диплом баланс. 1. Теоретические аспекты составления баланса предприятия

• Название: 1. Теоретические аспекты составления баланса предприятия
• Дата: 27.05.2019
• Размер: 0.88 Mb.
• Имя файла: диплом баланс.doc
• Тип: Реферат; #79066
• страница: 10 из 14

Коэффициент рентабельности (прибыльности) активов К_ра определяется как отношение чистой прибыли к средней стоимости всех акти­вов предприятия:

Это показатель размера чистой прибыли на одну гривню активов, который характеризует эффективность их использования.

Оптимальное значение К_ра > О. На практике наблюдается тенденция к увеличе­нию показателя.

Уменьшение коэффициента может свидетельствовать о замедлении темпов экономического роста и развития предприятия.

В нашем примере величина К_ра указывает на то, что на каждую гривну стоимости активов предприятие получило чистой прибыли в 2006 году - 0,076 грн., а в 2007 – 0,658 грн.

Предприятие получает достаточно при­были на общие активы.

Коэффициент рентабельности (прибыльности) собственного капитала К_рск определяется как отношение чистой прибыли к средней стоимости собственного капитала предприятия:

Данный показатель свидетельствует об эффективности инвестиций, вложен­ных в собственный капитал, и характеризует долю в нем чистой прибыли.

Оптимальное значение К_рск > 0, при этом отмечается тенденция к увеличению показателя (- 0,13 - 0,24).

Высокий коэффициент указывает на окупаемость вложенных в предприятие средств в процессе хозяйственной деятельности.

В нашем примере К _ск равен 0,421. Это означает, что в 2007 году на каждые 100 грн., вложенных в собственный капитал, предприятие получило 42,1 грн. чи­стой прибыли.

Коэффициент рентабельности совокупного (общего) капитала К_рОК определяется как отношение суммы финансового результата от операционной деятельности (до налогообложения) к средней стоимости всех активов предприятия:

К_рОК характеризует степень рентабельности активов предприятия, которую обес­печивает прибыль от основной производственной (или коммерческой) деятель­ности предприятия, и показывает, какую прибыль приносит каждая инвестиро­ванная в активы гривня.

Оптимальное значение К_рОК > 0, отмечается тенденция к увеличению (0,12 - 0,18).

В нашем примере данный коэффициент за 2007 год равен 0,537. Это свиде­тельствует о том, что предприятие очень эффективно использует активы и получа­ет прибыль от основной деятельности в размере 53,7 коп. на каждую гривну всех своих активов (или 53,7 грн. на каждые 100 грн. активов, т. е. 53,7 %).

Коэффициент рентабельности деятельности (или чистой прибыли) К_рд определяется как отношение суммы чистой прибыли к сумме чистого дохода от реализации продукции (товаров, работ, услуг):

Этот коэффициент свидетельствует о наличии у предприятия возможностей для расширения производства и характеризует прибыльность его деятельности, оку­паемость понесенных им затрат.

Оптимальное значение К > 0, с тенденцией к увеличению, особенно при сни­жении затрат.

В нашем примере К_рд за 2007 год равен 0,226. Это значит, что полученная предприятием чистая прибыль составляет 22,6 % чистого дохода (выручки) от реализации продукции.

Другими словами, на каждую гривну чистого дохода (выручки) от реализации продукции предприятием получено 22,6 коп. чистой прибыли.

При проведении финансового анализа по коэффициентам (см. таблицу) долж­ны учитываться отраслевые особенности предприятий.

Рентабельность реализованной продукции Р_п(%) показывает относительную величину прибыли, полученной на каждую гривну, вложенную в производство продукции (реализацию товаров, работ, услуг).

В нашем примере этот показатель достаточно высокий (0,226, или 22,6 %), что свидетельствует о выпуске предприятием высокорентабельной продукции.

Рентабельность реализации Р_р определяется как отношение суммы финансового результата (прибыли) от операционной деятельности (до налогообложения) к сумме чистого дохода от реализации продукции (товаров, работ, услуг):

Р показывает величину операционной прибыли, приходящуюся на одну грив-ню чистого дохода от реализации продукции (товаров, работ, услуг).

