ПРОГНОЗИРОВАНИЕ РЫНОЧНОЙ КОНЪЮНКТУРЫ. Ббк 65. 23 Прогнозирование рыночной конъюнктуры краткий курс лекций для студентов направления подготовки
 Скачать 0.95 Mb.
|
|
Гальчина ОН. Теория экономического анализа учебное пособие / ОН. Гальчина, ТА. Пожидаева. - М Дашков и К, 2013. - 240 с. - ISBN 978-5-394-01532-8 2. Горбунов, СИ Маркетинг учебное пособие. / СИ. Горбунов, СВ. Генералова, Л.Н. Минеева, АИ. Рябова АИ. – Саратов «Саратов-Медиа». – 2012, 230 с. . – ISBN 978-5-9999-1246-6 3. Дробышева, Л.А. Экономика, маркетинг, менеджмент учебное пособие / Л. А. Дробышева. -е изд. -М Дашков и К, 2014. - 152 с. - ISBN 978-5-394-02301-9 4. Лычкина Н.Н. Имитационное моделирование экономических процессов учебное пособие для студ.; рек. ГОУВПО / Н. Н. Лычкина. - М Инфра-М, 2012. - 254 с. - (Высшеё образование) (Бакалавриат. - ISBN 978-5-16-004675-4 45 Дополнительная 1. Бабич, Т.Н. Прогнозирование и планирование в условиях рынка / Т.Н. Бабич, И.А. Козьева, Э.Н. Кузьбожев. - М Инфра-М, 2012. - 336 с. - ISBN 978-5-16-004577-1 2. Дубровин, И.А. Маркетинговые исследования учебное пособие. / И.А. Дубровин. - е изд. - М Дашков и К, 2009. - 276 с. 3. Кузык, Б.Н. Прогнозирование, стратегическое планирование и национальное программирование / Б.Н. Кузык, В.И. Кушлин, Ю.В. Яковец. -М Экономика, 2011. - 606 с. ISBN 978-5-282-03093-8 4. Левшин, М.Ф. Конъюнктура мировых товарных рынков / Левшин М.Ф., Пономарёв В.В. - М Инфра-М, 2009. - 134 с. 5. Писарева, ОМ Методы прогнозирования развития социально-экономических систем / ОМ. Писарева. – М Высшая школа, 2009. - 592 с. 6. Просветов, Г.И. Бизнес-планирование. Задачи и решения / Г.И. Просветов. – М Альфа-Пресс, 2009. - 256 с. 46 Лекция 13. СТАТИСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ РЫНКА Статистические методы анализа данных применяются практически во всех областях деятельности человека. Их используют всегда, когда необходимо получить и обосновать какие-либо суждения о группе (объектов или субъектов) с некоторой внутренней неоднородностью. Целесообразно выделить три вида научной и прикладной деятельности в области статистических методов анализа данных (по степени специфичности методов, сопряженной с погруженностью в конкретные проблемы а) разработка и исследование методов общего назначения, без учета специфики области применения б) разработка и исследование статистических моделей реальных явлений и процессов в соответствии с потребностями той или иной области деятельности в) применение статистических методов и моделей для статистического анализа конкретных данных. Этапами статистического анализа являются 1. Формулировка целей анализа 2. Критическая оценка исходных данных 3. Сравнительная оценка и обеспечение сопоставимости данных 4. Формирование системы обобщенных показателей 5. Регистрация и обоснование существенных признаков свойств и различий, связей и закономерностей изучаемых явлений и процессов 6. Формулировка заключительных выводов и практических предложений о резервах развития изучаемого явления. В основе прогнозирования лежит статистическая информация. Статистическая информация – это совокупность сведений социально-экономического характера, на основе которых осуществляются такие функции, как учет, контроль, планирование и управление. Источниками информации являются органы государственной статистики, организационно-правовые структуры, специализированные организации итак далее. При прогнозировании социально-экономических явлений должны соблюдаться определенные требования к информационной базе 1. Точность, полнота и представительность всех типов и групп 2. Соответствие задачам, проводимого исследования, то есть пригодность для реализации конкретных целей изучения ограниченного во времени и пространстве объекта 3. Достоверность, то есть степень соответствия статистической информации отображаемой ею действительности 4. Оперативность, то есть использование устаревшей информации о составе и основных характеристиках исследуемого объекта ведет к погрешностям во всех дальнейших вычислениях 5. Удобство работы с информацией 6. Реальность исходной информации 7. Массовость, то есть получение достаточного объема единиц наблюдения исследуемой совокупности данных 8. Научная обоснованность данных 47 9. Адекватность информации сущности