ООО Новый центр. Анализ финансового состояния в динамике

• Название: Анализ финансового состояния в динамике
• Дата: 09.05.2023
• Размер: 0.66 Mb.
• Имя файла: ООО Новый центр.doc
• Тип: Анализ; #1116083
• страница: 13 из 14

Расчет эффекта финансового рычага

Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение рентабельности собственных средств, получаемое при использовании заемных средств, при условии, что экономическая рентабельность активов фирмы больше ставки процента по кредиту.

РСС = (1-ННП) × ЭР + ЭФР

ЭФР = (1-ННП) × (Дифференциал) × (Плечо)

Плечо = ЗС/СС

Дифференциал = ЭР - СРСП

ННП - налог на прибыль;

ЗС - заемные средства;

СС - собственные средства;

ЭР - экономическая рентабельность;

СРСП - средняя расчетная ставка процента по кредитам.

Дифференциал финансового рычага - это важнейший информационный импульс не только для организации, но и для банков, так как он позволяет определить уровень (меру) риска предоставления новых займов организации. Чем больше дифференциал, тем меньше риск для банков, и наоборот. Дифференциал ЭФР должен быть положительным. Организация имеет определенные рычаги воздействия на дифференциал, однако влияние ограничено возможностями наращивания производства.

Плечо финансового рычага несет принципиальную информацию как для организации, так и для банков. Большое плечо означает значительный риск для обоих участников экономического процесса.

Таким образом, эффект финансового рычага позволяет определять и возможности привлечения заемных средств для повышения рентабельности собственных средств, и связанный с этим финансовый риск (для организации и банков)

Наименование показателя	за 2018	за 2019	за 2020
1. Прибыль от обычной деятельности (ЧП)	1972	-1418	3504
2. Прибыль до налогообложения (БП)	2350	-1098	3878
3. Проценты к уплате (ПУ)	0	0	0
4. Прибыль до уплаты процентов и налогов (НРЭИ=БП+ПУ)	2350	-1098	3878
5. Налог на прибыль (ННП=1-ЧП/БП)	16.09	-29.14	9.64
6. Заемные средства (ЗС)	4637	5340	6483
7. Собственные средства (СС)	11069	9651	13155
8. Капитал компании (К=СС+ЗС)	15706	14991	19638
9. Экономическая рентабельность (ЭР=НРЭИ/К), в %	14.962	-7.324	19.747
10. Средняя расчетная ставка процента по кредитам (СРСП=ПУ/ЗС), в %	0	0	0
11. Плечо рычага (ЗС/СС)	0.419	0.553	0.493
12. Дифференциал (ЭР-СРСП), в %	14.96	-7.32	19.75
13. Эффект финансового рычага (ЭФР), в %	5.258	-5.23	8.795
14. Рентабельность собственных средств (РСС=ЧП/СС), в %	17.82	-14.69	26.64
15. Рентабельность собственных средств РСС = (1 - ННП) х ЭР + ЭФР, в %	17.82 = 12.55 + 5.26	-14.69 = -9.45 + (-5.23)	26.64 = 17.85 + 8.79
16. Приращение к рентабельности собственных средств за счет использования заемных средств	присутствует 5.26%	отсутствует	присутствует 8.79%

В конце анализируемого периода (за 2020 г.) положительный эффект финансового рычага равный 8.795% говорит о том, что рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Таким образом, разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволяет увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. доли заемного капитала.