микро. 2020г дип. магистр. ТЕМА «АНАЛИЗ КАК ИНСТРУМЕНТ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ. Анализ как инструмент прогнозирования финансового состояния компании

• Название: Анализ как инструмент прогнозирования финансового состояния компании
• Анкор: микро
• Дата: 25.02.2021
• Размер: 1.39 Mb.
• Имя файла: 2020г дип. магистр. ТЕМА «АНАЛИЗ КАК ИНСТРУМЕНТ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ.docx
• Тип: Реферат; #179390
• страница: 7 из 10

2.3 Оценка платёжеспособности на основе изучения показателей

ликвидности баланса и движения потоков денежных средств

Одним из показателей, который характеризует финансовую устойчивость компании, является её платёжеспособность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платёжные обязательства компании. Платёжеспособность компании является внешним проявлением финансового состояния компании и её устойчивости.

Под платёжеспособностью компании следует понимать способность компании расплачиваться по собственным обязательствам в полном объёме в установленные сроки. В случае если финансовое состояние компании является стабильным, то она платёжеспособна и устойчива, при плохом финансовом состоянии компании – полностью или частично неплатёжеспособна.

Оценить степень платежеспособности компании можно за счет расчета абсолютных и относительных показателей ликвидности баланса компании и анализа движения потоков денежных средств.

Раскрытию сущности понятия «ликвидность» уделяют большое внимание как отечественные, так и зарубежные авторы, которые посредством факторов определяют данное определение. Большинство отечественных авторов пришли к выводу, что понятие «ликвидность» базируется на двух принципиальных подходах, которые определяют его содержание в широком и узком смыслах. Так, в широком смысле под ликвидностью следует понимать способность превращения активов в денежные средства, а в узком смысле ликвидность представляет собой способность активов погашать долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Под ликвидностью компании следует понимать её способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств и от того, насколько быстро будет проходить данное превращение, зависит платежеспособность компании. Иными словами, ликвидная компания способна самостоятельно погашать свою задолженность перед кредиторами путем продажи её оборотных средств.

Следует отметить, что понятия «платёжеспособность» и «ликвидность» очень близки, однако второе более ёмкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность компании. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. Компания может быть платежеспособна на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

Оценка платёжеспособности компании на основе показателей ликвидности компании проводится путем расчета абсолютных и относительных показателей ликвидности компании (рисунок 5).

Абсолютные показатели ликвидности компании показывают величину её собственных оборотных средств. К ним относятся [2, с. 84]:

• 
  наиболее ликвидные активы (А₁) (активы компании, которые имеют высокую скорость превращения в денежные средства);
  
• 
  быстрореализуемые активы (А₂) (активы компании, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время);
  
• 
  медленнореализуемые активы (А₃) (активы компании, которые имеют срок реализации более 12 месяцев);
  
• 
  труднореализуемые активы (А₄) (активы компании, которые предназначены для использования в её хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода);
  

Рисунок 5 – Показатели ликвидности, применяемые при оценке

платежеспособности компании [8, с. 375]

• 
  наиболее срочные обязательства (П₁) (пассивы компании, которые представляют собой кредиторскую задолженность);
  
• 
  краткосрочные пассивы (П₂) (пассивы компании, которые являются краткосрочными заемными средствами и иными краткосрочными пассивами);
  
• 
  долгосрочные пассивы (П₃) (пассивы компании, которые погашаются в течение срока, превышающего один год);
  
• 
  постоянные или устойчивые пассивы (П₄) (пассивы, которые не принадлежат компании, но по условиям расчетов постоянно находятся в её обращении).
  

В таблице 7 приведена группировка активов компании по степени ликвидности и её обязательств (пассивов) по срочности погашения.
Таблица 7 – Группировка активов компании по степени ликвидности и её обязательств (пассивов) по срочности погашения [7, с. 745]

Показатель актива	Наименование	Показатель пассива	Наименование
А1	Наиболее ликвидные активы	П1	Наиболее срочные обязательства
А2	Быстрореализуемые активы	П2	Краткосрочные пассивы
А3	Медленнореализуемые активы	П3	Долгосрочные пассивы
А4	Труднореализуемые активы	П4	Постоянные пассивы

В таблице 8 представлена структура абсолютных показателей ликвидности баланса компании.