и характеру изучаемых экономических процессов. Прогнозирование рыночной конъюнктуры, основываясь на статистическом анализе рынка, обычно опирается на вероятностно-статистические модели, построенные в соответствии с особенностями области применения. Тенденции рынка определяются на основе анализа динамических рядов основных параметров рынка (продажи, цен, товарных запасов. Строятся трендовые модели, которые определяют вектор, скорость и ускорение развития. В зависимости от характера развития рынка для построения кривых тренда используются различные функции. На рисунке 13.1. приведены формулы основных типов моделей. Рисунок 13.1. Трендовые уравнения. Количественно оценить покупательский спрос на локальном рынке какого-то товара не представляется возможным. Могут быть даны только косвенные, качественные атрибутивные) оценки на основе наблюдения за изменениями продажи, цен, товарных запасов, поступления товаров (поставки. Эти показатели называютсяиндексами деловой активности. При их анализе исходят из сопоставления индексов деловой активности, указывающих на сбалансированность или, наоборот, на разбалансированность рынка. Многофакторная модель спроса используется в целях прогнозирования. В этом случае она строится поданным динамических рядов ив нее дополнительно вводится фактор времени (t). Она учитывает все изменения факторов, но для этого надо знать их прогнозные значения. В процессе конъюнктурного анализа определяется вероятность коммерческого риска и изменяется его интенсивность. Известно несколько методов прогнозирования риска оценки вероятности риска с помощью статистических и вероятностных методов, базирующихся на теории принятия решений балльные оценки риска. Суть балльного метода в следующем каждый риск (R) описывается определенным числом (n) х факторов (критериев риска. Значения каждого из них экспертным путем ранжируются по вероятности наступления риска и нормируются, те. каждому присваивается определенный балл (В, экспертным путем определяется вклад каждого фактора в совокупный риск (W i ). 48 Вопросы для самоконтроля 1. Что такое статистический анализ 2. Этапы статистического анализа. 3. Требования к информационной базе. 4. Определение тенденции рынка на основе анализа динамических рядов. 5. Роль статистических методов в прогнозировании рыночной конъюнктуры. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ Основная 1. Гальчина ОН. Теория экономического анализа учебное пособие / ОН. Гальчина, ТА. Пожидаева. - М Дашков и К, 2013. - 240 с. - ISBN 978-5-394-01532-8 2. Дробышева, Л.А. Экономика, маркетинг, менеджмент учебное пособие / Л. А. Дробышева. -е изд. -М Дашков и К, 2014. - 152 с. - ISBN 978-5-394-02301-9 3. Лычкина Н.Н. Имитационное моделирование экономических процессов учебное пособие для студ.; рек. ГОУВПО / Н. Н. Лычкина. - М Инфра-М, 2012. - 254 с. - (Высшеё образование) (Бакалавриат. - ISBN 978-5-16-004675-4 Дополнительная 1. Бабич, Т.Н. Прогнозирование и планирование в условиях рынка / Т.Н. Бабич, И.А. Козьева, Э.Н. Кузьбожев. - М Инфра-М, 2012. - 336 с. - ISBN 978-5-16-004577-1 2. Дубровин, И.А. Маркетинговые исследования учебное пособие. / И.А. Дубровин. - е изд. - М Дашков и К, 2009. - 276 с. 3. Кузык, Б.Н. Прогнозирование, стратегическое планирование и национальное программирование / Б.Н. Кузык, В.И. Кушлин, Ю.В. Яковец. -М Экономика, 2011. - 606 с. ISBN 978-5-282-03093-8 4. Левшин, М.Ф. Конъюнктура мировых товарных рынков / Левшин М.Ф., Пономарёв В.В. - М Инфра-М, 2009. - 134 с. 5. Писарева, ОМ Методы прогнозирования развития социально-экономических систем / ОМ. Писарева. – М Высшая школа, 2009. - 592 с. 6. Просветов, Г.И. Бизнес-планирование. Задачи и решения / Г.И. Просветов. – М Альфа-Пресс, 2009. - 256 с. 49 Лекция 14. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ КОНЪЮНКТУРЫ РЫНКА МЕТОДАМИ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 14.1. Сущность технического анализа рынка. Основные задачи графического изучения конъюнктуры рынка. В системе методов исследования конъюнктуры финансового рынка наибольшее распространение в риск-менеджменте получил технический анализ. Хотя методологические принципы технического анализа были разработаны применительно крынку ценных бумаг, они почтив полном диапазоне могут быть использованы и при исследовании конъюнктуры других видов финансовых рынков, в первую очередь, в организованном (биржевом) их секторе. Технический анализ предполагает изучение внутренней информации, генерируемой самим рынком – данных о динамике важнейших его элементов. Концепция и методологические принципы технического анализа базируются на том, что динамика основных элементов рынка – объема спроса, уровня цени т.