Мосейчук Е.А. Теоретические основы управления доходами и расходами организации 8
 Скачать 6.77 Mb.
|
1.3 Методика анализа доходов и расходов организацииАнализ эффективности управления доходами и расходами организации независимо от субъекта оценки осуществляется с помощью финансовых показателей. Кроме того, финансовые показатели являются ключевыми при оценке кредитоспособности, инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности отечественных предприятий финансово-кредитными учреждениями, потенциальными инвесторами, государственными органами власти и т.п. Однако, в настоящее время не существует единого обобщающего показателя, определяющего эффективность использования доходов и расходов организации. Многие авторы принимают точку зрения, согласно которой эффективность использования доходов и расходов организации должна отражаться системой показателей, но общепризнанной формы выражения эффективности пока нет11. Так, Суша Г. З. выделяет два подхода к определению эффективности использования доходов и расходов предприятия12. Таблица 4 Показатели рентабельности  В соответствии со вторым подходом самым важным показателем эффективности управления доходами и расходами компании является доходность собственного капитала. Савицкая Г. В. предлагает осуществить оценку эффективности использования доходов и расходов предприятия с помощью следующей системы показателей13 (таблица 5): показатели, характеризующие темпы развития предприятия; показатели, характеризующие уровень доходности предприятия. Таблица 5 Показатели оценки эффективности деятельности предприятия  Акулич В. В. предлагает применять для оценки эффективности использования доходов и расходов организации следующие коэффициенты14 (таблица 6). Из вышеизложенного следует, что методики оценки эффективности использования доходов и расходов организации, как правило, предусматривают расчет следующих групп показателей: показатели ликвидности (коэффициенты покрытия, быстрой ликвидности, абсолютной ликвидности, чистый оборотный капитал); показатели финансовой устойчивости (коэффициенты автономии, финансирования, обеспечения собственными оборотными средствами, маневренности собственного капитала); показатели деловой активности (коэффициенты оборотности активов, кредиторской задолженности, дебиторской задолженности, материальных запасов, основных средств, собственного капитала, сроки погашения кредиторской и дебиторской задолженности); показатели рентабельности (коэффициенты рентабельности активов, собственного капитала, деятельности, продукции). Таблица 6 Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки эффективности использования доходов и расходов предприятия  Анализ финансовой устойчивости проводят, изучая собственные оборотные средства, определяют излишкирили недостатки источников финансирования, определяя типрфинансовой устойчивости. Средства долгосрочных кредитов ирзаймов расходуются, какрправило, на пополнение внеоборотных активов, хотярчастично организация можетрих использовать вротдельных случаяхри для покрытия недостатка оборотных средств. ЧОА = ОА – КО (1.1) Длярдетального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочныхри краткосрочных кредитоври займов) в формировании запасов используется система показателей. Даннаярмодель характеризует тип финансовой устойчивости организации. Нарпрактике встречаются четырертипа финансовой устойчивости (рис. 5).  Рис. 5. Схема определения типарфинансовой устойчивости предприятия 15 Врцелом, финансовая устойчивость - сложное, многогранное состояние счетов любой организации, гарантирующееррееррпостоянную платежеспособность. В процессе хозяйственных операций финансовое состояние постоянно меняется. Знание предельных границ (нормативных значений) использования собственных ир средств для покрытия вложенийрв оборотные ирвнеоборотные активы позволяет собственнику маневрировать ресурсамири хозяйственными операциями врцелях повышения эффективности производственно-финансовой деятельности, изыскивать возможности укрепления платежеспособности ирфинансовой устойчивости организации в рыночной системе хозяйствования, а также создавать условия для предотвращения «финансовых потрясений», ведущихрврконечномритоге к банкротству. Согласно определению отечественных авторов (Савицкая, Гиляровская), показатели рентабельности - показатели обобщенной характеристики эффективности работы предприятия вррцелом, показывающие, насколько прибыльна деятельность организации16. Большинство предприятий длярроценки эффективностиррсвое деятельности используют показатель рентабельности реализованной продукции. Онрисчисляется по формуле: РП = Преал / С (8) где, РП – рентабельность продаж, Преал – прибыль от реализации, С – себестоимость. Рентабельность продукции определяет эффективность реализации продукции нар1ррубль проданной продукции. Другими словами показывается количество средств, оставшееся урпредприятия после покрытия себестоимости продукции. Еще один важный показатель основной деятельности предприятия - рентабельность