ОТВЕТЫ. 1. Издержки производства и их виды. Предельные издержки и предельный доход. Отдача от масштаба производства
 Скачать 1.23 Mb.
|
|
Долгосрочная финансовая политика организации – это система долгосрочных целевых установок и способов развития ее финансов для достижения ее долгосрочных целей. В первую очередь она направлена на всесторонний поиск источников финансового обеспечения развития организации, достижение высокого финансового потенциала, обеспечивающего долгосрочную финансовую устойчивость организации. Долгосрочная финансовая политика охватывает весь жизненный цикл организаций или инвестиционного проекта, который делится на множество краткосрочных периодов, равных по длительности одному финансовому (календарному году). Конкретные формы и методы реализации задач управления финансами определяются финансовой политикой организации; основными элементами долгосрочной финансовой политики организации являются:
К элементам долгосрочной финансовой политики относят:
Под инвестиционной политикой понимается распределение финансовых ресурсов (собственных и заемных) по различным направлениям деятельности организации. Инвестиционная политика предполагает выделение приоритетов и объемов финансирования основной, инвестиционной и прочих видов деятельности организации. Инвестиционная политика организации представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности организации, направленную на своё дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений. Инвестиционная полтика организации подразумевает политику в области долгосрочных решений:
Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей организации, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии организации, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов. В условиях долгосрочной финансовой политики используют долгосрочные виды финансовых ресурсов:
Дивидендная политика - процесс принятия решения о выплате дивидендов акционерам и о размере реинвестируемой прибыли. Решение о размере и порядке выплаты дивидендов – это решение о финансировании деятельности организации и о размере привлекаемых источников капитала. 61. Роль амортизации в обновлении основного капитала А. – это постепенное перенесение стоимости ос. средств на производимый продукт, целевое накопление денежных средств и их последующее использование на воспроизводство(возмещение, восстановление) изношенных основных средств. Ам. отчисления - денежное выражение стоимости износа осн. средств и нематериальных активов. В течение отчет. года аморт. отчис. по объектам осн. средств начисл. ежемесячно независимо от применяемого способа начисления в размере 1\12 годовой суммы. По основным средствам, используемым в организациях с сезонным характером производства, годовая сумма аморт. отчисл. по основным средствам начисляется равномерно в течение периода работы организации в отчетном году. Ам.отчисл. включаются в расходы предприятий, связан. с производством и реализацией продукции и в составе выручки от реализованной продукции возвращается на счет предприятия, становясь источником фин-ия как простого, так и расширенного воспроизводства. Отношение годовой суммы износа основных фондов к их первоначальной стоимости, выраженное в процентах называется нормой амор-и. Фин. ресурсы формируются главным образом за счет прибыли и ам. отчислений. Собственные средства играют гл. роль в организации кругооборота фондов,т.к. предприятие, работающее на началах коммерческого расчета, должно обладать определенным имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения. Вместе с тем привлечение заемных средств тоже очень важно. До 1992 г. на пред. формировался амортизац. фонд. Он частично изымался в бюджет, что нарушало воспроизвод-ый процесс, и возможности накопления капитала. Отказ от формирования амортизац. фонда привел к потере целевого источника фин-ия. Восстановлениеие аморт. фонда в будущем позволит контр. исп-ие предп-ми средств на фин. простого производства, правильно применять налог. льготы, определять реальную структуру финансовых ресурсов и границы самофинансирования. Амортизация объектов основных фондов производится одним из следующих способов