Таблица 8 – Структура абсолютных показателей ликвидности баланса компании [14, с. 163]

Показатель актива	Показатель пассива
А1. Наиболее ликвидные активы	П1. Наиболее срочные обязательства
Денежные средства	Кредиторская задолженность (КЗ)
Краткосрочные финансовые вложения
А2. Быстрореализуемые активы	П2. Краткосрочные пассивы
Дебиторская задолженность (ДЗ) < 12 мес.	Краткосрочные обязательства (КО)
А3. Медленнореализуемые активы	ПЗ. Долгосрочные пассивы
Дебиторская задолженность (ДЗ) > 12 мес.	Долгосрочные обязательства (ДО)
Запасы (З)
Налог на добавленную стоимость (НДС)
А4. Труднореализуемые активы	П4. Постоянные или устойчивые пассивы
Внеоборотные активы (ВА)	Собственный капитал (СК)

В таблице 9 представлены неравенства ликвидности баланса компании.

Таблица 9 – Неравенства ликвидности баланса компании [20, с. 88]

Неравенство ликвидности	Расшифровка
А1 > П1	Компания способна погасить наиболее срочные обязательства с помощью абсолютно ликвидных активов
А2 > П2	Компания способна рассчитаться по краткосрочным обязательствам перед кредиторами быстро реализуемыми активами
А3 > П3	Компания способна погасить долгосрочные займы с помощью медленно реализуемых активов
А4 ≤ П4	Компания обладает высокой степенью платежеспособности и может погасить различные виды обязательств соответствующими активами

Продолжение таблицы 9

А1+А2 > П1+П2 и А4 < П4	Компания платежеспособна в краткосрочном и среднесрочном периоде
А3 > П3 и А4 < П4	Компания платежеспособна в долгосрочной перспективе
А4 > П4	Баланс компании неликвиден

Бухгалтерский баланс компании считается абсолютно ликвидным, если выполняются все четыре неравенства:

A₁ ≥ П₁;

A₂ ≥ П₂;

А₃ ≥ П₃;

A₄ ≤ П₄.

Следует отметить, что изучение соотношений групп ликвидности активов и пассивов компании за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре бухгалтерского баланса компании и его ликвидности.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности компании рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности. Данные показатели ликвидности компании представляют интерес не только для руководства компании, но и для внешних субъектов анализа. Так, коэффициент абсолютной ликвидности компании представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать свои текущие обязательства за счет наиболее ликвидных активов. Данный показатель определяется по (формуле 24):
где (24)

К_АЛ – коэффициент абсолютной ликвидности;

А₁ – наиболее ликвидные активы компании;

П₁ – наиболее срочные обязательства компании;

П₂ – краткосрочные пассивы компании.

Способность компании погасить свои текущие обязательства за счет продажи ликвидных активов называется коэффициентом быстрой ликвидности и определяется по следующей формуле:
где (25)
К_БЛ – коэффициент быстрой ликвидности;

А₂ – быстрореализуемые активы компании.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет определить достаточность средств у компании, которые она может использовать для погашения краткосрочных обязательств в течение 12 месяцев. Она является одним из самых основных показателей платежеспособности компании. Данный показатель рассчитывается по формуле (26):
где (26)
К_ТЛ – коэффициент текущей ликвидности;

А₃ – медленнореализуемые активы компании.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяет степень достаточности собственных оборотных средств у компании, которые необходимы для её финансовой стабильности. Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:
где (27)

К_ОСС – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

П₄ – постоянные или устойчивые пассивы компании;

А₄ – труднореализкуемые активы компании.

В целом следует вывод о том, что ликвидность бухгалтерского баланса компании является основой (фундаментом) платёжеспособности и ликвидности компании. Иными словами, ликвидность представляет собой способ поддержания платёжеспособности компании. Анализ ликвидности позволяет оценить состав и качество оборотных активов компании с точки зрения их ликвидности, а анализ платёжеспособности позволяет оценить финансовые возможности компании в целом и когда потребуется погашение задолженности.

Контролю над текущей платёжеспособностью компании способствует анализ денежных потоков, заключающийся в выявлении дефицита или избытка денежных средств, источников их поступления и направлений расходования. Рассматриваемый анализ существенно дополняет методику оценки платежеспособности, поскольку финансовое состояние компании зависит от потока денежных поступлений и платежей, что даёт возможность реально оценить финансовую устойчивость компании.