активов. Онрсчитается по формуле: РА = ЧП / Аср (9) где, Аср – средняя стоимость активов Чп – чистая прибыль Данный показатель является ключевым показателем эффективности деятельности предприятия. Следующий важный показатель деятельности предприятия - рентабельность внеооборотных активов. Онропределяет тот возврат, который генерируется фондами, используемыми в хозяйственной деятельности. Через негорпроявляется взаимосвязь баланса иротчета о прибылях и убытках. Он исчисляется порследующей формуле: РВНА = ЧП / ВНАср (10) Где ВНАср – средний размер внеоборотных активов. Дляркомплексной оценки эффективности использования оборотных средств учитывается показатель рентабельности текущих активов по чистой прибыли: РТА = ЧП / ТАср (11) где, ТАср – средняя стоимость текущих активов Следующий показатель эффективности деятельности предприятия - рентабельность собственного капитала, который отражает эффективность использования собственных источников финансирования. Формула расчета имеетрвид: Рск = ЧП / СКср (12) где, СКср – среняя стоимость собственного капитала Таким образом, данный показатель характеризует, сколько приходится суммы чистой прибылирна 1 рубль собственного капитала предприятия. Рентабельность продаж исчисляется порформуле: Рп = ПП / В (13) где, ПП – прибыль от продаж, В – выручка предприятия. Данный показатель характеризует, сколько приходится суммы прибыли от продажи нар1 рубльрвыручки предприятия. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего врскорости оборота егорсредств. Анализ деловой активности заключается врисследовании уровней ирдинамики разнообразных коэффициентов оборачиваемости. Рассмотрим показатели деловой активности вртаблице 7. Таблица 7 Показатели деловой активности  Дляробеспечения высокого уровня ликвидности организация должна поддерживать определенное соотношение между превращением оборотных активов врденежные средства ирсроками погашения краткосрочных обязательств. Сродной стороны, ликвидность – способность поддерживать платежеспособность; срдругой стороны, если предприятие имеетрвысокий имидж и постоянно является платежеспособным, торему легче поддерживать ликвидность. Очевидно, чторликвидность ирплатежеспособность взаимосвязаны между собой (рис. 6). Анализ ликвидности баланса (баланса платежеспособности) рассмотрим в таблице. Произведем группировку активов порстепени убывающей ликвидности, арпассивов - врпорядке возрастания сроковрих погашения. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: A1  П1; А2 П2, А3 П3, А4  П4. Рис. 6. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности организации17 Первыертри неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности - превышения активов над обязательствами. Нарядурс абсолютными показателями дляроценки ликвидности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидностири коэффициент абсолютной ликвидности (табл. 8). было сказано, в современной литературе выделяют три основных подхода к управлению оборотными активами компании: консервативный, умеренный и агрессивный. Основные принципы каждого из перечисленных подходов представлены в табл. 1.1. Основны подходы к управлению оборотными активами предприятия направлены на управление ключевых статей, таких как запасы, дебиторская задолженность и денежные средства. Основываясь налподходах к управлению оборотными активами, необходимо оценить потребность в оборотных активах. Длялэтого нужно соблюдать следующиел (рис. 1.8). При этом сопоставление результатов планирования оборотных активов с текущей ситуацией позволит выявить резервы и определить узкие места компании. Итогом работы по планированию оборотных активов компании должно стать определение объемов и структуры оборотных активов в разрезе дебиторской задолженности, запасов и денежных средств. Следует отметить, что перечисленные шагилдолжны быть сделаны длялкаждой категории оборотных активов (дебиторская задолженность, запасы, денежные средства).Слцелью анализа каждого элемента оборотных средств, необходимо производить расчет абсолютных илотносительных показателей эффективности использования основных средств предприятия. Анализ оборотных активов занимает важноеллместо влланализе финансового состояния коммерческой организации (предприятия), поскольку по отношению к ееллхозяйственной деятельности ониллвыполняют обслуживающую функцию, т.е. в процессе кругооборота оборотных активов формируется прибыль от продаж, воллмногом являющаяся основным источником средств, обеспечивающим успешное функционирование коммерческой организации. Таблица 8 Группировка активов и пассивов18  Данные показатели представляют интересрне только длярруководства предприятия, нори длярвнешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидностир– для банков, ркоэффициент текущей ликвидности – для инвесторов. Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какаярчасть краткосрочных обязательств можетрбыть погашена немедленно за счет имеющейся денежной наличности. Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность выполнять краткосрочные обязательства зарсчет быстрореализуемых активов. +/- Э = (ТОА1 - ТОА0)*Вд1 Таблица 9 Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности организации19  Коэффициент текущей ликвидности показывает, вркакой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Превышение текущих активов надртекущими обязательствами обеспечивает резервный запас дляркомпенсации убытков, которые может понести организация прирразмещении и ликвидации всехроборотных активов, кроме наличности20. Одной изросновных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивостьри платежеспособность организации. Уровень текущей платежеспособности и финансовой устойчивости зависитрот степени обеспеченности запасов источниками формирования и характеризуется системой абсолютных иротносительных показателейИзлишек илирнедостаток источников средстврдля формирования запасов выявляется врвиде разницы величины источников средстври величины запасов. Прирэтом имеется врвиду обеспеченность определенными видами источников: собственными, кредитными ирдругими заемными, поскольку достаточность суммы всехрвозможных видов источников (включая кредиторскую задолженность ирпрочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса. Вробщую величину запасов включается НДС, рдо принятия егоркрвозмещениюрпо расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов. Обеспеченность хотярбы только запасоври предстоящих затрат источникамирих формирования выражает сущность финансовой устойчивости, врто времяркак платежеспособность выступаетрее внешним проявлением. Очень важное значение в процессе управления расходами организации имеет их деление на постоянные и переменные в зависимости от объема деятельности организации. Этот признак является основой для маржинального анализа. Переменные затраты в сумме меняются пропорционально объему производства, но их удельная величина остается неизменной, например: сырье, материалы, энергия. Постоянные затраты в сумме остаются неизменными при увеличении или уменьшении товарооборота строительной организации в течении определенного периода времени (удельная величина постоянных расходов с ростом товарооборота строительной организации снижается). Примером постоянных затрат может служить амортизация, арендная плата, заработная плата обслуживающего персонала на почасовой оплат и другие расходы, связанные с управлением и организацией торговой деятельности. Организации выгодно, если на единицу продукции приходится меньшая сумма постоянных затрат, что возможно при достижении максимума товарооборота строительной организации. Изменяя соотношение между постоянными и переменными затратами в пределах возможностей организации, можно решить вопрос оптимизации величины прибыли. Эта зависимость носит название «Эффект операционного рычага». Сила воздействия операционного рычага определяется как частное от деления выручки от реализации за минусом переменных затрат на прибыль от реализации. С = (В -Зпер) /П, (14) где, С – сила воздействия операционного рычага Зпер - переменные затраты П - прибыль от реализации Очевидно, чем больше доля постоянных затрат в общей величине издержек, тем сильнее сила воздействия операционного рычага и наоборот. Увеличение доли постоянных затрат еще больше увеличит силу воздействия операционного рычага. Отсюда можно сделать следующие выводы: - сила воздействия операционного рычага зависит от структуры активов организации, доли внеоборотных активов. Чем больше стоимость основных фондов, тем больше доля постоянных затрат; -высокий удельный вес постоянных затрат сужает границы мобильного управления текущими затратами; - чем больше сила воздействия производственного рычага, тем выше предпринимательский риск. Эффективнее управление текущими затратами невозможно без определения текущей точки безубыточности. Критическая точка безубыточности характеризует достижение такого объема производства, при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат. Ниже этого объема выпуск продукции становиться невыгодным. В процессе такого анализа определяется точка безубыточности, т.е. объем выпускаемой продукции при заданном уровне цен, при котором доход от продажи равен издержкам производства. Точка безубыточности определяется как отношение постоянных издержек производства(FC) к разнице между ценой (Р) и удельными переменными издержками (VC), т.е.: Тб =  (15)где, Тб- безубыточный объем производства(продаж),шт.; Цед - цена единицы продукции; Зпост- постоянные затраты; Зпер - переменные затраты, в расчете на единицу продукции. Из этого соотношения можно определить максимальную сумму издержек производства.