В нашем примере рентабельность реализации в 2007 году составляет 308 %. Ее увеличение на 196 % по сравнению с 2006 годом поясняется увеличением уровня прибыльности от операционной деятельности за счет снижения себестоимости реализованной продукции и расходов предприятия.
Табл. 3.2.2 Расчет коэффициентов рентабельности.

№ п/п	Показатели (фин. к-ты)	Обозначение		Формула для расчета	Источники инф-ии	Опт. знач-е	Факт. знач-е показателя
							За пред год	За отч. год	отклонения
1	2	3		4	5	6	7	8	9
2. Показатели прибыльности (рентабельности)деятельности предприятия
1	Коэф-нт Рентабельности актива	Кра	Кра=Пр: (Вбо+Вб1)/2 Пр- чистая прибыль Вбо – валюта баланса по активу на начало преиода Вб1 – валюта баланса на конец периода		Кл=Ф1 стр.260 / Ф1стр. 620	>0, увели чение	0,076	0,658	0,582
2	Коэф-нт рентабельности собственного капитала	К.рск.	Крск.= Пр: (СК0+СК1)/2 СК1 –сумма собственного капитала на конец периода СК0- сумма собственного капитала на начало периода		Кбл= Ф2 стр 220/ Ф1стр.380 (гр3+гр4):2	>0, увеличение,	0,078	0,421	0,342
3	Коэф-т рентабельности совокупного (общего) капитала	КрОК	КрОК= Фо/(Вб0-Вб1)/2 Ф0- фин. рез. От операционной деят-ти Вб0- валюта баланса на начало периода Вб1- валюта баланса на конец периода		КрОК=Ф2 стр100/Ф1 (стр280 (гр3+гр4):2	>0, увели чение	0,159	0,537	0,378
4	Коэф-нт рентабельности деятельности	Крд	Крд=Пр / ЧД Пр – чистая прибыль; ЧД – чистый доход от реализации		Крд=Ф2 стр220 / Ф2 стр035	>0, увели чение	0,052	0,226	0,174
5	Рентабельность реализованной продукции (%)	Рп	Рп= Фо:Срп Фо- финансовый результат от операционной деятельности Срп- себестоимость реализованной продукции		Рп = Ф2 стр 220/Ф2 стр 035	Увели чение	0,052 (5,2%)	0,226 (22,6%)	0,174
6	Рентабельность реализации (%) прибыли от операционной деятельности	Рр	Рр = Фо: ЧД		Рр= Ф2 стр100/ Ф2 стр035 *100%	Увели чение	0,112 (112%)	0,308 (308 %)	0,196 (196 %)

Оценка финансовой независимости предприятия одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - ста­бильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Стабильность связана прежде всего с общей финансовой структурой (структурой источников средств) предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Источниками формирования имущества любого предприятия служат собствен­ные и заемные средства.

Структура «собственный капитал - заемные средства» не должна иметь значи­тельный перевес в сторону долгов, иначе предприятие рискует стать банкротом, оказаться не в состоянии расплатиться с кредиторами и попасть в зависимость от внешних финансовых источников.

Финансовая независимость предприятия может оцениваться с двух позиций:

1) источников средств;

2) расходов, связанных с обслуживанием внешних источников (расходы по уплате процентов за пользование ссудами и займами, расходы по финансо­вой аренде и пр.).

При этом важным моментом является возможность предприятия осуществлять свою деятельность с помощью оптимального финансового обеспечения собствен­ными оборотными и привлеченными средствами.

Чтобы определить уровень финансовой независимости предприятия, необхо­димо оценить и рассчитать показатели, характеризующие обеспеченность запасов и расходов соответствующими источниками их формирования.

Коэффициент финансовой независимости («автономии») К_авт определяется как отношение суммы собственного капитала к сумме всех пас­сивов баланса предприятия:

Этот показатель характеризует финансовую независимость от внешних источников.

Общая сумма обязательств по задолженности предприятия не должна превы­шать сумму собственных источников финансирования.

