!Антикризисное. Диагностика банкротства и финансового состояния предприятия
 Скачать 120.68 Kb.
|
|
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «ЧЕЛЯБИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» Кафедра «Экономики отраслей и рынков» Практическая работа по курсу Антикризисное управление На тему: «Диагностика банкротства и финансового состояния предприятия» Выполнил: Деревянко А. Группа:28 МЗ-501 Проверил: Пыхов Д.С.. Челябинск 2022 Оглавление антикризисное управление банкротство Введение 1. Описание предприятия 2. Расчет показателей диагностики кризисного состояния предприятия 2.1 Нормативный подход 2.2 Интегральный подход западных экономистов 2.3 Анализ вероятности банкротства с использованием интегрального подхода российских экономистов (адаптированной модели) 2.4 Вывод о кризисном состоянии и его масштабах 3. Определение основных факторов кризиса (внутренних и внешних) 4. План антикризисного управления Заключение Список используемых источников и литературы Введение Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. Одной из целей финансового анализа является своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия. Во всех странах процесс банкротства, т.е. признание предприятия неплатежеспособным, регулируется государством специально издаваемыми законодательными актами и правительственными документами. Банкрот – это предприятие, денежных средств и имущества которого недостаточно для погашения всех его долгов. В отношении такого предприятия Арбитражным судом может быть введена процедура банкротства. В банкротстве есть две основные стороны это – должник и кредитор (кредиторы), чьи интересы, естественно не совпадают. При рассмотрении дела о банкротстве применяются следующие процедуры: - наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство или мировое соглашение при рассмотрении дела о банкротстве должника-юридического лица; - конкурсное производство или мировое соглашение при рассмотрении дела о банкротстве должника-гражданина. В целях восстановления платежеспособности и погашения задолженности к должнику применяется такая процедура банкротства как финансовое оздоровление. Финансовое оздоровление имеет общие черты с такими процедурами банкротства, как внешнее управление и мировое соглашение. При этом максимальный срок финансового оздоровления составляет два года. Процедуры банкротства сложны как с юридической, так и с экономической точки зрения. Значительные изменения, внесенные в последнее время в законодательстве о банкротстве, осложнили и так непростую ситуацию. Лишь с помощью опытных специалистов можно отстоять свои интересы как кредитору, возврат долгов которому становится проблематичным, так и должнику, имеющему трудности с восстановлением платежеспособности. Объект исследования – Открытое Акционерное Общество «Российские железные дороги» (сокращенное наименование ОАО «РЖД»), предмет исследования – антикризисное управление на предприятии. Цель исследования – провести анализ антикризисного управления на предприятии. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи, соответствующие структуре курсовой работы: - произвести расчет показателей диагностики кризисного состояния предприятия, в том числе используя нормативный подход, интегральный подход западных экономистов и интегральный подход российских экономистов (адаптированные модели); - сделать вывод о кризисном состоянии предприятия и его масштабах; - определить внешние и внутренние факторы кризисного состояния предприятия; - разработать план антикризисного управления. При написании работы использовались следующие методы исследования: анализ, синтез, экспертные оценки, прогнозирование. 1. Описание предприятия Открытое акционерное общество «Российские железные дороги» учреждено 18 сентября 2003 года Постановлением Правительства Российской Федерации» №585 «О создании открытого акционерного общества «Российские железные дороги». ОАО «РЖД» осуществляет следующие виды деятельности: - грузовые перевозки; - пассажирские перевозки в дальнем следовании; - пассажирские перевозки в пригородном сообщении; - предоставление услуг инфраструктуры; - предоставление услуг локомотивной тяги (в пассажирском и грузовом движении); - ремонт подвижного состава; - строительство объектов инфраструктуры; - научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы; - содержание социальной сферы; - прочие виды деятельности. 2. Расчет показателей диагностики кризисного состояния предприятия 2.1. Нормативный подход Проведем анализ ликвидности баланса по сопоставлению групп активов с группами пассивов (по абсолютным показателям). Расчет ликвидности актива баланса представлен в таблице 1. Таблица 1 – Расчет ликвидности актива баланса
Расчет ликвидности пассива баланса представлен в таблице 2. Таблица 2 – Расчет ликвидности пассива баланса
На основе полученных данных анализируются условия соблюдения баланса (таблица 3). Таблица 3 – Условия соблюдения баланса