Тогда формула примет следующий вид: Зпост = Тб*(Цед - Зпер) (16) Можно также рассчитать и минимальную цену, по которой будет выгодно реализовать продукцию, исходя из заданного объема продаж, суммы постоянных и переменных издержек производства: Цед =  + Зпер. (17)Графически точку безубыточности можно отразить на графике поведения затрат, прибыли и объема продаж (рисунок 1.6)21. На основе указанного метода организация старается определить цену, при которой ее производство будет безубыточным, или которая принесет прибыль. Запас финансовой прочности, исходя из выручки реализации продукции и порога рентабельности, рассчитывается по формуле: ЗФП = В – ПР, (18) где, ЗФП – запас финансовой прочности В – выручка от реализации продукции ПР –Порог рентабельности. Таким образом, стратегия управления текущими расходами и доходами сводится к определению суммарных текущих затрат, необходимых для выпуска определенного объема продукции; оптимального соотношения между постоянными и переменными затратами; запаса финансовой прочности; сроков окупаемости текущих затрат организации. Управленческие решения, влияющие на величину доходов и расходов на производство и реализацию продукции, принимаются на всех уровнях управления и во всех структурных подразделениях организации. Значение доходов и расходов в современной рыночной экономике огромно.Как экономическая категория разница между доходами и расходами характеризует результат предпринимательской деятельности предприятия. При сравнении доходов с расходами предприятия за тот же период определяется прибыль - показатель, наиболее полно отражающий эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Вместе с тем прибыль оказывает стимулирующее воздействие на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию производства при любой форме собственности.  Выручка   Зона прибыли З Маржинальная прибыль (П + пост.затр.)   Зона убытков Постоянные затраты    Переменные затраты  Объем производства Q, ед. Рис. 7. График поведения затрат, прибыли и выручки Показатели доходов и расходов являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера. Свою роль играют и убытки. Они высвечивают ошибки и просчеты в направлении средств, организации производства и сбыта продукции. Одним из главных источников информации при проведении финансового анализа предприятия является бухгалтерская отчетность. На практике такая отчетность представляет собой единственный источник, используемый руководством или экономистами для принятия управленческого решения. Бухгалтерская отчетность представляет собой совокупность форм, составленных по данным финансового учета предприятия и документально обоснованной. Назначение таких отчетов заключается в предоставлении объективной и достоверной информации о финансовом состоянии организации с целью принятия эффективного управленческого решения. Таким образом, бухгалтерская отчетность представляет собой основу финансового менеджмента. Именно по данным такой отчетности строится анализ, прогнозирование, планирование и принятие окончательных решений с целью дальнейшего развития компании. Годовая финансовая отчетность предприятия позволяет всесторонне оценить следующие параметры: - имущественное ирфинансовое положение предприятия; - способность предприятия выполнять свои обязательства перед контрагентами; - достаточность капитала для пополнения оборотных и внеоборотных активов; - потребность врдополнительных источниках финансирования; - эффективность финансового-экономической деятельности предприятия в целом, так и ее отдельных элементов. На сегодняшний день состав и содержание бухгалтерской отчетности предприятия регулируется нормативно правовыми актами в сфере бухгалтерского учета. Так, в соответствии срФедеральным законом «Орбухгалтерском учете»22, ПБУ 4/9923 и приказу Минфина РФр «Орформах бухгалтерской отчетности организации»24 врсостав годовой отчетности предприятия входят: а) Бухгалтерский баланс. В этом документе находят отражения такие составные жлементы как стоимости внеоборотных и оборотных активов, различных фондов, прибыли, кредитов ирзаймов, кредиторской задолженности ирпрочих статей баланса; б) Отчет финансовых результатах. Этот документ содержит информацию о финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный и предшествующий отчетному периоды. Отчет о финансовых результатах является важнейшим источником информациирдля анализа различных показателей рентабельности (рентабельность активов организации, рентабельности реализованной продукции и прочих), определения величины чистойрприбыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей; в) Приложения крБухгалтерскому балансу. Данный документ включет в себя отчет ордвижении капитала, где можно увидеть структуру собственного капитала предприятия, представленную врдинамике, а также отчет ордвижении денежных средств который отражает остатки денежных средств на начало ирконец отчетного периода и потоки денежных средств (поступления и расходование) в разрезе текущей, инвестиционнойри финансовой деятельности предприятия; г) Пояснительная записка. Пояснительная записка представляет собой часть бухгалтерского отчета. Данный документ готовится всеми экономическими службами предприятия наросновании приказа руководителя орподготовке годового отчета. В пояснительной записке излагаются основные факторы, повлиявшие на итоговые результаты деятельности предприятия. При этом стоит отметить, что в отличие от отчетных форм структура пояснительной