Установлено критическое значение К_авт > 0,5 (т. е. более 50 %).

В нашем примере К_авт за 2007 год равен 0,935. Даже при его снижении (на 0,008) в сравнении с 2006 годом предприятие можно считать финансово не­зависимым от внешних заемных источников (инвесторов и кредиторов).

Коэффициент финансовой стабильности (устойчивости) К_ф.е определяется как отношение суммы собственного капитала к сумме всех обя­зательств (долгосрочных и текущих) предприятия и характеризует соотношение собственных и заемных средств.

Превышение собственных средств над заемными свидетельствует о том, что предприятие имеет достаточный уровень финансовой устойчивости и является относительно независимым от внешних финансовых источников.

Доля собственного капитала в общей сумме финансовых ресурсов должна быть не менее 50 %, а нормативное значение К_фс - не меньше 1.

Если этот показатель меньше 1, необходимо установить причины уменьшения финансовой стабильности (снижение выручки, уменьшение прибыли, необосно­ванное наращивание материальных запасов и т. п.).

В нашем примере К_фс = 14,308, значит, предприятие финансово устойчивое и не зависит от инвесторов и кредиторов.

Финансовый ливеридж (использование долгов для финансирования инвестиций) ФЛ определяется как отношение долгосрочных обязательств к источникам собствен­ных средств.

Этот показатель характеризует зависимость предприятия от долгосрочных обязательств.

Увеличение значения ФЛ свидетельствует о росте финансового риска, возмож­ной утрате платежеспособности и финансовой независимости предприятия от кредитных организаций и других кредиторов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами К_о.с.с. определяется как отношение разницы между собственными источниками фи­нансирования и фактической стоимостью необоротных активов к стоимости име­ющихся у предприятия оборотных активов.

Этот коэффициент характеризует наличие у предприятия собственных оборот­ных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Оптимальное значение показателя К_оСС > 0,1.

В нашем примере К_оСС равно 0,942 и 0,932 (за 2006 и 2007 годы) и свидетель­ствует о достаточном наличии у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой независимости от кредиторов.

Коэффициент маневренности собственного капитала К_ман определяется отношением собственных оборотных средств предприятия к соб­ственному капиталу.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно им манев­рировать, и используется на закупку производственных запасов, необходимого для производства оборудования и т. д.

Значение К_ман должно быть высоким (в зависимости от структуры капитала и отрасли экономики) с тем, чтобы даже в неблагоприятный для предприятия период у него было достаточно собственных оборотных средств для продолже­ния хозяйственной деятельности и сохранения финансовой независимости.

Чтобы определить оптимальное значение показателя, необходимо сравнить его со средним по отрасли.

В нашем примере К_ман = 0,965. Это высокий показатель, который харак­теризует наличие у предприятия собственного оборотного капитала, поз­воляющего без опасений маневрировать им в целях благоприятного ведения бизнеса.

Величина рабочего капитала (собственные оборотные средства предприятия) РК Определяется как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами: РК = ф. № 1 (стр. 260 - стр. 620).

Рабочий капитал является той частью оборотных активов, которая финансиру­ется за счет собственных средств и долгосрочных обязательств.

Этот показатель можно определить и по другой формуле (сумма результата при этом не изменится).

Наличие рабочего капитала свидетельствует о том, что предприятие не только в состоянии уплатить собственные текущие долги, но и имеет финансовые ресур­сы для расширения деятельности и инвестирования.

Как недостаток рабочего капитала, так и его излишек может быть негативным признаком.

Оптимальный размер РК зависит от сферы деятельности, объема реализации, конъюнктуры рынка и т. д.

Если сумма долгосрочных кредитов (стр. 480 ф. № 1) превышает РК, значит, предприятие использует часть долгосрочных займов и кредитов на финансирование текущих операций, т. е. осуществляет не целевое их использование.

В нашем примере сумма рабочего капитала за 2007 год составляет 165,700 грн. Ее вполне достаточно для погашения текущих обязательств.

