Анализ финансового состояния пао Авиакомпания ЮТэйр (20192021 гг.)
 Скачать 0.63 Mb.
|
|
Анализ финансового состояния ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» (2019‑2021 гг.) Содержание Общая характеристика ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» 2 Раздел 2. Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса 3 Раздел 3. Вертикальный анализ бухгалтерского баланса 12 Раздел 4. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса 19 Раздел 5. Анализ платежеспособности компании 26 Раздел 6. Анализ финансовой устойчивости компании 37 Раздел 7. Анализ финансовых результатов 50 Раздел 8. Анализ деловой активности компании 73 Раздел 9. Анализ рентабельности работы компании 84 Раздел 10. Анализ удовлетворительности структуры баланса 100 Раздел 11. Анализ вероятности банкротства с помощью зарубежных моделей 103 Раздел 12. Анализ вероятности банкротства с помощью отечественных моделей 114 Общие выводы по работе 127 Дополнительный раздел 13. Анализ технико‑экономических показателей ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» 128 Общая характеристика | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Показатели | На 31.12.2019, тыс. руб. | На 31.12.2020, тыс. руб. | Изменение за 2020 г. | На 31.12.2021, тыс. руб. | Изменение за 2021 г. | Изменение за 2019‑2021 гг. | |||
| абсолютное, тыс. руб. | относительное, % | абсолютное, тыс. руб. | относительное, % | абсолютное, тыс. руб. | относительное, % | ||||
| Общая стоимость имущества ‑ всего | 65 406 122 | 46 649 649 | ‑18 756 473 | ‑28,68 | 53 809 095 | 7 159 446 | 15,35 | ‑11 597 027 | ‑17,73 |
| в том числе: | | | | | | | | | |
| 1. Внеоборотные активы – всего | 34 668 918 | 25 859 408 | ‑8 809 510 | ‑25,41 | 15 079 338 | ‑10 780 070 | ‑41,69 | ‑19 589 580 | ‑56,50 |
| из них: | | | | | | | | | |
| нематериальные активы | 46 194 | 41 050 | ‑5 144 | ‑11,14 | 35 907 | ‑5 143 | ‑12,53 | ‑10 287 | ‑22,27 |
| результаты исследований и разработок | 461 | 283 | ‑178 | ‑38,61 | 104 | ‑179 | ‑63,25 | ‑357 | ‑77,44 |
| основные средства | 5 614 054 | 4 677 572 | ‑936 482 | ‑16,68 | 4 859 284 | 181 712 | 3,88 | ‑754 770 | ‑13,44 |
| долгосрочные финансовые вложения | 28 256 960 | 20 469 019 | ‑7 787 941 | ‑27,56 | 9 665 945 | ‑10 803 074 | ‑52,78 | ‑18 591 015 | ‑65,79 |
| отложенные налоговые активы | 681 385 | 654 067 | ‑27 318 | ‑4,01 | 432 332 | ‑221 735 | ‑33,90 | ‑249 053 | ‑36,55 |
| прочие внеоборотные активы | 69 864 | 17 417 | ‑52 447 | ‑75,07 | 85 766 | 68 349 | 392,43 | 15 902 | 22,76 |
| 2. Оборотные активы – всего | 30 737 204 | 20 790 241 | ‑9 946 963 | ‑32,36 | 38 729 757 | 17 939 516 | 86,29 | 7 992 553 | 26,00 |
| из них: | | | | | | | | | |
| запасы | 1 851 487 | 1 181 114 | ‑670 373 | ‑36,21 | 2 431 975 | 1 250 861 | 105,91 | 580 488 | 31,35 |
| НДС | 35 578 | 20 364 | ‑15 214 | ‑42,76 | 18 741 | ‑1 623 | ‑7,97 | ‑16 837 | ‑47,32 |
| дебиторская задолженность | 27 156 535 | 10 136 546 | ‑17 019 989 | ‑62,67 | 29 795 745 | 19 659 199 | 193,94 | 2 639 210 | 9,72 |