записки не регламентируется и имеет свободную форму. д) Аудиторское заключение. Данный документ подтверждает достоверность бухгалтерской отчетности организации и ее соответствие федеральному законодательству. Итак, бухгалтерская отчетность при проведении финансового анализа деятельности организации служит основным источником данных. При этом современная бухгалтерская отчетность притерпела множество изменений и теперь ее состав и структура наиболее полно отражает особенности ведения деятельности компании. В своей практической деятельности организация исходит из того, что конечным результатом ее предпринимательской деятельности является достижение необходимой рентабельности продукции (работ, услуг). Показатели доходов, прибыли и рентабельности являются основными характеристиками эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации. В процессе анализа исследуются уровень показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их изменение. Важнейшими источниками информации для анализа оборотных активов коммерческой организации являются ее бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Классический анализ эффективности использования оборотного капитала предприятия базируется наллрасчете показателей, кллкоторым относят: 1) анализ структуры илдинамики изменения текущих активов предприятия; 2) анализ операционного цикла налосновании расчета показателей оборачиваемости. Анализ активов в срезе «структура/динамика» даетлобщую информацию олдинамике илструктуре активов, характеризует основные причины происходящих изменений. Прилэтом, анализ, проведенный влтаком разрезе, представляет исследователю лишьлверхний аналитический уровень бизнес-процессов предприятия. Нелотвергая вышеназванных составляющих анализа, необходимо отметить, чтолметодический подход клоценке эффективности использования оборотного капитала, влоснове которой лежат показатели оборачиваемости, представленные в динамике, позволяет болеелобъективно оценивать экономическое состояние предприятия. Прилэтом данная система показателей также не является универсальной. Болеелразвернутую оценку в рамках проводимого исследования предоставляют показатели эффективности предприятия, перечень которыхлвключает илпоказатели оборачиваемости. Эффективность предприятия находит отражение, прежделвсего, влскорости оборота его средств. Анализ эффективности заключается влисследовании уровней илллдинамики определенного набора коэффициентов оборачиваемости, высокое значение которых объясняетсяллтем, что характеристики оборота волмногом определяют уровень прибыльностили эффективности предприятия. Абсолютный показатель оценки ликвидности предприятия - чистые оборотные активы, показывающие сумму оборотных активов, которые останутся у предприятия после погашения за их счет всех краткосрочных обязательств, и рассчитывающиеся по следующей формуле: где ЧОА – чистые оборотные активы; ОА – оборотные активы; Ко – краткосрочные обязательства. Рекомендуемое значение величины чистых оборотных активов - больше нуля, поскольку в самом общем случае у предприятия после погашения всех краткосрочных обязательств должны остаться оборотные средства для продолжения осуществления текущей деятельности. Также, при анализе эффективности управления оборотными активами рассчитываются показатели ликвидности, которые характеризуют обеспеченность краткосрочных обязательств оборотными активами в целом и их отдельными статьями. Расчет показателей ликвидности ведется в динамике, как правило, за 3 года. Обычно рассчитывают три показателя: - коэффициент текущей ликвидности, - коэффициент быстрой ликвидности, - коэффициент абсолютной ликвидности. При этом каждый из показателей имеет свое нормативное значение, соблюдение которого свидетельствует о высокой ликвидности предприятия. В результате анализа показателей ликвидности делают вывод о достаточности или нехватке оборотных активов и его отдельных статей для покрытия краткосрочных обязательств. После расчета показателей ликвидности, как правило, выполняют анализ общих и частных показателей оборачиваемости оборотных активов. В качестве общих показателей оборачиваемости оборотных активов предприятия выделяются: 1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, измеряемый в оборотах определяет количество оборотов, совершаемых оборотными активами за счет выручки предприятия. Его расчет ведется по формуле: ООА = В / ОА где ООА – коэффициент оборачиваемости оборотных активов, В – выручка от реализации продукции, услуг, ОА – размер оборотных активов за период. Рассчитывая эффективность оборотного капитала рассматривается скорость получения выручки при наименьших затратах. Главными зависимыми от показателей оборачиваемости считаются выручка от реализации продукции и услуг и прибыль от продаж (чистая прибыль). Именно эти показатели выступают важнейшими индикаторами, характеризующими экономическую деятельность предприятия. 