Невыполнение одного из первых трех неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса, таким образом, и на начало и на конец года, баланс предприятия является не ликвидным. В течение трех лет не выполняется первое неравенство, т.е. наиболее ликвидные активы значительно меньше наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов соответственно. В 2019 году второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2<П2), т.е. даже при погашении предприятием краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие не смогло бы, погасить свои краткосрочные обязательства, и ликвидность не была бы положительной. Но при этом следует отметить, что в 2020 году при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие смогло бы погасить свои краткосрочные обязательства. В 2019 и 2020 гг. не выполняется третье неравенство А3>П3, т.е. медленно реализуемые активы не смогут покрыть среднесрочные и долгосрочные обязательства предприятия. Также на протяжении трех лет не выполняется четвертое неравенство, что свидетельствует о ведении ОАО «РЖД» рискованной финансовой политики и использовании заемного капитала для формирования основных средств и долгосрочных финансовых вложений. Проведем анализ ликвидности и платежеспособности по относительным показателям. При анализе платежеспособности предприятия с позиций допущения непрерывности его деятельности обычно рассчитывается три основных коэффициента: - коэффициент текущей ликвидности; - коэффициент срочной ликвидности; - коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) рассчитывается по следующей формуле: Кал = (ДС + КФВ)/КО, где ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; КО – краткосрочные обязательства. Кал (2018) = (3515326+2543018)/206072284 = 0,1695 Кал (2019) = (25094458+39163909)/379159947 = 0,1695 Кал (2020) = (6360822+20191884)/348350133 = 0,0762 Коэффициент срочной ликвидности (Кср. л.) рассчитывается по формуле: Кср. л. = (ДС+КФВ+КДЗ)/КО, где КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность. Кср. л. (2018) = (3515326+2543018+44277502)/206072284 = 0,2443 Кср. л. (2019) = (25094458+39163909+78285714)/379159947= 0,3760 Кср. л. (2020) = (6360822+20191884+56311021)/348350133 = 0,2379 Коэффициент общей (текущей) ликвидности (Ктек. л.) рассчитывается по формуле. Ктек. л. = ТА/КО, Ктек. л. (2019) = 159166751/206072284 = 0,7724 Ктек. л. (2019) = 263155432/379159947 = 0,6940 Ктек. л. (2020) = 205043346/348350133 = 0,5886 Изменение показателей ликвидности представлены в таблице 4. Таким образом, из таблицы 4 видно, что в 2020 году произошло снижение всех коэффициентов ликвидности по сравнению с 2019 годом, при этом все значения рассчитанных коэффициентов не соответствуют рекомендуемым. Таблица 4 – Изменения показателей ликвидности
Так коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,1054, это вызвано сокращением суммы оборотных активов. Увеличение абсолютной и срочной ликвидности в 2019 году по сравнению с 2018 годом обусловлено существенным ростом размера денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. При этом следует отметить, что размер наиболее ликвидных активов в 2020 году сократился, что свою очередь вызвало сокращение коэффициентов абсолютной и срочной ликвидности. Далее необходимо рассчитать коэффициенты финансовой устойчивости, которые позволяют оценить степень независимости организации от заемных источников финансирования. Данная группа коэффициентов рассчитана на основе данных бухгалтерского баланса представленного в Приложениях 1-3. Коэффициент финансовой независимости характеризует долю активов организации, сформированы за счет собственных средств. Коэффициент финансовой независимости (автономии) можно рассчитать по формуле: Кфн = СК/Вб, где Вб – валюта баланса. Кфн (2018) =2885541879/3171157697= 0,9099 Кфн (2019) =2940328532/3505173897 = 0,8389 Кфн (2020) = 2971891963/3675295787 = 0,8086 Коэффициент задолженности характеризует финансовую структуру бизнеса путем сопоставления задолженности и общей суммы капитала. Коэффициент задолженности можно рассчитать по формуле: Кз = ЗК/СК, где ЗК – заемный капитал; СК – собственный капитал. Кз (2018) = (79543534+ 206072284)/2885541879= 0,0990 Кз (2019) = (185685418 + 379159947)/2940328532 = 0,1921 Кз (2020) = (355053691 +348350133)/2971891963 = 0,2367 Коэффициент финансирования можно рассчитать по формуле: Кф = СК/ЗК, Кф (2018) = 2885541879/(79543534+ 206072284) = 10,1029 Кф (2019) = 2940328532/ (185685418 + 379159947) = 5,2055 Кф (2020) = 2971891963/ (355053691 +348350133) = 4,2250 Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования характеризует степень покрытия запасов и затрат собственными источниками финансирования. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования можно рассчитать по формуле: Косс = (СК-ВОА)/ТА, где ТА – текущие активы; ВОА – внеоборотные активы. Косс (2018) = (2885541879–3011990946)/159166751= -0,7944 Косс (2019) = (2940328532–3242018465)/263155432 = -1,146 Косс (2020) = (2971891963–3470252441)/205043346= -2,4305 Коэффициент финансовой устойчивости характеризует состояние и динамику финансовых ресурсов предприятий с точки зрения обеспечения ими производственного процесса и других сторон их деятельности. Коэффициент финансовой устойчивости можно рассчитать по формуле: Куст = (СК+ДО)/Вб, где ДО – долгосрочные обязательства. Куст (2018) = (2885541879+79543534)/3171157697= 0, 8918 Куст (2019) = (2940328532+185685418)/3505173897 = 0,8918 Куст (2020) = (2971891963+355053691)/3675295787 = 0,9052 Показатели финансовой устойчивости представлены в таблице 5. Таблица 5 – Показатели финансовой устойчивости