| краткосрочные финансовые вложения | 1 156 214 | 8 629 440 | 7 473 226 | 646,35 | 1 413 716 | ‑7 215 724 | ‑83,62 | 257 502 | 22,27 |
| денежные средства | 352 228 | 642 459 | 290 231 | 82,40 | 4 880 619 | 4 238 160 | 659,68 | 4 528 391 | 1 285,64 |
| прочие оборотные активы | 185 162 | 180 318 | ‑4 844 | ‑2,62 | 188 961 | 8 643 | 4,79 | 3 799 | 2,05 |
| Общая стоимость источников имущества ‑ всего | 65 406 122 | 46 649 649 | ‑18 756 473 | ‑28,68 | 53 809 095 | 7 159 446 | 15,35 | ‑11 597 027 | ‑17,73 |
| в том числе: | | | | | | | | | |
| 3. Капитал и резервы | ‑30 009 914 | ‑32 030 470 | ‑2 020 556 | ‑6,73 | ‑13 329 456 | 18 701 014 | 58,39 | 16 680 458 | 55,58 |
| в том числе: | | | | | | | | | |
| уставный капитал | 3 702 208 | 3 702 208 | 0 | 0,00 | 7 896 123 | 4 193 915 | 113,28 | 4 193 915 | 113,28 |
| добавочный капитал | 22 946 366 | 22 946 362 | ‑4 | 0,00 | 33 610 949 | 10 664 587 | 46,48 | 10 664 583 | 46,48 |
| резервный капитал | 123 450 | 123 450 | 0 | 0,00 | 123 450 | 0 | 0,00 | 0 | 0,00 |
| нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | ‑56 781 938 | ‑58 802 490 | ‑2 020 552 | ‑3,56 | ‑54 959 978 | 3 842 512 | 6,53 | 1 821 960 | 3,21 |
| 4. Долгосрочные обязательства ‑ всего | 16 616 712 | 16 025 850 | ‑590 862 | ‑3,56 | 23 145 385 | 7 119 535 | 44,43 | 6 528 673 | 39,29 |
| из них: | | | | | | | | | |
| долгосрочные заемные средства | 12 682 619 | 12 536 508 | ‑146 111 | ‑1,15 | 18 478 125 | 5 941 617 | 47,39 | 5 795 506 | 45,70 |
| отложенные налоговые обязательства | 1 070 785 | 915 473 | ‑155 312 | ‑14,50 | 1 060 617 | 145 144 | 15,85 | ‑10 168 | ‑0,95 |
| прочие долгосрочные обязательства | 2 863 308 | 2 573 869 | ‑289 439 | ‑10,11 | 3 606 643 | 1 032 774 | 40,13 | 743 335 | 25,96 |
| 5. Краткосрочные обязательства ‑ всего | 78 799 324 | 62 654 269 | ‑16 145 055 | ‑20,49 | 43 993 166 | ‑18 661 103 | ‑29,78 | ‑34 806 158 | ‑44,17 |
| из них: | | | | | | | | | |
| краткосрочные заемные средства | 71 359 097 | 50 893 777 | ‑20 465 320 | ‑28,68 | 10 408 456 | ‑40 485 321 | ‑79,55 | ‑60 950 641 | ‑85,41 |
| кредиторская задолженность | 6 564 390 | 10 563 059 | 3 998 669 | 60,91 | 33 111 069 | 22 548 010 | 213,46 | 26 546 679 | 404,40 |
| краткосрочные оценочные обязательства | 875 837 | 1 197 433 | 321 596 | 36,72 | 473 641 | ‑723 792 | ‑60,45 | ‑402 196 | ‑45,92 |
По данным, представленным в таблице , можно сделать следующие выводы.
Общая стоимость имущества ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» за период 2019‑2021 гг. сократилась на 11 597 027 тыс. руб., что в относительном выражении составляет ‑17,73%, при этом снижение за 2020 г. – 28,68%, прирост за 2021 г. – 15,35%. Таким образом, колеблемость общей стоимости имущества ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» является значительной. Как повлияло снижение стоимости имущества на показатели финансового состояния ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр», позволит выявить последующий анализ.