Коэффициент соотношения необоротных и оборотных активов К_но/об, как следует из названия, коэффициент определяется как отношение необорот­ных активов к оборотным.

Если данный показатель не превышает коэффициент финансовой стабильности (К_фс), то финансовая стабильность предприятия сохраняется.

Пропорция (соотношение) между собственным и заемным капиталом должна быть всегда выше, чем пропорция (соотношение) между необоротными и оборот­ными активами, поскольку только в этом случае собственный капитал полностью обеспечивает финансирование необоротных активов. То есть необоротные активы не финансируются за счет текущих обязательств предприятия, что является осно­вой финансовой независимости.

В нашем случае К_фс= 16,600 и 14,308, а К_но/Об= 0,007 и 0,034.

При таких показателях (К_но/об < К_фс) предприятие является финансово независимым.

Коэффициент Бивера К_б рассчитывается как отношение разницы между чистой прибылью и начислен­ной амортизацией за отчетный период к сумме долгосрочных и текущих обязательств [24; 115-129].

Для своевременного выявления тенденций формирования неудовлетворитель­ной структуры баланса у прибыльно работающего предприятия и принятия пре­дупредительных мер по предотвращению банкротства проводится систематичес­кий экспресс-анализ финансового состояния предприятия (финансовый монито­ринг) с помощью коэффициента Бивера.

Признаком формирования неудовлетворительной структуры баланса является фи­нансовое состояние предприятия, у которого на протяжении длительного времени (1,5 - 2 года) К₆ не превышает 0,2. Такая величина коэффициента свидетельствует о нежелательном сокращении части прибыли, направляемой на развитие производства.

Указанная тенденция в конечном итоге приводит к неудовлетворительной струк­туре баланса, когда предприятие начинает работать в долг и его коэффициент обеспеченности собственными средствами становится < 0,1.

В нашем примере К₆ превышает минимальное значение в 2,46 и 1,88 раза и составляет за 2006 год 1,443; за 2007 год - 3,008. Следовательно, у предприятия устойчивое финансовое положение.

Деловая активность - это производственные достижения предприятия, основ­ными критериями которых являются показатели, характеризующие объем производ­ства: фондоотдача, оборачиваемость активов, запасов, средств в расчетах и т. д.

Финансовое положение предприятия зависит непосредственно от того, насколь­ко быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Эффективность использования финансовых ресурсов рассматривается в рам­ках управления оборотными активами. Ускорение оборачиваемости вложений в оборотные активы является благоприятным показателем.

Оценка деловой активности предприятия осуществляется с помощью рассмат­риваемых ниже показателей.

Коэффициент оборачиваемости активов К_обор.а, (ресурсоотдача) определяется отношением чистого дохода от реализации продукции к средней стоимости всех активов (всего имущества) предприятия.

Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся ресурсов (независимо от источников их привлечения) и показывает, насколько изменения в активах связаны с изменениями дохода (выручки) от реа­лизации (если брать эти показатели в динамике по периодам).

К_обора изменяется также в зависимости от структуры активов и отрасли эконо­мики и отражает особенности производственного процесса.

Чем выше данный коэффициент, тем эффективнее (производительнее) исполь­зуются основные средства, производственные запасы и другие активы предприя­тия, тем выше его деловая активность.

В нашем примере (по годам) К_{обор а} = 1,415 и 1,741. Это значит, что на каждую гривну имеющихся у предприятия активов получено чистого дохода от реализа­ции продукции в 2006 году 1,415 грн., в 2007 - 1,741 грн.

Снижение показателя свидетельствует о том, что в 2007 году:

- предприятием менее интенсивно использовались активы для получения дохода;

- возросли остатки производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции на складе;

• 
  приобретено новое оборудование, использование которого принесет доход в последующие периоды.
  

Фондоотдача (общая капиталоотдача) Ф_о определяется как отношение чистого дохода от реализации продукции к сред­негодовой стоимости основных производственных средств (по балансовой (оста­точной) стоимости).

