экономический анализ. экон Сафин 2004. Теоретиеские аспекты анализа рисков
 Скачать 119.32 Kb.
|
 ОГЛАВЛЕНИЕВВЕДЕНИЕ 3 1 ТЕОРЕТИЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА РИСКОВ 4 3.1Оценка существующих рисков 48 3.2 Рекомендации по избеганию рисков 50 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 51 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 52 ВВЕДЕНИЕВ данной курсовом проекте выполняются основные задачи система управления риском – это совокупность процессов, норм и информационных потоков, которые обеспечивают процесс управления риском. Возможность непосредственного активного воздействия предприятия на внутренние риск образующие факторы даёт ему неоспоримый шанс позитивно влиять на эффективность своей деятельности, а, следовательно, и укреплять свои конкурентный позиции. Немаловажным условием выживания предприятия в острой конкурентной борьбе является умение и способность его менеджмента построить грамотную и эффективную политику в области управления рисками. Цель работы – исследование организации риск-менеджмента предприятия и системы минимизации риска, предвидеть ее возможности и перспективы, а также разработка своевременного и оперативного совершенствования по управлению рисками. В соответствии с поставленной целью определены следующие задачи исследования: - исследовать теоретические аспекты риск-менеджмента; - определить сущность и разнообразие рисков, способы их оценки, особенности управления рисками. - выявить основные закономерности и проблемы; - изучить систему способов минимизации рисков и выявить методы по их совершенствованию; - провести анализ и дать оценку рискам предприятия на основе показателей финансовой отчетности и предложить мероприятия для совершенствования их минимизации. Объектом исследования является ПАО «Нижнекамскнефтехим» 1 ТЕОРЕТИЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА РИСКОВ Методика анализа Оценка ожидаемого риска для планируемой деятельности или конкретной хозяйственной операции требует высокой квалификации и наличия опыта деятельности в данном виде бизнеса. Опытный бизнесмен не будет принимать рисковые управленческие решения только интуитивно. Необходимо иметь экономическое обоснование –расчет предпринимательского риска. Выполнение такого расчета возможно только при наличии соответствующих знаний в области теории вероятностей, статистики и экономики. Однако оценка возможных потерь может быть доступна и начинающему предпринимателю. Для этого необходимо иметь хотя бы самое общее представление о видах и причинах случайных потерь, которые могут с осязаемой вероятностью возникнуть в данной операции. Главное уметь выделить, какие из возможных потерь приведут к критическому и катастрофическому риску. В процессе анализа рисков главное – выявление цены потерь или тяжести их последствий. При этом фирма должна ответить на вопрос о возможной их сумме. Разумеется, большие или маленькие потери определяются масштабами коммерческих операций и их ожидаемыми результатами. Мерой в данном вопросе выступает отношение возможных потерь к свободным активам, которое можно назвать ценой риска. Первый шаг при оценке риска – выявление момента или времени потерь. Под моментом потерь нужно понимать не только событие, могущее стать причиной потерь, но и вероятный объем возможных потерь по данному конкретному событию. Пока причина неизвестна, нельзя установить размер экономических рисков, потери от которых могут серьезно сократить активы предприятия. При определении момента потерь в цене риска суммируются как ущерб, который может быть нанесен собственности предприятия, так и неполученные коммерческие и социальные выгоды (например, упущенная прибыль). Изучение вероятности рисковых ситуаций позволяет руководству предприятия получить представление о взаимосвязи и взаимовлиянии потенциальных рисков. Каждый единичный риск может вызвать дополнительные рисковые потери. В этом случае возникает участок экономических рисков. Определение цены возможных потерь должно проводиться в пределах каждого участка потерь с последующим выявлением их общей цены [1, c.174]. Большинство предприятий часто не страхуют возможную упущенную прибыль в результате непредвиденного перерыва в деятельности, хотя риск таких потерь существует, или страховка возмещает фактическую стоимость утраченной, частично устаревшей собственности, а новая, приобретаемая для возмещения собственность потребует больших затрат. Если бизнес и застрахован от возможных потерь в результате перерывов в деятельности, то такие из них, как снижение покупательной способности потребителей за время перерыва, утрата доверия клиентов к фирме и т.