Основным источником информации для анализа денежных потоков является отчёт о движении денежных средств, который сформирован по сферам деятельности компании (операционной (текущей), инвестиционной и финансовой). Данный отчёт представляет собой документ бухгалтерской (финансовой) отчётности компании, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в процессе финансово-хозяйственной деятельности компании. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств компании на начало и конец отчетного периода.

Для анализа денежных потоков компании применяются следующие методы: прямой и косвенный. Прямой метод анализа денежных потоков компании основывается на исчислении притока и оттока денежных средств. Косвенный метод анализа денежных потоков компании основывается на идентификации и учете операций, которые связаны с движением денежных средств и последовательной корректировке чистой прибыли.

Прямой метод расчёта денежных средств компании заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках компании, которые сформированы на основе кассового метода за счёт включения в отчёт хозяйственных оборотов, которые связаны с денежными операциями. Данный метод позволяет [15, с. 92]:

• 
  оценить достаточность чистого денежного потока (ЧДП), который формируется в результате текущей деятельности компании;
  
• 
  выявить необходимость финансовой деятельности компании в качестве балансировочной и каковы должны быть суммы и направления денежных потоков по ней;
  
• 
  выявить основные направления расходования и основные источники поступления денежных средств по каждому из трех видов деятельности и по компании в целом;
  
• 
  определить влияние денежных потоков за период на уровень остатков денежных средств компании на конец периода;
  
• 
  определить структуру денежных потоков компании по видам деятельности.
  

Прямой метод расчёта денежных средств компании предполагает исчисление прихода (выручка от реализации продукции (работ и услуг), авансы полученные и др.) и расхода (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств компании, т. е. информационной базой анализа движения денежных является выручка компании.

Данный метод расчёта денежных средств компании основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

• 
  текущая (операционная) деятельность компании (получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные / полученные проценты по кредитам и займам);
  
• 
  инвестиционная деятельность компании (движение средств, которые связаны с приобретением или реализацией основных средств (ОС) и нематериальных активов (НМА));
  
• 
  финансовая деятельность компании (получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения (ДФВ и КФВ), погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов).
  

В таблице 10 представлена структура расчёта денежных средств компании прямым методом.

Таблица 10 – Прямой метод расчёта денежных средств компании [13, с. 12]

№ п/п	Показатель	Сумма
1.	Текущая деятельность
1.1.	Поступило:
	выручка о продажи продукции
	прочие поступления
	ИТОГО:
1.2.	Направлено:
	на оплату материалов, товаров и т.д.
	на выплату заработной платы
	на выплату дивидендов
	на оплату налогов и сборов
	отчисления ЕСН
	на выдачу подотчетных сумм
	на прочие расходы
	ИТОГО:
	Итого: приток (+) / отток (-) денежных средств по текущей деятельности
2.	Инвестиционная деятельность
2.1.	Поступило:
	выручка от продажи основных средств
	дивиденды
	ИТОГО:
2.2.	Направлено:
	на приобретение основных средств
	на приобретение ценных бумаг
	ИТОГО:

Продолжение таблицы 11

	Итого: приток (+) / отток (-) денежных средств по инвестиционной деятельности
3.	Финансовая деятельность
3.1.	Поступило:
	полученные кредиты и займы
	ИТОГО:
3.2.	Направлено:
	возврат полученных ранее кредитов
	ИТОГО:
	Итого: приток (+) / отток (-) денежных средств по финансовой деятельности
	Общее изменение денежных средств за анализируемый период

Чистый денежный поток при прямом методе рассчитывается по следующей формуле:
где (28)
ЧПД – чистый денежный поток (денежные средства);

О_р – объем реализации товаров и услуг;

О_п – операционные поступления прочие;

З_ТМЦ – затраты на ТМЦ;

З – затраты на оплату труда;

Н_п – сумма налоговых платежей;

П_в – прочие выплаты в процессе операционной деятельности.

Расчёт денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платёжеспособность компании, а также осуществлять оперативный контроль за притоком и оттоком денежных средств.