Этот показатель характеризует эффективность использования основных фон­дов и показывает сумму выручки, приходящейся на одну гривну средств, инвес­тированных в основные средства предприятия.

Чем выше Фо, тем больше деловая активность предприятия. Его значение срав­нивается со среднеотраслевым.

Обратный показатель фондоотдачи - фондоемкость.

В нашем примере Ф_о за 2007 год высокий - 26,650. Это значит, что предприятие очень эффективно использовало основные средства, поскольку на каждую гривну стоимости основных средств получено 26,650 грн. чистого дохода от реализации продукции.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (активов) К_{обор0бс} (или скорость оборота активов) определяется как отношение чистого дохода (выручки) от реализации продук­ции к средней стоимости оборотных средств предприятия:

Уменьшение значения К_обо0бс на конец отчетного периода в сравнении с его зна­чением на начало года свидетельствует о замедленности оборота оборотных средств.

Если К_обор06с< 1, значит, в отчетном периоде предприятие сократило хозяй­ственную деятельность.

Важным показателем является также период оборота П_о - продолжительность одного оборота в днях.

П_о определяется как отношение количества календарных дней отчетного пери­ода к коэффициенту оборачиваемости оборотных средств.

Количество календарных дней в анализируемом периоде: год - 360 дней, квартал - 90 дней; месяц - 30 дней.

Период оборота показывает количество дней, необходимых предприятию для пополнения его оборотных средств.

В нашем примере в 2007 году К_{обор0бс}= 0,900 (меньше, чем в 2006 году).

Именно столько дней необходимо предприятию, чтобы пополнить свои обо­ротные средства (при отсутствии значительных колебаний показателя К_{обор0бс}).

Коэффициент оборачиваемости запасов К_обз. определяется отношением чистого дохода (выручки) от реализации продукции к средней стоимости запасов предприятия:

Коэффициент характеризует эффективность использования запасов и показы­вает, сколько раз в среднем пополнялись запасы предприятия на протяжении от­четного периода.

Средняя продолжительность одного оборота запасов П_обз определяется анало­гично показателю П .

Для нормального производственного процесса и сбыта продукции запасы долж­ны быть оптимальными.

Если в структуре активов удельный вес производственных запасов вырос, то это может свидетельствовать:

- о наращивании предприятием производственного потенциала;

- о накоплении производственных запасов из-за влияния инфляционных про­цессов с целью не допустить обесценивания денежных средств, хранящихся на счетах предприятия;

- о нерациональности избранной предприятием хозяйственной стратегии, вследствие чего приобретены сверхнормативные запасы, ликвидность кото­рых может быть незначительной.

Поэтому, чтобы избежать изъятия активов из производственного оборота и ухудшения финансового состояния предприятия при существенном увеличении остатков запасов, непропорциональном увеличении доходов, необходимо про­анализировать эффективность понесенных на их приобретение расходов .

В нашем примере К_обз , = 3,031 и 3,614. Увеличение показателя 2007 года про­тив 2006 года может указывать на то, что при уменьшении числа пополнения запасов сумма каждой закупки увеличилась.

Столько дней требуется предприятию для того, чтобы при одинаковых услови­ях деятельности (2007 год) пополнить запасы, необходимые для производства [29;130-141].

Точно так же можно определить коэффициент оборачиваемости по каждому виду запасов в зависимости от направленности анализируемых активов предприятия.

Коэффициент задолженности К_з. определяется как отношение привлеченного капитала (долгосрочных И теку­щих обязательств) к собственному капиталу и характеризует зависимость пред­приятия от привлеченных средств:

Оптимальное значение показателя 0,5 - 0,7 (50 - 70 %).

Чем выше К_з, тем больше зависимость предприятия от привлеченных средств и тем меньше его деловая активность.

В нашем примере К_з = 0,060 и 0,070. Увеличение показателя в 2007 году можно пояснить ростом показателей стр. 380 ф. № 1 («Собственный капитал») и стр. 450 ф. № 1 («Прочие долгосрочные финансовые обязательства»), т. е. увеличением их со­отношения, которое существенно не повлияло на финансовое состояние предприятия.