Внеоборотные и оборотные активы внесли неодинаковый вклад в изменение общей стоимости имущества. Стоимость внеоборотных активов снизилась на 8 809 510 тыс. руб. или 25,41% за 2020 г., и снизилась на 10 780 070 тыс. руб. или 41,69% за 2021 г. Стоимость оборотных активов снизилась на 9 946 963 тыс. руб. или 32,36% за 2020 г., затем увеличилась на 17 939 516 тыс. руб. или 86,29% за 2021 г., что проиллюстрировано на рисунке 1.
Рисунок 1 – Динамика стоимости внеоборотных
и оборотных активов ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр»
за 2019‑2021 гг. (тыс. руб.)
В итоге стоимость внеоборотных активов в целом за анализируемый период снизилась на 19 589 580 тыс. руб. или 56,50%, а стоимость оборотных активов за тот же период увеличилась на 7 992 553 тыс. руб. или 26,00%. В данном случае рост стоимости оборотных активов происходил на фоне снижения стоимости внеоборотных активов. Это означает, что активы ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» стали более мобильными. При прочих равных условиях данное обстоятельство положительно характеризует изменения в финансовом состоянии компании. Чем больше у компании мобильных активов, тем выше их ликвидность, следовательно, тем меньший риск связан с данной компанией.
Далее проанализируем, как изменилась стоимость отдельных видов внеоборотных и оборотных активов.
Внеоборотные активы ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» представлены нематериальными активами, результатами исследований и разработок, основными средствами, долгосрочными финансовыми вложениями, отложенными налоговыми активами и прочими внеоборотными активами.
Стоимость нематериальных активов ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» за период 2019‑2021 гг. сократилась на 10 287 тыс. руб., что в относительном выражении составляет ‑22,27%, при этом снижение за 2020 г. – 11,14%, снижение за 2021 г. – 12,53%. Наличие в составе имущества нематериальных активов косвенно характеризует проводимую компанией стратегию как инновационную, поскольку, по всей видимости, анализируемая компания вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.
Стоимость результатов исследований и разработок ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» за период 2019‑2021 гг. сократилась на 357 тыс. руб., что в относительном выражении составляет ‑77,44%, при этом снижение за 2020 г. – 38,61%, снижение за 2021 г. – 63,25%. Наличие в составе имущества данного вида активов позволяет сделать вывод, что компания вкладывает средства в разработку инновационных продуктов.
Стоимость основных средств ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» за период 2019‑2021 гг. сократилась на 754 770 тыс. руб., что в относительном выражении составляет ‑13,44%, при этом снижение за 2020 г. – 16,68%, прирост за 2021 г. – 3,88%. Снижение стоимости основных средств может быть следствием сворачивания инвестиционной активности компании. Обычно это означает сокращение производственного потенциала, в том числе и за счет прогрессирующего износа техники.
Стоимость долгосрочных финансовых вложений ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» за период 2019‑2021 гг. сократилась на 18 591 015 тыс. руб., что в относительном выражении составляет ‑65,79%, при этом снижение за 2020 г. – 27,56%, снижение за 2021 г. – 52,78%. По приведенным данным можно сделать вывод, что компания сокращает вложения как в производственные активы (основные средства), так и в финансовые активы (долгосрочные финансовые вложения).
Оборотные активы ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» представлены запасами, налогом на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторской задолженностью, краткосрочными финансовыми вложениями, денежными средствами и прочими оборотными активами.
Стоимость запасов ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» за период 2019‑2021 гг. увеличилась на 580 488 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 31,35%, при этом снижение за 2020 г. – 36,21%, прирост за 2021 г. – 105,91%. Показатели динамики стоимости запасов целесообразно сопоставить с темпом прироста выручки. Наращивание запасов обычно связано с ростом масштабов деятельности. Поэтому положительно оценивается в том случае, темп прироста выручки опережает темп роста стоимости запасов. В данном случае выручка снизилась на 17,75%, а стоимость запасов увеличилась на 31,35%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода эффективность использования запасов снизилась.
Сумма дебиторской задолженности ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» за период 2019‑2021 гг. увеличилась на 2 639 210 тыс. руб. 9,72 снижение за 2020 г. – 62,67%, прирост за 2021 г. – 193,94%. Рост дебиторской задолженности обычно связан с расширением коммерческого кредита, предоставляемого покупателям. Поэтому положительно оценивается в том случае, если темп прироста выручки больше темпа прироста дебиторской задолженности. В данном случае выручка снизилась на 17,75%, а сумма дебиторской задолженности увеличилась на 9,72%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода эффективность кредитной политики компании снизилась.