начисления амортизационных начислений: - линейным; - уменьшаемого остатка; - списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования; - списания стоимости пропорционально объему продукции (работ). Применение одного из способов по группе однородных объектов основных фондов производится в течение всего срока полезного использования. В течение срока полезного использования объекта основных фондов начисление амортизационных отчислений не приостанавливается, кроме случаев их нахождения на реконструкции и модернизации по решению руководителя предприятия и переведенным по решению руководителя предприятия на консервацию на срок более трех месяцев. При линейном способе начисление амортизации производится равномерно исходя из первоначальной или восстановительной стоимости объекта основных фондов и нормы амортизации, исчисленной из срока полезного использования этого объекта. При способе уменьшаемого остатка годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из остаточной стоимости основных фондов на начало года и нормы амортизационных отчислений, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта. Суть применяемого метода состоит в том, что доля амортизационных отчислений, относимых на себестоимость продукции, будет уменьшаться с каждым последующим годом эксплуатации указанного объекта. 62. Управление оборотными активами и оборотным капиталом предприятия . А — это активы орг-ции, возобнов-ые с опред. регулярностью для обеспеч-я тек. деят-ти, вложения в кот. как min одно кратно оборач-ся в течение года или 1 произв-ого цикла. Об. А и политика упр-я этими А важны прежде всего с позиции обесп-я непрерывн-ти и эффект-ти тек. деят-ти орг-ции. Политика упр-я об. А. заключ-ся в формир-ии необх. V, состава об.А., оптимизации процесса их обращ-я. Разработка политики проходит в 3 этапа: 1)анализ кажд. эл-та структ-ры об.А.; 2)разработка политики упр-я каждым из них с учетом жизн. цикла компании; 3)формир-е ед. стратегии упр-я об.А. Осн. показатели по упр-ю об.А.:1.Чистый об. капитал (ЧОК); ЧОК = об. А - краткоср. пассивами. Упр-е ЧОК подразум-ет опти м-ю его величины, структуры и значений его компонентов. С позиции факторн. анализа принято выделять такие компоненты ЧОК: произв. запасы (З), дебит. зад-ть (ДЗ), ден. ср-ва (ДС), краткоср. пассивы (КП), т.е. анализ основ-ся на след. модели: ЧОК=Об.А-КП=З+ДЗ+ДС-КП. 2.фин.-эк. потребности ФЭП = Об.А без ден. ср-в – Кредит. зад-ть; 3.Излишек или дефицит тек. фин-я компании=ФЭП-ЧОК. Упр-е об.А. направлено на оптимиз-ю величины излишка (дефицита) путем наращ-я ЧОК, оптимиз-ции ФЭП, управл-я операц. циклом (его сокращ-е). Об. А. м.б. охарактеризованы с разл. позиций, осн. хар-ками явл-ся их ликвид ность, объем и структура. В процессе произв. деят-ти происходит пост. трансформация отд. эл-тов об. А: ден. А – в произ. запасы – в запасы незаверш. произ-ва, расходы буд. периодов – в запасы гот. прод-ции – в деб. зад-ть –в деньги. В действ. орган-ции оборот происходит пост., об.А. наход-ся на кажд. из стадий. На длит-ть ср-в в обороте влияют внешние (эк. ситуация в стране; сфера деят-ти компании, масштабы; отрасл. принад-ть) и внутренние (цен. политика; кредит. политика; структура А) факторы. Структура Об. А. Одна из осн. составл-щих Об.А. – произв. запасы (З), кот. в свою очередь вкл. в себя: сырье и материалы, незав. произв-во, ГП и пр. запасы. Т.к. орг-ция вклад-ет свои ср-ва в образ-е З, то издержки хранения З связаны не только со склад. расходами, но и с риском порчи и устаревания товаров, а т.ж. с вмененной ст-тью капитала, т.е. с нормой прибыли, кот. м. б. получена в результате др.инвестиц. возможностей с эквивалентной степенью риска. Деб. зад-ть (ДЗ) - важный компонент об. капитала. Одна из задач фин. менеджера по упр-ю ДЗ – опред-е степени риска неплатежесп-ти покупателей, расчет прогноз. знач-я резерва по сомнит. долгам, а т.ж. представ-ие рекоменда ций по работе с фактич. или потенц. неплатежесп- ми покупат-ми. Ден. ср-ва и их эквиваленты — наиб. ликвидная часть об. капитала. К ден. ср-вам отн-ся деньги в кас се, на расч. и депозитных счетах. Фин. менеджеру необх. решить вопрос об оптим. запа се наличных ср-в. С позиции повседн. деят-ти важнейшей фин.