п., не подлежат учету и страхованию. Важно отметить, что экономический риск и цена риска зависят от скорости оборота капитала. Для некоторых статических рисков, особенно связанных с действием сил природы, с уходом ключевых фигур персонала или носящих всеобщий характер, вероятность момента их наступления в большинстве случаев является функцией времени. С ускорением оборота капитала момент наступления риска за один оборот снижается, но за принятый интервал времени (квартал, год) остается прежним. Экономические риски как статические, так и динамические прямо связаны с конкретным видом коммерческой деятельности. Но чем больше способность бизнеса быстро возвращать деньги, тем менее чувствителен он к потерям части получаемой прибыли. Таким образом, в основе оценки экономических рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в 16 строящейся кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь. Для построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска) применяются различные способы: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический способ; метод аналогий. Среди них следует особо выделить три: статистический способ, метод экспертных оценок, аналитический способ. Статистический способ заключается в изучении статистики потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве. При этом устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. Экономический риск имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью [2, c.137]. Чтобы количественно определить величину риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания, которое равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления. Основными инструментами статистического метода расчета экономического риска являются показатели: вариация – изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому. дисперсия – мера отклонения фактического знания от его среднего значения. стандартное (среднеквадратическое) отклонение. При этом степень риска определяется с помощью двух критериев – средним ожидаемым значением и вариацией возможного результата. Среднее ожидаемое значение является средневзвешенной всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом, вычисляется тот результат, который предположительно ожидается [3, c.149]. В ходе анализа целесообразности затрат идентифицируются потенциальные зоны риска с учетом показателей финансовой устойчивости фирмы. В этом случае можно использовать стандартные приемы финансового анализа - метод экспертных оценок, построение кривой риска, метод аналогий. Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Он отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска. Экспертные оценки основываются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок затруднительна, если количество показателей оценки невелико. Аналитический способ построения кривой риска наиболее сложен, поскольку лежащие в основе его элементы теории игр доступны только очень узким специалистам. Чаще используется подвид аналитического метода - анализ чувствительности модели, который состоит из следующих этапов: выбор ключевого показателя, относительно которого и производится оценка чувствительности (внутренняя норма доходности, чистый приведенный доход и т.п.); выбор факторов (уровень инфляции, степень состояния экономики и др.); расчет значений ключевого показателя на различных этапах осуществления проекта (закупка сырья, производство, реализация, транспортировка, капстроительство и т.п.). Сформированные таким путем последовательности затрат и поступлений финансовых ресурсов дают возможность определить потоки фондов денежных средств для каждого момента (или отрезка времени), т.е. определить показатели эффективности. Строятся диаграммы, отражающие зависимость выбранных 18 результирующих показателей от величины исходных параметров. Сопоставляя между собой полученные диаграммы, можно определить так называемые ключевые показатели, в наибольшей степени, влияющие на оценку доходности проекта. Но следует отметить, что анализ чувствительности не является всеобъемлющим и не уточняет вероятность осуществления альтернативных проектов. Метод аналогий необходим при анализе риска нового проекта. При использовании этого метода исследуются данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов финансового риска на другие аналогичные проекты других конкурирующих предприятий [4, c.132]. Индексация представляет собой способ сохранения реальной величины денежных ресурсов (капитала) и доходности в условиях инфляции. В основе ее лежит использование различных индексов. Например, при анализе и прогнозе финансовых ресурсов необходимо учитывать изменение цен, для чего используются индексы цен. Индекс цен – показатель, характеризующий изменение цен за определенный период времени. Таким образом, существующие способы построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь не совсем равноценны, но, так или иначе, позволяют произвести приблизительную оценку общего объема экономического риска. Рассмотренные способы оценки экономических рисков являются достаточно сложными и предполагают соответствующую квалификацию специалистов-аналитиков, а также применение специальных программ. Для выполнения оценки рисков силами экономической службы конкретного предприятия можно использовать балльную оценку, предложенную белорусскими экономистами. По сути это балльная оценка – степень риска определяется в баллах как сумма шести финансовых коэффициентов: коэффициента быстрой ликвидности (критической оценки), коэффициента капитализации (плечо финансового 19 рычага), валовой рентабельности, валовой рентабельности собственного капитала, экономической рентабельности, коэффициента эффективности оборотных активов. