Фгаоу впо Казанский (Приволжский) федеральный университет Институт управления, экономики и финансов
 Скачать 0.98 Mb.
|
|
Список сокращений НИОКР – научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы БДР – бюджет доходов и расходов БДДС – бюджет движения денежных средств ББЛ – бюджет балансового листа ЦФО – центр финансовой ответственности Глоссарий Финансовое прогнозирование - представляет собой исследование конкретных перспектив развития финансов субъектов хозяйствования и субъектов власти в будущем, научно обоснованное предположение об объемах и направлениях использования финансовых ресурсов на перспективу. Финансовое планирование — функция управления, суть которой заключается в оптимальном распределении финансовых ресурсов для 98 достижения поставленных целей, а также совокупность действий (процессов) необходимых для достижения заданного финансового состояния в будущем. Гибкий бюджет (flexible budget) – это бюджет, который составляется для определенного диапазона деловой активности. Центр затрат - структурное подразделение, которое отвечает за уровень затрат/расходов. Центр доходов - структурное подразделение, которое отвечает за формирование выручки. Центр прибыли – структурное подразделение, которое отвечает за формирование прибыли. Центр инвестиций - структурное подразделение, которое отвечает за инвестиции по направлениям. Вопросы лекционного занятия 1. Понятие и содержание финансового планирования и прогнозирования 2. Финансовые планы. Понятие. Виды и классификация. 3. Методы финансового планирования и прогнозирования 4. Финансовая структура организации 1.Понятие и содержание финансового планирования и прогнозирования Устойчивая работа предприятий в рыночных условиях невозможна без использования современных методов управления финансами. Одним из основных направлений повышения эффективности организации корпоративных финансов является совершенствование внутрифирменного финансового планирования и прогнозирования. Финансовое прогнозирование представляет собой исследование конкретных перспектив развития финансов субъектов хозяйствования и субъектов власти в будущем, научно обоснованное предположение об объемах и направлениях использования финансовых ресурсов на перспективу. Финансовое прогнозирование выявляет ожидаемую в перспективе картину 99 состояния финансовых ресурсов и потребности в них, возможные варианты осуществления финансовой деятельности и представляет собой предпосылку для финансового планирования. К основной цели финансового прогнозирования, осуществляемого для научного обоснования показателей финансовых планов и способствующего выработке концепции развития финансов на прогнозируемый период, можно отнести оценку предполагаемого объема финансовых ресурсов и определение предпочтительных вариантов финансового обеспечения деятельности субъектов хозяйствования. Задачами корпоративного финансового прогнозирования являются: - увязка материально-вещественных и финансово-стоимостных пропорций на перспективу; - определение источников формирования и объема финансовых ресурсов корпорации на прогнозируемый период; - обоснование направлений использования финансовых ресурсов корпорацией на прогнозируемый период на основе анализа тенденций и динамики финансовых показателей с учетом воздействующих на них внутренних и внешних факторов; - определение и оценка финансовых последствий принимаемых решений. Финансовое планирование — функция управления, суть которой заключается в оптимальном распределении финансовых ресурсов для достижения поставленных целей, а также совокупность действий (процессов) необходимых для достижения заданного финансового состояния в будущем. Финансовое планирование, как набор функций, включает в себя: - анализ инвестиционных возможностей и возможностей текущего финансирования, которыми располагает организация; - прогнозирование финансовых последствий принимаемых решений; - обоснование выбора варианта из ряда возможных решений для включения его в окончательный план; 100 - оценку соответствия результатов, достигнутых организацией, параметрам, установленным в финансовом плане. Главной целью финансового планирования является определение необходимых объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов, величины денежных потоков за счет собственных, заемных и привлеченных источников финансирования. 2.