2. Оборачиваемость оборотных активов представляет собой число оборотов, за которое оборотные активы оборачиваются в выручке. Данный показатель также измеряется в днях, который определяется по формуле: ТОА = (ОА*Д)/В = ОА/Вд где ТОА – продолжительность оборотных активов в днях; В – выручка от реализации продукции и услуг; ОА – оборотные активы за период; Д – число дней в периоде; Вд = среднедневная выручка от реализации продукции и услуг. Заметим, что коэффициент оборачиваемости и средняя продолжительность одного оборота оборотных активов обратно пропорциональны. То есть, чем меньше длительность оборотных активов в днях, тем выше скорость оборота оборотных активов. 3. Экономический эффект при изменения оборачиваемости оборотных активов показывает какая часть из оборота высвобождается за счет повышения его скорости или дополнительного привлечения в оборот. Данный показатель рассчитывается по формуле: ми выше показателями. Ткз = КЗ*Д/С Где Ткз – оборачиваемости кредиторской задолженности в днях, Д – число дней в периоде (как правило, 365 или 360 в год, 90 дней в квартал), С – себестоимость реализованных товаров, услуг. При ускорении оборотных активов, как правило, сокращают длительность операционного или финансового циклов за счет ускорения оборачиваемости запасов или дебиторской задолженности или, во втором случае, за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. Стоит отметить, что показатели оборачиваемости оборотных активов имеют свою отраслевую специфику. По этой причине у данных показателей отсутствуют нормативные значения. Рекомендуемые значения, как правило, разрабатывают для каждой конкретной отрасли. Как правило, расчет показателей оборачиваемости оборотных активов ведется в динамике за несколько периодов и сопоставляется со среднеотраслевыми значениями или с предприятиями, работающими в аналогичной сфере. В результате проведенного анализа эффективности управления оборотным капиталом предприятия, делается вывод об уровне интенсивности использования оборотных активов и причинах ее изменения. В завершение, при анализе оборотного капитала предприятия, определяют эффективность их использования. Для этого рассчитывают коэффициент рентабельности оборотных активов по формуле: Роба = ПР / ОА Где Роба – коэффициент рентабельности оборотных активов, ПР – прибыль от продаж, где, +/- Э – экономический эффект в результате изменения оборачиваемости оборотных активов; ТОА1 и ТОА0 – продолжительность одного оборота оборотных активов в днях в отчетном и предыдущем периоде; Вд1 – среднедневная выручка реализации продукции, услуг в отчетном периоде. Так, если экономический эффект в результате изменения оборачиваемости оборотных активов имеет значение меньше нуля, то в таком случае происходит высвобождение оборотных активов из оборота, при этом повышается интенсивность их использования. В случае, если экономический эффект в результате изменения оборачиваемости оборотных активов имеет значение больше нуля, то происходит дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, что приводит к понижению интенсивности их использования. При экономическом эффект в результате изменения оборачиваемости оборотных активов равном нулю не происходит высвобождение или дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, в связи с чем интенсивность использования оборотных активов остается на прежнем уровне. Высвобождение оборотных активов принято рассматривать как положительное явление, в связи с тем, что требуются меньшие затраты на их приобретение, при этом обеспечивается текущий уровень деятельности предприятия. Дополнительное привлечение оборотных активов в оборот рассматривают как отрицательное явление, поскольку для обеспечения данного уровня текущей деятельности предприятия потребуются большие затраты. Оборачиваемости запасов, рассчитанная в оборотах и в днях показывается скорость и длительность оборота. Данный показатель определяется по формуле: Оз = С / З ТЗ = З * Д / С Где Оз – оборачиваемость запасов в оборотах; Тз – оборачиваемость запасов в днях; С – себестоимость реализованной продукции и услуг; З – запасы за период; Д – число дней в периоде. С целью изменения потребности предприятия в финансировании оборотных активов и своевременного регулирования отсрочек для клиентов, следует проанализировать динамику оборачиваемости дебиторской задолженности за ряд периодов. При этом во избежание риска принятия ошибочных решений, необходимо подкорректировать стандартную методику расчета показателя оборачиваемости дебиторской задолженности. В перспективе это будет способствовать эффективному планирования поступления средств от дебиторов. Оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах и днях показывает скорость и длительность ее оборота. Данный показатель рассчитывается по формуле: Одз = В / ДЗ Тдз = ДЗ * Д / В где Одз – это оборачиваемость в дебиторской задолженности в оборотах; Тдз - оборачиваемость дебиторской задолженности в днях; В - выручка от реализации продукции и услуг; ДЗ - дебиторская задолженность за период; Д - число дней в периоде. Оборачиваемости кредиторской задолженности в днях представляет собой среднюю продолжительность