п. подвержена определенным закономерностям, которые с большой долей вероятности должны проявиться ив предстоящем периоде. Таким образом, методологический аппарат технического анализа, те. исследование динамики внутренних технических характеристик самого финансового рынка, может быть применен как для анализа, таки для прогнозирования его конъюнктуры. Основу аналитического аппарата технического анализа составляет построение и интерпретация графиков динамики уровня цени объемов продажи отдельных видов финансовых инструментов. В процессе технического анализа используются следующие виды графиков 1. Линейный график динамики – это наиболее простой вид графика, отражающий только одно значение изучаемого показателя, например, минимальный уровень ценна финансовый инструмент в наблюдаемом периоде. Этот вид графика не требует привлечения большого числа значений изучаемого показателя и является наиболее наглядным при анализе линии тренда. Вместе стем, он не позволяет исследовать диапазон изменения изучаемого показателя в каждом из периодов наблюдения, что снижает его аналитическую ценность. 2. Столбцовый график динамики на этом графике каждое значение наблюдаемого показателя в отдельном периоде представлено в определенном диапазоне (столбце) от минимального до максимального. Кроме того, на столбце графика могут быть помещены и другие значения показателя, например, слева – начальный уровень цена справа – последний наблюдаемый уровень цен. Такой диапазон значений наблюдаемого показателя в каждом периоде дает возможность учета всех нюансов его динамики не только в анализируемом отрезке времени, но ив течение каждого из периодов наблюдения. 3. Фигурный график динамики. Являясь достаточно сложным, этот график дает наиболее общее представление о динамике изучаемого показателя и изменении его трендов. В этом графике горизонтальная ось времени отсутствует, а сетка координат фиксирует лишь изменение показателя в определенном направлении. Для этого избирается количественный масштаб изменения, принимаемый за один шаг (он должен соответствовать значимым изменениям наблюдаемого показателя. Построение 50 фигурного графика в избранной системе координат начинается с обозначения в ней начального уровня наблюдаемого показателя. По отношению к нему обозначаются затем изменения уровняв сторону его повышения или понижения. При этом каждая колонка в сетке координат отражает лишь одну тенденцию наблюдаемого показателя – повышательную или понижательную; переход к построению следующей колонки начинается лишь с того момента, когда тенденция изменилась на противоположную. В процессе графического изучения текущей динамики наблюдаемых показателей методами технического анализа ставятся следующие основные задачи 1. Определить характер тенденций изучаемого показателя. В зависимости от объема накопленной информации и задач анализа состояния рынка выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные тенденции изменения наблюдаемого показателя. 2. Определить "точки перелома" тенденции. Под точками перелома тенденции понимаются максимальные или минимальные значения наблюдаемого показателя, после которых тенденция изменяется на противоположную. 3. Определить уровни поддержки и сопротивления наблюдаемого показателя. Уровень поддержки представляет собой выстроенную на графике линию соединения всех минимальных значений наблюдаемого показателя по соответствующим "точкам перелома, а уровень сопротивления – аналогичную линию, выстроенную по максимальным его значениям. Выход за пределы уровня сопротивления или уровня поддержки характеризует "точку прорыва. Обычно прорыв уровня сопротивления или уровня поддержки краткосрочных периодов является предвестником изменения тенденции среднесрочного периода (в рамках долгосрочной тенденции. 