Финансовые планы. Понятие. Виды и классификация. Финансовый план — это документ, представляющий собой систему взаимоувязанных финансовых показателей, отражающих предполагаемый объем поступления и использования финансовых ресурсов на планируемый период. Финансовый план взаимоувязан с планами по производству, маркетингу, снабжению, инвестициям, НИОКР и др. Важнейшими объектами финансового планирования являются: - выручка от продажи продукции (товаров, работ, услуг); - прибыль и ее распределение; - объем платежей в бюджетную систему в форме налогов и сборов; - плановая потребность в оборотных средствах и источниках финансирования их пополнения; - объем заемных средств, привлекаемых с кредитного рынка; - объем капитальных вложений и источники их финансирования и др. Таким образом, финансовый план — это обобщенный плановый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств на текущий (до одного года) и долгосрочный (свыше одного года) период. Финансовый план необходим для получения качественного прогноза будущих денежных потоков и оценки финансового состояния организации на прогнозною дату. 101 3.Методы финансового планирования и прогнозирования В практике финансового планирования и прогнозирования применяются следующие методы: - экономического анализа; - нормативный; - балансовых расчетов; - денежных потоков; - метод многовариантности; - экономико-математическое моделирование. Метод экономического анализа позволяет определить основные закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы предприятия. Сущность нормативного метода заключается в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и их источниках. Сущность балансового метода планирования финансовых показателей заключается в том, что путем построения балансов достигается увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. Метод денежных потоков носит универсальный характер при составлении финансовых планов и служит инструментом для прогнозирования размеров и сроков поступления необходимых финансовых ресурсов. Сущность экономико-математического моделирования в планировании финансовых показателей заключается в том, что оно позволяет найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, их определяющими. 4.Финансовая структура организации Финансовая структура - систематизирует управление предприятием по центрам финансовой ответственности (ЦФО), которые объединяют в себе 102 структурные подразделения или группу подразделений, осуществляющих определенный набор хозяйственных операций и способных оказывать непосредственное воздействие на финансовый результат данной деятельности. Существует следующие типы ЦО (ЦФО) (Рис. 10.1). Рис. 10.1 Виды ЦФО корпорации Принадлежность подразделений к различным типам ЦФО определяет соответствующие принципы финансирования, управления и мотивации этих структур. Для центров прибыли мотивация должна быть от прибыли, для центров затрат - от выполнения бюджета, плана и качества выполняемых работ. Финансовая структура является основой для управления финансами предприятия, постановки управленческого учета, разработки систем оплаты труда и премирования. Вопросы и задания для контроля знаний по теме 1. Сформулируйте содержание и задачи финансового планирования и прогнозирования на предприятии. 2. Как соотносятся между собой стратегический, производственный и финансовый планы предприятия? 3. Охарактеризуйте основные разделы стратегического и финансового планов предприятия. 4. Каким образом соотносятся понятия «план» и «бюджет»? • Структурное подразделение, которое отвечает за уровень затрат/расходов Центр затрат • Структурное подразделение, которое отвечает за формирование выручки Центр доходов • Структурное подразделение, которое отвечает за формирование прибыли Центр прибыли • Структурное подразделение, которое отвечает за инвестиции по направлениям Центр инвестиций 103 5. Опишите процесс и последовательность составления основных бюджетов предприятия. 6. Сформулируйте цели и задачи составления бюджета денежных средств предприятия. 7. Охарактеризуйте методы составления прогнозной финансовой отчетности. Задания для интерактивной части семинарского занятия Кейс. Составление финансового плана Цель кейса: В процессе игровой ситуации приобрести практические навыки финансового планирования. Краткое описание ситуации: В компании начата подготовка краткосрочного финансового плана на следующий отчетный год. В соответствии со сложившейся традицией, финансовый директор составляет систему бюджетов на ежеквартальной основе, предварительно собрав необходимые данные. Совокупность собранной информации приведена в таблицах. Рассчитываемая система бюджетов включает: 1. Прогноз продаж. 2. План производства продукции (компания производит единственный продукт). 3. Бюджет затрат на основные материалы. 4. Бюджет затрат на оплату труда основного персонала. 5. Бюджет накладных затрат. 6. Бюджет запасов готовой продукции на конец года. 7. Бюджет операционных затрат. 8. Бюджет денежных средств. 