одного оборота, которая рассчитывается по формуле: ОА – размер оборотных активов за период. Отметим, что рентабельность оборотного капитала и коэффициента оборачиваемости представляют собой классические показатели, характеризующие эффективность использования оборотного капитала предприятия. Существует ряд других показателей, которые определяют эффективность управления оборотными активами, но в рамках данной выпускной квалификационной работы, ограничимся представленны Важнейшими источниками информации для анализа оборотных активов коммерческой организации являются ее бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Классический анализ эффективности использования оборотного капитала предприятия базируется наллрасчете показателей, кллкоторым относят: 1) анализ структуры илдинамики изменения текущих активов предприятия; 2) анализ операционного цикла налосновании расчета показателей оборачиваемости. Анализ активов в срезе «структура/динамика» даетлобщую информацию олдинамике илструктуре активов, характеризует основные причины происходящих изменений. Прилэтом, анализ, проведенный влтаком разрезе, представляет исследователю лишьлверхний аналитический уровень бизнес-процессов предприятия. Нелотвергая вышеназванных составляющих анализа, необходимо отметить, чтолметодический подход клоценке эффективности использования оборотного капитала, влоснове которой лежат показатели оборачиваемости, представленные в динамике, позволяет болеелобъективно оценивать экономическое состояние предприятия. Прилэтом данная система показателей также не является универсальной. Болеелразвернутую оценку в рамках проводимого исследования предоставляют показатели эффективности предприятия, перечень которыхлвключает илпоказатели оборачиваемости. Эффективность предприятия находит отражение, прежделвсего, влскорости оборота его средств. Анализ эффективности заключается влисследовании уровней илллдинамики определенного набора коэффициентов оборачиваемости, высокое значение которых объясняетсяллтем, что характеристики оборота волмногом определяют уровень прибыльностили эффективности предприятия. Абсолютный показатель оценки ликвидности предприятия - чистые оборотные активы, показывающие сумму оборотных активов, которые останутся у предприятия после погашения за их счет всех краткосрочных обязательств, и рассчитывающиеся по следующей формуле: где ЧОА – чистые оборотные активы; ОА – оборотные активы; Ко – краткосрочные обязательства. Рекомендуемое значение величины чистых оборотных активов - больше нуля, поскольку в самом общем случае у предприятия после погашения всех краткосрочных обязательств должны остаться оборотные средства для продолжения осуществления текущей деятельности. Также, при анализе эффективности управления оборотными активами рассчитываются показатели ликвидности, которые характеризуют обеспеченность краткосрочных обязательств оборотными активами в целом и их отдельными статьями. Расчет показателей ликвидности ведется в динамике, как правило, за 3 года. Обычно рассчитывают три показателя: - коэффициент текущей ликвидности, - коэффициент быстрой ликвидности, - коэффициент абсолютной ликвидности. При этом каждый из показателей имеет свое нормативное значение, соблюдение которого свидетельствует о высокой ликвидности предприятия. В результате анализа показателей ликвидности делают вывод о достаточности или нехватке оборотных активов и его отдельных статей для покрытия краткосрочных обязательств. После расчета показателей ликвидности, как правило, выполняют анализ общих и частных показателей оборачиваемости оборотных активов. В качестве общих показателей оборачиваемости оборотных активов предприятия выделяются: 1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, измеряемый в оборотах определяет количество оборотов, совершаемых оборотными активами за счет выручки предприятия. Его расчет ведется по формуле: ООА = В / ОА где ООА – коэффициент оборачиваемости оборотных активов, В – выручка от реализации продукции, услуг, ОА – размер оборотных активов за период. Рассчитывая эффективность оборотного капитала рассматривается скорость получения выручки при наименьших затратах. Главными зависимыми от показателей оборачиваемости считаются выручка от реализации продукции и услуг и прибыль от продаж (чистая прибыль). Именно эти показатели выступают важнейшими индикаторами, характеризующими экономическую деятельность предприятия. 2. Оборачиваемость оборотных активов представляет собой число оборотов, за которое оборотные активы оборачиваются в выручке. Данный показатель также измеряется в днях, который определяется по формуле: ТОА = (ОА*Д)/В = ОА/Вд где ТОА – продолжительность оборотных активов в днях; В – выручка от реализации продукции и услуг; ОА – оборотные активы за период; Д – число дней в периоде; Вд = среднедневная выручка от реализации продукции и услуг. Заметим, что коэффициент оборачиваемости и средняя продолжительность одного оборота оборотных активов обратно пропорциональны. То есть, чем меньше длительность оборотных активов в днях, тем выше скорость оборота оборотных активов. 