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается как отношение быстро реализуемых активов (дебиторской задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) к текущей задолженности (кредиторской задолженности и краткосрочных пассивов). Валовая рентабельность рассчитывается как отношение валовой прибыли (маржинального дохода) к выручке от реализации. Валовая рентабельность собственного капитала (производства) рассчитывается как отношение валовой прибыли к собственному капиталу. Экономическая рентабельность рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов [5, c.163]. Коэффициент эффективности оборотных средств рассчитывается как отношение выручки к собственному оборотному капиталу. Сущность рисков Риск, как экономическая категория, представляет собой возможность получения убытков вместо ожидаемой прибыли, потерю дохода или имущества, потерю денежных средств в результате случайного изменения условий экономической деятельности. Как вероятностная категория, риск определяет возможность того, что прогнозируемое событие не произойдет. Финансово-хозяйственная деятельность любой коммерческой организации осуществляется на основе решений, каждое из которых базируется на основе интуиции или расчетов. Риск принятия решения – это вероятность несоответствия реально полученных результатов реализованного решения поставленным целям. При определении сущности риска приходится сталкиваться с определенными трудностями. Существуют различные подходы и мнения. Определено такое разнообразие: во-первых, многообразием этого феномена; во-вторых, относительной не разработанностью проблемы; в-третьих, непредсказуемостью допустимых факторов, проявляющих воздействие на практическую деятельность людей. В результате, риск является как комплекс вероятных экономических, политических, нравственных и иных позитивных и негативных последствий реализации выбранных решений [6, c.38-39]. Экономический риск постоянно органически объединен с новаторской, инновационной экономической деятельностью. Рыночная экономика стимулирует к получению максимальных доходов, но предсказуемость доходности ограничивается законами товарного производства и, прежде всего, законом стоимости. Понимание природы риска дозволяет хозяйствующему субъекту снять, разрешить ситуацию риска благодаря выбору и реализации одной из имеющихся альтернатив, с помощью моделирования более результативного применения имеющихся факторов производства. Экономический риск выступает как форма деятельности хозяйствующих субъектов, в которой преодолевается неопределенность в ситуации неизбежной альтернативы, в процессе которой бытует возможность оценить вероятностные достижения желаемого результата. Для понимания природы предпринимательского риска фундаментальное значение располагает связь риска и прибыли. Можно выбрать решение, заключающее минимум риска, но при этом меньше будет и получаемая прибыль, а при максимальном риске прибыль обладает более высоким значением. Организация может благодаря разным приемам от части начать перекладывать риск на других объектов экономики, но полностью избежать его он не может. По сути, неопределенность и риск являются источниками развития предпринимательской деятельности. Экономическое поведение предпринимателя ограничивается рамками законодательных актов, наличием ресурсов и желанием рискнуть ради наибольшей выгоды [7, c.69-70]. Присутствие предпринимательского риска – это, по идее, оборотная сторона свободы экономической, оригинальная плата за нее. Свободе одного предпринимателя сопутствует одновременно и свобода остальных предпринимателей, а значит, по ходу формирования рыночных отношений в России будет возрастать смутность и предпринимательский риск. Ликвидировать неясность будущего в предпринимательской деятельности неосуществимо, т.к. она проявляется элементом объективной действительности. В подчиненности от определённого содержания ситуации риска альтернативность располагает разной степенью сложности. Вследствие этого в непростых экономических ситуациях для выбора наилучшего решения применяются специальные методы анализа. Таким образом, можно выделить и аналитическую функцию предпринимательского риска. Функции предпринимательского риска разрешают сделать вывод, что, несмотря на существенный потенциал потерь, который несет в себе риск, он выражается и источником вероятной прибыли. Вследствие этого главной задачей предпринимателя проявляется не отказ от риска совсем, а выборы решений, связанных с риском на основе объективных критериев, а именно: до каких пределов может действовать предприниматель, идя на риск. Поскольку главной целью исследования является изучение механизма управления рисками организации, то рассмотрение их классификации по конкретным признакам будет полезной при решении назначенной задачи. Вопросы классификации риска представляют сравнительно нелегкую задачу, что определено их разнообразием. Классификация риска – это распределение риска на категории, виды и подвиды, группы и подгруппы. В экономической литературе нет стройной системы классификации хозяйственных рисков. Внешние риски воздействуют со стороны внешней среды, окружающей компанию. Это – политические, законодательные, природные, региональные, отраслевые, макроэкономические (инфляционные, валютные, процентные, структурные) риски. Фирма не может проявлять влияние на них, а может лишь предугадать и учитывать их в своей деятельности [8, c.59-62]. Внутренние риски формируются в процессе управления предприятием. К ним относятся производственные (технологические, квалификационные, риск поставки, транспортные), инвестиционные (деловой риск, риск снижения доходности, селективный риск, временной риск), коммерческие (торговые, потеря конкурентоспособности, ценовая дискриминация, риск расчетов) риски. Они возникают, как правило, в результате неэффективного управления, ошибочной маркетинговой политики, а иногда итоге внутрифирменных злоупотреблений. Существенными среди внутренних рисков показываются кадровые риски, связанные с профессиональным уровнем и чертами характера работников фирмы. Достаточно полной, на наш взгляд, является и классификация рисков, предлагаемая российским ученым-экономистом Шапкиным А.