идею, внести ее в документацию, осознать ее, оценить ее эффективность и "узкие" места и руководить процессом реализации инвестиционного проекта. Принятие предприятием решения об инвестировании проекта обуславливается целями, которые оно ставит перед собой. Иерархия инвестиционных целей, имеет следующий вид (в порядке уменьшения): - прибыльность инвестиционной деятельности, определяется как норма прибыли на инвестиции. - рост предприятия путем ежегодного увеличения оборота реализации продукции и доли контролируемого рынка. - поддержка репутации (имиджа) предприятия среди потребителей и сохранение доли рынка - увеличение производительности труда - производство новой продукции Все инвестиционные проекты можно классифицировать по следующим признакам: 1)_по срокам реализации: - краткосрочные (до 1 года); - среднесрочные ( от 1 до 3 лет); - долгосрочные (более 3 лет). 2) по масштабам: - малые; - средние; - большие (крупные); - грандиозные. 3) по составу: - «монопроекты» (простые) - отдельные конкретные проекты с четкой ориентацией (направленностью) и определенными масштабами. Допускают упрощения при проектировании и реализации, формировании команды проекта; - «мультипроекты» - это комплексные проекты, которые складываются из монопроектов; - «мегапроекты» - комплексные проекты развития регионов, секторов экономики. Складываются из моно- и мультипроектов, объединенных общей целью. Составляющие «мегапроектов» взаимосвязаны. Они имеют общие ресурсы, единый период времени на выполнение. Такие проекты могут быть государственными, региональными, межотраслевыми, отраслевыми, международными и смешанными. Отличительная черта мегапроектов - высокая стоимость и капиталоемкость. 4) по видам: - коммерческие зависят от цели проекта: получить прибыль или социальный эффект; - некоммерческие. 5) по характеру и сферам деятельности: - промышленные (направление на выпуск и реализацию новых видов продукции); - экономические (направленные на приватизацию предприятий, развитие рынка капиталов, реформирование налогообложения и др.); - организационные (направленные на совершенствование и реформирования системы управления); - исследовательские (ориентированные на НИР, разработку программных средств...) - социальные (связанные с реформированием системы социальной защиты населения, охраны здоровья, окружающей среды и т.д.) Основными формами инвестиционных проектов являются: 1. Приобретение целостных имущественных комплексов. Эта форма реальных инвестиций обеспечивает обычно "эффект синергизма", который заключается в возрастании совокупной стоимости активов обоих предприятий за счет возможностей более эффективного использования их общего финансового потенциала, взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, возможностей снижения уровня операционных затрат, совместного использования сбытовой сети на различных региональных рынках и других аналогичных факторов. 2. Новое строительство. К новому строительству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в предстоящем периоде, ее отраслевой, товарной или региональной диверсификации (создании филиалов, дочерних предприятий и т.п.). 3. Перепрофилирование. Эта форма предусматривает полную смену технологии производственного процесса для выпуска новой продукции. 4. Реконструкция. Эта форма связана с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Ее осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. 5. Модернизация. Эта форма связана с совершенствованием и приведением активной части основных производственных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в процессе операционной деятельности. 6. Обновление отдельных видов оборудования. Эта форма связана с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением (в связи с ростом объемов деятельности или необходимостью повышения производительности труда) имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими обшей схемы осуществления технологического процесса. 7. Инновационное инвестирование в нематериальные активы. Эта форма направлена на использование в операционной и других видах деятельности предприятия новых научных и технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Осуществление инновационного инвестирования в нематериальные активы позволяет существенно повысить технологический потенциал предприятия во всех сферах его хозяйственной деятельности. 8. Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов. Эта форма направлена на расширение объема используемых операционных оборотных активов предприятия. Необходимость этой формы инвестирования связана с тем, что любое расширение производственного потенциала, обеспечиваемое ранее рассмотренными формами реального инвестирования, определяет возможность выпуска дополнительного объема продукции. Разработка инвестиционного проекта является трудоемким процессом и требует затрат времени и денежных средств. Поэтому одним из условий, обеспечивающих его эффективность и результативность выступает его организация. Правильная и рациональная организация разработки инвестиционного процесса предполагает: 1) обеспечение взаимосвязей и согласованности при разработке отдельных разделов проекта 2) четкое распределение обязанностей между исполнителями 3) координацию действий отдельных исполнителей 4) обеспечение разработки проекта в установленные сроки 5) доведение положений проекта до всех заинтересованных сторон. Над инвестиционным проектом работают такие специальности, как менеджеры, финансисты, маркетологи, юристы, экономисты, инженеры. Это могут быть как работники предприятия, так и приглашенные консультанты и эксперты. Исходной информацией является (для разработки проекта) информация о спросе на товар, производственная и финансовая информация. Оценка эффективности инвестиционных проектов - определенный раздел экономической науки. Это, однако, не означает, что заниматься такой работой должны только профессиональные экономисты. Более того, знание основ данной теории позволит любому участнику разработки и реализации инвестиционных проектов (проектировщику, строителю, руководителю коммерческой фирмы, представителю органов власти) уяснить для себя, в чем состоит эффективность конкретного проекта и как она зависит от принимаемых на том или ином уровне решений. Так же как и строительное или технологическое проектирование, оценка эффективности имеет дело с проектами. Более того, нередко она осуществляется в процессе разработки проектов, помогая проектировщикам выбрать правильное решение. Однако разработка строительных или технологических проектов — это иной вид деятельности, осуществляемый специалистами в соответствующих областях. Результаты такой оценки могут использоваться по-разному: - направляться в государственные органы в составе утверждаемой проектной документации с целью последующего получения тех или иных разрешений или государственной поддержки. В этом случае интерес представляет оценка «выгодности» данного проекта и для государства или региона; - предоставляться различным экономическим субъектам (партнерам по кооперации, потенциальным инвесторам, банкам и т. п.) с целью привлечения их к участию в реализации проекта. В этом случае интерес представляет оценка «выгодности» данного проекта для соответствующего экономического субъекта; - учитываться при принятии решений об участии в предлагаемых проектах или о выборе тех или иных параметров проекта (проектной мощности предприятия, строительно-планировочного решения и др.). В последнее время расширяется практика разработки документов (назовем их обоснованиями проекта |