Таким образом, из таблицы 5 можно сделать вывод, что в 2020 году можно наблюдать как положительную, так и отрицательную динамику коэффициентов финансовой устойчивости. Так в 2020 году произошло сокращение коэффициента финансовой независимости на 0,0302, при этом значение коэффициента не соответствует рекомендуемому. Это вызвано тем, что темпы роста собственного капитала отстают от темпов роста валюты баланса. В 2019 и 2020 гг. произошло увеличение коэффициента задолженности на 0,0931 и 0,0446 соответственно. Это вызвано опережающими темпами роста заемного капитала по сравнению с темпами роста собственного капитала. В 2019 и 2020 гг. произошло сокращение коэффициента финансирования на 4,8973 и 0,9805 соответственно, но при этом следует отметить, что полученные значения соответствуют рекомендуемым. Значение коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования в 2019 и 2020 гг. снизилось на 0,3520 и 1,2841 соответственно, при этом значения коэффициента на протяжении трех лет имеют отрицательные значения, что вызвано отсутствием у предприятия собственных оборотных средств. В 2020 году произошло увеличение коэффициента финансовой устойчивости, при этом рассчитанные значения коэффициентов соответствуют рекомендуемым. Увеличение данного коэффициента вызвано приростом долгосрочных обязательств в 2020 году. Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия Сначала необходимо определить наличие собственных оборотных средств у организации: СОС = СК-ВОА, СОС (2018) = 2885541879 – 3011990946= -126449067 т.р. СОС (2019) = 2940328532 – 3242018465 = -301689933 т.р. СОС (2020) = 2971891963 – 3470252441 = -498360478 т.р. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов можно определить по формуле: СДИ = СОС + ДКЗ, где: ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы СДИ – собственные и долгосрочные источники СДИ (2018) = -126449067 + 41382110 = -85066957 т.р. СДИ (2019) = -301689933 + 132750267 = -168939666 т. р. СДИ (2020) = -498360478 + 297092748 = -201267730 т. р. Общая величина основных источников формирования запасов рассчитывается по формуле: ОИЗ = СДИ + ККЗ где: ККЗ – краткосрочные кредиты и займы. ОИЗ (2018) = -85066957 + 164822438 = -47463173 т.р. ОИЗ (2019) = -168939666 + 164822438 = -4117228 т.р. ОИЗ (2020) = -201267730 + 297092748 = 95825018 т.р. В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования. Излишек (+), недостаток (-) СОС: ∆СОС = СОС – З, где ∆СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств; ∆СОС (2018) = -126449067 – 67597440 = -194046507 т.р. ∆СОС (2019) = -301689933 – 80793934= -382483867 т.р. ∆СОС (2020) = -498360478 – 78292227= -576652705 т.р. Излишек (+), недостаток (-) СДИ: ∆СДИ = СДИ – З ∆СДИ (2018) = -85066957 – 67597440 = -152664397 т.р. ∆СДИ (2019) = -168939666 – 80793934 = -249733600 т.р. ∆СДИ (2020) = -201267730 – 78292227 = -279559957 т.р. Излишек (+), недостаток (-) ОИЗ: ∆ОИЗ = ОИЗ – З. ∆ОИЗ (2018) = -47463173 – 67597440 = -115060613 т.р. ∆ОИЗ (2019) = -4117228 – 80793934 = -84911162 т.р. ∆ОИЗ (2020) = 95825018 – 78292227 = 17532791 т.р. Приведенные показатели формируются в трехфакторную модель: М (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ) Если число положительное, то в модели ставиться 1, если отрицательное – 0. Результаты определения типа финансовой устойчивости представлены в таблице 6. Таблица 6 – Тип финансовой устойчивости ОАО «РЖД»
Таким образом, из таблицы 6 можно сделать вывод, что в 2018 и 2019 гг. на предприятии можно наблюдать кризисное финансовое положение, которое характеризуется ситуацией, когда сумма запасов и затрат превышает общую сумму нормальных (обоснованных) источников финансирования. В этом случае предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами и может быть объявлено банкротом. В 2020 году ситуация изменилась, финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое, которое характеризуется наличием нарушений платежеспособности, условий финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности. Однако сохраняется возможность восстановить равновесие за счет пополнения собственного капитала и дополнительного привлечения кредитов и займов. Данный тип финансовой устойчивости задается условиями недостатка собственного оборотного и перманентного капиталов для формирования запасов, излишка или равенства основных источников формирования запасов с величиной запасов. Так как текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, то необходимо определить коэффициент восстановления платежеспособности (КВП) за период, равный шести месяцам: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||