Косвенный метод расчёта денежных средств компании основывается на идентификации и учёте операций, который связаны с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли компании, т. е. исходным элементом является прибыль. Данный метод позволяет [29, с. 211]:

• 
  контролировать правильность заполнения форм бухгалтерских отчетов № 1, 2, 5 путём стыковки чистого денежного потока и чистой прибыли;
  
• 
  выявлять и количественно определять расхождения между чистой прибылью компании и чистым денежным потоком (ЧДП);
  
• 
  выявлять в составе актива компании те статьи, которые могли бы стимулировать увеличение или уменьшение денежных средств компании;
  
• 
  отслеживать влияние изменения статей пассива на величину остатков денежных средств компании;
  
• 
  рассматривать фактор амортизации в качестве разрыва между чистой прибылью компании и чистым денежным потоком (ЧДП);
  
• 
  разъяснять руководителю причины, по которым при расчете прибыли остаток денежных средств компании на счете может снижаться.
  

При косвенном методе проводят ряд корректировок, которые в целом можно объединить в три группы:

• 
  корректировки, которые связаны с несовпадением во времени отражения доходов и расходов компании в учёте с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям;
  
• 
  корректировки, которые связаны с хозяйственными операциями компании, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств;
  
• 
  корректировки, которые связаны с операциями компании, оказывающими непосредственное влияние на расчет прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.
  

В таблице 11 представлена структура расчёта денежных средств компании косвенным методом.

Таблица 11– Косвенный метод расчета денежных средств [24, с. 78]

№ п/п	Показатели	Сумма
1	Текущая деятельность
1.1	Чистая прибыль
1.2	Начисленная амортизация

Продолжение таблицы 11

1.3	Результата от выбытия основных средств
1.4	Доходы от участия в других организациях
	Изменение производственных запасов (плюс НДС по приобретенным ценностям)
	Изменение объема незавершенного производства
	Изменение расходов будущих периодов
	Изменение объема готовой продукции
	Изменение дебиторской задолженности
	Изменение кредиторской задолженности
	Краткосрочные вложения
	Изменения доходов будущих периодов
	Итого денежных средств от текущей деятельности
2	Инвестиционная деятельность
2.1	Поступления
2.2	Платежи
	Итого денежных средств от инвестиционной деятельности
3	Финансовая деятельность
3.1	Приток
	кредиты и займы
3.2	Отток
	возврат кредитов
	Итого денежных средств от финансовой деятельности
	Изменения денежных средств

Чистый денежный поток при косвенном методе рассчитывается по следующей формуле:
где (29)
ЧП – чистая прибыль;

АО – амортизационные отчисления;

ДЗ – динамика изменения дебиторской задолженности;

КЗ – динамика изменения кредиторской задолженности;

Р – прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

В целом, следует отметить, что прямой метод расчёта денежных средств компании показывает общие суммы поступлений и платежей и концентрирует внимание на тех статьях, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств, а косвенный метод позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности компании.

Из вышеизложенного следует что, для достоверной оценки платёжеспособности компании помимо традиционных методов необходимо уделять особое внимание анализу денежных потоков компании. Результаты позволят руководству компании, а также инвесторам и кредиторам обладать достоверной информацией, и не только повысить эффективность использования свободных денежных средств, но и определить инвестору приоритетные направления денежных вложений, а кредитору обладать информацией о платёжеспособности компании.

Таким образом, при оценке платёжеспособности компании имеют значение не только показатели ликвидности, которые определяются по данным бухгалтерского балансу компании, но и показатели платёжеспособности с учётом поступления денег от реализации продукции (работ, услуг), внереализационных результатов, по формированию затрат на производство продукции (оказание услуг, выполнение работ), оплаты обязательств и др. Поэтому в основу оценки платёжеспособности компании должно быть положено поступление и расходование средств в течение года, которые отражаются в отчёте о движении денежных средств.

В заключении второй главы можно сделать вывод о том, что организационно-методическим обеспечением проведения анализа и прогнозирования финансового состояния компании является бухгалтерская (финансовая) отчётность компании. Проведение анализа и прогнозирования результатов деятельности компании по данным бухгалтерской (финансовой) отчётности даст возможность ознакомиться с текущим положением дел компании, проследить динамику в развитии, найти «болевые» точки и сделать заключение о финансово-экономическом состоянии компании, а также спрогнозировать вероятность банкротства компании.