П. Он в качестве основного признака рассматривает характер последствий и разделяет все хозяйственные риски на чистые и спекулятивные. Чистые риски (порой их именуют статическими или простыми) почти постоянно несут в себе утраты для предпринимательской деятельности. Их причинами могут быть стихийные бедствия, несчастные случаи, недееспособность руководителей фирм и т.п. Спекулятивные риски несут в себе либо утраты, либо добавочную прибыль для предпринимателя. Их причинами могут быть изменение курсов валют, изменение конъюнктуры рынка, изменение условий инвестиций и т.п. По сфере возникновения или деятельности различают производственные, коммерческие и финансовые риски. Производственные риски связаны с невыполнением организации своих планов и обязательств по производству продукции, товаров, услуг, других видов производственной деятельности в итоге воздействия, как внешней среды, так и внутренних факторов. Коммерческие риски – это риски утрат в процессе финансово-хозяйственной деятельности; его причинами могут быть спад объемов закупок, рост закупочной цены товара, увеличение издержек обращения, утрата товара в процессе обращения и т.п. Финансовые риски возникают при невозможности выполнения организации своих финансовых обязательств. Часто причинами их возникновения показываются изменение покупательной способности денег, неосуществление платежей, изменение валютных курсов и т.д. В подчиненности от главной причины появления рисков, они делятся на следующие категории: - природно-естественные риски. Это риски, соединенные с проявлением стихийных сил природы; - экологические риски. Это риски, объединенные с наступлением гражданской ответственности за нанесение ущерба окружающей среде; - политические риски. Это риски появления убытков или сокращения размеров прибыли, обнаруживающихся следствием государственной политики; - транспортные риски. Это риски, объединенные с перевозками грузов разными видами транспорта; - имущественные риски. Это риски от утраты имущества предпринимателя по причинам, от него не зависящим; - торговые риски. Это риски приобретения убытков по причине задержки платежей, не поставки товара, отказа от платежа и др. Значительная группа рисков объединена с покупательной способностью – инфляционные, дефляционные и валютные риски, а также риски ликвидности. Инфляционный риск определен обесцениванием настоящей покупательной способности денег – предприниматель при этом несет реальные утраты. Дефляционный риск определён упадком уровня цен и, надлежащим образом, уменьшением уровня доходов. Валютный риск объединён с изменением валютных курсов. Он причисляется к спекулятивным рискам. Вследствие этого при потерях одной из сторон в результате изменения валютных курсов, другая сторона, обычно, получает добавочную прибыль и напротив. Риск ликвидности объединен с утратами при реализации ценных бумаг или иных товаров из-за изменения оценки их качества и покупательской стоимости [9, c.150]. Инвестиционные риски объединены с вариантом недополученные или утери прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов. К ним по классификации Шапкина А.П. причисляются риски упущенной выгоды и уменьшения доходности, биржевые и селективные риски, риск банкротства. Риск упущенной выгоды состоит в формировании финансового ущерба из-за неосуществления конкретного действия. Риск уменьшения доходности объединен с снижением размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям. Это может быть процентный или кредитный риск. Процентный риск возникает в итоге превышения процентных ставок, выплачиваемых по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. Кредитный риск возникает при неуплате заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Биржевые риски представляют собой опасность утрат от биржевых сделок, а селективные риски возникают из-за неверной организации видов вложения капиталов, вида ценных бумаг для инвестирования. Риск банкротства чаще всего связан с абсолютной утратой предпринимателем собственного капитала из-за его неверного вложения. Выполненный анализ классификационных признаков, видов и подвидов экономических рисков не дает нам ответа на вопрос – какой подход, какая классификация возникают существенными и каким образом она будет содействовать снижению степени риска. Разнообразие классификаций указывает на необходимость изучения их каждому предпринимателю с целью выделения наиболее главных в конкретных условиях осуществления производственно-финансовой деятельности [10, c.209]. |