4. Определить частоту и характер разрывов наблюдаемого показателя. Разрыв характеризует существенные различия между конечным уровнем наблюдаемого показателя в конце предшествующего периода наблюдения и его начальным уровнем в последующем периоде наблюдения. Если наблюдение осуществляется ежедневно, то разрыв может быть результатом реакции участников рынка на вечернюю или ночную информацию. Обычно разрыв является сигналом последующей смены тенденции наблюдаемого показателя. В теории технического анализа выделяют различные виды разрывов (ускоряющий, замедляющий, опережающий, островной, окончательный и другие, каждый из которых позволяет определить направления и степень интенсивности изменения тенденции наблюдаемого показателя. Однако следует иметь ввиду, что разрыв любого вида является надежным индикатором изменения тенденции только при условии высокой ликвидности финансового инструмента на рынке и достаточно ощутимых объемов его реализации в рассматриваемом периоде. В связи с этим, большое значение в теории технического анализа придается построению графиков не по двум параметрам (уровень цены-время), а потрем (уровень цены-объем продажи-время). Это обусловлено тем, что продолжительные наблюдения за комплексом этих показателей, показали, что их тенденции позволяют заранее предопределять точки перелома рынка. С этих позиций рассматриваются три принципиальных сочетания тенденций уровня цены и объема реализации определенного финансового инструмента 1. Рост цены сопровождается увеличением объема реализации. Такое сочетание тенденций свидетельствует о нормальном развитии рынка и отвечает основному принципу технического анализа "цена должна следовать за объемом реализации. Аналогичное сочетание тенденций справедливо не только для повышательной, но и для понижательной тенденции этих двух показателей. 51 2. Рост цены сопровождается снижением объема реализации. Такая динамика рассматриваемых показателей является предвестником перелома тенденции (те. предстоящего снижения уровня ценна рассматриваемый финансовый инструмент. 3. Снижение цены сопровождается ростом объема реализации. Такая динамика рассматриваемых показателей также сигнализирует о предстоящем переломе тенденции в обратном направлении (те. о предстоящем возрастании уровня ценна рассматриваемый финансовый инструмент. Выводы технического анализа используются не только для исследования текущей конъюнктуры финансового рынка, но и для ее прогнозирования. Теория Доу. Теория волн Эллиотта. Теория скользящей средней. Прогнозный аппарат технического анализа базируется на отдельных теориях этого прогнозирования, среди которых наибольшее распространение получили теория Доу; теория волн Эллиотта; теория скользящей средней и некоторые другие. Теория Доу рассматривается как наиболее известная прикладная концепция технического анализа, направленная на прогнозирование развития рынка акций в целом. В основе прогноза этого развития лежит динамика промышленного и транспортного индексов Доу-Джонса. В соответствии с принципами этой теории динамика ценна рынке характеризуется колебаниями трех видов а) ежедневными (а иногда и ежечасными) колебаниями, которые с позиций прогнозирования рассматриваются как абсолютно несущественные б) еженедельными (в пределах нескольких месяцев) колебаниями, которые в процессе прогнозирования могут учитываться лишь как промежуточные, не выявляющие основной тенденции развития в) долгосрочными (в пределах от нескольких месяцев до 1-2 лет) колебаниями, которые и представляют основную тенденцию при прогнозировании развития рынка. В пределах основной тенденции, которая может носить как повышающийся, таки понижающийся характер, в соответствии с теорией Доу должны моделироваться промежуточные колебания, которые должны воспроизводить от одной до двух третей фактического пути основной тенденции в предшествующем периоде. Если в рамках основной повышающейся тенденции каждый новый максимальный уровень цены превышал значение предыдущего ив дальнейшем опускался до значения ниже минимального предшествующего, такой размах колебаний всегда должен обусловливать соответствующий перелом тенденции с возрастающей на понижающуюся (в рамках аналогичного прогнозного интервала. Если в рамках основной понижающейся тенденции новый минимальный уровень цены был больше предыдущего его уровня, а