9. Плановый Отчет о прибыли за год. 10. Плановый Баланс на конец года. 104 К настоящему времени финансовый директор полностью согласовал все необходимые исходные данные, но пока еще не принял решение о схеме финансирования операций компании в предстоящем году. У него имеется в распоряжении компьютерная программа, предназначенная для расчета бюджета предприятия. Стоит ввести приведенные в приложении исходные данные, как расчет бюджета будет произведен программой автоматически. При этом последние три бюджета окажутся неоконченными: в ключевом бюджете денежных средств нужно будет принять решение о способах финансирования. Только тогда бюджет можно нести на одобрение руководства. 105 Информационные источники 1. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 22.04.1996г., №39-ФЗ // Справочно-правовая система «Гарант». 2. Анкудинов А.Б. Финансовый менеджмент: опорный конспект лекций / Анкудинов А.Б. – Казань: КГФЭИ, 2009. 3. Базовый курс по рынку ценных бумаг. — М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 1997 — 485 с. 4. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Под ред. Л.П.Белых. – М.: "Банки и биржи", Издательское объединение ЮНИТИ, 1997. 5. Боди З. Финансы: учебное пособие / Боди З., Мертон Р. / Пер. с англ. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2005. – Гл. 4,7,8,9. 6. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. –М.: ЗАО «Олимп - бизнес», 1997. – 1120с. 7. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов / Брейли Р., Майерс С. / Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007. 8. Бригхем Ю. Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2х томах. Пер. с англ. Под ред. В.В. Ковалева Спб.: Экономическая школа, 1997. 9. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х т.: учебное пособие / Бригхем Ю., Гапенски Л. / Пер. с англ. – СПб: Экономическая школа, 2005. 10. Ван Хорн, Дж. К. Основы управления финансами / Ван Хорн, Дж. К. / Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2003. 11. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006. Гл. 11. 12. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / Ковалев В.В. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. 13. Корпоративные финансы: Учебник для вузов / под ред. М.В.Романовского, А.И.Вострокнутовой. - СПб.: Питер, 2014. 106 14. Ли, Ченг Ф. Финансы корпораций: теория, методы и практика / Ли, Ченг Ф., Финнерти, Дж.И / Пер. с англ. – М.: ИНФРА–М, 2000. 15. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ./ Под ред. А.Н.Шохина – М.: "Банки и биржи", Издательское объединение ЮНИТИ, 1997. 16. Официальный сайт проекта Массачусетского технологического института, публикация в свободном доступе материалов курса Prof. Andrew Lo Finance Theory I Massachusetts Institute of Tech-nology http://ocw.mit.edu/courses/sloan-school-of-management/15-401-finance-theory-i- fall-2008/ Prof. Dirk Jenter Finance Theory II Massachusetts Institute of Tech-nology http://ocw.mit.edu/courses/sloan-school-of-management/15-402-finance-theory-ii- spring-2003/ 17. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утверждено приказом Минфина РФ № 43н от 06.07.1999 г. 18. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99), утверждено приказом Минфина РФ №32н от 06.05.1999 г. 19. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99), утверждено приказом Минфина РФ №33н от 06.05.1999 г. 20. Положение по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» (ПБУ 6/01), утв. Приказом Министерства Финансов РФ от 30 марта 2001г. № 26н. 21. Росс С., Вестерфилд Р., Брэдфорд Дж. Основы корпоративных финансов / Пер. с англ. – М.: Лаборатория базовых знаний, 2000. – Гл. 17. 22. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с. 23. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. –М.:ИНФРА – М, 2000. – 932 с. 24. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ"Об акционерных обществах"(с изменениями внесенными 19 июля 2009 г. N 205-ФЗ "О внесении 107 изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" 25. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / Под ред. Е.С.Стояновой. – 6-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2007. – Часть III, Гл. 3. 26. Финансы и кредит: Учебник / Под ред. проф. М.В. Романовского. – М.: Юрайт – Издат, 2004. – 575 с. 27. Финансы предприятий. Учебник / под ред. Н.В.Колчиной – 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ, 2001. Гл. 8. 28. Финансы предприятий. Учебник / под ред. М.В.Романовского - СПб.: «Издательский дом «Бизнес-пресса», 2000. Гл 7. 29. Финансы предприятий. Учебник / под ред. Н.П.Шуляка – 2-е изд. - М.: Издательский дом «Дашков и К», 2006. Гл. 2. 30. Часть первая Гражданского кодекса Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. N 51-Ф3 с изменениями от 17 июля 2009 г. внесенными Федеральным законом от 17июля 2009 г. N 145-ФЗ 31. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.:ИНФРА – М, 2001. – 1028 с. 32. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. Учеб. пособие. – 2-е изд.,испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2006. Гл 8. 33. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент / Перевод с англ. – М.: Информационно-издательский дом «Филинь», 1996. 34. Levy H., Sarnat M. Principles of Financial Management. – Prentice Hall, Englewood Cliffs, 1988. 108 Примерный печень контрольных вопросов к экзамену 1. Основные характеристики корпоративной формы организации бизнеса. 2. Органы корпоративного управления. 3. Базовые теории корпоративного управления. 4. Цель и задачи управления корпоративными финансами. 5. Принципы организации корпоративных финансов. 6. Структура управления корпоративными финансами, ее основные звенья и их функции. 7. Корпоративная отчетность: состав и структура. 8. Понятие финансовых ресурсов корпорации. Внешние и внутренние источники финансовых ресурсов. 9. Основные методы финансирования деятельности корпорации в условиях рыночной экономики. 10. Место рынка капиталов в финансовой системе и его роль в условиях рыночной экономики. 11. Состав и структура рынка капиталов. Основные характеристики его элементов. Функции рынка капиталов в условиях рыночной экономики. 12. Корпоративные финансовые инструменты: понятие и классификация. 13. Долевые финансовые инструменты: сущность, классификация. 14. Долговые финансовые инструменты: сущность, классификация. 15. Конвертируемые финансовые инструменты. 16. Концепция временной ценности денег и ее значение. 17. Операции наращения и дисконтирования. 18. Простые и сложные проценты. 19. Внутригодовые начисления и эффективная ставка. 20. Аннуитеты. Дисконтированная (текущая) и будущая (наращенная) стоимость аннуитета. 21. Оценка стоимости ценных бумаг с фиксированным доходом 22. Оценка обыкновенных акций. Модель Гордона 23. Базовая логика принятия инвестиционных решений. 109 24. Понятие, экономическое содержание и классификация доходов и расходов корпорации 25. Экономическое содержание категории «прибыль». Виды прибыли. 26. Функции прибыли. 27. Формирование и распределение прибыли корпорации. 28. Понятие и расчет маржинальной прибыли. Удельная маржинальная прибыль. 29. Точка безубыточности: понятие, расчет в натуральных единицах и денежном выражении. 30. Оценка запаса финансовой прочности. 31. Операционный леверидж. 32. Понятие и экономическое содержание оборотного капитала. 33. Состав и структура оборотных активов. Кругооборот оборотного капитала. 34. Цели, задачи, критерии эффективности управления оборотным капиталом фирмы. 35. Источники финансирования оборотных средств, их характеристика. Собственные оборотные средства и чистый оборотный капитал. 36. Постоянная и переменная (сезонная) составляющие оборотного капитала. Факторы, определяющие потребность организации в оборотных средствах. 37. Стратегии (модели) финансирования инвестиций в оборотный капитал. 38. Операционный, производственный и финансовый циклы организации: сущность и взаимосвязь. 39. Основной капитал, как общеэкономическая категория. 40. Состав и структура основного капитала. Незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения. 41. Экономическое содержание амортизации основных средств и нематериальных активов. Амортизационная политика как инструмент управления основным капиталом. 110 42. Источники финансирования инвестиций в основные средства и нематериальные активы, и факторы, определяющие их структуру. Лизинговое финансирование. 43. Сущность и содержание финансовой политики корпорации. 44. Концепция стоимости капитала. 45. Долговое финансирование и его экономическая природа. Стоимость долгового финансирования. 46. Расчет средневзвешенной стоимости капитала. 47. Целевая структура капитала 48. Управление структурой и стоимостью капитала в рамках традиционной модели. 49. Финансовый леверидж. 50. Дивидендная политика акционерной компании. 51. Инвестиции и инвестиционная деятельность корпорации 52. Реальные инвестиции и инвестиционные проекты корпорации 53. Формирование бюджета капиталовложений корпорации 54. Основные допущения, лежащие в основе анализа инвестиционных проектов 55. Принципы оценки денежных потоков от реализации проекта 56. Выбор ставки дисконтирования 57. Методы оценки привлекательности инвестиционных проектов: NPV, PIи период окупаемости. 58. Анализ инвестиционных проектов различной продолжительности 59. Анализ инвестиционных проектов в условиях ограниченности финансовых ресурсов 60. Содержание, цели и задачи финансового планирования и прогнозирования на предприятии. Классификация финансовых планов. 111 |