Макроэкономика.Ч2. Курс лекций 2010. Курс лекций Белгород 2010 удк 330. 101. 541(07) ббк 65. 012. 3я7 э 40
 Скачать 2.46 Mb.
|
3.2. Инвестиции и факторы, влияющие на нихИнвестиции – это вторая важнейшая составляющая совокупного спроса. Под инвестициями принято понимать использование сбережений в целях создания новых производственных мощностей и капитальных активов.
Покупка акций – чисто финансовая сделка, так как приобретение даже новых акций – это просто перемещение финансовых активов из рук в руки. Реальные инвестиции (они учитываются как составляющая расходов при определении ВНП), происходят тогда, когда организация, имея, или получив денежные средства, например, за продажу акций, вложит эти деньги в новое оборудование, технологии, здания и т.п. Поэтому инвестиции определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, прокладка новых дорог, возведение новых жилых домов, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависит от процесса инвестирования (или реального капиталовложения). Следует отметить, что между сбережением и инвестированием существует определенный разрыв, так как, во-первых, сбережения делаются потребителями, а инвестиции – производителями, во-вторых, сбережения поступают к инвесторам через руки посредников (это банки, финансовые компании, фондовые биржи), которые при кредитовании руководствуются собственными целями. Роль инвестиций в развитии национальной экономики неоднозначна. Во-первых, колебания в инвестициях оказывают влияние на динамику совокупного спроса, а, следовательно, и на объем национального производства и занятость населения. во-вторых, инвестиции ведут к накоплению капитала, определяют процесс расширенного воспроизводства. Главное, чтобы денежные средства были инвестированы в новейшие факторы производства и технологии, тогда они смогут если не оказать влияние на рост производства в настоящем, то создадут базу для экономического роста в будущем. Если направить средства в устаревшее оборудование, то это окажет обратное влияние. В-третьих, нерациональное использование инвестиций ведет к замораживанию производственных ресурсов, а, следовательно, к сокращению объемов национального производства. Инвестиции разнообразны и их по-разному классифицируют. Исходя из экономического содержания инвестиций, различают: а) производственные инвестиции – строительство новых производственных зданий, сооружений, закупка нового оборудования, техники, технологий; б) инвестиции в товарно-материальные запасы – дополнительная закупка сырья и материалов; в) инвестиции в жилищное строительство – строительство жилья и объектов социального назначения. В этом случае речь идет о валовых инвестициях. Валовые инвестиции состоят из двух составляющих: амортизации (инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения основного капитала) и чистых инвестиций (это вложения с целью увеличения основного капитала посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки дополнительного оборудования). В зависимости от сферы, в которую направляются инвестиции, и характера их использования различают: а) реальные (прямые) инвестиции – это вложения в отрасли экономики, обеспечивающие увеличение средств производства, материально-вещественных ценностей, запасов; б) финансовые (портфельные) инвестиции – это вложения в акции, облигации, векселя и другие ценные бумаги, и финансовые инструменты. Они формируют дополнительные источники расширения реальных инвестиций. В зависимости от сроков действия различают долгосрочные (вложение средств более чем на один год) и краткосрочные (сроком до одного года) инвестиции. Источником инвестиций являются не только сбережения различных слоев населения (они сами непосредственно не осуществляют капиталообразований), но и накопления различных фирм на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также связанное с этим увеличение оборотного капитала. В этом случае «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Решение сберегать или инвестировать зависит от следующего: а)отожидаемой нормы дохода. Если доходность, по мнению инвестора, слишком низкая, то вложения не будут осуществляться; б  ) от уровня процентной ставки. Инвестор при выработке решения всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений, и решающим будет уровень процентной ставки, т.к. инвестор может, как вложить деньги в строительство, так и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если норма процента окажется выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не осуществляются, и наоборот;в) от уровня налогообложения. Слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестиции; г) от изменений в технологии производства; д) от наличного капитала; е) инвестиционный процесс реагирует на темпы инфляционного обесценивания денег. В условиях галопирующей инфляции (годовые темпы инфляции превышают 100 %) процесс реального капиталовложения становится непривлекательным и более предпочтительны спекулятивные операции. На рис. 3.2 показана взаимосвязь между инвестициями, нормой процента и сбережениями. Из графика видно, что между сбережением и нормой процента (r) существует прямо пропорциональная зависимость: чем выше уровень процентной ставки, тем выше сбережения. Зависимость между инвестициями и нормой процента обратно пропорциональная: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций. Уровень процентной ставки, равный rе, обеспечивает равенство инвестиций и сбережений в масштабе всей экономики. Равновесие установится в точке Е, в ней совпадут нормы дохода от инвестиций и дохода, получаемого от предоставления в ссуду капитала. Если уровень процентной ставки возрастет до r2, то резко возрастут сбережения, и наоборот. Найдем взаимосвязь между инвестициями, сбережением и национальным доходом. С одной стороны, национальный доход равен сумме потребления и инвестиций: Y = C + I. С другой стороны, он равен сумме потребления и сбережений: Y = C + S. Если равны левые части, то будут равны и правые: C + I = C + S. Следовательно, I = S. Однако по Дж. М. Кейнсу инвестиции являются функцией процентной ставки, а сбережения – функцией дохода. Тогда I(r) = S(Y). Отсюда следует, что инвестиции и сбережения не только зависят от разных факторов, но и демонстрирует важность соблюдения определенных пропорций в экономике для равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением.  Рис. 3.2. Взаимосвязь нормы процента r, инвестиций I и сбережений S Теперь рассмотрим макроэкономическое равновесие с учетом функции инвестиций (рис. 3.3).  AD C’  C+Ī E1  С  E  Ī  C   45° Y Y Y1 Рис. 3.3. Равновесный уровень дохода с учетом автономных инвестиций Совокупные расходы (AD) представлены суммой потребительских и инвестиционных расходов. Введем понятие автономных инвестиций (Ī).
|