последующий ее рост колеблется в большем диапазоне, такой размах колебании будет вызывать соответствующий перелом тенденции с понижающейся на возрастающую. Новые основные тенденции будут действовать до тех пор, пока оба индекса не начнут менять характер своей промежуточной динамики. Таким образом, теория Доу позволяет прогнозировать среднесрочные изменения конъюнктуры финансового рынка в рамках выявленной основной тенденции. Теория волн Эллиотта, также как и теория Доу, базируется на графическом изучении колебания уровня ценна финансовые инструменты с последующим их прогнозированием на основе предложенных моделей. Согласно этой теории динамика 52 ценна отдельные финансовые инструменты при ее снижении или росте характеризуется пятью основными этапами, которые можно представить в виде трех волн. После прохождения ценой всех пяти этапов и достижения минимальной или максимальной точек последней волны следует ожидать перелома ее тенденции. В соответствии с теорией Эллиота все волны цен предварительно классифицируются в зависимости от общей тенденции их динамики на восходящие состоящие из трех этапов возрастания цены и двух этапов ее снижения) и нисходящие состоящие из трех этапов ее снижения и двух этапов ее роста. В рамках каждой из этих видов волн выделяются отдельные их типы или структуры (каждый из этих типов волн характеризуется определенными отличительными графическими признаками и условиями возникновения. Выявленные в процессе графического анализа типы ценовых волн и последовательность их сменяемости в рамках долгосрочных колебаний уровня цены позволяют осуществлять прогнозирование этого показателя наследующий среднесрочный период. Теория скользящей средней является одной из наиболее современных в системе прогнозного аппарата технического анализа. Эта теория позволяет дополнить графические методы анализа динамики уровня цен соответствующими математическими расчетами их тренда. Основным принципом теории скользящей средней является сглаживание конкретных значений уровня цен в процессе графического их анализа в рамках определенных интервалов времени. Для анализа колебания уровня цен в среднесрочном периоде их скользящее среднее значение рассчитывается в рамках недельного интервала, а в среднесрочном периоде – в рамках одно-двухмесячного интервала. При расчете скользящей средней используются формулы среднеарифметической взвешенной, среднеарифметической экспоненциальной, средней хронологической и других алгоритмов вычисления средних значений в динамике. Слаженные показатели динамики уровня цен позволяют нивелировать нетипичные случайные) экстремальные их значения в процессе графического анализа и строить более наглядную тенденцию их измерения. При этом в целях сопоставления ценовые графики динамики могут отражать тенденции, полученные по результатам расчетов средних значений различными методами. В процессе анализа графиков скользящей средней основное внимание уделяется выявлению точек перелома тенденции изменения уровня цены по рассматриваемому финансовому инструменту как в среднесрочном, таки в долгосрочном периоде. Выявленные в процессе такого графического анализа закономерности ценовой динамики используются затем в процессе прогнозирования уровня цен в предстоящем среднесрочном периоде. Характеризуя методический аппарат технического анализа в целом необходимо отметить, что несмотря на его простоту и универсальность он не позволяет получить достаточно достоверные прогнозные данные, особенно в условиях нестабильного экономического развития и меняющейся финансовой среды, характерных для нашей страны на современном этапе. Поэтому прогнозные результаты, полученные на основе использования методов технического анализа, должны быть уточнены с учетом предстоящего изменения основных факторов, влияющих на конъюнктуру финансового рынка в целом, отдельных его видов и сегментов. 53 Вопросы для самоконтроля 1. Сущность технического анализа рынка. 2. Основные задачи графического изучения конъюнктуры рынка. 3. Виды графиков, применяемых при техническом анализе. 4. Задачи, решаемые в процессе изучения текущей динамики наблюдаемых показателей. 5. Теория Доу. 6. Теория волн Эллиотта. 7. Теория скользящей средней. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ Основная 1. |