-хоз. хар-кой орг-ции явл-ся его ликвидность и платежесп-ть, т.е. способность вовремя гасить краткоср. кред. зад-ть. Сущ-ет тесная взаимосвязь м/у ЧОК и риском потери ликвидн-ти. С ростом ЧОК риск ликв-ти уменьшается. Можно сформ-ть простейший вариант упр-я ЧОК, сводящий к min риск потери ликв-ти: чем больше превыш-е об. А над кратк. пассивами, тем меньше степень риска; т. о., нужно стремиться к наращ-ю ЧОК. Иной вид имеет зав-ть м/у прибылью и уровнем об. капитала. При низком знач-и об. капитала произ в. деят-ть не поддерж-ся должным образом, отсюда — возможная потеря ликв-ти, период. сбои в рабо те и низкая прибыль. При некотором оптим. уровне ЧОК и его компонентов прибыль стан-ся max, неоправданное повыш-е величины об. ср-в приведет к тому, что орг-ция будет иметь в своем распоряж-ии временно св., бездейств. Об.А., а т.ж. из лишн. издержки их фин-я, что повлечет сниж-е при были. Т.о., политика упр-я об. А. дол жна обеспечить поиск компромисса м/у риском потерн ликвид- ти и эффект-тью работы. Это сводится к решению 2х важных задач: 1)Обеспеч-е платеж-ти; 2)Обеспеч-е приемлемого V, структуры и рентаб-ти активов. 63. Методы оценки финансовых активов, риск и доходность В финансовом менеджменте риск и доходность взаимосвязаны. Риск – это вероятность недополучения доходов или возникновения убытков. Рискованность актива – показатель степени доходности при владении конкретным активом. Чаще всего инвесторы работают с портфелем ценных бумаг (набор активов), так как диверсификация рассеивает степень риска. Риск инвестиционного портфеля это средневзвешенный показатель, в основе которого все показатели потенциальной доходности каждого из видов ценных бумаг в портфеле. Меру риска портфеля характеризует показатель среднего квадратического отклонения распределения доходности. Если изменять состав портфеля, меняется и риск, и доходность. Инвесторов при этом интересуют портфели, которые могут обеспечить низкий риск и максимальную доходность. Методы оценки финансовых активов:
Б) оценку по восстановительной стоимости (учетная стоимость материальных активов корректируется реальными темпами инфляции). В) оценку по стоимости производственных активов (очистка активов от неликвидов и корректировка активов на учетные ценности с забалансовых счетов). Этот метод не характеризует результаты хозяйственной деятельности и потому неудобен. 2) Затратный метод – определение стоимости затрат, что необходимы для формирования имущественного комплекса при учете износа его элементов. Включает в себя: А) оценку по фактическому комплексу активов; Б) оценку стоимости замещения с учетом показателя Гудвилла. Метод оперирует средними стабильными показателями по отрасли и для России неприемлем. 3) Метод оценки рыночной стоимости базируется на индикаторах цен сделок с аналогичными активами на рынке. Затруднен из-за незначительного количества продаж. 4) Метод оценки потенциального чистого денежного потока. Стоимость имущественного комплекса определяется суммой реального чистого дохода от его эксплуатации. Потенциальный чистый денежный поток вычисляют от суммы прибыли после налогообложения и нормы прибыли на капитал. Денежные потоки в нашей стране нестабильны, и использовать данный метод трудно. Обычно используется несколько методов оценки финактивов сразу. 64. Управление переменными и постоянными затратами, прибылью организации Различные виды ресурсов по-разному переносят свою стоимость на готовую продукцию. В соответствии с этим в теории и на практике различают постоянные и переменные издержки производства. К постоянным издержкам производства относят затраты, величина которых не меняется с изменением объемов производства. Они должны быть оплачены, даже если предприятие не производит продукцию (отчисления на амортизацию, аренда зданий и оборудования, страховые взносы, оплата высшего управленческого персонала и т.д.). Под переменными понимают издержки, общая величина которых находится в непосредственной зависимости от объемов производства и реализации, а также от их структуры при производстве и реализации нескольких видов продукции. Это затраты на сырье и материалы, топливо, энергию, транспортные услуги, большую часть трудовых ресурсов и т.