3. Экономический эффект при изменения оборачиваемости оборотных активов показывает какая часть из оборота высвобождается за счет повышения его скорости или дополнительного привлечения в оборот. Данный показатель рассчитывается по формуле: ми выше показателями. Ткз = КЗ*Д/С Где Ткз – оборачиваемости кредиторской задолженности в днях, Д – число дней в периоде (как правило, 365 или 360 в год, 90 дней в квартал), С – себестоимость реализованных товаров, услуг. При ускорении оборотных активов, как правило, сокращают длительность операционного или финансового циклов за счет ускорения оборачиваемости запасов или дебиторской задолженности или, во втором случае, за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. Стоит отметить, что показатели оборачиваемости оборотных активов имеют свою отраслевую специфику. По этой причине у данных показателей отсутствуют нормативные значения. Рекомендуемые значения, как правило, разрабатывают для каждой конкретной отрасли. Как правило, расчет показателей оборачиваемости оборотных активов ведется в динамике за несколько периодов и сопоставляется со среднеотраслевыми значениями или с предприятиями, работающими в аналогичной сфере. В результате проведенного анализа эффективности управления оборотным капиталом предприятия, делается вывод об уровне интенсивности использования оборотных активов и причинах ее изменения. В завершение, при анализе оборотного капитала предприятия, определяют эффективность их использования. Для этого рассчитывают коэффициент рентабельности оборотных активов по формуле: Роба = ПР / ОА Где Роба – коэффициент рентабельности оборотных активов, ПР – прибыль от продаж, где, +/- Э – экономический эффект в результате изменения оборачиваемости оборотных активов; ТОА1 и ТОА0 – продолжительность одного оборота оборотных активов в днях в отчетном и предыдущем периоде; Вд1 – среднедневная выручка реализации продукции, услуг в отчетном периоде. Так, если экономический эффект в результате изменения оборачиваемости оборотных активов имеет значение меньше нуля, то в таком случае происходит высвобождение оборотных активов из оборота, при этом повышается интенсивность их использования. В случае, если экономический эффект в результате изменения оборачиваемости оборотных активов имеет значение больше нуля, то происходит дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, что приводит к понижению интенсивности их использования. При экономическом эффект в результате изменения оборачиваемости оборотных активов равном нулю не происходит высвобождение или дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, в связи с чем интенсивность использования оборотных активов остается на прежнем уровне. Высвобождение оборотных активов принято рассматривать как положительное явление, в связи с тем, что требуются меньшие затраты на их приобретение, при этом обеспечивается текущий уровень деятельности предприятия. Дополнительное привлечение оборотных активов в оборот рассматривают как отрицательное явление, поскольку для обеспечения данного уровня текущей деятельности предприятия потребуются большие затраты. Оборачиваемости запасов, рассчитанная в оборотах и в днях показывается скорость и длительность оборота. Данный показатель определяется по формуле: Оз = С / З ТЗ = З * Д / С Где Оз – оборачиваемость запасов в оборотах; Тз – оборачиваемость запасов в днях; С – себестоимость реализованной продукции и услуг; З – запасы за период; Д – число дней в периоде. С целью изменения потребности предприятия в финансировании оборотных активов и своевременного регулирования отсрочек для клиентов, следует проанализировать динамику оборачиваемости дебиторской задолженности за ряд периодов. При этом во избежание риска принятия ошибочных решений, необходимо подкорректировать стандартную методику расчета показателя оборачиваемости дебиторской задолженности. В перспективе это будет способствовать эффективному планирования поступления средств от дебиторов. Оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах и днях показывает скорость и длительность ее оборота. Данный показатель рассчитывается по формуле: Одз = В / ДЗ Тдз = ДЗ * Д / В где Одз – это оборачиваемость в дебиторской задолженности в оборотах; Тдз - оборачиваемость дебиторской задолженности в днях; В - выручка от реализации продукции и услуг; ДЗ - дебиторская задолженность за период; Д - число дней в периоде. Оборачиваемости кредиторской задолженности в днях представляет собой среднюю продолжительность одного оборота, которая рассчитывается по формуле: ОА – размер оборотных активов за период. Отметим, что рентабельность оборотного капитала и коэффициента оборачиваемости представляют собой классические показатели, характеризующие эффективность использования оборотного капитала предприятия. Существует ряд других показателей, которые определяют эффективность управления оборотными активами, но в рамках данной выпускной квалификационной работы, ограничимся представленны |