Стоимость краткосрочных финансовых вложений ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» за период 2019‑2021 гг. увеличилась на 257 502 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 22,27%, при этом прирост за 2020 г. составил 646,35%, снижение за 2021 г. составило 83,62%. Наращивание краткосрочных финансовых вложений оценивается положительно в том случае, если их доходность выше рентабельности активов, используемых в собственной производственно‑коммерческой деятельности компании. Также необходимо отметить, что в течение рассматриваемого периода уровень платежеспособности компании по критерию наличия краткосрочных финансовых вложений (как элемента наиболее ликвидных активов) повысился.
Сумма денежных средств ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» за период 2019‑2021 гг. увеличилась на 4 528 391 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 1 285,64 прирост за 2020 г. – 82,40%, прирост за 2021 г. – 659,68%. Прирост денежных средств должен опережать прирост краткосрочных обязательств. В этом случае наращивание наличности положительно сказывается на уровне платежеспособности компании. В данном случае сумма краткосрочных обязательств снизилась на 44,17%, а сумма денежных средств увеличилась на 1 285,64%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода уровень платежеспособности компании по критерию наличия денежных средств (как элемента наиболее ликвидных активов) повысился.
Сумма источников имущества (пассивов) также, как и стоимость активов ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр», сократилась на 11 597 027 тыс. руб. При этом у компании отсутствует собственный капитал, о чем свидетельствует отрицательная сумма итога 3-го раздела баланса. Заемный капитал компании представлен и долгосрочными, и краткосрочными обязательствами. Сумма заемного капитала ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» за период 2019‑2021 гг. сократилась на 28 277 485 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 29,64%, при этом снижение за 2020 г. – 17,54%, снижение за 2021 г. – 14,67%. Динамика суммы собственного и заемного капитала ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» представлена на рисунке 2.
Рисунок 2 – Динамика собственного и заемного капитала
ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» за 2019‑2021 гг. (тыс. руб.)
Собственный капитал ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» представлен уставным капиталом, добавочным капиталом, резервным капиталом, непокрытыми убытками. Сумма непокрытых убытков сократилась на 1 821 960 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 3,21%. Наличие в 3‑м разделе баланса непокрытых убытков позволяет предположить, что компания осуществляет убыточную работу.
Компания для финансирования своей деятельности привлекает и долгосрочные, и краткосрочные кредиты. Сумма привлеченных компанией долгосрочных кредитов за 2019‑2021 гг. увеличилась на 5 795 506 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 45,70%, при этом снижение за 2020 г. – 1,15%, прирост за 2021 г. – 47,39%. Сумма привлеченных компанией краткосрочных кредитов за 2019‑2021 гг. сократилась на 60 950 641 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 85,41%, при этом снижение за 2020 г. – 28,68%, снижение за 2021 г. – 79,55%. Таким образом, компания наращивает кредитование на долгосрочной основе, но снижает свою зависимость от краткосрочных кредитов.
Определенная часть имущества компании финансируется за счет кредиторской задолженности. Сумма кредиторской задолженности компании за 2019‑2021 гг. увеличилась на 26 546 679 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 404,40%, при этом прирост за 2020 г. – 60,91%, прирост за 2021 г. – 213,46%. Наращивание кредиторской задолженности следует интерпретировать негативно, поскольку данное обстоятельство приводит к повышению зависимости компании от привлеченного капитала, а следовательно, к снижению финансовой устойчивости компании. Кроме того, сумма накопленной кредиторской задолженности должна соотноситься с дебиторской задолженностью. За анализируемый период сумма кредиторской задолженности увеличилась на 404,40%, а сумма дебиторской задолженности увеличилась на 9,72%. Следовательно, компания наращивает кредиторскую задолженность быстрее, чем накапливаются долги дебиторов, в любом случае руководству компании следует активизировать работу в сфере управления дебиторской и кредиторской задолженностью.