д. Первый метод – управление затратами по системе «Стандарт-кост». Термин «стандарт-кост» означает стандартные затраты: стандарт – количество необходимых производственных затрат (материальных, трудовых) для выпуска единицы продукции или заранее исчисленные затраты на производство; кост – это денежное выражение производственных затрат, приходящихся на единицу продукции. Система «Стандарт-кост» служит мощным инструментом для контроля производственных затрат. На основе установленных стандартов можно заранее определить сумму ожидаемых затрат на производство и реализацию продукции, исчислить себестоимость для определения цен, определить сумму ожидаемых доходов в будущем году. В основе данной системы лежит предварительное (до начала производства) нормирование по статьям затрат: основные материалы, оплата труда основных производственных рабочих, производственные накладные затраты (заработная плата вспомогательных рабочих, вспомогательные материалы, арендная плата, амортизация), коммерческие затраты (затраты по сбыту, реализации продукции). Предварительно исчисленные нормы рассматриваются как твердо установленные ставки, для того, чтобы привести фактические затраты в соответствие со стандартами путем умелого управления затратами. При возникновении отклонений стандартные нормы не изменяют, они остаются относительно постоянными на весь установленный период, за исключением серьезных изменений, вызываемых новыми экономическими условиями. При установлении нормативов используются физические (количественные) стандарты, позволяющие измерить в натуральном выражении расход материала, количество рабочей силы и объем услуг, необходимых для производства данного изделия. Эти физические стандарты затем умножаются на коэффициенты в денежном исчислении и получают стандартные стоимостные нормы. По тем статьям затрат, по которым произошло превышение нормативов, проводится тщательный анализ причин отклонения и ведется поиск решений по снижению затрат до нормативных значений. Далее рассмотрим метод управления затратами по видам внутрихозяйственной деятельности (Activity-Based Costing). В данном методе предполагается, что затраты возникают в результате осуществления внутрихозяйственной деятельности и бизнес-процессов и что конечная продукция создает спрос на определенные виды внутрихозяйственной деятельности. При использовании данного метода формирование информации о затратах проходит три стадии:
Для реализации данного метода управления затратами необходимо прежде всего определить состав ресурсов предприятия. Затем необходимо выделить протекающие на предприятии виды внутрихозяйственной деятельности. Вид внутрихозяйственной деятельности – часть работы с определенной целью. Виды внутрихозяйственной деятельности могут объединяться в бизнес-процессы. Методами выявления видов внутрихозяйственной деятельности и бизнес-процессов является анкетирование, фотография рабочего дня, построение диаграмм. На основе этих данных составляется номенклатура видов внутрихозяйственной деятельности и бизнес-процессов. Теперь остановимся на методе целевого калькулирования себестоимости (Target costing). Целевое калькулирование себестоимости осуществляется на стадии планирования и разработки продукции. Исследованиями установлено, что именно на данном этапе закладывается около 80% затрат по производству. Поэтому здесь имеются наиболее существенные возможности снижения себестоимости. Для их реализации необходимо формирование многомерной прогнозной информации о затратах, что помогает сделать метод целевого калькулирования себестоимости. Целевое калькулирование себестоимости – подход к определению себестоимости, по которой производство и продажа некоторого продукта с заданными функциональными возможностями и качеством обеспечит желаемый уровень прибыли при предлагаемой продажной цене [1, c. 171]. В ходе целевого калькулирования себестоимости продукции производится планирование по трем стратегическим направлениям конкурентной борьбы: себестоимость/цена, качество, функциональные возможности. Данный метод осуществляется по следующим этапам:
|